投資概要與理財基礎(chǔ)知識講義(共92頁).ppt

1、第二章第二章投資與理財基礎(chǔ)投資與理財基礎(chǔ)第一節(jié)第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)v生命周期理論概述v莫迪利安尼 v在消費者的一生中，消費者將遵循總效用最大化的原則，選擇一個與過去平均消費水平接近的穩(wěn)定的消費率。v在他的一生中，他將按照這個穩(wěn)定的比例均勻地消費其總收入。 生命周期和理財策略分析周期理財特征 理財理念 理財策略少年成長期沒有或僅有較低的理財需求和理財能力增加消費減少負(fù)債簡單的理財策略：將富余的消費資金轉(zhuǎn)換為銀行存款。青年成長期愿意承擔(dān)較高的風(fēng)險，追求高收益快速增加資本積累積極的理財策略：高成長和高投資的產(chǎn)品：股票、期貨和期權(quán)等中年穩(wěn)健期風(fēng)險厭惡，追求穩(wěn)定收益適度增加財富穩(wěn)健的理財策略：低

2、風(fēng)險的股票、高等級的債券和優(yōu)先股退休養(yǎng)老期厭惡風(fēng)險，保全已積累的財富避免財富的快速流失，承擔(dān)低風(fēng)險的同時獲得有保障的收益。保守的理財策略：高收益的政府債券、高質(zhì)量的公司債、銀行存款等。第二節(jié)第二節(jié) 財務(wù)學(xué)原理財務(wù)學(xué)原理v一、貨幣的時間價值v二、貨幣時間價值的計算v三、年金一、貨幣的時間價值一、貨幣的時間價值v貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。v從量的規(guī)定性來看，貨幣的時間價值是在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。二、貨幣時間價值的計算二、貨幣時間價值的計算v（一）單利和復(fù)利、終值和現(xiàn)值v（二）復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值（一）終值和現(xiàn)值v終值F V 現(xiàn)在的

3、一筆錢或一系列支付款按給定的利率計算所得到的在某個未來時間點的價值。v現(xiàn)值P V 未來的一筆錢或一系列支付款按給定的利率計算所得到的在現(xiàn)在的價值。（二）復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值v1.復(fù)利終值：指現(xiàn)在的特定資金按復(fù)利計算的未來的價值。v2. 復(fù)利終值:指未來一定時間的特定資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值，或者說是為取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。三、年金三、年金v（一）年金 v（二）普通年金v（三）先付年金v（四）遞延年金v（五）永續(xù)年金v（六）解決資金時間價值問題的步驟（一）年金v一定期限內(nèi)一系列相等金額的收款或付款項。v（1）普通年金v（2）即付年金v（3）遞延年金v（4）永續(xù)年金（二）普通年金（二）

4、普通年金Aiin*1)1 (Aiin*)1 (1（三）先付年金（三）先付年金v1預(yù)付年金的終值（FVAD）v 預(yù)付年金的終值普通年金終值（1i）v預(yù)付年金的終值預(yù)付年金A 預(yù)付年金的終值系數(shù)11)1 (1iin（三）先付年金（三）先付年金v2預(yù)付年金的現(xiàn)值v（1）相同期限的普通年金現(xiàn)值（1i） v（2）預(yù)付年金A 預(yù)付年金的現(xiàn)值系數(shù)1)1 (1)1(iin（四）遞延年金v遞延年金的現(xiàn)值v年金A（n期總的年金現(xiàn)值系數(shù)遞延期的年金現(xiàn)值系數(shù)）v年金A年金現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)【例題】v某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是，從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資金成

