貨幣、利率和國(guó)民收入(共42頁(yè)).ppt

1、第十二章第十二章 貨幣、利率貨幣、利率和國(guó)民收入和國(guó)民收入 2第十三章第十三章 貨幣、利率和國(guó)民收入貨幣、利率和國(guó)民收入 在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，投資會(huì)隨著利率以及其在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，投資會(huì)隨著利率以及其它因素變動(dòng)而變動(dòng)，而利率又由貨幣供求關(guān)它因素變動(dòng)而變動(dòng)，而利率又由貨幣供求關(guān)系決定；本章在上一章分析的基礎(chǔ)上引入貨系決定；本章在上一章分析的基礎(chǔ)上引入貨幣供給和需求，考察利率如何由貨幣供求決幣供給和需求，考察利率如何由貨幣供求決定以及對(duì)國(guó)民收入的影響。定以及對(duì)國(guó)民收入的影響。 3第十三章第十三章 貨幣、利率和國(guó)民收入貨幣、利率和國(guó)民收入第一節(jié)第一節(jié) 貨幣和貨幣供給貨幣和貨幣供給第二節(jié)第二節(jié) 貨幣的需

2、求貨幣的需求第三節(jié)第三節(jié) 利率、投資和國(guó)民收入利率、投資和國(guó)民收入第四節(jié)第四節(jié) 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng) 4主題內(nèi)容主題內(nèi)容F 第一節(jié)第一節(jié) 貨幣和貨幣供給貨幣和貨幣供給第二節(jié)第二節(jié) 貨幣的需求貨幣的需求第三節(jié)第三節(jié) 利率、投資和國(guó)民收入利率、投資和國(guó)民收入第四節(jié)第四節(jié) 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng) 5一、貨幣及其職能一、貨幣及其職能1、貨幣（、貨幣（Money）：）：在商品和勞務(wù)的交換及其債務(wù)在商品和勞務(wù)的交換及其債務(wù)清償中，作為交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。清償中，作為交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。2 2、貨幣的職能：、貨幣的職能： 交換媒介交換媒介 價(jià)值尺度價(jià)值尺度 貯存手段貯存手段 支付手段支

3、付手段 6二、貨幣的計(jì)算口徑二、貨幣的計(jì)算口徑根據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性程度，貨幣供應(yīng)量可分為不同根據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性程度，貨幣供應(yīng)量可分為不同層次：層次：M0:指流通中的現(xiàn)金，即通貨。指流通中的現(xiàn)金，即通貨。狹義狹義M1:指狹義貨幣，包括通貨和商行活期存款；指狹義貨幣，包括通貨和商行活期存款；廣義廣義M2:包括狹義貨幣、儲(chǔ)蓄存款和定期存款；包括狹義貨幣、儲(chǔ)蓄存款和定期存款；廣義廣義M3:包括包括M2和其它流動(dòng)性資產(chǎn)或貨幣近似物；和其它流動(dòng)性資產(chǎn)或貨幣近似物； 7二、貨幣的計(jì)算口徑二、貨幣的計(jì)算口徑如果用如果用Cu表示通貨，表示通貨，D表示活期存款，表示活期存款，Ds儲(chǔ)蓄存儲(chǔ)蓄存款，款，Dt表示定期存款，表

4、示定期存款，Dn表示表示其他流動(dòng)性資產(chǎn)其他流動(dòng)性資產(chǎn)或貨幣近似物或貨幣近似物，則：，則：DCMu1tsDDMM1232nMMD 8三、銀行體系三、銀行體系現(xiàn)代西方的銀行體系主要由中央銀行、商業(yè)銀行現(xiàn)代西方的銀行體系主要由中央銀行、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)所構(gòu)成。和其他金融機(jī)構(gòu)所構(gòu)成。政府政府企業(yè)企業(yè)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)家庭家庭政府預(yù)算收支政府預(yù)算收支政府的銀行政府的銀行非現(xiàn)金結(jié)算非現(xiàn)金結(jié)算存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)公開(kāi)市場(chǎng)操作公開(kāi)市場(chǎng)操作信用限額規(guī)定信用限額規(guī)定最后貸款者最后貸款者銀行的銀行銀行的銀行貨幣的發(fā)行貨幣的發(fā)行外匯黃金管理外匯黃金管理發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行中

