資本經(jīng)營總復(fù)習

1、資本經(jīng)營總復(fù)習1、 資本經(jīng)營（P5）： 是指以資本增值最大化為根本目的，以價值管理為特征，通過企業(yè)全部資本與生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整，對企業(yè)的全部資本進行有效運營的一種經(jīng)營方式。2、 資本保全（P3）：是指企業(yè)從開始營運到清算為止的全過程，必須保證資本的安全和完整。3、 知識資本（P17）：是指能夠轉(zhuǎn)化為市場價值的知識，是企業(yè)所有能夠帶來未來經(jīng)濟利益的知識和技能。知識資本包括：人力資本、結(jié)構(gòu)性資本和顧客資本三大部分。4、 創(chuàng)業(yè)板市場（P36）：來源于主板市場。在主板市場的發(fā)展中，那些中小規(guī)模的新興行業(yè)的高風險企業(yè)逐步與大規(guī)模的穩(wěn)定的行業(yè)中的企業(yè)分隔開來，單獨進行報價交易，這樣就形

2、成了創(chuàng)業(yè)板市場。5、 可轉(zhuǎn)換債券（P52）： 又稱可轉(zhuǎn)換公司債。是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。6、 兼并（P58）：是指一家企業(yè)吸收一家或多家企業(yè)，前者仍然保留自己的法人資格企業(yè)特征，后者則失去自己的法人實體地位，只作為前者的一部分存在7、 收購（P58）：是指一家企業(yè)以現(xiàn)款、股票和債券購買另一家企業(yè)的股權(quán)，以獲得對該企業(yè)的控股權(quán)，后者的法人實體地位一般不消失。8、 交易費用（P63）：就是運行市場機制的費用。包括一切不直接發(fā)生在物質(zhì)生產(chǎn)過程中的成本。9、 買殼上市（P74）：是指非上市公司通過購買上市公司的股份，獲取對上市公司的控股權(quán)，實現(xiàn)間

3、接上市的行為。10、 要約收購（P77）：是指在證券交易所的交易中，當收購者持有目標公司股份達到法定比例時（證券法規(guī)定該比例為30），若繼續(xù)進行收購，必須依法通過向目標公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進行收購。11、 杠桿收購（P78）：是指一個公司運用財務(wù)杠桿，主要通過借款籌集資金，并利用已被收購的目標企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金收入來擔保和償還收購中的借款而進行的收購活動。12、 連環(huán)收購（P79）：是指運用手中有限的資金（不管用何種方式取得）取得一家公司的控制權(quán)，然后再用這一家公司的財產(chǎn)作抵押，獲得信用貸款，去買下另一家公司，如此持續(xù)下去，形成一個連環(huán)套；或是以一家公司的財產(chǎn)作為基金，去取得另

4、外一家公司的控股權(quán)。13、 管理者收購（P100）：是指目標公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進而達到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。14、 戰(zhàn)略聯(lián)盟（P125）：是指兩個或兩個以上的企業(yè)為了實現(xiàn)資源共享、風險或成本共擔、優(yōu)勢互補等特定戰(zhàn)略目標，在保持自身獨立性的同時，通過股權(quán)參與或契約聯(lián)結(jié)的方式建立較為穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，并在某些領(lǐng)域采取協(xié)作行動，從而取得“雙贏”效果的合作形式。15、 戰(zhàn)略投資者（P130）：是指與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密、以謀求長期戰(zhàn)略利益為目的、持股量較大且長期持有、擁有促進發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實

5、力并積極參與公司治理的法人投資者。16、 股份回購（P146）：是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財行為。17、 分拆上市（P156）：是指公司將部分業(yè)務(wù)或某個子公司從母公司分拆出來單獨上市。18、 資產(chǎn)剝離（P150）：是指企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)，并取得現(xiàn)金或有價證券的經(jīng)濟行為。19、 債務(wù)重組（P165）：是指債權(quán)人按照其與債務(wù)人達成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項。它是通過部分豁免、停息掛帳、展期還款、以及改變債權(quán)債務(wù)關(guān)系等辦法，重新安排債務(wù)。20、 債務(wù)展期（P179）：是指債權(quán)人同意延長已到期債務(wù)的償還期限。二、填空題1、 資本是（

