試驗(yàn)一資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

1、實(shí)驗(yàn)一 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算實(shí)驗(yàn)?zāi)康模哼\(yùn)用Excel軟件分析單利終值計(jì)算與分析模型,復(fù)利終值計(jì)算與分析模型,單利與復(fù)利現(xiàn)值選擇計(jì)算與比擬分析模型,年金的終值與現(xiàn)值的計(jì)算模型和復(fù)利終值系數(shù)計(jì)算模型,股票估價(jià)模型.實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：掌握輸入公式,顯示公式與顯示計(jì)算結(jié)果之間的切換,公式審核,復(fù)制公 式,絕對引用與相對引用,創(chuàng)立圖表,掌握 FV、PV函數(shù)的功能,調(diào)用函數(shù)的方法,單變 量模擬運(yùn)算表,雙變量模擬運(yùn)算表.一、終值的計(jì)算一單利終值的計(jì)算與分析模型終值是指現(xiàn)在的一筆資金在一定時(shí)期之后的本利和或未來值.一筆現(xiàn)金流的單值終值是指現(xiàn)在的一筆資金按單利的方法只對最初的本金計(jì)算利息,而不對各期產(chǎn)生的利息計(jì)算利息,在

2、一定時(shí)期以后所得到的本利和.單利終值的計(jì)算公式為：FsP P is n P 1 is n公式中：FS為單利終值；P為現(xiàn)在的一筆資金；iS為單利年利率；n為計(jì)息期限.【例1-1：某企業(yè)在銀行存入 30000元,存期10年,銀行按6%的年利率單利計(jì)息.要 求建立一個(gè)單利終值計(jì)算與分析模型, 并使該模型包括以下幾個(gè)功能： 1計(jì)算這筆存款在 10年末的單利終值；2分析本金、利息和單利終值對計(jì)息期限的敏感性；3繪制本金、利息和單利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖.建立單利終值計(jì)算與分析模型的具體步驟如下：1、計(jì)算存款在10年末的單利終值1翻開一個(gè)新的 Excel工作薄,在Sheet1工作表的單元格區(qū)域 A1:

3、B4輸入條件,并 在單元格區(qū)域D1:E2設(shè)計(jì)計(jì)算結(jié)果輸出區(qū)域的格式.如圖 1-1所示.2選取單元格 E2,輸入公式“ =B2* 1+B3*B4 .如圖1-2所示.AB1 目知條件2困金元j30000工單利年利率6%4期限年10CDE一計(jì)算結(jié)臬單一終值元. 見000圖1-1條件和計(jì)算結(jié)果區(qū)域圖1-2輸入公式以后返回的結(jié)果3在顯示計(jì)算結(jié)果和顯示計(jì)算公式狀態(tài)之間進(jìn)行切換.執(zhí)行【工具】菜單中的【選項(xiàng)】命令,翻開【選項(xiàng)】對話框,并在該對話框的【視圖】選項(xiàng)卡上,用鼠標(biāo)單擊【窗口選 項(xiàng)】區(qū)域中【公式】左邊的復(fù)選框,使其中出現(xiàn),如圖1-3所示,單擊【確定】按 鈕以后,在單元格 E2中就會顯示該單元格中輸入的公

4、式.圖1-3【選項(xiàng)】對話框的【視圖】選項(xiàng)卡1234A E條件 本金«元30000 單利年利率一506 期限年1QD | E計(jì)算結(jié)果 單利終值無二圖1-4單元格中顯示公式的狀態(tài)4公式審核.在單元格 E2中輸入公式以后,為了方便檢查所輸入公式的正確性,可 以首先選取單元格 E2,然后在【工具】菜單的【公式審核】子菜單中執(zhí)行【追蹤引用單 元格】命令,那么在該單元格與該單元格中的公式所引用的單元格之間就會出現(xiàn)追蹤引用 的箭線.如圖1-5所示.圖1-5追蹤引用單元格的結(jié)果如果在執(zhí)行【追蹤引用單元格】命令以后,不再需要追蹤引用的箭線,應(yīng)在【工 具】菜單的【公式審核】子菜單中執(zhí)行【取消所有追蹤箭頭

5、】命令.2、本金、利息和單利終值對計(jì)息期限的敏感性分析(1)在單元格區(qū)域 A6:K10設(shè)計(jì)分析表格的格式,如圖 1-7所示.圖1-7設(shè)計(jì)敏感性分析表格的格式(2)選取單元格B8,輸入公式“ $B$2 ；選取單元格 B9,輸入公式“ 二$B$2*$B$3*B7 ； 再選取單元格B10,輸入公式 =B8+B9'.所得的計(jì)算結(jié)果如圖1-8所示.rcDEFGI_rK6a春,區(qū)推阿酬看1期"9硼t7拓蚓年j-123q5-6TB-910,g本金1元)900009 總閆1EOO10里刷整值1.元)sieoti圖1-8 在單元格區(qū)域 B8:B10中輸入公式(3)選取單元格區(qū)域B8:B10,將

