宇通客車與雙匯集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析報(bào)告創(chuàng)新

1、宇通客車與雙匯的財(cái)務(wù)分析報(bào)告 宇通客車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告一宇通客車股份有限公司概述：鄭州宇通集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“宇通集團(tuán)”）是以客車為核心業(yè)務(wù)，以工程機(jī)械、汽車零部件、房地產(chǎn)為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，兼顧其他投資業(yè)務(wù)的大型企業(yè)集團(tuán)，總部位于河南省鄭州市。宇通集團(tuán)核心企業(yè)鄭州宇通客車股份有限公司(下稱“宇通客車”)，廠區(qū)位于河南省鄭州市宇通工業(yè)園，占地面積1700畝，日產(chǎn)整車達(dá)325臺(tái)以上(2014年)?，F(xiàn)已部分投產(chǎn)的新能源廠區(qū)占地2000余畝，建筑面積達(dá)60萬平方米3  。公司于1997年在上海證券交易所上市（簡(jiǎn)稱“宇通客車”，代碼600066），獲得中國(guó)工商銀行AAA級(jí)信用等

2、級(jí) 二財(cái)務(wù)比率分析：（一）償債能力分析：（1）對(duì)企業(yè)短期償債能力的分析:償債能力分析報(bào)告期2008-12-312007-12-312006-12-31流動(dòng)比率1.01450.98331.2742速動(dòng)比率0.79170.64420.8924流動(dòng)負(fù)債率(%)95.655487.538598.0132負(fù)債權(quán)益比(%)177.6898190.6297179.4232資產(chǎn)負(fù)債率(%)63.689564.176662.1587宇通公司速動(dòng)比率偏低但屬正常，流動(dòng)比率相對(duì)偏低，償還短期債務(wù)能力中等，不過由于宇通公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型客車，生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，存貨占用量大也在情理之中，不過宇通也應(yīng)該通過動(dòng)用銀行貸款指標(biāo)

3、，準(zhǔn)備變現(xiàn)能力很好的流動(dòng)資產(chǎn)等手段來增強(qiáng)短期償債能力。（2）對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的分析:宇通公司的綜合償債能力中等，資產(chǎn)負(fù)債率較高主要是因?yàn)楣咎幱诟嬖V增長(zhǎng)期，債務(wù)融資成本小于公司權(quán)益融資成本，債務(wù)比例在融資活動(dòng)中占到很大一部分所造成，目的是發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，但是也應(yīng)該注意公司資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在一定范圍之內(nèi)，公司現(xiàn)階段的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)處于一個(gè)高位的水平之上，如果再遇到公司經(jīng)營(yíng)策略失誤或者是市場(chǎng)動(dòng)蕩等不確定因素，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資不抵債、甚至有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。（二）.盈利能力分析盈利能力分析報(bào)告期2008-12-312007-12-312006-12-31經(jīng)營(yíng)凈利率(%)6.37074.78334.455

4、4資產(chǎn)利潤(rùn)率(%)10.012710.400710.197資產(chǎn)凈利率(%)8.44236.55826.9116凈利潤(rùn)率(%)6.37074.78334.4554凈資產(chǎn)收益率(%)31.6314.1817.7稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)5.352283.569420.415可以看出，雖然受到國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響，企業(yè)的盈利水平有所起伏，但是宇通公司總體上的盈利水平要好于同行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手金杯汽車，表現(xiàn)出不錯(cuò)的盈利能力。宇通公司的盈利能力較強(qiáng)，這在一定程度上彌補(bǔ)了企業(yè)償債能力的不足。（三） 經(jīng)營(yíng)能力分析經(jīng)營(yíng)能力分析報(bào)告期2008-12-312007-12-312006-12-31存貨周轉(zhuǎn)率(倍)6.56425

