企業(yè)財務(wù)報表分析

1、第二章第二章 企業(yè)財務(wù)報表分析企業(yè)財務(wù)報表分析 n第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)報表的主要類型第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)報表的主要類型Basic financial statementsBasic financial statements n資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 (Balance sheet)(Balance sheet)n損益表損益表/ /利潤表利潤表 (Income statement)(Income statement)n現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 (Statement of cash flow)(Statement of cash flow)n報表之間的相互關(guān)系報表之間的相互關(guān)系 (Relationship of

2、statements)(Relationship of statements)n第二節(jié)、第二節(jié)、 財務(wù)報告分析的具體方法財務(wù)報告分析的具體方法Methods of financial statement analysisMethods of financial statement analysisn趨勢分析法趨勢分析法(Trend analysis)(Trend analysis)n比率分析法比率分析法(Ratio analysis)(Ratio analysis)主要教學(xué)環(huán)節(jié)主要教學(xué)環(huán)節(jié)Main teaching process 1 1、 Lecture：該課程的教學(xué)以多媒體課堂多媒體課堂(

3、Multi-media)講授為主。雙語?(Bilingual), 特點(diǎn)(Charactiristics)？2、 English paper report （英文論文報告）（英文論文報告）:每大組閱讀并翻譯一篇有關(guān)天使投資的英文資料（老師提供），分大組學(xué)習(xí)討論并介紹給全班同學(xué)，從10月12日起，每組用10分鐘時間，介紹閱讀的英文資料。（確定文章，分工，討論，匯報） 3、Team presentation： 分組查找資料分組查找資料，每大組定一個行業(yè)。各大組10-11人左右，各組選出1-2人作為投資者。其它人再分3小組（3人一組），每小組在大組行業(yè)內(nèi)選定一家企業(yè)(下周確定企業(yè)名單）。跟綜分析其近三

4、年財務(wù)報表，跟蹤股價變化情況，查找公司近期的投融資動向，分析其發(fā)展前景。11月16號開始每組二十分鐘匯報。（確定組長，小組長，選擇行業(yè)，選擇企業(yè)，查找報表和相關(guān)資料，討論，匯報。） 4、One Minute Self Introdution in English : 本周第二節(jié)課開始，2，3節(jié)課前5分鐘。5、Chapter Exercise： 每章課后思考題：Blades Inc. Case。Small Business Dilemma 6、Final Examination：全英文（判斷題、單選題、簡答題、計算題）3第一章第一章 國際金融管理概述國際金融管理概述n第一節(jié)第一節(jié) 國際金融管理的

5、國際金融管理的特點(diǎn)特點(diǎn)n第二節(jié)第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)全球化全球化與跨國公司與跨國公司 n第三節(jié)第三節(jié) 國際企業(yè)的國際企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)經(jīng)營目標(biāo) n第四節(jié)第四節(jié) 國際企業(yè)跨國國際企業(yè)跨國經(jīng)營的方式經(jīng)營的方式Chapter ObjectivesnTo identify the main goal of the multinational corporation (MNC) and conflicts with that goal;nTo explain the common methods used to conduct international business.5第一節(jié)第一節(jié) 國際金融管理的特點(diǎn)國際金

6、融管理的特點(diǎn) 1 1、國際企業(yè)的理財環(huán)境具有、國際企業(yè)的理財環(huán)境具有復(fù)雜性復(fù)雜性匯率的變化；外匯的管制程度；通貨膨脹和利息的高低；匯率的變化；外匯的管制程度；通貨膨脹和利息的高低；稅負(fù)的輕重；資本抽回的穩(wěn)定程度；資金市場的完善程度；稅負(fù)的輕重；資本抽回的穩(wěn)定程度；資金市場的完善程度；政治上的穩(wěn)定程度。政治上的穩(wěn)定程度。2 2、國際企業(yè)的資金籌集具有更多的、國際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性可選擇性3 3、國際企業(yè)的資金投放具有、國際企業(yè)的資金投放具有較高的風(fēng)險性較高的風(fēng)險性匯率變動風(fēng)險，匯率變動風(fēng)險，利率變動風(fēng)險，通貨膨脹風(fēng)險，利率變動風(fēng)險，通貨膨脹風(fēng)險，經(jīng)營管理風(fēng)險，經(jīng)營管理風(fēng)險，政府變動

7、風(fēng)險，政策變動風(fēng)險，政府變動風(fēng)險，政策變動風(fēng)險，戰(zhàn)爭因素風(fēng)險，戰(zhàn)爭因素風(fēng)險，法律方面的風(fēng)險法律方面的風(fēng)險6第二節(jié)第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)全球化與跨國公司經(jīng)濟(jì)全球化與跨國公司 1 1、什么是經(jīng)濟(jì)全球化、什么是經(jīng)濟(jì)全球化它主要指它主要指各國的生產(chǎn)要素以空前的速度和規(guī)模在各國的生產(chǎn)要素以空前的速度和規(guī)模在全球范圍內(nèi)流動，以尋找適當(dāng)?shù)奈恢眠M(jìn)行最佳配全球范圍內(nèi)流動，以尋找適當(dāng)?shù)奈恢眠M(jìn)行最佳配置。置。 Economic globalization refers to increasing economic interdependence of national economies across the world t

8、hrough a rapid increase in cross-border movement of goods, service, technology and capital “全球化是一場革命，它使全球化是一場革命，它使企業(yè)家企業(yè)家能夠能夠利用利用世界任何地方世界任何地方的的資金、技術(shù)、信息、管理和勞動力資金、技術(shù)、信息、管理和勞動力在他希望的任何在他希望的任何地方地方進(jìn)行進(jìn)行生產(chǎn)生產(chǎn)，然后把，然后把產(chǎn)品銷往產(chǎn)品銷往任何有任何有需求需求的地方。的地方。 7第三節(jié)第三節(jié) 跨國公司的經(jīng)營目標(biāo)跨國公司的經(jīng)營目標(biāo)n利潤極大化利潤極大化 (profit maximization)n凈 現(xiàn) 值 極