6、鼠標(biāo)指針對準(zhǔn)該單元格區(qū)域右下角的黑色小方塊,按住左鍵向右拖動直到 k歹U,那么在單元格區(qū)域 C8:K10中自動填充了計(jì)算公式.復(fù)制公式以后最終得到的計(jì)算結(jié)果如圖1-9所示.AC_D_E乂1IE本金、單劑一值對i息期一一器屈壯7賄泮2045C1s3101£t 兀L3WOO3ODC0 3000(1300(0300)030aoe?00003OC0070000J0000q司片,JSOO3600 5WQ比£ 口90001080?12600L440C162001300010甲司產(chǎn)俏：二.31800536003 軻0 Q爐式口39C004JS0C4260046200_ JSjOO n圖1

7、-9完成的敏感性分析表3、繪制本金、利息和單利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖 (1)選取單元格區(qū)域 A8:K10 ,單擊【插入】菜單中的【圖表】命令.如圖 1-10所示.標(biāo)隹類型自主支基工一一 = 一圖1-10【圖表類型】對話框2選擇【柱形圖】圖表類型及【簇狀柱形圖】子圖表類型,單擊【下一步】按鈕,那么 系統(tǒng)會彈出【圖表向?qū)?4步驟之2-圖表源數(shù)據(jù)】對話框,如圖 1-11所示.%區(qū)表土耳-4k募之2 -圄表昌叔庭圖1-11【圖表源數(shù)據(jù)】對話框3單擊翻開【系列】選項(xiàng)卡,在分類x軸標(biāo)志】欄中輸入“ =Sheet1!$B$7:$K$7 也可直接用鼠標(biāo)選取單元格區(qū)域B7:K7 其他區(qū)域保持默認(rèn)的狀態(tài).4單

8、擊【下一步】按鈕,那么系統(tǒng)會彈出【圖表向?qū)?-4步驟之3-圖表選項(xiàng)】對話框, 在圖表標(biāo)題欄中輸入 “本金、利息和單利終值對計(jì)息期限的敏感性,在【分類X軸】欄中輸入“期限年,在【數(shù)值Y軸】欄中輸入“金額元,如圖1-12所示.圖1-12【標(biāo)題】選項(xiàng)卡的設(shè)置5單擊【確定】按鈕,那么系統(tǒng)會彈出【圖表向?qū)?4步驟之4-圖表位置】對話框.6如果希望將圖表作為當(dāng)前工作表的對象插入,那么保持默認(rèn)狀態(tài)；如果希望將圖表作為新工作表插入,那么選擇該對話框中【作為新工作表插入】左邊的單項(xiàng)選擇按鈕.最后單擊【完成】按鈕.完成繪制的圖表.如圖 1-13所示.本金、利息和單節(jié)終值對卜息期限的聯(lián)感性網(wǎng)M 50000 Q 40

9、00C -30001)LiiODO0期限年本金：元利息元口單利終值1元J圖1-13 完成的圖表由圖1-13可以看出,各期的本金保持不變,各期的利息和單利終值隨時(shí)間的推移逐步增加.二復(fù)利終值的計(jì)算與分析模型一筆現(xiàn)金流的復(fù)利終值是指現(xiàn)在的一筆資金按復(fù)利的方法不僅對最初的本金計(jì)算利息,而且對各期產(chǎn)生的利息也計(jì)算利息,在一定時(shí)期以后所得到的本利和.復(fù)利終值的計(jì)算公式為：FP 1 in或FP FVIFi,n公式中：P為現(xiàn)在的一筆收款或付款；i為復(fù)利年利率；n為年限；F為復(fù)利終值；FVIFi,n =1 + in稱為復(fù)利終值系數(shù),它表示現(xiàn)在的1元錢在n年后的價(jià)值.計(jì)算一筆現(xiàn)金流的復(fù)利終值時(shí)既可以直接輸入公式

