國(guó)際金融板書

1、國(guó)際金融 第一章 國(guó)際收支第一節(jié) 國(guó)際收支概述n 國(guó)際收支的產(chǎn)生n 國(guó)際收支的一般概念n 國(guó)際貨幣基金組織對(duì)國(guó)際收支所下的定義國(guó)際收支的一般概念Ø 狹義的國(guó)際收支概念 是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)外匯收支的綜合.Ø 廣義的國(guó)際收支概念 是指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)其居民與非居民的全部交易的系統(tǒng)記錄.廣義與狹義概念的主要變化:Ø 除了有形商品貿(mào)易收支外,還包括了效勞貿(mào)易等無(wú)形貿(mào)易收支;Ø 除經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交往外,還包括了由于政治文化等非經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交往所引起的貨幣收支;Ø 除了對(duì)等貿(mào)易外,還包括了單方面的貨幣轉(zhuǎn)移收支;Ø 除了這一

2、年特定時(shí)期內(nèi)已到期并必須結(jié)清的現(xiàn)金收付外,還包括了已經(jīng)發(fā)生,但需要跨年度結(jié)清的債權(quán)債務(wù).國(guó)際貨幣基金組織對(duì)國(guó)際收支所下的定義：國(guó)際收支是某一時(shí)期的統(tǒng)記表,它說(shuō)明:Ø 某一經(jīng)濟(jì)體同世界其它經(jīng)濟(jì)體之間商品、勞務(wù)和收入方面的交易;Ø 該經(jīng)濟(jì)體的貨幣用黃金、特別提款權(quán)以及對(duì)世界其余地方的債權(quán)債務(wù)的所有權(quán)的變化和其它變化 ;Ø 無(wú)償轉(zhuǎn)移以及在會(huì)計(jì)上需要對(duì)上述不能相互抵消的交易和變化加以平衡的對(duì)應(yīng)記錄.相關(guān)概念Ø 經(jīng)濟(jì)體與經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)體是指一個(gè)單獨(dú)財(cái)政結(jié)算單位的國(guó)家或地區(qū).經(jīng)濟(jì)實(shí)體是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的居民.任何一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體是由假設(shè)干個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體組成的,通常這個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)

3、體就是該國(guó)居民.Ø 居民與非居民居民指在一個(gè)國(guó)家或地區(qū)居住一年或一年以上的具有一經(jīng)濟(jì)利益中心的機(jī)構(gòu)單位,否那么為非居民.居民與非居民均包括個(gè)人、政府、企業(yè)和非營(yíng)利機(jī)構(gòu).第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表n 國(guó)際收支平衡表的概念n 國(guó)際收支平衡表的編制n 國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容n 國(guó)際收支平衡表中的差額n 對(duì)國(guó)際收支平衡表的分析國(guó)際收支平衡表的概念國(guó)際收支平衡表是以復(fù)式記帳方法系統(tǒng)集中地反映一個(gè)國(guó)家(地區(qū))在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往情況的會(huì)記報(bào)表.也稱國(guó)際收支差額表.國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定,以下經(jīng)濟(jì)交易應(yīng)在國(guó)際收支平衡表中加以記錄:Ø 在平衡表涵蓋時(shí)期內(nèi)全部結(jié)清局部;Ø 在平

4、衡表涵蓋時(shí)期內(nèi)已經(jīng)到期必須結(jié)清局部;Ø 在這一時(shí)期內(nèi)已經(jīng)發(fā)生所有權(quán)變更,但需跨期結(jié)清局部.國(guó)際收支平衡表的編制Ø 編制原理Ø 編制方法Ø 編制原那么國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容n 經(jīng)常工程Ø 貿(mào)易收支Ø 勞務(wù)收支Ø 轉(zhuǎn)移收支n 資本工程Ø 長(zhǎng)期資本Ø 短期資本n 平衡工程Ø 錯(cuò)誤與遺漏Ø 分配的特別提款權(quán)Ø 其它調(diào)整交易Ø 官方儲(chǔ)藏國(guó)際收支平衡表中的差額Ø 貿(mào)易差額商品進(jìn)口+商品出口Ø 經(jīng)常差額貿(mào)易收支+勞務(wù)收支+轉(zhuǎn)移收支Ø 根本差額經(jīng)常差

5、額+長(zhǎng)期資本工程差額Ø 官方結(jié)算差額根本差額+短期資本工程收支差額Ø 綜合差額經(jīng)常工程+資本工程+錯(cuò)誤與遺漏對(duì)國(guó)際收支平衡表的分析Ø 分析國(guó)際收支平衡表的意義l 及時(shí)全面掌握本國(guó)國(guó)際收支的差額變動(dòng)情況,以利分析原因,研究對(duì)策,防止出現(xiàn)根本性的不平衡;l 分析和預(yù)測(cè)資本國(guó)際流向的變化;l 分析和預(yù)測(cè)國(guó)際利率和匯率的變動(dòng)趨勢(shì);l 分析和預(yù)測(cè)主要國(guó)家和與本國(guó)關(guān)系密切的國(guó)家由于其國(guó)際收支的變動(dòng)而引起的對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融政策的動(dòng)向;l 以上述分析作為制定下一年度各項(xiàng)政策的重要依據(jù),作為確定下一年度經(jīng)濟(jì)和對(duì)外交往開展規(guī)劃的參考.Ø 國(guó)際收支平衡表的分析l 靜態(tài)分析

6、l 動(dòng)態(tài)分析l 比擬分析第三節(jié) 國(guó)際收支的失衡與調(diào)節(jié)n 國(guó)際收支失衡的概念n 國(guó)際收支失衡的類型及原因n 國(guó)際收支失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響n 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)原那么n 國(guó)際收支失衡的一般調(diào)節(jié)措施國(guó)際收支失衡的類型及原因Ø 國(guó)際收支失衡的類型l 周期性失衡l 結(jié)構(gòu)性失衡l 貨幣性失衡l 增長(zhǎng)性失衡l 收入性失衡Ø 國(guó)際收支失衡的主要原因l 周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)是引起國(guó)際收支失衡的重要原因l 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的落后也是引發(fā)國(guó)際收支失衡的重要原因l 貨幣價(jià)值變動(dòng)也往往誘發(fā)國(guó)際收支失衡l 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中國(guó)內(nèi)姿源短缺致使出口開展落后于進(jìn)口,導(dǎo)致國(guó)際收支失衡l 居民收入迅速增長(zhǎng)會(huì)增加對(duì)外匯支出的要求l

