現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)對(duì)比分析

1、摘 要現(xiàn)金流量表是財(cái)務(wù)報(bào)告中的主要報(bào)表之一，是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表?，F(xiàn)金流量表在結(jié)構(gòu)上將企業(yè)一定期間的現(xiàn)金流量分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。它反映的現(xiàn)金流量信息在協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系組織財(cái)務(wù)活動(dòng)等方面起著重要作用。綜合使用比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析等財(cái)務(wù)分析方法可將現(xiàn)金流量表上的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，正確評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量表，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量表的獨(dú)立審計(jì)，從而提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量?！娟P(guān)鍵詞】：現(xiàn)金流量表，財(cái)務(wù)分析，現(xiàn)金凈流量AbstractThe statement of cash flows is one of the

2、 main forms of the financial report, reflects the enterprise in a certain accounting period cash and cash equivalent inflow and outflow of the report. The statement of cash flow in the enterprise in a certain period of cash flows are classified

3、as cash flows from operating activities, investment activities generated cash flow ,cash flow from financing activities. Cash flow information which reflects the plays an important role in the coordination of financial organization financial activities. Comparative

4、 analysis comprehensive use of structure analysis, ratio analysis, financial analysis method can make the cash flow statement data into useful information, the correct evaluation of the cash flow statement, to strengthen the independent audit

5、60;of the statement of cash flows, so as to improve the quality of accounting information.【Keywords】：cash flow statements，financial analysis，net cash flow文檔可自由編輯打印目 錄1 引言12 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)1 2.1現(xiàn)金流量主表的基本結(jié)構(gòu)2 2.2現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的基本結(jié)構(gòu)23 現(xiàn)金流量表的作用24 現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析4 4.1 現(xiàn)金流量比較分析44.1.1 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)44.1.2 投資活動(dòng)44.1.3 籌資活動(dòng)5

6、4.2 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析54.2.1 橫向結(jié)構(gòu)54.2.2 縱向結(jié)構(gòu)6 4.3 現(xiàn)金流量比率分析64.3.1 償債能力6 4.3.2 營(yíng)運(yùn)能力6 4.3.3 盈利能力75 某企業(yè)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)分析7 5.1 某企業(yè)現(xiàn)金流量比較分析75.2 某企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析85.3 某企業(yè)現(xiàn)金流量比率分析9 6 結(jié)論9參 考 文 獻(xiàn)11謝 辭12現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)對(duì)比分析1 引言現(xiàn)金流量表是按照一定的格式，以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，動(dòng)態(tài)地反映了特定會(huì)計(jì)期間有關(guān)現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及現(xiàn)金凈流量等信息的報(bào)表。它所提供的會(huì)計(jì)信息有助于使用者準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)的收益狀況、財(cái)務(wù)實(shí)力及投資價(jià)值，從而正確地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策。

7、但是，信息使用者必須對(duì)該表進(jìn)行有效地分析， 才能將報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用信息?，F(xiàn)金流量表的分析包括兩部分：會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析。會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。一方面，通過對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)披露的評(píng)價(jià)揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量；另一方面通過對(duì)會(huì)計(jì)靈活性、會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整，修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。財(cái)務(wù)分析是會(huì)計(jì)分析的深化，它直接利用會(huì)計(jì)分析的結(jié)果，通過專門的程序和方法，進(jìn)一步提煉和優(yōu)化信息，供決策有用的相關(guān)信息。由此可見，會(huì)計(jì)分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)，通過會(huì)計(jì)分析，對(duì)發(fā)現(xiàn)的由于會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)政策等原因引起的會(huì)計(jì)信息差異，應(yīng)通過一定的方

8、式加以說明或調(diào)整，消除會(huì)計(jì)信息的失真問題，這樣才能從源頭上保證財(cái)務(wù)分析的可信度。 2 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。現(xiàn)金流量表一般有三大項(xiàng)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。每一種活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量又分別揭示流入流出總額，使會(huì)計(jì)信息更具明晰性和有用性。現(xiàn)金流量表通過分析企業(yè)一定時(shí)期收益與現(xiàn)金流量的差異及原因，有助于債權(quán)人和投資者正確評(píng)估企業(yè)的償債能力、支付股利的能力，以及對(duì)外籌資的能力，有助于報(bào)表使用者正確評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，制定合理的投資與信貸決策?，F(xiàn)金流量表的基本格式如下表2.1所示。  