10、計(jì)算,也可以利用 FV函數(shù)計(jì)算.FV函數(shù)的功能是基于固定利率及等額分期付款方式,返回某項(xiàng)投資的未來值.語法為:=FVrate,nper,pmt,pv,type公式中：rate 各期利率,是一固定值.nper 總投資或貸款期,即該項(xiàng)投資或貸款的付款期總數(shù).pmt 各期所應(yīng)付給或得到的金額,其數(shù)值在整個(gè)年金期間或投資期內(nèi)保 持不變.如果忽略 pmt,那么必須包括 pv參數(shù).pv 現(xiàn)值,即從該項(xiàng)投資或貸款開始計(jì)算時(shí)已經(jīng)入賬的款項(xiàng)或一系列未來付 款當(dāng)前值的累積和,也稱為本金.如果省略pv,那么假設(shè)其值為零,并且必須包括pmt參數(shù).type 數(shù)字0或1,用以指定各期的付款時(shí)間是在期初還是期末,type為

11、0表示期末,type為1表示期初.如果省略type,那么默認(rèn)其值為零.【例1-2】：某企業(yè)在銀行存入 20000元,存期10年,銀行按5%的年利率復(fù)利計(jì)息.要求建立一 個(gè)復(fù)利終值計(jì)算模型,并使該模型包括以下幾項(xiàng)功能：1計(jì)算這筆存款在10年末的復(fù)利終值；2分析本金、利息和復(fù)利終值對計(jì)息期限的敏感性；3繪制本金、利息和復(fù)利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖；4分析復(fù)利終值對利率變化的敏感性；5分析復(fù)利終值對利率和計(jì)息期限變化的敏感性.建立該模型的具體步驟如下：1、計(jì)算存款在10年末的復(fù)利終值本例分別采用公式計(jì)算和FV函數(shù)計(jì)算的兩種不同的方法計(jì)算復(fù)利終值.運(yùn)用公式計(jì)算：1-14所示.1在一張新的工作表中輸入

12、條件,并設(shè)置計(jì)算結(jié)果區(qū)域的格式,如圖本金元年利率 期限年2000010D計(jì)算結(jié)果復(fù)利終值元復(fù)利終值元直接輸入公式計(jì)算利用網(wǎng)函數(shù)計(jì)算圖1-14 設(shè)置計(jì)算表格2選取單元格E2,輸入公式“ =B2* 1+B3 AB4得到復(fù)利終值計(jì)算結(jié)果,如圖 所示.E2 _ I- & 二B2-Q+R3飛4 DE?,G1 . 計(jì)算結(jié)臬二復(fù)利終值三32罰兀89直接輸入公式計(jì)算3 復(fù)現(xiàn)冬伍 利用FV函被計(jì)算圖1-15直接輸入公式計(jì)算運(yùn)用FV函數(shù)計(jì)算：(1)選取單元格 E3,單擊【插入】菜單中的【函數(shù)】命令,(2)在【選擇函數(shù)】列表框中選擇 FV函數(shù)；(3)單擊【確定】按鈕,那么系統(tǒng)彈出FV函數(shù)對話框.在對話框中設(shè)

13、置有關(guān)的參數(shù),如圖1-16所示.圖1-16 FV函數(shù)對話框直揍輸入公式計(jì)算 利用西兇豹一算圖1-17利用FV函數(shù)計(jì)算復(fù)利終值的結(jié)果.1-17(4)單擊【確定】按鈕,那么在單元格 E3中得到利用FV函數(shù)計(jì)算的復(fù)利終值結(jié)果.如圖 所示.2、分析本金、利息和復(fù)利終值對計(jì)息期限的敏感性(1)在單元格區(qū)域 A6:K10中設(shè)計(jì)分析表格的格式.(2)在單元格 B8中輸入公式“ 二B2；在單元格 B9中輸入公式“ =B8*$B$3 ；在單元格 B10中輸入公式“ =B8+B9；在單元格 C8中輸入公式“ =B10.(3)選取單元格C8,將其向右填充復(fù)制直到單元格K8;選取單元格區(qū)域 B9:B10,將其向右填充

14、復(fù)制直到單元格區(qū)域K9:K10.最終完成的分析表如圖1-18所示.D7DErCHIJr$+金、7H力,;聲壬7;葉聲用m卡甲？:7軍甲：年.1E5567agIQr年初本金g3KA0.優(yōu)SlOM.OD3L艱.皿231發(fā).力21y1 U. 132552S.S326801.51凱,56q4 4 肛3 5)1 Of 100nco-soHFi. NL21E. 511276.251340.101W.1JL4YT. dr1B51.打IQ方可小值1元)Zl'TQO. <1023C&Q. OP1 5024310. L335525.朝36801.912ai4K-Ql2954A, J3102f

