論我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)及治理機(jī)制與計(jì)謀

1、論我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)及治理機(jī)制與計(jì)謀【摘要】目前我國(guó)處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，我國(guó)企業(yè)的公司治理盡管 在不斷進(jìn)展，但仍存在較多問題有待完善，比如股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理， 公司組織結(jié)構(gòu)發(fā)揮的作用不夠理想，外部監(jiān)督機(jī)制尚不健全等。文章 針對(duì)以上的問題提出了相關(guān)的計(jì)謀建議?！娟P(guān)鍵詞】公司治理機(jī)構(gòu)；公司治理機(jī)制；計(jì)謀；一、我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制現(xiàn)狀分析我國(guó)上市公司治理經(jīng)歷了不斷完善、不斷標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)展進(jìn)程。目前 我國(guó)公司法規(guī)定公司治理結(jié)構(gòu)由股東會(huì)、董事會(huì)（包括領(lǐng)導(dǎo)）、監(jiān) 事會(huì)三個(gè)機(jī)構(gòu)組成。股東會(huì)由出資者組成，是公司的權(quán)利機(jī)構(gòu)，決定 公司的重大事項(xiàng);董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，由股東會(huì)選舉產(chǎn)生, 對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)；監(jiān)事

2、會(huì)由股東和公司職工組成，是公司內(nèi)部的監(jiān)督機(jī) 構(gòu)?？墒?，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處于由打算向市場(chǎng)的轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中，上市公 司大部份是由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)制而來，而且中國(guó)證券市場(chǎng)仍是一個(gè)新興市 場(chǎng)，這些都決定了中國(guó)上市公司治理機(jī)制的健全和完善還處于方才起 步時(shí)期，上市公司治理中還存在著很多有待完善的地址。（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理我國(guó)股分制企業(yè)起步晚，股權(quán)結(jié)構(gòu)正處在變更組合進(jìn)程中，真正表現(xiàn)我國(guó)國(guó)情的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，還未充分顯現(xiàn)。從目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)看, 我國(guó)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)有三個(gè)特點(diǎn):一是股權(quán)高度集中。盡管近幾年，國(guó) 有股和法人股占總股本的比重略有下降，但并無從全然上改變股權(quán)集 中的狀況。二是國(guó)有股占的比重過大。盡管政府推出了國(guó)有股

3、減持的 方案，但由于其實(shí)施的成效與進(jìn)程均不睬想，因此國(guó)有股比重過大狀 況也沒有實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變。三是國(guó)有股和法人股不能自由流通。（二）公司組織結(jié)構(gòu)未發(fā)揮應(yīng)有的作用目前我國(guó)上市公司均依照公司法及交易所上市規(guī)那么的要求, 成立了股東大會(huì)、董事會(huì)、領(lǐng)導(dǎo)層、監(jiān)事會(huì)各司其職、相互制衡的組 織結(jié)構(gòu)。但形式上的完善并非代表實(shí)質(zhì)上的有效，目前比較突出的問 題有兩個(gè)：1 .董事會(huì)獨(dú)立性不強(qiáng)。盡管表面上看董事會(huì)成員是由大股東或其 他股東提名，并通過股東大會(huì)批準(zhǔn)，也確實(shí)是說董事是由全部股東錄 用的，因此董事及董事會(huì)的職責(zé)確實(shí)是追求股東價(jià)值最大化，對(duì)全部 股東負(fù)責(zé)。而事實(shí)上，我國(guó)幾乎所有上市公司的董事都將提名自己的 股東

4、利益最大化視為目標(biāo)，追求個(gè)別股東的單獨(dú)利益，如此做的結(jié)果 即是使董事會(huì)操縱決策的正確性大打折扣，因此公司的整體利益和久 遠(yuǎn)利益得不到保障。2 .監(jiān)事會(huì)職能弱化。依照公司法的規(guī)定，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)均 由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，監(jiān)事會(huì)具有與董事會(huì)平行的地位。一方面，董 事會(huì)僅對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，而不必對(duì)監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)，而且監(jiān)事會(huì)無決策權(quán) 而只有監(jiān)督權(quán)。另一方面，我國(guó)的監(jiān)事會(huì)要緊由公司職工或股東代表 組成，他們?cè)谛姓P(guān)系上受制于董事會(huì)或兼任公司治理層的董事，同 時(shí)監(jiān)事會(huì)也無權(quán)任免董事會(huì)或領(lǐng)導(dǎo)班子的成員。這使得在公司實(shí)際運(yùn) 作進(jìn)程中，董事會(huì)的權(quán)利要比監(jiān)事會(huì)大得多，多數(shù)情形下，監(jiān)事會(huì)形 同虛設(shè)。（三）外部監(jiān)督機(jī)制尚不健

