上海證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引

1、上海證券交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引發(fā)文機(jī)關(guān)：上海證券交易所發(fā)布日期：2014.11.26生效日期：2014.11.26時(shí)效性：現(xiàn)行有效文號(hào)：上證發(fā)(2014)80號(hào)第一章 總則第一條    為規(guī)范資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，維護(hù)正常市場(chǎng)秩序和投資者合法權(quán)益，根據(jù)證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定（證監(jiān)會(huì)公告201449號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“管理規(guī)定”）、證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)信息披露指引（以下簡(jiǎn)稱“信息披露指引”）、證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作指引以及上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“本所”）相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本指引。第二

2、條    具備客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的證券公司、證券投資基金管理公司設(shè)立且具備特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的子公司擔(dān)任管理人，通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)計(jì)劃”）等特殊目的載體開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并申請(qǐng)資產(chǎn)支持證券在本所掛牌轉(zhuǎn)讓的，適用本指引。第三條    本所為資產(chǎn)支持證券的轉(zhuǎn)讓和信息披露提供服務(wù)，并實(shí)施自律管理。第四條    本所為資產(chǎn)支持證券的轉(zhuǎn)讓和信息披露提供服務(wù)，不表明本所對(duì)資產(chǎn)支持證券的投資風(fēng)險(xiǎn)或收益等作出判斷或保證。資產(chǎn)支持證券的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行判斷和

3、承擔(dān)。第五條    管理人申請(qǐng)資產(chǎn)支持證券在本所掛牌轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)本指引的要求，對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開展過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估及管理，制定和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制措施，并協(xié)調(diào)和督促其他參與主體履行相關(guān)責(zé)任。第六條    管理人申請(qǐng)資產(chǎn)支持證券在本所掛牌轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力且符合本所投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的合格投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券。每期資產(chǎn)支持證券的投資者合計(jì)不得超過(guò)200人。第七條    原始權(quán)益人、管理人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員在資產(chǎn)支持證券發(fā)行過(guò)程中，不得

4、有違反公平競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)行利益輸送、直接或間接謀取不正當(dāng)利益以及其他破壞市場(chǎng)秩序的行為。第八條    資產(chǎn)支持證券的登記和結(jié)算，由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照其業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。第二章 掛牌申請(qǐng)第九條    資產(chǎn)支持證券在本所掛牌轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：（一） 基礎(chǔ)資產(chǎn)符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨(dú)立、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流；（二） 資產(chǎn)支持證券的交易結(jié)構(gòu)設(shè)置合理；（三） 資產(chǎn)支持證券已經(jīng)發(fā)行完畢并且按照相關(guān)規(guī)定完成備案；（四） 資產(chǎn)支持證券的投資者符合本所投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)規(guī)定；（五） 資產(chǎn)支持證券采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施符合本

5、指引要求；（六）本所規(guī)定的其他條件。第十條    資產(chǎn)支持證券擬在本所掛牌轉(zhuǎn)讓的，管理人應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行前向本所申請(qǐng)確認(rèn)是否符合掛牌轉(zhuǎn)讓條件，并向本所提交轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)書、專項(xiàng)計(jì)劃的擬備案文件及本所要求的其他材料。本所與專項(xiàng)計(jì)劃備案機(jī)構(gòu)建立掛牌轉(zhuǎn)讓與備案的溝通銜接機(jī)制，并建立與中國(guó)證監(jiān)會(huì)、相關(guān)自律組織之間的信息共享機(jī)制。第十一條    專項(xiàng)計(jì)劃備案后，管理人申請(qǐng)資產(chǎn)支持證券在本所掛牌轉(zhuǎn)讓時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交以下材料，并在掛牌轉(zhuǎn)讓前與本所簽訂轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議：（一） 專項(xiàng)計(jì)劃完成備案的證明文件；（二） 計(jì)劃說(shuō)明書、主要交易合同文

