各類債券發(fā)行條件(最強(qiáng)完整)

1、盡管近來債券市場(chǎng)行情步入震蕩調(diào)整期，但一級(jí)招標(biāo)結(jié)果顯示債券需求依舊很旺盛。相信很多同學(xué)有意向多了解債券市場(chǎng)以及從事相關(guān)工作。筆者進(jìn)行了以下整理。1、 地方政府債1、法律法規(guī)依據(jù)：預(yù)算法、2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法審核機(jī)構(gòu)：國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)2、 審批發(fā)行流程：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還，其他地區(qū)仍由財(cái)政部代理發(fā)行、代辦還本付息。審批程序：國(guó)務(wù)院確定地方債務(wù)的限額，報(bào)經(jīng)全國(guó)人民代表大會(huì)批準(zhǔn)后下達(dá)，省級(jí)政府按國(guó)務(wù)院下達(dá)的限額舉債，作為赤字列入本級(jí)預(yù)算調(diào)整方案，報(bào)本級(jí)人大常委會(huì)批準(zhǔn)。發(fā)行流程：首先要獲得中央

2、政府的批準(zhǔn)，其次是要在本級(jí)地方人民代表大會(huì)上通過，然后才能真正進(jìn)入市場(chǎng)操作階段，向債券承銷機(jī)構(gòu)公開招標(biāo)發(fā)行。2、 短期融資券1、 法律法規(guī)依據(jù)銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法、銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務(wù)指引等審批機(jī)構(gòu)： 中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)審核方式：中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)審批注冊(cè)后報(bào)人行備案2、申請(qǐng)條件（1）是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人；（2）具有穩(wěn)定的償債資金來源，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利；（3）流動(dòng)性良好，具有較強(qiáng)的到期償債能力；（4）發(fā)行融資券募集的資金用于該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；（5）近三年沒有違法和重大違規(guī)行為；（6）近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息的情形；（

3、7）具有健全的內(nèi)部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；（8）中國(guó)人民銀行規(guī)定的其他條件。3、發(fā)行條件（1）發(fā)行人為非金融企業(yè)或者金融行業(yè)，發(fā)行企業(yè)均應(yīng)經(jīng)過在中國(guó)境內(nèi)工商注冊(cè)且具備債券評(píng)級(jí)能力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)，并將評(píng)級(jí)結(jié)果向銀行間債券市場(chǎng)公示。（2）發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行和交易。（3）融資券的發(fā)行由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（4）對(duì)企業(yè)發(fā)行融資券實(shí)行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。（5）融資券采用實(shí)名記賬方式在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司)登記托管，

4、中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。（6）融資券在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，即可以在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資人之間的流通轉(zhuǎn)讓。4、發(fā)行程序（1）公司做出發(fā)行短期融資券的決策；（2）辦理發(fā)行短期融資券的信用評(píng)級(jí)；（3）向有關(guān)審批機(jī)構(gòu)提出發(fā)行申請(qǐng)；（4）審批機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)提出的申請(qǐng)進(jìn)行審查和批準(zhǔn)；（5）正式發(fā)行短期融資券，取得資金。三、城投債1、法律法規(guī)依據(jù)企業(yè)債券管理?xiàng)l例、關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展，簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知、關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知等審批機(jī)構(gòu)：國(guó)家發(fā)改委2、發(fā)行條件（1）企業(yè)債券管理?xiàng)l例第12條和第16條規(guī)定： 企業(yè)規(guī)模達(dá)到國(guó)家規(guī)定要求；企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度符合國(guó)家

5、規(guī)定；具有償債能力；企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利；企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值；所籌資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。（2） 國(guó)家發(fā)改委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)通知（發(fā)改財(cái)金【2008】7號(hào)）： 股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元；累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，

6、原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%。用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的20%；已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債券未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。（3） 分類監(jiān)管關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知，發(fā)改辦財(cái)金20123451號(hào)中將企業(yè)債券分為“加快和簡(jiǎn)化審核類”、“從嚴(yán)審核類”和“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”。3、 發(fā)行程序（1）申報(bào)材料的制作    主承銷商制作全套申請(qǐng)材料、發(fā)行方案及組建承銷團(tuán)。 

