新股短線的盈利機會0001

1、第九章新股短線的盈利機會作為一個短線炒手而言， 不會炒作新股無疑失去了盈利的一大塊。 新股中的機會常會多 于老股，如何對其進行短線炒作屬于本章節(jié)重點解決的問題。第一節(jié)新股蘊含豐厚的利潤與巨大的風險對投資者而言， 若要獲取短線的豐厚利潤， 新股是必不可少的一個環(huán)節(jié)。 縱觀滬深兩市 個股的炒作過程中， 除少部分新股上市后未被炒作以外， 大多數(shù)新股上市后有一個被炒作的 過程。從滬深兩市近期上市的新股情況分析， 連沉寂已久的大盤股近期也成為市場上炒作的 對象。筆者對 1997 年下半年至今上市的個股進行調查后發(fā)現(xiàn)， 1998 年共上市的超過 2 億 流通盤的國企股共有 8 支，其中有深市的揚子石化（

2、3.15 億）、鞍鋼新軋（ 2.9 億）、遼河 油田（ 1.8 億）、齊魯石化（ 3.15 億）、虹橋機場（ 2.9 億）、上海汽車（ 2.7 億）、東方 航空（ 2.9 億）和邯鄲鋼鐵（ 3.4 億），這 8 只新股在上市后一段時間內未被炒作。上海汽 車在上市前市場的預期很高， 當日很多投資者認為該股能成為類似四川長虹的藍籌股， 但該 股上市后以 13.5 元開盤后最高僅上漲至 14.59 元，絕對漲幅也僅在 15 左右， 但這種情況 在 1998 年下半年和 1999 年初有了較大改變：虹橋機場在 1998 年下半年是一只眾所周知 的牛股，該股從 11 元啟動，一直漲至 15.75 元，絕

3、對漲幅也達到 40 左右。新股上市后被炒作的可能性很大，主要原因有以下幾種：（1）社會的游資較多，而這些游資無論在大盤低位和高位均較難有從老股中獲取暴利 的可能性， 因為不少老股都有莊在內， 若盲目建倉的話則會成為老莊有抬轎者； 若在大盤底 部買入老股的話，上檔的壓力較大， 一旦拉升則不易取得利潤，反之， 若在大盤處于高位時 支任何一支股票均會遇到給他人抬轎的問題。 社會的游資極易在新股中建倉， 這種建倉既可 能出現(xiàn)在大盤持續(xù)低迷狀態(tài)之中， 而且也會出現(xiàn)在大盤的頂部區(qū)域。 比如說， 在市場中常會 出現(xiàn)某只新股上市當天開盤后五分鐘內即會出現(xiàn)較大的成交量，換手率達20 ，有的換手 率甚至超過 80

4、 ，這種建倉要比在老股中建倉容易得多。2）上市公司為了使自己公司的股票取得良好的社會形象，易與主力一起拉抬自己的股票， 既實現(xiàn)較佳的社會形象， 同時也易獲取豐厚的利潤。 新股當天的市場表現(xiàn)已成為上市 公司極為關心的問題， 上市公司好不容易有一次上市的機會， 他們總希望自己的股價遠在他 人之上， 據(jù)此， 在其上市以前常會通過各大報紙對自己的股票進行大量的宣傳， 有的為了使 自己公司的股票能成功上市，與券商一起炒高自己的股票。（ 3）逢新必炒已成為一種慣例，社會上已形成一批專門從事新股炒作的專業(yè)戶，他們 構成新股炒作的有生力量。 這類對象不少從原來新股的炒作中獲取了較豐厚的收益， 特別像 類似大唐

5、電信、 上海醫(yī)藥等新股的炒作曾給他們以極其豐厚的收益， 使其對新股的炒作形成 一種較強的心理定勢。炒作新股的確要比老股容易獲取豐厚的利潤。 在市場中常會出現(xiàn)這種情況： 當某新股上 市后一旦走強其跟風盤會大量增加， 而且其市場定位不如老股那樣明確， 可供想象的空間極 大，這樣很容易吸引場外的資金積極參與， 在其暴漲的過程中巨大收益也由此而來。 從新股 炒作的過程看， 1997 年與 1998 年有幾大股的炒作曾引起市場的關注：第一是葛洲壩。該股在上市前并不被市場看好，該股上市在 14 元開盤后，隨后該股曾 跌 13.5 元，但該股當日拉出一根大陽線， 隨后該股一路上揚， 最高上摸至 22.9 元

6、開始調頭 下行，該股的絕對漲幅達到 69 。第二是新上市的開元和金泰基金?；诮?20 億元的流通盤以及其交易品種的限制，不 少投資者認為開盤應在 1.2 元以下， 可兩只基金上市后就使眾多的投資者大感意外： 基金金 泰在以 1.45 元開盤后的短短幾天內上漲至 2.43 元，上漲幅度達到 67 ；基金開元也出現(xiàn) 了相似的漲幅。第三是上海醫(yī)藥，該股在 1998 年 9 月 18 日上市，當時正逢市場對增發(fā)新股板塊并不 看好之際，該股從 13.4 元炒至 20.88 元。從中可見新股的利潤極為豐厚。第四是大唐電信。該股在 1998 年 10 月 21 日上市，當天開盤以 17.45 元，隨后在盤