5、全1 .操縱權(quán)市場(chǎng)。操縱權(quán)市場(chǎng)主若是指通過收購(gòu)兼并、資產(chǎn)重組等 方式獲取公司操縱權(quán)，從而實(shí)施對(duì)公司的資產(chǎn)重組或董事會(huì)、領(lǐng)導(dǎo)層 的改組變換。在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，它是一個(gè)重要的外部鼓勵(lì)和約 束因素。因?yàn)槿羰枪靖呒?jí)治理層不勤勉工作，使得公司業(yè)績(jī)大幅下 降，由此致使公司股票的大幅回落，這為其他集團(tuán)通過在股票市場(chǎng)上 購(gòu)買公司股票乃至發(fā)出要約收購(gòu)而取得公司操縱權(quán)提供了機(jī)遇，從而 原公司的董事、領(lǐng)導(dǎo)職位難保。而我國(guó)由于股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、透明度 較差等緣故。操縱權(quán)市場(chǎng)的進(jìn)展相對(duì)滯后。2 .領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)。領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)是另一個(gè)從外部監(jiān)督公司的重要機(jī)制。發(fā) 達(dá)國(guó)家通過領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)猛烈競(jìng)爭(zhēng)，以認(rèn)證領(lǐng)導(dǎo)人選的高素養(yǎng)，形成對(duì)經(jīng) 營(yíng)

6、者的有效鼓勵(lì)與制約。目前，我國(guó)人事制度改革相對(duì)滯后，領(lǐng)導(dǎo)多 從公司內(nèi)部而不是外部選拔，使得我國(guó)上市公司的領(lǐng)導(dǎo)由于缺乏競(jìng)爭(zhēng) 壓力很難具有把企業(yè)辦好的內(nèi)在動(dòng)力，因此在長(zhǎng)期關(guān)系中顯現(xiàn)短時(shí)間 行為現(xiàn)象嚴(yán)峻，素養(yǎng)普遍不高。3 .其他外部監(jiān)督機(jī)制?，F(xiàn)實(shí)中，新聞?shì)浾摵蜕鐣?huì)公眾在監(jiān)督進(jìn)程中常常處于弱勢(shì)地位，這種弱勢(shì)地位無益于發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督作用。 另外，我國(guó)現(xiàn)行法律在愛惜廣大中小投資者利益方面存在一些缺點(diǎn)乃 至障礙，如何證明股東損失與公司虛假披露有必然聯(lián)系，這已是長(zhǎng)期 困擾股民索賠的“瓶頸”，目前尚無切實(shí)有效的解決途徑。二、我國(guó)上市公司治理的計(jì)謀分析以上所列是我國(guó)企業(yè)在成立健全公司治理方面存在的具體問題。 由

7、于涉及的企業(yè)數(shù)量比較多，情形比較復(fù)雜，各類問題形成的緣故是 多方面的，以下將針對(duì)要緊緣故結(jié)合我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革實(shí)踐中的體會(huì), 和現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制的大體理論，對(duì)進(jìn)一步完善公司治理談幾點(diǎn)觀點(diǎn)。（一）調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成有效制衡機(jī)制由于我國(guó)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)所普遍存在的問題，直接致使的結(jié)果即是 弱化了股東大會(huì)與董事會(huì)之間、董事會(huì)與高層領(lǐng)導(dǎo)人員之間的制衡機(jī) 制。這需要從我國(guó)國(guó)情專門是國(guó)有股占有較大比重這一客觀現(xiàn)實(shí)動(dòng)身, 在分散股權(quán)方面采取相應(yīng)方法。1.多元國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體，分散國(guó)有大股東股權(quán)。目前正在 進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)治理體制改革，成立國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)一一國(guó)有資產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)公司，是對(duì)國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體多元化，分散國(guó)有股股

8、權(quán)是有利的嘗 試。一方面它是政府授權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)主體，不具有行使行業(yè)治理 和行政治理職能，可成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行主體。另一方面， 以國(guó)有資產(chǎn)控股公司、國(guó)有資產(chǎn)投資公司和通過授權(quán)的企業(yè)集團(tuán)母公 司等為要緊形式的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的成立和運(yùn)行，能夠形成多元化 的國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)主體。該項(xiàng)改革的實(shí)施必然會(huì)對(duì)改變目前國(guó)有股股權(quán) 過于集中的狀況，成立有效制衡機(jī)制發(fā)揮出踴躍作用。2 .利用投資基金調(diào)整國(guó)有股權(quán)結(jié)構(gòu)。所謂投資基金，是指聚集眾 多投資者的小額資金形成巨額資金（基金）后，由投資專家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回 避式的分散投資，并依照出資額返還利潤(rùn)。利用投資基金改良國(guó)有股 權(quán)結(jié)構(gòu)，能夠在組建股分公司時(shí)，直接以投資