5、央銀行中央銀行存貸存貸儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄結(jié)算結(jié)算銀行體系及其主要業(yè)務(wù)銀行體系及其主要業(yè)務(wù) 9三、銀行體系三、銀行體系1、商業(yè)銀行：、商業(yè)銀行：作用：作用：各行各業(yè)的資金融通；各行各業(yè)的資金融通；主要業(yè)務(wù)：主要業(yè)務(wù)： 吸收存款；吸收存款； 發(fā)放貸款；發(fā)放貸款； 代客結(jié)算；代客結(jié)算；商業(yè)銀行是唯一能接受、創(chuàng)造和收縮活期存款的銀商業(yè)銀行是唯一能接受、創(chuàng)造和收縮活期存款的銀行；行； 10三、銀行體系三、銀行體系2、中央銀行：、中央銀行：性質(zhì)：性質(zhì)：國(guó)家最高的金融管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌管理全國(guó)的國(guó)家最高的金融管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌管理全國(guó)的金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策；金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策；主要職能：主要職能： 發(fā)行的銀行；發(fā)行的銀

6、行； 銀行的銀行；銀行的銀行； 政府的銀行；政府的銀行； 11三、銀行體系三、銀行體系3、其他金融機(jī)構(gòu)、其他金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司；保險(xiǎn)公司；信托投資公司；信托投資公司； 郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)等。郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)等。 12四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給1、商業(yè)銀行在存款創(chuàng)造中的作用：、商業(yè)銀行在存款創(chuàng)造中的作用： 銀行吸收存款，只保留一部分以供日常支付，其余銀行吸收存款，只保留一部分以供日常支付，其余絕大部分用來(lái)貸款或購(gòu)買短期債券；絕大部分用來(lái)貸款或購(gòu)買短期債券； 保留用以日常支付的這部分貨幣數(shù)額稱為存款準(zhǔn)備保留用以日常支付的這部分貨幣數(shù)額稱為存款準(zhǔn)備金；金； 準(zhǔn)備金在存款中的比重由政府（中央銀行

7、）規(guī)定，準(zhǔn)備金在存款中的比重由政府（中央銀行）規(guī)定，稱為法定準(zhǔn)備金率；稱為法定準(zhǔn)備金率； 正是這種以較小的比率的準(zhǔn)備金來(lái)支持活期存款的正是這種以較小的比率的準(zhǔn)備金來(lái)支持活期存款的能力，使銀行體系得以創(chuàng)造貨幣。能力，使銀行體系得以創(chuàng)造貨幣。 132、貨幣創(chuàng)造過(guò)程（假定法定準(zhǔn)備率為、貨幣創(chuàng)造過(guò)程（假定法定準(zhǔn)備率為20%）：）：存款人存款人銀行存款銀行存款銀行貸款銀行貸款存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金（1）（2）=（3）+（4）（3）=（2）x0.8（4）=（2）x0.2甲甲1008020乙乙806416丙丙6451.212.8合計(jì)合計(jì)500400100表：表：13-1 13-1 貨幣創(chuàng)造過(guò)程貨幣創(chuàng)造過(guò)程四、