7、 整幾天后，一路上行至 25.48 元，該股再度回落至 20.90 元后開始產(chǎn)生第二波行情，曾一 度上漲至 27 元。這四大牛股成為 98 年的極具吸引市場人氣的股票。從滬深兩市短線的炒作情況分析， 新股的炒作往往具有較豐厚的利潤， 隨著市場的逐漸 成熟以后，對新股的炒作也開始逐漸以理性的方法介入炒作，自 1998 年以后，市場上的新 股上市后常會呈幾種不同的炒作方式。 一般而言， 對缺乏炒作題材的新股基本呈高開低走形 態(tài)，而高科技板塊股票常會被進行炒作， 而且?guī)缀趺恐槐皇袌鏊春玫男鹿稍诓煌潭壬隙?會受到短線炒作。如 97 年深市在天大天財上市后，該股上市當日僅收于 13 元左右，但在 經(jīng)

8、過 8 個交易日后，該股人 14 元起漲，在短短的時間內上漲至 30.55 元，隨后最高曾上漲 至 41.77 元。這種情況在以前是較難想象的，像東大阿派在上市后曾在14 元左右橫向盤整了很長一段時間， 但近期上市的股票只要有高科技的成份， 常會表現(xiàn)地嚴重違背其內存價值。 滬市的宏圖高科曾在 1998 年 4 月份上市，該股當天以 28 元開盤，當天拉出一根大陰線， 想不到第二天該股拉出一大陽線，以后幾天內迅速地從 24 元漲至 34 元，但自此卻形成下 降通道，一路盤跌至 17.51 元。深市的北海銀河更是出奇地離譜，該股在上市當日被包裝 成一家高科技小盤績優(yōu)股，當天以 20.92 元漲停板

9、（深市新股的炒作有一種規(guī)定，最高的 開盤價只能在發(fā)行價加 15 元）開盤，在極短的時間內上漲至 71 元，從而成為罕見的高價 股。新股的高收益與高風險是相等同的，在高收益的同時，新股的炒作必然有高風險相伴。 新股炒作風險遠大于老股，老股在市場上經(jīng)歷了較長時間的交易，使其下跌空間不會很大， 而新股的下跌空間卻較難以想象。 新股往往比老股更要隨極大的投資風險， 這主要表現(xiàn)在以 下幾方面：（1）新股的震蕩性較大。由于新股上市后市場上存在相當大的獲早籌碼，在其上漲的 過程中獲利者大都不會拋出，而在其出現(xiàn)較大幅度的回落時，獲利者就會不計成本地拋出。這樣就易形成極大的做空能量，旦出現(xiàn)下跌往往會比一般股票下

10、跌的幅度大得多。特別是一些當天拉出大陰線的新股， 以后幾天常會有持續(xù)下跌的過程。 而且若在上午買入新股而當 天下跌的話，很可能當天就造成極大的損失，有的當天下跌幅度就達 10 以上，屆時若不 果斷割肉離場， 則會承愛較大的損失。 從歷史上看， 滬深兩市不少新股在上市后曾出現(xiàn)過極 高的開盤價，如滬市的第一百貨和華聯(lián)商廈在 1992 年竟以 84 元和 82 元開盤，以后上市 的樂山電力也曾開在 44 元，在如此高的價位買入而不出局者目前損失將會極為慘重。（2）新股的市場風險極易體現(xiàn)在新股大量上市的時期，整個市場很可能會受到較大的 影響。目前持有新股者的期望值一般較 ,新股往往會以較高的價格開盤。

11、當前一引進不合理 的新股包裝常會導致其開出較高的開盤價， 不少上市公司為了實現(xiàn)自己公司的形象， 在上市 組織一批股評人士撰寫宣傳的文章， 在投資者期望值大大提高后， 有利于其開出極高的開盤 價。而且不少質地一般的新股仍以較高的價位開盤， 這樣常常會使盲目買入新股的投資者承 受較大的虧損。 像東方航空在上市當天以 7.41 開盤， 隨后該股一路盤跌， 最低曾下探至 2.5 元。主要原因在于新股上市后由于包裝等原因使其開盤價很高，進入到合理的價值回歸后， 這類股票的跌幅較大， 一旦買新股被套后較難有解套的機會。 筆者結識某股民， 他常以新股 作為炒作的主要品種， 但經(jīng)過幾年的炒作使其深刻感到新股如

12、野馬， 極難掌握， 虧損的時間 要超過盈利的機會。 不少股民目前仍持有一些深套的股票， 其中不少是上市當天買入的新股， 這類股票呈高開低走后，以后幾乎較難有解套的機會。（3）新股的市場風險更多地存在于新股擴容對次新股的影響。新股上市后除會對老股 產(chǎn)生較大影響以外， 而且更主要對一些上市不久的次新股也將會產(chǎn)生重大的影響， 這種威脅 本身是由于大量的新股上市后， 若新股的炒作一旦失敗而在高位被套的話， 其風險將會變得 極其巨大， 這種巨大風險主要體現(xiàn)在兩上方面： 新股開盤較高的市場風險。 新股與老股完 全不同，老股由于其沉淀時間較長， 一般短線即使下跌， 也常會表現(xiàn)出一種盤跌的過程，而 新股的巨大