7、 意外事件國(guó)際收支失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響Ø 持續(xù)性順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響l 加大了本國(guó)通貨膨脹的壓力l 促使本幣匯率上升,沖擊外匯市場(chǎng)l 影響本國(guó)商品出口l 加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的緊張程度Ø 持續(xù)性逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響l 促使本幣匯率下降,本幣的國(guó)際地位下降,對(duì)本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往會(huì)產(chǎn)生消極影響;l 會(huì)阻礙本國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常開展;l 會(huì)損害國(guó)家的國(guó)際信譽(yù),增加國(guó)際籌資的難度和本錢,正常的利用外資的途徑可能被減少;l 會(huì)有大量資金通過(guò)各種非法渠道外流,從而加劇國(guó)內(nèi)資金的匱乏,并影響經(jīng)濟(jì)開展.國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)原那么Ø 按國(guó)際收支失衡的類型選擇調(diào)節(jié)方式Ø 調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡應(yīng)考慮國(guó)內(nèi)

8、平衡Ø 選擇調(diào)節(jié)方式應(yīng)注意外界反措施國(guó)際收支失衡的一般調(diào)節(jié)措施Ø 自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)能及其局限性Ø 財(cái)政措施Ø 金融措施Ø 對(duì)外貿(mào)易措施Ø 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作措施第四節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表n 建國(guó)以來(lái)我國(guó)國(guó)際收支的開展情況n 我國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)制度的演變n 我國(guó)國(guó)際收支平衡表的編制n 改革開放以來(lái)我國(guó)國(guó)際收支的根本分析n 我國(guó)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)第五節(jié) 當(dāng)代西方主要國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論n 彈性分析法n 外貿(mào)乘數(shù)說(shuō)n 吸收分析法n 貨幣分析法根據(jù)下面的資料編制國(guó)際收支平衡表n 甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備.n 甲國(guó)居民到海外旅游花銷30萬(wàn)美元.n

9、 外商以價(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó),興辦合資企業(yè).n 甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助,另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助.n 甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元.其中75萬(wàn)美元用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y,50萬(wàn)美元購(gòu)置當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi),25萬(wàn)美元調(diào)回國(guó)內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國(guó)貨幣.n 甲國(guó)居民動(dòng)用其在海外存款40萬(wàn)美元,用以購(gòu)置外國(guó)公司的股票.1 借: 外國(guó)銀行存款 100萬(wàn)美元 貸: 商品出口 100萬(wàn)美元2 借: 效勞進(jìn)口 30萬(wàn)美元 貸: 外國(guó)銀行存款 30萬(wàn)美元3 借: 商品進(jìn)口 1000萬(wàn)美元 貸: 外國(guó)對(duì)甲國(guó)的投資 1000萬(wàn)美元4 借: 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬(wàn)美元

10、貸: 官方儲(chǔ)藏 40萬(wàn)美元 商品出口 60萬(wàn)美元5 借: 商品進(jìn)口 50萬(wàn)美元 官方儲(chǔ)藏 25萬(wàn)美元 貸: 海外投資利潤(rùn)收入 150萬(wàn)美元6 借: 證券投資 40萬(wàn)美元 貸: 外國(guó)銀行存款 40萬(wàn)美元 工程 借方 貸方 差額 商品貿(mào)易 效勞貿(mào)易 收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 1000+50 30 100 100+60 150 -890 -30 +150 -100 經(jīng)常帳戶合計(jì) 1180 310 -870 直接投資 證券投資 其它投資 官方儲(chǔ)藏 75 40 100 25 1000 30+40 40 +925 -40 -30 +15資本與金融帳戶合計(jì) 240 1110 +870 總計(jì) 1420 1420 01

11、借: 官方儲(chǔ)藏 50億美元 貸: 單方面轉(zhuǎn)移 50億美元2 借: 商品進(jìn)口 200億美元 貸: 外國(guó)銀行存款 200億美元3 借: 利潤(rùn)收入 50億美元 貸: 外國(guó)銀行存款 50億美元4 借: 官方儲(chǔ)藏 200億美元 貸: 外國(guó)銀行存款 200億美元5 借: 外國(guó)銀行存款 100億美元 貸: 商品出口 100億美元6 借: 直接投資 150億美元 貸: 外國(guó)銀行存款 150億美元7 借: 外國(guó)銀行存款 30億美元 貸: 官方儲(chǔ)藏 30億美元xx年日本國(guó)際收支平衡表(單位:10億美元)請(qǐng)答復(fù):1.日本該年國(guó)際收支差額是順差,還是逆差?具體金額是多少?2.該平衡表所表示的國(guó)際收支情況是否平衡?3.

12、該表所列外匯儲(chǔ)藏變化數(shù)為+12.87(10億)美元,是指該國(guó)外匯儲(chǔ)藏增加了,還是減少了?4.該年的國(guó)際收支情況對(duì)日元匯率有何影響?商品輸出101.11商品輸入-99.36勞務(wù)收入25.14勞務(wù)支出-34.53私人單方面轉(zhuǎn)移-0.25政府單方面轉(zhuǎn)移-0.85直接投資-2.66證券投資-1.25其它長(zhǎng)期投資-8.7其它短期投資5.84錯(cuò)誤和遺漏2.38對(duì)外國(guó)官方債務(wù)0.26外匯儲(chǔ)藏變化+12.87第二章 外匯與匯率n 外匯概述n 匯率與匯率制度n 西方匯率理論n 匯率與經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系n 人民幣匯率制度及自由兌換n 外匯的概念n 外匯的實(shí)體n 外匯的作用n 外匯的種類外匯的概念n 動(dòng)態(tài)的定義 指國(guó)際

