公司金融考前模擬題

1、一、單項(xiàng)選擇題 (只有一個(gè)正確答案) 【1】 某公司有80000份流通在外的債券，這些債券均按照面值進(jìn)行交易，市場(chǎng)中具有相同特征的債券的稅前到期收益率為8.5。公司同時(shí)有4百萬流通在外的普通股，該股票的貝塔系數(shù)為1.1，市場(chǎng)價(jià)格為40美元每股。若市場(chǎng)中無風(fēng)險(xiǎn)利率為4，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是8，稅率為35，則該公司的加權(quán)平均資本成本是（ ）。 A: 7.10% B: 7.39% C: 10.38% D: 10.65% 答案: C 【2】 公司發(fā)行新股會(huì)導(dǎo)致（）。 A: 公司的控制權(quán)被稀釋 B: 公司的股價(jià)上升 C: 公司的融資成本提高 D: 公司投資機(jī)會(huì)的增加 答案: A 【3】 某鋼鐵企業(yè)并購(gòu)某石油公

2、司，這種并購(gòu)方式屬于（ ）。 A: 杠桿收購(gòu) B: 橫向收購(gòu) C: 混合收購(gòu) D: 縱向收購(gòu) 答案: D 【4】 下述關(guān)于破產(chǎn)成本的描述中正確的是（ ）。 A: 破產(chǎn)過程中涉及的管理費(fèi)用屬于間接的破產(chǎn)成本 B: 公司的債權(quán)人比股東更有動(dòng)力阻止企業(yè)破產(chǎn) C: 當(dāng)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，其資產(chǎn)會(huì)變得更有價(jià)值 D: 有價(jià)值員工的流失是一種間接的破產(chǎn)成本 答案: D 【5】 反映企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果的報(bào)表被稱為（） A: 損益表 B: 資產(chǎn)負(fù)債表 C: 現(xiàn)金流量表 D: 稅務(wù)報(bào)表 答案: A 【6】 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與企業(yè)的社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系是（ ）。 A: 兩者相互矛盾 B: 兩者沒有聯(lián)系 C:

3、 兩者既矛盾又統(tǒng)一 D: 兩者完全一致 答案: C 【7】 根據(jù)簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表模型，公司在金融市場(chǎng)上的價(jià)值等于（ ）。 A: 有形固定資產(chǎn)加上無形固定資產(chǎn) B: 銷售收入減去銷貨成本 C: 現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量 D: 負(fù)債的價(jià)值加上權(quán)益的價(jià)值 答案: D 【8】 如果股利和資本利得適用相同的所得稅率，兩者的納稅效果仍然會(huì)不同，是因?yàn)椋?）。 A: 資本利得納稅是實(shí)際發(fā)生的，而股利納稅只在賬面體現(xiàn) B: 股利納稅是實(shí)際發(fā)生的，而資本利得納稅只在賬面體現(xiàn) C: 股利所得稅在股利分派之后交納，而資本利得稅可以延遲到股票出售的時(shí)候 D: 資本利得稅在股利分派之后交納，而股利所得稅可以延遲到股票出售

4、的時(shí)候 答案: C 【9】 甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，則兩者在第五年年末時(shí)的終值（ ）。 A: 相等 B: 前者大于后者 C: 前者小于后者 D: 可能會(huì)出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種 答案: B 【10】 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最有利的復(fù)利計(jì)息期是（ ）。 A: 1年 B: 半年 C: 1季 D: 1月 答案: A 【11】 反映股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（ ）。 A: 銷售收入 B: 市盈率 C: 每股市價(jià) D: 凈資產(chǎn)收益率 答案: C 【12】 下列陳述正確的是（）。 A: 合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)都

5、有雙重征稅的問題 B: 獨(dú)資企業(yè)和合伙制企業(yè)在納稅問題上屬于同一類型 C: 合伙制企業(yè)是三種企業(yè)組織形式中最為復(fù)雜的一種 D: 各種企業(yè)組織形式都只有有限的壽命期 答案: B 【13】 認(rèn)為公司的價(jià)值獨(dú)立于資本結(jié)構(gòu)的理論是（ ）。 A: 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 B: MM定理1 C: MM定理2 D: 有效市場(chǎng)假說 答案: B 【14】 Tonis Tool公司正準(zhǔn)備購(gòu)買設(shè)備，可供選擇的設(shè)備在價(jià)格、營(yíng)運(yùn)成本、壽命期等方面各不相同，這種類型的資本預(yù)算決策應(yīng)（）。 A: 使用凈現(xiàn)值法 B: 同時(shí)使用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法 C: 使用約當(dāng)年金成本法 D: 使用折舊稅盾方法 答案: C 【15】 信號(hào)模型主

