期權(quán)基礎(chǔ)部分題庫

1、期權(quán)基礎(chǔ)題2、期權(quán)交易中，投資者購買期權(quán)，則獲得在約定的時(shí)間以約定 的價(jià)格(C)約定數(shù)量標(biāo)的證券的權(quán)利A. 買入B. 賣出C. 買入或賣出D. 獲得8關(guān)于期權(quán)和期貨，以下說法錯(cuò)誤的是DA. 當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)不同B. 收益風(fēng)險(xiǎn)不同C. 均使用保證金制度D. 合約均有價(jià)值8下面關(guān)于期權(quán)和期貨的描述錯(cuò)誤的是(C)廣A.當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)不同廠B.收益風(fēng)險(xiǎn)不同C.保證金制度相同D.都是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品15、目前，根據(jù)上交所期權(quán)業(yè)務(wù)方案，一級(jí)投資人可以進(jìn)行A. 備兌開倉+買入開倉B. 備兌開倉+保險(xiǎn)策略C. 保險(xiǎn)策略+賣出開倉D. 買入開倉+賣出開倉7、以下能夠影響期權(quán)價(jià)格的因素不包括（D）A. 標(biāo)的價(jià)格B.

2、 行權(quán)價(jià)C. 波動(dòng)率D. 公司盈利7、以下選項(xiàng)，哪個(gè)是期權(quán)價(jià)格的影響因素（D）廠A.當(dāng)前的利率廠B.波動(dòng)率廠C.期權(quán)的行權(quán)價(jià)D.以上都是2、以下倉位中，屬于同一看漲看跌方向的是（B）A. 買入認(rèn)購期權(quán)、備對(duì)開倉B. 賣出認(rèn)購期權(quán)、買入認(rèn)沽期權(quán)C. 買入認(rèn)購期權(quán)、買入認(rèn)沽期權(quán)D. 賣出認(rèn)沽期權(quán)、備對(duì)開倉4、期權(quán)合約最后交易日為到期月份的（該日為法定節(jié)假日則順 延）（ C）A. 第四個(gè)星期一B. 第四個(gè)星期二C. 第四個(gè)星期三D. 第四個(gè)星期四9、假設(shè)甲股票的最新交易價(jià)格為 20 元，其行權(quán)價(jià)為 25 元的下 月認(rèn)沽期權(quán)的最新交易價(jià)格為 6 元，則該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間 價(jià)值分別為（）元A. 6

3、； 5B. 1 ； 5C. 5 ； 6D. 5 ； 116、個(gè)人投資者用于期權(quán)買入開倉的資金規(guī)模不超過下述哪兩者 的最大值 （C）A. 客戶在證券公司全部賬戶資金的 10%以及前六個(gè)月日均持有滬 市市值的 10%B. 客戶在證券公司全部賬戶資金的 20%以及前六個(gè)月日均持有滬 市市值的 10%C. 客戶在證券公司 全部賬戶資金的 10%以及前六個(gè)月日均持有 滬 市市值的 20%D. 客戶在證券公司全部賬戶資金的 20%以及前六個(gè)月日均持有滬 市市值的 20%3、認(rèn)購期權(quán)的賣方 （D）A. 在期權(quán)到期時(shí)，有買入期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利B. 在期權(quán)到期時(shí)，有賣出期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C. 在期權(quán)到期時(shí)，有買

4、入期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)（如果被行權(quán)）D. 在期權(quán)到期時(shí)，有賣出期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)（如果被行權(quán)） 備注：認(rèn)沽期權(quán)的賣方， 在期權(quán)到期時(shí)， 有買入期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的 義務(wù)（如果被行權(quán)）7、下列哪一項(xiàng)正確描述了內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值 （B）A. 時(shí)間價(jià)值一定大于內(nèi)在價(jià)值B. 內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)C. 時(shí)間價(jià)值可以為負(fù)D. 內(nèi)在價(jià)值一定大于時(shí)間價(jià)值期權(quán)價(jià)格與各種因素的關(guān)系10、在其他因素不變的情況下， 認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金隨著當(dāng)前 利率 的上升而 （ C）A. 上漲B. 不變C. 下跌D. 不能確定備注：認(rèn)購期權(quán)隨利率上升而上漲10、在其他條件不變的情況下，當(dāng)標(biāo)的股票波動(dòng)率下降 ，認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金會(huì) （C）A. 上漲

