財(cái)務(wù)管理習(xí)題

1、第一章 總論一、單項(xiàng)選擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1財(cái)務(wù)管理的基本屬性是（ ）A.綜合管理 B.價(jià)值管理 C.成本管理 D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬管理2. 下列企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中考慮了資金時(shí)間價(jià)值問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的是（ ）A. 利潤(rùn)最大化 B. 每股盈余最大化 C. 產(chǎn)值最大化 D. 企業(yè)價(jià)值最大化 3. 相對(duì)于每股盈余最大化，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處在于（ ）A. 沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 B. 沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 C. 不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D. 不能直接反映企業(yè)當(dāng)前獲利水平 4. 企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ ）A. 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B. 強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系 C. 資金

2、結(jié)算關(guān)系 D. 風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系 5. 作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股盈余最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于（ ） A. 考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素 B. 反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系 C. 考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素 D. 能夠避免企業(yè)的短期行為 6下列選項(xiàng)中，（ ）活動(dòng)屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。A.支付股利  B.購(gòu)買原材料 C.發(fā)行債券 D.購(gòu)買無(wú)形資產(chǎn)7企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要體現(xiàn)為（ ）  A.投資收益關(guān)系 B.等價(jià)交換關(guān)系C.分工協(xié)作關(guān)系 D.債權(quán)債務(wù)關(guān)系8.企業(yè)價(jià)值是指（   ）A.企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價(jià)值 B.企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值C.企業(yè)有形資產(chǎn)的總價(jià)值

3、 D.企業(yè)的清算價(jià)值9對(duì)于財(cái)務(wù)關(guān)系的表述，下列不正確的是（ ）A.企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系B.企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系C.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系D.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系二、多項(xiàng)選擇題（每題有45個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.下列經(jīng)濟(jì)行為中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（ ）A.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) B.利潤(rùn)分配活動(dòng) C.籌集資金活動(dòng) D.投資活動(dòng)2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)表達(dá)的主要觀點(diǎn)有（ ）A.每股利潤(rùn)最大化 B.利潤(rùn)最大化 C.成本費(fèi)用最小化 D.企業(yè)價(jià)值最大化 3利潤(rùn)最大化目標(biāo)的問(wèn)題是（ ）A.沒(méi)有考慮

4、利潤(rùn)的取得時(shí)間 B.容易產(chǎn)生追求短期利潤(rùn)的行為 C.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系 D.沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小 4為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（）A.所有者解聘經(jīng)營(yíng)者 B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款 D.所有者給經(jīng)營(yíng)者以"股票選擇權(quán)"5企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，其涉及的范圍很廣，主要包括（ ） A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B.法律環(huán)境 C.金融市場(chǎng)環(huán)境 D.自然環(huán)境 6下列各項(xiàng)中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（   ）A.規(guī)定借款用途 B.規(guī)定借款的信用條件C

5、.要求提供借款擔(dān)保 D.收回借款或不再借款7.資金利率由（ ）構(gòu)成。A.純利率 B.通貨膨脹補(bǔ)償 C.違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 E.期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬三、判斷改錯(cuò)題（正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行改正。）1. 民營(yíng)企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。 2財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資、籌資和股利分配，因此，財(cái)務(wù)管理一般不會(huì)涉及成本問(wèn)題。3任何一個(gè)公司所籌集的資金可以分為權(quán)益資金和負(fù)債資金兩方面，無(wú)論是權(quán)益資金還是負(fù)債資金，都是通過(guò)分配的形式進(jìn)行的，均屬于稅后分配問(wèn)題。4.企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)會(huì)受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，比如治理緊縮時(shí)期，利率下降，企業(yè)籌資比較困難。第二章 貨幣時(shí)

6、間價(jià)值 一、單項(xiàng)選擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（ ）。 A. 1年   B. 半年   C. 1季  D. 1月 2. 從第一期起、在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是（ ）。A. 先付年金   B. 后付年金   C. 延期年金  D. 永續(xù)年金3.在復(fù)利條件下，已知現(xiàn)值、年金和貼現(xiàn)率，求計(jì)算期數(shù)，應(yīng)先計(jì)算（ ）。 A

7、. 年金終值系數(shù)   B. 年金現(xiàn)值系數(shù)  C. 復(fù)利終值系數(shù)   D. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)4.為在第5年獲本利和100元，若年利率為8%，每3個(gè)月復(fù)利一次，求現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢，下列算式正確的是（ ）。 A.    B.   C.    D. 5.下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ ）。A. 后付年金   B. 先付年金  C. 永續(xù)年金&