5、本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。（五）永續(xù)年金v現(xiàn)值公式：PA/i（六）解決問題的步驟（六）解決問題的步驟v1. 全面閱讀問題v2. 決定是PV 還是FVv3. 畫一條時間軸v4. 將現(xiàn)金流的箭頭標(biāo)示在時間軸上v5. 決定問題是單個的現(xiàn)金流、年金或混合現(xiàn)金流v6. 年金的現(xiàn)值不等于項目的現(xiàn)值v7. 解決問題（七）復(fù)利頻率（七）復(fù)利頻率mmiPVFV)1 (*0第三節(jié)第三節(jié) 會計學(xué)原理會計學(xué)原理v一、個人資產(chǎn)負(fù)債表v二、收入支出表v三、財務(wù)比率分析v四、綜合案例一、個人資產(chǎn)負(fù)債表一、個人資產(chǎn)負(fù)債表v（一）概念v（二）計算公式v（三）資產(chǎn)負(fù)債表的編制v（四）個人資產(chǎn)負(fù)債

6、表的分析（一）概念v反映個人在某一個時點上的資產(chǎn)和負(fù)債狀況的財務(wù)報表。v存量指標(biāo)，只是反映目前的結(jié)果，并不揭示資產(chǎn)和負(fù)債是怎么形成的，所以顯示的是靜態(tài)的數(shù)據(jù)。（二）計算公式v資產(chǎn)（你的所有）- 負(fù)債余額（你的債務(wù)）=凈資產(chǎn)（你的財富）v編制資產(chǎn)負(fù)債表就是要確定資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)這三項，并且把相應(yīng)的項目歸類。（三）資產(chǎn)負(fù)債表的編制v第一步：列出個人資產(chǎn) v個人所擁有的東西 v是否屬于此人 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)養(yǎng)老金現(xiàn)金其他投資工具其他投資工具活期存款期貨投資投資期權(quán)股票和債券貴金屬（如黃金）普通股藝術(shù)品國債高價實物資產(chǎn)高價實物資產(chǎn)企業(yè)債住房長期存款汽車基金封閉式基金個人財物個人財物開放式基金家具房產(chǎn)

7、電器實業(yè)投資衣服人壽險首飾（三）資產(chǎn)負(fù)債表的編制v第二步：個人負(fù)債 v短期負(fù)債是指一年內(nèi)到期的債務(wù)v長期負(fù)債是到期日在一年以上的債務(wù)短期負(fù)債短期負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債應(yīng)付帳單住房按揭信用卡貸款汽車貸款壽險費用房地產(chǎn)投資貸款其他短期借款住房裝修貸款（三）資產(chǎn)負(fù)債表的編制v第三步：計算凈資產(chǎn)。v個人凈資產(chǎn)是指個人實際擁有的財富，等于個人資產(chǎn)減去個人負(fù)債。v如果個人資產(chǎn)小于零，則意味著個人或家庭面臨資不抵債的狀況。（四）個人資產(chǎn)負(fù)債表的分析v評價指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率v若比率等于1，說明資產(chǎn)等于負(fù)債，此時凈資產(chǎn)為0。v若比率小于1，說明資產(chǎn)大于負(fù)債，此時凈資產(chǎn)為正，可以考慮投資。v若比率大于1，說明資產(chǎn)小于

8、負(fù)債，此時凈資產(chǎn)為負(fù)，資不抵債，存在財務(wù)危機。 二、收入支出表v（一）含義v（二）計算公式v（三）編制v（四）分析（一）含義v指概括個人或家庭某段時間內(nèi)的現(xiàn)金收入和支出的財務(wù)報表。v編制目的在于揭示個人或家庭生成現(xiàn)金的能力和時間分布，以利于正確投資和消費決策。（二）計算公式v既定時間段的現(xiàn)金流入 v 既定時間段的現(xiàn)金流出v=凈現(xiàn)金流量（結(jié)余）（三）編制v第一步：確定現(xiàn)金流入v第二步：確定現(xiàn)金支出v第三步：現(xiàn)金盈余（赤字）v收入總額減去支出總額，如果大于零，便可得到現(xiàn)金盈余，如小于零則是現(xiàn)金赤字，則需要降低儲蓄或提高借款，則可能增加未來的財務(wù)負(fù)擔(dān)。個人收入支出表姓名：黃* 期間：2002年1月1