5、B. 不變C. 下跌D. 不確定備注：波動(dòng)率越高，認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金越大，反之，波動(dòng) 率越低，認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金越小10、在其他變量相同的情況下，行權(quán)價(jià)格越高，認(rèn)購期權(quán)的權(quán)利 金（），認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金（ B）A. 越高，越低B. 越低，越高C. 越高，越高D .越低，越低總結(jié)影響因素認(rèn)購期權(quán)的價(jià)值認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)值標(biāo)的證券價(jià)格T行權(quán)價(jià)T標(biāo)的證券的波動(dòng)率T距到期日剩余時(shí)間T市場無風(fēng)險(xiǎn)利率T備兌策略17、備兌股票認(rèn)購期權(quán)組合的收益源于（C）A. 持有股票的收益B. 賣出的認(rèn)購期權(quán)收益C. 持有股票的收益和賣出的認(rèn)購期權(quán)收益D. 不確定12、證券鎖定指令是指在交易時(shí)段，投資者可以通過該指令將已持

6、有的證券鎖定，以作為（A）A. 備兌開倉的保證金B(yǎng). 買入開倉的保證金C. 賣出開倉的保證金D. 備兌平倉的保證金12、通過證券鎖定指令可以（D）A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度B. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額度C. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額度12、投資者小李賬戶原有5張備兌持倉頭寸，又操作了 3張備兌開倉，則下列關(guān)于其賬戶持倉描述正確的是（B）A.減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸廣B.增加認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸廠C.增加認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸“ D.減少認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸12、備兌平倉指令成交后（A）廠A.計(jì)減備兌持倉頭寸，計(jì)增備兌開倉額度廣B.計(jì)減備兌開倉頭寸，計(jì)增備兌持倉額度

7、廠C.計(jì)減備兌持倉頭寸，計(jì)增備兌平倉額度廠D.計(jì)減備兌平倉頭寸，計(jì)增備兌持倉額度31、投資者小李賬戶原有5張備兌持倉頭寸，又操作了 3張備兌 平倉，備兌持倉期權(quán)合約單位為5000股，則下列關(guān)于其賬戶持倉描述正確的是（A）A. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸，可解鎖證券15000股B. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸，可解鎖證券10000股C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸，可解鎖證券25000股D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸，可解鎖證券15000股13、當(dāng)標(biāo)的股票發(fā)生分紅時(shí)，對(duì)于備兌開開倉有何影響(D)A. 沒有影響B(tài). 行權(quán)價(jià)不變C. 合約單位不變D .有可能標(biāo)的證券不足而遭強(qiáng)行平倉18、對(duì)于備兌開倉的持有

8、人而言，其 5000 股標(biāo)的證券的買入均 價(jià)為 10元， 1 張當(dāng)月到期、行權(quán)價(jià)為 11 元的認(rèn)購期權(quán)賣出開倉 均價(jià)為 1.25 元，則該備兌開倉的盈虧平衡點(diǎn)為每股 (D)A. 11 元B. 12.25 元C. 9.75 元D. 8.75 元17、沈先生以 50元/股的價(jià)格買入乙股票，同時(shí)以 5元/股的價(jià) 格賣出行權(quán)價(jià)為 55 元的乙股票認(rèn)購期權(quán)進(jìn)行備兌開倉，當(dāng)?shù)狡?日股價(jià)上漲到 60 元時(shí)，沈先生的每股盈虧為 (A)A. 10 元B. 5元C. 0元D. 5 元保險(xiǎn)策略14、以下屬于保險(xiǎn)策略目的的是（B）A.獲得權(quán)利金收入廣B.防止資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)廠C.股票高價(jià)時(shí)賣出股票鎖定收益D.以上均不正確

9、14、關(guān)于保險(xiǎn)策略的盈虧平衡點(diǎn)，以下說法錯(cuò)誤的是（D）” A.保險(xiǎn)策略的盈虧平衡點(diǎn)=買入股票成本+買入期權(quán)的權(quán)利金B(yǎng).股票價(jià)格高于盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，投資者可盈利C.股票價(jià)格低于盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，投資者發(fā)生虧損D.股票價(jià)格相對(duì)于盈虧平衡點(diǎn)越低，投資者的虧損越大33、對(duì)于保險(xiǎn)策略的持有人，當(dāng)認(rèn)沽期權(quán)合約到期后，其最大的 虧損為（D）A. 無下限B. 認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金C. 標(biāo)的證券買入成本價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金D. 標(biāo)的證券買入成本價(jià)+認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金-行權(quán)價(jià)20、對(duì)于保險(xiǎn)策略的持有人而言，其 5000 股標(biāo)的證券的買入均 價(jià)為 10 元， 1 張下月到期、行權(quán)價(jià)為 9 元的認(rèn)沽期權(quán)買入均價(jià) 為 1.55 元，則該

