主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(完整)

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析目一、償債能力指標(biāo)（一）短期償債能力指標(biāo)（二）長期償債能力指標(biāo)二、運(yùn)營能力指標(biāo)（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況三、獲利能力指標(biāo)（一）營業(yè)利潤率（二）成本費(fèi)用利潤率（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率（四）凈資產(chǎn)收益率四、發(fā)展能力指標(biāo)（一）營業(yè)收入增長率（二）資本保值增值率（三）總資產(chǎn)增長率（四）營業(yè)利潤增長率五、綜合指標(biāo)分析（一）綜合指標(biāo)的分析的含義及特點(diǎn)（二）綜合指標(biāo)的分析方法錄.1.122344.5.5.5,6,6,6,6777888II主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析總結(jié)和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)、運(yùn)營能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)、 發(fā)展

2、能力指標(biāo)和綜合指標(biāo)。一、償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)(包括本息)的能力。償債能力指標(biāo)包括短期償債能力指標(biāo)和長期償債 能力指標(biāo)。(一)短期償債能力指標(biāo)短期償債能力指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)能力，特別 是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。1、流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證，反映企業(yè)用 可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)長黃到期流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債x 100%一般情況下，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越

3、強(qiáng)，償債人的權(quán)益越有保證。國際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為 100% ；而流動(dòng)比率等于 200%時(shí)較為適當(dāng)，它表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動(dòng)資金需要外，還有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)。如果比例過低，則表明企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。但是，流動(dòng)比率也不可以過高，過高則說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率，主要是企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)與收益的態(tài)度予以確定。運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，必須注意以下幾個(gè)問題：(1)雖然流動(dòng)比率越高企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn) 金或存款用來償債。流動(dòng)比率高也可能是存貨積壓、應(yīng)收賬款增多且收款期延長，以及待攤費(fèi)用和

4、待處理財(cái) 產(chǎn)損失增加所致，而真正可用來償債的現(xiàn)金和存款卻嚴(yán)重短缺。所以企業(yè)應(yīng)在分析流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上，進(jìn)一 步對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行考察。(2)從短期債權(quán)人的角度，自然希望流動(dòng)比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營的角度看，過高的流動(dòng)比率通 常意味著企業(yè)閑置資金的持有量過多，必然造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低。因此，企業(yè)應(yīng)盡可 能將流動(dòng)比率維持在不是貨幣資金閑置的水平。(3)流動(dòng)比率是否合理，不同的企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的，因此，不應(yīng)用統(tǒng)一 的標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)各企業(yè)流動(dòng)比率合理與否。(4)在分析流動(dòng)比率時(shí)應(yīng)剔出一些虛假因素的影響。2、速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)

5、資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、 預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn) 定的資產(chǎn)，因此，速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠的評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的 能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X 100%其中:速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn) +應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)注：報(bào)表中如有應(yīng)收利息、應(yīng)收股利和其他應(yīng)收款項(xiàng)目，可視情況歸入速動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目。一般情況下，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常人通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%時(shí)較為適

6、當(dāng)。如果速動(dòng)比率小于 100% ,必然是企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。如果速動(dòng)比率大于100%時(shí)，盡管企業(yè)償還的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。（二）長期償債能力指標(biāo)長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率和 產(chǎn)權(quán)比率。1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，指企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率，它表明在企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供 資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率（又稱負(fù)債比率）=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X 100%一般情況下， 資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但是，也弁非

7、說該指標(biāo)對(duì)誰都是越小越好。從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，這樣的企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，如果該指標(biāo)較大，說明利 用較少的自有資本投資形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況 下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤，如果該指標(biāo)過小則表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。但資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)的負(fù)債負(fù)擔(dān)重，企業(yè)資金實(shí)力不強(qiáng)，不僅對(duì)債權(quán)人不利，而且企業(yè)有頻臨倒 閉的危險(xiǎn)。止匕外，企業(yè)的長期償債能力與獲利能力密切相關(guān)，因此企業(yè)的經(jīng)營決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)（風(fēng)險(xiǎn)）與獲利能力指標(biāo)（收益）結(jié)合起來分析，予以平衡考慮。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%,

8、而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時(shí)較為適當(dāng)。2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也稱 資本負(fù)債率。它反映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率（又稱資本負(fù)債率）=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越 小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從獲利能力與增 強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。二、運(yùn)營能力指標(biāo)運(yùn)營能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境

9、的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí) 現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。運(yùn)營能力指標(biāo)主要包括生產(chǎn)資料運(yùn)營能力指標(biāo)。企業(yè)擁有或控制的生產(chǎn)資料表現(xiàn)為對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的占用。因此，生產(chǎn)資料的運(yùn)營能力實(shí)際上就是企業(yè)的總資 產(chǎn)及其各個(gè)組成要素的運(yùn)營能力。資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)營狀況、資產(chǎn)管理水平 等多種因素。比如說資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)； 反之，運(yùn)營能力就差。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。所謂周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn) 的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)速度