13、風險卻在于其價格的非穩(wěn)定因素。 由于原始股東的獲利率較高， 他們在其上市后 采取開盤即拋的方法， 而二級市場的投資者在接盤后， 極希望在短線內獲取較大的收益， 一 旦發(fā)現(xiàn)上漲乏力后， 這常會成為其短線出局的重要原因， 這樣常會使新股表現(xiàn)為加速下跌的 特征。新股大量上市將會嚴重威脅至次新股的市場定位，一些上市后未被炒作的新股常會 具有較大的下跌空間， 目前大多數(shù)新股在上市后的價位常會定得太高， 一旦進入到盤跌階段 后，其市場風險常會顯得特別大。 特別在大盤處于頂部是上市的股票， 若不能及時進出局的 話，常會出現(xiàn)極大的跌幅。如滬市的雅戈爾是在滬市大盤見頂于 1300 點的第二天上市，該 股上市后曾

14、一度上行至 27.49 元，當時曾在 27 元左右的價位套住許多的股民，該股在筆者 寫就此章節(jié)時，已跌至 18.62 元，上下落差近 10 元，如此大的跌幅是較多的股民難以想象 的。據(jù)此，新股板塊的市場風險極大，這是每個介入新股炒作的股民所必須清醒認識的。第二節(jié)新股炒作的形態(tài)一般而言，新股的炒作常具備以下幾種形態(tài)：一、高舉高打型在新股炒作過程中，大多數(shù)主力會利用投資者對新股的情況不知而展開高舉高打的過 程，高舉高打的形態(tài)往往具有以下幾種形態(tài)：出乎市場的意料之外進行高開。 不少新股在市場預期較高的情況下， 常會呈現(xiàn)出高開高 走的情況， 因為不少股票在上市時市場的預期很高， 而主力也想進行一番炒作

15、， 若開盤價較 低，原始股東采取較為惜售的方法， 而如果其高開的話， 原始股東常會拋出，這樣其往往能 輕易獲取籌碼， 主力很可能會通過高舉高打的方法，先高開， 隨后在盤中進行洗盤。這樣極 易取得充分的籌碼。 從滬深兩市近幾年上市的新股中， 不少新股的炒作往往會呈這種炒作方 式。如基金金泰在上市之初并不被市場所看好， 認為其流通盤在 20 億基金單位， 較難炒作， 因此該基金上市當日開盤價較高，在以 1.45 元開盤后，當日拉出一根小陰線，以后該基金 卻持續(xù)被炒高，最后在見頂 2.43 元后才走出下跌通道。滬市較為典型的牛股葛洲壩在上市 當日也曾具有較佳的炒作， 該股以 14.49 元開盤， 在

16、第一個小時中該股很快被打壓至 13.55 元，但第二小時該股在拉小陰線后，以后連拉大陽線，該股幾乎在經(jīng)過 9 個交易日的炒作 后股價達到 22.9 元。主力順利地實現(xiàn)了炒作的過程。從新股上市后的走向看， 大凡被成功炒作的新股大都具有被市場關注這一重要特征。般而言， 若缺乏被市場關注這一重要因素， 無法吸引市場的跟風盤， 一旦炒作也不易取得一 定的效果。 這是因為作為新股的炒作需要資金的配合， 一旦將某股打至一定的價位后， 若該 股不被市場所看好， 主力較難對該股進行成功的炒作， 而一旦上漲則缺乏有力的買盤將股價 托住。實際上， 滬深兩市在近兩年上市近百只新股，不少新股盡管業(yè)績很佳，但較難逃脫高

17、 開低走的厄運，而不管是否會得到炒作，很大程度上與市場所關注具有密切的關系。一般而言， 要被市場引起關注的新股具有以下幾方面的因素： 屬于股市中的第一次。 股 市中的第一次是極難得的機會， 股市中的第一次往往具有極富有成效的盈利機會。 最明顯不 過的為第一次的認購證機會， 滬深兩市在 1992 年曾第一次發(fā)行認購證， 由于眾多的投資者 對認購證的認識不深， 使很少一部分投資者買入認購證， 第一批敢于購買認購者成為第一批 吃蟹者， 不僅獲得極大的收益， 而且成為滬深兩市少有的暴富者。 但第二次認購新股可能會 有收益，但與第一次相比，其收益率卻大多會降低。在認購證中即是如此， 在股市中也易出 現(xiàn)這

18、種情況。 不少第一次被人炒的題材往往會出現(xiàn)翻倍的效果， 但第二次類似的事件產(chǎn)生后， 卻較難產(chǎn)生類似的效果。 如大盤第一次成功地炒作葛洲壩， 該股當初上市是曾并不被市場所 看好，但該股在上市竟從 12 元炒至 23 元，在較短的時間內股價漲了將近 90 ，但第二只 大盤股一汽轎車在眾多投資者一致看好的情況下卻高開低走。 基金亦是如此， 第一只投資基 金基金開元和基金金泰上市前也并不被市場所看好， 但兩只基金在以 1.45 元和 1.35 元開盤 后，即高開高走，最高曾上漲至 2.23 元和 2 元，從而使敢于介入的投資者在第一時間內獲 利不亞于第一次認購證的收益。從股市中的第一次情況分析往往具有