8、#160;  D. 遞延年金6.以10%的利率借得50000元，投資于壽命期為5年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）元。A. 10000   B. 12000   C. 13189  D. 81907.有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后5年每年年初流入300萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（ ）萬(wàn)元。A. 987.29   B. 854.11   C. 1033.92 

9、60; D. 523.218.有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價(jià)格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為10%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長(zhǎng)于（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。A. 4  B. 5   C. 4.6   D. 5.49.表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（ ）。A. 銀行同期貸款利率   B. 銀行同期存款利率  C. 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下社會(huì)資金平均利潤(rùn)率   D.

10、60;加權(quán)資本成本率10.假如企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（ ）元。A. 40000  B. 52000   C. 55482   D. 6400011. 大華公司于2000年初向銀行存入5萬(wàn)元資金，年利率為8%，每半年復(fù)利一次，則第10年末大華公司可得到本利和為（ ）萬(wàn)元。A. 10   B. 8.96  C. 9   D. 10.9612.王某退休時(shí)有

11、現(xiàn)金5萬(wàn)元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能獲得收入1000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為（ ）。A. 8.24   B. 4%   C. 2%   D. 10.04二、多項(xiàng)選擇題（每題有45個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.下列選項(xiàng)中，（ ）可以視為年金的形式。A. 直線法計(jì)提的折舊  B. 租金  C. 利滾利   D. 保險(xiǎn)費(fèi)2.下列各項(xiàng)中，屬于必要投資報(bào)酬率的構(gòu)成

12、內(nèi)容有（ ）。A. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率   B. 股票平均報(bào)酬率  C. 資本成本 D. 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率  3.對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（ ）。A. 貨幣只有經(jīng)過(guò)投資和再投資才會(huì)增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的貨幣不會(huì)增值。  B. 一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算。C. 資金時(shí)間價(jià)值不是時(shí)間的產(chǎn)物，而是勞動(dòng)的產(chǎn)物。  D. 不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大

13、小的比較和比率的計(jì)算。  4.下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ）。A. 遞延年金 B. 后付年金   C. 先付年金  D. 永續(xù)年金 5.下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（ ）。A. 年金既有終值又有現(xiàn)值  B. 延期年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間在第二期或第二期以后的年金 C. 永續(xù)年金是特殊形式的后付年金  D. 永續(xù)年金是特殊形式的先付年金  三、判斷改錯(cuò)題（正確的打“”，錯(cuò)誤

14、的打“×”并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行改正。）1.所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。2.永續(xù)年金既有終值又有現(xiàn)值。3.年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。4.在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越少，則復(fù)利終值越大。5.在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越小。6.從相對(duì)數(shù)來(lái)看，資金時(shí)間價(jià)值是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)通貨膨脹條件下的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率。四、計(jì)算分析題（計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）1.某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元；（2）從第5年開(kāi)始，每年年初支付25萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，

15、共250萬(wàn)元。假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案。2.某企業(yè)向保險(xiǎn)公司借款一筆，預(yù)計(jì)10年后還本付息總額為200000元，為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為12%，請(qǐng)計(jì)算年償債基金額。某企業(yè)于第一年年初借款10萬(wàn)元，每年年末還本付息額均為2萬(wàn)元，連續(xù)8年還清。請(qǐng)計(jì)算借款利率。3.某企業(yè)擬購(gòu)買設(shè)備一臺(tái)以更新舊設(shè)備，新設(shè)備價(jià)格較舊設(shè)備價(jià)格高出12000元，但每年可節(jié)約動(dòng)力費(fèi)用4000元，若利率為10%，請(qǐng)計(jì)算新設(shè)備應(yīng)至少使用多少年對(duì)企業(yè)才有利。4.某人在2012年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計(jì)算：（1）每年

16、復(fù)利一次，2015年1月1日存款賬戶余額是多少？（2）每季度復(fù)利一次，2015年1月1日存款賬戶余額是多少？（3）若1000元，分別在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復(fù)利一次，求2015年1月1日余額？（4）假定分4年（2012至2015年每年1月1日）存入相等金額，為了達(dá)到第一問(wèn)所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額？第三章 風(fēng)險(xiǎn)與收益 一、單項(xiàng)選擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金價(jià)值的額外收益，稱為投資的（ ）。A. 時(shí)間價(jià)值率  B. 期望