9、;      現(xiàn)金流量表 表2.1  編制單位：寧夏發(fā)電集團(tuán)賀蘭山風(fēng)力發(fā)電廠 2007年度   單位：元 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入113870991.04現(xiàn)金流出85268466.08經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入（流出）28602524.96投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入0現(xiàn)金流出165098358.63投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入（流出）-165098358.63籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入140525328.12現(xiàn)金流出18337412.50籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入（流出）122187915.6

10、2匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-99436.83現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-14407354.88加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額87952775.05期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額7354542017.17  2.1 現(xiàn)金流量表主表的基本結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表主表是用純粹的業(yè)務(wù)語(yǔ)言來(lái)描述企業(yè)現(xiàn)金的流入量和流出量以及由此引起的凈現(xiàn)金流量的大小和結(jié)果?，F(xiàn)金流量表主表的編制方法被稱為直接法。直接法是指通過現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的主要類別反映來(lái)自企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的一種方法。采用直接法編制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，一般以利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入為起算點(diǎn)，調(diào)整與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)項(xiàng)目的增減變動(dòng)，然后計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的

11、現(xiàn)金流量。現(xiàn)行企業(yè)會(huì)汁準(zhǔn)則規(guī)定，現(xiàn)金流量表主表，應(yīng)當(dāng)分別以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)列報(bào)現(xiàn)金流量。具體到每一種活動(dòng)類型，現(xiàn)金流量還應(yīng)當(dāng)分別按照現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出額列報(bào)。2.2 現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的基本結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料包括將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動(dòng)、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)情況等項(xiàng)目。其中，將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量所采用的方法被稱為間接法。這是會(huì)計(jì)利用其專業(yè)語(yǔ)言來(lái)具體描述現(xiàn)金流量和相關(guān)利潤(rùn)指標(biāo)之間的關(guān)系?，F(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用間接法在現(xiàn)金流量表附注中披露將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量信息。3 現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的主要作用有以

12、下幾個(gè)方面：（1）現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因。現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按照流入現(xiàn)金和流出現(xiàn)金項(xiàng)目分別反映。例如，企業(yè)當(dāng)期從銀行借入500萬(wàn)元，償還銀行利息3萬(wàn)元，在現(xiàn)金流量表的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中分別反映“借款收到的現(xiàn)金500萬(wàn)元”，“償付利息支付的現(xiàn)金3萬(wàn)元”。因此，通過現(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的原因，即現(xiàn)金從哪里來(lái)，又用到哪里去。這些信息是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表所不能提供的。（2）現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)的償債能力和支付股利的能力。投資者投入資金、債權(quán)人提供企業(yè)短期或長(zhǎng)期使用的資金，其目的主要是為了

13、獲利。通常情況下，報(bào)表閱讀者比較關(guān)注企業(yè)的獲利情況，并且往往以獲得利潤(rùn)的多少作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)獲利多少在一定程度上表明了企業(yè)具有一定的現(xiàn)金支付能力。但是，企業(yè)一定期間內(nèi)獲得的利潤(rùn)并不代表企業(yè)真正具有償債或支付能力。在某些情況下，雖然企業(yè)利潤(rùn)表上反映的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很可觀，但財(cái)務(wù)困難，不能償還到期債務(wù)；還有些企業(yè)雖然利潤(rùn)表上反映的經(jīng)營(yíng)成果并不可觀，但卻有足夠的償付能力。產(chǎn)生這種情況有諸多原因，其中會(huì)計(jì)核算采用的權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則等所含的估計(jì)因素也是其主要原因之一。現(xiàn)金流量表完全以現(xiàn)金的收支為基礎(chǔ)，消除了會(huì)計(jì)核算中由于會(huì)計(jì)估計(jì)等所產(chǎn)生的獲利能力和支付能力。通過現(xiàn)金流量表能夠了解企業(yè)現(xiàn)金流入的構(gòu)成，分析

14、企業(yè)償債和支付股利的能力，增強(qiáng)投資者的投資信心和債權(quán)人收回債權(quán)的信心；通過現(xiàn)金流量表，投資者和債權(quán)人可了解企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力和現(xiàn)金償付的能力，從而使有限的社會(huì)資源流向最能產(chǎn)生效益的地方。 （3）現(xiàn)金流量表可以用來(lái)分析企業(yè)未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出的整體情況，說明企業(yè)現(xiàn)金從哪里來(lái)，又運(yùn)用到哪里去?，F(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)運(yùn)用其經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)運(yùn)用資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)籌資獲得現(xiàn)金流量的能力。通過現(xiàn)金流量表及其他財(cái)務(wù)信息，可以分析企業(yè)未來(lái)獲取或支付現(xiàn)金的能力。例