15、t.5以5一,89圖1-18本金、利息和復(fù)利終值對計(jì)息期限的敏感性分析3、繪制本金、利息和復(fù)利終值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖(1)選取單元格區(qū)域 A8:K10 ,單擊工具欄上的【圖表向?qū)А堪粹o,在系統(tǒng)彈出的【圖表向 導(dǎo)-4步驟之1-圖表類型】對話框中,選擇【柱形圖】圖表類型及【簇狀柱形圖】子圖表類型不變,然后單擊【下一步】按鈕.(2)在系統(tǒng)彈出的【圖表向?qū)?-4步驟之2-圖表源數(shù)據(jù)】對話框中,單擊翻開【系列】選項(xiàng)卡,在分類(X)軸標(biāo)志】欄中輸入“ =Sheet1!$B$7:$k$7.(3)單擊【下一步】按鈕,然后在系統(tǒng)彈出的【圖表向?qū)?-4步驟之3-圖表選項(xiàng)】對話框中輸 入圖表的標(biāo)題、分類(x)軸

16、的名稱和數(shù)值(Y)軸的名稱,再單擊【完成】(4)將鼠標(biāo)指針對準(zhǔn)圖表區(qū)域中的復(fù)利終值系列,單擊鼠標(biāo)右鍵,在系統(tǒng)彈出的快捷菜單中執(zhí)行【圖表類型】命令,在該對話框中的【圖表類型】區(qū)域選擇【折線圖】,在【子圖表類型】區(qū)域選擇【數(shù)據(jù)點(diǎn)折線圖】,然后單擊【確定】按鈕,那么所選中的復(fù)利終值系列的圖 表類型就有原來的柱形圖改變?yōu)檎劬€圖.最終完成的圖表如圖1-19所示.圖1-19完成的圖表4、分析復(fù)利終值對利率變化的敏感性這里采用模擬運(yùn)算表數(shù)據(jù)分析工具來進(jìn)行單變量模擬運(yùn)算.(1)設(shè)計(jì)分析用表格的格式.(2)在A15單元格輸入公式“ =FV(B3,B4,-B2) .(3)選取單元格區(qū)域 A14:K15 ,執(zhí)行【數(shù)

17、據(jù)】菜單中的【模擬運(yùn)算表】命令,然后在【輸 入引用行的單元格】框中輸入“$B$3.(4)單擊【確定】按鈕以后,即完成了單變量模擬運(yùn)算,得到復(fù)利終值對計(jì)息期限的敏感 性分析表.如圖1-20所示.曹,蛾直討年制鞫舞腎祈復(fù)冊黜 甌 3:1費(fèi) 小I將1疆ir-鴕印三骸 之4啊一第1弱的, 35*6,焦 心1花/0匕比/L疆 飛ni&弼一相組28,加2ss蚣霜-圖1-20完成的單變量模擬運(yùn)算表5、分析復(fù)利終值對利率和計(jì)息期限變化的敏感性這里采用模擬運(yùn)算表數(shù)據(jù)分析工具來進(jìn)行雙變量模擬運(yùn)算.(1)設(shè)計(jì)分析用表格的格式.然后在 A19單元格中輸入公式'"=FV(B3,B4,-B2)

18、.(2)選取單元格區(qū)域 A19:K29 ,執(zhí)行【數(shù)據(jù)】菜單中的【模擬運(yùn)算表】命令,在【輸入引 用行的單元格】框中輸入“ $B$4".在【輸入引用列的單元格】框中輸入“$B$3.(3)單擊【確定】按鈕以后,即完成了雙變量模擬運(yùn)算,得到復(fù)利終值對年利率和計(jì)息期限的敏感性分析表.如圖1-21所示.五和更值對年利率和t卜朗鼬am分析2315&7910及2MOO. WZDEO8.00212E116用2SOBI.&222523. 252E9T3. 7123433.1923901. S5%3門,8920800. 0021633, DO2249n as2-4333. 062530.3

19、S2&31B. 64273TL 33變466, 24*1201.00Ui ±3238調(diào) 32工工一.、267(4. S129811 3B3帥二同二二二外冷空3JCOO.OCSS3S8.M25191 的kA電打2翦腸拓好31276,37D1B.60飾小«lT3.501OK33000.0024EIM1.002S62aoa39282.0032210. Z035431. 2Z389T4, M428TL 7847153. 95S1878B建4K.我£5088,1.280陶 56514 氣k 39段通的sre. is4 £13,靜q先 19. 2655461

20、,部院LL6.胃揶23800. W二 5992. (JO3363D.B833 開W 203850E. 29儂魄西50045. 385TO51.75石煙卯F1 的 M3淵23300. QO25912.003131T.史36212.79切06. S3回2力335£524. 33G5&&S. 3D76059. Z33E223. 70二邪蟻ID3召就.匕438775.5那么強(qiáng)1653991.況f: V. J,必7E1TT.1S1那么臚8. 1121%M制.第414%. F4軒下例19一兩g網(wǎng)比網(wǎng)題611MSUT3圖1-21完成的雙變量模擬運(yùn)算表二、現(xiàn)值的計(jì)算現(xiàn)值是指未來的一筆