17、報(bào)酬率  C. 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率  D. 必要報(bào)酬率2.企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為80，成功后的投資報(bào)酬率為40%；開(kāi)發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報(bào)酬率為-100，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（ ）。A. 18%   B. 20%   C. 12%   D. 40%3.x方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.5，y方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.4，如x、y兩方案的期望值相同，則兩方案的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系為（ ）。A. xy   B. xy

18、0;  C. 無(wú)法確定   D. x=y4.多個(gè)方案相比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，其風(fēng)險(xiǎn)（ ）。A. 越大 B. 越小 C. 二者無(wú)關(guān)  D. 無(wú)法判斷二、多項(xiàng)選擇題（每題有45個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量投資決策中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。A. 報(bào)酬率的期望值   B. 各種可能的報(bào)酬率的離散程度  C. 預(yù)期報(bào)酬率的方差   D. 預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差

19、60; E. 預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率  2. 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系可表述為（ ）。A. 風(fēng)險(xiǎn)越大，期望報(bào)酬越大  B. 風(fēng)險(xiǎn)越大，期望投資報(bào)酬越小  C. 風(fēng)險(xiǎn)越大要求的收益越高  D. 風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的投資收益越小 3. 從公司本身看，風(fēng)險(xiǎn)可以分為（ ）。A. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)  B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)   C. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D. 公司特有風(fēng)險(xiǎn) 4.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)無(wú)法通過(guò)多元化

20、投資予以分散的有（ ）A.市場(chǎng)利率上升 B.社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退 C.技術(shù)革新 D.通貨膨脹三、判斷改錯(cuò)題（正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行改正。）1.風(fēng)險(xiǎn)本身可能帶來(lái)超出預(yù)期的損失，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的收益。2.概率必須符合兩個(gè)條件：一是所有的概率值都不大于1，二是所有結(jié)果的概率之和應(yīng)等于1。3.用來(lái)代表時(shí)間價(jià)值的利息率中包含著風(fēng)險(xiǎn)因素。4.標(biāo)準(zhǔn)離差反映風(fēng)險(xiǎn)的大小，可以用來(lái)比較各種不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。5.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等的原理，高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目必然會(huì)獲得高收益。6.兩個(gè)方案比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大。7.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額

21、外報(bào)酬率。四、計(jì)算分析題（計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）1.國(guó)庫(kù)券的利息率為5%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為13%。要求：（1）計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；（2）當(dāng)值為1.5時(shí)，必要報(bào)酬率應(yīng)為多少？（3）如果一投資計(jì)劃的值為0.8，期望報(bào)酬率為11%，是否應(yīng)進(jìn)行投資？（4）如果某種股票的必要報(bào)酬率為12.2%，其值應(yīng)為多少？2.某企業(yè)準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)一新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)相關(guān)情況如下表：市場(chǎng)狀況概率預(yù)計(jì)年收益率A方案B方案好0.340%50一般0.515%15差0.2-15%-30要求：計(jì)算三個(gè)方案的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的比較分析。第四章 證券估值 一

22、、單項(xiàng)選擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1某股票投資人欲對(duì)甲股票目前的價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)，已知該股票過(guò)去的實(shí)際報(bào)酬是12%，投資人預(yù)期的未來(lái)的報(bào)酬率是15%，那么，他對(duì)目前股票價(jià)值進(jìn)行估價(jià)時(shí)所使用的報(bào)酬率應(yīng)是（ ）A15% B12% C3% D27%2如果現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為5%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為10%，A股票的貝他系數(shù)為1.4，則該股票的預(yù)期（風(fēng)險(xiǎn)）報(bào)酬率為（ ）A3% B5% C7% D8%3. 如果投資者現(xiàn)在購(gòu)買債券并持有該債券至到期日，衡量其獲得的收益率指標(biāo)為( )A.當(dāng)前收益率 B.本利和 C.到期收益率 D.貼現(xiàn)收益率4面值為1000元的債券，每半年付息

23、一次，5年后到期，票面利率為8%。如果投資者要求的必要報(bào)酬率為10%，則債券的價(jià)值為（ ）元。A.922.78 B.956.33 C.1075.82 D.1084.325. 某股票現(xiàn)實(shí)價(jià)格為每股25元，投資者預(yù)期1年后可獲得每股2元的股利，預(yù)期1年后的價(jià)格為28元，則股東的預(yù)期收益率為( )A.8% B.15% C.18% D.20%6. A、B兩種股票的投資報(bào)酬率均為15%，股票A預(yù)計(jì)下一年分派1元的股利，而股票B預(yù)計(jì)下一年分派2元的股利。兩種股票的預(yù)期股利增長(zhǎng)速度均為4%，那么股票A的內(nèi)在價(jià)值( )A.將比股票B的內(nèi)在價(jià)值大 B.將比股票B的內(nèi)在價(jià)值小C.將比股票B的內(nèi)在價(jià)值相等 D.無(wú)法

