財(cái)管公式總結(jié)-

1、精品文檔你我共享2012 財(cái)管公式總結(jié)第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期資本 （長(zhǎng)期負(fù)債，所有者權(quán)益）長(zhǎng)期資產(chǎn) （非流動(dòng)資產(chǎn)）流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益營(yíng)運(yùn)資本配置比率=1流動(dòng)比率全部流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款短期償債能力比率現(xiàn)金比率貨幣資金交易性金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)負(fù)債率腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 1產(chǎn)權(quán)比率長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益長(zhǎng)期資本利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)凈利潤(rùn)利息費(fèi)用企業(yè)所得稅現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量債務(wù)比銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率簡(jiǎn)稱(chēng)凈利率盈利能力比率資產(chǎn)

2、凈利率權(quán)益凈利率腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享市盈率市價(jià)比率市凈率市銷(xiāo)率營(yíng)運(yùn)能力比率資產(chǎn)凈利率銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)某某周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)與收入比應(yīng)收賬款腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享存貨或流動(dòng)資產(chǎn)凈營(yíng)運(yùn)資本非流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不等于 各項(xiàng)資總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)等于 各項(xiàng)總資產(chǎn)與收入比等于 各項(xiàng)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和資產(chǎn)與收入比 之和杜邦分析體系：權(quán)益凈利率銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)1 管理用報(bào)表公式：資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表凈

3、（金融）負(fù)債金融負(fù)債金融資產(chǎn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折舊與攤銷(xiāo)平均所得稅率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債金融損益，指金融負(fù)債利息與金融資產(chǎn)收益的差額，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 凈流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享凈金融負(fù)債股東權(quán)益扣除利息收入、金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益等經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流負(fù)經(jīng)營(yíng)損益：除金融損益外的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加折攤凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資）折舊與攤銷(xiāo)凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)負(fù)利息費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益實(shí)體現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（ 凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加金融資產(chǎn)投資收益金融

4、資產(chǎn)的減值損失折舊與攤銷(xiāo)）財(cái)務(wù)費(fèi)用全部作為金融損益（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折攤）經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加（凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加折攤）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本 凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)損益金融損益?zhèn)鶆?wù)現(xiàn)金流量稅后利息費(fèi)用凈負(fù)債增加稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后利息費(fèi)用稅后利息費(fèi)用（金融負(fù)債增加金融資稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)× （ 1所得稅稅率） 利息費(fèi)產(chǎn)增加）用×（ 1所得稅稅率）管理用利潤(rùn)表中 “經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅，利息費(fèi)用抵稅” ， 股權(quán)現(xiàn)金流量股利分配股權(quán)資本凈增加用平均所得稅率計(jì)算股利分配股份發(fā)行（或股份回購(gòu)）2現(xiàn)金流量基本等式來(lái)源實(shí)體現(xiàn)金流量（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折舊與攤銷(xiāo)）經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加（凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增

5、加折舊與攤銷(xiāo)）去向融資現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量關(guān)系實(shí)體現(xiàn)金流量融資現(xiàn)金流量腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享3改進(jìn)的財(cái)務(wù)管理公式：主要財(cái)務(wù)比率相關(guān)指標(biāo)的關(guān)系稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后利息率=經(jīng)營(yíng)差異率= 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率凈財(cái)務(wù)杠桿=杠桿貢獻(xiàn)率= 經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享第三章長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)注意：本年的留存收益，就是“ 留存收益增加”= 預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈

6、利率×（1股利支付率）籌資總需求預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比）×銷(xiāo)售收入增加留存收益率 1股利支付率§1 增量法：外部融資額 （預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)留存收益增加凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)留存收益增加凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)負(fù)債外部融資額 （經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比 經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比）×銷(xiāo)售收入增加 預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×（1股利支付率）§2 外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比：假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0：外部融資額那個(gè)等式，兩邊除以（銷(xiāo)售收入×增長(zhǎng)率）得外

7、部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的銷(xiāo)售百分比經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷(xiāo)售百分比預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率× （1增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率×（ 1股利支付率）注意：一般算得是小數(shù)，不用百分號(hào)。用外部融資額÷銷(xiāo)售額，照樣得出此指標(biāo)§3 內(nèi)含增長(zhǎng)率企業(yè)外部融資0，即外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比0 時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享設(shè)外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比= 0，則：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率××收益留存率 0一般用來(lái)求銷(xiāo)售增長(zhǎng)率的§4 可持續(xù)增長(zhǎng)率不發(fā)行新股，不改變銷(xiāo)售凈利率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，負(fù)債/ 權(quán)益比（即產(chǎn)權(quán)比率） ，利潤(rùn)留存率時(shí)，公司銷(xiāo)售