9、 大 化凈 現(xiàn) 值 極 大 化 ( n e t p r e s e n t v a l u e maximization)n資金成本極小化資金成本極小化 (minimizing the cost of capital) n股東財富極大化股東財富極大化 (stockholder wealth maximization) n利益相關(guān)者資本主義模式利益相關(guān)者資本主義模式 (stakeholder Capitalism Model) 8跨國公司金融管理體制跨國公司金融管理體制 n跨國公司的管理分集權(quán)制管理和分權(quán)制管理兩種。跨國公司的管理分集權(quán)制管理和分權(quán)制管理兩種。n集權(quán)制管理體制集權(quán)制管理體制允許母

10、公司的管理人員控制分公司允許母公司的管理人員控制分公司的管理從而減少分公司的權(quán)力。的管理從而減少分公司的權(quán)力。優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)n分權(quán)制管理體制分權(quán)制管理體制給予子公司管理人員更多的管理權(quán)給予子公司管理人員更多的管理權(quán)限，如果他們僅從子公司本身利益出發(fā)而不考慮母限，如果他們僅從子公司本身利益出發(fā)而不考慮母公司的整體利益，將會給公司帶來許多負(fù)面的影響。公司的整體利益，將會給公司帶來許多負(fù)面的影響。優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)9FinancialManagersof ACapital Expendituresat AInventory andAccountsReceivableManagement at ACashMa

11、nagementat AFinancing at ACapital Expendituresat BInventory andAccountsReceivableManagement at BCashManagementat BFinancing at BFinancialManagersof BDecentralized Multinational Financial Managementfor an MNC with two subsidiaries, A and B11集權(quán)式管理體制的優(yōu)缺點(diǎn)集權(quán)式管理體制的優(yōu)缺點(diǎn)n優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：n1、發(fā)揮總部財務(wù)專家、發(fā)揮總部財務(wù)專家的作用的作用n2、獲取

12、資金調(diào)度和運(yùn)、獲取資金調(diào)度和運(yùn)用中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益用中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益n3、優(yōu)化內(nèi)部資源配置、優(yōu)化內(nèi)部資源配置n4、提高克服外匯風(fēng)險、提高克服外匯風(fēng)險的能力的能力n缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：n1、易挫傷子公司經(jīng)理、易挫傷子公司經(jīng)理的積極性的積極性n2、易傷害子公司與當(dāng)、易傷害子公司與當(dāng)?shù)鼐用窦爱?dāng)?shù)爻止扇说牡鼐用窦爱?dāng)?shù)爻止扇说年P(guān)系關(guān)系n3、易造成母國與東道、易造成母國與東道國間的摩擦國間的摩擦n4、易給子公司經(jīng)營業(yè)、易給子公司經(jīng)營業(yè)績的考核增加困難績的考核增加困難12分權(quán)制的優(yōu)缺點(diǎn)分權(quán)制的優(yōu)缺點(diǎn)n優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：n信息專門化信息專門化n反應(yīng)迅速反應(yīng)迅速n減少規(guī)模管理引起的復(fù)減少規(guī)模管理引起的復(fù)雜性雜性n有利于子公司人

13、員的培有利于子公司人員的培訓(xùn)訓(xùn)n激勵子公司管理人員的激勵子公司管理人員的積極性積極性n缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：n目標(biāo)一致性問題目標(biāo)一致性問題n中心外部影響問題（轉(zhuǎn)中心外部影響問題（轉(zhuǎn)移定價問題）移定價問題）13混合管理體制混合管理體制n由于這兩種管理體制各有利弊，有些企業(yè)就企圖由于這兩種管理體制各有利弊，有些企業(yè)就企圖綜合這兩種管理體制的優(yōu)點(diǎn)，綜合這兩種管理體制的優(yōu)點(diǎn)，n即他們允許子公司對大多數(shù)決策有自主權(quán)，但這即他們允許子公司對大多數(shù)決策有自主權(quán)，但這樣決策必須在母公司的監(jiān)督之下，以確保其決策樣決策必須在母公司的監(jiān)督之下，以確保其決策符合母公司的利益符合母公司的利益。nSome MNCs attempt

14、 to strike a balance nthey allow subsidiary managers to make the key decisions for their respective operations, but the decisions are monitored by the parents management.14第四節(jié)第四節(jié) 跨國經(jīng)營的方式跨國經(jīng)營的方式 Foreign market entrynExport or import entry-Agents or distributors (foreign or domestic)-Foreign sales bra

15、nches or subsidiariesnContract-based entry(許可貿(mào)易許可貿(mào)易,授權(quán)專營授權(quán)專營)-Licensing: allows a firm to provide its technology in exchange for fees or some other benefits.-Franchising: obligates a firm to provide a specialized sales or service strategy, support assistance, and possibly an initial investment in th

16、e franchise in exchange for periodic fees.nInvestment-based entry-Foreign direct investments-Mergers and acquisitions-Strategic alliances or joint ventures15思考題思考題n試比較試比較獨(dú)資與合資獨(dú)資與合資，新建與并購新建與并購的的有利與不利之處。有利與不利之處。n我國企業(yè)從事跨國經(jīng)營會有哪些我國企業(yè)從事跨國經(jīng)營會有哪些機(jī)機(jī)遇和風(fēng)險遇和風(fēng)險1617根據(jù)上述狀況，公司財務(wù)長 Ben Holt 開始仔細(xì)盤算 Blades 公司的未來：Blades