19、以下幾個特點：1、為投資大眾所忽視。從第一只認購證、 第一只大盤股、 第一只投資基金上市的過程看， 均具有不被市看好的 特征，這類被炒作的基石是“不被看好”的特征。在股市中常會有這種情況，當投資者一致 看好某種股票， 卻較難得到成功的炒作， 這主要原因在于股市是直接涉及到金錢利益的， 在 形成一致性的從眾行為后， 往往不會取得成功的炒作要件。 而不被看好的特征卻使其形成了易被成功炒作的要件， 正是由于不被看好， 所以會形成持續(xù)上漲的條件。 像第一次發(fā)行認購證時， 多數(shù)人對這一新生事物認為不值得買， 認為花三十元去買一張機會頗不值得， 但第一 次機會卻在眾多投資者不看好的情況下產(chǎn)生巨大的盈利機會

20、。實際上， 正是不被看好才會形成股市中的巨大的盈利機會， 因為當眾多的投資者一致看好后， 卻沒有這種機會了。 最明顯 的表現(xiàn)為前面所述的在葛洲壩炒作成功后， 眾多的投資者開始一致看好一汽轎車， 從而導致 該股在上市竟以 16 元開盤，從而失去了被炒作的價值。2、作為新生事物具有無法替代性新生事物往往具有無法替代性的特點， 也往往是眾多的投資者所無法認識的原因， 若具 有原來事物的特性的特點， 則失去了新鮮的特征， 其第一次的成因也不會產(chǎn)生。 作為股市中 的第一次常會使眾多的投資者無法加以認識，這也是使眾多的投資者無法積極參與的原因。 這種情況往往會造成投資者在認識上的迷茫， 從而貽誤了獲利的機

21、會。 因為從作為被成功炒 作的要素角度看， 往往具有新鮮性的東西在股市中會得到成功的炒作， 而屬于老生常談的題 材往往會得不到市場短線資金的積極認同。3、代表先進的管理層特定的意圖的事物從股市中第一次被成功炒作的原因看， 離不開能代表股市中的先進一面， 當然其中不少 屬于管理層的意圖， 這種意圖是構成股市中被第一次成功炒作的重要基因。 每一次被成功的 得到炒作的事例往往具有作為政府意愿代表的管理層的意圖。 如第一次被狂炒的大盤股葛洲 壩實際上代表著市場對作為一家折射中國改革開放進程中的三峽水利開發(fā)的前景的看好， 而 作為第一批上市的投資基金同樣也是政府做多意志在二級市場上的表現(xiàn)， 因此， 第一

22、次所折 射出來的對未來的看好往往會在第一只股票中得到充分的宣泄，股價的暴漲也勢在必然。在股市中常常會有這種情況， 當眾多的投資者從失去了第一次機會后， 往往會對類似的 以后再次出現(xiàn)的機會耿耿于懷， 從而看好第二次出現(xiàn)的類似的事物， 可股市中卻常常會捉弄 人，當?shù)诙晤愃祁}材再次出現(xiàn)后， 卻使介入的投資者受到愚弄， 有時甚至嚴重被套。 從近 期的市場角度看， 有不少的投資者在基金興華、 基金安信等股票中高位被套。 有的認為基金 開元和基金金泰能被炒作，為什么不能在 2 元左右買入基金興華，而有的投資者看到清華 同方能漲至 46 元，就過分相信宏信高科也能漲至如此高的價位。這對投資者是深刻教訓。

23、從高開高走的股票看， 大都可以發(fā)現(xiàn)這類股票的質地較佳， 像大唐電信作為一家高科技股票， 從該股的近期情況分析， 公司在中國西部地區(qū)規(guī)模最大的電信科技產(chǎn)業(yè)園大唐電信科技產(chǎn) 業(yè)園日前在西安破土動工。 項目建成投產(chǎn)后， 將使中國電信設備的研制、 生產(chǎn)邁上一個新臺 階。由于西安大唐電信有限公司投資興建的大唐科技產(chǎn)業(yè)園地處西安高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū) 內，占地 279 畝，總投資 5 億元人民幣。園區(qū)包括綜合大樓、實驗大樓、培訓大樓、生產(chǎn) 廠房、動力中心、綜合配套設施等，全部工程預計在三年內完成。電信科技產(chǎn)業(yè)園建成了， 將形成年產(chǎn) 600 萬等效線交換機、 200 萬線 SP30CN 商業(yè)通信系統(tǒng)、 25 萬

24、信道 M30 G 移動交換系統(tǒng)和其他先進通信產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，年銷售額可望達到 55 億元人民幣，實現(xiàn)利 稅 18.8 億元。從公司投資項目來看，有投資少、建設期短、投資收效快的特點。公司預測 1998 年凈利潤可達 10703 萬元，每股收益 0.342 元，如果 13 個項目能按期完成，按期回 收的話， 1999 年和 2000 年公司利潤可增加 1.3 億元和 1.4 元， 2000 年利稅總額可達 3.5 億元。像如此佳的股票當天開盤的價位僅在 17.45 億元，從而使一些敢于買入新股的投資 者短線獲取了極佳的收益。開盤高開高走的股票當中， 你能發(fā)現(xiàn)有極強的多頭能量。 一般而言， 高舉高