8、所能增長(zhǎng)的最大比率。見(jiàn)經(jīng)營(yíng)效率 想銷(xiāo)售凈利率 和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù) 期末 股東權(quán)益計(jì)算根據(jù) 期初 股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率×銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率負(fù)債增長(zhǎng)率股東權(quán)益增長(zhǎng)率凈利增長(zhǎng)率股利增長(zhǎng)率留存收益增加額的增長(zhǎng)率。假設(shè)條件含義分析腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享（1）公司銷(xiāo)售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率銷(xiāo)售凈利率不變的利息；（2）公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變銷(xiāo)售增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負(fù)債率不變總資

9、產(chǎn)增長(zhǎng)率負(fù)債增長(zhǎng)率股東權(quán)益增長(zhǎng)率（4）公司目前的股利支付率是目標(biāo)支付率，并且打算繼續(xù)維持凈利增長(zhǎng)率股利增長(zhǎng)率留存收益增加額 的增長(zhǎng)率利潤(rùn)留存率（或股利支付率）不變下去；留存收益增加額 銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率（5）不愿意或者 不打算 增發(fā)新股和回購(gòu)股票（包括股份回購(gòu)，所有者權(quán)益增加留存收益增加所有者權(quán)益增加留存收益增加下同）上述 5 假設(shè)條件成立的情況下，銷(xiāo)售的實(shí)際增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率§5 存在通貨膨脹的情況下：1）基期銷(xiāo)售收入單價(jià)×銷(xiāo)量2）預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入 單價(jià)×（ 1通貨膨脹率） × 銷(xiāo)量×（ 1銷(xiāo)量增長(zhǎng)率）基期銷(xiāo)售收

10、入×（1通貨膨脹率）（ 1銷(xiāo)量增長(zhǎng)率）3）銷(xiāo)售額含有通脹的增長(zhǎng)率（ 1通貨膨脹率）×（1銷(xiāo)量增長(zhǎng)率）1第四章財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享§1 年金，復(fù)利復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（ P/F， i， n）復(fù)利終值系數(shù)（ F/P， i， n）年金現(xiàn)值系數(shù)（ P/A， i ，n）投資回收系數(shù)（ A/P， i ，n）年金終值系數(shù)（ F/A， i， n）償債基金系數(shù)（ A/F， i， n）預(yù)付年金現(xiàn)值期數(shù)減1，系數(shù)加1或者 = 普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+i）預(yù)付年金終值期數(shù)加1，系數(shù)減1或者 = 普通年金終值系數(shù)×（1+i）永續(xù)年金現(xiàn)值P =

11、7;2 三個(gè)利率腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享報(bào)價(jià)利率金融機(jī)構(gòu)提供的利率，就是題目中給出的利率（還得給出每年的復(fù)利次數(shù)）計(jì)息期利率（周期利率）計(jì)息期利率有效年利率有效年利率 （）m m 就是每年復(fù)利次數(shù)§ 3 樣本方差，標(biāo)準(zhǔn)差歷史數(shù)據(jù)情況下計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差1） 期望值= 各歷史數(shù)據(jù)的簡(jiǎn)單平均2）方差=3） 標(biāo)準(zhǔn)差 方差開(kāi)平方4） 變化系數(shù)§4 投資組合腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享資本市場(chǎng)線(xiàn)：由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合構(gòu)成的投資組合：總期望收益率Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率（1 Q）×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率總標(biāo)準(zhǔn)差 Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差其中： Q 代表投資者自有資本

12、總額中投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的比例投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的資金與自有資金的比例1 Q 代表投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例如果貸出資金，Q 1；如果借入資金，Q 1§ 5 資本資產(chǎn)定價(jià)模型系數(shù)的計(jì)算：定義法回歸直線(xiàn)法投資組合的系數(shù)腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享所有單項(xiàng)資產(chǎn)的加權(quán)平均數(shù)相關(guān)系數(shù)×Ri = Rf + ( Rm Rf )Rf：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率Rm：市場(chǎng)組合收益率Rm Rf：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)第五章債券和股票估價(jià)§1 債券，股票估價(jià)模型典型債券M 是到期歸還的本金純貼現(xiàn)債券（零息）PV =債券估價(jià)永久債券PV =流通債券會(huì)出現(xiàn)非整數(shù)計(jì)息期的問(wèn)題腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享股票估價(jià)零增長(zhǎng)股票P(pán)