17、 公司並無法在不影響產(chǎn)品品質(zhì)的情況下，銷減公司在美國本土的其他成本；若生產(chǎn)另一產(chǎn)品的話，可能得大幅修改公司現(xiàn)存的廠房設(shè)置；再者，由於上述限制，在此時拓展美國業(yè)務(wù)似乎毫無意義。Ben Holt 開始考慮下列幾種策略：如果 Blades 公司不能更深入美國市場或減少其成本，那何不考慮從海外進(jìn)口一部份、和或到外國拓展公司的銷售業(yè)務(wù)呢？這類似的計劃已被證實相當(dāng)成功，因近幾年來，為數(shù)眾多的公司在亞洲拓展業(yè)務(wù)，因而使得公司邊際利潤因此增加了。財務(wù)長將初期目標(biāo)鎖定在泰國，雖然泰國近幾年來經(jīng)濟(jì)狀況較為疲軟，但 Blades 公司可以較低的成本從泰國進(jìn)口生產(chǎn)要素，而 BenHolt 也知道 Blades 公司的

18、競爭者也開始從泰國進(jìn)口生產(chǎn)要素。18Blades 公司不僅可藉由泰國進(jìn)口橡膠或塑膠來降低成本 ( 因這些輸入 品成 本較 低 )， 且 或許 可 藉著 出口 至泰 國 來拓 展在 美國 疲弱 的 銷售額，而泰國的經(jīng)濟(jì)雖然還未發(fā)達(dá)，其對休閒產(chǎn)品諸如單排輪 溜冰鞋的喜好也才剛起步。也因此，Blades 公司的幾個競爭者便從泰國進(jìn)口生產(chǎn) 要素，並且出口少數(shù) 產(chǎn)品到泰 國。財 務(wù)長之長期決 策便因 此決定了：或許 Blades 公司可在泰國成立子公司，同時如果美國本土的銷售額依 然沒起色的話，公司 將可逐漸 地移轉(zhuǎn) 其在美國的銷 售重心 。在泰國成立子公司，對 Blades 公司而言是深具意義的，因為

19、 Blades 公司擁有相當(dāng)優(yōu)越的生產(chǎn)流程。Ben Holt 有理由相信泰國的公司還無案法複製 Blades 公司高品質(zhì)的生產(chǎn)流程。再者，如果公司一開始的出口策略運(yùn)作 良好的話，在泰國競 爭者尚未 進(jìn)入泰 國市場前，於 泰國設(shè) 立子公司對 Blades 公司的銷售額是相當(dāng)有幫助的。19如同 Blades 公司的財務(wù)分析師般，你將被指派分析因國際商業(yè)活動 所 產(chǎn) 生 的 國 際 機(jī) 會 與 風(fēng) 險 。 你 一 開 始 便 得 評 估 國 際 貿(mào) 易 可 能 會 產(chǎn) 生的機(jī)會與障礙。Ben Holt 從未從事任何形式的國際業(yè)務(wù)，同時對可能妨礙 他的 國外 進(jìn)出口 計劃 之限 制也不熟悉，Holt

20、先生對你 提 出了 下列問題，請你回答。1.Blades 公司從外國 ( 如泰國 ) 的進(jìn)出口將獲得什麼利益？2.Blades 公司由於與外國的貿(mào)易，將會有什麼導(dǎo)致不利？請就短期與長期的觀點(diǎn)論之。3.本章中所述的關(guān)於國際商業(yè)活動的理論，何者可運(yùn)用於 Blades 公司？試就長期和短期的觀點(diǎn)論之。4.除 了 在 泰 國 成 立 子 公 司 外 ， 還 有 什 麼 長 期 計 劃 對 公 司 可 能 較 適 當(dāng)?shù)?？第二章第二?企業(yè)財務(wù)報表分析企業(yè)財務(wù)報表分析 n第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)報表的主要類型第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)報表的主要類型Basic financial statements Basic finan

21、cial statements n資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 (Balance sheet)(Balance sheet)n損益表損益表/ /利潤表利潤表 (Income statement)(Income statement)n現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 (Statement of cash flow)(Statement of cash flow)n報表之間的相互關(guān)系報表之間的相互關(guān)系 (Relationship of statements)(Relationship of statements)第二節(jié)、第二節(jié)、 財務(wù)報告分析的具體方法財務(wù)報告分析的具體方法Methods of financial s

22、tatement analysisMethods of financial statement analysisn趨勢分析法趨勢分析法(Trend analysis)(Trend analysis)n比率分析法比率分析法(Ratio analysis)(Ratio analysis)n1. Understanding the Basic financial 1. Understanding the Basic financial statementsstatementsn2. Understanding the main ratio analysis 2. Understanding the

23、main ratio analysis methodsmethodsChapter Objectivesp1996年年，藍(lán)田股份在上海證券交易所上市。，藍(lán)田股份在上海證券交易所上市。5年來的財務(wù)報表年來的財務(wù)報表顯示出持續(xù)的業(yè)顯示出持續(xù)的業(yè)績績高增長高增長，3年間年間利潤翻了利潤翻了3番番多，藍(lán)田股份有限公司也因此被譽(yù)為多，藍(lán)田股份有限公司也因此被譽(yù)為“農(nóng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟化的一面旗幟”。20012001年年1010月月2626日，日，中央財經(jīng)大學(xué)研究所的劉姝威撰寫了一篇中央財經(jīng)大學(xué)研究所的劉姝威撰寫了一篇600字的短字的短文文在在金融內(nèi)參金融內(nèi)參( (只供中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)

24、導(dǎo)和有關(guān)司局只供中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級領(lǐng)導(dǎo)參閱級領(lǐng)導(dǎo)參閱)上發(fā)表文章上發(fā)表文章應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款，引致藍(lán)，引致藍(lán)田方面的田方面的激烈反應(yīng)。激烈反應(yīng)。p1、藍(lán)田股份已經(jīng)成為一個、藍(lán)田股份已經(jīng)成為一個空殼空殼，已經(jīng)沒有任何創(chuàng)造，已經(jīng)沒有任何創(chuàng)造現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的能力，的能力，也沒有收入來源也沒有收入來源，p2、藍(lán)田股份完全依靠、藍(lán)田股份完全依靠銀行的貸款銀行的貸款維持運(yùn)轉(zhuǎn)，而且用拆西墻補(bǔ)東墻的辦維持運(yùn)轉(zhuǎn)，而且用拆西墻補(bǔ)東墻的辦法，支付銀行利息。只要銀行減少對藍(lán)田股份的貸款，藍(lán)田股份會立法，支付銀行利息。只要銀行減少對藍(lán)田股份的貸款，藍(lán)田股份

