零售藥店行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來前景

1、零售藥店行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來前景賀亮華 國民研究院分析師 一、零售藥店概況醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈根據(jù)上下游關(guān)系可以分為藥品制造業(yè)務(wù)、藥品批發(fā)業(yè)務(wù)和藥品零售業(yè)務(wù)，其中藥品零售業(yè)務(wù)又可以根據(jù)終端渠道劃分為醫(yī)療機構(gòu)和零售藥店，產(chǎn)業(yè)鏈如圖：零售藥店的主要特點有：1、零售藥店熟悉消費者需求，并能夠在一定程度上影響其消費習(xí)慣。零售藥店能夠及時掌握藥品銷售的趨勢及潛在的質(zhì)量問題，并將這些信息反饋給上游藥品制造企業(yè)，從而影響其產(chǎn)品規(guī)劃、研發(fā)與生產(chǎn)。2、我國零售藥店目前集中度較低，呈現(xiàn)較為分散的競爭態(tài)勢。為了提升盈利能力和議價能力，零售藥店已開始呈現(xiàn)出規(guī)?；?、連鎖化、品牌化及專業(yè)化的趨勢，大型藥品零售連鎖企業(yè)憑借其競爭

2、優(yōu)勢逐漸成為行業(yè)的主導(dǎo)力量，并開始對經(jīng)營規(guī)模相對較小的零售藥店進行整合。3、零售藥店的運營受到一定程度的監(jiān)管限制。現(xiàn)階段我國部分一、二線城市的藥監(jiān)部門根據(jù)網(wǎng)點規(guī)劃及監(jiān)管考慮，對于新設(shè)零售藥店存在距離、面積等方面的限制性規(guī)定。這些規(guī)定對新零售藥店的拓展構(gòu)成一定限制，但也對現(xiàn)有零售藥店形成了一定的保護，特別是大型連鎖零售藥店能夠充分利用其既有網(wǎng)點優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢及資本優(yōu)勢鞏固市場地位，進一步拓展業(yè)務(wù)規(guī)模。二、零售藥店行業(yè)發(fā)展情況1、全球零售藥店行業(yè)發(fā)展概況伴隨著全球人口老齡化現(xiàn)象的加劇，各種慢性病、非流行性疾病呈現(xiàn)增長趨勢。頻繁的人口流動導(dǎo)致流行性疾病爆發(fā)頻率增加，治療性藥物需求不斷增長。此外，健康

3、意識的逐漸增強使得人們更加注重預(yù)防疾病的發(fā)生，催生了對于預(yù)防性藥物和保健用品的大量需求。全球醫(yī)藥市場在這些因素的共同推動下保持了較整體經(jīng)濟水平更高速的增長勢頭。根據(jù)ICD Research 的研究數(shù)據(jù)顯示，2010年全球零售藥店市場規(guī)模達到3,146億美元，保持了穩(wěn)定增長態(tài)勢。2005年至2010年全球零售藥店市場規(guī)模及增長情況如圖所示：美國是全球最大的單一藥品零售市場，其藥品銷售的約60%來自零售藥店。美國零售藥店行業(yè)經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，在競爭格局、商品體系等方面都較為成熟，對于新興市場同行業(yè)企業(yè)具有一定借鑒意義。（1）通過整合形成高度集中的競爭格局20世紀(jì)90年代初，美國零售藥店行業(yè)在競爭加劇

4、和上游藥品批發(fā)經(jīng)銷商整合的帶動下，開始規(guī)模較大的行業(yè)整合過程。單體藥店由于在采購談判中處于劣勢地位、門店管理能力較低等原因被連鎖零售藥店收購或擠出市場。同時，伴隨著行業(yè)集中度的不斷提高，美國零售藥店行業(yè)的連鎖化率也逐步提高，并最終形成以CVS、Walgreens和Rite Aid 三家企業(yè)為主的競爭格局，2013年三家企業(yè)銷售額合計占有美國零售藥店市場份額的89%。（2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化美國零售藥店對于銷售商品的品類進行了很大程度豐富和拓展，為顧客提供“一站式”便利消費體驗，以吸引更多的顧客流量。除處方藥及非處方藥以外，美國零售藥店還向消費者提供食品及飲料、化妝品及個人健康用品等非藥品商品，根據(jù)

5、CVS、Walgreens和Rite Aid三家公司2013年年報披露，非藥品商品銷售額占比平均達到約30%。2013年美國零售藥店主要商品品類占比如圖所示：2、我國零售藥店行業(yè)的發(fā)展概況和未來趨勢（1）市場前景廣闊，具有穩(wěn)定的增長趨勢近十年來，零售藥店由于其經(jīng)濟性、便利性及專業(yè)性等特點，逐漸成為藥品銷售的主要渠道之一。根據(jù)中國藥品零售發(fā)展研究中心的數(shù)據(jù)，零售藥店市場規(guī)模從2005年的790億元增長到2013年的2,571億元，年復(fù)合增長率達到15.89%。我國零售藥店2005年以來銷售規(guī)模情況如圖所示：近年來，零售藥店行業(yè)保持了持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展勢頭，由于擁有良好的外部環(huán)境，市場前景較為廣闊。