21、資金按給定的利率計(jì)算所得到的現(xiàn)在時(shí)刻的價(jià)值.根據(jù)的終值求現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn), 貼現(xiàn)過程中所使用的利率稱為貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率. 與終值的計(jì) 算相對應(yīng),現(xiàn)值的計(jì)算也分為單利現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值兩種情況.(一)單利現(xiàn)值計(jì)算與分析模型單利現(xiàn)值的計(jì)算實(shí)際上是單利終值的逆運(yùn)算過程.單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P F /(1 i n)公式中：P為現(xiàn)值,F為未來值,i為單利年利率,n為期限.【例1-3】假定銀行10年期存款的單利利率為 8%,某人希望在第10年末從銀行取款 50000元.要求建立一個(gè)單利現(xiàn)值計(jì)算模型,并使該模型具有以下幾項(xiàng)功能：(1)計(jì)算為了在10年末獲得50000元現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少元；(2)分析在不

22、同利率水平下單利現(xiàn)值與計(jì)息期限之 間的關(guān)系；(3)繪制不同利率水平下單利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖.建立該模型的具體步驟如下:1、計(jì)算單利現(xiàn)值(1)輸入數(shù)據(jù),并設(shè)計(jì)計(jì)算結(jié)果區(qū)域.(2)在單元格 E2中輸入公式“ =B2/(1+B3*B4),所的結(jié)果如圖 1-22所示.E2 PD計(jì)算結(jié)果A：條件轉(zhuǎn)值(元)50000單利現(xiàn)值(元)27777. 78單利年利占期限(年)8%10圖1-22 單利現(xiàn)值的計(jì)算結(jié)果2、分析在不同利率水平下單利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系(1)在單元格區(qū)域 A6:K13設(shè)計(jì)表格的格式.(2)在單元格 A8中輸入公式“ =B2/(1+B3*B4) .(3)選取單元格區(qū)域 A8:K1

23、3 ,執(zhí)行【數(shù)據(jù)】菜單中的【模擬運(yùn)算表】命令,然后在【輸入引用行的單元格】框中輸入“$B$4",在【輸入引用列的單元格】框中輸入“$B$3,單擊1-23【確定】按鈕,即得到不同利率水平下單利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系數(shù)據(jù)表.如圖 所示.C DB1gKIJ不同利水干丁里利區(qū)一與嘲限納的關(guān)系比利率即吊了年12305&ir9g10勺強(qiáng)48376,短窕二奶0431KL45M322.KI3T8TL TiM7C4.1J強(qiáng)門機(jī)K10略43LO3.45工網(wǎng)工ES3律阻啊35714. Z9337B3.73誓見等3MBL 30Z9069.T737777. T8111Z344642.se如32工58

24、距用.7131250. QDN9D 阻 n371T5. 91ZIQ.2024g 民 4522Tz7, ZT11的州U3憎左祥.佻也加胭.加"FT2聒lot典21 -US. 92綱劃例15230, n133E714. 29310. C027TTT.7325000. 002272T. 27鼠甘. 7319230. IT17B5T.H166SB. FT圖1-23模擬運(yùn)算的結(jié)果3、繪制不同利率水平下單利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖(1)選取單元格區(qū)域 B9:K13,單擊【插入】菜單中的【圖表】命令,那么系統(tǒng)彈出【圖表向?qū)?4步驟之1-圖表類型】對話框,選擇【折線圖】,在子圖表類型中選擇【數(shù)據(jù)點(diǎn)

25、折線圖】,然后單擊【下一步】按鈕,在該對話框中單擊翻開【系列】選項(xiàng)卡,單擊【系列】區(qū)域中的【系列1】,在【名稱】欄中輸入該系列的名稱“4%,然后再按同樣的方法將【系列 2】至【系列5】的名稱修改為 8%、12%、16%和20%,最后在分類(X)軸標(biāo)志】欄中輸入 “=Sheet1!$B$8:$K$8 .(2)單擊【下一步】按鈕,在圖表標(biāo)題欄中輸入“不同利率水平下單利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系,在【分類(X)軸】欄中輸入“年,在分類(Y)軸】欄中輸入“元,然后 單擊【完成】按鈕,那么會在當(dāng)前工作表中插入繪制的圖表.如圖 1-24所示.不同利率水平下單劑避信與息期狼之間的關(guān)察圖1-24最后完成的圖表(