10、保險(xiǎn)策略的盈虧平衡點(diǎn)為每股 (A)A. 11.55 元B. 8.45 元C. 12.55 元D. 9.45 元19、投資者小李以 15 元的價(jià)格買入某股票，股票現(xiàn)價(jià)為 20 元， 為鎖定部分盈利，他買入一張行權(quán)價(jià)格為 20 元、次月到期、權(quán) 利金為 0.8 元的認(rèn)沽期權(quán)，如果到期時(shí)股票價(jià)格為 19 元，則其 實(shí)際每股收益為 (B)A. 5 元B. 4.2 元C. 5.8 元D. 4 元19、投資者持有 10000股甲股票，買入成本為 34元/股，以 0.48 元/ 股買入 10張行權(quán)價(jià)為 32元的股票認(rèn)沽期權(quán) (假設(shè)合約乘數(shù)為1000) ，在到期日，該股票價(jià)格為 24 元，此次保險(xiǎn)策略的損益為

11、 (C)A. -2 萬元B. -10 萬元C. -2.48 萬元D. -0.48 萬元限倉16、關(guān)于限開倉制度，以下說法錯(cuò)誤的是 (C)A. 同一標(biāo)的證券相同到期月份的未平倉合約對(duì)應(yīng)的股票數(shù)超過股票流通股本的 30%時(shí)，次一交易日起限開倉B. 限開倉時(shí)同時(shí)限制買入開倉和賣出開倉C. 限開倉時(shí)同時(shí)限制認(rèn)購期權(quán)開倉和認(rèn)沽期權(quán)開倉D. 限開倉時(shí)不限制備兌開倉12、關(guān)于限開倉制度，以下說法錯(cuò)誤的是( ) 。A. 同一標(biāo)的證券相同到期月份的未平倉合約對(duì)應(yīng)的股票數(shù)超過 股票流通股本的 30%時(shí)，次一交易日起限開倉。B. 限開倉的類別為認(rèn)購期權(quán)開倉，但不限制備兌開倉。C. 限開倉時(shí)同時(shí)限制賣出開倉與買入開倉

12、。D. 限開倉的限制對(duì)象為認(rèn)購期權(quán)開倉和認(rèn)沽期權(quán)開倉。答案：D16、交易參與人對(duì)客戶持倉限額進(jìn)行 （A）A. 差異化管理B. 統(tǒng)一管理C. 分類管理D. 偏好管理16、個(gè)股期權(quán)限倉制度中的單邊計(jì)算指的是， 對(duì)于同一合約標(biāo)的所有期權(quán)合約持倉頭寸按（C）合并計(jì)算A. 行權(quán)價(jià)B. 到期日C .看漲或看跌D. 認(rèn)購或者認(rèn)沽6、隱含波動(dòng)率是指（ C）A. 標(biāo)的證券價(jià)格在過去一段時(shí)間內(nèi)變化快慢的統(tǒng)計(jì)結(jié)果B. 從標(biāo)的證券價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)中計(jì)算出價(jià)格收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C. 通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時(shí)價(jià)格反推出的市場認(rèn)為的標(biāo)的證券價(jià)格在未來期權(quán)存續(xù)內(nèi)的波動(dòng)率D. 標(biāo)的證券價(jià)格在未來一段時(shí)間內(nèi)的波動(dòng)率關(guān)于DELTADelta表

13、示股票價(jià)格變化一個(gè)單位時(shí)，對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約的價(jià)格變 化量。Delta= C/ S, C是期權(quán)價(jià)格變化量， S是股票價(jià)格 的變化量，Delta值隨著標(biāo)的股票價(jià)格的變化而變化，認(rèn)購期權(quán) 的Delta在0至1之間變化；認(rèn)沽期權(quán)的 Delta在-1至0之間 變化。即將到期的實(shí)值期權(quán)的Delta絕對(duì)值接近1,虛值期權(quán)的Delta絕對(duì)值則接近0,平值期權(quán)的delta約等于0.5。7、某股票價(jià)格上漲0.1元時(shí)，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格會(huì)變化0.08元，則該認(rèn)購期權(quán)目前的Delta值為（D）A. - 0.008B. - 0.8C. 0.008D. 0.810.對(duì)干現(xiàn)價(jià)対12元的某一標(biāo)的證券，其行權(quán)價(jià)格為10元、只有天到期的

14、認(rèn) 購期權(quán)權(quán)利金價(jià)格対215元，則該認(rèn)購期収臺(tái)約的Mita值大致曲廣 A 0. 52廣 B. -0. 99廣 C.0 12D.O. 9S10.某認(rèn)嗚期權(quán)的標(biāo)的費(fèi)產(chǎn)從3化兀元上升到3乩犯元，其期權(quán)價(jià)格宙121元 上升到1-T9元，則值約齒A. 14%B. 23%C.56%廠 D. 74HI10、目前某股票的價(jià)格為50元，其行權(quán)價(jià)為51元的認(rèn)購期權(quán)的 權(quán)利金為2元，則當(dāng)該股票價(jià)格每上升1元時(shí)，其權(quán)利金變動(dòng)最 有可能為以下哪種（B）A. 上漲0.5元一1元之間B. 上漲0元一0.5元之間C. 下跌0.5元一1元之間D. 下跌0元一0.5元之間計(jì)算杠桿倍數(shù)杠桿倍數(shù)二股價(jià)/期權(quán)價(jià)格*Delta9、某股票