5、.48575.1789應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(倍)10.569411.595915.608主營(yíng)成本比例(%)84.264581.497181.6227總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(倍)1.32521.37111.5513宇通公司的經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)，銷售收入逐年擴(kuò)大，前景看好，但是由于公司正處于上升期，會(huì)出現(xiàn)為擴(kuò)大市場(chǎng)而大量允許賒銷的情況、或是增加固定資產(chǎn)擴(kuò)大生產(chǎn)而導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低的現(xiàn)象，這對(duì)于處于成長(zhǎng)期的宇通公司來說很正常、而且很必要，是積極向上的企業(yè)所應(yīng)具有的特點(diǎn)。（四）、發(fā)展能力分析成長(zhǎng)能力分析報(bào)告期2008-12-312007-12-312006-12-31主營(yíng)收入增長(zhǎng)率(%)5.772359.06278.261

6、3凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)40.873670.771618.8841總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)-40.6694119.326529.1504股東權(quán)益增長(zhǎng)率(%)-36.832113.1346-2.4832主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)-7.056857.98335.7727企業(yè)的發(fā)展能力一般，雖然利潤(rùn)增長(zhǎng)率高于同行業(yè)平均水平，但是也不可避免的表現(xiàn)出了利潤(rùn)質(zhì)量不高的現(xiàn)象，值得引起我們的注意。三、杜邦財(cái)務(wù)體系分析：通過杜邦財(cái)務(wù)體系分析上述數(shù)據(jù)，我們得出以下結(jié)論：1）、銷售方面;從銷售利潤(rùn)率20062008年度數(shù)據(jù)我們得出企業(yè)銷售情況較好，銷售收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)，這一方面說明了企業(yè)銷售策略的正確和融資等方面的強(qiáng)力支持，另一方

7、面說明宇通產(chǎn)品策略的正確性。同時(shí)也要注意在銷售方面的一些問題，比如說為了擴(kuò)大市場(chǎng)實(shí)行寬松的信用政策和賒銷策略，導(dǎo)致企業(yè)資金利用上出現(xiàn)了一些問題，如企業(yè)短期償債能力不足，很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)較少，也應(yīng)值得注意。2）、管理方面:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力，是衡量公司管理能力的重要指標(biāo)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然從2006年的1.59下降到2008年的1.31，但是這并不是公司銷售收入減少造成的，相反公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入連年快速增長(zhǎng)。造成公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)下降的原因一方面可能是宇通的資本結(jié)構(gòu)特殊造成的，宇通屬于制造業(yè)為主的企業(yè)，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例很高，造成其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低；另一

8、方面是由于前幾年的固定資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的銷售收入拉動(dòng)效應(yīng)還未真正體現(xiàn)，公司綜合固定資產(chǎn)的盈利能力還未得到系統(tǒng)優(yōu)化整合。再有就是公司正處于上升的快速發(fā)展時(shí)期，為了抓住這一機(jī)遇，公司需要投入很大資本用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，也是公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因之一。所以，宇通公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降不僅不是資產(chǎn)管理能力的下降，反而是宇通的管理層充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，增加公司收益，特殊時(shí)期采取的特殊政策，是正確的決策，是為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所考慮的結(jié)果。但是公司的管理方面也應(yīng)該注意一些問題，比如說對(duì)存貨的管理應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持適度原則，對(duì)應(yīng)收賬款的管理應(yīng)當(dāng)在擴(kuò)大銷售、增加公司市場(chǎng)份額與縮緊信用政策、提高資金利潤(rùn)率之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，為企