6、首先，國家日益重視對于醫(yī)療健康領(lǐng)域的支出，通過擴大醫(yī)保覆蓋面、加大預(yù)防控制宣傳等形式增強普通群眾的健康意識，提高自我診療能力，為零售藥店發(fā)展提供了良好外部環(huán)境。其次，隨著醫(yī)藥改革的繼續(xù)深化以及醫(yī)藥分家政策的進一步貫徹，長期來看零售藥店市場仍會保持穩(wěn)定增長，并在零售終端獲得可觀的市場份額。另外，隨著居民可支配收入的不斷增長，普通消費者的健康意識及支付能力也不斷提高。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，2012年我國人均醫(yī)療支出約為322美元，遠低于世界平均人均醫(yī)療支出水平，我國未來人均醫(yī)療支出仍有較大上升空間。最后，由于環(huán)境變化、人口老齡化、疾病發(fā)病率增長的客觀原因，也在一定程度上增加了對于藥品及其他健康相關(guān)商

7、品的需求。（2）國內(nèi)市場競爭格局較分散，將迎來整合良機目前，國內(nèi)市場競爭格局較為分散，我國零售藥店行業(yè)在近十年的發(fā)展中快速擴張，門店數(shù)目增長迅速，呈現(xiàn)出“小而散”的競爭格局。根據(jù)國家食藥監(jiān)總局統(tǒng)計，截至2013年底，全國零售藥店數(shù)量達到432,659家，按照第六次人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)全國13.40億人計算，平均每家藥店服務(wù)人數(shù)為3,096人，低于全球平均水平，零售藥店數(shù)目眾多使得行業(yè)競爭較為激烈。零售藥店的競爭能力與企業(yè)規(guī)模密切相關(guān)，較大規(guī)模的營銷網(wǎng)絡(luò)及采購渠道能夠有效降低運營成本，提升經(jīng)營效率。為了應(yīng)對行業(yè)的激烈競爭，零售藥店不斷通過連鎖化、規(guī)?；瘉硖岣吒偁帉嵙?，不斷進行橫向整合是未來行業(yè)的重要發(fā)展

8、趨勢。國內(nèi)市場未來除了橫向整合外，未來也將通過縱向整合提升商品品類的競爭力。零售藥店為了保證其商品質(zhì)量和利潤空間，積極尋求合適的機會與上游生產(chǎn)廠商進行戰(zhàn)略合作以提升商品品類的競爭力，產(chǎn)業(yè)上下游之間的合作有利于提升產(chǎn)業(yè)鏈的運轉(zhuǎn)效率，不斷推出豐富的商品組合以滿足消費者需求，能夠迅速做大做強商品品類，有利于行業(yè)發(fā)展。同時，受到醫(yī)改政策關(guān)于“醫(yī)藥分開”規(guī)劃的影響，零售藥店渠道地位也逐步提升，制藥企業(yè)和批發(fā)企業(yè)也開始逐步重視對于零售終端的培育。三、行業(yè)的主要運行特點1、行業(yè)的經(jīng)營模式及周期性、地域性與季節(jié)性特點（1）經(jīng)營模式零售藥店行業(yè)的經(jīng)營模式主要分為單體藥店和零售連鎖藥店兩大類，其中零售連鎖藥店憑借

9、統(tǒng)一的管理方式、可復(fù)制化的經(jīng)營模式、高效的運營效率，成為目前零售藥店行業(yè)較為先進的經(jīng)營模式。零售連鎖藥店通常分為兩種形式：直營連鎖和加盟連鎖。直營連鎖模式。直營連鎖是指零售連鎖藥店的門店均由總部全資或控股開設(shè)，在總部的直接領(lǐng)導(dǎo)下實現(xiàn)統(tǒng)一采購，統(tǒng)一配送，統(tǒng)一標(biāo)識等“六統(tǒng)一”的經(jīng)營模式。直營連鎖模式可以確保對每一家門店的直接控制，有利于品牌的建立，具有很高的可復(fù)制性，能夠?qū)崿F(xiàn)營銷網(wǎng)絡(luò)的快速擴張和門店運營的標(biāo)準(zhǔn)化，利用統(tǒng)一管理、分散銷售的特點，實現(xiàn)規(guī)模效益。加盟連鎖模式。加盟連鎖是指特許經(jīng)營者將自己所擁有的商標(biāo)、商號、商品和經(jīng)營模式等以加盟合同的形式授予加盟商使用，加盟商按合同規(guī)定在特許經(jīng)營者統(tǒng)一的