8、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給 14四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給3、相關(guān)結(jié)論：、相關(guān)結(jié)論： 存款總和（存款總和（D）=原始存款原始存款R法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率 貸款總和（貸款總和（L）=存款總和存款總和D活期存款活期存款R4、當(dāng)央行增加一筆貨幣供應(yīng)、當(dāng)央行增加一筆貨幣供應(yīng)M流入公眾手中時(shí)：流入公眾手中時(shí)： 貨幣供應(yīng)量（活期存款總和）將擴(kuò)大為新增貨幣貨幣供應(yīng)量（活期存款總和）將擴(kuò)大為新增貨幣M的的1倍（倍（ 為法定準(zhǔn)備金率），為法定準(zhǔn)備金率），即貨幣創(chuàng)造乘數(shù)即貨幣創(chuàng)造乘數(shù)K= 1； 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：也稱為信用乘數(shù)，指準(zhǔn)備金變動(dòng)所也稱為信用乘數(shù)，指準(zhǔn)備金變動(dòng)

9、所引起的貨幣存量（存款）變動(dòng)與該項(xiàng)準(zhǔn)備金變動(dòng)之引起的貨幣存量（存款）變動(dòng)與該項(xiàng)準(zhǔn)備金變動(dòng)之間的比率間的比率； 15四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給5、這里說(shuō)明的問(wèn)題是：、這里說(shuō)明的問(wèn)題是： 研究貨幣的供給不能只看到央行發(fā)放的貨幣，必須研究貨幣的供給不能只看到央行發(fā)放的貨幣，必須更重視派生的存款，即由于乘數(shù)作用而使貨幣供應(yīng)更重視派生的存款，即由于乘數(shù)作用而使貨幣供應(yīng)量增加，量增加，這種增加被稱為貨幣的創(chuàng)造這種增加被稱為貨幣的創(chuàng)造； 貨幣創(chuàng)造量的大小，不僅取決于央行投放的貨幣量貨幣創(chuàng)造量的大小，不僅取決于央行投放的貨幣量，而且取決于存款準(zhǔn)備率，存款準(zhǔn)備率越大，貨幣，而且取決于存款準(zhǔn)備率

10、，存款準(zhǔn)備率越大，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)越小，反之就越大；創(chuàng)造乘數(shù)越小，反之就越大； 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)貨幣創(chuàng)造乘數(shù)K=1/的條件：的條件： 第一，商業(yè)銀行沒(méi)有超額儲(chǔ)備漏出，即得到的存第一，商業(yè)銀行沒(méi)有超額儲(chǔ)備漏出，即得到的存款扣除法定準(zhǔn)備金后，都會(huì)貸放出去；款扣除法定準(zhǔn)備金后，都會(huì)貸放出去； 第二，銀行客戶沒(méi)有現(xiàn)金漏出。即客戶將一切貨第二，銀行客戶沒(méi)有現(xiàn)金漏出。即客戶將一切貨幣存入銀行，支付完全以支票進(jìn)行。幣存入銀行，支付完全以支票進(jìn)行。 16四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給6、存在漏出時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：、存在漏出時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：當(dāng)商行存在超額準(zhǔn)備（當(dāng)商行存在超額準(zhǔn)備（ER）時(shí)，）時(shí)，設(shè)設(shè)為超

11、額準(zhǔn)備金為超額準(zhǔn)備金比率比率（ =ER/D），則則派生的存款總和派生的存款總和為：為：當(dāng)貨幣從銀行體系漏出時(shí)，設(shè)當(dāng)貨幣從銀行體系漏出時(shí)，設(shè)為為現(xiàn)金占存款的比現(xiàn)金占存款的比率（率（ =Cu/D），則派生存款總和為：則派生存款總和為：RDRD 17四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給6、存在漏出時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：、存在漏出時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：當(dāng)以上兩種情況同時(shí)發(fā)生時(shí)，這時(shí)存在漏出時(shí)的當(dāng)以上兩種情況同時(shí)發(fā)生時(shí)，這時(shí)存在漏出時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)貨幣創(chuàng)造乘數(shù)1RD 18四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給7、基礎(chǔ)貨幣：、基礎(chǔ)貨幣： 定義：商業(yè)銀行的儲(chǔ)備總額（包括法定和超額的）定義：商業(yè)銀行的儲(chǔ)