13、匯兌或國(guó)外匯兌.n 靜態(tài)的定義 指可以用以國(guó)際支付的外幣和以這些外幣表示的支付憑證和信用工具. 兩個(gè)本質(zhì)特征:外幣性和自由兌換性.n 國(guó)際貨幣基金組織對(duì)外匯的定義 外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、國(guó)庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府債券等形式所持有,在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán).外匯的實(shí)體外國(guó)貨幣Ø 外幣有價(jià)證券Ø 外幣支付憑證Ø 其它外匯資金 區(qū)別外匯、外匯資產(chǎn)和黃金的不同外匯的作用Ø 促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的開展Ø 調(diào)節(jié)國(guó)際資金的不平衡Ø 作為國(guó)際儲(chǔ)藏平衡國(guó)際收支Ø 作為衡量一國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位的標(biāo)準(zhǔn)Ø 作為干預(yù)外匯市場(chǎng)的主要手段外匯的種類&

14、#216; 根據(jù)外匯的來(lái)源與用途不同分 貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯Ø 根據(jù)限制性不同分 自由外匯與記帳外匯Ø 根據(jù)交割期限不同分 即期外匯與遠(yuǎn)期外匯Ø 根據(jù)幣值和匯率走勢(shì)分 硬幣與軟幣第二節(jié) 匯率與匯率制度n 匯率的概念n 匯率的標(biāo)價(jià)法n 匯率的種類n 固定匯率制n 浮動(dòng)匯率制n 對(duì)浮動(dòng)匯率制的根本分析匯率的概念匯率是指用一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格.也叫匯價(jià)，一般稱為外匯行市(情).匯率的標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合成多少本幣的標(biāo)價(jià)方法. 如: USD100=RMB811.55 (中國(guó)外匯市場(chǎng))Ø 間接標(biāo)價(jià)法 間接標(biāo)價(jià)法又

15、叫應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合成多少外幣的標(biāo)價(jià)方法. 如: USD1=HKD7.7755 (美國(guó)外匯市場(chǎng))Ø 美元標(biāo)價(jià)法 美元標(biāo)價(jià)法是指國(guó)際金融市場(chǎng)上銀行間進(jìn)行同業(yè)外匯交易時(shí)習(xí)慣上使用的報(bào)價(jià)方法，即以美元為基準(zhǔn)來(lái)標(biāo)出各種其它貨幣價(jià)格. 如:USD1=SF1.4260 USD1=DM1.6990 USD1=FF5.6643匯率的種類Ø 按外匯管制的松嚴(yán)程度不同分:官方匯率和市場(chǎng)匯率Ø 按制定匯率的方法不同分:根本匯率和套算匯率Ø 按銀行外匯匯兌方式不同分:電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率Ø 按銀行買賣外匯時(shí)使用的匯率不同分:買入?yún)R率、賣

16、出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔買入?yún)R率Ø 按外匯交易交割的期限不同分:即期匯率和遠(yuǎn)期匯率Ø 按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間的不同分:開盤匯率和收盤匯率Ø 按匯率是否統(tǒng)一分:單一匯率和復(fù)匯率Ø 按外匯資金的性質(zhì)分:貿(mào)易匯率和金融匯率Ø 按外匯買賣對(duì)象分:同業(yè)匯率和商人匯率Ø 按國(guó)際貨幣制度的演變分:固定匯率和浮動(dòng)匯率請(qǐng)計(jì)算1.USD、HKD、RMB的根本匯率為:USD1=HKD7.7268 USD1=RMB8.3261 求港元與人民幣的匯率?2.某日電訊行市:GPB1=USD1.5541 USD1=Can1.1976 求英鎊對(duì)加元的套算匯率為多少?3.在紐約外

17、匯市場(chǎng)上三個(gè)月美元利率4%，瑞士法朗利率6%，即期匯率USD1=SF1.5，求三個(gè)月期美元遠(yuǎn)期匯率升(貼)水?4.在紐約外匯市場(chǎng)上美元六個(gè)月期利率10%，港元六個(gè)月期利率6%，即期匯率USD1=求HKD7.7120，港元六個(gè)月遠(yuǎn)期匯率? 升(貼)水=即期匯率x兩國(guó)利差x期限固定匯率制固定匯率制是匯率的決定及其變動(dòng)幅度都有一定限制的一種匯率安排.Ø 國(guó)際金本位制度下的固定匯率制金本位制是以一定量的黃金為本位貨幣的貨幣制度.金本位制包括金鑄幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制.金本位制下決定匯率的根底是鑄幣平價(jià).在金本位制下，匯率的波動(dòng)是以鑄幣平價(jià)為基準(zhǔn)，分別以黃金輸出點(diǎn)和輸入點(diǎn)為上下限，

18、在此區(qū)間內(nèi)波動(dòng).Ø 布雷頓森林體系下的固定匯率制布雷頓森林國(guó)際貨幣體系是以美元為中心、以黃金為根底的國(guó)際貨幣體系，即實(shí)行黃金美元本位制.核心內(nèi)容是“雙掛鉤、一固定布雷頓森林國(guó)際貨幣體系下決定匯率的根底是法定金平價(jià).浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制是指匯率由外匯市場(chǎng)上外匯的供給和需求決定的匯率制度.Ø 按政府是否干預(yù)分:自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)Ø 按匯率的浮動(dòng)方式分:單獨(dú)浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)匯率和聯(lián)系匯率制對(duì)浮動(dòng)匯率制的根本分析n 浮動(dòng)匯率制的優(yōu)點(diǎn)Ø 能比擬充分地發(fā)揮匯率的經(jīng)濟(jì)杠桿作用Ø 國(guó)際收支均衡的實(shí)現(xiàn)不是以犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)Ø 增加各國(guó)貨幣政策

19、制訂的獨(dú)立自主性Ø 可在一定程度上防止通貨膨脹的國(guó)際傳播Ø 可以無(wú)需太多的外匯儲(chǔ)藏Ø 可緩和大量游資對(duì)硬貨幣的沖擊Ø 可以促進(jìn)自由貿(mào)易,提高資源配置的效率Ø 促使國(guó)際金融創(chuàng)新和國(guó)際商品買賣業(yè)務(wù)的新開展n 浮動(dòng)匯率制的缺點(diǎn)Ø 對(duì)國(guó)際貿(mào)易與投資有不利影響Ø 助長(zhǎng)投機(jī)活動(dòng),加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)亂Ø 匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資源的配置形成不利營(yíng)響Ø 造成國(guó)際財(cái)富不合理地轉(zhuǎn)移和再分配Ø 未能增加各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的約束力和協(xié)調(diào)性第三節(jié) 西方匯率理論n 國(guó)際借貸學(xué)說(shuō)n 購(gòu)置力平價(jià)學(xué)說(shuō)n 貨幣主義的匯率理論n 匯兌心理學(xué)