26、二)復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算與分析模型如果現(xiàn)在收入或支出的一筆款項(xiàng)在n年末的復(fù)利終值 F和貼現(xiàn)率i ,那么可以求出這筆款項(xiàng)現(xiàn)在時(shí)刻的價(jià)值 P,其計(jì)算公式為：P F/(1 i)n 或 P F PVIFi,n公式中：PVIFi,n=1/(1 i)n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)在Excel中計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值即可以直接輸入公式計(jì)算,也可以利用PV函數(shù)計(jì)算.PV函數(shù)的功能是基于固定利率及等額分期付款方式,返回某項(xiàng)投資的現(xiàn)值,現(xiàn)值為一 系列未來付款的當(dāng)前值的累積和.PV函數(shù)的語法格式為：=PV(rate,nper,pmt,fv,type)公式中：fv為未來值,或在最后一次支付后希望得到的現(xiàn)金余額,如果省略 fv,那么默認(rèn)其 值為零；

27、其他各參數(shù)含義同前述的FV函數(shù).【例1-4】假定銀行存款的復(fù)利年利率為5%,某人希望在第10年末從銀行取款200000元.要求建立一個(gè)復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算模型,并使該模型包括以下幾項(xiàng)功能：(1)計(jì)算為了在10年末獲彳導(dǎo)200000元錢現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少元；(2)分析在不同利率水平下復(fù)利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系；(3)繪制不同利率水平下復(fù)利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖.建立模型的具體步驟如下：1.計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值本例分別采用公式計(jì)算和PV函數(shù)計(jì)算的兩種不同的方法計(jì)算復(fù)利終值.運(yùn)用公式計(jì)算：(1)在工作表中輸入數(shù)據(jù),并設(shè)計(jì)計(jì)算結(jié)果區(qū)域的格式.(2)在單元格 E2中輸入公式“ =B2/(1+B3)AB4 運(yùn)用PV

28、函數(shù)計(jì)算：(1)選取單元格E3,單擊公式編輯欄左邊的插入函數(shù)按鈕,調(diào)出PV函數(shù)對話框,對該對話框進(jìn)行相應(yīng)的設(shè)置,如圖1-25所示,最后單擊【確定】按鈕,也可以直接在單元格E3中輸入公式“ =PV(B3, B4, -B2),最終所得的計(jì)算結(jié)果一樣.室德嗡"F1j?rBate B3- D 05即物B4-國二IDPnt53-Tv -Be-!00000Tyg53 =I ££766507 這值以段言的一手列杵來崗可飄的當(dāng)前總住i叫一無/保母部的弧信八M未拿值,成在最第一次糠期錨悍的一次性總建豕計(jì)算箝生-1切82%口7匐關(guān)連問1執(zhí)的加上比卜隨靴內(nèi)<_F _ -I J圖1

29、-25 PV函數(shù)參數(shù)對話框的設(shè)置2.分析在不同利率輸水平下復(fù)利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系(1)在單元格區(qū)域 A6:K13設(shè)計(jì)分析表格的格式.(2)在單元格 A8中輸入公式“ =PV(B3,B4,-B2) .(3)選取單元格區(qū)域 A8:K13 ,執(zhí)行【數(shù)據(jù)】菜單中的【模擬運(yùn)算表】命令,然后在【輸入引用行的單元格】框中輸入“$B$4",在【輸入引用列的單元格】框中輸入“$B$3,單擊【確定】按鈕,即得到不同利率水平下復(fù)利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系數(shù)據(jù)表.如圖1-26所示,砂市工,TTk中觀嗚:計(jì)川"阻之,：.7年利率國早年81 .L2£Baqin曳'' J

30、 . H173147.我1 .11.L421 端.2113K5M BTl - ：l.曲花2J?瓦ialbuH1652B3.2&15能 E2 %H 菊 02.691 * 1SN.M112394. T91儂3】6293301.48圈由9. 5277108.巨151即氏75r：im 35番后5.三5網(wǎng)雨.鼠徇引.41網(wǎng)即,35的及l(fā)配樂刊12LEE有八ET騏皿sors. si錯署出發(fā)55£1«.3346513L 6133?引.加undo, muautiao 1i'(1-；1 -W.ot'的KJ於COS2328L BO<13.如3S54.26% 丸 5