9、日12月31日收入工資120000獎金20000投資收入利息分紅出售股票和債券其他收入18000收入總計158000支出住房付按揭32000房屋維修2000費用水、電、煤氣2800電話費（固定和移動電話）9000餐飲食物采購10000在家外就餐12000汽車付按揭24000保險費5500養(yǎng)路費1400汽油費9600醫(yī)療保險2000交稅16000購物衣服3800家具和電器4200娛樂8000其他支出總計142300現(xiàn)金盈余（赤字）15700（四）分析v評價指標(biāo)： 收支比例v支出大于收入，說明應(yīng)該控制支出，v收入大于支出，說明可以再進(jìn)行投資。v可以了解個人某段時期的財務(wù)狀況，對于收支平衡的控制，可

10、以有通過下面的途徑：開源和節(jié)流。備注：資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的關(guān)系和應(yīng)用 v兩表分別說明了個人某個時點上和某個時期內(nèi)的財務(wù)狀況。v兩者是互為結(jié)果的，兩個時點間凈資產(chǎn)變動的原因，正是通過該時期現(xiàn)金流量表來解釋。四、四、財務(wù)比率分析v1.資產(chǎn)負(fù)債率v2.每月還貸比v3.每月結(jié)余比例v4.年度結(jié)余比例v5.流動性比率v6.財務(wù)自由度1.資產(chǎn)負(fù)債率v個人負(fù)債占總資產(chǎn)的比例v一般在0到1之間v一般建議將該數(shù)值控制在0.5以下 2.每月還貸比v負(fù)債收入比率v客戶某一時期(可以是一個月、一個季度或一年)到期債務(wù)本息和與收入的比值 v每年債務(wù)償還總額/每年扣稅后的收入總額v債務(wù)償還比率 = 每月債務(wù)償還總額/

11、每月扣稅后的收入總額 v從財務(wù)安全角度看，個人的負(fù)債比例數(shù)值如果在0.35以下，其財務(wù)狀況屬于良好狀態(tài)。3.每月結(jié)余比例v每月結(jié)余/每月收入100%v一般而言，每月結(jié)余比例控制在40%以上都屬合理。v若目前家庭的每月結(jié)余比例較高，每月結(jié)余應(yīng)加以合理利用。4.年度結(jié)余比例v年度結(jié)余/年度收入100%v一般而言，年度結(jié)余比例控制在50%以上都屬合理。v若該家庭的年度結(jié)余比例較高，年度結(jié)余也應(yīng)加以合理利用。5.流動性比率v流動性資產(chǎn)/每月支出100%v一個家庭流動性資產(chǎn)可以滿足其3-6個月的開支即可v對于擁有穩(wěn)定工作和收入的人保持3個月備用金即可v對于只擁有臨時性工作的人,則應(yīng)保持應(yīng)付6個月生活支出

12、的備用金。6.財務(wù)自由度v財務(wù)自由度v（目前的凈資產(chǎn)投資報酬率）/目前的年支出 v投資性收入（非工資收入）/日常消費支出 7.凈投資資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比v凈投資資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比=投資資產(chǎn)總額（也叫生息資產(chǎn)）/凈資產(chǎn) v反映了客戶通過投資增加財富以實現(xiàn)其財務(wù)目標(biāo)的能力。 v凈投資資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比的理想值為50%或更高的比值。 案例：個人財務(wù)報表編制實例案例：個人財務(wù)報表編制實例v郭女士28歲，北京某銀行信貸科副科長，愛人王先生供職于一家國有大企業(yè)。郭女士夫婦都為獨生子女，郭女士每年的稅收收入大約有8萬元（基本工資和獎金），王先生的稅后收入為10萬元。v 家庭每月的開支主要包括：房屋貸款1860元，車費20