20、說(shuō)n 利率平價(jià)論n 資產(chǎn)組合論第四節(jié) 匯率與經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系n 影響匯率變動(dòng)的諸因素Ø 國(guó)民經(jīng)際開展的狀況速度和穩(wěn)定性Ø 國(guó)際收支狀況Ø 國(guó)內(nèi)通貨膨脹狀況Ø 國(guó)家財(cái)政收支狀況Ø 國(guó)家外匯儲(chǔ)藏充裕狀況Ø 國(guó)家貨幣政策和利率水平Ø 官方對(duì)匯率的干預(yù)心理因素Ø 投機(jī)因素Ø 政局穩(wěn)定狀況n 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響Ø 對(duì)國(guó)際收支的影響Ø 對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響Ø 對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響Ø 對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響Ø 對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響對(duì)國(guó)際收支的影響l 對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響 進(jìn)

21、口 出口 USD1=RMB4 USD1=RMB4 1斤蘋果=RMB4 1斤蘋果=USD1 USD1=RMB8 USD1=RMB8 1斤蘋果=RMB8 1斤蘋果=USD0.5 l 對(duì)非貿(mào)移收支與轉(zhuǎn)依收支的影響 9月1日 10月1日 USD1=RMB4 USD1=RMB8 USD1000=RMB4000 USD1000=RMB8000l 對(duì)資本輸出入的影響l 對(duì)國(guó)際儲(chǔ)藏的影響對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響Ø 匯率變動(dòng)通過(guò)進(jìn)口商品價(jià)格變化.Ø 匯率變動(dòng)以后，如對(duì)外貶值，由于獎(jiǎng)出限入，使得出口有利可圖，進(jìn)口那么相對(duì)不利，在其它因素不變的情況下，這就使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的商品供給趨于緊張，價(jià)格趨于上漲

22、.Ø 匯率變動(dòng)以后，如本幣對(duì)外貶值，使出口增加，進(jìn)口減少，貿(mào)易逆差減少以至順差增加，這勢(shì)必增加該國(guó)的貨幣投放量，在其它因素不變的情況下，可能推動(dòng)價(jià)格上漲.Ø 對(duì)于貨幣自由兌換的國(guó)家，如本幣有對(duì)外幣升值之勢(shì)，使大量國(guó)外資金流入，以謀取利差，假設(shè)不采取必要控制措施，也推動(dòng)該國(guó)的物價(jià)上漲.對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響Ø 一些主要國(guó)家匯率的變化直接影響國(guó)際外匯市場(chǎng)上其它貨幣匯率變化，使國(guó)際金融動(dòng)亂不安.Ø 由于匯率頻繁變動(dòng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)增加，外匯投機(jī)活動(dòng)加劇，這就更加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)亂.Ø 匯率的大起大落，尤其是主要儲(chǔ)藏貨幣的匯率變動(dòng)，影響國(guó)際金融市場(chǎng)上的資本

23、借貸活動(dòng).第六節(jié) 人民幣匯率制度及自由兌換n 人民幣匯率制度的根本內(nèi)容n 人民幣匯率制度的歷史演變n 人民幣匯率制度的改革與開展n 逐步實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換第三章 國(guó)際金融市場(chǎng)n 國(guó)際金融市場(chǎng)概述n 歐洲貨幣市場(chǎng)和亞洲美元市場(chǎng)n 國(guó)際資金市場(chǎng)n 外匯市場(chǎng)n 黃金市場(chǎng)n 主要的國(guó)際金融市場(chǎng)第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述n 國(guó)際金融市場(chǎng)的概念及構(gòu)成n 國(guó)際金融市場(chǎng)的主要特點(diǎn)n 國(guó)際金融市場(chǎng)的作用及影響n 建成國(guó)際金融市場(chǎng)的主要條件n 傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)n 二戰(zhàn)后國(guó)際金融市場(chǎng)的開展國(guó)際金融市場(chǎng)的概念及構(gòu)成廣義:是指進(jìn)行各種國(guó)際金融活動(dòng)的場(chǎng)所.狹義:是指進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的國(guó)際借貸和投資的信用市場(chǎng).也叫國(guó)際資金市

24、場(chǎng).國(guó)際金融市場(chǎng)由國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)構(gòu)成.國(guó)際金融市場(chǎng)的主要特點(diǎn)Ø 市場(chǎng)主體的廣泛性Ø 金融管制放松Ø 信用風(fēng)險(xiǎn)加大Ø 外匯市場(chǎng)是中心Ø 全球市場(chǎng)一體化Ø 影響大、涉及范圍廣Ø 以無(wú)形市場(chǎng)為主國(guó)際金融市場(chǎng)的作用及影響Ø 加速了生產(chǎn)和資本國(guó)際化，有利于促進(jìn)資源的合理配置.Ø 有利于各國(guó)調(diào)節(jié)其國(guó)際收支，以保持平衡.Ø 有利于各國(guó)為開展經(jīng)濟(jì)而融通籌措資金，為跨國(guó)公司的開展創(chuàng)造了有利條件.Ø 促進(jìn)了金融業(yè)的國(guó)際化和創(chuàng)新，推動(dòng)各國(guó)金融業(yè)的開展.Ø 通

25、過(guò)提高國(guó)際地位、擴(kuò)大就業(yè)和開展相關(guān)行業(yè)直接推動(dòng)了東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)開展.Ø 增加了各國(guó)貨幣金融政策控制的難度.Ø 可能加劇國(guó)際金融動(dòng)亂和世界性通貨膨脹.建成國(guó)際金融市場(chǎng)的主要條件Ø 所在地政治經(jīng)濟(jì)開展穩(wěn)定或比擬穩(wěn)定.Ø 所在地金融體系興旺.Ø 所在地的經(jīng)濟(jì)和金融法規(guī)既完善又較寬松，有利于各金融機(jī)構(gòu)開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)和投資者籌資者的參與.Ø 嚴(yán)密有效的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和制度.Ø 具有現(xiàn)代化的國(guó)際通訊設(shè)施和其他支持的效勞設(shè)施，與世解聯(lián)系便捷.傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)Ø 傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)的概念l 傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)也稱在岸金融市場(chǎng),是指經(jīng)營(yíng)國(guó)際金

