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歐債危機(jī)經(jīng)驗(yàn)：英國(guó)未來(lái)資本流動(dòng)或僅支持適度看空英鎊匯通網(wǎng)7月20日訊法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行表示，其依據(jù)歐洲債務(wù)危機(jī)之時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)英國(guó)脫歐公投后英國(guó)跨境資本流動(dòng)前景進(jìn)行了分析。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行認(rèn)為，市場(chǎng)的階段性壓力不會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本外流。在2010年至2012年歐元區(qū)危機(jī)期間，英國(guó)的情況的完全不同的，國(guó)外投資者并不質(zhì)疑英國(guó)的最終償付能力。同樣值得注意的是，在2013年英國(guó)的信用評(píng)級(jí)下調(diào)后，英國(guó)的資本外流也只是受到短暫推動(dòng)。最終，法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況以及英國(guó)央行的貨幣政策寬松可能將被證明是決定英國(guó)國(guó)債收益率的關(guān)鍵因素。至于英國(guó)意外的央行，經(jīng)驗(yàn)告訴我們，資產(chǎn)配置的變化可能會(huì)因受估值的被動(dòng)影響，正如同歐元那樣。事實(shí)上，儲(chǔ)備經(jīng)理人可能更傾向于在低位買入英鎊，以防止其資產(chǎn)配置進(jìn)一步走低。如果英國(guó)央行避免引入負(fù)利率，那么英國(guó)國(guó)債以及英鎊將仍然對(duì)于儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)具有相對(duì)吸引力。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行的分析表明，很少有理由相信英國(guó)資本外流會(huì)出現(xiàn)顯著反差，這意味著英國(guó)國(guó)際收支調(diào)整或許不會(huì)遭受到嚴(yán)重破壞。由于短期內(nèi)英鎊已經(jīng)被市場(chǎng)極度看空，英鎊投機(jī)性頭寸的減少可能對(duì)于英鎊極為重要，且為英國(guó)長(zhǎng)期的資本流出提供緩沖。上述情況符合法國(guó)農(nóng)

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