6、本、相關(guān)決議和承諾以及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的意見或報(bào)告等資產(chǎn)支持證券發(fā)行文件；（三） 特定原始權(quán)益人最近3年（未滿3年的自成立之日起）經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及融資情況說(shuō)明；（四） 資產(chǎn)支持證券實(shí)際募集數(shù)額的文件；(五) 資產(chǎn)支持證券的登記托管文件；（六） 專項(xiàng)計(jì)劃是否發(fā)生重大變化的說(shuō)明；（七）本所要求的其他材料。第十二條    本所對(duì)掛牌申請(qǐng)材料進(jìn)行完備性核對(duì)。掛牌申請(qǐng)材料完備的，本所自接受掛牌申請(qǐng)材料之日起五個(gè)交易日內(nèi)，出具接受掛牌的通知書。第十三條    管理人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)出具相關(guān)文件或?qū)?/p>

7、業(yè)意見應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，保證所出具文件或?qū)I(yè)意見真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。第三章 投資者適當(dāng)性管理第十四條    參與資產(chǎn)支持證券認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓的合格投資者，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：（一） 經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等；（二） 上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等;（三） 經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門認(rèn)可的境外金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行的金融產(chǎn)品，包括但不限于合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者

8、（RQFII）；（四） 社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金；（五） 在行業(yè)自律組織備案或登記的私募基金及符合本條第(六)款規(guī)定的私募基金管理人；（六） 其他凈資產(chǎn)不低于人民幣1000萬(wàn)元的單位；（七） 符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定及經(jīng)本所認(rèn)可的其他合格投資者。資產(chǎn)支持證券的原始權(quán)益人，可以參與相應(yīng)資產(chǎn)支持證券的認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓。第十五條    投資者認(rèn)購(gòu)或者買入資產(chǎn)支持證券，除符合本指引第十四條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合發(fā)行文件對(duì)投資者范圍的約定。每期資產(chǎn)支持證券的投資者合計(jì)不超過(guò)200人，單筆認(rèn)購(gòu)金額不低于人民幣100萬(wàn)元。第十六條 &

9、#160;  證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完備的投資者適當(dāng)性管理制度，了解和評(píng)估投資者對(duì)資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)參與資產(chǎn)支持證券認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓的投資者為具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與承擔(dān)能力的合格投資者。第四章 轉(zhuǎn)讓服務(wù)第十七條    資產(chǎn)支持證券在本所掛牌轉(zhuǎn)讓的，本所按照申報(bào)時(shí)間先后順序?qū)Y產(chǎn)支持證券轉(zhuǎn)讓進(jìn)行確認(rèn)，對(duì)導(dǎo)致資產(chǎn)支持證券持有人數(shù)超過(guò)200人的轉(zhuǎn)讓不予確認(rèn)。第十八條    資產(chǎn)支持證券以現(xiàn)貨或本所認(rèn)可的其他方式轉(zhuǎn)讓，并可以根據(jù)本所相關(guān)規(guī)則通過(guò)債券質(zhì)押式回購(gòu)融資。資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)貨轉(zhuǎn)讓

10、適用本所債券交易的相關(guān)規(guī)定，單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于100萬(wàn)元發(fā)行面值。第十九條    優(yōu)先級(jí)檔資產(chǎn)支持證券按凈價(jià)方式轉(zhuǎn)讓，次級(jí)檔資產(chǎn)支持證券按全價(jià)方式轉(zhuǎn)讓，本所另有規(guī)定的除外。第二十條    發(fā)生尚未披露且可能對(duì)資產(chǎn)支持證券投資價(jià)值或價(jià)格產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的重大事件并經(jīng)管理人向本所申請(qǐng)的，或者發(fā)生本所認(rèn)定的其他情形的，本所可對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行停牌。相關(guān)情形消除后，本所可以視情況復(fù)牌。第二十一條    資產(chǎn)支持證券出現(xiàn)下列情況之一的，本所終止提供資產(chǎn)支持證券轉(zhuǎn)讓服務(wù)：（一） 資產(chǎn)支