26、融業(yè)務(wù)、但必須接受所在國(guó)政府政策、法令管轄的國(guó)際金融市場(chǎng)l 新型國(guó)際金融市場(chǎng)也稱離岸金融市場(chǎng),是指以非市場(chǎng)所在國(guó)貨幣經(jīng)營(yíng)國(guó)際金融業(yè)務(wù)、而且不受任何國(guó)家政策、法令管轄的國(guó)際金融市場(chǎng)Ø 傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)的特征l 幣種上的特征l 資金來(lái)源上的特征l 經(jīng)濟(jì)實(shí)力上的特征l 交易主體上的特征l 運(yùn)行機(jī)制上的特征l 交易目的上的特征l 交叉性特征二戰(zhàn)后國(guó)際金融市場(chǎng)的開展Ø 國(guó)際金融市場(chǎng)走向全球一體化Ø 金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)Ø 國(guó)際金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模的開展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)世界出口貿(mào)易開展速度和世界經(jīng)濟(jì)開展速度Ø 國(guó)際金融市場(chǎng)重心東移Ø 國(guó)際融資證券化趨勢(shì)加強(qiáng)&

27、#216; 國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性和風(fēng)險(xiǎn)性日益增加Ø 國(guó)際金融管制在多年逐步放寬之后,近些年來(lái)有所適度加強(qiáng)第二節(jié) 歐洲貨幣市場(chǎng)和亞洲美元市場(chǎng)n 歐洲貨幣、歐洲銀行及歐洲貨幣市場(chǎng)的概念n 歐洲貨幣市場(chǎng)的起源開展和規(guī)模n 歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)n 歐洲貨幣市場(chǎng)的資金來(lái)源與運(yùn)用n 歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成及主要業(yè)務(wù)n 歐洲貨幣市場(chǎng)的作用和弊端n 亞洲美元市場(chǎng)歐洲貨幣、歐洲銀行及歐洲貨幣市場(chǎng)的概念Ø 歐洲美元:是指存放在美國(guó)境外各銀行和非金融機(jī)構(gòu)的美元,或從這些機(jī)構(gòu)借得的美元貸款,及以其他各種形式散布在美國(guó)境外的美元.Ø 歐洲貨幣:是指在貨幣發(fā)行國(guó)境外存放、交易的貨幣的總稱.又叫境外貨

28、幣或離岸貨幣.Ø 歐洲銀行:經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣業(yè)務(wù)的銀行稱為歐洲銀行.Ø 歐洲貨幣市場(chǎng):是指在一國(guó)境外進(jìn)行該國(guó)貨幣存儲(chǔ)與貸放的市場(chǎng).也叫離岸金融市場(chǎng).歐洲貨幣市場(chǎng)可分為三種類型:Ø 一體型.也叫倫敦型.Ø 別離型.也叫紐約型.Ø 簿記型.也叫避稅港型.或叫名義中心歐洲貨幣市場(chǎng)的起源、開展和規(guī)模Ø 歐洲貨幣市場(chǎng)的主要產(chǎn)生原因l 原蘇聯(lián)在歐洲的存款l 英鎊危機(jī)促使市場(chǎng)的形成l 美國(guó)的金融管制促進(jìn)歐洲貨幣市場(chǎng)的開展l 美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)逆差,為市場(chǎng)提供了資金l 西歐國(guó)家取消外匯管制擴(kuò)大了歐洲貨幣市場(chǎng)l 歐洲國(guó)家金融政策吸引境外美元l 各國(guó)政府和企業(yè)

29、對(duì)歐洲貨幣的需求l 石油美元為市場(chǎng)注入了資金Ø 歐洲貨幣市場(chǎng)的開展l 1957-1973年是歐洲貨幣市場(chǎng)早期開展階段l 1974-1980年是歐洲貨幣市場(chǎng)迅速開展階段l 1981年后是歐洲貨幣市場(chǎng)的調(diào)整開展階段Ø 歐洲貨幣市場(chǎng)的規(guī)模歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)Ø 資金規(guī)模大、幣種多Ø 不受任何國(guó)家金融法規(guī)和稅制的限制Ø 建立了獨(dú)特的利率體系Ø 資金調(diào)度靈活、手續(xù)簡(jiǎn)便Ø 交易額大，是批發(fā)交易市場(chǎng)Ø 不以所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為根底Ø 借貸關(guān)系發(fā)生在非居民間歐洲貨幣市場(chǎng)的資金來(lái)源與運(yùn)用來(lái)源:Ø 各國(guó)政府中央銀行和國(guó)

30、際清算銀行Ø 世界各國(guó)的商業(yè)銀行Ø 跨國(guó)公司Ø 石油輸出國(guó)Ø 國(guó)際銀團(tuán)Ø 派生存款運(yùn)用:Ø 各國(guó)政府Ø 跨國(guó)公司Ø 商業(yè)銀行Ø 外匯投機(jī)歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成及主要業(yè)務(wù)u 歐洲貨幣短期借貸市場(chǎng)u 歐洲貨幣中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)u 歐洲債券市場(chǎng)歐洲貨幣短期借貸市場(chǎng)概念:是指經(jīng)營(yíng)1年以內(nèi)(含1年)歐洲貨幣短期存貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng).特點(diǎn):Ø 期限短Ø 額度大Ø 借款條件靈活Ø 存貸利差小Ø 手續(xù)簡(jiǎn)便Ø 市場(chǎng)規(guī)模代表整個(gè)歐洲貨幣市場(chǎng)容量歐洲貨幣中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)概念:是指經(jīng)

31、營(yíng)1年以上歐洲貨幣存貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng).特點(diǎn):Ø 貸款期限長(zhǎng)、額度大Ø 銀團(tuán)貸款居多Ø 一般采用浮動(dòng)利率Ø 需簽訂貸款協(xié)議歐洲債券市場(chǎng)Ø 概念:歐洲債券、外國(guó)債券歐洲債券是指借款人在歐洲貨幣市場(chǎng)上發(fā)行的,以市場(chǎng)所在國(guó)境外貨幣為面值的國(guó)際債券.外國(guó)債券是指借款人在其他國(guó)家發(fā)行以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際債券.Ø 種類l 固定利率債券l 浮定利率債券l 可轉(zhuǎn)換債券l 零息債券l 雙幣債券l 認(rèn)購(gòu)權(quán)證債券lØ 發(fā)行程序l 選擇牽頭的經(jīng)理銀行l(wèi) 組建承銷集團(tuán)l 簽訂合同l 牽頭銀行向承銷銀行分配債券,承銷銀行或證券商向其有業(yè)務(wù)聯(lián)系的投資