24、與股票B比較二、多項(xiàng)選擇題（每題有45個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1影響債券價(jià)值的因素有（ ）A債券面值 B債券發(fā)行價(jià) C票面利率D投資者要求的報(bào)酬率 E付息方式2債券的到期收益率（ ） A是投資債券所獲得的收益率 B是按復(fù)利計(jì)算的收益率C是使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券面值的貼現(xiàn)率 D是評(píng)價(jià)債券收益水平的指標(biāo)E其大小與債券的票面利率無(wú)關(guān)3相對(duì)于債券投資而言，股票投資的優(yōu)點(diǎn)有( )A.收入穩(wěn)定性強(qiáng) B.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低 C.市場(chǎng)流動(dòng)性好D.投資收益高 E.擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)4. 按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響股票預(yù)期收益的因素有（ ）A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 B.所有股票的市場(chǎng)平均收益率C.特定股票的系

25、數(shù) D.營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)三、判斷改錯(cuò)題（正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行改正。）1債券的到期收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券面值的折現(xiàn)率。2對(duì)每年付息一次的債券，當(dāng)其票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，則債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值。3股票投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免的，不能通過(guò)證券組合來(lái)分散，而只能靠更高的報(bào)酬率來(lái)補(bǔ)償。4若干種股票組成的投資組合，其風(fēng)險(xiǎn)是這些股票的加權(quán)平均數(shù)。5一般來(lái)說(shuō)，隨著通貨膨脹的發(fā)生，投資變動(dòng)收益證券要比固定收益證券好。6普通股股東未來(lái)現(xiàn)金流入量主要包括每期的預(yù)期股利以及出售和購(gòu)買股票時(shí)的價(jià)差。7證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不要求對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。8債券

26、的價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的變化而變化。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格上升。9每種股票都有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并且可以通過(guò)證券組合來(lái)消除。四、計(jì)算分析題（計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）1B公司于2015年1月1日購(gòu)入同日發(fā)行的公司債券，該公司債券的面值為5 000元，期限為5年，票面利率為10%，每年的6月30日和12月31日支付兩次利息，到期一次償還本金。要求：（1）當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格；（2）當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12%時(shí)，計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格；（3）假定該債券當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格為4 800元，試計(jì)算該債券的到期收益率。（系數(shù)保留至小數(shù)

27、點(diǎn)后四位，結(jié)果保留至整數(shù)）2某股票3年的股息分別為：第一年年末1元，第二年年末1.5元，第三年年末2元，投資者要求的報(bào)酬率為19，預(yù)期第三年年末的市場(chǎng)價(jià)格為20元。要求：計(jì)算投資者愿意購(gòu)買此股票的價(jià)格。3、 某公司準(zhǔn)備對(duì)一種股利固定成長(zhǎng)的普通股股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資，該股票當(dāng)年股利為每股2元，估計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%，現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為6%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為10%，該股票的系數(shù)為1.5。要求：計(jì)算該股票的價(jià)值是多少？4某投資者準(zhǔn)備從證券市場(chǎng)購(gòu)買A、B、C三種股票組成投資組合。已知A、B、C三種股票的系數(shù)分別為0.8、1.2、2?，F(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為8%，市場(chǎng)平均股票的必要收益率為14%。要

28、求：（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分別計(jì)算這三種股票的預(yù)期收益率。（2）假設(shè)該投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有A股票，A股票去年的每股股利為2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為8%，當(dāng)前每股市價(jià)為40元，投資者投資A股票是否合算？（3）若投資者按5：2：3的比例分別購(gòu)買了A、B、C三種股票，計(jì)算該投資組合的系數(shù)和預(yù)期收益率。五、綜合題（計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）1.甲公司欲投資購(gòu)買債券，目前有三家公司債券可供挑選：（1）A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價(jià)格為1105，若投資人要求的必要收益率為6，則A公司債券的價(jià)值為多少？（2）B公司債券，債