25、打的股票常 會在當天拉出大陽線，以后在經(jīng)過重新整理后，有極強的上攻能量，成交量會明顯的放大。二、高開低走型經(jīng)筆者對滬深兩市新股進行研究后發(fā)現(xiàn)，除少部分新股在上市當日表現(xiàn)出高開高走之 外，大部分新股表現(xiàn)出高開低走之勢。新股的高開低走與三大因素有關：（1）從目前新股認購的機制看，大都采取上網(wǎng)定價認購的方式，這種方式最大的缺陷 就造就了一大批新股認購的專業(yè)戶， 一旦認購后， 上市當日不管什么價就一拋了之， 然后再從而次尋找新股認購的機會。 實際上， 目前新股認購的盈利遠遠勝于二級市場操作的結果， 使眾多的社會資金集中在新股的認購之中。 據(jù)筆者調查發(fā)現(xiàn)， 目前一級市存在有近 2500 億 元的認購資金

26、， 而且其一上市就采取拋掉的方法。 其專門從事一極市場認購的的獲利率遠勝 過在二級市場中進行艱難的操作。 1998 年有 1000 萬元的資金始終在一極市場專門從事新 股認購，其盈利率約 25 28 左右。（2）從大盤所處的位置看，也極易造成高開低走的情況。若大盤處于較高的點位時， 一般而言， 新股的開盤大都會表現(xiàn)出高開低走的情況， 最為典型的為滬市的第一百貨在滬市 1558 點上市，當日開在 8.4 元后從而帶動大盤的下跌（ 3）目前不少上市公司常會想讓自己上市當天以不欲形象引起市場的關注，而常會出 資部分資金開出較高的開盤價。從新股炒作的規(guī)律看，在所有上市的新股中，除少部分上市在上市后是高

27、舉高打以外， 大部新股的炒作都會呈高開低走再高走的炒作形態(tài)。 這種炒作的方式主要還是必須根據(jù)市場 主力炒作的意愿而定。 高開低走后再次被炒作的股票大都有一個重要的內在因素， 即其股價 在上市后， 隨著股價的逐漸下移反而體現(xiàn)其炒作的內存價值。 這種情況的發(fā)生常會和這類股 票具有較佳的基本面形態(tài)有關。 其中不乏是一些高科技板塊中的績優(yōu)股。 比如說， 像南京高 科在上市當天以 25 元開盤，在稍上摸至 28 元后，隨后走出盤跌走勢，以后該股在下跌至 13.79 元后開始走出持續(xù)上漲的行情， 在除權后該股曾一度上漲至 32.85 元，以復權計算的 話，股價已漲至 39 元。在這類股票的炒作中，常會有兩

28、種形態(tài)：（1）上市后高開低走，在較短的時間內再炒上去的過程。這類股票在滬深兩市很多， 較明顯的表現(xiàn)為滬市的復興實業(yè)。該股當天以 25 元開盤后，隨后在較短的時間內下跌至 20.02 元，以后該股開始走出上升通道， 并在短時間內上漲至 34.61 元。 這類股票從高開到 低走，有的股票的時間局限在一個星期之后，而有的則在兩至三天時間內。（2）上市后高開低走，隨后經(jīng)過相當長一段時間的下跌后，再次產(chǎn)生上漲的過程。這 種情況產(chǎn)生后， 其時間跨度較長， 有的甚至在幾個月甚至一年以后， 這類股票一旦成為后發(fā) 制人的股票， 其爆發(fā)力常會要超過上市后就被炒作的股票。 如清華同方在上市后在以 27.28 元開盤

29、后，當天曾上漲至 37.88 元，以后該股一路的盤跌，在長達三個月的盤跌之中，該 股曾一度下跌至 19.2 元，隨后該股開始形成上升通道，在近半年的時間內，該股股價幾乎 翻了兩倍， 最高曾上漲至 44.6 元，以復權價計算的話，該股已達到 66.9 元。該股如此大的 炒作若上市后即進行的話， 一則原始股東不愿拋出股票， 這樣主力進行炒作的成本很高， 二 則也不易產(chǎn)生如此大的炒作空間。 因此目前不少新股上市常會表現(xiàn)出高開低走之態(tài)， 隨后主 力在較低的價位進行從容地建倉，一旦進入拉升階段，常會是其實現(xiàn)利潤的階段。三、低開高走型低開高走的情況在滬深兩市也很多， 應該說， 低開高走的股票給短線操作會帶

30、來較快的 利潤。低開高走的的股票與以下幾大因素有關：（1）若大盤下跌之際，上市的新股往往價格不會開得很高。主要原因在于當大盤暴跌 以后，新股持有者往往會被大盤的下跌面降低了持股的預期。 如中國偉人鄧小平逝世的當天 上市的宜賓紙業(yè)竟然以 10.88 元開盤，該股當天上漲至 15.60 元，當天買入股票的投資者 獲處極為豐厚。（2）大盤處于極度低迷之際。在熊市常會發(fā)生不少股票的上市價格開得極低，有的甚 至跌破發(fā)行價。滬市的長春長鈴在 1996 年 3 月 18 日上市，該股發(fā)行價僅為 6.98 元，而 開盤價卻是 7 元，上市不久便跌破發(fā)行價，最低下跌至 6.74 元。（3）一些股票本身的內在價值

31、被市場所低估。如有的股票在上市后開盤價很低，像滬 市的生益股份曾在 1998 年 10 月 28 日上市，當時正逢大盤上升通道，而該股卻開在 7.28 元，該股作為一家電子類的股票， 其市場價格顯然被低估了， 因為當時不少新股開盤價都比 較高。因此配合大盤的上漲， 該股從 7 元左右一直上漲至 9.6 元。像深市的秦川發(fā)展也出現(xiàn) 過類似的情況。低開高走的情況發(fā)生大都有以下幾種內在條件：（1）必須是在大盤上漲途中。若大盤呈跌或者暴跌之中，這種條件較難以形成，像滬 市曾在 1999 年 1 月上市了黎明股份。該股當天僅以 6.98 元開盤，由于大盤正好處于下跌 之中，該股并未呈現(xiàn)出高走之勢，反而在