13、=g：股利增長(zhǎng)率D0：已支付股利固定股利增長(zhǎng)率股票P(pán) =D1：預(yù)期支付股利非固定增長(zhǎng)股票分段計(jì)算零增長(zhǎng)股票Rs =股票收益率固定股利增長(zhǎng)率股票Rs =+ g第六章資本成本KS Rf ×（ RmRf）式中：Rf無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；一）資本資產(chǎn)定價(jià)模型 該股票的貝塔系數(shù)；普通股成本Rm平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率；（ Rm Rf）權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)； ×（ Rm Rf）該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率Rf 的估計(jì)：一般用用 名義 貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成腹有詩(shī)書(shū)氣自華 的估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)二）股利增長(zhǎng)模型增長(zhǎng)率 g 的估計(jì)精品文檔你我共享本

14、。只有（ 1）存在惡性的通貨膨脹。（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)。才用實(shí)際利率1 R 名義（ 1 R 實(shí)際）（ 1通貨膨脹率）名無(wú)實(shí)，實(shí)無(wú)名。有“名”的都是虛的（含通脹）回歸直線(xiàn)法；）定義公式法用歷史數(shù)據(jù)分析1）算術(shù)平均法）幾何平均法：只用一頭一尾倆數(shù)Rs =+ g1） 歷史增長(zhǎng)率用幾何平均數(shù)，算術(shù)平均數(shù)求2） 可持續(xù)增長(zhǎng)率假設(shè)那堆東西不變，股利增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率3） 證券分析師預(yù)測(cè)前n 年股利增長(zhǎng)率不恒定，n 年后股利增長(zhǎng)率是gPo =債務(wù)成本到期收益率法Po：債券的市價(jià)Kd：到期收益率即稅前債務(wù)成本n：債務(wù)的期限腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享P×(1 F ) =有債券發(fā)行成本：有發(fā)行成本的

15、影F：債券的發(fā)行費(fèi)率響普通股發(fā)行成本Ks =第七章企業(yè)價(jià)值評(píng)估假設(shè)前提：企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，假設(shè)無(wú)金融資產(chǎn)企業(yè)實(shí)體價(jià)值股權(quán)價(jià)值凈債務(wù)價(jià)值§1 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型種類(lèi)計(jì)算公式股利現(xiàn)金流量模型股權(quán)現(xiàn)金流量模型實(shí)體現(xiàn)金流量模型股權(quán)價(jià)值實(shí)體價(jià)值凈債務(wù)價(jià)值公式法確定現(xiàn)金流量：腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享基本方法簡(jiǎn)化方法毛流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 毛流量稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)凈流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 凈流量稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加公式推導(dǎo)實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加（凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加折舊攤銷(xiāo)）稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加凈

16、經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加）稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資協(xié)助理解：1） 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資，是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資，與折舊攤銷(xiāo)之和2） 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資，含經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加（短期的），凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加（長(zhǎng)期的）3） 所謂增加，也叫凈投資，是資產(chǎn)負(fù)債表中，本期數(shù)額與上期數(shù)額的差額。數(shù)額里面沒(méi)有折舊攤銷(xiāo)。加上折舊攤銷(xiāo)，才是總投資。4） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 毛流量扣除 （短期的） 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本投資后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 凈流量5） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 凈流量扣除 （長(zhǎng)期的） 凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資后即彌補(bǔ)長(zhǎng)期資產(chǎn)的折攤，并令其數(shù)額增加實(shí)體凈流量6） 短期的營(yíng)運(yùn)資本投資，沒(méi)有折舊攤銷(xiāo)一說(shuō)。長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資，含對(duì)折舊攤銷(xiāo)的彌補(bǔ)。實(shí)體現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)

17、現(xiàn)金 毛流量經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 凈流量?jī)艚?jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資折舊攤銷(xiāo)）債務(wù)現(xiàn)金流量稅后利息費(fèi)用凈負(fù)債增加股權(quán)現(xiàn)金流量稅后利潤(rùn)股權(quán)凈投資（股東權(quán)益增加）股權(quán)現(xiàn)金流量股利分配股份資本發(fā)行股份回購(gòu)腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享如果按照 固定的負(fù)債率（即）籌集資本，則：稅后利潤(rùn)（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資負(fù)債率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資）稅后利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資×（1負(fù)債率）公式推導(dǎo)股權(quán)現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量（ 稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資）（ 稅后利息支出凈負(fù)債增加）稅后