12、備總額（包括法定和超額的）加上非銀行部門持有的貨幣，又稱為加上非銀行部門持有的貨幣，又稱為高能貨幣（高能貨幣（high-powered money, H）； 若用若用H表示高能貨幣，表示高能貨幣，Cu表示通貨，表示通貨，RR表示法定儲(chǔ)表示法定儲(chǔ)備，備，ER表示超額儲(chǔ)備；表示超額儲(chǔ)備；ERRRCHMub 19四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給8、基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給、基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給ERRRCHMubDCMu1/1/DERDRRDCDCERRRCDCHMMMuuuub 20四、存款創(chuàng)造與貨幣供給四、存款創(chuàng)造與貨幣供給9、存款創(chuàng)造的政策意義：、存款創(chuàng)造的政策意義： 央行通過(guò)增加和減少基礎(chǔ)

13、貨幣就能達(dá)到控制貨幣供央行通過(guò)增加和減少基礎(chǔ)貨幣就能達(dá)到控制貨幣供應(yīng)量的目的。一個(gè)實(shí)例：央行在債券市場(chǎng)上買進(jìn)應(yīng)量的目的。一個(gè)實(shí)例：央行在債券市場(chǎng)上買進(jìn)1000萬(wàn)美元的債券，假定法定準(zhǔn)備率為萬(wàn)美元的債券，假定法定準(zhǔn)備率為20%，不存，不存在漏出，那么貨幣供應(yīng)量將擴(kuò)大在漏出，那么貨幣供應(yīng)量將擴(kuò)大5000萬(wàn)美元；萬(wàn)美元； 商業(yè)銀行也可能增加超額儲(chǔ)備，但貨幣供給基本上商業(yè)銀行也可能增加超額儲(chǔ)備，但貨幣供給基本上由央行和財(cái)政部的活動(dòng)決定；由央行和財(cái)政部的活動(dòng)決定； 擴(kuò)張性政策必須增加貨幣供給，緊縮性政策應(yīng)該減擴(kuò)張性政策必須增加貨幣供給，緊縮性政策應(yīng)該減少貨幣供給，并進(jìn)而影響利率、投資以及整個(gè)國(guó)民少貨幣供

14、給，并進(jìn)而影響利率、投資以及整個(gè)國(guó)民收入。收入。 21主題內(nèi)容主題內(nèi)容F 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣的需求貨幣的需求第三節(jié)第三節(jié) 利率、投資和國(guó)民收入利率、投資和國(guó)民收入第四節(jié)第四節(jié) 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng) 22一、影響貨幣需求的因素一、影響貨幣需求的因素1、貨幣需求、貨幣需求 人們?cè)敢庖载泿判问奖４娴呢?cái)富的數(shù)量；人們?cè)敢庖载泿判问奖４娴呢?cái)富的數(shù)量；2、凱恩斯的貨幣需求動(dòng)機(jī)、凱恩斯的貨幣需求動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī) （the transaction motive）：人們需要貨幣）：人們需要貨幣是為了進(jìn)行交易或者說(shuō)支付。是為了進(jìn)行交易或者說(shuō)支付。預(yù)防動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)（the precautionary motive）

15、：人們需要貨）：人們需要貨幣是為了應(yīng)付不測(cè)之需。幣是為了應(yīng)付不測(cè)之需。投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)（the speculative motive）：由于未來(lái)利率）：由于未來(lái)利率的不確定，人們?yōu)榱吮苊赓Y產(chǎn)損失或增加資本收益的不確定，人們?yōu)榱吮苊赓Y產(chǎn)損失或增加資本收益，需及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，因而形成的對(duì)貨幣的需求，需及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，因而形成的對(duì)貨幣的需求。 23一、影響貨幣需求的因素一、影響貨幣需求的因素3、收入與利率對(duì)貨幣需求的影響、收入與利率對(duì)貨幣需求的影響交易需要：收入越高，該需求越大；交易需要：收入越高，該需求越大；預(yù)防需要：收入越高，該需求越大；預(yù)防需要：收入越高，該需求越大；投機(jī)需要：利率越高，該