6、 能夠帶來未來收益 ）的價值，是（ 資產(chǎn) ）的價值形態(tài)。2、 資本的主要功能是（ ）、（ 0）、（ ）（ ）和（ ）。（1） 全功能 （2）增值功能 （3）流動功能 （4）乘數(shù)功能 （5）激勵功能3、 資本經(jīng)營的方式有（ ）、（ ）（ ）（ ）和（ ）。1、 本擴張方式2、資本收縮方式3、資產(chǎn)重組方式4、租賃經(jīng)營和托管經(jīng)營4、無形資本經(jīng)營6、知識資本經(jīng)營4、證券市場是（ ）、（ ）和（ ）等有價證券發(fā)行和交易的場所。1、 股票、2、債券、3、投資資金券、券市場的具有的基本功能是（ ）、（ ）（ ）和（ ）。（1）籌資功能 （2）定價功能 （3）配置功能 （4）轉(zhuǎn)制功、按并購雙方所處業(yè)務(wù)性質(zhì)分類

7、，企業(yè)并購方式可分為：（ ）（ ）和（ ）。1、橫向并購、 2、縱向并購 3、混合并購。、按并購是否取得目標公司的同意與合作分類，可以分為（ ）和（ ）。1、友好并購 2、敵意并購8、并購交易的支付方式有：（ ）、（ ）（ ）和 （ ）。1、 現(xiàn)金支付2、股票支付3、債務(wù)憑證支付4、綜合支付方式9、戰(zhàn)略聯(lián)盟的類型有：（ ）（ ）和（ ）。1、合資企業(yè) 2、股權(quán)參與 3、功能性協(xié)議10、戰(zhàn)略聯(lián)盟的基本動機有：（ ）、（ ） （ ）和（ ）1、防御動機 2、追趕動機 3、保持動機 4、重組動機11、股份回購的意義表現(xiàn)在：（ ）、（ ）、 （ ）和（ ）。1、 整股權(quán)結(jié)構(gòu) 2、調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 3、提高

8、公司價值 4、實施反收購5、 利于員工持股12、 單純的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動的角度，可以把資產(chǎn)重組分為（ ）、（ ）和（ ）。 1、 品型重組、2、資本流動型重組、3、混合型重組、13、 重組的推動力量即重組主體來劃分，資產(chǎn)重組可以分為（ ）和（ ）。1、 政型重組、 2、市場型重組14、 從具體操作角度看，資產(chǎn)重組可以分為（ ）、（）、（）、（）和（）等形式。、拍賣、出售、化轉(zhuǎn)、置換、破產(chǎn)等三、問答題：1. 什么是資本經(jīng)營？資本經(jīng)營有哪些特點？資本經(jīng)營是指可以獨立于商品經(jīng)營而存在，以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購、企業(yè)分力、資產(chǎn)剝

9、離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營、托管經(jīng)營等各種途徑來提高資本運營效率和效益的經(jīng)營活動。資本經(jīng)營的特點：一、資本經(jīng)營的流動性二、資本經(jīng)營的價值性三、資本經(jīng)營的價值增值性四、資本經(jīng)營的不確定性五、資本經(jīng)營的市場性六、資本經(jīng)營的相對性七、資本經(jīng)營的結(jié)構(gòu)性2. 資本經(jīng)營和商品經(jīng)營的聯(lián)系與區(qū)別表現(xiàn)在哪些方面？資本經(jīng)營和商品經(jīng)營的在本質(zhì)上有著不可分割的聯(lián)系，主要有以下幾個方式：（） 本經(jīng)營和商品經(jīng)營最初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離以及資本市場和產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展，兩者逐漸分離。（） 資本經(jīng)營并不排斥商品經(jīng)營。商品經(jīng)營是資本經(jīng)營的基礎(chǔ)，而資本經(jīng)營的成功運作，又會有力地推動商品經(jīng)營