18、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資稅后利息支出凈負(fù)債增加稅后利潤(rùn)（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資凈負(fù)債增加）稅后利潤(rùn)股權(quán)凈投資（股東權(quán)益增加）推導(dǎo)實(shí)體現(xiàn)金流量的過(guò)程營(yíng)業(yè)收入減營(yíng)業(yè)成本減銷(xiāo)售，管理費(fèi)(含折舊攤銷(xiāo)的)稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加營(yíng)業(yè)外收入減營(yíng)業(yè)外支出稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（ 1所得稅率）稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加折舊攤銷(xiāo)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量減去給經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本的投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量減去給凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的總投資實(shí)體現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本的投資，財(cái)務(wù)報(bào)表體現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本的增加（本期數(shù)上期數(shù)）凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的總投資，財(cái)務(wù)報(bào)表體現(xiàn)為凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加（本期數(shù)上期數(shù)）折舊攤銷(xiāo)腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享§2 企業(yè)價(jià)值計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量

19、折現(xiàn)模型的應(yīng)用股權(quán)價(jià)值 1 永續(xù)增長(zhǎng)模型零增長(zhǎng)時(shí)，股權(quán)價(jià)值預(yù)測(cè)期（ T 年）現(xiàn)金流量現(xiàn)值=后續(xù)期“終值”2 兩階段增長(zhǎng)模型即過(guò)誰(shuí)的地盤(pán)， 用誰(shuí)的折現(xiàn)率后續(xù)期現(xiàn)值= 后續(xù)期終值×折現(xiàn)系數(shù)注意：這個(gè)折現(xiàn)系數(shù)，是T 年的折現(xiàn)系數(shù)。即，跟預(yù)測(cè)期最后一年的折現(xiàn)系數(shù) 一樣 ！股權(quán)價(jià)值 預(yù)測(cè)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期價(jià)值的現(xiàn)值實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用實(shí)體價(jià)值 預(yù)測(cè)期（ T 年）現(xiàn)金流量現(xiàn)值=后續(xù)期“終值”后續(xù)期現(xiàn)值= 后續(xù)期終值×折現(xiàn)系數(shù)注意：這個(gè)折現(xiàn)系數(shù)，是T 年的折現(xiàn)系數(shù)。即，跟預(yù)測(cè)期最后一年的折現(xiàn)系數(shù)一樣！實(shí)體價(jià)值 預(yù)測(cè)期（ T 年）現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期現(xiàn)值腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我

20、共享§3 相對(duì)價(jià)值法看看別人，想想自己。參數(shù)都是別人的，基數(shù)都是自己的。參數(shù)×基數(shù)本企業(yè)結(jié)論市盈率市凈率市銷(xiāo)率（收入乘數(shù)）指標(biāo)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值模型可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)凈收益可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)可比企業(yè)平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)的銷(xiāo)售收入公式收入乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率×市盈率注意匹配，要本期，算式各項(xiàng)都用本期。注意本期收入乘數(shù)本期銷(xiāo)售凈利率×本期市盈率要預(yù)期，算式各項(xiàng)都用預(yù)期預(yù)期收入乘數(shù)預(yù)期銷(xiāo)售凈利率×內(nèi)在市盈率驅(qū) 動(dòng)股東權(quán)益收益率（權(quán)益凈利率）、股利支付率、增增長(zhǎng)率 、股利

21、支付率、股權(quán)成本銷(xiāo)售凈利率 、股利支付率、增長(zhǎng)率、股權(quán)成本因素長(zhǎng)率、股權(quán)成本適 用銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè)，或者銷(xiāo)售成本率趨同連續(xù)盈利，并且 值接近于1 的企業(yè)擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)范圍的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享修正市盈率修正每股價(jià)值修正市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×目標(biāo)企業(yè)每股收益×100第八章資本預(yù)算§1 凈現(xiàn)值公式凈現(xiàn)值 NPV未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)PI 內(nèi)含報(bào)酬率：凈現(xiàn)值= 0 時(shí)的折現(xiàn)率靜態(tài)回收期= 累計(jì)現(xiàn)金流量為負(fù)的最后一年年數(shù)+動(dòng)態(tài)回收期：把每一年的現(xiàn)金流量都折現(xiàn)，然后按相同方法算會(huì)計(jì)報(bào)