11、持證券到期前2個(gè)交易日；（二） 資產(chǎn)支持證券未到期，但專項(xiàng)計(jì)劃根據(jù)計(jì)劃說(shuō)明書約定終止的；（三） 管理人或本所認(rèn)定需要終止轉(zhuǎn)讓的其他情形。第五章 信息披露第二十二條    管理人、托管人和其他信息披露義務(wù)人（以下簡(jiǎn)稱“信息披露義務(wù)人”）應(yīng)當(dāng)指定專人負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)，按照管理規(guī)定、信息披露指引和計(jì)劃說(shuō)明書的約定履行信息披露義務(wù)，所披露的信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。第二十三條    信息披露應(yīng)當(dāng)通過(guò)本所網(wǎng)站或以本所認(rèn)可的方式進(jìn)行。第二十四條   

12、0;資產(chǎn)支持證券通過(guò)本所轉(zhuǎn)讓的，管理人應(yīng)當(dāng)不晚于掛牌日披露資產(chǎn)支持證券基本信息以及信息披露指引中要求披露的計(jì)劃說(shuō)明書等發(fā)行文件。第二十五條    管理人應(yīng)當(dāng)履行下列定期報(bào)告義務(wù)：（一） 在每期資產(chǎn)支持證券收益分配日的兩個(gè)交易日前披露專項(xiàng)計(jì)劃收益分配報(bào)告。（二） 每年4月30日前披露上年度資產(chǎn)管理報(bào)告。（三） 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、本所規(guī)定和計(jì)劃說(shuō)明書約定的其他定期報(bào)告義務(wù)。對(duì)設(shè)立不足兩個(gè)月的專項(xiàng)計(jì)劃，管理人可以不編制年度資產(chǎn)管理報(bào)告。第二十六條    托管人應(yīng)當(dāng)在管理人披露資產(chǎn)管理報(bào)告的同時(shí)披露相應(yīng)期間的托管報(bào)告。第二十七條

13、    資產(chǎn)支持證券出具信用評(píng)級(jí)報(bào)告的，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于資產(chǎn)支持證券存續(xù)期內(nèi)每年的6月30日前披露上年度的定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，并應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露不定期跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。第二十八條    召開資產(chǎn)支持證券持有人會(huì)議的，召集人應(yīng)及時(shí)公布會(huì)議相關(guān)信息，并于會(huì)議結(jié)束后及時(shí)披露持有人會(huì)議決議。第二十九條    資產(chǎn)支持證券在存續(xù)期間發(fā)生信息披露指引中所列可能對(duì)資產(chǎn)支持證券投資價(jià)值或價(jià)格有實(shí)質(zhì)性影響的重大事件時(shí)，管理人應(yīng)及時(shí)通過(guò)本所向投資者披露相關(guān)信息。第三十條   

14、; 管理人應(yīng)當(dāng)自專項(xiàng)計(jì)劃清算完畢之日起10個(gè)工作日內(nèi)披露清算報(bào)告。第三十一條    以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流循環(huán)購(gòu)買新的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的，管理人及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照計(jì)劃說(shuō)明書的約定，定期披露循環(huán)購(gòu)買符合入池標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)規(guī)模及循環(huán)購(gòu)買的實(shí)際操作情況。第六章 風(fēng)險(xiǎn)控制及持續(xù)性義務(wù)第三十二條    管理人在開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)過(guò)程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)當(dāng)遵循全面性、規(guī)范性、審慎性、適當(dāng)性原則。第三十三條    管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)類型對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)讓