25、會立即垮掉。即垮掉。p3、為了避免遭受嚴(yán)重的壞帳損失，、為了避免遭受嚴(yán)重的壞帳損失，建議銀行盡快收回藍(lán)田股份的貸款建議銀行盡快收回藍(lán)田股份的貸款 p用中國藍(lán)田（集團(tuán)）總公司用中國藍(lán)田（集團(tuán)）總公司總裁瞿兆玉的話說總裁瞿兆玉的話說，劉文，劉文“讓所有的銀行全讓所有的銀行全部部停止對藍(lán)田貸款停止對藍(lán)田貸款。資金鏈斷了，（藍(lán)田）快死了。資金鏈斷了，（藍(lán)田）快死了”。n三個月之后，神話藍(lán)田樹倒猢猻散，劉姝威獲選年度經(jīng)濟(jì)人物。三個月之后，神話藍(lán)田樹倒猢猻散，劉姝威獲選年度經(jīng)濟(jì)人物。 n原因并不是劉姝威神通，更不是原因并不是劉姝威神通，更不是金融內(nèi)參金融內(nèi)參廣大，而是藍(lán)田之火已經(jīng)燒到最后一層紙，廣大，而是

26、藍(lán)田之火已經(jīng)燒到最后一層紙，流動比率、速動比率和凈營運(yùn)資金都已經(jīng)告急，只需劉姝威這樣的勇士站出來輕輕一點(diǎn)。流動比率、速動比率和凈營運(yùn)資金都已經(jīng)告急，只需劉姝威這樣的勇士站出來輕輕一點(diǎn)。劉姝威與藍(lán)田神話劉姝威與藍(lán)田神話 應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款p劉姝威的分析劉姝威的分析: :p藍(lán)田股份的藍(lán)田股份的應(yīng)收賬款回收期應(yīng)收賬款回收期明顯低于同業(yè)平均水平，公司明顯低于同業(yè)平均水平，公司水產(chǎn)品收入異常水產(chǎn)品收入異常高高于漁業(yè)同行業(yè)平均水平，而于漁業(yè)同行業(yè)平均水平，而短期償債能力在短期償債能力在兩個行業(yè)中的同業(yè)企業(yè)中又兩個行業(yè)中的同業(yè)企業(yè)中又都是都是最低最低的。的。p從藍(lán)田的從

27、藍(lán)田的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，從來看，從19971997開始，開始，其資產(chǎn)其資產(chǎn)拼命往上漲，與之相對應(yīng)的拼命往上漲，與之相對應(yīng)的流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)卻逐年下降，這說明其整個卻逐年下降，這說明其整個資產(chǎn)規(guī)模是資產(chǎn)規(guī)模是由由固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)來帶動的，公來帶動的，公司司在產(chǎn)品占存貨百分比在產(chǎn)品占存貨百分比和和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平。同業(yè)平均水平。p根據(jù)分析，她研究推理：根據(jù)分析，她研究推理：p1 1、藍(lán)田股份的、藍(lán)田股份的償債能力越來越惡化償債能力越來越惡化；p2 2、扣除各項成本和費(fèi)用后，、扣除各項成本和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒有凈收入來藍(lán)田股份沒有凈收入來源；源

28、；p3 3、藍(lán)田股份、藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常經(jīng)營活動和保證按時償以便維持正常經(jīng)營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息；還銀行貸款的本金和利息；p4 4、銀行應(yīng)該、銀行應(yīng)該立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款。p對藍(lán)田股份得出這種結(jié)論，劉姝威說對藍(lán)田股份得出這種結(jié)論，劉姝威說自己并沒有用過于復(fù)雜的分析方法，自己并沒有用過于復(fù)雜的分析方法，無非就是那些無非就是那些常用的常用的2020多個財務(wù)指標(biāo)多個財務(wù)指標(biāo)，比如流動比率、速動比率、現(xiàn)金負(fù)，比如流動比率、速動比率、現(xiàn)金負(fù)債比率等債比率等 財務(wù)報表分析常用方法總結(jié)財務(wù)報表分析常用方法總結(jié)百分

29、比資產(chǎn)負(fù)債表百分比損益表百分比財務(wù)報表基期比較資產(chǎn)負(fù)債表基期比較損益表基期比較財務(wù)報表標(biāo)準(zhǔn)化財務(wù)報表短期償付能力長期償付能力資產(chǎn)管理水平盈利能力市場價值財務(wù)比率分析杜邦恒等式綜合評分法財務(wù)報表分析方法財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析三階段十步驟三階段十步驟1 1、Stage I Stage I 初步分析階段初步分析階段Step 1：閱讀企業(yè)近閱讀企業(yè)近三至五年來三至五年來的財務(wù)報表和主要財務(wù)指標(biāo)，同時閱讀的財務(wù)報表和主要財務(wù)指標(biāo)，同時閱讀同同行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者或競爭者行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者或競爭者的財務(wù)指標(biāo)；的財務(wù)指標(biāo)；Step 2：回顧和找出企業(yè)過去回顧和找出企業(yè)過去一年中一年中發(fā)生的發(fā)生的重要事件重要事件和采取的和采