32、較短的時間內下跌幅度達 30 （2）必須要有題材的配合。像滬市的華資股份也曾表現(xiàn)出低開高走之態(tài)，該股的高走 很大程度是市場認為該股屬于一家高科技股票， 以其 7.8 元左右的價位開盤價顯得太低， 故 而該股也在較短的時間內上漲至 9.85 元。一般而言， 新股上市后一段時間內， 基本上會有這三個階段， 這三個階段的股票常會有 不同的結果，從這種結果而言常會有以下列幾種方式出現(xiàn)：（1）股票的價值遠在其股價之下。這種情況常會表現(xiàn)為不少股票在高開后高走，但由 于其股價明顯被炒高， 在得不到基本面支持的情況下而出現(xiàn)較大的跌幅。 這種情況極為普遍， 像前文提及的滬市的宏圖高科，該股在以 28 元開盤后，

33、在短短的幾天時間內一度上行至 34.58 元， 但最后其股價仍必須以其內在的價值定位。 低開高走的許多股票常會有較佳的炒 作過程， 特別是一些在大盤暴跌之中上市的股票， 盡管上市之初出現(xiàn)了低開高走， 但由于其 內存的價值不佳， 常會在上漲至一定高位后最后仍以其內在價值進行合理的定位。 像宜賓紙 業(yè)，該股在上市之初以 10.88 元開盤后低開高走，在上漲至 15.72 元后，該股最終還是進 行了價值回歸，最低曾跌至 5 元（以復權價計算為 6.5 元）。（2）股票的內存價值在其股價之上。這種情況常會表現(xiàn)在高科技股票之中，像東大阿 派、天大天財?shù)裙善鄙鲜械墓蓛r都比較低， 盡管這類股票在上市時有過一

34、波炒作， 但最終還 是明顯在原來上漲之初的價格之上。滬深兩市有一些股票始終成為廣大投資者持有的對象， 最典型的如蘇州高新，該股上市之初是以 18.3 元開盤，但以后每年都進行了送配，但每年 都有一波動填權的過程，從而使持股者獲取了極為豐厚的收益。第三節(jié)新股短互炒作的技巧當新股上市后， 常會吸引投資者對其引起極大的興趣， 成功的炒作常會是有其技術形態(tài) 上的支持。 一般而言， 在新股上市后常會成為眾多投資者極為感興趣的問題。 由于目前所實 行的 T+1 交易制度，故而在這種情況下即使買入股票有極大的操作風險，而實際上，新股 在上市后的短短交易的幾個小時內， 對投資者面臨較大的難題， 有時能及時買入

35、的話， 短線 獲利的機會很大，但買得不好的話， 往往會在買入后即被深套。那么， 什么情況下應該買而 什么情況下不宜介入呢？一、關注開盤后 5 分鐘的情況一只新股是否被成功的炒作，與該股開盤后 5 分鐘的情況密切相關，筆者對被成功炒 作的新股進行了研究，發(fā)現(xiàn)大都與其上市后 5 分鐘的開盤價有關。新股開盤后的 5 分鐘交 易情況要關注以下幾大要素：（ 1）集合競價的成交量。在 5 分鐘內集合競價的成交量的判斷常是研究一只新股是否 會被炒作的重要因素。 因為集合競價的成交量越大， 說明該股被主力關照越明顯， 當一只股 票在集合競價中明顯放出巨量后， 往往易被成功地進行炒作。 比如說， 大唐電信、 上

36、海貝嶺、 上海醫(yī)藥等股票炒作成功與其開盤后的競價的成交量極為有關。 觀察集合競價的成交量時必 須注意以該股的競價量除以該股的流通盤，一般而言，若集合競價超過流通盤的 5，則該 股被炒作的可能性較大。（2） 5 分鐘內成交量。在關注新股是否被成功炒作的同時，必須關注其5 分鐘內成交手數(shù)的情況。常見的情況是，若一只股票在 5 分鐘內的換手率能達到流通盤的 10 的話， 則短線的機會較大。若 5分鐘成交量放大至流通盤的 20 ，與此同時， 5 分鐘內拉出陽線5 分鐘內的成交量放得極大，的話，短線則可及時介入。像大唐電信、上海醫(yī)藥等股票在 大唐電信上市后 5 分鐘內成交了 700 萬股，上海醫(yī)藥成交了

37、 700 萬股，這兩只股票均成為 1998 年的大牛股。(3) 5分鐘內的K線的情況。一般情況，若 5分鐘內成交量換手率達到 10 %，還要 有 K 線形態(tài)的配合。 因為若僅有巨量的配合是不夠的， 在許多情況下， 5 分鐘內換手率很高， 但卻由于拉出陰線，說明多空雙方的力量向空方傾斜。而5 分鐘內成交量明顯放大，并且拉出陽線的話， 說明短線則利于向多方發(fā)展。 這種判斷極為重要， 特別是在供求關系明顯失 衡的今天， 一旦開盤后拉出陰線的話， 說明原始股東套現(xiàn)的欲望極為迫切， 在拉陰線的情況 下是不應急于介入的。在實踐中，若出現(xiàn)了 5 分鐘 K 線拉陽線，并且換手率超過 10%的情況，一般可以在其

