第三章外匯業(yè)務和匯率折算

1、第三章課程教案授課時間第周周第節(jié)課次9授課方式 （請打J）理論課口 實驗課口 習題課口 實踐課口 其他口課時 安排2授課題目（教學章、節(jié)或主題）：第三章外匯業(yè)務和匯率折算第一節(jié) 外匯市場第二節(jié) 外匯業(yè)務一、即期外匯業(yè)務教學目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個層次）：掌握商業(yè)銀行經營外匯業(yè)務的原則、銀行間外匯交易的程序、夕卜匯交易規(guī)則以及即期外匯交易的概 念；熟悉外匯市場的概念、參與者、類型和作用；了解世界主要外匯市場。教學內容（注明：重點、難點及疑點）：第一節(jié)外匯市場第二節(jié)外匯交易業(yè)務一、外匯市場的概念一、外匯交易概述（重點、難點）二、外匯市場的參與者二、即期外匯交易（重點）三、外匯市場的類型四

2、、外匯市場的作用五、世界主要外匯市場簡介教學基本內容：1 外匯買賣指把本國貨幣兌換成外國貨幣，或把外國貨幣兌換成本國貨幣，或者把一種外國貨 幣兌換成另一種外國貨幣的業(yè)務活動。商業(yè)銀行經營外匯業(yè)務的原則是買賣平衡2 外匯市場是指經營外匯買賣、調劑外匯供求的交易場所（或市場）。外匯市場是國際金融市 場的重要組成部分。也是全球24小時不間斷運行的市場。表現(xiàn)為：1）各外匯市場橫向聯(lián)系加強：2） 外匯交易的連續(xù)化。外匯市場的參與者（或構成）包括：客戶、外匯指泄銀行、外匯經紀人和中央銀行。3外匯市場的類型：按組織形態(tài)劃分為有形外匯市場和無形外匯市場；按交易X圍劃分為零 售性外匯市場和批發(fā)性外匯市場；按外匯

3、管制劃分為官方外匯市場、自由外匯市場和外匯黑市；根 據交割期限可分為即期外匯市場和遠期外匯市場：按功能可分為外匯期貨市場、外匯期權市場以及 貨幣互換市場等。一般將其稱為金融創(chuàng)新，或衍生金融產品市場。4. 一筆外匯交易主要包括以下內容：交易日期、交易主體、幣種、匯率、交易呈:、交割日、 付款通知。外匯交易的途徑：1）通過直接交易；2）直接電子交易：3）通過喊價經紀人交易：4）通過全 球互聯(lián)網交易。5 外匯交易的種類：1）真實性外匯交剔2）投機性外匯交易：3）保值性外匯交易；4）央行 的干預性外匯交易。6 銀行間外匯交易的程序包括：自報家門、詢價、報價、成交、證實和交割7.即期外匯交易是在交易契約

4、達成后兩個營業(yè)日內辦理交割的外匯交易。即期外匯交易的特點 是交割快，交易量大。是英他外匯交易的基礎。教學方法及手段：一、教學方法1. 課堂講授；2. 課堂提問；3. 課堂討論；二、教學手段1. 電子課件2. 適當板書補充討論、作業(yè)和思考題：外匯交易實例（相當于銀行間外匯交易）1993年6月23日，中國銀行XX省分行外匯資金部與XX中銀集團外匯中心，通過路透交易 機系統(tǒng)進行的一筆即期USD / DEM外匯買賣的實例。英中BCGD及GTCX分別是中國銀行XX省分行和XX中銀外匯中心，在路透交易系統(tǒng)上的交易代碼。BCGD：GTCX SP DEM 2（XX中銀請報2百萬美元兌馬克的即期匯價）GTCX：

5、1.7035/40(1.7035/40)BCGD：YOURS（我賣美元給你）GTCX：OK DONE（或2mio AGREED） （200萬美元成交）CFM AT 1.7035 WE BUY USD 2mio AG DEM VAL 25 JUNE, 1993 OUR USD PLS TO A BANK AC NOxxx TKS FOR THE DEAL N BI （證實：在 1.7035 我們買入美元 200 萬賣出馬克，起息日為1993. 6.25我的美元請劃撥到A銀行XX為XXX謝謝交易，再見）BCGD： ALLAGREEDMY DEM PLS TO B BANK AC NO 十十十 TK