9、業(yè)的將來的戰(zhàn)略擴(kuò)展提供發(fā)展活力和后勁。3）.融資方面平均權(quán)益乘數(shù)是反映企業(yè)負(fù)債程度的一個(gè)重要指標(biāo)，也是體現(xiàn)企業(yè)融資渠道的一個(gè)重要指標(biāo)，從得出的數(shù)據(jù)來看，20062008年度，公司的平均權(quán)益乘數(shù)從2.632上升到2.778，這就說明公司的負(fù)債連年增加，這反映出在公司的新增資本中債務(wù)融資占到相當(dāng)大的比例，對(duì)股東和經(jīng)營(yíng)者來說，舉債經(jīng)營(yíng)是以有限的資本獲得更大的投資收益，從而獲得杠桿利益的一種有效方式，這也進(jìn)一步說明，公司的領(lǐng)導(dǎo)層比較開放，對(duì)前途信心十足。對(duì)處于高速成長(zhǎng)期的宇通來說，這是一項(xiàng)正確的財(cái)務(wù)決策。但是，公司也應(yīng)該在債務(wù)融資和權(quán)益融資之間做出一種權(quán)衡、審時(shí)度勢(shì)，過高的平均權(quán)益乘數(shù)會(huì)使債權(quán)人缺乏可

10、靠的保障，債權(quán)人總是希望公司的資產(chǎn)負(fù)債率控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)，這樣他們才會(huì)對(duì)自己債權(quán)的安全性有充分的信心，從而更有信心投資。同時(shí)，過高的債務(wù)比例也會(huì)增加公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以融資渠道不應(yīng)只限于債務(wù)融資，也應(yīng)該考慮選擇像股票融資、可轉(zhuǎn)換型債券、增發(fā)新股等方式進(jìn)行多樣化的融資。四、利潤(rùn)質(zhì)量分析（一）、總體分析：2008 年，公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較07 年發(fā)生了較大的變化。國(guó)際市場(chǎng)方面，國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致海外市場(chǎng)的需求大幅萎縮，對(duì)公司海外市場(chǎng)的銷售和戰(zhàn)略部署產(chǎn)生了很大的影響，所以企業(yè)的利潤(rùn)的變化幅度較大。公司利潤(rùn)的分行業(yè)和分產(chǎn)品的構(gòu)成從宇通客車2008年財(cái)務(wù)報(bào)告和其他相關(guān)資料分析，宇通客車2008年?duì)I業(yè)收

11、入增長(zhǎng)的主要來自于客車銷量的增加，客車銷售收入達(dá)到7,897,159,181.36元，達(dá)到全部營(yíng)業(yè)收入的94.7%，分行業(yè)看，客車收入7,897,159,181.36元，同比增長(zhǎng)12.13%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上年減少1.38 個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)收入8,247,563.00元，同比下降98.75個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上年減少21.77 個(gè)百分點(diǎn)；其他收入6,893,315.72元，比上年32.48個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上年減少13.76 個(gè)百分點(diǎn)。在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本方面也表現(xiàn)出和主營(yíng)業(yè)無收入相同的構(gòu)成情況。從上述數(shù)據(jù)可以看出，宇通公司的銷售收入主要來源于客車的銷售收入，同時(shí)也有一部分的房地產(chǎn)收入和其他收入

12、，但是其他的非房地產(chǎn)收入所占比重甚小，從比例上看，企業(yè)在2008年的房地產(chǎn)收入較2007年下降了98.75個(gè)百分點(diǎn)，這是由于企業(yè)收縮在房地產(chǎn)方面的投資所致，原因是由于近兩年來的房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷和國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的限制等因素，企業(yè)著力提高了其他收入的比重。另外從業(yè)務(wù)類別上看，企業(yè)在銷售材料和配件等其他業(yè)務(wù)收入方面的比重也比較大，這也和企業(yè)在近幾年著重加大在汽車零件領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展有關(guān)。（二）、銷售回款情況分析企業(yè)的銷售回款是影響企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的重要因素，我國(guó)的企業(yè)銷售收入采取的是權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，所以企業(yè)的當(dāng)期的銷售收入的確認(rèn)并不一定能帶來當(dāng)期的現(xiàn)金流入。宇通公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量分析表 單位：萬元2008