38、 回檔時介入， 從新股的炒作規(guī)律看， 大都會呈一開盤就出現(xiàn)上漲， 隨后總會有一次在下一個 五分鐘內拉陰線的情況，出現(xiàn)這種情況則不可輕易介入。二、關注當天 K 線的情況新股的炒作成功不僅僅是當天是否走強的問題， 對股東而言， 其所關注的僅僅是當天的 情況。 他們希望一上市就將股票拋掉， 從而實現(xiàn)快速獲利的目的， 面對二級市場的投資者而 言，卻關注以后幾天的情況。在實踐上常會出現(xiàn)這種情況，有的股票當天的表現(xiàn)極佳，但以后幾天均呈熊股的走勢， 技術形態(tài)呈高開低走， 某個股性良好的新股在上市后常會成為市場 重點關注的品種， 之所以生產(chǎn)大黑馬常與開盤當天的表現(xiàn)有關。 在關注新股的當天開盤價時， 必須研究其

39、K線形態(tài)的變化，若該股當天拉出一根大陽線，換手率在70 %左右，這類股票以后一般會有再次上漲的機會。新股上市后是否會使炒作成功，與日K線的走勢密切相關，成功炒作的新股的日K線形態(tài)常會呈以下幾種形態(tài)：( 1 )當天出現(xiàn)大陽線。若某只新股上市后當天拉出大陽線，這類股票后市一般仍有短 線的機會， 主要的原因在于當其出現(xiàn)大陽線后， 短線的多空力量明顯向多方轉換， 在多頭占 據(jù)較大的上風后， 這類股票短線的機會將會大量增加。 如滬市新股黑龍股份當天開盤后曾 度拉出光頭大陽線， 深市的峨眉山當天開盤后也曾拉出大陽線， 最典型的為深市的海南高速， 該股當天開盤后拉出中陽線， 由于該股上市的當天是周五， 經(jīng)過

40、兩個休假日后， 該股竟出現(xiàn) 高開高走之勢，當天進入漲停板。從該股開盤價在 12 元，幾天內上漲至 15.95 元的角度分 析，該股上市后成功被炒作與其當天的走勢極為相關。（ 2）換手率較為適中。上市即被炒作的新股的換手率一般在65 70 左右，換手率太高也不利于炒作， 第二天有時反而會出現(xiàn)較大的下跌。 像深市的振華科技當天上市時換 手高達 73 ，但第二天卻進入跌停板，這種情況多少反映短線客太多了也并不是好事。有 時換手率太低也不利于主力做盤， 新股的換手率太低的話， 往往有一種原始股東惜售的舉動， 這類股票在上市后不會急于炒作，即使要炒也會到一定的階段以后。在對新股炒作時，最佳的方法除了可在

41、其上市開盤 5 分鐘買入以外，對當天拉出陽線 的新股可在第二天關注其開盤后的情況進行逢低吸納。 一個易炒作成功的新股往往會在第二 天見分曉。在第二天介入新股的炒作時可分別對不同的新股進行不同的處理：首先，被市場一致看好的新股可在第二天開盤后逢低吸納。 所謂一至看好要有兩種條件： 其一是該股上市后受到輿論的普遍關注， 像 1998 年上市的大唐電信、 上海醫(yī)藥等股均屬于 此種對象。 其二，當天要有較佳的表現(xiàn)機會， 比如說當天能拉出中至大陽線。這些條件成立 后，該股短線的機會會由此產(chǎn)生。從穩(wěn)健的角度而言，開盤后 5 分鐘即買入的股票盡管可 能會有較大的收益， 但其不確定因素較大， 特別是不少股票在

42、開盤后表現(xiàn)尚可， 但由于大盤 的不配合或者新股上市后擴容的速度過快， 常會使其呈高低走之態(tài)。 有時盡管當天拉出小陽 線，但第二天較難抵擋原始股東和部分二級市場投資者的沉重拋壓。其次， 即使要在短線炒作新股， 也必須在其回檔時介入。 比如說當天表現(xiàn)極佳的新股既 可在尾市買， 也可在第二天其回調時買入， 但最佳方法還是在第二天尾市介入為佳。 最理想 的圖形是當天拉出中至大陽線。 但第二天進行了調整， 而其回調的位置最好在其上漲的三分 之一的位置附近，這類股票若在收市前買入，以后仍將會有一些短線的機會。三、超強勢新股在第一次回調之際大膽介入成功被炒作的新股往往會具有極強的多頭能量， 其主要標志為上市

43、后伴隨著成交量的巨 增，股價上升斜率極陡，有的甚至達到70 90 度，當這類強新股形成后，常會使眾多的投資者望洋興嘆， 認為自己錯過了獲取暴利的機會。 對成熟的短線高手而言， 他們一定要從超 級強勢股中尋找短線盈利的機會。 這正如暴跌的股票不會輕易改變其弱勢的趨勢一樣， 新股 上市后其超級強勢的特征一旦形成， 則不會輕易改變其上漲的趨勢。 筆者認為滬深兩市的走 勢特征一旦形成， 則不會輕易改變其上漲的趨勢。 筆者對滬深兩市近兩年來的新股進行統(tǒng)計 后發(fā)現(xiàn)， 不少新股在出現(xiàn)暴發(fā)性的上漲后， 短線的機會常在其拉出第一根陰線之后， 以下是 筆者對超級能量的新股作出的統(tǒng)計情況：近兩年上市的強勢新股第一次