6、S N BIBI FRD （同意我的馬克 請劃撥至B銀行XX十十十，謝謝你朋友，再見。）參考資料：1. 國際金融新編，姜波克編著，復旦大學出版。2. 國際金融，錢榮塑編著，XX人民岀版。3. 國際金融實務，黃志強主編，高等教育出版。4. 雜志：國際金融研究、金融研究 請課后參考上述所列參考資料的相應章節(jié)。備注:授課時間第周周第節(jié)課次10授課方式 （請打J）理論課實驗課口 習題課口 實踐課口 其他口課時 安排2授課題目（教學章、節(jié)或主題）：第二節(jié)外匯交易業(yè)務（續(xù)）二.遠期外匯業(yè)務教學目的.要求（分掌握、熟悉、了解三個層次）：掌握遠期外匯交易的概念、遠期匯率的計算方法以及即期匯率、遠期匯率與利率的

7、關系：理解遠期 外匯交易的應用：了解遠期外匯交易的類型；教學內容（注明：重點、難點及疑點）:第二節(jié)外匯交易業(yè)務（續(xù)）二、遠期外匯業(yè)務（重點、難點）教學基本內容：1. 遠期外匯交易亦稱期匯交易，指外匯交易雙方先簽訂遠期外匯買賣合同（遠期合約）規(guī)龍 交易的幣種、金額、匯率和將來交割的時間，到規(guī)泄的交割日，再按合同規(guī)左，賣方交匯，買方付 款的外匯業(yè)務。2. 對遠期外匯交易理解：1）遠期外匯交易是一種預約交易；2）預約的期限一般按月計算：3） 遠期外匯交易所使用的匯率是遠期匯率；4）銀行與客戶的遠期外匯交易，一般要求客戶繳存一泄的 保證金。3. 遠期外匯交易的應用：遠期外匯交易的最重要應用就是保值，另

8、一方面，也為投機提供了 場所。1）進出口商利用遠期外匯交易保值：2）短期投資者和短期債權債務持有者規(guī)避匯率風險：3） 銀行平衡遠期外匯頭寸：4）外匯投機者為牟取投機利潤。4. 買空（或稱多頭Bull.也稱為先買后賣）：指投機者預測某種貨幣匯率會上升時，先買進遠 期后賣出即期的投機行為。賣空（或稱空頭Bear,也稱先賣后買）：指投機者預測某種貨幣匯率會下 降時，先賣出遠期后買進即期的投機行為。5. 遠期匯率的計算方法直接標價法：遠期匯率=即期匯率+升水數(shù)：或=即期匯率-貼水數(shù) 間接標價法：遠期匯率=即期匯率-升水數(shù)；或=即期匯率+貼水數(shù) 未注明升、貼水時遠期匯率的計算：遠期匯率=即期匯率一遠期差

9、額（高/低）遠期匯率=即期匯率+遠期差額（低/髙）6. 即期匯率、遠期匯率與利率的關系：1）遠期匯率受兩種貨幣的利率水平制約；2）髙利率 貨幣遠期貼水，低利率貨幣遠期升水：3）升貼水幅度大致等于兩種貨幣的利率差。升水（貼水）=即期匯率X兩地利率差x（月數(shù)/升水（或貼水）年率=升水（或貼水）X12 /即期 匯率X月數(shù)7. 遠期外匯交易的類型：固泄交割日的遠期外匯交易，即事先規(guī)左具體交割時間的遠期外匯 交易。擇期遠期外匯交易（選擇交割日的遠期外匯交易）指交易的一方可在成交日的第三個營業(yè)日 起，至約左期限內的任何一個營業(yè)日，要求按約左匯率進行交割的遠期外匯交易。教學方法及手段：一、教學方法1. 課堂

10、講授；2. 課堂提問；3. 課堂討論；二、教學手段1. 電子課件2. 適當板書補充討論、作業(yè)和思考題：1. 已知：巴黎市場即期匯率：USD1=EUR1.144O/ 1.1480,三個月遠期差額：70/80o 試計算美元對歐元三個月遠期的遠期匯率。2. 已知：XX市場即期匯率:USDl=HKD7.7928/88；三個月遠期差額:238/233。 試計算美元對港元三個月遠期的遠期匯率。3. 已知：紐約市場即期匯率:USD1=SF 1.6547/ 1.6647,三個月遠期差額：470/ 462。試計算美元對瑞士法郎三個月遠期的遠期匯率。4. 已知：倫敦市場即期匯率:GBPl=USD1.4268/98