6、要探討的是（）。 A: 金融契約事前隱藏信息的逆向選擇問題 B: 金融契約事后隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題 C: 公司的股利政策向管理層傳遞的信息 D: 公司的管理層通過投資決策向資本市場(chǎng)傳遞的信息 答案: A 【16】 Delta Mare公司總經(jīng)理收到各部門下一年度資本投資的項(xiàng)目申請(qǐng)，他決定按各項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值由高到低進(jìn)行選擇，以分配可用的資金。這種決策行為被稱為（）。 A: 凈現(xiàn)值決策 B: 收益率決策 C: 軟性資本預(yù)算 D: 硬性資本預(yù)算 答案: C 【17】 相關(guān)系數(shù)衡量的是（ ）。 A: 單項(xiàng)證券收益變動(dòng)的大小 B: 兩種證券之間收益變動(dòng)的大小和方向 C: 單項(xiàng)證券收益變動(dòng)的方向 D: 股票

7、價(jià)格的波動(dòng)性 答案: B 【18】 杜邦財(cái)務(wù)分析法的核心指標(biāo)是（）。 A: 資產(chǎn)收益率 B: EBIT C: ROE D: 負(fù)債比率 答案: C 【19】 有一項(xiàng)年金，前3年無現(xiàn)金流入，后5年每年初流入500元，年利率為10%，其現(xiàn)值為（ ）元。已知：（P/A, 10%, 4）=3.1699；（P/F, 10%, 3）=0.7513；（P/F, 10%, 4）=0.6830；（P/F, 10%, 5）=0.6209；（P/F, 10%, 6）=0.5645；（P/F, 10%, 10）=0.5132 A: 1994.59 B: 1566.42 C: 1813.48 D: 1423.21 答案:

8、 B 【20】 反映債務(wù)與債權(quán)人之間的關(guān)系是（ ）。 A: 企業(yè)與政府之間的關(guān)系 B: 企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C: 企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D: 企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 答案: B 二、多項(xiàng)選擇題 【21】 股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A: 有利于克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為 B: 考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 C: 考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值 D: 便于客觀、準(zhǔn)確地計(jì)算 E: 有利于社會(huì)資源的合理配置 答案: A B C E 【22】 代理成本論認(rèn)為債務(wù)籌資可能降低由于兩權(quán)分離產(chǎn)生的代理問題，主要表現(xiàn)在（ ）。 A: 減少股東監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的成本 B: 可以用債權(quán)回

9、購(gòu)股票減少公司股份 C: 增加負(fù)債后，經(jīng)營(yíng)者所占有的份額可能增加 D: 破產(chǎn)機(jī)制會(huì)減少代理成本 E: 可以改善資本結(jié)構(gòu) 答案: A B C D 【23】 市場(chǎng)投資組合是（）。 A: 收益率為正數(shù)的資產(chǎn)構(gòu)成的組合 B: 包括所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)組合 C: 由所有現(xiàn)存證券按照市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)計(jì)算所得到的組合 D: 一條與有效投資邊界相切的直線 E: 市場(chǎng)上所有價(jià)格上漲的股票的組合 答案: B C 【24】 下列收益率屬于尚未發(fā)生的有（ ）。 A: 實(shí)際收益率 B: 無風(fēng)險(xiǎn)收益率 C: 要求的收益率 D: 持有期收益率 E: 預(yù)期收益率 答案: C E 【25】 金融市場(chǎng)利率的決定因素包括（ ）。 A

10、: 純利率 B: 通貨膨脹補(bǔ)償率 C: 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D: 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 E: 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 答案: A B C D E 【26】 公司是否發(fā)放股利取決于（）。 A: 公司是否有盈利 B: 公司未來的投資機(jī)會(huì) C: 公司管理層的決策 D: 投資者的意愿 E: 政府的干預(yù) 答案: A B C 【27】 企業(yè)通過籌資形成的兩種不同性質(zhì)的資金來源有（ ）。 A: 流動(dòng)資金 B: 存貨 C: 債務(wù)資金 D: 權(quán)益資金 E: 應(yīng)收賬款 答案: C D 【28】 決定債券價(jià)值的因素主要有（ ）。 A: 債券的票面利率 B: 期限 C: 債券收益率 D: 市場(chǎng)利率 E: 發(fā)行人 答案: A B C