15、如，企業(yè)通過銀行借款籌得資金，從本期現(xiàn)金流量表中反映為現(xiàn)金流入，但卻意味著未來(lái)償還借款時(shí)要流出現(xiàn)金。又如，本期應(yīng)收未收的款項(xiàng)，在本期現(xiàn)金流量表中雖然沒有反映為現(xiàn)金的流入，但意味著未來(lái)將會(huì)有現(xiàn)金流入。（4）現(xiàn)金流量表可以用來(lái)分析企業(yè)投資和理財(cái)活動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的影響。資產(chǎn)負(fù)債表能夠提供企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)的狀況，它所提供的是靜態(tài)的財(cái)務(wù)信息，并不能反映財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的原因，也不能表明這些資產(chǎn)、負(fù)債給企業(yè)帶來(lái)多少現(xiàn)金，又用去多少現(xiàn)金；利潤(rùn)表雖然反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)成果，提供動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)信息，但利潤(rùn)表只能反映利潤(rùn)的構(gòu)成，也不能反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資和籌資活動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)多少現(xiàn)金，又支付多少現(xiàn)金，而且利潤(rùn)表不

16、能反映投資和籌資活動(dòng)的全部事項(xiàng)。現(xiàn)金流量表提供一定時(shí)期現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)信息，表明企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資和籌資活動(dòng)獲得多少現(xiàn)金，企業(yè)獲得的這些現(xiàn)金是如何運(yùn)用的，能夠說明資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)變動(dòng)的原因，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表起到補(bǔ)充說明的作用?，F(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的橋梁。（5）現(xiàn)金流量表能夠提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)的信息。現(xiàn)金流量表除了反映企業(yè)與現(xiàn)金有關(guān)的投資和籌資活動(dòng)外，還通過補(bǔ)充資料（附注）方式提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)方面的信息，使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者或閱讀者能夠全面了解和分析企業(yè)的投資和籌資活動(dòng)。（6）編制現(xiàn)金流量表，便于和國(guó)際慣例相協(xié)調(diào)。目前世界許多國(guó)家都要

17、求企業(yè)編制現(xiàn)金流量表，如美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞、加拿大等。我國(guó)企業(yè)編制現(xiàn)金流量表后，將對(duì)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、境外籌資、加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作起到積極的作用。4 現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表進(jìn)行，要注意分析現(xiàn)金流量的變化過程，要把各類現(xiàn)金流量的變動(dòng)與企業(yè)的具體業(yè)務(wù)活動(dòng)結(jié)合起來(lái)，綜合使用比較分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析進(jìn)行橫向或縱向的財(cái)務(wù)分析。4.1 現(xiàn)金流量比較分析 企業(yè)凈現(xiàn)金流量為正數(shù)，說明是資金流入企業(yè)，這其中重點(diǎn)是看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量是否為負(fù)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)，靠投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量來(lái)彌補(bǔ)依然不足的話，說明主業(yè)經(jīng)營(yíng)能力差。 4.1.1 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 包括購(gòu)銷

18、商品提供和接受勞務(wù)經(jīng)營(yíng)性租賃交納稅款支付勞動(dòng)報(bào)酬支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等流入和流出的現(xiàn)金。第一，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)，意味著經(jīng)營(yíng)入不敷出；第二，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為零，意味著經(jīng)營(yíng)收支平衡；第三，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正，若不足以補(bǔ)償當(dāng)期非付現(xiàn)成本，與第二種情況類似；若能補(bǔ)償，說明企業(yè)能維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)；若補(bǔ)償后還有剩余，意味著經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)，可以對(duì)企業(yè)連續(xù)若干會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量進(jìn)行趨勢(shì)分析。4.1.2 投資活動(dòng)包括購(gòu)建和處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)，以及取得和收回不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。例如廠房設(shè)備的擴(kuò)建更新和改良，購(gòu)買股票或債券，處置長(zhǎng)期資產(chǎn)變現(xiàn)。第一，

19、投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)，通常是正?，F(xiàn)象，反映了企業(yè)為拓展經(jīng)營(yíng)所作的努力。應(yīng)結(jié)合目前企業(yè)投資項(xiàng)目的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況分析能否如期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益和現(xiàn)金流入。第二，投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正，通常是非正?，F(xiàn)象，須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置及變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因投資活動(dòng)一般較少發(fā)生一次性大量的現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)。4.1.3 籌資活動(dòng)包括吸收投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行貸款、分配利潤(rùn)、償還債務(wù)等流入和流出的導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的現(xiàn)金。例如：“償還利息所支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目比損益表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用更能全面地反映公司償付利息的負(fù)擔(dān)。第一，籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正，須關(guān)注籌資與投資及