11、三個月遠期差額:50/60, 試計算英鎊對美元三個月遠期的遠期匯率。5. 設3個月遠期匯率GBP / USD = 1.6000/10。某美國商人預期3個月后英鎊會貶值，到時 即期匯率可能為GBP/USD = 1.5500/ 10,并進行100萬英鎊的賣空交易。在不考慮其他費用的前提 下，十分準確的預期將會給他帶來多少投機利潤？參考資料：1. 國際金融新編，姜波克編著，復旦大學出版。2. 國際金融，錢榮塑編著，XX人民出版。3. 國際金融實務，黃志強主編，高等教育出版。4. 雜志：國際金融研究、金融研究請課后參考上述所列參考資料的相應章節(jié)。備注:授課時間第周周第節(jié)課次11授課方式（請打J）理論課

12、實驗課口 習題課口 實踐課口 其他口課時 安排2授課題目（教學章、節(jié)或主題）： 第二節(jié)外匯交易業(yè)務（續(xù)） 三、地點套匯和掉期交易教學目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個層次）：掌握套匯套利和掉期交易的概念；掌握套匯套利交易的操作技術：能夠準確判斷不同外匯市場是否存在套匯機會：掌握匯率的套算的技巧：理解套匯套利和掉期交易的概念：了解遠期外匯交易的應用：教學內容（注明：重點、難點及疑點）：第二節(jié)外匯交易業(yè)務（續(xù)）二、遠期外匯業(yè)務（重點、難點）三、地點套匯和掉期交易教學基本內容：1. 套匯交易的槪念也稱地點套匯，指利用不同外匯市場某種貨幣的匯率差異，在匯率低的市場 大量買進，同時在匯率高的市場賣出，即

13、進行賤買貴賣，從中牟利的外匯交易。2. 匯率的套算1）已知中間匯率求套算匯率直接相乘或相除2）兩種匯率的標準貨幣相同，求標價貨幣之間的比價交叉相除被除數(shù)為套算匯率中標價貨幣的匯率，除數(shù)為套算匯率中標準貨幣的匯率。兩種匯率的價準貨幣相同，求標準貨幣之間的比價交叉相除披除數(shù)為套算匯率中標準貨幣的匯率，除數(shù)為套算匯率中標價貨幣的匯率。小數(shù)字除以大數(shù)字得買入價；大數(shù)字除以小數(shù)字得賣岀價3）兩種匯率的標準貨幣不同，求某一標準貨幣與某一標價貨幣之間的比價一同邊相乘法 還可以采用代數(shù)變換同樣可以進行上述匯率套算3. 兩角套匯（亦稱為直接套匯）指利用某種貨幣在兩個外匯市場的匯率差異，在兩個市場同 時買賣同一種

14、貨幣，以牟利的外匯交易。相當于將資金從一個市場調往另一個市場。4. 三角套匯（亦稱間接套匯）：指利用三個外匯市場中，三種不同貨幣之間的交叉匯率差異， 賺取匯率差額的一種套匯交易。（在三個以上的外匯市場進行的套匯活動稱為復合套匯。）間接套匯的程序為：（1）判斷市場是否存在套匯機會：1）套算比較法：2）匯率乘積判斷法。（2）考慮匯率差是否足以抵補資金調度成本：（如電傳費、傭金等）（3）確立套匯步驟，英基本原則是從低匯率市場買入，在高匯率市場賣岀，最后以投放貨幣 結束，以比較盈利情況。5. 套利交易（利息套匯）指在對匯率預期的基礎上，利用兩個金融幣場短期利率的差異，進 行資金轉移、投放，以獲取利息差

15、額收益的一種外匯交易。由于這種交易要承擔將來匯率變動的風 險，故一般在套利時還須做一筆相反的遠期外匯交易。5.掉期交易（掉期業(yè)務）指買進（或賣岀）某種貨幣的同時，賣岀（或買進）金額相等，期限 不同的該種貨幣的外匯交易活動。教學方法及手段：一、教學方法1. 課堂講授；2. 課堂提問；3. 課堂討論；二、教學手段1. 電子課件2. 適當板書補充 討論、作業(yè)和思考題：1. 設GBP/USD的即期匯率為1.6770/80, 6個月遠期差價為110/ 130； USD/CHF （瑞士法郎）的即期匯率為1.2660/70, 6個月遠期差價為190/200o求：GBP/CHF的6個月遠期匯率。2. 假設倫敦