29、券面值為1000元，5年期，票面利率為8，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券的發(fā)行價(jià)格為1105，若投資人要求的必要收益率為6，則B公司債券的價(jià)值為多少？（3）C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8，C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價(jià)格為600元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6，則C公司債券的價(jià)值為多少？第五章 籌資方式 一、單項(xiàng)選擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.按照籌集資金的屬性不同可將籌資分為（  ）。A.內(nèi)源籌資和外源籌資 B.直接籌資和間接籌資C.權(quán)益籌資和負(fù)債籌資 D.表內(nèi)籌資和表外籌資2.屬于企業(yè)內(nèi)部籌資方式的是(

30、)。A. 發(fā)行股票  B. 融資租賃   C. 留存收益   D. 商業(yè)信用3.我國(guó)公司法規(guī)定，股票不能( )發(fā)行.A. 折價(jià)   B. 溢價(jià)   C. 平價(jià)   D. 按票面金額4. 某公司擬發(fā)行一種面值為1000元，票面年利率為12%，期限為3年，每年付息一次的公司債券。假定發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10，則其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（ ）元。 A. 1000   B. 1050

31、60;  C. 950   D. 9805. 某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，金額為100萬(wàn)，年度內(nèi)使用了60萬(wàn)（使用期平均6個(gè)月），假設(shè)利率為每年12，年承諾費(fèi)率為0.5%，則年終企業(yè)應(yīng)支付利息和承諾費(fèi)共為（ ）萬(wàn)元。 A. 3.8   B. 3.95   C. 3.6   D. 4.256. 某企業(yè)賒銷貨物的信用條件是：20日內(nèi)付款，給予2%的現(xiàn)金折扣，30日內(nèi)全部付清。這一信用條件可簡(jiǎn)略表示為（ ）。 A.“n/30，2/20”

32、60;  B.“2/20，n/30”   C.“20/2，n/30”  D.“20/2，30/n”7. 喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本的大小與（ ）。 A. 折扣百分比的大小呈反向變化   B. 信用期的長(zhǎng)短呈同向變化   C. 折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化D. 折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化8.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃特點(diǎn)的是( )。 A. 租賃期較長(zhǎng)   B. 租金較高   C. 不得任意

33、中止租賃合同   D. 出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系9.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是( )。 A. 直接租賃   B. 售后回租   C. 杠桿租賃   D. 經(jīng)營(yíng)租賃10.企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)，租期為5年，租賃費(fèi)綜合率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為（ ）萬(wàn)元。 A. 123.8  B. 138.7  C. 245.4 &

34、#160; D. 108.611.與其他負(fù)債資金籌集方式相比，下列各項(xiàng)屬于融資租賃缺點(diǎn)的是（   ）。A.資金成本較高 B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 C.稅收負(fù)擔(dān)重 D.籌資速度慢12.下列各項(xiàng)中屬于商業(yè)信用的是( )。A.商業(yè)銀行貸款   B.應(yīng)付賬款   C.應(yīng)付工資   D.融資租賃信用13.大華公司按年利率10%向銀行借入200萬(wàn)元的款項(xiàng)，銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為( )。A. 15%   B. 10%   C. 1

35、1.76%   D. 8.50%14.認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)不包括（   ）。A.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股權(quán) B.它是一種促銷手段C.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán) D.認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格15.某企業(yè)按“2/10，n/45”的條件購(gòu)進(jìn)商品一批，若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，而在信用期滿時(shí)付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為( )。 A. 20.99%   B. 28.82%   C. 25.31%   D. 16.33%二、多項(xiàng)選擇題（

36、每題有45個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.屬于權(quán)益資金的籌資方式( )。A. 利用商業(yè)信用  B. 發(fā)行債券   C. 融資租賃   D.發(fā)行股票 E.吸收投入資本2. 屬于長(zhǎng)期債權(quán)資金的籌資方式( )。 A. 短期銀行借款  B. 長(zhǎng)期銀行借款 C. 融資租賃  D.發(fā)行股票 E.發(fā)行債券3.下列屬于企業(yè)債權(quán)資本來(lái)源的是（ ）.A.銀行信貸資本  B. 其他法人資本 C. 民間資本   D.政府財(cái)政資本 E.非