13、年2007年差異額差異率營(yíng)業(yè)收入833567.19 805309.4728257.733.51%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)63018.48604962522.484.17%應(yīng)收賬款54288.97104723.26-52234.29-49.88%應(yīng)收票據(jù)19056.917278.61778.310.29%預(yù)收賬款6966.0145704.6-38738.59-85.31%銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1018309.1879131.7931177.4105.93%由上表我們可以看出，宇通客車公司2008年應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的規(guī)模相對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模較小，但是兩者的增長(zhǎng)幅度卻是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入，甚至在應(yīng)收

14、賬款這一方面，企業(yè)2008年相對(duì)于2007年出現(xiàn)了較大幅度的下降，下降的幅度達(dá)到了49.88個(gè)百分點(diǎn)，這說明企業(yè)的上年度的應(yīng)收賬款發(fā)生率出現(xiàn)了較大量的減少?，F(xiàn)金流量表中，該公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，105.93%比較于3.51%，這說明企業(yè)的銷售收入主要是由于銷售商品提供勞務(wù)實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)在其他領(lǐng)域可能出虧損。另外，也從一個(gè)側(cè)面反映出企業(yè)銷售成本的增加對(duì)企業(yè)影響的巨大，成本的迅速增長(zhǎng)造成了企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的緩慢。而且企業(yè)報(bào)表附注中顯示，應(yīng)收票據(jù)里面全部為銀行承兌匯票，這保證了票據(jù)的回收率，同時(shí)結(jié)合企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率加以分析，企業(yè)的銷售回款狀況處于一個(gè)較

15、好的狀況。(三）、投資收益分析投資收益的構(gòu)成從上表我們可以看出，宇通公司的投資收益主要組成部分是企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的轉(zhuǎn)讓收益，這一數(shù)量在2008年到達(dá)了25330萬，這要占到企業(yè)總投資收益的71.8%，這說明企業(yè)的投資收益過度的依靠轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)期股權(quán)獲得的投資收益，另外的主要一大部分來自可共出售金融資產(chǎn)的投資收益，2008年達(dá)到了8373萬，這相對(duì)于2007年來說增加了283%，這是一個(gè)近乎井噴的數(shù)字，說明企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)在企業(yè)投資收益的增長(zhǎng)方面立功不少，從比例上看，2008年可供出售金融資產(chǎn)持有和處置的投資收益比例達(dá)到了總投資收益的23.7%，這說明企業(yè)的“紙上富貴”，企業(yè)投資收益的質(zhì)量值得

16、商榷。五、資產(chǎn)質(zhì)量分析：（一）、貨幣資金質(zhì)量分析企業(yè)的貨幣資金保有量穩(wěn)步有增，從規(guī)模上看，2008年貨幣資金為13.6億元，2007年該公司的貨幣資金為12.63億元，增長(zhǎng)了7.7%，從結(jié)構(gòu)上看，貨幣資金中銀行存款的規(guī)模保持穩(wěn)定，且公司不存在抵押、凍結(jié)，或有潛在收回風(fēng)險(xiǎn)的款項(xiàng)。其他貨幣資金年末余額為保函保證金和信用證保證金。所以綜合以上因素分析，企業(yè)的貨幣資金的質(zhì)量較高。（二）、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)質(zhì)量分析固定資產(chǎn)從結(jié)構(gòu)上看，主要是房屋建筑物和機(jī)器設(shè)備所占的比重較大，占到所有固定資產(chǎn)的很大部分，同時(shí)客車的生產(chǎn)設(shè)備等項(xiàng)目也有較大的份額。從報(bào)表附注上看，企業(yè)本年度的累計(jì)折舊減少總額達(dá)到了14,081