15、登記、通知債務(wù)人、附屬擔(dān)保權(quán)益等事項(xiàng)作出適當(dāng)安排?；A(chǔ)資產(chǎn)存在附屬擔(dān)保權(quán)益無(wú)法完成轉(zhuǎn)讓變更手續(xù)等其他影響基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有效性的情形的，管理人應(yīng)當(dāng)采取恰當(dāng)?shù)臋?quán)利完善措施。第三十四條    管理人對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)應(yīng)當(dāng)遵循合理、審慎的原則，充分考慮影響未來(lái)現(xiàn)金流變化的各種因素，并在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間持續(xù)關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的運(yùn)行狀況，發(fā)現(xiàn)可能影響兌付的情況，應(yīng)當(dāng)協(xié)調(diào)相關(guān)方做好應(yīng)對(duì)方案。第三十五條    管理人應(yīng)當(dāng)在計(jì)劃說(shuō)明書等法律文件中披露基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集、劃轉(zhuǎn)流程及賬戶設(shè)置安排，明確可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和防范措施。管理人應(yīng)當(dāng)

16、重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)中的混同及挪用風(fēng)險(xiǎn)，建立相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。第三十六條    管理人應(yīng)當(dāng)關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的再投資風(fēng)險(xiǎn)，確保再投資在約定范圍內(nèi)進(jìn)行，并充分考慮投資標(biāo)的的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。第三十七條    專項(xiàng)計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)中設(shè)置資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的，管理人應(yīng)當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的持續(xù)服務(wù)能力，并設(shè)置后備服務(wù)機(jī)構(gòu)替換機(jī)制。原始權(quán)益人擔(dān)任資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)確保基礎(chǔ)資產(chǎn)的獨(dú)立性，防范利益沖突及道德風(fēng)險(xiǎn)。第三十八條    以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流循環(huán)購(gòu)買新的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的，

17、管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置適當(dāng)?shù)娜氤貥?biāo)準(zhǔn)，通過(guò)管理流程安排對(duì)后續(xù)購(gòu)買的資產(chǎn)進(jìn)行審查和執(zhí)行確認(rèn)，并持續(xù)關(guān)注符合入池標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)規(guī)模是否滿足循環(huán)購(gòu)買需求，制定相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。第三十九條    專項(xiàng)計(jì)劃法律文件應(yīng)當(dāng)明確各項(xiàng)信用增級(jí)措施的觸發(fā)條件、操作流程。管理人應(yīng)當(dāng)督促相關(guān)方嚴(yán)格按照專項(xiàng)計(jì)劃法律文件的約定履行相應(yīng)義務(wù)。第四十條    管理人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照合同約定進(jìn)行收益分配，控制現(xiàn)金流劃轉(zhuǎn)、兌付的操作風(fēng)險(xiǎn)，按照合同約定及時(shí)向投資者披露收益分配信息。第四十一條    管理人應(yīng)當(dāng)委托符合條件的專業(yè)評(píng)

18、估機(jī)構(gòu)對(duì)不動(dòng)產(chǎn)等專業(yè)性較強(qiáng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并出具評(píng)估報(bào)告。第四十二條    交易結(jié)構(gòu)中存在關(guān)聯(lián)交易的，管理人應(yīng)當(dāng)維護(hù)投資者權(quán)益，按照公允價(jià)值公平交易，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。第七章 自律監(jiān)管及紀(jì)律處分措施第四十三條    特定原始權(quán)益人及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員或其他相關(guān)人員，未履行資產(chǎn)支持證券發(fā)行文件約定、違反本指引、本所其他相關(guān)規(guī)定或者其所作出的承諾的，本所可以根據(jù)相關(guān)規(guī)定采取自律監(jiān)管及紀(jì)律處分措施。第四十四條    管理人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等信息披露義務(wù)人違反法律、法規(guī)、規(guī)章和本指引及本所其他相關(guān)規(guī)定，未履行信息披露義務(wù)或所出具的文件含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏，本所可以根據(jù)相關(guān)規(guī)定采取自律監(jiān)管及紀(jì)律處分措施。情節(jié)嚴(yán)重的，本所可以上報(bào)相關(guān)主管機(jī)關(guān)查處，追究相關(guān)當(dāng)事人的法律責(zé)任。第四十五條    證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)未按照投資者適當(dāng)性管理的要求確定具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的合格投