7、0;  擔(dān)保機(jī)構(gòu)出具擔(dān)保函。    審計(jì)機(jī)構(gòu)出具近三年審計(jì)報(bào)告。    律師出具律師工作報(bào)告。   信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具信用評(píng)級(jí)報(bào)告（2）申請(qǐng)審批    通過地方發(fā)改委（或直接）向國(guó)家發(fā)改委上報(bào)發(fā)行材料。    國(guó)家發(fā)改委會(huì)簽人民銀行、證監(jiān)會(huì)，批準(zhǔn)債券發(fā)行。（3）債券發(fā)行    向中債登、交易所提交發(fā)行批文等材料，安排分銷注冊(cè)。    在媒體公布債券發(fā)行公告或募集說明書。正式發(fā)行企業(yè)債券，主

8、承銷商組織承銷團(tuán)成員承銷。四、中小企業(yè)私募債1、法律法規(guī)依據(jù)（1）證券業(yè)協(xié)會(huì)：證券公司開展中小企業(yè)私募債承銷業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法、關(guān)于開展證券公司中小企業(yè)私募債承銷業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案專業(yè)評(píng)價(jià)的通知（2）證券交易所：上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法、上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引（試行）、深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法、深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南（3）中登公司：中小企業(yè)私募之安全試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施則及相關(guān)業(yè)務(wù)指南監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)備案體制：由中小企業(yè)私募債承銷商向交易所備案2、發(fā)行條件（1）發(fā)行人是中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或股份有限公司；（2）發(fā)行利率不得超

9、過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；（3）期限在一年(含)以上；（4）本所規(guī)定的其他條件。3、發(fā)行程序 依照深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法以及其指南，中小企業(yè)私募債發(fā)行的程序概要如下：（1）發(fā)行人股東大會(huì)或內(nèi)設(shè)有權(quán)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行本期私募債券進(jìn)行決議，并出具決議的書面材料。（2）發(fā)行人與承銷商簽訂私募債券承銷協(xié)議。（3）承銷商進(jìn)行盡職調(diào)查，制作私募債券募集說明書和盡職調(diào)查報(bào)告等。（4）私募債券發(fā)行前在交易所備案，并提交備案材料（由承銷商送交）。（5）交易所對(duì)備案材料進(jìn)行形式完備性會(huì)對(duì)。（6）備案材料完備的，交易所自接受材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)出具接受備案通知書。（7）發(fā)行人取得備案通知書后，在

10、6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行；承銷商（證券公司）組織發(fā)行，由合格投資者進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。（8）私募債券發(fā)行后，發(fā)行人應(yīng)在“中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司”辦理登記五、中期票據(jù)1、法律法規(guī)依據(jù)銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法、銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引等監(jiān)管機(jī)構(gòu)：銀行間交易商協(xié)會(huì)審核方式：銀行間交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)，市場(chǎng)自律管理2、發(fā)行條件（1）具有法人資格的非金融企業(yè)；（2）具有穩(wěn)定的償債資金來源；（3）擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表；（4）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利；（5）待償還債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%3、發(fā)行程序（1）向承銷機(jī)構(gòu)表達(dá)發(fā)行意向，確立初步意向（2）承銷機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查簽署主承銷

11、協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）后，承銷機(jī)構(gòu)組成盡職調(diào)查項(xiàng)目小組，對(duì)發(fā)行人歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場(chǎng)、財(cái)務(wù)狀況、募集資金用途、發(fā)展前景等進(jìn)行調(diào)查分析研究，對(duì)發(fā)行人可能面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)避措施進(jìn)行調(diào)查和披露，對(duì)有關(guān)部門及投資者關(guān)注的重要問題進(jìn)行調(diào)查和披露。（3）完成申請(qǐng)及注冊(cè)文件盡職調(diào)查項(xiàng)目小組在完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)會(huì)同發(fā)行人及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照交易商協(xié)會(huì)有關(guān)規(guī)定制作完成發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)的申報(bào)及注冊(cè)文件。（4）注冊(cè)由主承銷商將注冊(cè)文件送交銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)。銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受注冊(cè)后，出具接受注冊(cè)通知書，有效期為2年。（5）發(fā)行接到接受注冊(cè)通知書后，準(zhǔn)備發(fā)行：首先，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流要求確定