11、【29】 下列屬于公司的資金來源的有（ ）。 A: 發(fā)行債券取得的資金 B: 累計(jì)折舊 C: 購(gòu)買政府債券 D: 取得銀行貸款 E: 購(gòu)買其他公司的股票 答案: A B D 【30】 影響公司的資本結(jié)構(gòu)決策的因素包括（ ）。 A: 公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B: 公司的債務(wù)清償能力 C: 管理者的風(fēng)險(xiǎn)觀 D: 管理者對(duì)控制權(quán)的態(tài)度 E: 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期 答案: A B C D E 三、判斷題 【31】 經(jīng)營(yíng)者與股東因利益不同而使其目標(biāo)也不盡一致，因此兩者的關(guān)系在本質(zhì)上是無法協(xié)調(diào)的。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【32】 在有限合伙企業(yè)中，有限合伙人比一般合伙人享有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的優(yōu)先權(quán)。（

12、 ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【33】 2年后的1000元按貼現(xiàn)率10%折成現(xiàn)值時(shí)，按年折現(xiàn)的現(xiàn)值比按半年折現(xiàn)的現(xiàn)值大。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 正確 【34】 決策樹分析是一種用圖表方式反映投資項(xiàng)目現(xiàn)金流序列的方法，特別適用于在項(xiàng)目周期內(nèi)進(jìn)行一次決策的情況。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【35】 相關(guān)系數(shù)介于-1和1之間；其數(shù)值越大，說明其相關(guān)程度越大。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【36】 營(yíng)運(yùn)資本持有量的高低，影響著企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 正確 【37】 對(duì)于同一債券，市場(chǎng)利率下降一定幅度引起的債券價(jià)

13、值上升幅度往往要低于由于市場(chǎng)利率上升同一幅度引起的債券價(jià)值下跌的幅度。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【38】 財(cái)務(wù)管理對(duì)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的要求是不斷降低營(yíng)運(yùn)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【39】 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法就是通過調(diào)整凈現(xiàn)值計(jì)算公式的分子，將貼現(xiàn)率調(diào)整為包括風(fēng)險(xiǎn)因素的貼現(xiàn)率，然后再進(jìn)行項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【40】 投資組合的有效集是最小方差組合向下的一段曲線。 A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【41】 廣義資本結(jié)構(gòu)包括負(fù)債權(quán)益比的確定以及股利支付率的確定兩項(xiàng)主要內(nèi)容。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 正確

14、【42】 企業(yè)的銷售增長(zhǎng)率越高，反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭越好。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【43】 獨(dú)資企業(yè)的利潤(rùn)被征收了兩次所得稅。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【44】 以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有益于社會(huì)資源的合理配置，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 正確 【45】 在考慮公司所得稅的情況下，公司負(fù)債越多，或所得稅稅率越高，則公司的加權(quán)平均資本成本就越大。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【46】 企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時(shí)，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)是一致的。 A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【4

15、7】 通貨膨脹溢價(jià)是指已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際通貨膨脹率而非預(yù)期未來的通貨膨脹率。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【48】 權(quán)益性投資比債券型投資的風(fēng)險(xiǎn)低，因而其要求的投資收益率也較低。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 【49】 股東財(cái)富最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點(diǎn)之一是考慮了取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素。 A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 正確 【50】 在投資既定的情況下，公司的股利政策可以看作是投資活動(dòng)的一個(gè)組成部分。（ ） A:正確: B:錯(cuò)誤 答案: 錯(cuò)誤 四、簡(jiǎn)答題 【51】 簡(jiǎn)述影響債券價(jià)值的因素。 答案: 債券價(jià)值與投資者要求的收益率(當(dāng)前市場(chǎng)利率) 成反向變

16、動(dòng)關(guān)系（1分）；當(dāng)債券的收益率不變時(shí)，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)系（1分）；債券的票面利率與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度成反比關(guān)系（不適用于1年期債券或永久債券 ）（1分）；當(dāng)市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的波動(dòng)幅度大于短期債券的波動(dòng)幅度（1分）；債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性與債券所要產(chǎn)生的預(yù)期未來現(xiàn)金流的期限結(jié)構(gòu)有關(guān)（1分）。 【52】 公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是什么？為什么？ 答案: 股東財(cái)富最大化，其載體是股票的市場(chǎng)價(jià)格（2分）；因?yàn)楣蓶|財(cái)富最大化考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素（1分），考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值（1分），考慮了股東所提供的資金的成本（1分）。 【53】 用于解釋合理資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論主要思想