37、銀行金融機(jī)構(gòu)資本4.屬于吸收投入資本籌資缺點(diǎn)的是( )。A. 能提高企業(yè)的資信和借款能力  B. 資本成本較高    C. 與發(fā)行股票相比，不便于產(chǎn)權(quán)交易   D. 盡快形成生產(chǎn)力5.屬于混合性籌資方式的是( )。A. 銀行借款  B. 發(fā)行優(yōu)先股   C. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券  D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證6.相對(duì)于發(fā)行債券籌資而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有( )。A. 增加公司籌資能力   B. 降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C. 降低公司資金成本  

38、 D. 籌資限制較少7.股票上市的好處包括（   ）。A.便于確定公司價(jià)值 B.提高公司股票的流動(dòng)性和變現(xiàn)性C.提高公司知名度 D.可能分散公司控制權(quán) E.促進(jìn)股權(quán)社會(huì)化，防止股權(quán)過(guò)于集中8.銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（   ）。 A.籌資速度快 B.籌資成本低 C.限制條款少 D.借款彈性好9.下列各項(xiàng)中會(huì)導(dǎo)致借款的實(shí)際利率高于名義利率的有（  ）。 A.補(bǔ)償性余額 B.利隨本清法 C.收款法 D.貼現(xiàn)法 10.影響融資租賃每期租金的因素有( )。 A. 設(shè)備買價(jià)   B. 租賃期限 &

39、#160; C. 租賃手續(xù)費(fèi)   D. 租賃支付方式11. 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在( )。A. 優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股   B. 優(yōu)先取得股息   C. 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn) D. 優(yōu)先行使投票權(quán)  三、判斷改錯(cuò)題（正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行改正。）1.認(rèn)股權(quán)證持有人在認(rèn)購(gòu)股份之前，對(duì)發(fā)行公司擁有債權(quán)。2.信貸額度是銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。3.普通股具有雙重性質(zhì)，它既屬于自有資金又兼有債券性質(zhì)。4.在售后租回方式中，出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金。5.企

40、業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時(shí)，如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則沒(méi)有實(shí)際成本。6.與流動(dòng)負(fù)債融資相比，長(zhǎng)期負(fù)債融資的期限長(zhǎng)、成本高，其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。7. 在債券面值與票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越高。8. 對(duì)公司而言，發(fā)行債券的風(fēng)險(xiǎn)高，對(duì)投資者而言，購(gòu)買股票的風(fēng)險(xiǎn)高。9. 發(fā)行優(yōu)先股成本雖然低于普通股，但高于債券。10. 可轉(zhuǎn)換債券的持有人在轉(zhuǎn)換之前既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，在轉(zhuǎn)換之后擁有企業(yè)的股權(quán)。四、計(jì)算分析題（計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）1.大雄公司采用融資租賃方式于2015年年初租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款10000元，租期4年。租期年利率為8%。已知：（P

41、/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。 （1）計(jì)算每年年末應(yīng)支付的租金。 （2）計(jì)算每年年初應(yīng)支付的租金。2.某公司擬采購(gòu)一批零件，價(jià)值5400元，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下:立即付款，付5238元，第20天付款，付5292元，第40天付款，付5346元，第60天付款，付全額，每年按360天計(jì)算.要求:回答以下互不相關(guān)的問(wèn)題:(1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本(比率)，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格.(2)假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格.第六章 籌資決策 一、單項(xiàng)選擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正

42、確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是（ ）。A.發(fā)行債券 B.長(zhǎng)期借款 C.發(fā)行普通股 D.發(fā)行優(yōu)先股2.如果企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金,且沒(méi)有優(yōu)先股存在,則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)( )。A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于13.某公司產(chǎn)品銷售收入為1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，所得稅稅率為40%，普通股共發(fā)行 500000股，每股凈收益0.96元，該公司要求每股凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 50%，則銷售應(yīng)增長(zhǎng)（ ）。A.10% B.15% C.20% D.30%4. 在正常經(jīng)營(yíng)情況下，只要企業(yè)存在固定成本,那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（ ）。A.大于1 B.與

43、銷售量成正比 C.與固定成本成反比 D.與風(fēng)險(xiǎn)成反比5. 某公司發(fā)行總面額為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，公司所得稅率為25%。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，該債券的資金成本為（ ）。A.8.46% B.7.89% C.10.24% D.9.38%6.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（ ）。A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍7.下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述，不正確的是（ ）。A.公司總價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)B.公司綜合資本成本率最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