17、,449.65元，這其中大部分是由于房屋的改造、機(jī)器設(shè)備更新所致，機(jī)器設(shè)備更新所減少的累計(jì)折舊所占的比重最大，數(shù)量達(dá)到了4,547,664.08元，相應(yīng)的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備也出現(xiàn)了較大幅度的下降。商譽(yù)的分布變動(dòng)從企業(yè)的報(bào)表附注上來看，企業(yè)的無形資產(chǎn)主要是土地使用權(quán)和注冊(cè)商標(biāo)，這兩項(xiàng)在無形資產(chǎn)價(jià)值中所占的比例分別達(dá)到了89.8%和4.8%，其他資產(chǎn)的比例較小，這其中的注冊(cè)商標(biāo)的價(jià)值基本不變化，主要的就是土地使用權(quán)的價(jià)值變動(dòng)，這和企業(yè)所持的原子公司鄭州綠都置業(yè)有限公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓不無關(guān)系。而企業(yè)的商譽(yù)情況方面，主要是?？诮饌愡\(yùn)輸服務(wù)有限公司的變化，這一被投資單位的商譽(yù)在報(bào)告期內(nèi)增加了4,646,2

18、56.18元。對(duì)于企業(yè)的賬外無形資產(chǎn)的問題，由于企業(yè)是一個(gè)以制造大型客車為主的大型企業(yè)，其自主的核心技術(shù)仍然會(huì)對(duì)外加以保密，這對(duì)于僅在賬面上顯示的1250萬的注冊(cè)商標(biāo)來說不太相配，故分析可知企業(yè)很有可能存在賬外無形資產(chǎn)的情況存在。（三）、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析截至2008 年12 月31 日止，應(yīng)收賬款余額前五名的客戶余額合計(jì)為132,349,056元，占應(yīng)收賬款總額的比例為23.08%。應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)及數(shù)量分析從報(bào)表數(shù)據(jù)上看，企業(yè)的金額重大的應(yīng)收賬款和金額不重大的應(yīng)收賬款在2007年的比例大約為7：3，即金額重大的應(yīng)收賬款占到大部分，到2008年底，這一比例基本上了變?yōu)榱?：5，這說明企業(yè)的銷售策略

19、開始逐漸的向多元化發(fā)展，使企業(yè)的主要客戶分散開來，以此來降低企業(yè)的應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低國(guó)際金融危機(jī)條件下，貨幣資金狀況對(duì)企業(yè)的影響。企業(yè)用于質(zhì)押的應(yīng)收類項(xiàng)目從上表可以看出，企業(yè)有近1700萬的應(yīng)收賬款用于質(zhì)押，這主要是由于企業(yè)將應(yīng)收賬款和票據(jù)用于銀行應(yīng)收賬款保理所形成的，所以對(duì)企業(yè)來說有一定風(fēng)險(xiǎn)，但是總的來說企業(yè)的客戶大都直接付現(xiàn)，所以質(zhì)量較有保證。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動(dòng)情況本年轉(zhuǎn)銷金額中包括壞賬核銷449,169.35 元，以前年度核銷的壞賬收回260,000.00 元，其他轉(zhuǎn)出金額系本公司所持有的原子公司鄭州綠都置業(yè)有限公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，合并范圍變化導(dǎo)致相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)出。年末比年初應(yīng)

20、收帳款減少530,854,294.85 元，減少48.08%，主要是年初應(yīng)收宇通集團(tuán)的款項(xiàng)金額較大，年末全部收回所致。（四）、存貨質(zhì)量分析存貨規(guī)模變動(dòng)分析表單位：萬元項(xiàng)目08-12-3107-12-31變動(dòng)額變動(dòng)率在產(chǎn)品1697524034-7059-29.4% 原材料2660321290531324.9%低值易耗品1.6-1.6-100%庫存商品2040533437-13032-39%自制半成品27533921-1168-29.8%開發(fā)成本59606-59606-100%出租開發(fā)產(chǎn)品2025-2025-100%開發(fā)商品13328-13328-100%存貨跌價(jià)準(zhǔn)備31373639-502-13