30、取的重要決策重要決策或或行動；行動； Step 3：初步初步歸納和判斷歸納和判斷企業(yè)本年度的財務(wù)狀況、主要特點(diǎn)和企業(yè)本年度的財務(wù)狀況、主要特點(diǎn)和異常現(xiàn)象異?，F(xiàn)象。2 2、Stage II Stage II 技術(shù)分析階段技術(shù)分析階段Step 4：應(yīng)用系統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系，計算有關(guān)應(yīng)用系統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系，計算有關(guān)財務(wù)比率財務(wù)比率，包括：，包括：（a）盈利能力；（）盈利能力；（b）資產(chǎn)使用效率；（）資產(chǎn)使用效率；（c）流動性；（）流動性；（d）負(fù)債能力）負(fù)債能力（e）現(xiàn)金流量狀況；（）現(xiàn)金流量狀況；（f）市場表現(xiàn)和股東回報；（）市場表現(xiàn)和股東回報；（g）價值創(chuàng)造；）價值創(chuàng)造；Step 5：進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)

31、體系的進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)體系的“三維分析三維分析”： （a）歷史比較分析；（）歷史比較分析；（b）行業(yè)比較分析；（）行業(yè)比較分析；（c） 構(gòu)成比較分析。構(gòu)成比較分析。 Step 6：全面、系統(tǒng)地描述企業(yè)的財務(wù)狀況，刻畫其全面、系統(tǒng)地描述企業(yè)的財務(wù)狀況，刻畫其財務(wù)特征財務(wù)特征， 自我披露其存在或潛在的問題；自我披露其存在或潛在的問題；Step 7：進(jìn)行盈利能力、自我可持續(xù)增長能力、風(fēng)險敏感、經(jīng)進(jìn)行盈利能力、自我可持續(xù)增長能力、風(fēng)險敏感、經(jīng) 營杠桿和財務(wù)杠桿程度、營杠桿和財務(wù)杠桿程度、價值創(chuàng)造等分析價值創(chuàng)造等分析；3 3、Stage III Stage III 財務(wù)決策階段財務(wù)決策階段Step 8：深入

32、分析企業(yè)財務(wù)狀況及其特征的深入分析企業(yè)財務(wù)狀況及其特征的影響因素影響因素；Step 9：檢討和考量企業(yè)現(xiàn)行財務(wù)政策和經(jīng)營政策等，提出可檢討和考量企業(yè)現(xiàn)行財務(wù)政策和經(jīng)營政策等，提出可 能改進(jìn)或能改進(jìn)或修正的方案修正的方案；Step 10：研究新財務(wù)政策和經(jīng)營政策的可行性和實施的可能研究新財務(wù)政策和經(jīng)營政策的可行性和實施的可能 效果，制定相關(guān)的效果，制定相關(guān)的實施計劃實施計劃。第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)報表的主要類型第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)報表的主要類型 Basic financial statementsBasic financial statements n資產(chǎn)負(fù)債表（月報、中資產(chǎn)負(fù)債表（月報、中期報告、年報）

33、期報告、年報）n損益表損益表/ /利潤表（月報、利潤表（月報、中期報告、年報）中期報告、年報）n現(xiàn)金流量表（年報）現(xiàn)金流量表（年報）n報表之間的相互關(guān)系報表之間的相互關(guān)系財務(wù)報表有如名貴香水，只能細(xì)細(xì)的品鑒，而不能生吞活剝。The Annual ReportnBalance sheet provides a snapshot of a firms financial position at one point in time.nIncome statement summarizes a firms revenues and expenses over a given period of tim

34、e.nStatement of retained earnings shows how much of the firms earnings were retained, rather than paid out as dividends.nStatement of cash flows reports the impact of a firms activities on cash flows over a given period of time.一、財務(wù)報表的使用者一、財務(wù)報表的使用者(users)n投資者投資者主要關(guān)心公司盈利能力；主要關(guān)心公司盈利能力；n債權(quán)人債權(quán)人關(guān)心公司的長短期償

35、債能力關(guān)心公司的長短期償債能力; ;n供應(yīng)商供應(yīng)商 主要關(guān)心公司的流動性，主要關(guān)心公司的流動性，判斷償付其貨款的能力；判斷償付其貨款的能力；n政府政府了解公司納稅情況，遵守法規(guī)了解公司納稅情況，遵守法規(guī)和市場秩序情況；和市場秩序情況；公司管理者公司管理者應(yīng)該關(guān)心所有應(yīng)該關(guān)心所有問題。問題。 （1）評價企業(yè)的）評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績經(jīng)營業(yè)績（Assess management performance）：）： 企業(yè)的企業(yè)的盈利盈利能力如何？能力如何？ 影響影響企業(yè)盈利能力的主要因素是哪些？企業(yè)盈利能力的主要因素是哪些？ 企業(yè)的自我企業(yè)的自我可持續(xù)增長能力可持續(xù)增長能力如何？如何？ 影響企業(yè)自我可持續(xù)增

36、長能力的主要影響企業(yè)自我可持續(xù)增長能力的主要因素是因素是什么？什么？ （2）診斷企業(yè)的）診斷企業(yè)的財務(wù)健康財務(wù)健康狀況（狀況（Diagnose financial condition）：）： 企業(yè)的企業(yè)的負(fù)債狀況負(fù)債狀況如何？如何？ 企業(yè)否具有企業(yè)否具有財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險？ 企業(yè)是否具企業(yè)是否具有償債能力有償債能力？ 企業(yè)的企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險如何？如何？ 企業(yè)是否面臨企業(yè)是否面臨財務(wù)困境財務(wù)困境或破產(chǎn)風(fēng)險？或破產(chǎn)風(fēng)險？二、財務(wù)報表的作用二、財務(wù)報表的作用（What are roles of the Financial Statements？）？） n（3）計劃計劃未來的經(jīng)營策略和財務(wù)政策未來