32、者推銷Ø 特點(diǎn)l 市場(chǎng)容量大l 發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便,本錢低l 債券發(fā)行不記名,保護(hù)了投資者利益l 平安性高l 選擇空間大,流動(dòng)性強(qiáng)歐洲貨幣市場(chǎng)的作用和弊端Ø 歐洲貨幣市場(chǎng)的積極作用l 促進(jìn)了國(guó)際資本流動(dòng),有利于緩解資金供求矛盾l 促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的開展l 緩和了世界性的國(guó)際收支危機(jī)l 實(shí)現(xiàn)了國(guó)際間大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移,推動(dòng)了跨國(guó)公司國(guó)際業(yè)務(wù)的開展Ø 歐洲貨幣市場(chǎng)的消極影響l 加深了國(guó)際金融領(lǐng)域的不穩(wěn)定性,是國(guó)際金融領(lǐng)域動(dòng)亂不安的一個(gè)重要因素l 為貨幣投機(jī)提供了方便,加劇了國(guó)際金融的動(dòng)亂l 導(dǎo)致了一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支不穩(wěn)定l 削弱了各國(guó)貨幣政策的效力亞洲美元市場(chǎng)n 亞洲美元市場(chǎng)的

33、概念亞洲美元市場(chǎng)是指在除美國(guó)之外的亞洲、太平洋地區(qū)的美元存、貸活動(dòng)而形成的國(guó)際金融市場(chǎng)n 亞洲美元市場(chǎng)的形成與開展Ø 亞洲美元市場(chǎng)的形成Ø 亞洲美元市場(chǎng)的開展l 1968-1970為形成階段l 1971-1975為穩(wěn)固階段l 1976年以后是穩(wěn)定開展階段n 亞洲美元市場(chǎng)的資金來(lái)源與運(yùn)用國(guó)際資金市場(chǎng)n 短期資金市場(chǎng)Ø 短期資金市場(chǎng)的構(gòu)成l 銀行短期信貸市場(chǎng)l 短期證券票據(jù)市場(chǎng)ü 國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)ü 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)ü 銀行承兌匯票市場(chǎng)ü 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)l 貼現(xiàn)市場(chǎng)Ø 短期資金市場(chǎng)的資金來(lái)源與運(yùn)用l 資金來(lái)源l 資金運(yùn)用

34、n 長(zhǎng)期資金市場(chǎng)Ø 銀行中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)Ø 證券市場(chǎng)第四節(jié) 外匯市場(chǎng)n 外匯市場(chǎng)的形成與開展n 外匯市場(chǎng)的構(gòu)成主體n 外匯市場(chǎng)的種類 n 外匯市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)n 金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及防范外匯市場(chǎng)的構(gòu)成主體Ø 一般參與者l 客戶l 外匯銀行l(wèi) 非銀行金融機(jī)構(gòu)l 外匯經(jīng)紀(jì)人l 中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)Ø 造市者外匯市場(chǎng)的種類Ø 具體外匯市場(chǎng)和抽象外匯市場(chǎng)Ø 狹義外匯市場(chǎng)和廣義外匯市場(chǎng)Ø 自由外匯市場(chǎng)、平行市場(chǎng)和外匯黑市Ø 區(qū)域外匯市場(chǎng)和國(guó)際外匯市場(chǎng)Ø 銀行與客戶、銀行與中央銀行、銀行同業(yè)間的外匯市場(chǎng)Ø外匯

35、市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)Ø 現(xiàn)匯交易(即期外匯交易)Ø 遠(yuǎn)期外匯交易(期匯交易) 遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)用升水、貼水和平價(jià)表示 直接標(biāo)價(jià)法: Rf=Rs+P Rf=Rs-D 簡(jiǎn)接標(biāo)價(jià)法: Rf=Rs-P Rf=Rs+Pl 利率高的貨幣在期匯交易中表現(xiàn)為貼水,利率低的貨幣在期匯交易中表現(xiàn)為升水.l 兩種貨幣的利差是決定它們之間遠(yuǎn)期匯率的根底,市場(chǎng)匯率是在其上下波動(dòng)的.進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易的目的:l 貿(mào)易商為了調(diào)節(jié)持有的幣種以適應(yīng)交易的需要l 貿(mào)易商為了減輕以至防止匯率漲落的風(fēng)險(xiǎn)l 外匯銀行可以調(diào)整對(duì)外匯的持有情況l 外匯投機(jī)商的需要Ø 套匯業(yè)務(wù)l 兩角套匯(直接套匯) 例: 香

36、港市場(chǎng) USD1=HKD7.7807 紐約市場(chǎng) USD1=HKD7.7507l 三角套匯(簡(jiǎn)接套匯) 例: 倫敦市場(chǎng) GBP1=USD2 法蘭克福市場(chǎng) GBP1=DM3.8 紐約市場(chǎng) USD1=DM1.93l 套利Ø 掉期業(yè)務(wù)在賣出現(xiàn)匯同時(shí),買進(jìn)期匯以求保值,叫做買入套期保值;在買進(jìn)現(xiàn)匯同時(shí),賣出期匯以求保值,叫做賣出套期保值.例:某德國(guó)公司有一項(xiàng)10萬(wàn)法國(guó)法郎的三個(gè)月投資,為減輕或防止法國(guó)法郎匯率三個(gè)月后下跌的風(fēng)險(xiǎn),該公司在買進(jìn)10萬(wàn)法國(guó)法郎現(xiàn)匯的同時(shí),賣出三個(gè)月后10萬(wàn)法國(guó)法郎的遠(yuǎn)期外匯,假設(shè)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)即期匯率為1法國(guó)法郎兌0.2882-0.2886德國(guó)馬克,三個(gè)月遠(yuǎn)期貼水為0.0