22、酬率 =× 100%§2 稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算腹有詩(shī)書(shū)氣自華初始期現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量（這里是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量）精品文檔你我共享貨幣性資本性支出，營(yíng)運(yùn)資本投資，機(jī)會(huì)成本直接法營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本 所得稅間接法營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量稅后（經(jīng)營(yíng)）凈利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)分算法營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量稅后收入稅后付現(xiàn)成本 折舊與攤銷(xiāo)×所得稅率收入×（ 1稅率）付現(xiàn)成本×（ 1稅率）折舊攤銷(xiāo)×稅率終結(jié)現(xiàn)金流量營(yíng)運(yùn)資本投資收回，處置固定資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量（有抵稅，交稅兩種情況）注意：付現(xiàn)成本不是營(yíng)業(yè)成本！不要把咨詢(xún)費(fèi)之類(lèi)的沉沒(méi)成本，算入到投資里面。營(yíng)運(yùn)資本投資，如果運(yùn)

23、營(yíng)期間有追加的話(huà)，終結(jié)時(shí)別忘了一起收回§3 更新項(xiàng)目情況下，決策方法總成本= 未來(lái)使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值兩方案年限相同時(shí)用平均年成本=兩方案年限相同時(shí)用決策原則：成本低者為優(yōu)！§4 互斥項(xiàng)目排序腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享1）共同年限法：選各方案壽命期最小公倍壽命為共同年限。通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值。重置凈現(xiàn)值= 凈現(xiàn)值×（ P/F， R，約數(shù)），求和。此公式待核實(shí)2）等額年金法：計(jì)算步驟：算各項(xiàng)目的凈現(xiàn)值計(jì)算凈現(xiàn)值的等額年金無(wú)限次重置計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值等額年金額n 是各項(xiàng)目 各自的運(yùn)營(yíng)期永續(xù)凈現(xiàn)值注：如果資本成本相同，不需要算永續(xù)凈現(xiàn)

24、值，等額年金額大的為優(yōu)§5 項(xiàng)目折現(xiàn)率的確定可比公司法1） 同時(shí)滿(mǎn)足 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同（等風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)）公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資（資本結(jié)構(gòu)不變假設(shè)）時(shí)，用當(dāng)前的 加權(quán)平均資本成本作為項(xiàng)目折現(xiàn)率2） 不滿(mǎn)足時(shí)，用可比公司法步驟：找出對(duì)方的權(quán)益，稅后產(chǎn)權(quán)比率卸載對(duì)方的財(cái)務(wù)杠桿1×（ 1所得稅率） 得出資產(chǎn)加載自己的財(cái)務(wù)杠桿得出自己的權(quán)益如果用實(shí)體現(xiàn)金流量法，最后還得算出加權(quán)平均資本成本腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享資產(chǎn)數(shù)據(jù)都是對(duì)方的權(quán)益資產(chǎn)× 1×（ 1所得稅率）數(shù)據(jù)都是自己的加權(quán)平均資本成本略§ 6 敏感性分析敏感

25、系數(shù) 第十章資本結(jié)構(gòu)§1 基礎(chǔ)知識(shí)息稅前利潤(rùn)EBIT 銷(xiāo)售收入總成本（單價(jià)單位變動(dòng)成本）×銷(xiāo)售量固定成本盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量適用于 單一 產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額適用于 多種 產(chǎn)品腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享邊際貢獻(xiàn) 銷(xiāo)售收入變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)×銷(xiāo)售量單位邊際貢獻(xiàn) 單價(jià)單位變動(dòng)成本邊際貢獻(xiàn)率變動(dòng)成本率邊際貢獻(xiàn)率 變動(dòng)成本率息稅前利潤(rùn)邊際貢獻(xiàn) 固定成本EBIT = M FM = EBIT + F優(yōu)先股股利： PD稅前優(yōu)先股股利：§2 杠桿經(jīng)營(yíng)杠桿DOL=財(cái)務(wù)杠桿DFL腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享總桿杠 DOL =DOL×DFL凈財(cái)務(wù)杠桿=每股收益無(wú)

