某公司現(xiàn)金流量表分析教材(共31頁).ppt

1、青島海爾公司現(xiàn)金流量表分析 第二組簡(jiǎn)介 海爾集團(tuán)創(chuàng)業(yè)于海爾集團(tuán)創(chuàng)業(yè)于1984年，是全球大型家電第一品牌，目前已從傳統(tǒng)年，是全球大型家電第一品牌，目前已從傳統(tǒng)制造家電產(chǎn)品的企業(yè)轉(zhuǎn)型為面向全社會(huì)孵化創(chuàng)客的平臺(tái)。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，制造家電產(chǎn)品的企業(yè)轉(zhuǎn)型為面向全社會(huì)孵化創(chuàng)客的平臺(tái)。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，海爾致力于成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，顛覆傳統(tǒng)企業(yè)自成體系的封閉系統(tǒng)，變成海爾致力于成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，顛覆傳統(tǒng)企業(yè)自成體系的封閉系統(tǒng)，變成網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)中的節(jié)點(diǎn)，互聯(lián)互通各種資源，打造共創(chuàng)共贏新平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)攸網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)中的節(jié)點(diǎn)，互聯(lián)互通各種資源，打造共創(chuàng)共贏新平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)攸關(guān)各方的共贏增值。關(guān)各方的共贏增值。 根據(jù)世界權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)

2、際根據(jù)世界權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際(Euromonitor)發(fā)布發(fā)布2016年全年全球大型家用電器品牌零售量數(shù)據(jù)顯示：海爾大型家用電器球大型家用電器品牌零售量數(shù)據(jù)顯示：海爾大型家用電器2016年品牌零年品牌零售量居全球第一，這是自售量居全球第一，這是自2009年以來海爾第年以來海爾第8次蟬聯(lián)全球第一。同時(shí)，次蟬聯(lián)全球第一。同時(shí)，冰箱、洗衣機(jī)、酒柜、冷柜也分別以大幅度領(lǐng)先第二名的品牌零售量繼冰箱、洗衣機(jī)、酒柜、冷柜也分別以大幅度領(lǐng)先第二名的品牌零售量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。海爾在全球有續(xù)蟬聯(lián)全球第一。海爾在全球有5大研發(fā)中心、大研發(fā)中心、24個(gè)生產(chǎn)制造基地、個(gè)生產(chǎn)制造基地、66個(gè)貿(mào)易公司、個(gè)貿(mào)易公司、

3、143330個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，用戶遍布全球個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，用戶遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。一現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析主要項(xiàng)目的分析單擊此處添加標(biāo)題(一)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析1（二）對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析2（四）總體評(píng)價(jià)4（三）對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析3(一)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表可以看出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增長(zhǎng)了從現(xiàn)金流量表可以看出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增長(zhǎng)了138%138%，在現(xiàn)金流入量中的占比由年初的，在現(xiàn)金流入量中的占比由年初的99.22%99.22%下降到年末的下降到年末的95.73%95.73%，但比，但比重仍然較大，表明公司現(xiàn)金流入很大一部分來自于經(jīng)

4、營(yíng)活動(dòng)，公司的重仍然較大，表明公司現(xiàn)金流入很大一部分來自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，公司的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)比較穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營(yíng)和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高。在經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)比較穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營(yíng)和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)了活動(dòng)現(xiàn)金流入量中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)了34.62%34.62%，占比由年初的，占比由年初的96.66%96.66%略上升至年末的略上升至年末的96.82%96.82%，保持穩(wěn)定的較，保持穩(wěn)定的較高比例，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入正常。高比例，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入正常。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)了166%166

5、%，在現(xiàn)金總流出量中的占，在現(xiàn)金總流出量中的占比由年初的比由年初的95.04%95.04%下降到年末的下降到年末的89.25%89.25%。一方面，由于占比相對(duì)還是。一方面，由于占比相對(duì)還是比較高的，所以公司的現(xiàn)金仍有較大的一部分主要用于開展主營(yíng)業(yè)務(wù)比較高的，所以公司的現(xiàn)金仍有較大的一部分主要用于開展主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)及獲利能力的穩(wěn)定程度較高；另一方面，占比的下，公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)及獲利能力的穩(wěn)定程度較高；另一方面，占比的下降說明公司也在投資擴(kuò)張，未來還有很大潛力，但其風(fēng)險(xiǎn)性也提高了降說明公司也在投資擴(kuò)張，未來還有很大潛力，但其風(fēng)險(xiǎn)性也提高了。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)了很大幅度的增長(zhǎng)且大于零