44、C.若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷售量高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售量時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)D.若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷售量高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售量時(shí)，運(yùn)用股權(quán)籌資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)8.已知某企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)的比重為20，債務(wù)資金的增加額在010000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為( )元。A.5000 B.20000 C.50000 D.2000009.下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是（ ）。A.產(chǎn)品銷售數(shù)量 B.產(chǎn)品銷售價(jià)格 C.固定成本 D.利息費(fèi)用10.下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（ ）。A.增發(fā)普通股 B.增發(fā)優(yōu)先股C.增發(fā)公司債

45、券 D.增加銀行借款11.紅星公司發(fā)行普通股，第一年股利率為11.75，籌資費(fèi)率為6，普通股成本為22，則股利年增長(zhǎng)率為( )。A.12.5 B.8 C.6 D.9.512.某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，本期息稅前利潤(rùn)為450萬(wàn)元，則本期實(shí)際利息費(fèi)用為（ ）。 A.100萬(wàn)元 B.675萬(wàn)元 C.300萬(wàn)元 D.150萬(wàn)元二、多項(xiàng)選擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí),需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。A.銀行借款 B.長(zhǎng)期債券 C.優(yōu)先股 D.普通股2. 下列各項(xiàng)中，影響復(fù)合杠桿系數(shù)變動(dòng)的因素有（ ）。A.固定經(jīng)營(yíng)成本 B.單位邊際貢獻(xiàn)

46、C.產(chǎn)銷量 D.固定利息3.下列各項(xiàng)中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有( )。A.高低點(diǎn)法 B.因素分析法 C.比較資金成本法 D.息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法4.下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有（ ）。A.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額 B.所得稅稅率C.固定成本 D.企業(yè)自留資金5.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以采取的措施包括（ ）。A.增加銷售額 B.減少產(chǎn)品單位變動(dòng)成本C.增加產(chǎn)品單位變動(dòng)成本 D.降低固定成本比重三、判斷改錯(cuò)題（正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行改正。）1.資金成本是指企業(yè)籌資付出的代價(jià)，一般用相對(duì)數(shù)表示，即資金占用費(fèi)加上資金籌集費(fèi)之和除以籌資金額。2.資金成本是投資人對(duì)投入

47、資金所要求的最低收益率,也可作為判斷投資項(xiàng)目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。3.企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。4.留存收益是企業(yè)利潤(rùn)所形成的，所以留存收益沒(méi)有資金成本。5. 企業(yè)一般可以通過(guò)增加銷售額、增加產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。四、計(jì)算分析題（計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。）1、某企業(yè)計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，所得稅稅率33%。有關(guān)資料如下：（1）向銀行借款10萬(wàn)元，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)2%；（2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值14萬(wàn)元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為15萬(wàn)元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。（3

48、）平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為4%。（4）發(fā)行普通股40萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率為6%。預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。（5）其余所需資金通過(guò)留存收益取得。要求：（1）計(jì)算個(gè)別資金成本。（2）計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。2、某公司2014年的有關(guān)資料如下：稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元，所得稅率25%，預(yù)期普通股報(bào)酬率15%，總負(fù)債800萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期債券，平均利息率10%，稅后資本成本為7.5%，普通股股數(shù)100萬(wàn)股。最近支付的股利為1.2元/股，預(yù)計(jì)可以持續(xù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%，假定股票價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值相等，長(zhǎng)期債券的市場(chǎng)價(jià)值與其賬面價(jià)值相等。要求

49、：（1）計(jì)算該公司每股盈余及股票價(jià)格； （2）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本（假設(shè)權(quán)益資本成本普通股成本）； （3）計(jì)算該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （4）如果總杠桿系數(shù)為1.296，計(jì)算固定成本； （5）如果2015年息稅前利潤(rùn)為1296萬(wàn)元，計(jì)算2015年每股收益（假設(shè)其他的條件不變）。3、已知某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)如下: 籌資方式 金額（萬(wàn)元）長(zhǎng)期債券（年利率8） 1000普通股（4500萬(wàn)股） 4500留存收益 2000合計(jì) 7500因生產(chǎn)發(fā)展需要,公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇；甲方案為增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股,每股市價(jià)2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面

50、利率為10%的公司債券2500萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。要求: (1)計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。 (2)計(jì)算處于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 (3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元,指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元,指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (5)若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)上增長(zhǎng)10%,計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。 4、某公司目前擁有資金2000萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，年利率10%；普通股1200萬(wàn)元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股