26、差別點(diǎn)法：如果預(yù)期的EBIT每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT，運(yùn)用 負(fù)債籌資方式；如果預(yù)期的EBIT每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT，運(yùn)用 權(quán)益籌資方式第十一章股利分配法定公積金抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)× 10% 當(dāng)年有利潤(rùn)，才計(jì)提。還得有剩余，才計(jì)提可供分配的利潤(rùn)本年凈利潤(rùn)年初未分配利潤(rùn)除權(quán)參考價(jià)腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享第十二章普通股和長(zhǎng)期負(fù)債籌資股票發(fā)行： 發(fā)行價(jià)計(jì)算公式發(fā)行價(jià)每股凈收益×發(fā)行市盈率每股凈收益即配股：配股除權(quán)價(jià)格=配股權(quán)價(jià)值增發(fā)股票：增發(fā)后每股價(jià)格腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享第十三章其他長(zhǎng)期籌資§ 1 租賃承租人損益平衡租金稅后損益平衡租金（

27、求的是 A） 每年折舊抵稅 每年稅后營(yíng)運(yùn)成本I 是項(xiàng)目資本成本，n 是使用資產(chǎn)的年數(shù)稅前損益平衡租金§ 2 認(rèn)股權(quán)證籌資成本 發(fā)債券，附認(rèn)股權(quán)證的債券價(jià)值 = 利息，本金折現(xiàn)認(rèn)股權(quán)證初始市場(chǎng)價(jià)值每股市價(jià)公司總價(jià)值 行權(quán)前價(jià)值行權(quán)收入腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享債務(wù)價(jià)值 債券價(jià)值×債券數(shù)量權(quán)益價(jià)值 公司總價(jià)值債務(wù)價(jià)值§ 3 可轉(zhuǎn)換債券籌資 發(fā)債券，可轉(zhuǎn)股的債券價(jià)值 利息，本金折現(xiàn)轉(zhuǎn)換比率轉(zhuǎn)換價(jià)值 股價(jià)×轉(zhuǎn)換比率可轉(zhuǎn)債最低價(jià)值：債券價(jià)值，轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高的第十四章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本投資§ 1營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期籌資長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期籌資凈值經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資

28、本經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（即自發(fā)性負(fù)債）短期凈負(fù)債短期金融負(fù)債短期金融資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本不是 營(yíng)運(yùn)資本。營(yíng)運(yùn)資本比經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本范疇大流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=在此章，用的是銷(xiāo)售成本腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享流動(dòng)資產(chǎn)總投資 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日成本流轉(zhuǎn)額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日銷(xiāo)售額×銷(xiāo)售成本率應(yīng)收賬款占用資金 每日銷(xiāo)售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率§2 現(xiàn)金和有價(jià)證券現(xiàn)金持有量存貨模式隨機(jī)模式機(jī)會(huì)成本 平均現(xiàn)金持有量×機(jī)會(huì)成本率=× Kb每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換資本交易成本 交易次數(shù)×每次交易成本=

29、15; Fi有價(jià)證券的日利息率 預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差最佳持有量C* L現(xiàn)金存量的下限C：現(xiàn)金持有量T：全年現(xiàn)金需要量上限 H： H 3R 2LF：交易成本K：機(jī)會(huì)成本§ 3 應(yīng)收賬款信用政策決策前提條件：固定成本不變1收益的增加收益的增加 增加的銷(xiāo)售收入增加的變動(dòng)成本增加的邊際貢獻(xiàn)腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享2應(yīng)收賬款占用資金的成本應(yīng)收賬款成本 應(yīng)收賬款占用資金×資本成本應(yīng)收賬款占用資金 應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額 日銷(xiāo)售額×平均收現(xiàn)期平均收現(xiàn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款成本 日銷(xiāo)售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本

30、率×資本成本變動(dòng)成本率3存貨占用資金導(dǎo)致成本的增加增加量 存貨增加量×單位變動(dòng)成本×資金成本4應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致成本的減少應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致成本減少量 應(yīng)付賬款平均余額增加×資本成本是增加成本的抵減項(xiàng)原因：用別人的錢(qián)不付利息5改變信用政策增加的稅前損益稅前損益增加 收益增加成本費(fèi)用增加腹有詩(shī)書(shū)氣自華§ 4 存貨相關(guān)成本普通模式經(jīng)濟(jì)訂貨量Q* 最佳存貨總成本最佳訂貨次數(shù)Q：每次進(jìn)貨量K：每次訂貨的變動(dòng)成本Kc：存貨的儲(chǔ)存成本D：存貨年需要量經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=×單價(jià)精品文檔你我共享存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用每日入庫(kù)量 P d入庫(kù)天數(shù)經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*