17、是什么？ 答案:MM模型和米勒模型的一些假設(shè)條件可以放寬而不會(huì)改變其基本結(jié)論；然而當(dāng)引入財(cái)務(wù)困境成本和代理成本時(shí)，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值可以如下表示：在這個(gè)公式中，隨著負(fù)債節(jié)稅的增加，兩種成本的現(xiàn)值也隨負(fù)債一同增加：當(dāng)時(shí)，負(fù)債的規(guī)模使公司的價(jià)值最大，資本結(jié)構(gòu)最佳。 【54】 公司金融學(xué)與財(cái)務(wù)管理學(xué)之間是什么關(guān)系？ 答案: 財(cái)務(wù)管理是關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置、融資和管理的科學(xué)（1分）；從內(nèi)容上看，財(cái)務(wù)管理學(xué)有四個(gè)主要的分支：公共財(cái)務(wù)管理、私人財(cái)務(wù)管理、公司財(cái)務(wù)管理和國(guó)際財(cái)務(wù)管理（2分）；由于公司財(cái)務(wù)管理包含了所有的理財(cái)原理和思想在內(nèi)，在實(shí)踐中的用途最廣，因而狹義的財(cái)務(wù)管理學(xué)就是指公司財(cái)務(wù)管理即公司金融學(xué)（2分）。

18、 五、計(jì)算題 【55】 給定下列關(guān)于Givens公司的信息：資產(chǎn)凈收益率12%，權(quán)益資本收益率25%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5。計(jì)算公司的銷售凈利潤(rùn)率和負(fù)債比率。 答案: 【56】 按照債務(wù)合同，Aggarwal公司每年末必須從稅后利潤(rùn)中提取固定數(shù)額的錢存入一家投資公司作為償債基金，以便在10年后償還一筆1000萬美元的抵押貸款，投資公司保證這筆償債基金每年能獲得9%的收益，Aggarwal公司每年應(yīng)存入多少錢才能在第10年末償還1000萬美元的抵押貸款？已知：（F/A，9%，10）=15.193；（F/A，9%，9）=13.021。 答案: 【57】 假設(shè)你打算10年后買一套住房，這種戶型的住房當(dāng)

19、前價(jià)格為100000美元，預(yù)計(jì)房?jī)r(jià)每年上漲5%，如果你計(jì)劃今后10年每年末都存入一筆錢，年收益率為10%，則每年末應(yīng)存入多少錢才能在10年后買下那種戶型的住房？已知：（F/P，5%，10）=1.6289；（F/A，10%，10）=15.937。 答案: 【58】 假定你知道一家公司的股票目前每股銷售價(jià)格為70美元，必要報(bào)酬率為12%。你還知道，該股票的總報(bào)酬均等地分為資本利得收益率和股利收益率。如果該公司目前的政策為固定股利增長(zhǎng)率，那么目前的股利每股是多少？ 答案: 【59】 Say Hey!公司剛剛對(duì)它的普通股派發(fā)每股2.45美元的股利。公司預(yù)計(jì)將永遠(yuǎn)維持6%的固定的股利增長(zhǎng)率。如果股票每股

20、銷售價(jià)格是45美元，公司的權(quán)益成本是多少？ 答案: 【60】 考慮有關(guān)三支股票的下列信息：經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生概率狀況發(fā)生時(shí)的報(bào)酬率  股票A股票B股票C高漲0.40.200.350.60正常0.40.150.150.05低落0.20.01-0.25-0.50如果預(yù)計(jì)國(guó)庫(kù)券報(bào)酬率是3.80%，這個(gè)投資組合的預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是多少？假設(shè)股東權(quán)重為1:1:1。答案: 股票A的預(yù)期收益率：0.2×0.4+0.4×.4+0.4產(chǎn)收益率為計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)股票B的預(yù)期收益率：0.35×0.4+0.15×0.4-0.25×0.2=0.15股票C的預(yù)期