37、045-0.0051,那么該德國(guó)公司付出2.886萬(wàn)德國(guó)馬克買得10萬(wàn)法國(guó)法郎.三個(gè)月后賣出10萬(wàn)法國(guó)法郎,可收回德國(guó)馬克2.837萬(wàn).Ø 抵補(bǔ)套利 判斷依據(jù):兩幣利差應(yīng)大于年貼水率或小于年升水率. 貼(升)水額*12 年貼(升)水率=- *100% 遠(yuǎn)期匯率*掉期期限(月數(shù))例:當(dāng)瑞士外匯市場(chǎng)上SF1=FF4.2219-4.2345時(shí),法國(guó)和瑞士存款利率分別為7%和3%,一年期遠(yuǎn)期匯率為SF1=FF4.3859-4.3990,貼水為0.1640-0.1645,試計(jì)算抵補(bǔ)套利情況.Ø 外匯期貨交易外匯期貨交易的概念外匯期貨交易的特點(diǎn)外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別外匯期貨交

38、易的功能外匯期貨交易的程序Ø 外匯期權(quán)交易外匯期權(quán)的概念外匯期權(quán)的種類外匯期權(quán)交易合同外匯期權(quán)交易的特點(diǎn)外匯期權(quán)交易的作用外匯期權(quán)交易的應(yīng)用Ø 外匯擇期交易Ø 債務(wù)互換l 貨幣互換是指兩個(gè)獨(dú)立的籌資者各自依其相對(duì)優(yōu)勢(shì)在國(guó)際金融市場(chǎng)上分別以固定利率籌措到一筆幣種不同(對(duì)于籌資者來(lái)說(shuō),通常分別是另一籌資者的本幣)、金額、到期日和計(jì)息法相同的資金,然后通過(guò)中介銀行簽訂貨幣互換協(xié)議,調(diào)換所借債務(wù)的幣種,各自按期以對(duì)方所借幣種來(lái)還本付息.l 利率互換是指持有同種貨幣債務(wù)的雙方,以商定的等額本金為計(jì)息根底,以一方的固定利率換取另一方的浮動(dòng)利率.n 金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及防范&#

39、216; 金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的主要原因Ø 對(duì)于金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的主要防范措施第五節(jié) 黃金市場(chǎng)n 黃金市場(chǎng)的開展Ø 黃金市場(chǎng)布點(diǎn)增加,覆蓋面擴(kuò)大Ø 倫敦以外的一些黃金市場(chǎng)重要性上升Ø 各黃金市場(chǎng)金價(jià)波動(dòng)劇烈,投機(jī)盛行Ø 黃金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化,期貨交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)貨交易量n 黃金市場(chǎng)的種類Ø 現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)Ø 主導(dǎo)性市場(chǎng)和區(qū)域性市場(chǎng)Ø 自主交易市場(chǎng)和限制交易市場(chǎng)黃金市場(chǎng)的交易方式n 現(xiàn)貨交易n 期貨交易n 黃金市場(chǎng)的供求及70年代以來(lái)金價(jià)變動(dòng)n 黃金市場(chǎng)的供求n 70年代以來(lái)金價(jià)變動(dòng)及其主要原因n 近幾十年金價(jià)波動(dòng)的主要

40、原因:n 供求平衡的變動(dòng)n 重大國(guó)際事件的沖擊n 美國(guó)經(jīng)濟(jì)開展情況,尤其是國(guó)際收支狀況n 各金融市場(chǎng)的動(dòng)向及各國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融干預(yù)的取向n 投機(jī)者的得逞和被抑制n 石油價(jià)格變化的刺激第六節(jié) 主要的國(guó)際金融市場(chǎng)n 倫敦金融市場(chǎng)n 紐約金融市場(chǎng)n 蘇黎世金融市場(chǎng)n 東京金融市場(chǎng)n 法蘭克福金融市場(chǎng)n 新加坡金融市場(chǎng)香港金融市場(chǎng)n 巴黎金融市場(chǎng)n 盧森堡金融市場(chǎng)請(qǐng)計(jì)算 1、英國(guó)三個(gè)月期利率為9%,美國(guó)為6%,外匯市場(chǎng)匯率USD1=GBP0.6525,假設(shè)美國(guó)投資者用1532567.25美元進(jìn)行投資,在兩地分別獲得利息收入多少?假定到期匯率不變,可獲凈利多少美元?如果到期美元對(duì)英鎊升值3.5%,匯率變動(dòng)

41、為USD1=0.6753,將虧損多少美元?2、某日,在N.Y市場(chǎng)上 USD1=FF5.1 在Paris市場(chǎng)上 GBP1=FF8.51 在London市場(chǎng)上 GBP1=USD1.69 問(wèn)可否套匯?現(xiàn)有1000萬(wàn)美元,如何套?3、設(shè)倫敦市場(chǎng)上的美元即期匯率為:GBP1=USD1.6125/30,美國(guó)和英國(guó)存款年利率分別為6%和10%,求一年期遠(yuǎn)期匯率?求美元升(貼)水額第四章 外匯風(fēng)險(xiǎn)及防范措施1外匯風(fēng)險(xiǎn)概述2外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法3外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的根本方法外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念和種類一個(gè)組織經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債,因外匯匯率波動(dòng)而引起其價(jià)值上漲或下降的可能即為外匯風(fēng)險(xiǎn).種類:l 交易風(fēng)險(xiǎn)l

42、 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)l 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成 本幣 外幣 時(shí)間 外匯風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成因素之間的相互關(guān)系 單線箭頭指向方塊,那么外幣流入A公司 單線箭頭從方塊移開,那么外幣流出A公司l 一種外幣在一個(gè)月內(nèi)流入,另一種外幣在2個(gè)月內(nèi)流出A公司1個(gè)月2個(gè)月 多頭地位與空頭地位以本幣收付,無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn) 流入的外幣與流出的外幣金額相同時(shí)間相同,無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn)l 不同時(shí)間的相同外幣,相同金額的流出入,只有時(shí)間風(fēng)險(xiǎn),既不處于多頭,也不處于空頭地位. 一種外幣流出,另一種外幣流入,具有雙重風(fēng)險(xiǎn).第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法n 防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑及作用n 做好計(jì)價(jià)貨幣的選擇,優(yōu)化貨幣組合,防止風(fēng)險(xiǎn)的原那么和方法l 做好計(jì)價(jià)貨