13、00元，其他費用大約3000元，空閑時間他們經(jīng)常會出去參加一些娛樂活動，一年的費用大概在10000元，預(yù)期1年內(nèi)不會有大的變化。v 二人現(xiàn)在住的新房是屬于王先生單位的福利房，2005年購買時放款總額為35萬元，一次付清25萬元，其余10萬元通過住房公積金貸款，期限5年，采用的是等額本息還款方式，每月還款額為1860元，夫婦有五年期定期存款10萬元，還有半年到期，活期存款5萬元。另外還有10萬元王先生公司的股票，3年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓。v夫婦雙方都沒有商業(yè)保險，并計劃兩年內(nèi)購買v小轎車一輛，價位在15萬左右。 家庭資產(chǎn)負(fù)債表客戶：郭女士和王先生家庭 日期：2007-6-14資產(chǎn)金額負(fù)債與凈資產(chǎn) 金額金融

14、資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物信用卡透支活期存款50000住房貸款100000定期存款100000負(fù)債合計100000其他金融資產(chǎn) 股票100000 其他金融資產(chǎn)合計100000實物資產(chǎn)凈資產(chǎn) 500000 自住房350000實物資產(chǎn)合計350000資產(chǎn)合計600000負(fù)債與凈資產(chǎn)合計600000家庭現(xiàn)金流量表客戶：郭女士和王先生家庭 日期：2006-6-14至2007-6-14年收入金額百分比年支出金額百分比工資和薪金房屋按揭還貸2232024%王先生10000056%日常生活支出6000065%郭女士6000033%商業(yè)保險費用獎金和傭金2000011%休閑和娛樂1000011%投資收入其他其他

15、支出收入總計180000100%支出合計92320100%年結(jié)余87680報表編制：資產(chǎn)市價變動的調(diào)整v對于難以評估市值、流動性較差的房產(chǎn)、車、古董、未上市股票等，可依成本入帳，平時不予調(diào)整，賣出時直接記收益，但如短期內(nèi)較大波動，應(yīng)自行調(diào)整；v對市價變動頻繁且有客觀價格的資產(chǎn)，可在編制資產(chǎn)負(fù)債表時將未實現(xiàn)資本利得或損失記入凈值；v當(dāng)期凈值變動額當(dāng)期儲蓄額當(dāng)期資產(chǎn)重估調(diào)整額當(dāng)期未實現(xiàn)資本利得或損失資產(chǎn)負(fù)債表科目主要科目（分類帳）明細(xì)分類帳現(xiàn)金、活期存款a現(xiàn)金按銀行郵局分的活存定期存款b銀行存續(xù)期利率幣種債券c類別賣進(jìn)日期金額利率到期日股票d名稱賣進(jìn)日期股數(shù)成本市價共同基金e名稱賣進(jìn)日期單位數(shù)成本

16、市價期貨f名稱賣進(jìn)日期合約數(shù)成本市價保值商品g黃金白銀細(xì)目單位數(shù)成本市價資產(chǎn)負(fù)債表科目壽險保單現(xiàn)值h種類收益人保障年限保費借出額i債務(wù)人期限還款方式利率當(dāng)前余額不動產(chǎn)投資j地點面積成本市價目前房租生息資產(chǎn)合計kK=a+b+c+d+e+f+g+h+i+j房屋預(yù)付款l面積總價首付款住宅m位置面積買入日期成本市價余貸汽車n車型購買日期成本市價其它自用資產(chǎn)o家電細(xì)目購買日期成本市價自用資產(chǎn)合計pP=l+m+n+o資產(chǎn)負(fù)債表科目資產(chǎn)總計qq=k+p負(fù)債科目信用卡應(yīng)付款r發(fā)卡銀行應(yīng)繳款期限循環(huán)信用額民間貸款s還款期每期還款額總借款額應(yīng)付余額汽車貸款t貸款期貸款額利率每期應(yīng)繳額住宅貸款u貸款期限貸款額利率余