37、的經(jīng)營策略和財務(wù)政策n（Plan future operations and financial policy)：n 評價和決定企業(yè)未來的評價和決定企業(yè)未來的投資項目投資項目；n 調(diào)整和制定企業(yè)未來的資本調(diào)整和制定企業(yè)未來的資本結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)政策；政策；n 調(diào)整和制定企業(yè)未來的調(diào)整和制定企業(yè)未來的融資和籌資政融資和籌資政策；策；n 調(diào)整和制定企業(yè)未來的調(diào)整和制定企業(yè)未來的利潤分配利潤分配政策。政策。n（4）評價）評價企業(yè)的投資價值企業(yè)的投資價值n（Identify the firms real value）：）：n 投資者投資者根據(jù)企業(yè)披露和公布的財務(wù)報表，確定企業(yè)股根據(jù)企業(yè)披露和公布的財務(wù)報表，確

38、定企業(yè)股票（股權(quán)）和債券是否具有票（股權(quán)）和債券是否具有投資價值投資價值？n 銀行銀行根據(jù)企業(yè)披露和公布的財務(wù)報表，決定是否批準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)披露和公布的財務(wù)報表，決定是否批準(zhǔn)或或 提早企業(yè)的提早企業(yè)的貸款申請貸款申請？了解財務(wù)報表了解財務(wù)報表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表損益表損益表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債負(fù)債 所有者權(quán)益所有者權(quán)益財務(wù)狀況財務(wù)狀況經(jīng)營成果經(jīng)營成果現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 收入收入 成本費(fèi)用成本費(fèi)用 利潤利潤 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出三大報表的功能區(qū)別三大報表的功能區(qū)別現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表利潤表利潤表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表心電圖心電圖心血管圖心血管圖透視圖透視圖資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債

39、表-面子面子利潤表利潤表-日子日子現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表-底子底子會計憑證會計憑證原始憑證原始憑證記賬憑證記賬憑證會計分錄會計分錄會計賬簿會計賬簿日記賬日記賬明細(xì)分類賬明細(xì)分類賬總分類賬總分類賬財務(wù)報表財務(wù)報表財務(wù)報表財務(wù)報表功能：功能：提供企業(yè)在提供企業(yè)在某一特定時點(diǎn)某一特定時點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu)關(guān)系：關(guān)系：資產(chǎn)資產(chǎn)= =負(fù)債負(fù)債+ +股東權(quán)益股東權(quán)益作用：作用：有助于管理者了解某一時點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的有助于管理者了解某一時點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對應(yīng)關(guān)系規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對應(yīng)

40、關(guān)系，明確個人和企業(yè)受托，明確個人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險和提高運(yùn)責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險和提高運(yùn)營效率的判斷和決策營效率的判斷和決策三、資產(chǎn)負(fù)債表三、資產(chǎn)負(fù)債表 A summary of a firms financial position on a given date that shows total assets = total liabilities + owners equity.資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)負(fù)債合計在建工程實收資本股本無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)未分配利潤資產(chǎn)總計負(fù)債和所有者

41、權(quán)益總計資產(chǎn)負(fù)債表反映的財務(wù)管理內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表反映的財務(wù)管理內(nèi)容負(fù)債及所有者權(quán)益財務(wù)管理（融資）短期借款銀行信用應(yīng)付帳款商業(yè)信用長期負(fù)債負(fù)債融資（資本結(jié)構(gòu)）實收資本股本權(quán)益融資（資本結(jié)構(gòu)）未分配利潤股利分配（留存收益）融資結(jié)構(gòu)與所投資的各類資產(chǎn)之間的現(xiàn)金流規(guī)劃a. How the firm stands on a specific date.b. What BW owned.c. Amounts owed by customers.d. Future expense items already paid.e. Cash/likely convertible to cash within 1 y

42、ear.f. Original amount paid.g. Acc. deductions for wear and tear. Cash and C.E. $ 90 Acct. Rec. 394 Inventories 696 Prepaid Exp 5 Accum Tax Prepay 10 Fixed Assets (Cost) 1030 Less: Acc. Depr. (329) Investment, LT 50 Other Assets, LT 223 aa. Note, Assets = Liabilities + Equity.b. What BW owed and own

43、ership position.c. Owed to suppliers for goods and services.d. Unpaid wages, salaries, etc.e. Debts payable 1 year.g. Original investment. h. Earnings reinvested.Notes Payable $ 290 Acct. Payable 94 Accrued Taxes 16 Other Accrued Liab. 100 Long-Term Debt530 Shareholders Equity Com. Stock ($1 par) 20

44、0Add Pd in Capital729 Retained Earnings 210 資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)期末數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年初數(shù)期末數(shù)期末數(shù) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn):流動負(fù)債流動負(fù)債:貨幣資金貨幣資金 25 50短期借款短期借款 45 60短期資金短期資金 12 6應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 4 5應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù) 11 8應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款109100應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款200400預(yù)收賬款預(yù)收賬款 4 10減減: 壞帳準(zhǔn)備壞帳準(zhǔn)備 1 2其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款 12 7應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款凈額 199398應(yīng)付工資應(yīng)付工資 1 2預(yù)付賬款預(yù)付賬款 4 22應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付福利費(fèi)

45、16 12其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款 22 12未交稅金未交稅金 4 5存貨存貨326119未付利潤未付利潤 10 28待灘費(fèi)用待灘費(fèi)用 7 32其他未交款其他未交款 1 7待處理流動資產(chǎn)損失待處理流動資產(chǎn)損失 4 8預(yù)提費(fèi)用預(yù)提費(fèi)用 5 9一年內(nèi)到期長期債券投資一年內(nèi)到期長期債券投資 0 45待扣稅金待扣稅金 4 2一年內(nèi)到期長期負(fù)債一年內(nèi)到期長期負(fù)債 0 50其他流動負(fù)債其他流動負(fù)債 5 3流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)合計610700流動負(fù)債合計流動負(fù)債合計220300 資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)期末數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年初數(shù)期末數(shù)期末數(shù) 長期投資長期投資 45 30長期負(fù)債長期負(fù)債