31、最佳存貨總成本Q* ：每次進(jìn)貨量P：每日送貨量d：每日耗用量經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=×單價(jià)訂貨提前期，保險(xiǎn)儲(chǔ)備再訂貨點(diǎn)= 平均交貨時(shí)間×平均每日需要量對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量沒(méi)影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備：考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)= 上式 保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)存成本=保險(xiǎn)儲(chǔ)備×單位儲(chǔ)存成本缺貨成本= 一次訂貨期望缺貨量×單位缺貨成本×年訂貨次數(shù)相關(guān)總成本= 保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 缺貨成本腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享第十五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本籌資§ 1具有長(zhǎng)期資金需求的資產(chǎn)：長(zhǎng)期資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)分為：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債分為：臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（供企業(yè)長(zhǎng)期

32、使用）易變現(xiàn)率易變現(xiàn)率高，資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來(lái)比較容易，稱(chēng)為寬松的籌資政策。§2 短期籌資放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本×腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享補(bǔ)償性余額影響下的借款利率：有效年利率 × 100%第十六章產(chǎn)品成本計(jì)算§ 1費(fèi)用分配率某分配對(duì)象應(yīng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用 該對(duì)象的分配標(biāo)準(zhǔn)×費(fèi)用分配率輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配法：對(duì)外分配：交互分配前的成本費(fèi)用交互分配轉(zhuǎn)入的成本費(fèi)用交互分配轉(zhuǎn)出的成本費(fèi)用§2 完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配分配方法公式適用條件1不計(jì)算在產(chǎn)品成本本月完工產(chǎn)品成本 本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用月末在產(chǎn)品數(shù)量很少2在產(chǎn)品成本

33、按 年初數(shù) 固定月末在產(chǎn)品成本 年初在產(chǎn)品成本1 月末在產(chǎn)品數(shù)很少，2 或者各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)小，3 月初、月末在產(chǎn)計(jì)算本月完工產(chǎn)品成本 本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響小3在產(chǎn)品成本按其所耗用的月末在產(chǎn)品只計(jì)算原材料的費(fèi)用；其他費(fèi)用由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占比重較大，腹有詩(shī)書(shū)氣自華原材料費(fèi)用計(jì)算4約當(dāng)產(chǎn)量法5按 定額比例法 分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品費(fèi)用6在產(chǎn)品成本 按定額成本計(jì)算（不是很重要）精品文檔你我共享在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度單位成本產(chǎn)成品成本 單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品成本 單位成本× 月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量材

34、料費(fèi)用分配率 × 100%完工產(chǎn)品應(yīng)分配材料成本 完工產(chǎn)品 定額 材料成本×材料費(fèi)用分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配材料成本 月末在產(chǎn)品 定額 材料成本×材料費(fèi)用分配率工資（費(fèi)用）分配率：公式類(lèi)型同上月末在產(chǎn)品成本 月末在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本產(chǎn)成品總成本月初在產(chǎn)品成本本月發(fā)生費(fèi)用月末在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品單位成本而且在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入各月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，而且變化也較大；產(chǎn)品成本中直接材料、直接人工和制造費(fèi)用所占的比例都比較大定額管理基礎(chǔ)好，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化較大。定額管理基礎(chǔ)好完工程度的計(jì)算：分配直接人工和制造費(fèi)用時(shí)腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享某道工序完

35、工程度×100%注意：到了本道工序，就意味著前面的各工序完工100%了！分配材料時(shí)，公式類(lèi)似。但材料一般是一開(kāi)始一次投入聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配：聯(lián)產(chǎn)品售價(jià)法1 分離點(diǎn)處直接銷(xiāo)售：按銷(xiāo)售價(jià)格比例分配2 分離點(diǎn)處需再加工：可變現(xiàn)凈值法進(jìn)行分配實(shí)物數(shù)量法單位成本 聯(lián)合成本÷各聯(lián)產(chǎn)品的總數(shù)量（或重量）副產(chǎn)品先確定副產(chǎn)品成本；然后從總成本中扣除，余額就是主產(chǎn)品的成本§3 分步法計(jì)算產(chǎn)品成本逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法綜合結(jié)轉(zhuǎn)月末在產(chǎn)品定額成本 月末在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)的成本還原：還原分配率還原的直接材料費(fèi)用× 本月 上一步驟 完工半成品的直接材料成