17、額股票質(zhì)押貸款v股票名稱數(shù)量貸款額當(dāng)時價格負(fù)債總額ww=r+s+t+u+v凈值xX=q-w資產(chǎn)負(fù)債表v1 流動資產(chǎn)v現(xiàn)金；活期存款；一年內(nèi)到期的定期存款；其它；應(yīng)收帳款；預(yù)付帳款v2 投資組合項目v股票；債券；投資基金；定期存款；保值商品；其它金融資產(chǎn)v3 固定資產(chǎn)v自用住宅；出租住宅；其它不動產(chǎn)；汽車；家電；其它個人物品v4 流動負(fù)債v信用卡應(yīng)付款；應(yīng)付稅金；應(yīng)付公用事業(yè)費；應(yīng)付醫(yī)療費；一年內(nèi)到期的長期付款；其它v5. 長期付款v住房按揭貸款；汽車消費貸款；耐用消費品貸款；教育貸款；其它v6 凈值v儲蓄；未實現(xiàn)資本利得(損失)；資產(chǎn)重估增值(減損)收入支出科目及明細(xì)科目明細(xì)科目薪資收入收入獎

18、金紅利租金收入房屋租金利息收入存款債券已實現(xiàn)資本利得出售股票基金購回結(jié)存收益轉(zhuǎn)移收入政府補助遺產(chǎn)贈與理賠金贍養(yǎng)費其它收入稿費演講費中獎收入等收入合計收入支出科目及明細(xì)所得稅支出當(dāng)月扣繳額結(jié)算補交額其它稅付支出契稅增值稅生活支出食柴米油鹽生活支出衣衣服飾物洗衣美容生活支出住房租水費電費日用品生活支出行油費車費停車費生活支出育學(xué)費教材費保母費生活支出樂旅游報紙雜志費會員費收入支出科目及明細(xì)生活支出醫(yī)藥門診費住院費藥品費醫(yī)療器材生活支出交際費送禮費喪葬喜慶禮金生活支出小計利息支出車貸房貸民間借款信用卡利息產(chǎn)險保費火險車險壽險保費壽險失能險意外險醫(yī)療險支出合計當(dāng)期儲蓄編制家庭財務(wù)報表的要點v已實現(xiàn)資本

19、利得或損失是收入科目，未實現(xiàn)資本利得是使期末資產(chǎn)與凈資產(chǎn)同時增加的調(diào)整科目v購房預(yù)付款是資產(chǎn)而不是支出科目，每月房貸還款額應(yīng)區(qū)分本金和利息，分別為負(fù)債和支出科目v財產(chǎn)保險費為費用科目，壽險中的定期壽險、意外險、醫(yī)療險為費用科目，終身壽險、養(yǎng)老險保單增值部分為資產(chǎn)科目。報表編制實例v某家庭3月份發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動及其它相關(guān)資料如下：v1.月初手頭持有現(xiàn)金、活期存款54000元v2.月初牡丹卡余額20000元v3.上月底借給親戚經(jīng)商100000元，1000元利息, 本月本月底還本付息v4.年初購入二手房價值160000元出租，本月收到月租收入1000元 v6. 本月15日購得某公司發(fā)行A股，市價為25

20、000元，以活期存折帳戶支付，本日收盤價為30000元v7. 本月初賣出某公司可轉(zhuǎn)換債券，賣出價為30000元，購入時(去年)成本為28000元v8. 本月初購入某國債品種10000元，假設(shè)年利率3%，單利，以現(xiàn)金支付v9. 定期存款50000元，年底到期，已存三個月，假定利率為復(fù)利3%v10.擁有黃金，按目前市值為5000元；古董（瓷器），按目前市值為8000元；紀(jì)念幣5套，市價為3750元v11.月初購買意外險、醫(yī)療險2400元，以信用卡支付v12.工資收入15000元v13.有住房一套，九個月前購置，成本為 800000元，30年期還貸，月還3500元，本月銀行帳單顯示，第九個月付貸款，商業(yè)貸款 2810元，本金673元，利息2137元，結(jié)余 508150元，公積金481元，本金153元，利息328元，余 97268元v14.去年9月貸款買車150000元，月還款2870元，本金2223元，利息647元，余136808元v15.接通知應(yīng)付契稅15000元，下月初支付v16.支付電信費450元，水電煤等帳單600元，以現(xiàn)金支付v17.有家電50000元, 家具45000元v18.入股一朋友公司，投資30000元，本月收到季度利息1000