江鈴汽車財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、題題目目江鈴汽車財(cái)務(wù)分析報(bào)告學(xué)院學(xué)院( (部部) )財(cái)經(jīng)學(xué)院專專業(yè)業(yè)金融學(xué)學(xué)生姓名學(xué)生姓名林錦輝學(xué)學(xué)號號201301801049指導(dǎo)教師指導(dǎo)教師侯雁二零一六年七月四日二零一六年七月四日一、縱向發(fā)展趨勢. 11.環(huán)比增長指數(shù). 12.定基增長率. 2二、橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系. 31.各類負(fù)債占比. 32.各類權(quán)益占比. 43.各類收入占比. 54.各類成本費(fèi)用占比. 55.各類利潤收益占比. 66.經(jīng)營活動現(xiàn)金占比. 77.投資活動現(xiàn)金占比. 78.籌資活動現(xiàn)金占比. 8三、綜合比率關(guān)系. 81.償債能力分析. 82.運(yùn)營能力分析. 103.獲利能力分析.114.杜邦財(cái)務(wù)綜合分析. 13四、綜合分析.

2、151 / 17江鈴汽車財(cái)務(wù)分析報(bào)告江鈴汽車財(cái)務(wù)分析報(bào)告（數(shù)據(jù)來源于同花順，并以 2012-2015 年的數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)）江鈴汽車是一家以生產(chǎn)和銷售商用車、SUV 以及相關(guān)的零部件為主的上市公司，并作為已上市的汽車整車行業(yè)中商用車的龍頭。主要車型有輕卡，重卡，皮卡，SUV 及全順。截止到 2015 年 12 月，公司總資產(chǎn)達(dá) 2105073 萬元，其中：流動資產(chǎn)合計(jì) 1346045 萬元， 非流動資產(chǎn)合計(jì) 759027.2 萬元。 總負(fù)債合計(jì) 906958.4萬元，其中：流動負(fù)債合計(jì) 876911.9 萬元，非流動負(fù)債合計(jì) 30046.43 萬元。股東權(quán)益合計(jì) 1198114 萬元，其中：股本

3、為 86321.4 萬元，未分配利潤 985159.1萬元。一、縱向發(fā)展趨勢一、縱向發(fā)展趨勢1.1.環(huán)比增長指數(shù)環(huán)比增長指數(shù)從多項(xiàng)指標(biāo)來看，江鈴汽車整體的指數(shù)從 2013 開始呈現(xiàn)萎縮趨勢。從單項(xiàng)指標(biāo)來看，資產(chǎn)和負(fù)債縮水，凈利潤波動較大，主營業(yè)務(wù)收入較穩(wěn)定。其中：資產(chǎn)指2 / 17數(shù)從 1.26 縮水到 1.08；負(fù)債指數(shù)從 2013 年的 1.49 縮水到趨近于 1；主營業(yè)務(wù)指數(shù)維持在 1.2 左右。2.2.定基增長率定基增長率（以 2012 年為基年）從多項(xiàng)指標(biāo)來看，江鈴汽車整體呈現(xiàn)增長趨勢。從單項(xiàng)指標(biāo)來看，資產(chǎn)指數(shù)從 2013 年的 1.26 上漲到 1.61；負(fù)債指數(shù)從 1.49 上漲

4、到 1.84；主營業(yè)務(wù)收入從1.12 上漲到 1.46；凈利潤指數(shù)從 1.49 上漲到 1.84。3 / 17二、橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系二、橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系1. 各類資產(chǎn)占比（以最近年度，即 2015 年為例）由此可見，江鈴汽車的資產(chǎn)分布在各個方面，其中貨幣資金占比最高，達(dá)到 42%;其次是固定資產(chǎn)，達(dá)到 22%；再到存貨，達(dá)到 8%；在建工程達(dá)到 8%；其它資產(chǎn)共計(jì) 20%。1.1.各類負(fù)債占比各類負(fù)債占比4 / 17由表可知，應(yīng)付賬款占比最大，值為 64%；第二是，其它應(yīng)付款，值為30%；其它項(xiàng)，總共占比 6%?？梢?，所有負(fù)債中，應(yīng)付賬款占據(jù)了重要的的地位。2.2.各類權(quán)益占比各類權(quán)益占比可見， 權(quán)益中

5、股本占了絕大部分比重， 值為 70%； 未分配利潤占比為 27%；資本公積金占比為 2%；盈余公積金占比為 1%。5 / 173.3.各類收入占比各類收入占比由表可知，主營業(yè)務(wù)收入在整個收入中達(dá)到了 97%，占據(jù)了絕大部分；剩余的其它業(yè)務(wù)收入， 營業(yè)外收入， 投資收益， 其它綜合收益 （不含稅） （在這里為負(fù)值）共占比 3%。4.4.各類成本費(fèi)用占比各類成本費(fèi)用占比由表可知，主營業(yè)務(wù)成本在所有的成本費(fèi)用中，占比最大，值為 85%；其6 / 17次是管理費(fèi)用，值為 8%；再者，是銷售費(fèi)用，值為 6%；其它項(xiàng)共計(jì) 1%。5.5.各類利潤收益占比各類利潤收益占比表中顯示，各類利潤收益占比中，營業(yè)利潤