21、收益率：0.6×0.4+0.05×0.4-0.5×0.2=0.16則，這個(gè)投資組合的預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)= 【61】 DTO公司在市場(chǎng)上有一支票面利率為8%，還剩10年到期的債券。該債券每年付息一次。如果該債券的YTM為6%，則目前的債券價(jià)格是多少？已知：（P/F，6%，10）=0.5584；（P/A，6%，10）=7.3601。 答案: 由題得，每年支付利息   【62】 Old Country公司采用3年作為它的國(guó)際投資項(xiàng)目的回收期取舍時(shí)限。如果該公司有下列兩個(gè)項(xiàng)目可以選擇，它應(yīng)該接受哪一個(gè)？（金額單位：美元）年份現(xiàn)金流量（A）現(xiàn)金流量（B）050000-7

22、00001300009000218000250003100003500045000425000 答案: （1）項(xiàng)目A：前兩年的現(xiàn)金流入量=30,000+18,000=48,000（美元）由于其初始現(xiàn)金流出量為$50,000，因此，項(xiàng)目A還需$2,000(=50,000-48,000)的現(xiàn)金流入量才能收回全部投資，因此，項(xiàng)目A的回收期為： 因?yàn)?.20年小于預(yù)設(shè)的取舍時(shí)限3年，所以根據(jù)回收期法，項(xiàng)目A可以被接受。 （2）項(xiàng)目B：前三年的現(xiàn)金流入量=9,000+25,000+35,000=69,000（美元）由于其初始現(xiàn)金流出量為$70,000，因此，項(xiàng)目B還需$1,000(=70,000-69,

23、000)的現(xiàn)金流入量才能收回全部投資，因此，項(xiàng)目B的回收期為： 因?yàn)?.002年大于預(yù)設(shè)的取舍時(shí)限3年，所以根據(jù)回收期法，項(xiàng)目B應(yīng)該被放棄。 綜上所述，若設(shè)定的取舍時(shí)限為3年，則應(yīng)選擇項(xiàng)目A而放棄項(xiàng)目B。 【63】 SelzerInc. 公司所有的銷售收入都是賒銷。公司的銷售凈利潤(rùn)率4%，平均收賬期為60天，應(yīng)收賬款150000美元，總資產(chǎn)為3000000美元，負(fù)債比率為0.64，公司的權(quán)益資本收益率為多少？ 答案: 【64】 下面是Outbox制造公司的市場(chǎng)價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債表。Outbox公司已經(jīng)宣告25%的股票股利，股票將在明天除息（股票股利的順序表和現(xiàn)金股利相似） 。目前有15 000股股票

24、流通在外。除息價(jià)格是多少？市場(chǎng)價(jià)值資產(chǎn)負(fù)債表 （單位：美元）現(xiàn)金 190000債務(wù)160000固定資產(chǎn)330000權(quán)益360000總計(jì)520000總計(jì)520000 答案: 股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格等于股票的總市值除以流通在外的普通股股數(shù)P0 = $360,000 equity/15,000 shares = $24 per share 發(fā)放股票股利后，公司流通在外的股數(shù)增加25%，因而新的股數(shù)為New shares outstanding = 15,000(1.25) = 18,750發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)為 PX = $360,000/18,750 shares = $19.20 六、案例分析題

25、 【65】 Winnebagel公司目前每年以每輛45 000美元的價(jià)格銷售30 000輛房車，并以每輛85 000美元的價(jià)格銷售12 000輛豪華摩托艇。公司想要引進(jìn)一種輕便型車以填補(bǔ)它的產(chǎn)品系列，他們希望能每年賣21 000輛，每輛賣12 000美元。一個(gè)獨(dú)立的顧問判定，如果引進(jìn)這種新車，每年將使目前的房車多銷售5 000輛，但是，摩托艇的銷售每年將減少1 300輛。在評(píng)估這個(gè)項(xiàng)目時(shí)，年銷售收入額應(yīng)該變化了多少？為什么？ 答案: 由題，預(yù)計(jì)新產(chǎn)品-輕便型車的銷售額為：          引進(jìn)新產(chǎn)品導(dǎo)致的原有房車增加的銷售額為： 引進(jìn)新產(chǎn)品導(dǎo)致的原有摩托艇減少的銷售額為： 根據(jù)相關(guān)現(xiàn)金流確認(rèn)原則中的"增強(qiáng)作用"與"侵蝕作用"，在評(píng)估這個(gè)項(xiàng)目時(shí)，相關(guān)年銷售收入額為：  【66】 Massey機(jī)器商店為了提高生產(chǎn)效率，正在考慮一個(gè)4