20、經(jīng)營(yíng)規(guī)劃的協(xié)調(diào)。第二，籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)，須關(guān)企業(yè)是否缺乏新的籌資能力或新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)。在正常經(jīng)營(yíng)的前提下，可以針對(duì)企業(yè)投資和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量進(jìn)行比較分析 如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大，說明企業(yè)對(duì)外籌措資金，擴(kuò)大規(guī)模。如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量在數(shù)額上較大且接近，說明企業(yè)用收回對(duì)外投資的資金支付到期債務(wù)，但可能失去擴(kuò)張機(jī)會(huì)。4.2 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 4.2.1 橫向結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金流量橫向比較是計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各現(xiàn)金流入發(fā)生項(xiàng)目占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金總流入的比重，了解現(xiàn)金的主要來(lái)源。如銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比重較大，說明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，產(chǎn)

21、品勞務(wù)暢銷，營(yíng)銷狀況良好，市場(chǎng)占有率高。計(jì)算投資活動(dòng)各現(xiàn)金流出發(fā)生項(xiàng)目占投資活動(dòng)現(xiàn)金總流出的比重，了解投資的具體方向和效率。計(jì)算投資活動(dòng)各現(xiàn)金流入發(fā)生項(xiàng)目占投資活動(dòng)現(xiàn)金總流入的比重，了解投資收益實(shí)現(xiàn)。計(jì)算籌資活動(dòng)各現(xiàn)金流入發(fā)生項(xiàng)目占籌資活動(dòng)現(xiàn)金總流入的比重，了解籌資現(xiàn)金的主要來(lái)源例如可將吸收權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金與籌資活動(dòng)現(xiàn)金總流入進(jìn)行比較判斷企業(yè)的資金實(shí)力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.2.2 縱向結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量縱向比較是計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比重，了解現(xiàn)金的主要來(lái)源。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重大的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況正常。計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占總現(xiàn)金流出的比重，反映現(xiàn)金

22、的使用方向。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況正常。計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量占總現(xiàn)金凈流量的比重，反映現(xiàn)金凈流量的結(jié)構(gòu)。一般來(lái)說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量變化所占比重較大。投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)作為企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)在特定時(shí)期例如開業(yè)初期對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量變化可能影響較大。4.3 現(xiàn)金流量比率分析 4.3.1 償債能力償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。主要指標(biāo)如下： 第一，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)通

23、過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€短期債務(wù)的能力該值與流動(dòng)性正相關(guān)。第二，現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€長(zhǎng)期債務(wù)的能力。該值與償債能力正相關(guān)。第三，現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/（流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債）×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€全部債務(wù)的能力。該值與償債能力正相關(guān)債務(wù)總額可以是除股東權(quán)益之外的所有負(fù)債與權(quán)益項(xiàng)目。第四，到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)本息。該指標(biāo)表示企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€到期債務(wù)本金及利息的能力。該值 1，說明通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就能償還到期債

24、務(wù);該值 < 1,說明還要通過出售資產(chǎn)或籌措資金償還債務(wù)。4.3.2 營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力。反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。主要指標(biāo)如下：營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比=銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)銷售活動(dòng)回收現(xiàn)金的情況和銷售質(zhì)量該值越高，說明企業(yè)收現(xiàn)能力強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率=現(xiàn)金流入總量/ （經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出總量?jī)斶€到期債務(wù)本息付現(xiàn)）×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)現(xiàn)金流入總量是否足以支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和償還債務(wù)該值越高，說明企業(yè)強(qiáng)制性現(xiàn)金支付能力越強(qiáng)。再投資比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流

25、量/資本性支出×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量購(gòu)置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)來(lái)維持或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力該值越高，企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展能力越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額×100%。 該指標(biāo)表示企業(yè)全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)回收現(xiàn)金的能力該值越高，企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展能力越強(qiáng)。資產(chǎn)總額可以是期初資產(chǎn)與期末資產(chǎn)的平均數(shù)。4.3.3 盈利能力盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，通過對(duì)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題。主要指標(biāo)如下：現(xiàn)金收入比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收

26、入×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)每實(shí)現(xiàn)1元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量。該值可以與銷售利潤(rùn)率比較可以對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行若干連續(xù)會(huì)計(jì)期趨勢(shì)分析?，F(xiàn)金利潤(rùn)比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)。該指標(biāo)表示企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)能力該值越大，表明企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量越好。每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股股數(shù)。該指標(biāo)表示企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為每股流通股創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。該值可以與每股收益比較。現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利×100%。該指標(biāo)表示企業(yè)用年度正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量支付現(xiàn)金股利的能力。該值與現(xiàn)金股利支付能力相關(guān)。

