C公司風(fēng)險(xiǎn)化解方案匯編

1、1 A 公司信貸風(fēng)險(xiǎn)化解方案 一、 基本情況 （一） 客戶基本情況 A公司成立于2004年11月,是為建設(shè)管理 X電站、 丫丫 電站而成立的項(xiàng) 目法人單位 ,法人代 表 CXX ，注冊(cè)資本金 7.5 億元 。 B 公司為其實(shí)際控制人 。 （二） X電站、 丫丫電站建設(shè)進(jìn)度情況 X 電站設(shè)計(jì)水庫(kù)庫(kù)容 13.66 億立方米 ，總裝機(jī) 45 萬(wàn)千 瓦（2 臺(tái) 22.5 萬(wàn)千瓦發(fā)電機(jī)組 ），具有多 年調(diào)節(jié)性能 ，年 均發(fā)電量 9.64 億度 ，工程概算 35.86 億元 。 該電站于 2006年開工建設(shè) ，2008年 1 2月大壩截流 ，2009年 10月河 床基坑開挖 ，2010 年 8 月開始大壩

2、填筑 ，2011 年 11 月項(xiàng) 目建設(shè)停工 ， 目 前大壩已經(jīng)完成 128 米高程建設(shè) （總高程 219 米） 。 據(jù) A 公司測(cè)算 ，該電站已完成投資 35.79 億 元；經(jīng)獨(dú)立第三方現(xiàn)場(chǎng)核實(shí) ，該電站已完成投資 34.1 億 元。 丫丫電站設(shè)計(jì)水庫(kù)庫(kù)容 0.78億立方米 ，總裝機(jī) 17.52萬(wàn)千 瓦（2臺(tái) 8.5萬(wàn)千瓦，一臺(tái) 0.52千瓦發(fā)電機(jī)組 ），年 均發(fā)電 量 4 億度 ，工程概算 17.1 億。目 前，可行性研究報(bào)告已 完成審查 ， 國(guó)家發(fā)改委已批復(fù)同意開展前期工作 。 經(jīng)獨(dú) 立第三方現(xiàn)場(chǎng)核實(shí) ，該電站已完成投資 2.15 億元。 （ 三 ） A 公司負(fù)債情況 截至 2012 年

3、 12 月底 ，A 公司總資產(chǎn) 44.88 億元 ，總負(fù) 債37.38億元;截至2013年5月20日，A公司在各家銀行 貸款余額 32.899 億元 ，2 拖欠銀行利息 4.23 億元 ，均為不良 貸款 ； 拖欠工程款 2.7 億元 （未計(jì)算停工違約費(fèi)用 ）， 拖 欠移民款 0.82 億元 （按原來(lái)的移民政策和協(xié)議計(jì)算 ）。 二 、 風(fēng)險(xiǎn)成因 一是 B 公司資金鏈條斷裂 。 B 公司投資經(jīng)營(yíng)不善 ， 近年 來(lái)盲 目擴(kuò)張 ， 內(nèi)部管理不善 ， 涉及多項(xiàng)法律訴訟 ， 公 司資金鏈日趨緊張直至斷裂 ， 導(dǎo)致 X 電站建設(shè)資金無(wú)以為 繼， 于 2011 年 11 月份停工 。 二是電站建設(shè)資金被挪 用

4、。 2010 年， Z 銀行超項(xiàng) 目建設(shè)進(jìn)度發(fā)放貸款 ，導(dǎo)致 Z 銀行信貸資金被挪用 ， 經(jīng)當(dāng)?shù)馗骷医鹑跈C(jī)構(gòu)聯(lián)合行動(dòng) ， A 公 司 隨 后 歸 位 了 部 分 挪 用 資 金 ， 但 影 響 了 電 站 正 常 施 工。 三是工程建設(shè)超概算 。 2007 年 X 電站項(xiàng) 目 發(fā)生滑 坡事故 ， 項(xiàng)目 工期延誤 ， 投資特別是原材料 、 財(cái)務(wù)成本 增加 。 預(yù)計(jì) X 電站建成發(fā)電仍需 20 億以 上的資金投入 ， X 電站 、 Y 電站建成投產(chǎn)總投資將達(dá)到 71 億元 。 四是 B 公司投資建設(shè)管理能力不夠 。 CXX 主要從事資本運(yùn) 作， 對(duì)項(xiàng) 目建設(shè)和管理都缺乏經(jīng)驗(yàn) ， 在 X 電站之前