46、: 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn):長期借款長期借款 245 450固定資產(chǎn)原價固定資產(chǎn)原價16172000應(yīng)付債券應(yīng)付債券 260 240減減:累計折舊累計折舊 662 762長期應(yīng)付款長期應(yīng)付款 60 50固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 9551238其他長期負(fù)債其他長期負(fù)債 15 20固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)清理 12 0長期負(fù)債合計長期負(fù)債合計 580 760在建工程在建工程 25 10待處理固定資產(chǎn)損失待處理固定資產(chǎn)損失 10 8所有者權(quán)益所有者權(quán)益:固定資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)合計10021256實收資本實收資本 100 100無形及遞延資產(chǎn)無形及遞延資產(chǎn): 資本公積資本公積 10 16 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 8 6

47、盈余公積盈余公積 40 74遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn) 15 5未分配利潤未分配利潤 730 750其他長期投資其他長期投資 0 3所有者權(quán)益合計所有者權(quán)益合計 880 940資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計16802000負(fù)債及所有者權(quán)益總計負(fù)債及所有者權(quán)益總計16802000資產(chǎn)負(fù)債表分析的重點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表分析的重點(diǎn)n現(xiàn)金不足：現(xiàn)金不足：企業(yè)最嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)。企業(yè)的流動現(xiàn)金企業(yè)最嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)。企業(yè)的流動現(xiàn)金不能太緊。一個小企業(yè)要隨時能拿不能太緊。一個小企業(yè)要隨時能拿100萬；一個中企萬；一個中企業(yè)要隨時能拿業(yè)要隨時能拿1000萬；一個大企業(yè)要隨時能拿萬；一個大企業(yè)要隨時能拿1個個億。億。n應(yīng)收賬款過多：應(yīng)收賬款過多

48、：錢在客戶那里錢在客戶那里n存貨過多：存貨過多：錢壓在商品里錢壓在商品里n固定資產(chǎn)過多：固定資產(chǎn)過多：錢壓在設(shè)備、廠房里錢壓在設(shè)備、廠房里n計提的各種準(zhǔn)備過低：計提的各種準(zhǔn)備過低：資產(chǎn)虛估，風(fēng)險準(zhǔn)備不足資產(chǎn)虛估，風(fēng)險準(zhǔn)備不足n短期借款用于長期用途：短期借款用于長期用途： “短貸長投短貸長投”，短期償債，短期償債風(fēng)險高企。風(fēng)險高企。n應(yīng)付賬款賬期的不正常延長：應(yīng)付賬款賬期的不正常延長：資金鏈可能斷裂資金鏈可能斷裂n長期借款用于短期用途：長期借款用于短期用途：企業(yè)要承擔(dān)高額的利息負(fù)擔(dān)企業(yè)要承擔(dān)高額的利息負(fù)擔(dān)n擔(dān)保負(fù)債和未決訴訟：擔(dān)保負(fù)債和未決訴訟：企業(yè)殺手企業(yè)殺手n舉債過度：舉債過度：資本金不足，

49、長期償債風(fēng)險高企。資本金不足，長期償債風(fēng)險高企。四、損益表（利潤表）四、損益表（利潤表）nA summary of a firms revenues and expenses over a specified period, ending with net income or loss for the period.功能：功能：提供企業(yè)在提供企業(yè)在某一特定期間某一特定期間內(nèi)所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損內(nèi)所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量數(shù)量關(guān)系：關(guān)系：當(dāng)期收入及收益當(dāng)期收入及收益- -當(dāng)期成本及費(fèi)用當(dāng)期成本及費(fèi)用= =當(dāng)期損益當(dāng)期損益作用：作用：有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、有助于管理者了

50、解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤來源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營策略各項利潤來源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營策略稅后凈利潤的計算稅后凈利潤的計算凈利潤利潤總額=所得稅營業(yè)利潤投資收益+營業(yè)外收支凈額+銷售利潤=管理費(fèi)用-財務(wù)費(fèi)用-銷售成本=銷售收入-銷售稅金銷售費(fèi)用-損益表結(jié)構(gòu)項 目項 目一、主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 營業(yè)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤 期間費(fèi)用三、營業(yè)利潤營業(yè)利潤 加：投資收益 營業(yè)外收支凈額四、利潤總額利潤總額 減：所得稅五、凈利潤凈利潤 企

51、業(yè)凈利潤來自三個方面：1、營業(yè)利潤2、投資收益3、營業(yè)外收支凈額損益表反映的財務(wù)管理內(nèi)容損益表反映的財務(wù)管理內(nèi)容項 目財務(wù)管理銷售收入銷售規(guī)模及市場風(fēng)險減：變動成本 固定成本（付現(xiàn)部分）經(jīng)營杠桿 固定成本（非付現(xiàn)部分）息稅前利潤經(jīng)營風(fēng)險減：費(fèi)用化利息財務(wù)杠桿稅前利潤投資收益資本運(yùn)營減：所得稅稅務(wù)規(guī)劃稅后利潤股東收益和風(fēng)險 直接人工費(fèi)用直接人工費(fèi)用 主營主營 直接材料費(fèi)用直接材料費(fèi)用 車間管理人員工資福利車間管理人員工資福利 業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) 其他直接費(fèi)用其他直接費(fèi)用 生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊 成本成本 維修費(fèi)維修費(fèi) 辦公費(fèi)辦公費(fèi) 水電費(fèi)水電費(fèi) 勞保費(fèi)勞保費(fèi) 其他其他 總總 制造費(fèi)用制造費(fèi)用