12、各期短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行時(shí)間或自主選擇發(fā)行時(shí)機(jī)。之后根據(jù)發(fā)行時(shí)機(jī)及對(duì)未來利率走勢(shì)的判斷，確定發(fā)行的期限品種。隨后進(jìn)行發(fā)行前的材料報(bào)備及各項(xiàng)信息披露，通過招投標(biāo)或詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。最后，發(fā)行工作結(jié)束，承銷團(tuán)繳款、債券過戶。六、資產(chǎn)支持債券1、法律法規(guī)依據(jù)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法、金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)：銀監(jiān)會(huì)審核機(jī)構(gòu)：銀監(jiān)會(huì)2、 主體資格（1）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)，通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：具有良好的社會(huì)信譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；具有良好的公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制；對(duì)開辦信貸資產(chǎn)證券

13、化業(yè)務(wù)具有合理的目標(biāo)定位和明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，并且符合其總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略；具有適當(dāng)?shù)奶囟康男磐惺芡袡C(jī)構(gòu)選任標(biāo)準(zhǔn)和程序；具有開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度；最近3年內(nèi)沒有從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的不良記錄；銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。（2）信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定完成重新登記3年以上；注冊(cè)資本不低于5億元人民幣，并且最近3年年末的凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣；自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；原有存款性負(fù)債業(yè)務(wù)全部清理完畢，沒有發(fā)生新的存款性負(fù)債或者以信托等業(yè)務(wù)

14、名義辦理的變相負(fù)債業(yè)務(wù)；具有良好的社會(huì)信譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，到期信托項(xiàng)目全部按合同約定順利完成，沒有挪用信托財(cái)產(chǎn)的不良記錄，并且最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；具有良好的公司治理、信托業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制；具有履行特定目的信托受托機(jī)構(gòu)職責(zé)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度；已按照規(guī)定披露公司年度報(bào)告；銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。3、 發(fā)行程序（1）重組現(xiàn)金流，構(gòu)造證券化資產(chǎn)。（2）組建特設(shè)信托機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售，達(dá)到破產(chǎn)隔離。（3）完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行信用增級(jí)。（4）資產(chǎn)證券化的信用評(píng)級(jí)（5）安排證券銷售，向發(fā)起人支付。（6）掛牌上市

15、交易及到期支付。七、可轉(zhuǎn)債1、法律法規(guī)依據(jù)：上市公司證券發(fā)行管理辦法、可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法、上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法等。審批機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)2、發(fā)行條件上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7%；（2） 可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%；（3） 累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；（4） 募集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（5） 可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；（6） 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元；（7

16、）國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)規(guī)定的其他條件。3、發(fā)行程序（1） 董事會(huì)決議并公告上市公司申請(qǐng)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行議案經(jīng)董事會(huì)表決通過后，在兩個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告證券交易所，公告召開股東大會(huì)的通知。（2） 股東大會(huì)批準(zhǔn) 申請(qǐng)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)由發(fā)行人的股東大會(huì)作出決議。（3） 申報(bào)文件編制主承銷商、注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師等有關(guān)中介機(jī)構(gòu)認(rèn)真履行各自的義務(wù)和職責(zé)，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定制作申請(qǐng)文件，為發(fā)行人發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券提供服務(wù)，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。（4） 主承銷商推薦和保薦機(jī)構(gòu)保薦上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)由主承銷商負(fù)責(zé)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)推薦，出具推薦意見，并負(fù)責(zé)報(bào)送發(fā)行申請(qǐng)文件；保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人出具保薦

17、文件。（5） 提交可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行申請(qǐng)文件公司債券發(fā)行申請(qǐng)人應(yīng)提出發(fā)行申請(qǐng)，即可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人按照公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第12號(hào)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)文件的要求向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交發(fā)行申請(qǐng)文件。（6） 受理申請(qǐng)文件中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，在 5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。（7） 初審中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件后，對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件的合法性進(jìn)行初審，并在 30日內(nèi)將初審意見函告發(fā)行人及其主承銷商、保薦機(jī)構(gòu)。（8） 發(fā)行審核委員會(huì)審核中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)按初審意見補(bǔ)充完善的申請(qǐng)文件進(jìn)一步審核，并在受理申請(qǐng)文件后60日內(nèi)，將初審報(bào)告和申請(qǐng)文件提交“發(fā)審委”審核?！鞍l(fā)審委”以投票方式對(duì)發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見。（