6、，主要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)了很大幅度的增長(zhǎng)且大于零，主要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增幅。說明公經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增幅。說明公司的收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)減小，其營(yíng)銷能力也有所提高。在同行業(yè)司的收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)減小，其營(yíng)銷能力也有所提高。在同行業(yè)中，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也明顯處于高位。中，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也明顯處于高位。（二）對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表可以看出，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增加了93827%，在現(xiàn)金總流出量中的占比由年初的0.15%上升到年末的4.41%。其原因在于“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其

7、他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”收獲了大量的現(xiàn)金。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)了1345.21%，占現(xiàn)金總流出的比重由年初的0.13%大幅度上升到年末的6.51%。主要是“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”同比上漲了1781.10%，表明公司加大了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴(kuò)張了其生產(chǎn)能力。有利于可持續(xù)發(fā)展，符合公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)構(gòu)建固定資產(chǎn)的支出遠(yuǎn)大于處置固定資產(chǎn)的收入也說明了公司正在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。這一結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債表分析中的結(jié)論一致。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)了1394.97%且小于零，主要原因是投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增幅大于投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增幅。公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在同

8、行業(yè)中非常低，程度相當(dāng)明顯（如圖4所示）。表明公司在2010年為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行了大手筆的投資，體現(xiàn)了公司在擴(kuò)張方面的努力與嘗試，也預(yù)示著公司未來仍會(huì)有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力。（三）對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表中可以看出，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量同比增長(zhǎng)1140.26%。 “取得借款收到的現(xiàn)金”同比增長(zhǎng)了1042.90%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入在總流入中的占比由年初的0.79%上漲到年末的3.83%。說明公司通過外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)，通過銀行借款籌資的比重在上升。公司調(diào)整了集資結(jié)構(gòu)，籌資成本隨之降低，但風(fēng)險(xiǎn)增加?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流出量同比增長(zhǎng)226.29%，主要是因?yàn)椤皟斶€債務(wù)支付的現(xiàn)金”同比增長(zhǎng)320

9、.86%，其在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中的占比由年初的58.49%上漲到年末的75.44%。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~小于零，與2009年相比急速下降，低于行業(yè)水平（如圖6所示）。（四）總體評(píng)價(jià) 由公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，公司的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)比較穩(wěn)由公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，公司的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)比較穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營(yíng)和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高；收現(xiàn)能力強(qiáng)固，持續(xù)經(jīng)營(yíng)和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高；收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)減小，營(yíng)銷能力有所提高；由公司投資活動(dòng)現(xiàn)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)減小，營(yíng)銷能力有所提高；由公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，公司有著明確的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，加大了擴(kuò)大金流量分析，公司有著明確的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，加大了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴(kuò)張了

10、生產(chǎn)能力，有利于可持續(xù)發(fā)展；生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴(kuò)張了生產(chǎn)能力，有利于可持續(xù)發(fā)展；公司未來仍會(huì)有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力。由公司籌資公司未來仍會(huì)有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力。由公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，通過發(fā)行股票方式籌集資金的比重在活動(dòng)現(xiàn)金流量分析，通過發(fā)行股票方式籌集資金的比重在下降，通過銀行借款籌資的比重在上升，公司調(diào)整了集資下降，通過銀行借款籌資的比重在上升，公司調(diào)整了集資結(jié)構(gòu)，籌資成本隨之降低，但風(fēng)險(xiǎn)增加；公司自身資金周結(jié)構(gòu)，籌資成本隨之降低，但風(fēng)險(xiǎn)增加；公司自身資金周轉(zhuǎn)已進(jìn)入良性循環(huán)階段，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。轉(zhuǎn)已進(jìn)入良性循環(huán)階段，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析根據(jù)現(xiàn)金流量表編制分析