27、5 華能國(guó)際案例分析5.1 華能國(guó)際電力股份有限公司簡(jiǎn)介 華能國(guó)際電力股份有限公司成立于一九九四年六月三十日，及其附屬公司在中國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理大型發(fā)電廠，截止2010年6月30日全資擁有17家營(yíng)運(yùn)電廠、控股12家營(yíng)運(yùn)電力公司及參股5家營(yíng)運(yùn)電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，且廣泛分布于中國(guó)12個(gè)省份和2個(gè)直轄市。5.2 華能國(guó)際2008至2010報(bào)表匯總表5.2.1：華能國(guó)際資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表 2008-2010 單位：萬(wàn)元華能國(guó)際2008-2010資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表（單位：萬(wàn)元）年度項(xiàng)目2008-12-312009-12-312010-12-31應(yīng)收賬款余額712824969127存貨余額516

28、985408399519044流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)應(yīng)付賬款299791431499533979流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)負(fù)債總計(jì)股本未分配利潤(rùn)991386股東權(quán)益總計(jì)表5.2.2：華能國(guó)際現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表 2008-2010 單位：萬(wàn)元華能國(guó)際2008-2010現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表（單位：萬(wàn)元）年度項(xiàng)目2008-12-312009-12-312010-12-31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~518589投資活動(dòng)現(xiàn)金流入673925838545916投資活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-4795707-2561118-2698054籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金

29、流量?jī)纛~876373表5.2.3：華能國(guó)際財(cái)務(wù)比率簡(jiǎn)表 2008-2010 單位：萬(wàn)元華能國(guó)際2008-2010財(cái)務(wù)比率分析簡(jiǎn)表（單位：萬(wàn)元）年度項(xiàng)目2008-12-312009-12-312010-12-31流動(dòng)比率38.8%38.9%36.0%速動(dòng)比率28.8%31.7%29.5%資產(chǎn)負(fù)債率74.7%74.9%72.8%債務(wù)對(duì)權(quán)益比率295.9%298.2%268.0%利息保障倍數(shù)2.12.41.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1017.7%948.2%1045.0%存貨周轉(zhuǎn)率1786.0%1447.2%2001.6%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率47.3%44.5%49.9%資產(chǎn)收益率-1021.0%1239.0%670

30、.0%權(quán)益回報(bào)率3.2%8.2%8.1%銷售毛利率1.4%16.0%11.0%銷售凈利率621.2%676.3%352.8%凈資產(chǎn)收益率1021.0%1239.0%670.0%資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)華能國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表歷年數(shù)據(jù)5.3 華能國(guó)際2008-2010流動(dòng)比率分析 （1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債分析結(jié)果：華能國(guó)際的流動(dòng)比率在近幾年一直在50%一下，這意味著華能國(guó)際的資金鏈一直處于緊張狀態(tài)。其速動(dòng)比率不僅沒有達(dá)到最佳的1：1狀態(tài)，甚至不足50%，而我們可以看到近兩年華能國(guó)際發(fā)行了一系列短期融資劵，而這些融資劵的償還無(wú)疑為華能

31、帶了極大壓力，公司必須重視提高短期償債能力。5.4 華能國(guó)際2008-2010資產(chǎn)管理比率分析（1）存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨 （2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收賬期）=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 （3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)分析結(jié)果：2010年存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比08和09年有所提升，但其存貨周轉(zhuǎn)速度仍比同行業(yè)的其他幾家企業(yè)的偏低，這說明華能國(guó)際在存貨管理方面還存在著一定的問題。5.5 華能國(guó)際2008-2010負(fù)債比率分析（1）負(fù)債比率=總負(fù)債/總資產(chǎn)（2）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息=（凈利潤(rùn)+利息+所得稅）/利息 （3）長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益分析結(jié)果：較高的資產(chǎn)負(fù)債比率的確能發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，增強(qiáng)資本的利用率，但是過高的資產(chǎn)負(fù)債比也會(huì)帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)的負(fù)債比率都比較高，但華能國(guó)際在近幾年資產(chǎn)負(fù)債比率都高于同行業(yè)平均水平，而其負(fù)債增長(zhǎng)率也比較大。說明公司需要改善資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債比率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.6 華能國(guó)際2008-2010獲利能力比率分析 （1）銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入凈額 （