杜邦財務分析體系案例

1、杜邦財務分析案例一、公司概況光明玻璃股份有限公司是一個擁有30 多年歷史大型玻璃生產基地。該公司頗有戰(zhàn)略頭腦，十分重視新產品和新工藝的開發(fā)，重視對老設備進行技術改造，引進國外先進技術，擁有國內一流的浮法玻璃生產線。該公司生產的浮法玻璃，汽車安全玻璃以及高檔鉛品質玻璃器皿在國內具有較高的市場占有率。該公司還十分重視戰(zhàn)略重組， 大力推行前向一體化和后項一體化，使公司形成了一條由原材料供應到產品制造再到產品銷售一條龍的穩(wěn)定的價值生產鏈。由于該公司戰(zhàn)略經營意識超前，管理得法，使公司規(guī)模迅速擴展，銷量和利潤逐年遞增，躍居國內排頭兵位置。但由于近兩年企業(yè)擴展太快，經營效率有所下降。該公司為了把握未來， 對

2、公司未來幾年面臨的市場和風險進行了預測。 預測結果表明，在未來的近幾年里， 伴隨國民經濟的快速發(fā)展， 安居工程的啟動以及汽車工業(yè)的迅猛崛起， 市場對各種玻璃的需求巨增， 這種市場發(fā)展勢頭對公司帶來了千載難逢的發(fā)展機會。 預測結果還表明，公司未來面臨的風險也在逐步加大，國內介入浮法生產線的企業(yè)逐漸增多， 國外玻璃生產公司意欲打入中國市場， 重油和能源的漲價等， 這些都會給公司的未來市場、 生產經營和經濟效益提出嚴峻的挑戰(zhàn)。二、案例問題及資料公司為了確保在未來市場逐漸擴展的同時， 使經濟效益穩(wěn)步上升， 維持行業(yè)排頭兵的位置， 擬對公司近兩年的財務狀況和經濟效益情況， 運用杜邦財務分析方法進行全面分

3、析， 以便找出公司在這方面取得的成績和存在的問題， 并針對問題提出改進措施，揚長避短，以利再戰(zhàn)，實現(xiàn)公司的自我完善。公司近三年的資產負債表和損益表資料如下：資產負債表金額單位：千元資產負債及所有者權益項目金額項目金額前年上年本年前年上年本年流動資流動負債39840015292001745300395000493900560000產合計合計長期投長期負債1420068600209003140086200128300資合計固定資負債313200332300473400426400580100688300產凈值總計在建工2151031600129500程遞延資產6900無形及所有者權32091016

4、291001843200其他資147500155500益合計產負債及所資產總74731022092002531500有者權益74731022092002531500計合計損 益 表金額單位：千元項目金額前年上年本年一、產品銷售收入881000948800989700減：產品銷售成本316400391000420500產品銷售費用99005270043500產品銷售稅金953009960089000二、產品銷售利潤459400405500436700加：其他業(yè)務利潤減：管理費用16490010700097200財務費用13400360018500三、營業(yè)利潤281100294900321000加

5、：投資收益營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額281100294900321000減：所得稅843308847096300五、凈利潤196770206430224700三、案例分析要求1計算該公司上年和本年的權益凈利率，并確定本年較上年的總差異2對權益凈利率的總差異進行總資產凈利率和權益乘數(shù)的兩因素分析，并確定各因素變動對總差異影響的份額。3對總資產凈利率的總差異進行銷售凈利率和總資產周轉率的兩因素分析，確定各因素變動對總資產凈利率的總差異影響的份額。杜邦財務分析案例參考答案（一）計算該公司上年和本年的權益凈利率并確定本年較上年的總差異1上年權益凈利率 = 206430 / （320910 +

6、 1629100 ）/ 2 = 206430 / 975005= 21.17%2 本年權益凈利率 = 224700 / （ 1629100 + 1843200）/2= 224700 / 1736150= 12.94%3權益凈利率本年較上年總差異= 12.94% 21.17% = -8.23%計算結果表明本年較上年權益凈利率下降了8.23%（二）對權益凈利率的總差異進行總資產凈利率和權益兩因素分析，并確定各因素變動對總差異影響的份額。1上年權益凈利率= 上年總資產凈利率× 上年權益乘數(shù)=206430 / （ 247130+2209200） / 2 ×(747310+22092

7、00) / 2/975000= (2063400 / 1478255 )× (1478255 / 975005 )= 13.96%× 1.5162 = 21.17%2. 本年權益凈利率 = 本年總資產凈利率 × 本年權益乘數(shù)=224700 / （ 2209200 + 2531500 ）/ 2 × （2209200+ 2531500） /2 / 1736150=（ 224700 / 2370350 ）× (2370350 / 1736150)= 9.48%× 1.3653 = 12.94%3. 由于總資產凈利率變動對權益凈利率的影響=

8、（ 9.48% 13.96%）× 1.5162 = -6.8% 4由于權益乘數(shù)變動的權益凈利率的影響= 9.48%× （1.3653 1.5162 ）= -1.43%（三）對總資產凈利率的總差異進行銷售凈利率和總資產周轉率的兩因素分析，確定各因素變動對總資產凈利率的總差異的影響份額。1上年總資產凈利率 = 上年銷售凈利率×上年總資產周轉率=（206430 / 948800 ）× （948800 / 1478255）= 21.75%× 0.6418 = 13.96%2本年總資產凈利率 = 本年銷售凈利率×本年總資產周轉率=（224700

9、 /989700 ）× （989700 / 2370350 ）= 22.7038%× 0.4175 = 9.84%3. 總資產凈利本年較上年總差異= 9.48% 13.96% = -4.48%4銷售凈利率變動對總差異的影響= （22.7038% - 21.7879% ）× 0.6418 = 0.608% 5總資產周轉率變動對總差異的影響= 22.7038%× （ 0.4175 0.6418 ）= -5.09%（五）通過上述分析可知，該公司的權益凈利率本年較上年減少了 8.23%，影響此總差異的直接原因主要有總資產凈利率和權益乘數(shù)， 計算結果表明， 此兩種因素從總體看均為不利因素，其中總資產凈利率下降影響份額為 6.8%，權益乘數(shù)下降影響份額為