44、回調后的表現(xiàn)情況股票名稱開盤價炒高最高價第一次回調收盤價可獲利潤金花股份13.5729.1815.1093%天大天財15.2841.7722.5885% 大慶聯(lián)誼 21.0133.9824.8037% 大唐電信 17.4527.3821.00五糧液30%29.7769.8053.5330%長春熱縮12.2816.7913.1628%超聲電子8.4911.459.3922%秦川發(fā)展9.1120% 海南高速 12.00 16.4014.5014% 生益股份7.399.488.4712% 上海醫(yī)藥13.5520.8818.6911%注：炒高最高價指在該股上市后立即被炒作時曾到過的最高價。以上是近兩年

45、來一些超強勢股， 從中可以發(fā)現(xiàn)這類股票在上市后表現(xiàn)極佳， 其中不少股 票從開盤價到最高價之間要達到一倍以上， 由此可見新股炒作的利潤極為可觀。 若能在其第 一次回調介入的話，少則有 11 的收益，而多則高達 93 。據(jù)筆者的經(jīng)驗，類似在上市后 迅速出現(xiàn)較陡峭的上升通道的話， 一旦發(fā)現(xiàn)其拉出小陰線， 成交量隨之萎縮， 這往往是最佳 的買點，只要敢于介入，其收益極為可觀。四、買和即將跌進發(fā)行價的中小盤新股1999 年是一個高速的擴容年，隨著大量股票的上市，基于場內的資金的大量不足而使 股市也相應進入低迷之際， 在筆者寫就此章節(jié)的 1999 年 2 月底， 筆者已發(fā)現(xiàn)滬市的北京城 建的開盤價基本在發(fā)

46、行價左右，該股的發(fā)行價在 8.5 元左右，而上市最低價曾一度跌至 8.9 元。從 1999 年的發(fā)展趨勢看，新股跌進發(fā)行價將是十分現(xiàn)實的問題。滬市的氯堿化工在上 市后曾一度跌進發(fā)行價，該股發(fā)行價為 54 元（相當于目前的 5.4 元），隨后不到幾天時間 內該股一度跌進 50 元（ 5.0 元），當時滬市股指在 400 點左右，從滬深兩市歷史的情況分 析，凡是跌進發(fā)行價的中小盤股， 后市一般會有極大的盈利機會。 氯堿化工盡管在上市后迅 速跌進發(fā)行價， 但跌進發(fā)行價過后不久很快上漲近三倍（ 150 元）。滬市也曾有較多的股票 跌進發(fā)行價， 但若能在發(fā)行價買入的股票被套是暫時的， 而獲利應該是有保障

47、的。 長春長鈴 在改名以前為汽油機， 該股發(fā)行時的中簽率高達 90 ，發(fā)行價為 6.99 元， 但上市不久卻下 跌至 6.7 元，但該股最終還是出現(xiàn)了較大的上漲，特別是在 1997 年 5 月份曾一度上行至 24 元。實際上，在新股不斷上市后大量跌進發(fā)行價后，絕對是買進的時機，這時若干手中 持有老股的話， 則寧可不要老股割肉換成新股， 當大盤走穩(wěn)后， 新股的獲利空間遠遠會超過 老股。在關注中小盤新股時， 對大盤新股不可輕易介入。 從股市長遠的發(fā)展趨勢看， 凡是業(yè)績 不佳、流通盤在 3 億以上的大盤股最會跌進發(fā)行價。目前已有不少大盤股已跌進發(fā)行價， 像深市的鞍鋼新軋在 1999 年 2 月份最后

48、一個交易日收于 2.95 元，而該股的發(fā)行價在 3.9 元。與其類似的大盤新股的命運大都將會有類似的情況出現(xiàn)。 因此， 即使大盤股跌進發(fā)行價 也不應買入。第四節(jié)新股不宜炒作的幾種類型新股巨大的盈利空間使得目前市場存在著一大批炒作新股族， 這類股票投資者介入新股 的炒作常會有以下幾種原因：（ 1）的確在新股中獲取了較大的收益。有不少投資者1997 年在炒作像葛洲壩、天大天財?shù)刃鹿芍蝎@取了極豐厚的收益，從而使其易形成炒作新股的亢奮心理。（ 2）從其他炒作新股中得到較大的誘惑，從而產(chǎn)生跟風的炒作行為。1998 年當基金金泰與基金開元成功上市并且得到猛烈的炒作后， 市場上不少投資者以為凡是基金上市均會 有較大的收益， 看到別人在基金金泰中獲取了暴利后產(chǎn)生極為忌慕的心態(tài)，當基金開元以 2元左右開盤后，不少投資者竟敢在 2 元左右買入，從而使目前不少股民仍被深套。這種從 眾盲目跟風行為在其他新股的炒作中也極其類似， 同樣是在炒作大盤股， 葛洲壩炒作得極為 成功，接著當一汽轎車上市前許多中小散戶以為這下機會來了，有的將所有股票割后在 16 元左右的價位對一汽轎車接盤，而在 1999 年初該股已跌至 6.75 元。（3）輿論的不恰當宣傳。許多