10、的發(fā)展。（） 從資本經(jīng)營中發(fā)展起來的資本管理與經(jīng)營的原則和方法，被廣泛用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營管理中，企業(yè)通過直接的資本運作，使資本經(jīng)營和商品經(jīng)營又在更高的層次上聯(lián)系在一起。資本經(jīng)營是相對于商品經(jīng)營而產(chǎn)生的一種新的經(jīng)營管理方式，兩者的區(qū)別主要有：（） 經(jīng)營對象不同（） .經(jīng)營的領(lǐng)域和活動空間不同（） .經(jīng)營方式和目的不同（） .經(jīng)營導(dǎo)向不同（） .經(jīng)營風險不同（） .企業(yè)的發(fā)展方式不同3. 資本經(jīng)營的動力是什么？資本經(jīng)營的動力是：一、實施資本經(jīng)營是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的必然要求二、資本經(jīng)營是企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益的需要三、資本經(jīng)營是社會化大生產(chǎn)的必然要求四、資本經(jīng)營是調(diào)整與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有效途徑、什么是證

11、券市場？與商品市場和信貸市場相比較，它有哪些特征？證券市場是股票、債券、投資資金券等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場與商品市場相比較，具有明顯的不同特征：第一， 交易對象不同。第二， 交易對象的價格決定不同。第三， 交易方式不同。第四， 交易關(guān)系不同。第五， 交易周期不同。第六， 市場風險不同。證券市場與借貸市場比較，主要有以下特征：第一， 交易性質(zhì)不同。第二， 承擔風險不同。第三， 收益來源不同。第四， 雙方關(guān)系的確定性不同。、什么是并購？它有哪些特征？ 并購是指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為。 并購的基本特征：（一） 企業(yè)并購的存在基礎(chǔ)是商品

12、經(jīng)濟形態(tài)（二） 企業(yè)并購的活動主體是財產(chǎn)獨立或相對獨立的企業(yè)法人（三） 企業(yè)并購的基本標志是產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓（四） 企業(yè)并購是市場競爭中的優(yōu)勝劣汰、資源互補的行為、怎樣理解并購的交易費用理論？ 企業(yè)并購的交易費用是指用交易費用經(jīng)濟學的觀點來解釋企業(yè)并購的動機。企業(yè)并購實質(zhì)上是企業(yè)組織對市場的替代，是為了減少生產(chǎn)經(jīng)營活動的交易費用。通過并購節(jié)約交易費用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1） 企業(yè)通過研究和開發(fā)的投入獲得知識。（2） 企業(yè)的品牌作為無形資產(chǎn)，其運用也會遇到外部問題。（3） 有些企業(yè)的生產(chǎn)需要大量的專門中間產(chǎn)品投入，而這些中間產(chǎn)品市場常存在供給的不確定性、質(zhì)量難以控制和機會主義行為等問題。（4

13、） 一些生產(chǎn)企業(yè)，為開拓市場，需要大量的促銷投資，這種投資由于專用與某一企業(yè)的某一產(chǎn)品，回有很強的資產(chǎn)專用性。（5） 企業(yè)通過混合并購形成規(guī)模龐大的組織，是組織內(nèi)部的職能相分離，形成一個以管理為基礎(chǔ)的內(nèi)部市場體系。、并購的效率理論包括哪些內(nèi)容？ 并購的效率理論包括：（一） 差別效率理論（二） 無效的管理者理論（三） 經(jīng)營協(xié)同理論（四） 純粹多元化經(jīng)營理論（五） 混合并購的財務(wù)理論（六） 價值低估理論、并購后的整合包括哪些內(nèi)容？ 并購后的整合包括：（） 整合項目的管理組織（） 資產(chǎn)與債務(wù)整合（） 生產(chǎn)經(jīng)營整合（） 管理系統(tǒng)與組織機制整合（） 人力資源整合（） 文化整合、戰(zhàn)略聯(lián)盟的管理包括哪些內(nèi)容

14、？ 戰(zhàn)略聯(lián)盟的管理包括：一、成功管理的基礎(chǔ)（一） 聯(lián)盟的人力資源管理（二） 聯(lián)盟的治理結(jié)構(gòu)（三） 聯(lián)盟的信任關(guān)系（四） 戰(zhàn)略聯(lián)盟的文化協(xié)同 二、合作事務(wù)的管理（一） 研究開發(fā)合作的管理（二） 生產(chǎn)制造合作的管理（三） 營銷合作的管理、資產(chǎn)剝離有哪些動因？資產(chǎn)剝離的動因：（一） 滿足經(jīng)營環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標改變的需要（二） 改變公司的市場形象，提高公司股票的市場價值（三） 滿足公司的現(xiàn)金需求（四） 甩到經(jīng)營虧損業(yè)務(wù)的包袱（五） 迫于政府壓力、什么是資產(chǎn)重組，它有什么現(xiàn)實意義？資產(chǎn)重組是指對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。資產(chǎn)重