10、業(yè)務(wù)模式下從事經(jīng)營活動，并向特許者支付相應(yīng)費用的模式。加盟連鎖模式下，門店拓展速度較快，但總部和加盟店之間管理關(guān)系較為松散。（2）周期性零售藥店行業(yè)銷售的各種商品中：藥品的需求主要由人群醫(yī)療及健康情況決定，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響相對較小，經(jīng)濟周期性不明顯；非藥品類商品的銷售則會隨經(jīng)濟水平的波動而出現(xiàn)一定周期性特征?？傮w而言，藥品零售行業(yè)相對于其他一般零售行業(yè)經(jīng)濟周期性較弱。（3）地域性國內(nèi)零售藥店企業(yè)的經(jīng)營和管理受地域影響較為明顯。我國地域廣闊，各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達程度、健康水平、健康觀念及用藥習(xí)慣等都存在一定差異。此外，城市消費者購買力較高、保健意識相對更強，對于藥品和保健產(chǎn)品的需求相對農(nóng)村消費者更大

11、。（4）季節(jié)性藥品及健康相關(guān)商品的單品銷售可能受到節(jié)氣、時令影響，隨季節(jié)出現(xiàn)一定程度波動。此外，非藥品類商品在節(jié)假日期間銷售額較大，因此，四季度的銷售情況一般好于其他季度。2、行業(yè)利潤水平零售藥店行業(yè)不同企業(yè)之間由于門店表現(xiàn)形式、銷售產(chǎn)品側(cè)重和發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的不同，營業(yè)收入的規(guī)模、增長和盈利水平存在較大差異。目前A股上市公司中一心堂、嘉事堂、九州通和桐君閣等醫(yī)藥流通企業(yè)均擁有藥品零售業(yè)務(wù)，但除一心堂以外藥品零售業(yè)務(wù)在其主營業(yè)務(wù)收入中占比相對較小。從國內(nèi)及國際主要藥品零售公司3的歷史盈利情況來看，根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計，2013年相關(guān)公司的加權(quán)平均毛利率水平為23.36%，加權(quán)平均凈利潤率水平為3

12、.24%。雖然受到全球經(jīng)濟波動的影響，上述公司的盈利水平與之前年份相比仍基本保持在較為穩(wěn)定的水平，顯示了一定的抗經(jīng)濟周期性。3、藥品價格管控的模式根據(jù)國家對于藥品零售價格的限制情況，藥品定價方式可以分為政府定價品種、政府指導(dǎo)價品種和單獨定價品種三類，其中政府定價品種主要為群眾基本用藥品種，由國家發(fā)改委及地方發(fā)改委確定銷售最高指導(dǎo)限價，零售價格不得高于限定價格。 截至2014年12月31日，公司所經(jīng)營的政府定價品種共計5,688個商品品規(guī)，約占全部經(jīng)營品規(guī)的12%；政府指導(dǎo)價品種主要為一般常見藥品，由國家及地方發(fā)改委確定零售參考價格，實行“政府指導(dǎo)、市場調(diào)節(jié)”的定價機制，企業(yè)可參考政府指導(dǎo)價格確

13、定零售價格；單獨定價品種主要為企業(yè)自主研發(fā)、名優(yōu)中成藥品、壟斷性藥品或進口引進藥品等，國家對于這類藥品定價沒有限制，依靠企業(yè)根據(jù)市場需求及競爭情況確定銷售價格。對于單獨定價品種，生產(chǎn)企業(yè)一般會為了維持品牌及價格形象，在一定區(qū)域內(nèi)限定部分藥品的最低或最高銷售價格限制。從終端零售渠道來看，藥品在醫(yī)療機構(gòu)與零售藥店的定價形成機制也有所不同。根據(jù)國家發(fā)改委在2006年關(guān)于進一步整頓藥品和醫(yī)療服務(wù)市場價格秩序的意見的規(guī)定：“縣及縣以上醫(yī)療機構(gòu)銷售藥品，以實際購進價為基礎(chǔ)，順加不超過15%的加價率作價，在加價率基礎(chǔ)上的加成收入為藥品加成?！贬t(yī)療機構(gòu)一般通過藥品集中采購招標(biāo)制度確定藥品采購價格，并在采購價格之上提高不超過15%作為零售價格，但政府定價品種的藥品零售價格不得超過限價標(biāo)準(zhǔn)。零售藥店所出售藥品價格則主要根據(jù)供求關(guān)系及市場競爭情況進行調(diào)整，但與醫(yī)療機構(gòu)相同，其出售的政府定價品種的藥品零售價格亦不得超過限價標(biāo)準(zhǔn)。參考資料：1 徐佳熹, 項軍. 興業(yè)證券. 從連鎖到平臺，迎接藥店的2.0 時代2 老百姓首次公開發(fā)行股票招股意向書3 中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng). 中國醫(yī)藥零售發(fā)展趨勢及機遇分析4 徐佳熹, 項軍.興業(yè)證券. 老百姓-零售藥店領(lǐng)域居國內(nèi)領(lǐng)先地位分析師聲明每位負(fù)責(zé)撰寫本研究報告全部或部分內(nèi)容的研究分析師在此作以下聲明：分析師撰寫本報告是基于可靠的已公開信息，準(zhǔn)確表述了分析師的個人觀