5、， 從未 涉足水電站建設(shè)和管理 ， 對(duì)水電行業(yè)并不熟悉 ， 且自身資 金實(shí)力較弱 ， 存在 “ 小馬拉大車 ” 的情況 ， 這是貸款 形成不良的深 層 次原因 。 三 、 風(fēng)險(xiǎn)化解方案 一） 風(fēng)險(xiǎn)化解方式 2012年 12月至今 ，在地方政府 、 債權(quán)銀行 、 CXX 共同協(xié)商下,丫丫丫丫公司(上市公司)對(duì)A公司推出了重組方 案 ， 各債權(quán)銀行可能會(huì)損失部分本金或利息 ， 但與其他重 組方案比 ， 該方案可操作性較強(qiáng) ， 能在短期內(nèi)明顯壓縮銀 行風(fēng)險(xiǎn)敞口 ,目 前成為各利益方首選的重組方案 。 3 1. 丫丫丫丫 公司進(jìn)行重組的可行性 (1) 地方政府支持 丫丫丫丫 公司重組 。 2013年

6、1月， 湖 北 省 政 府 通 過(guò) 湖 北 省 能 源 發(fā) 展 “ 十 五 ” 規(guī) 劃 ， 將 X 電站確定為湖北省 “ 十二五 ” 水電建設(shè) 重點(diǎn)項(xiàng) 目。 地方政府承擔(dān)了重組的協(xié)調(diào)組織工作 ， 還在 稅收 、 移民等很多方面提供優(yōu)惠政策 ， 幫助解決實(shí)際困 難和問題 。 (2) 丫丫丫丫公司認(rèn)同X電站已投入資金額 。 啟動(dòng)A公司 重組工作后 ，一年 多來(lái)地方政府 、 CXX、 各債權(quán)銀行 與G公司、 葛洲壩集團(tuán)、 湖北漢江集團(tuán)進(jìn)行了多輪談 判， 談判焦點(diǎn)均集中在 X電站已完成的建設(shè)資金金額 。 各重組主體認(rèn)可的投資額與 CXX主張的投資額存在較大差 距 ， 這導(dǎo)致了重組工作無(wú)法有效推動(dòng) 。

7、從 目 前的信息 看，丫丫丫丫公司總體認(rèn)同 CXX的報(bào)價(jià)，這將促使談判順利進(jìn) 行。 ( 3) 丫丫丫丫公司重組方案較易通過(guò)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 。 根據(jù) 丫丫丫丫公司重組方案 ， 該公司將非公開發(fā)行股票定向募集資金 42.735億元收購(gòu)搭橋公司，進(jìn)而控股A公司，待股東大會(huì)通 過(guò)后報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 。 2013年3月， 丫丫丫丫公司召開的臨 時(shí)董事會(huì)通過(guò)由 10家投資人認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行股票議案 。 由于是 上 市公司非公開增發(fā)股票 ， 認(rèn)購(gòu)股票的投資人已經(jīng) 落實(shí)，按照目前制度規(guī)定中國(guó)證監(jiān)會(huì)只核準(zhǔn) ，不審批 ，因 此該方案獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的可能性大 。 (4) 丫丫丫丫公司重組工作已實(shí)質(zhì)推進(jìn) 。 2013年3

8、月, 丫丫丫丫公司在新聞媒體 上公布了擬重組A公司的信息。 2. 丫丫丫丫公司重組方案的主要內(nèi)容 (1) 地方將搭橋公司擁有的 A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給 B公 4 司。 ( 2) 2013 年6月底前 丫丫丫丫公司非公開增發(fā)股票募集資 金，募集資金42.735億元，其中38億元用于對(duì) A公司的重 組。 具體用途為：18億元用于X水電站后續(xù)項(xiàng) 目建設(shè)，2 億元用于補(bǔ)充A公司流動(dòng)資金，18億元清償A公司債務(wù)。 募集資金用 途可根據(jù)與債權(quán) 銀行達(dá)成的 方 案作適當(dāng)調(diào) 整。 (3) B公司以持有的 A公司股權(quán)、 X、 丫丫在建工 程、 項(xiàng)目 收費(fèi)權(quán)等向債權(quán)銀行提供抵質(zhì)押擔(dān)保 ， 由丫丫丫丫公 司向債權(quán)銀行提供

9、連帶責(zé)任保證 ；債權(quán)銀行對(duì)A公司存量 貸款進(jìn)行重組 ， 包括期限 、 利率 、 還款計(jì)劃和貸款分 類上調(diào)。 3、 各銀行對(duì)債權(quán)安排的態(tài)度 在 42.735 億元募集資金到位的前提下 ， 對(duì)于 丫丫丫丫 公司 并購(gòu)重組方案中銀行存量貸款本息的處理方式 ， 債權(quán)銀行 同意按照公平對(duì)待的原則 ， 爭(zhēng)取共同進(jìn)退 、一 致行動(dòng) ， 債權(quán)安排方式均以各自總行批準(zhǔn)的方案為準(zhǔn) 。目 前 ， 可 行的銀行債權(quán)的安排方式有三 ： 一 是一 次性退出 。 本金 打折 ，利息減免 (目 前 Z 銀行 表示可能接受適當(dāng)本金折 讓，但我行未承諾本金折讓 )； 二是 部分退出 。 債權(quán)銀 行貸款按貸款比例退出 ， 利息按比