51、利增長(zhǎng)率為5%，發(fā)行價(jià)格20元，目前價(jià)格也為20元，該公司計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為25%，有兩種籌資方案：方案1：增加長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，借款利率上升到12%，假設(shè)公司其他條件不變。方案2：增發(fā)普通股40000股，普通股市價(jià)增加到每股25元，假設(shè)公司其他條件不變。要求：根據(jù)以上資料(1)計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。(2)用比較資金成本法確定該公司最佳的資金結(jié)構(gòu)。5、A企業(yè)2010年至2014年的產(chǎn)銷數(shù)量和資金占有數(shù)量的歷史資料如下表所示，該企業(yè)2015年的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量為86000件。年度產(chǎn)量（萬(wàn)件）資金占用量（萬(wàn)元）20108.065020117.564020127.0630

52、20138.568020149.0700要求：運(yùn)用高低點(diǎn)法和回歸分析法計(jì)算企業(yè)2015年的資金需要量。 6、某公司2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng) 目金額（萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)4000長(zhǎng)期資產(chǎn)8000流動(dòng)負(fù)債400長(zhǎng)期負(fù)債6000當(dāng)年銷售收入4000凈利潤(rùn)200分配股利60留存收益140假設(shè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：（1）2015年預(yù)計(jì)銷售收入達(dá)到5000萬(wàn)元，銷售凈利率和收益留存比率維持2014年水平，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？ （2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售收入為4800萬(wàn)元，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？第七章 項(xiàng)目投資決策一、單項(xiàng)選

53、擇題（每題有4個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.在下列指標(biāo)中屬于貼現(xiàn)的指標(biāo)是（）。A.投資回收期   B. 投資利潤(rùn)率   C. 平均收現(xiàn)期   D. 內(nèi)部收益率2.在考慮所得稅的情況下，計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，不需要考慮（   ）的影響。A.更新改造項(xiàng)目中舊設(shè)備的變現(xiàn)收入B.因項(xiàng)目的投產(chǎn)引起的企業(yè)其他產(chǎn)品銷售收入的減少C.固定資產(chǎn)的折舊額D.以前年度支付的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)3.某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100000元，年總成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅率為25，

54、該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。A. 16800   B. 25000   C. 30000   D. 400004.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為200萬(wàn)元，年總成本為100萬(wàn)元，年折舊為10萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)年攤銷額為10萬(wàn)元，所得稅率為25%，則該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為（   ）。A.80萬(wàn)元 B.95萬(wàn)元 C.60萬(wàn)元 D.50萬(wàn)元5.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬(wàn)元，年銷售成本和費(fèi)用為120萬(wàn)元，其中折舊為20萬(wàn)元，所得稅率為25%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為

55、（）萬(wàn)元。A. 52   B. 65   C. 60   D. 486.下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述中，不正確的是（）。A. 凈現(xiàn)值是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和  B. 凈現(xiàn)值大于0，項(xiàng)目可行，凈現(xiàn)值小于0，項(xiàng)目不可行  C. 凈現(xiàn)值的計(jì)算可以考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性 D. 凈現(xiàn)值反映投資的效率7.凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)指標(biāo)共同的缺點(diǎn)是（   ）。A.不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率B.不能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系C.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間

56、價(jià)值D.無(wú)法利用全部?jī)衄F(xiàn)金流量的信息8.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為38萬(wàn)元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22萬(wàn)元。該方案的內(nèi)部收益率（   ）。A.大于18% B.小于16% C.介于16%與18%之間 D.無(wú)法確定9.現(xiàn)值指數(shù)小于1時(shí)意味著（）。A. 內(nèi)含報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率   B. 內(nèi)含報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率 C. 內(nèi)含報(bào)酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率   D. 現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值二、多項(xiàng)選擇題（每題有45個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在括號(hào)中。）1.在不考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能

57、計(jì)算出營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量（ ）。A. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量利潤(rùn)折舊  B. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量利潤(rùn)折舊 C. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量銷售收入付現(xiàn)成本 D. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量銷售收入營(yíng)業(yè)成本折舊 2.下列（ ）指標(biāo)不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平。A. 凈現(xiàn)值   B. 獲利指數(shù)   C. 內(nèi)部收益率   D. 投資回收期3.固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括（   ）。A.固定資產(chǎn)投資 B.流動(dòng)資金墊支 C.新增經(jīng)營(yíng)成本 D.增加的各項(xiàng)稅款4.凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)有（）。A. 沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值  B. 沒(méi)有考慮項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量 C. 受假定貼現(xiàn)率取值的影響 D. 不能從動(dòng)態(tài)的角度反映投資項(xiàng)目的實(shí)