9、基金人股進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn) 作，減少國(guó)有股權(quán)的份額;對(duì)上市公司，能夠用投資基金替代國(guó)有股分, 使國(guó)有資產(chǎn)退出不屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈領(lǐng)域的企業(yè)。3 .提高職工持股和個(gè)人股東持股比率。依照對(duì)我國(guó)上市公司的統(tǒng) 計(jì)，除金融行業(yè)，個(gè)人股（包括A股、內(nèi)部職工股、轉(zhuǎn)配股）所占份額 較小。這使得個(gè)人股東在公司治理結(jié)構(gòu)中作用甚微。目前我國(guó)居民的 投資踴躍性很高，因此，可進(jìn)一步放寬對(duì)個(gè)人持股的限制，適當(dāng)提高 個(gè)人持股比例，也可通過進(jìn)展多種形式的機(jī)構(gòu)投資者，吸收大量的散 戶直接投資，同時(shí)也要采取方法，提高內(nèi)部職工持股比例。（二）進(jìn)一步完善組織結(jié)構(gòu)的構(gòu)建1 .增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性。董事會(huì)的選舉應(yīng)采納累計(jì)投票制，如此 做能夠使相對(duì)

10、控股股東難以把持董事會(huì)，董事會(huì)組成上更能代表多數(shù) 股東的利益，專門是許諾一些機(jī)構(gòu)和個(gè)人向流通股股東征集代理投票 權(quán)，將使中小股東的權(quán)益取得必然程度的保障。另外，公司的獨(dú)立董 事應(yīng)占有必然的比例，如此當(dāng)公司決策面臨內(nèi)部人操縱或同控股股東 之間存在利益沖突時(shí)，獨(dú)立董事能夠做出自己的公正判定，而由于獨(dú) 立董事具有的超然地位，其建議一樣會(huì)取得重視，這也有利于增強(qiáng)董 事會(huì)的獨(dú)立性。2 .強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能。應(yīng)給予監(jiān)事會(huì)必然的實(shí)質(zhì)性權(quán)利，譬 如董事會(huì)的重大決策都必需取得監(jiān)事會(huì)的通過，給予監(jiān)事會(huì)對(duì)董事、 領(lǐng)導(dǎo)的解聘建議權(quán)。監(jiān)事會(huì)成員除股東代表和職工代表外，能夠設(shè)立 外部監(jiān)事，實(shí)行監(jiān)事問責(zé)制，監(jiān)事因未盡法概

11、念務(wù)而給公司帶來?yè)p失 的應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。（三）改善阻礙上市公司治理結(jié)構(gòu)的外部環(huán)境1 .增進(jìn)操縱權(quán)市場(chǎng)的完善。任何一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、產(chǎn) 品的知名度、股票價(jià)錢漲落等的轉(zhuǎn)變.猶如晴雨表一樣反映著經(jīng)營(yíng)者的 能力與業(yè)績(jī)。也確實(shí)是說，一個(gè)完善的操縱權(quán)市場(chǎng)能夠較好的鼓勵(lì)經(jīng) 營(yíng)者盡力提高公司業(yè)績(jī)以幸免公司面臨喪失操縱權(quán)的要挾。就目前我 國(guó)的市場(chǎng)發(fā)育情形來講，加速我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)展，完善法制系統(tǒng)建設(shè), 盡快制造國(guó)有股、國(guó)有法人股上市流通的市場(chǎng)環(huán)境，慢慢成立比較健 全的市場(chǎng)體系。2 .加速領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)的培育和進(jìn)展。咱們應(yīng)借鑒國(guó)際體會(huì)，在有條件 的地址加速領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)的培育和進(jìn)展;在條件還不成熟的地址，要踴躍推 動(dòng)

12、企業(yè)人事制度改革，以利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制增進(jìn)懂經(jīng)營(yíng)善治理者競(jìng)爭(zhēng)上崗, 慢慢成立起以公布、公正、公平和雙向選擇為原那么的領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)，使 企業(yè)家向市場(chǎng)化和職業(yè)化方向進(jìn)展。3 .增強(qiáng)其他外部監(jiān)督機(jī)制的作用。第一，應(yīng)當(dāng)拓寬信息傳播途徑, 充分利用己有的新聞媒體力量使企業(yè)信息加倍透明化。第二是社會(huì)監(jiān) 督方面，政府作為宏觀調(diào)控者利用政策手腕強(qiáng)化其監(jiān)督作用。最后也 是相當(dāng)重要的一點(diǎn)，健全對(duì)中小投資者的法律愛惜政府立法部門應(yīng) 當(dāng)集理論與實(shí)踐各方面的體會(huì)，盡快公布相關(guān)法律以填補(bǔ)相關(guān)空白。三、結(jié)語公司治理研究是對(duì)公司利益相關(guān)者之間利益矛盾的動(dòng)態(tài)調(diào)整，我 國(guó)目前盡管初步成立了現(xiàn)代企業(yè)制度，可是公司治理的外部環(huán)境和內(nèi) 部各類機(jī)制尚處于幼稚時(shí)期，如上所述仍存在諸多的問題有待解決， 可是不管是股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)的內(nèi)部調(diào)整，仍是外