31、5圖1-26模擬運(yùn)算的結(jié)果3、繪制不同利率水平下復(fù)利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系圖(1)選取單元格區(qū)域 B9:K13,單擊【插入】菜單中的【圖表】命令,那么系統(tǒng)彈出【圖表向?qū)?4步驟之1-圖表類型】對話框,選擇【折線圖】,在子圖表類型中選擇【數(shù)據(jù)點(diǎn)折線圖】,然后單擊【下一步】按鈕,在該對話框中單擊翻開【系列】選項(xiàng)卡,單擊【系列】區(qū)域中的【系列1】,在【名稱】欄中輸入該系列的名稱“5%,然后再按同樣的方法將【系列2】至【系列5】的名稱修改為10%、15%、20%和25%,最后在分類(X)軸標(biāo)志】欄中輸入 “=Sheet1!$B$8:$K$8 .(2)單擊【下一步】按鈕,在圖表標(biāo)題欄中輸入“不同利率水

32、平下單利現(xiàn)值與計(jì)息期限之間的關(guān)系,在【分類(X)軸】欄中輸入“年,在分類(Y)軸】欄中輸入“元,然后 單擊【完成】按鈕,那么會在當(dāng)前工作表中插入繪制的圖表.三、年金的終值和現(xiàn)值(一)年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算公式年金是指一定期限內(nèi)每期都有的一系列等額的收付款項(xiàng).年金根據(jù)發(fā)生的時(shí)間和期限 的不同分為4種類型：一是普通年金,二是先付年金,三是永續(xù)年金,四是延期年金.普通年金終值的計(jì)算公式為：nnt (1 iV 1F A (1 i) A (一) A(FVIFAi,n)t 1i普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為:P tl A%A (PVIFAi,n)公式中：A為年金；F為年金終值；P為普通年金的現(xiàn)值；i為年利率；n為

33、期限；FVIFAi,n稱為年金終值系數(shù)；PVIFAi,n稱為年金現(xiàn)值系數(shù).先付年金的終值Vn的計(jì)算公式為：Vn A (FVIFAi,n) (1 i)VnA (FVIFAi,n1 1)或先付年金的現(xiàn)值V0的計(jì)算公式為：Vo A(PVIFAi,n)(1 i)Vo A(PVIFAi- 1)或期年金的現(xiàn)值V0的計(jì)算公式為：VoA (PVIFA|,n) (PVIF|,m)或者VoA (PVIFAi,m n PVIFAi,m)永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式為:V01.2.2幾種不同年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算模型【例1-5】有4個(gè)年金系列：(1)普通年金 5000元,期限10年；(2)先付年金5000 元,期限10年；(

34、3)延期年金6000元,年金的期限10年,遞延期5年；(4)永續(xù)年金10000 元.假定年利率為 8%.要求設(shè)計(jì)一個(gè)可以用來計(jì)算普通年金、先付年金和延期年金的終值 和現(xiàn)值以及永續(xù)年金現(xiàn)值的模型.建立模型的步驟如下：(1)設(shè)計(jì)輸入數(shù)據(jù)區(qū)域和計(jì)算結(jié)果區(qū)域的格式.(2)在單元格B10中輸入公式“ =FV(B5 , B4, -B3),計(jì)算普通年金的終值.(3)在單元格B11中輸入公式“ =PV(B5 , B4, -B3),計(jì)算普通年金的現(xiàn)值.(4)在單元格D10中輸入公式“ =FV(D5 , D4, -D3, 1),計(jì)算先付年金的終值.(5)在單元格D10中輸入公式“ =PV(D5 , D4, -D3

35、, 1),計(jì)算先付年金的現(xiàn)值.(6)在單元格F10中輸入公式“ =FV(F6 , F4, -F3)計(jì)算普通年金的終值.(7)在單元格 F10中輸入公式“ =PV(F6, (F4+F5), -F3)-PV(F6 , F5, -F3)或者輸入公式 “=PV(F6, F5, , -PV(F6 , F4, -F3),計(jì)算普通年金的現(xiàn)值.(8)在單元格H11中輸入公式“=H3/H4,計(jì)算永續(xù)年金的現(xiàn)值.運(yùn)算結(jié)果如圖1-27所示.AB _|_ C 丁 D I F J_ G 丁 H1 .埔A鼓據(jù)區(qū)域但通年金先付年金.良期立金水段年金7亓年 金附刑o- OO 1我年期年5000年金t元)6CQD年金阮)1的境

36、|30年金的期限(年:Li)年節(jié)率8K勖遞延期(年J5年利率3*算苑房區(qū)域9 臺話訐金丈付年一延期年金10環(huán)值(兀) 23LE藥值 邁"8227. 44菖值 因門現(xiàn)值(元)一比55口一 G 現(xiàn)值?元- 362別.44觀f元)圖1-27年金終值和現(xiàn)值計(jì)算模型的運(yùn)行結(jié)果WlA86SI9. 3TEKIXlEL |現(xiàn)值元).1度.加四、股票估價(jià)模型股票的價(jià)值通?？梢岳霉上r(jià)值模型來進(jìn)行估計(jì).零增長股的估價(jià)公式Vok為投資者要求的最低投資報(bào)酬率.式中：V0為股票的現(xiàn)值；D為每期的股利; 固定增長股的估價(jià)公式VoDo(1g)Di(k g)D1為預(yù)計(jì)第1年末支付的股利；g為預(yù)計(jì)的股利增長率；其式