10、越快，資 產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)。這一指標(biāo)的反指標(biāo)是周轉(zhuǎn)天數(shù)，他是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計(jì)算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一 次所需要的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)用能力越強(qiáng)。兩者計(jì)算公式如下:周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計(jì)算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)次數(shù)=（資產(chǎn)平均余額X計(jì)算期天數(shù)）/周轉(zhuǎn)額具體地說，生產(chǎn)資料運(yùn)營能力分析可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情 況分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析等。（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它是企業(yè)在一定時(shí)期營業(yè)收入（或銷售收入，下同）與

11、平均應(yīng)收賬款余額的比率， 它是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額其中：平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款期末年初數(shù)）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均應(yīng)收賬款余額X360/營業(yè)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款邊線速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明：a、收賬迅速,賬齡較短；b、資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；c、可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。同時(shí)借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評(píng)價(jià)購買單位的信譽(yù)程度，以及 企業(yè)原定的信用條件是否適當(dāng)。利用上述公式計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

12、時(shí)，需要注意以下幾個(gè)問題：A、公式中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷在內(nèi)；B、如果應(yīng)收賬款余額的波動(dòng)性較大，應(yīng)盡可能使用更詳盡的計(jì)算資料，如按每月的應(yīng)收賬款余額來計(jì) 算其平均占用額；C、分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時(shí)間的對(duì)應(yīng)性。2、存貨周轉(zhuǎn)率 它是企業(yè)在一定時(shí)期營業(yè)成本（或銷售成本，下同）與平均存貨余額的比率，是反映企業(yè) 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。其計(jì)算公式 為：存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)成本/平均存貨余額其中：平均存貨余額=（存貨月年初數(shù)十存貨余額年末數(shù)）/2存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均存貨余額X360）

13、/營業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對(duì)企 業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變 現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。因此，通過存貨周轉(zhuǎn)分析，有利于找出存貨管理存在的問 題，盡可能降低資金占用水平。存貨及不能儲(chǔ)存過少，否則可能造成生產(chǎn)中斷或者銷售緊張；又不能儲(chǔ)存過 多，而形成呆滯、積壓。一定要保持結(jié)構(gòu)合理、質(zhì)量可靠。其次，存貨是流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量 和流動(dòng)性對(duì)企業(yè)流動(dòng)比率具有舉足輕重的影響，弁進(jìn)而影響企業(yè)的短期償債能力。因此，一定要加強(qiáng)存貨的 管理，來提高其投資

14、的變現(xiàn)能力和獲利能力。在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下問題:A、存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)存貨的周轉(zhuǎn)率具有較大影響，因此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn) 率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致；B、分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時(shí)間的對(duì)應(yīng)性。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。它是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 速度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額其中：平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù) +流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均流動(dòng)資產(chǎn)總額X360） /營業(yè)收入在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成

15、的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效率 越好。從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在生產(chǎn)和銷售各個(gè)階段時(shí)說占 用的時(shí)間越短。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個(gè)環(huán)節(jié)上的工作改善，都會(huì)反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值 的比值，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值其中：平均固定資產(chǎn)凈值=（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）/2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）二（平均固定資產(chǎn)凈值X 360）/營業(yè)收入需要說明的是，與固定資產(chǎn)有關(guān)的價(jià)

16、值指標(biāo)有固定資產(chǎn)原價(jià)、固定資產(chǎn)凈值和固定資產(chǎn)凈額等。其中， 固定資產(chǎn)原價(jià)是指固定資產(chǎn)的歷史成本。固定資產(chǎn)凈值為固定資產(chǎn)的原價(jià)扣除已計(jì)提的累計(jì)折舊后的金額 （即：固定資產(chǎn)凈值 =固定資產(chǎn)原價(jià) -累計(jì)折舊）。固定資產(chǎn)凈額則是固定資產(chǎn)原價(jià)扣除已計(jì)提的累計(jì)折舊以及 已計(jì)提的減值準(zhǔn)備后的余額（固定資產(chǎn)凈=固定資產(chǎn)原價(jià)-累計(jì)折舊-已計(jì)提的減值準(zhǔn)備）。一般情況后，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，同時(shí)也能表明固定資產(chǎn)投資得當(dāng)， 固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率；反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高， 提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力不強(qiáng)。運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要考慮固

17、定資產(chǎn)因計(jì)提折舊其凈值在不斷減少，以及因更新重置其凈值突然增 加的影響。同時(shí)，由于折舊方法不同，可能影響其可比性。故再分析時(shí)，一定要剔除掉這些不可比因素。（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)在一定時(shí)期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比 值，可以用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)十資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均資產(chǎn)總額X360） /營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，如果該指標(biāo)較低，則說明企業(yè)利用全部 資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營效率較差，