43、幣的選擇l 提前收付或拖延收付法l 平衡法l 組對(duì)法l 多種貨幣組合法l 本幣計(jì)價(jià)法l 調(diào)整價(jià)格法n 采取保值措施,防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法l 黃金保值條款l 外匯保值條款l 綜合貨幣單位保值條款l 物價(jià)指數(shù)保值條款l 滑動(dòng)價(jià)格保值條款n 根據(jù)實(shí)際情況選用結(jié)算方式,防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的原那么和方法n 利用外匯與借貸投資業(yè)務(wù),防止外匯風(fēng)險(xiǎn)l 即期合同法l 遠(yuǎn)期合同法l 貨幣期貨合同法l 期權(quán)合同法l 調(diào)期合同法l 借款法l 投資法n 簽訂貿(mào)易協(xié)定,采取易貨貿(mào)易來(lái)防止外匯風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的根本方法 三種根本防止外匯風(fēng)險(xiǎn)方法在應(yīng)收帳款中的應(yīng)用 三種根本防止外匯風(fēng)險(xiǎn)方法在應(yīng)付帳款中的應(yīng)用第五章 外匯管理

44、n 外匯管理概述 n 外匯管理的方式與內(nèi)容n 外匯管理的經(jīng)濟(jì)分析n 我國(guó)的外匯管理第一節(jié) 外匯管理概述 Ø 外匯管理的概念 Ø 外匯管理的目的 l 協(xié)調(diào)對(duì)外貿(mào)易，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)開展l 限制資本外逃，改善國(guó)際收支l 穩(wěn)定匯率，保持國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定Ø 外匯管理的產(chǎn)生與演變Ø 世界各國(guó)外匯管理的類型 l 實(shí)行嚴(yán)格外匯管理的國(guó)家和地區(qū) l 實(shí)行局部外匯管理的國(guó)家和地區(qū)l 放松外匯管理的國(guó)家和地區(qū) Ø 外匯管理的主體和客體l 外匯管理的主體：中央銀行l(wèi) 外匯管理的客體：人、物、地區(qū)第二節(jié) 外匯管理的方式與內(nèi)容 n 外匯管理的一般方式 Ø 直接外匯管理

45、 l 行政管理l 數(shù)量管理l 本錢管理Ø 間接外匯管理l 進(jìn)口貿(mào)易的管理l 出口外匯的管理l 資本輸出輸入的管理l 匯率管理l 黃金和現(xiàn)鈔的管理n 外匯管理的主要內(nèi)容Ø 外匯資金收入與運(yùn)用的管理Ø 貨幣兌換管理Ø 匯率的管理第三節(jié) 外匯管理的經(jīng)濟(jì)分析 n 外匯管理的積極作用Ø 防止資金外逃Ø 維持高估的幣值Ø 便于獨(dú)立推行本國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策Ø 便于實(shí)行貿(mào)易上的差異對(duì)待Ø 保護(hù)民族工業(yè)Ø 有利于國(guó)計(jì)民生n 外匯管理的局限性Ø 外匯收支難以平衡，匯率難以穩(wěn)定Ø 阻礙國(guó)際貿(mào)易

46、的開展Ø 限制資本的流入Ø 價(jià)格機(jī)制失效，資源難以合理配置第四節(jié) 我國(guó)的外匯管理n 1994年前的我國(guó)外匯管理Ø 國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的外匯管理1949-1952Ø 實(shí)行全面方案經(jīng)濟(jì)時(shí)期的外匯管理1953-1978Ø 改革開放時(shí)期的外匯管理1979-1993l 設(shè)立了專門的外匯管理機(jī)構(gòu)l 公布外匯管理?xiàng)l例和各項(xiàng)實(shí)施細(xì)節(jié)l 改革外匯分配制度，實(shí)行外匯留成方法l 建立了外匯調(diào)劑市場(chǎng)，對(duì)外匯進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)l 建立了外債管理體制和外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)l 建立了多種金融機(jī)構(gòu)并存的外匯經(jīng)營(yíng)體制l 靈活管理外商投資企業(yè)的l 放寬對(duì)國(guó)內(nèi)居民的外匯管理n 1994年我國(guó)外

47、匯管理制度的改革 Ø 建立單一的、以市場(chǎng)供求關(guān)系為根底的、有管理的浮動(dòng)匯率Ø 實(shí)行外匯收入結(jié)匯制，取消外匯留成Ø 實(shí)行銀行售匯制，允許人民幣在經(jīng)常工程下有條件可兌換Ø 建立銀行間外匯市場(chǎng)，改良匯率形成機(jī)制，保持合理及相對(duì)穩(wěn)定的人民幣匯率Ø 強(qiáng)化外匯指定銀行的依法經(jīng)營(yíng)和效勞職能Ø 對(duì)資本工程的外匯收支仍繼續(xù)實(shí)行方案管理和審批制度Ø 對(duì)外商投資企業(yè)外匯收支管理Ø 停止發(fā)行外匯兌換券，取消境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，禁止外幣在境內(nèi)流通n 我國(guó)現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容Ø 對(duì)出口收匯的管理Ø 對(duì)進(jìn)口用匯的管理

48、6; 對(duì)金融機(jī)構(gòu)開辦外匯業(yè)務(wù)的管理Ø 對(duì)境內(nèi)居民的外匯管理Ø 對(duì)境內(nèi)非居民的外匯管理Ø 防止逃匯和套匯的管理n 我國(guó)外匯管理中值得總結(jié)和研究的問(wèn)題Ø 外匯流成制度 Ø 匯率的統(tǒng)一和并軌問(wèn)題Ø 結(jié)售匯問(wèn)題Ø 外匯市場(chǎng)開展問(wèn)題Ø 參加世貿(mào)組織對(duì)我國(guó)外匯管理題制的影響問(wèn)題n 人民幣的自由兌換Ø 人民幣自由兌換的條件Ø 人民幣經(jīng)常工程下的可兌換Ø 人民幣資本工程下的可兌換第六章 國(guó) 際 儲(chǔ) 備n 國(guó)際儲(chǔ)藏概述n 國(guó)際儲(chǔ)藏的經(jīng)濟(jì)分析n 國(guó)際儲(chǔ)藏的管理n 我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)藏第一節(jié) 國(guó) 際 儲(chǔ) 備 概 述n 國(guó)際儲(chǔ)藏的概念和特點(diǎn)Ø 國(guó)際儲(chǔ)藏的概念