52、 成成本本* 行政管理人員工資和福利費(fèi)行政管理人員工資和福利費(fèi) * 辦公設(shè)施折舊費(fèi)辦公設(shè)施折舊費(fèi) * 維修費(fèi)維修費(fèi) * 辦公用品辦公用品* 低值易耗品攤銷低值易耗品攤銷 * 辦公費(fèi)辦公費(fèi)* 差旅費(fèi)差旅費(fèi) * 工會經(jīng)費(fèi)工會經(jīng)費(fèi)* 職工教育培訓(xùn)費(fèi)職工教育培訓(xùn)費(fèi) * 勞動保險費(fèi)勞動保險費(fèi) 管理費(fèi)用管理費(fèi)用* 待業(yè)保險費(fèi)待業(yè)保險費(fèi) * 咨詢費(fèi)咨詢費(fèi)期間期間* 訴訟費(fèi)訴訟費(fèi) * 董事會會費(fèi)董事會會費(fèi)費(fèi)用費(fèi)用* 土地使用費(fèi)土地使用費(fèi) * 土地?fù)p失補(bǔ)償費(fèi)土地?fù)p失補(bǔ)償費(fèi)* 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi) * 上交管理費(fèi)上交管理費(fèi)* 無形資產(chǎn)攤銷無形資產(chǎn)攤銷 * 存貨跌價準(zhǔn)備存貨跌價準(zhǔn)備* 壞帳損失準(zhǔn)備壞帳損失準(zhǔn)備 *

53、業(yè)務(wù)招待費(fèi)業(yè)務(wù)招待費(fèi) 銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用 * 廣告費(fèi)廣告費(fèi) *運(yùn)輸裝卸費(fèi)運(yùn)輸裝卸費(fèi) * 展覽費(fèi)展覽費(fèi) * 銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi) * 銷售人員工資福利傭金銷售人員工資福利傭金 * 保險費(fèi)保險費(fèi) 財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用 * 利息凈支出利息凈支出 * 匯兌損失匯兌損失 * 銀行金融中介手續(xù)費(fèi)銀行金融中介手續(xù)費(fèi) a. Measures profitability over a time period.b. Received, or receivable, from customers.c. Sales comm., adv., officers salaries, etc.d. Operating inc

54、ome.e. Cost of borrowed funds.f. Taxable income.g. Amount earned for shareholders. Net Sales $ 2,211 Cost of Goods Sold 1,599 Gross Profit $ 612 SG&A Expenses 402 EBITd $ 210 Interest Expensee 59 EBT$151Income Taxes 60 EATg $ 91 Cash Dividends 38 a損益表項目項目上年實際上年實際本年累計本年累計一、銷售收入一、銷售收入 減：銷售成本（不含折舊）

55、減：銷售成本（不含折舊） 折舊折舊 銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用 銷售稅金及附加銷售稅金及附加28502003 500 20 2830002144 500 22 28二、銷售利潤二、銷售利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：管理費(fèi)用減：管理費(fèi)用 299 36 40 306 20 46三、息稅前利潤（三、息稅前利潤（EBIT） 減：財務(wù)費(fèi)用（利息）減：財務(wù)費(fèi)用（利息） 加：投資收益加：投資收益 營業(yè)外收入營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出 295 96 24 17 5 280 110 40 10 20四、稅前利潤總額四、稅前利潤總額 減：所得稅減：所得稅 235 75 200 64五、稅后利潤（

56、凈收益五、稅后利潤（凈收益 160 136利潤表分析的重點(diǎn)利潤表分析的重點(diǎn)n營業(yè)收入營業(yè)收入的變動和現(xiàn)金含量的變動和現(xiàn)金含量n毛利率毛利率n管銷費(fèi)用管銷費(fèi)用是否出現(xiàn)不正常的上升或下降是否出現(xiàn)不正常的上升或下降n財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用是否與貸款規(guī)模相適應(yīng)是否與貸款規(guī)模相適應(yīng)n投資收益投資收益的具體內(nèi)容和現(xiàn)金含量的具體內(nèi)容和現(xiàn)金含量n營業(yè)利潤營業(yè)利潤的現(xiàn)金含量的現(xiàn)金含量n企業(yè)的業(yè)績企業(yè)的業(yè)績是否過度依賴營業(yè)外收入是否過度依賴營業(yè)外收入n銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、權(quán)益報酬率銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、權(quán)益報酬率五、現(xiàn)金流量表五、現(xiàn)金流量表功能：功能：提供企業(yè)在提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及有關(guān)

57、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息關(guān)系：現(xiàn)金流入量關(guān)系：現(xiàn)金流入量- -現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出量= =當(dāng)期現(xiàn)金持有量的變當(dāng)期現(xiàn)金持有量的變動動作用：作用：有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測未來現(xiàn)金流量力和預(yù)測未來現(xiàn)金流量 現(xiàn)現(xiàn) 金金 流流 量量 表表 結(jié)結(jié) 構(gòu)構(gòu)項 目金 額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動現(xiàn)金流入 投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額凈額

58、三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 融資活動現(xiàn)金流入 融資活動現(xiàn)金流出籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 Operations Investment Financing/RaisingSources * Sales of Goods/ * Sale of Fixed Assets * Issues of Stocks & Bondsof Services * Sale of Long-term * Long-term DebtsInflows Financial Assets * Short-term Debts * Interests &

59、; Dividends * Long-term Debts Pay-back Cash Operations Investment Financing/UsingSource * Purchases of * Capital Expenditures * Buy Stocks & Bondsof Goods/Services & Expenditure for M&A * Pay back Long-term DebtsOutflows * Sale & management * Investment in Long-term * Pay back Short-

60、term Debts Expenses Financial Assets * Pay Interests & Dividends * Taxes Net Cash Flows Net Cash Flows Net Cash Flows from Operation from Investment from Finance 現(xiàn)金流量表反映的財務(wù)管理內(nèi)容現(xiàn)金流量表反映的財務(wù)管理內(nèi)容項 目財 務(wù) 管 理1 1經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于支持經(jīng)營性流動資產(chǎn)的規(guī)模、償還債務(wù)本息和支持長期投資的內(nèi)源融資2 2投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資于實物資產(chǎn)、權(quán)益性及債權(quán)性證券和這類投資的本金與收益的回收。如為負(fù)值意味著需要內(nèi)外源融資3 3籌資活動產(chǎn)生