15、組的現(xiàn)實意義：（1） 資產(chǎn)重組是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要（2） 資產(chǎn)重組是增強企業(yè)市場競爭力的需要（3） 企業(yè)優(yōu)勢的集中化要求進行資產(chǎn)重組（4） 國有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)變化要求進行資產(chǎn)重組（5） 資產(chǎn)重組是迎接國際競爭挑戰(zhàn)的必要選擇、什么是債轉(zhuǎn)股，有哪些特點？ 所謂債轉(zhuǎn)股是指債權(quán)人將其對債務(wù)人所享有的合法債權(quán)依法轉(zhuǎn)變?yōu)閷鶆?wù)人的投資，增加債務(wù)人注冊資本或者債權(quán)人以其債權(quán)出姿與債權(quán)人新設(shè)公司，并取得股權(quán)的投資行為，它包括債權(quán)的消滅和股權(quán)的產(chǎn)生兩個法律關(guān)系及過程。債轉(zhuǎn)股具有以下特點：1 法律關(guān)系的當事人僅限于債權(quán)人、債務(wù)人、債務(wù)人股東2 股權(quán)的產(chǎn)生3 債權(quán)的消滅4 股權(quán)的產(chǎn)生和債權(quán)的消滅發(fā)生的時間相互銜接并互

16、為因果關(guān)系5 無論是債權(quán)人還是債務(wù)人、債務(wù)人股東，均不享有要求他方將債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的當然權(quán)利，當他方提出債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)的要求時，也不承擔必須將債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)的當然權(quán)利。、債轉(zhuǎn)股在實踐中它存在哪些問題？ 債轉(zhuǎn)股工作遇到的主要問題：1 債轉(zhuǎn)股操作程序不順暢2 企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)不真實，資產(chǎn)評估有水分3 債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)退出缺少硬性約束4 企業(yè)債轉(zhuǎn)股后配套流動資金無法落實5 債轉(zhuǎn)股中正常貸款和流動資金貸款所占比重較大6 債轉(zhuǎn)股工作有刮風的傾向、分拆上市對子公司的重要意義？對子公司的作用（1） 將使管理層更能專注其業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有效加強決策程序，加快對市場變動的反應(yīng)程度，提高運作效率并加快業(yè)務(wù)發(fā)展。（2） 加強公

17、司的運作透明度，便于投資者監(jiān)督，并為投資者提供獨立投資于本公司的機會。（3） 使公司擁有獨立的股東基礎(chǔ)，從而可以更加方便地接觸資本市場，促進未來業(yè)務(wù)的發(fā)展。（4） 使本公司可以以獨立的機構(gòu)，按照集團融資需要，靈活多樣地安排其資本結(jié)構(gòu)，開拓資本市場。（5） 便于公司管理層及員工的薪酬通過股票期權(quán)計劃與本公司的股價表現(xiàn)掛鉤，直接激勵公司員工的進取心，推動公司業(yè)務(wù)的開展。（6） 提高公司的社會知名度，并通過獨立股票期權(quán)計劃的實施，提高公司招攬及挽留業(yè)內(nèi)高水平專業(yè)人士的能力。15、什么是上市公司的暫停上市、恢復(fù)上市和終止上市？ 暫停上市是指上市公司出現(xiàn)連續(xù)3年虧損的情況，自其公布第三年年度報告之日起，若公司未公布年度報告，則自中華人民共和國證券法規(guī)定的年度報告披露最后期限到期之日起，證券交易所應(yīng)對其股票實施停牌，并在停牌后5個工作日內(nèi)就該公司股票是否暫停上市做出決定?；謴?fù)上市的公司在有關(guān)法規(guī)規(guī)定的期間內(nèi)第一個半個會計年度贏利的，可以在年度報告公布后，向中國證監(jiān)會提出恢復(fù)上市的申請。終止上市是公司連續(xù)3年虧損，其股票即暫停上市。暫停上市后第一個半個年度公司仍未扭虧，交易所將直接做出