36、本腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享× 待還原的 本步驟 半成品成本 本月 上一步驟 半成品中直接材料所占比例×待還原的半成品成本平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本首先要確定月末在產(chǎn)品定額：分步法月初在產(chǎn)品定額本月投入定額 月末在產(chǎn)品定額本月完工產(chǎn)品定額第十七章標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算§1 標(biāo)準(zhǔn)成本的含義（1）單位產(chǎn)品 的標(biāo)準(zhǔn)成本：成本標(biāo)準(zhǔn) 單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)消耗量×標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)（2）實(shí)際產(chǎn)量 的標(biāo)準(zhǔn)成本：標(biāo)準(zhǔn)成本 實(shí)際產(chǎn)量×單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本§2 標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析價(jià)格差異數(shù)量差異直接材料價(jià)格差異（實(shí)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際數(shù)量數(shù)量差異（

37、實(shí)際數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格直接人工工資率差異（實(shí)際工資率標(biāo)準(zhǔn)工資率）×實(shí)際工時(shí)效率差異（實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異（實(shí)際分配率標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時(shí)效率差異（實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)分配率凡是涉及價(jià)格差異的，括號(hào)外面都是實(shí)際 。凡是涉及數(shù)量差異的，括號(hào)外面都是標(biāo)準(zhǔn) 。腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享有話(huà)說(shuō)：我不知道你們記這些記了多久，反正我從去年開(kāi)始記，到現(xiàn)在了。夠費(fèi)勁的。所以現(xiàn)在我想出記憶方法。就十個(gè)字： 價(jià)差乘實(shí)量，量差乘標(biāo)價(jià) 。記住這個(gè)，足夠應(yīng)付考試了。到時(shí)候根據(jù)已知條件現(xiàn)找都行！總比自己想了半天“工資率差異是 .

38、耗費(fèi)差異是 .是 .” 想錯(cuò)了強(qiáng)吧？！實(shí)在不行，你就記住前5 個(gè)字。后5 個(gè)反著推！用了我這辦法，要是不行還做錯(cuò)，你把我腦袋拍下來(lái)當(dāng)球踢！反正我腦袋比較圓。呃，好像應(yīng)該我拍你的§ 3 制造費(fèi)用的差異分析實(shí)際分配率 標(biāo)準(zhǔn)分配率 變動(dòng)制造費(fèi)用差異分析固定制造費(fèi)用差異分析變費(fèi)用耗費(fèi)差異（變費(fèi)實(shí)際分配率變費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時(shí)固費(fèi)耗費(fèi)差異固費(fèi)實(shí)際數(shù)固費(fèi)預(yù)算數(shù)變費(fèi)差異分析（實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分配率固費(fèi)能量差異固費(fèi)預(yù)算數(shù)固費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)成本（生產(chǎn)能量實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分配率固費(fèi)耗費(fèi)差異固費(fèi)實(shí)際數(shù)固費(fèi)預(yù)算數(shù)腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享固費(fèi)閑置能量差異（

39、生產(chǎn)能量實(shí)際工時(shí)）×固費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分配率固費(fèi)效率差異（實(shí)際工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分配率注：固定制造費(fèi)用預(yù)算生產(chǎn)能量×固費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分配率（1）固定制造費(fèi)用 實(shí)際數(shù)耗費(fèi)差異（1）（ 2）兩差異分析（2）固定制造費(fèi)用 預(yù)算數(shù) 生產(chǎn)能量×標(biāo)準(zhǔn)分配率能量差異（2）（ 4）（3）實(shí)際工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率耗費(fèi)差異（1）（ 2）三差異分析（4）標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率效率差異（3）（ 4）生產(chǎn)能量?jī)H用來(lái)計(jì)算固定制造費(fèi)用的預(yù)算數(shù)閑置能量差異（ 2）（ 3）第十八章本量利分析腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享§1 回歸直線(xiàn)法y=a+bx記憶方法：先記b，

40、ab 分母一樣， a 分子沒(méi)有n， a 在 b 基礎(chǔ)上，分子多乘個(gè) x§2 邊際貢獻(xiàn)（1）單位邊際貢獻(xiàn)單價(jià)單位變動(dòng)成本（2）邊際貢獻(xiàn)（單價(jià)單位變動(dòng)成本）×銷(xiāo)量（3）邊際貢獻(xiàn)率 × 100% × 100%（4）變動(dòng)成本率 × 100% × 100%（ 5）邊際貢獻(xiàn)率變動(dòng)成本率（ 6）利潤(rùn) 銷(xiāo)售收入×邊際貢獻(xiàn)率固定成本（ 7）加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入）× 100%腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重）邊際貢獻(xiàn)是含固定成本的，它 收入變動(dòng)成本。所以，它得把固定成本彌補(bǔ)完，才能