16、投資市場利率為9%,紐約為6%；美國投資者為獲取較高的投資收益, 以美元買入英鎊現(xiàn)匯，在英國進行3個月短期債券投資。到期收回英鎊，再換成美元。 若匯率不變，該投資者可多獲得3%的收益；如果英鎊匯率下跌幅度大于3%,則收益將 變成虧損。再假設，我國某企業(yè)在國際短期資金市場借入一筆6個月的美元資金，兌換成人民 幣使用。到還款時，如果人民幣對美元貶值，則會使該融資者受到損失。為防X匯率風險，他們應該進行怎樣的交易操作？參考資料：1. 國際金融新編，姜波克編著，復旦大學出版。2. 國際金融，錢榮塑編著，XX人民出版。3. 國際金融實務，黃志強主編，高等教育出版。4. 雜志：國際金融研究、金融研究 請課

17、后參考上述所列參考資料的相應章節(jié)。備注:授課時間第周周第節(jié)課次12授課方式（請打J）理論課 實驗課口 習題課口 實踐課口 其他口課時 安排2授課題目（教學章、節(jié)或主題）：第三章外匯業(yè)務和匯率折算第三節(jié)匯率折算與進出口報價教學目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個層次）：重點掌握不同外幣之間的套算以及匯率與報價、掌握合理運用匯率的買入價與賣出價：理解外幣/本 幣的買入/賣出價折本幣/本幣的買入/賣岀價：了解匯率表中遠期貼水數(shù)或貼水年率，作為延期收款 的報價標準、在一軟一硬兩種貨幣的進口報價中，遠期匯率是確泄接受軟貨幣（加價幅度的根據教學內容（注明：重點、難點及疑點）：第三節(jié)匯率折算與進出口報價一、即

18、期匯率下的外幣折（換）算與報價二、合理運用匯率的買入價與賣出價三、遠期匯率與進出口報價教學基本內容：1. 外幣/本幣折本幣/外幣，就是將一個外幣等于多少本幣折算成一個本幣等于多少外幣。用1 除以本幣的具體數(shù)字即可得出1個本幣折多少外幣。夕卜幣/本幣的買入/賣出價折本幣/本幣的買入/賣出價，用1除以本幣的具體數(shù)字，并且所求解的 買入價與賣出價易位。2. 匯率的套算：1）已知中間匯率求套算匯率直接相乘或相除；2）兩種匯率的標準貨 幣相同，求標價貨幣之間的比價交叉相除（被除數(shù)為套算匯率中標價貨幣的匯率，除數(shù)為套算 匯率中標準貨幣的匯率。）；3）兩種匯率的價準貨幣相同，求標準貨幣之間的比價交叉相除（被

19、 除數(shù)為套算匯率中標準貨幣的匯率，除數(shù)為套算匯率中標價貨幣的匯率）；4）兩種匯率的標準貨幣 不同，求某一標準貨幣與某一標價貨幣之間的比價同邊相乘法。3. 遠期匯率的套算：1）第一步是根據兩種貨幣對美元的即期匯率和升貼水點數(shù)，求岀遠期匯 率；2）然后，根據兩種貨幣對美元的遠期匯率求出它們之間的遠期匯率。4. 根據即期匯率確定進口報價的可接受水平：1）將同一商品不同貨幣的進口報價，按人民幣 匯價表折成人民幣進行比較：2）將同一商品不同貨幣的進口報價，按國際外匯市場的即期匯率表， 統(tǒng)一折算進行比較。5. 合理運用匯率的買入價與賣出價：1）本幣折算外幣時，應該用買入價；2）外幣折算本幣 時，應該用賣出價；3）以一種外幣折算另一種外幣，按國際外匯市場牌價折算，且將外匯市場所在 國家的貨幣視為本幣，按前述原理，本幣折算為外幣用買入價、外幣折算為本幣用賣出價。6. 匯率表中遠期貼水數(shù)，可作為延期收款的報價依據（假若甲幣為升水，乙?guī)艦橘N水，如以 甲幣報價，則按原價報出；如以乙?guī)艌髢r，應按匯率表中乙?guī)艑讕刨N水后的實際匯率報岀，以減 少乙?guī)刨N水后的損失。）匯率表中的貼水年率，也可作為延期收款的報價標準在一軟一硬兩種貨幣的進口報價中，遠期匯率是確定接受軟貨幣（貼水貨幣）加價幅度的