15、現(xiàn)在的價(jià)格為50元，其對(duì)應(yīng)行權(quán)價(jià)為48元的認(rèn)購期 權(quán)合約價(jià)格為4元，假設(shè)該股票短時(shí)間內(nèi)的 Delta為0.6，則該 期權(quán)此時(shí)的杠桿倍數(shù)為（C）A. 12.5B. 12C. 7.5D. 7.29、李先生強(qiáng)烈看好后市，以5元的價(jià)格買入了行權(quán)價(jià)為50元的某股票認(rèn)購期權(quán)，目前股價(jià)為50元，此時(shí)他買入期權(quán)的杠桿率大約是(C)A. 4B. 4.5C. 5D. 以上均不正確15、甲股票的價(jià)格為50元，第二天漲停，漲幅為10%其對(duì)應(yīng) 的一份認(rèn)購期權(quán)合約價(jià)格漲幅為 50%則該期權(quán)此時(shí)的杠桿倍數(shù) 為(D)A. 4B. 1C. 0D. 5杠桿倍數(shù)G二蘭/竺=-XDeltao c S C設(shè)期權(quán)價(jià)格為X,杠桿倍數(shù)=(0

16、.5XX)/ (50*10%)/50=5DELTA中性期權(quán)考題中有很多關(guān)于 DELTA中性的題，包括概念和計(jì)算，所謂 DELTA中性就是持有的組合(可以是持有期權(quán)或股票)的 DELTA 為0股票的DELTA直是1,也就是買入1000股股票，DELTA就是100 0,賣空1000股股票，DELTA就是-1000認(rèn)購期權(quán)處于平值期權(quán)時(shí)，DELTA是 0.5 ;認(rèn)沽期權(quán)處于平值時(shí)，DELTA是-0.5 ;買入認(rèn)購期權(quán)，DELTA是正；賣出認(rèn)購期權(quán)，DELTA是負(fù)；買入 認(rèn)沽期權(quán)，DELTA是負(fù)；賣出認(rèn)沽期權(quán)，DELTA是正。這個(gè)可以 用乘法的方式理解, 買入是正, 賣出是負(fù), 認(rèn)購是正, 認(rèn)沽是負(fù),

17、 正正為正,正負(fù)為負(fù),負(fù)正為負(fù),負(fù)負(fù)為正18、賣出 1 張行權(quán)價(jià)為 60 元的平值認(rèn)沽股票期權(quán),假設(shè)合約單 位為 1000,為盡量接近 Delta 中性,應(yīng)采取下列哪個(gè)現(xiàn)貨交易 策略 (D)A. 買入600股標(biāo)的股票B. 賣空 600 股標(biāo)的股票C. 買入500股標(biāo)的股票D. 賣空 500 股標(biāo)的股票6、投資者賣出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對(duì)沖股價(jià)下跌帶來的合約風(fēng)險(xiǎn)，可采取的策略是（ B）A. 買入股票B. 賣空股票C. 加持合約數(shù)量D. 減持合約數(shù)量18、某投資者持有 10000 股甲股票，進(jìn)行 delta 中性交易，賣出2 張 1 月后到期行權(quán)價(jià)為20元的認(rèn)購期權(quán)（ delta 為0.5），如果

18、今天市場下跌， delta變?yōu)?0.46 ，則為了保持 delta 中性，投資者需要如何操作AA. 賣出 800 股股票B. 買入800股股票C. 賣出 400 股股票D. 買入400股股票 18. 某期權(quán)的 Delta 為 0.4 ，交易 100 份該期權(quán)，則在 Delta 中 性下需要交易的標(biāo)的證券的份數(shù)是 (B)A. 25 份B. 40 份C. 100 份D. 20 份6、投資者賣出了認(rèn)沽期權(quán)，那么為了對(duì)沖股價(jià)下跌帶來的合約 風(fēng)險(xiǎn)，可采取的策略是() BA. 買入股票B. 賣空股票C. 加持合約數(shù)量D. 減持合約數(shù)量17、甲股票現(xiàn)在在市場上的價(jià)格為40 元，投資者小明對(duì)甲股票所對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約進(jìn)行了如下操作：買入 1張行權(quán)價(jià)格為40 元的認(rèn)購期權(quán)；買入2張行權(quán)價(jià)格為38元(Delta=0.7 )認(rèn)購 期權(quán)；賣出3張行權(quán)價(jià)格為43元(Delta=0.2 )的認(rèn)購期權(quán)。為盡量接近 Delta 中性，小明應(yīng)采取下列哪個(gè)