16、需求越?。煌稒C(jī)需要：利率越高，該需求越小；？4、貨幣需求與利率、收入的關(guān)系、貨幣需求與利率、收入的關(guān)系貨幣需求與收入成正比，與利率成反比。貨幣需求與收入成正比，與利率成反比。 24一、影響貨幣需求的因素一、影響貨幣需求的因素5、實(shí)際貨幣需求與名義貨幣需求、實(shí)際貨幣需求與名義貨幣需求一定數(shù)量的名義貨幣需求除以價(jià)格水平即為實(shí)際貨一定數(shù)量的名義貨幣需求除以價(jià)格水平即為實(shí)際貨幣需求，即：幣需求，即：當(dāng)價(jià)格水平提高時(shí)，為了保持原先持有貨幣的購(gòu)買當(dāng)價(jià)格水平提高時(shí)，為了保持原先持有貨幣的購(gòu)買能力，需要持有的名義貨幣量必須相應(yīng)增加。能力，需要持有的名義貨幣量必須相應(yīng)增加。PMmdd 25二、貨幣需求函數(shù)二、貨

17、幣需求函數(shù)1、貨幣需求與其影響因素之間的關(guān)系為貨幣需、貨幣需求與其影響因素之間的關(guān)系為貨幣需求函數(shù)，用公式表示為：求函數(shù)，用公式表示為：hrkyPMdOrMd /P二、貨幣需求函數(shù)二、貨幣需求函數(shù)L1（ky1-hr）L2 （ky2-hr）r2r1M2d /PM1d /PM3d /Pr3曲線向右下方傾斜的含義？曲線向右下方傾斜的含義？曲線向右上方和左下方移動(dòng)曲線向右上方和左下方移動(dòng)的含義？的含義？流動(dòng)性陷阱區(qū)？流動(dòng)性陷阱區(qū)？ 27二、貨幣需求函數(shù)二、貨幣需求函數(shù)2、示例：不同收入和利率下的貨幣需求、示例：不同收入和利率下的貨幣需求 假設(shè)假設(shè)Md/P=0.15y-9000r，當(dāng)，當(dāng)P=1時(shí)，則有：

18、時(shí)，則有：收入收入y利率利率r貨幣需求貨幣需求200005255020000624602000072370收入收入y利率利率r貨幣需求貨幣需求200005255022000528502400053150表表13-2（a） 一個(gè)假設(shè)的貨幣需求一個(gè)假設(shè)的貨幣需求 表表13-2（b） 一個(gè)假設(shè)的貨幣需求一個(gè)假設(shè)的貨幣需求 28主題內(nèi)容主題內(nèi)容F 第三節(jié)第三節(jié) 利率、投資和國(guó)民收入利率、投資和國(guó)民收入第四節(jié)第四節(jié) 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng) 29一、貨幣市場(chǎng)均衡一、貨幣市場(chǎng)均衡當(dāng)貨幣需求等于貨幣供給時(shí)，貨幣市場(chǎng)就達(dá)到了均衡。當(dāng)貨幣需求等于貨幣供給時(shí)，貨幣市場(chǎng)就達(dá)到了均衡。在其他商品市場(chǎng)上，價(jià)格調(diào)節(jié)著市場(chǎng)的供需；