10、例部分減免 ，后續(xù)建設(shè) 資金歸入債權(quán)銀行專用賬戶監(jiān)管使用 ；三是 全額保留 。 本息無(wú)損失 ， 需滿足分類 上 調(diào)為正常的相應(yīng)條件 ， 除償債 資金外 ， 其他資金歸入債權(quán)銀行專用賬戶監(jiān)管使用 。 Z 銀行是 A 公司第 一大債權(quán)銀行 ，該行 表 示優(yōu)先考慮 第一 種方案 ， 在滿足審批條件的前提下也可考慮后兩種方 案。 5 4. 重組方案的推進(jìn)情況 (1) 2012 年 12 月至今 ， CXX 通過(guò) YY 公司已向 X 電站 追加資金 3424 萬(wàn)元用于維穩(wěn) 、 防汛和復(fù)工建設(shè) 。 (2) 2013 年 4 月，各方召開了重組協(xié)調(diào)會(huì)議 。 (3) 2013 年 4 月，地方政府將搭橋公司股

11、權(quán)回轉(zhuǎn)到 B 公 司名下 ，由 B 公司承擔(dān)渡汛主體的職責(zé) 。 (4) 增資控股方案實(shí)施主體由 YY 公司變成 YY 公司的大 股東 HY 公司公司 。 (5) 擬由 HY 公司公司負(fù)責(zé) X 電站復(fù)工事宜 。 5. 重組投資方的情況 YY 公司 、 HY 公司均與 弟是 HY 公司實(shí)際控制人 ，HY 公司系 YY 公司第二大股東 6. 重組工作時(shí)間進(jìn)度安排及前景展望 （ 1 ） 時(shí) 間 進(jìn) 度 安 排 。 目 前 ， 債權(quán) 銀 行 、 債 務(wù) 人 、 收購(gòu)方 、 地方政府都在積極推進(jìn)資產(chǎn)重組 ， 爭(zhēng)取 2013 年 4 季度之前完成相關(guān)重組工作 。 各債權(quán)銀行已達(dá) 成一 致，在 YY 公司重組

12、期間 ， 不放棄與其他重組方的談 判。 （ 2）風(fēng)險(xiǎn)化解中存在的難點(diǎn) 。 從 目前的情況看 ， YY 公司重組進(jìn)程存在較大的不確定因素 ： 一 是 重組方案 需經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方能實(shí)施 ， 核準(zhǔn)過(guò)程耗時(shí)較長(zhǎng) ， 能否通 過(guò)核準(zhǔn)難以判斷 。 二是 尚難以具體評(píng)估 HY 公司公司及 意向投資人的重組實(shí)力 。 三是 銀行債權(quán)安排模式有待進(jìn) 一步商討 ，尚待各家銀行總行審批支持 。 另外 ， 政府對(duì) A 公司重組成功與否CXX 有關(guān)聯(lián)關(guān)系 ，CXX 的胞 6 有最終決定權(quán) ， Z 銀行擁有最大債務(wù) 份額 ， 把持著 A 公司風(fēng)險(xiǎn)化解主導(dǎo)權(quán) 。 （ 3）重組前景展望及可能形成的損失預(yù)估 。 目 前 看，

13、各利益方對(duì)按期完成重組 、 電站復(fù)工建成的信心較 足。 由于 上述不確定性因素存在 ，不能排除 YY 公司重 組失敗的可能性 。 如重組成 功，全 部債權(quán)銀 行 都 選 擇 “ 一 次退 出 ” 的債權(quán)安排 ， 由于 目 前重組方計(jì)劃用于償還銀行債 務(wù)的資金為 18 億元 ， 則各銀行債權(quán)本金可能需要打折處 理， 按比例分配損失將接近 50%。 如重組成功 ，各債權(quán) 銀行執(zhí)行按份額 “ 部分退出 ” 的債權(quán)安排 。 如重 組失敗 ， 將極力推動(dòng)備選方案 。 四 、 備選的風(fēng)險(xiǎn)化解方案 如任何時(shí)點(diǎn)確認(rèn)債務(wù)重組失敗 ， 將及時(shí)推動(dòng)政府對(duì) A 公司破產(chǎn)重整 。 基于破產(chǎn)重整過(guò)程可能中存在的復(fù)雜因 素， 預(yù)計(jì)在