37、中：D0為現(xiàn)在支付的股利;他符號的含義如前所述.變率增長股的估價(jià)公式n Do(1 gjDn(1g2)1t i (1 4 k g2(1 k)n式中：g1為前n期的股利增長率；g2為正常時(shí)期穩(wěn)定的股利增長率；n為超常增長的時(shí)期數(shù)；Dn為超常增長期結(jié)束時(shí)的股利；其他符號的含義如前所述.定期持有的股票的估價(jià)公式V nV0 t11 kt式中：Dt為第t期每股股利;Pn 1 kn n為股票的持有期；Pn為第n期末股票的出售價(jià)格；其他符號的含義如前所述.【例1-6】A和B兩種股票的有關(guān)資料如圖1-28的【條件】區(qū)域所示.要求建立一個(gè)計(jì)算兩種股票的價(jià)值及判斷其是否具有投資價(jià)值的模型,并進(jìn)一步對A股票的價(jià)值與期

38、望報(bào)酬率之間的關(guān)系、B股票的價(jià)值與股利增長率之間的關(guān)系進(jìn)行單因素敏感分析.ACD1條件2B股票3于加計(jì)每年監(jiān)J月處手J C元/月在1.5日前的股利元/股24期望氐酬率a%預(yù)計(jì)股利增長率36S般票的仇招;元/股20期望限配率12%6股票的價(jià)咯C元y股2S73舁結(jié)果9股孽名稱H股享in股率的價(jià)值元/r股1E. 753011是否看投賞伊伯無有1213A股票口 日二1 4期重酬莖股孽價(jià)值脫利增長率股享價(jià)情1S30. nn1%1 8. 3£166%25. 002%20. 4017慳21. 433%雙89IS13. T5皿巳6, 0019遮15. 6T30. 002010%電9Q弱35. 332

39、1口抬13.7%T2, 80Z21 712. 5DR*54. 002313H11. K49«72. 672414%in. 71!%L 10025I5Y10.11%222, 00圖1-28股票價(jià)值評估與分析模型步驟如下：(1)設(shè)計(jì)模型結(jié)構(gòu),如圖 1-28的【計(jì)算結(jié)果】區(qū)域所示.(2)在單元格 B10中輸入公式“ =B3/B4.(3)在單元格 B11中輸入公式“ =IF(B5<B10,"有","無").(4)在這里通過建立和使用自定義函數(shù)的方式計(jì)算B股票的價(jià)值.方法是：在【工具】菜單的【宏】子菜單中執(zhí)行【 Visual Basic編輯器】命令

40、,在系統(tǒng)翻開的 Visual Basic窗口中 單擊【插入】菜單中的【模塊】命令,再單擊【插入】菜單中的【過程】命令,那么系統(tǒng)會彈 出【添加過程】對話框,然后在【名稱】欄中輸入“固定增長股價(jià)值,在【類型】選項(xiàng)區(qū)域選擇【函數(shù)】單項(xiàng)選擇按鈕.如圖 1-29圖1-29【添加過程】對話框的設(shè)置單擊【確定】按鈕,然后在 Public Function和End Function之間添加如下的過程代碼:Public Function固定增長股價(jià)值(目前的股利,股利增長率,期望的報(bào)酬率)固定增長股價(jià)值 =目前的股利* (1 +股利增長率)/ (期望的報(bào)酬率-股利增長率)End Function*加2ag. x

41、lx CiirVBJ luLETVB (FVKIKs XU IkiTfeikTr jivrl 田的T/ 星Nz ern-u Imc-i-I 刃雋 胤 mm g*uj 叼通“停G-.qj ®a?tt3 £bctt3) C tJLirerhbMik闋搭卸工解工汨7 ：E- |；| 工$ _由W口 -m hJ XB IL NH/j eu 244*1(3.圖：1-30添加過程代碼以后的Visual Basic窗口關(guān)閉Visual Basic窗口以后,固定增長股價(jià)值這個(gè)自定義函數(shù)就建立完成了.(5)選取單元格010,單擊【插入】選擇【函數(shù)】對話框,選擇【用戶定義】類別中的【固定增長股價(jià)值】自定義函數(shù),然后單擊【確定】按鈕,在彈出