6、占比最多，達(dá)到 72%；其次是營業(yè)外收入，達(dá)到 28%。 （投資收益為負(fù)值）7 / 176.6.經(jīng)營活動現(xiàn)金占比經(jīng)營活動現(xiàn)金占比經(jīng)營活動現(xiàn)金流量占比中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為 86%，占比最大。支付的各項(xiàng)稅費(fèi)為 9%；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為 5%。7.7.投資活動現(xiàn)金占比投資活動現(xiàn)金占比投資活動現(xiàn)金占比中，購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金占比 82%；處置子8 / 17公司及其他收到的現(xiàn)金占比 16%；處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金占比2%。8.8.籌資活動現(xiàn)金占比籌資活動現(xiàn)金占比由表中可知，占比最大的是分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金，值趨近于 100%。三、綜合比率關(guān)系三、綜

7、合比率關(guān)系1.1.償債能力分析償債能力分析2012201320142015營運(yùn)資金369146325613.1404844.3469133.5流動比率1.7832041.4632071.4714781.534984速動比率1.5297051.2148371.2783071.337594現(xiàn)金比率1.4518321.1484981.1980271.17151資產(chǎn)負(fù)債率56.08%68.34%67.96%65.15%9 / 17從 2012-2015 年的營運(yùn)資金來看，營運(yùn)資金有穩(wěn)重有漲得趨勢；從流動流動比率來看，有三年的比率是在 1.5 左右，與 2 的標(biāo)準(zhǔn)值有一定的差距；從速動比率來看，在 1.

8、2 左右，略大于于，處于安全水平。從現(xiàn)金比率來看，均10 / 17維持在 1.1 左右， 明顯高于 20%； 從資產(chǎn)負(fù)債率來看， 資產(chǎn)負(fù)債率維持在 60%左右。江鈴汽車的存貨較少，應(yīng)收賬款也少，庫存現(xiàn)金比率大，讓短期償債能力處于一個安全水平；而資產(chǎn)負(fù)債率大于 30-40%，的水平，反映為應(yīng)付賬款較多，說明江鈴汽車在保持了短期現(xiàn)金流充裕的情況下，充分利用杠桿，采用賒賬的方式，來達(dá)到企業(yè)資金最大化的利用。2.2.運(yùn)營能力分析運(yùn)營能力分析201320142015流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.2545462.2794241.934637流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)159.6774157.9347186.0814存貨周轉(zhuǎn)率14

9、.3291815.3456214.89408存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)25.1235523.4594624.17068應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率50.5637945.2086223.52808應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)7.119727.96308415.30086固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.3940975.9762075.522969固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)56.3019360.2388865.18233總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.4237831.4520421.245103總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)252.8474247.9268289.132711 / 17從表中可知，周轉(zhuǎn)性由高到低排序是應(yīng)收賬款，存貨，固定資產(chǎn)，流動資產(chǎn)。結(jié)合各類資產(chǎn)占比可知，存貨，固定資產(chǎn)占比大

10、，周轉(zhuǎn)性也強(qiáng)（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 2013 年為 25.12,2014 年為 23.46,2015 年 24.17；處于相對穩(wěn)定的狀況；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 2013 年為 56.30,2014 年為 60.23,2015 年為 65.18） ，故江鈴汽車的營運(yùn)能力是相對較強(qiáng)的。3.3.獲利能力分析獲利能力分析2012201320142015營業(yè)毛利率0.2499090.2569040.2521240.260795營業(yè)凈利率0.0961880.0884620.0889080.097699流 動 資 產(chǎn) 利潤率0.1028640.1059860.09617固 定 資 產(chǎn) 利0.2917330.277876

11、0.2745412 / 17潤率3總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬率0.263180.2649480.232071資 本 保 值 增長率1.1202491.1552681.130464從多項(xiàng)指標(biāo)來看，江鈴汽車在 2012-2014 年中，獲利能力指標(biāo)相對穩(wěn)定。表明公司處于企業(yè)生命周期的成熟期。 從單項(xiàng)指標(biāo)來看， 營業(yè)毛利率 2012-2014年，均維持在 25%左右；營業(yè)凈利潤維持在 10%左右。說明公司的獲利能力較強(qiáng)。13 / 174.4.杜邦財(cái)務(wù)綜合分析杜邦財(cái)務(wù)綜合分析201320142015ROE0.0976110.1066060.09841營業(yè)凈利率0.0811330.082540.090593總資

12、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7058270.7097390.604921權(quán)益乘數(shù)1.7045231.8197681.79575營業(yè)外收入17948.0958582.8671486.17營業(yè)外支出587.07851.02716.6營業(yè)收入2088970.625537292452789.3營業(yè)成本1552306.11909871.51813113.5營業(yè)稅金及附加61439.7285241.5978823.62銷售費(fèi)用144344.75173808.72159123.51管理費(fèi)用170401.51213698.42244441.45財(cái)務(wù)費(fèi)用-19725.15-24550.36-24731.53資產(chǎn)減值損失6556.9311899.252909.12流動資產(chǎn)102856612635151346045非流動資產(chǎn)619903.6686138.1759027.2所得稅20846.7632144.3128754.2614 / 17從 2013 年-2015 年的 ROE 指標(biāo)可以看出，ROE 基本保持不變，保持在 0.09左右；而營業(yè)凈利率也為 0.08 左右，基本保持不變；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在0.70 左右；權(quán)益乘數(shù)也保持在 1.70 左右。從整個杜邦分析體系來看，江鈴汽車的整體財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良。即盈利性，安全性，流動性保持在一個合理的水平。15 / 17