11、表如表所示：（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)分析通過以上表可以看出，該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分配不均勻，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重最大。說明企業(yè)從經(jīng)營(yíng)中獲取現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。1.2.3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（1）投資活動(dòng)（2）籌資活動(dòng)（3）2.各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從上面的圖標(biāo)可以看出，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入中，比重最大的是 銷售商品、提供勞務(wù)，這屬于企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入。（2）投資活動(dòng)由此可以看出，企業(yè)在投資活動(dòng)現(xiàn)金流入中，比重最大的是取得投資收益收到的現(xiàn)金，這屬于企業(yè)正常的投資活動(dòng)現(xiàn)金活動(dòng)流入。（3）籌資活動(dòng)從以上圖表可以看出企業(yè)在投資活動(dòng)

12、現(xiàn)金流入中，比重最大的是取得借款收到的現(xiàn)金。該企業(yè)，短期借款增加了100%，是籌集資金的主要途徑。同時(shí)還應(yīng)看到，短期借款的類別是保證借款和質(zhì)押借款，沒有信用借款，要考慮企業(yè)信用情況，和資產(chǎn)等質(zhì)押物的安全情況。（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析1.現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)分析通過以上可以看出，該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分配不均勻，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出比重最大，與其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入96%相比，現(xiàn)金流出比例則相對(duì)較少。這樣導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的增加。投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)則較少。1.2.3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（1）投資活動(dòng)（2）籌資活動(dòng)（3）2.各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由此可知在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)

13、構(gòu)分析中，比重最大的是購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，屬于合理的現(xiàn)金流出。（2）投資活動(dòng)由此可知企業(yè)投資支付的現(xiàn)金占企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的比重較大，主要是該企業(yè)加大了項(xiàng)目投資。（3）籌資活動(dòng) 企業(yè)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金占絕大部分，這主要是企業(yè)償還了到期的借款，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款，和長(zhǎng)期借款中的一部分。這些都是長(zhǎng)期借款中的保證借款，盡管企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量流入大于流出,有比較充足的現(xiàn)金流,但是企業(yè)處于擴(kuò)張時(shí)期,投資活動(dòng)現(xiàn)金流出大于流入,需要籌資活動(dòng)進(jìn)行平衡，籌資活動(dòng)產(chǎn)生了大量的資金成本，企業(yè)不得不籌入更多的資金，建議企業(yè)適度擴(kuò)張。三、現(xiàn)金流量比率分析（一）與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的比率分析類別類別計(jì)算公式計(jì)算公式

14、20092009（% %）20102010（% %）現(xiàn)金銷售比率現(xiàn)金銷售比率183183727293.493.4銷售現(xiàn)金流量銷售現(xiàn)金流量率率0.14030.14030.09220.0922資金購買準(zhǔn)備資金購買準(zhǔn)備率率17601760442442經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金滿足經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金滿足內(nèi)部需要比率內(nèi)部需要比率812.65812.65297.13297.13經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~購置固定資產(chǎn)支出+現(xiàn)金股利+財(cái)務(wù)費(fèi)用（二）與償債有關(guān)的比率分析類別類別計(jì)算公式計(jì)算公式20092009（% %）20102010（% %）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率72.2372.2354.0854.08現(xiàn)金負(fù)債總額比現(xiàn)金負(fù)債總額比率率0.52

15、90.5290.28230.2823負(fù)債償還期負(fù)債償還期1.891.893.543.5420102010年現(xiàn)金比率比年現(xiàn)金比率比20092009年下降年下降18.15%18.15%，現(xiàn)金負(fù)債總，現(xiàn)金負(fù)債總額比率下降額比率下降0.2467%0.2467%，負(fù)債償還期延長(zhǎng)，負(fù)債償還期延長(zhǎng)1.651.65天，說明天，說明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力下降。企業(yè)償還到期債務(wù)的能力下降。（三）與盈利有關(guān)的比率分析類別類別計(jì)算公式計(jì)算公式20092009（% %）20102010（% %）盈利現(xiàn)金比率盈利現(xiàn)金比率265.85265.85150.41150.41經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)艚?jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾世?9.7229.7250.5850.58經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈利率利率7.027.025.425.42現(xiàn)金流量?jī)衾尸F(xiàn)金流量?jī)衾?5.9835.98155.35155.35折舊、攤銷影響折