18、最終會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，比 如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)。三、獲利能力指標(biāo)對(duì)增值的不斷追求是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的動(dòng)力源泉與直接目的。獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表 現(xiàn)為企業(yè)受益數(shù)額的大小與水平的高低。由于企業(yè)會(huì)計(jì)的六大要素有機(jī)統(tǒng)一于企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程，弁通過籌資、 投資活動(dòng)取得收入，補(bǔ)償成本費(fèi)用，從而實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)。因此，可以按照會(huì)計(jì)基本要素設(shè)置營業(yè)利潤率、成本 費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率四項(xiàng)指標(biāo)，借以評(píng)價(jià)企業(yè)各要素的獲利能力及資本保值增值情況。 此外，上市公司經(jīng)常使用的獲利能力指標(biāo)還有每股股利和每股凈資產(chǎn)等。（一）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率

19、是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。其計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入X 100%營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅芰υ綇?qiáng)。需要說明的是，從利潤表來看，企業(yè)的利潤包括營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤三種形式。而營業(yè)收入包括 主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，收入的來源有商品銷售收入、提供勞務(wù)收入和資產(chǎn)使用權(quán)讓渡收入等。因此、在實(shí)務(wù)中也經(jīng)常使用營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率等指標(biāo) （計(jì)算公式如下）來分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利水平。止匕外,通過考察營業(yè)利潤占整個(gè)利潤總額比重的升降，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營理財(cái)狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險(xiǎn)或者可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)軌跡象。營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入x 1

20、00%營業(yè)毛利率 =（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入x 100%（二）成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定時(shí)期利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤率 =利潤總額/成本費(fèi)用總額X100%其中：成本費(fèi)用總額 =營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，獲利能力越強(qiáng)。同利潤一樣，成本費(fèi)用的口徑也可以分為不同的層次，比如主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)成本等。在評(píng)價(jià)成本費(fèi) 用開支效果時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意成本費(fèi)用與利潤之間在計(jì)算層次和口徑上的對(duì)應(yīng)關(guān)系。（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額

21、的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效 果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額X100%其中：息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出二凈利潤+所得稅+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平，企業(yè)所有者和債權(quán)人對(duì)該指標(biāo)都非常關(guān)心。一般情 況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。企業(yè)還可 以將該指標(biāo)與市場資本利率進(jìn)行比較，如果前者較后者大，則說明企業(yè)可以從分利用財(cái)務(wù)杠桿，適當(dāng)舉債經(jīng) 營，以獲得更多的收益。（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與平均凈

22、資產(chǎn)的比率。它是反映企業(yè)自有資金投資收益水平的指 標(biāo)。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤/平均凈資產(chǎn)X 100%其中:平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）/2凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營的綜合效益。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適用范圍廣， 不受行業(yè)局限，在國際上的企業(yè)綜合評(píng)價(jià)中使用率非常高通過該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人 利益的保證程度越高。四、發(fā)展能力指標(biāo)發(fā)展能力是企業(yè)

23、在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。分析發(fā)展能力主要考察以下四項(xiàng)指 標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增長率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率。（一）營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。它反映企業(yè)營業(yè)收入的增減變 動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：營業(yè)收入增長率 =本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額x100%其中：本年?duì)I業(yè)收入增長額=本年?duì)I業(yè)收入總額-上年?duì)I業(yè)收入總額營業(yè)收入增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志。不斷增 加的營業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展條件。該指標(biāo)若大于零，表明企業(yè)

24、本年?duì)I業(yè)收入有所增長，指標(biāo)值越 高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。若該指標(biāo)小于零，則說明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，或 是在售后服務(wù)等方面存在問題，市場份額萎縮。該指標(biāo)在實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)歷年的營業(yè)水平、企業(yè)市 場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進(jìn)行前瞻性預(yù)測，或者結(jié)合企業(yè)前三年的營業(yè)收入 增長率作出趨勢性分析判斷。（二）資本保值增值率資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率，反映企 業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下實(shí)際增減變動(dòng)的情況。其計(jì)算公式為：資本保值增值率=扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額X1

25、00%一般認(rèn)為，資本保值整治率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù) 越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%。（三）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。 其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)增長率 =本年總資產(chǎn)增長額 /年初資產(chǎn)總額X100%其中：本年總資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)-資產(chǎn)總額年初數(shù)總資產(chǎn)增長率是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁 的影響。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)注意考慮資 產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)

26、展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。（四）營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動(dòng) 情況。其計(jì)算公式為：營業(yè)利潤增長率 =本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額X100%其中：本年?duì)I業(yè)利潤增長額=本年?duì)I業(yè)總額-上年?duì)I業(yè)利潤總額五、綜合指標(biāo)分析（一）綜合指標(biāo)的分析的含義及特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析的最終目的在于全方位的了解企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)臓顩r，弁借以對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出系統(tǒng)、 合理的評(píng)價(jià)。單獨(dú)分析任何一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，都難以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，要想對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀 況和經(jīng)營成果有一個(gè)總體的評(píng)價(jià)，就必須進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的分析，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)。所謂綜 合指標(biāo)分析，就是將運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力