19、在貨幣市在其他商品市場(chǎng)上，價(jià)格調(diào)節(jié)著市場(chǎng)的供需；在貨幣市場(chǎng)上，利率起到與價(jià)格相同的作用。場(chǎng)上，利率起到與價(jià)格相同的作用。由于貨幣供給量的大小是由中央銀行控制的，所以在分由于貨幣供給量的大小是由中央銀行控制的，所以在分析貨幣市場(chǎng)時(shí)，通常把貨幣供給看成一個(gè)既定的外生變析貨幣市場(chǎng)時(shí)，通常把貨幣供給看成一個(gè)既定的外生變量，以量，以MS代表。所以，貨幣市場(chǎng)的均衡即通過(guò)利率調(diào)節(jié)代表。所以，貨幣市場(chǎng)的均衡即通過(guò)利率調(diào)節(jié)貨幣需求以達(dá)到等于某個(gè)給定的貨幣供給。貨幣需求以達(dá)到等于某個(gè)給定的貨幣供給。PhrkyMMhrkyPMPMdds)(sOrM=M /P一、貨幣市場(chǎng)均衡一、貨幣市場(chǎng)均衡r0r2m0dm2d r1

20、m1d當(dāng)當(dāng)rms，供不應(yīng)求，供不應(yīng)求，r, md直到平衡；直到平衡；當(dāng)當(dāng)rr0：mdms，供過(guò)于求，供過(guò)于求，r, md直到平衡；直到平衡；當(dāng)當(dāng)r=r0：md=ms，供求平衡，供求平衡，ms表表13-3 貨幣市場(chǎng)均衡貨幣市場(chǎng)均衡 LOrm=M/P一、貨幣市場(chǎng)均衡一、貨幣市場(chǎng)均衡r1r0m1dm0d 貨幣供給增加使利貨幣供給增加使利率下降。率下降。m0sm1s表表13-4 貨幣供給增加使利率下降貨幣供給增加使利率下降貨幣供給減少時(shí)利貨幣供給減少時(shí)利率如何變化？率如何變化？Orm=M/P一、貨幣市場(chǎng)均衡一、貨幣市場(chǎng)均衡L1L2 r2r1m0d貨幣需求增加使利貨幣需求增加使利率上升。率上升。表表13

21、-513-5 貨幣需求增加使利率上升貨幣需求增加使利率上升m0s貨幣需求減少時(shí)利貨幣需求減少時(shí)利率如何變化？率如何變化？ 33二、利率與投資需求二、利率與投資需求若其他條件不變，利率水平降低，人們借款的成本若其他條件不變，利率水平降低，人們借款的成本就減少，人們對(duì)投資的需求就擴(kuò)大。就減少，人們對(duì)投資的需求就擴(kuò)大。通常把這種投資需求與利率之間的反相關(guān)系被定義通常把這種投資需求與利率之間的反相關(guān)系被定義為投資的邊際效率（為投資的邊際效率（marginal efficiency of investment，MEI）。）。OrI二、利率與投資需求二、利率與投資需求r1r0I1I0 I=e-dr表表13

22、-6 投資需求函數(shù)投資需求函數(shù)曲線的形狀？曲線的形狀？曲線陡峭平坦的影響因素？曲線陡峭平坦的影響因素？曲線平移的影響因素？曲線平移的影響因素？ 35三、利率與國(guó)民收入三、利率與國(guó)民收入投資需求的變化直接影響了經(jīng)濟(jì)的總需求水平。投資需求的變化直接影響了經(jīng)濟(jì)的總需求水平。投資需求擴(kuò)大，總需求按投資乘數(shù)成倍擴(kuò)大；投資需求擴(kuò)大，總需求按投資乘數(shù)成倍擴(kuò)大；當(dāng)貨幣供給增加，投資需求因利率水平下降而增加當(dāng)貨幣供給增加，投資需求因利率水平下降而增加時(shí)，經(jīng)濟(jì)的總需求水平就提高。時(shí)，經(jīng)濟(jì)的總需求水平就提高。 36三、利率與國(guó)民收入三、利率與國(guó)民收入4545o o線線（3 3）（4 4）（2 2）（1 1）MEII=e-drmd=(ky-hr)m md d0 0m md d1 1I I0 0I I1 1r r0 0r r1 1I I1 1I I0 0I I1 1I I0 0SS=-a+(1-b)YLLLLL Lm=M/PI II II IS,IS,IY Yr r0 0r r1