21、.8%存貨總值66735157641-9090657.7%存貨凈額63598154002-217600-141% 從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)主要的存貨主要源自自身的原材料、庫存商品、在產(chǎn)品、自制半成品等。其中，絕大部分的存貨項(xiàng)目都出現(xiàn)了較大幅度的較少，這可能是由于宇通公司壓縮生產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)供應(yīng)不足引起的，但是唯獨(dú)原材料出現(xiàn)了24.9%的增加較之2007年，這說明企業(yè)受到市場(chǎng)原材料價(jià)格波動(dòng)的影響較大。而像低值易耗品、開發(fā)成本、出租開發(fā)商品等項(xiàng)目，較之2007年則出現(xiàn)了停滯的現(xiàn)象，這可能和企業(yè)著重壓縮生產(chǎn)規(guī)模有關(guān)，大量的開發(fā)成本被壓縮，使企業(yè)走降低成本的路子的根本反映。各項(xiàng)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的增減變動(dòng)情況單位：元

22、存貨賬面余額年末比年初減少909,059,852.42 元，降幅達(dá)到57.67%，這主要是由于企業(yè)所持的原子公司鄭州綠都置業(yè)有限公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，合并范圍的變化使企業(yè)的存貨賬面價(jià)值大幅度減少。隨之，企業(yè)的存貨跌見準(zhǔn)備較之2007年也出現(xiàn)了13.8個(gè)百分點(diǎn)的減少，這也是這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓的真實(shí)表現(xiàn)。（五）、長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量分析長(zhǎng)期股權(quán)投資變動(dòng)分析表 單位：元 分析上表可知，2008年的長(zhǎng)期股權(quán)投資較2007年增加了81211121.02元，增幅為157%，由報(bào)表附注可知，增加的主要原因是由于對(duì)鄭州云杉創(chuàng)業(yè)投資中心投資所致，這個(gè)數(shù)字是增減相抵之后的總數(shù)，但是就個(gè)別來看，公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的減少主要是由于

23、對(duì)企業(yè)所持的原子公司鄭州綠都置業(yè)有限公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，這點(diǎn)在報(bào)表附注中有多處體現(xiàn)。采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資該公司07年長(zhǎng)期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比重為0.64%，2008年，這一比例上升到2.84%，較上年有較大幅度的增加，這說明企業(yè)開始注重公司的規(guī)模增長(zhǎng)和長(zhǎng)期發(fā)展，開始通過對(duì)外的長(zhǎng)期投資來擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)份額和比重，增加企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外需要注意的是，公司并未計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，這可能和企業(yè)的政策有關(guān)，企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小，同時(shí)長(zhǎng)期股權(quán)投資在企業(yè)的比重不大所致。 六現(xiàn)金流量質(zhì)量分析（一）、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流質(zhì)量分析 分析以上資料可知，08年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為964,232,710

24、.99元，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為114,706,538.01元，以及籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入為-1,093,154,370.96元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面，08年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為10,281,724,534.00元，較07年增加了40074649元。具體來看，現(xiàn)金流入增加了1356541827.28元，其中銷售商品和提供勞務(wù)增加的收入為1391773789.8元，占現(xiàn)金流入總額的13.5%，說明公司銷售規(guī)模較上年有所增加，現(xiàn)金流出增加了1077316788.09元，其中比重較大的是購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金以及支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金，雖然總的來看，現(xiàn)金流出的增長(zhǎng)幅度小于收入的增加幅度，但是企業(yè)還

25、是應(yīng)該注意應(yīng)盡量提高管理效率，壓縮期間費(fèi)用，才能生成更多的現(xiàn)金流量?jī)纛~。（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流質(zhì)量分析投資活動(dòng)方面，08年投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入為114,706,538.01元，而2007年的這以數(shù)字為-796,612,888.76元，具體分析來看，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額較07年有大幅度增加，初步分析是因?yàn)?7年在增加由于宇通客車新建底盤項(xiàng)目，這樣就增加了大量的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流，從而使企業(yè)的這數(shù)字由負(fù)轉(zhuǎn)正，同時(shí)在無形資產(chǎn)方面，企業(yè)本公司所持有的原子公司鄭州綠都置業(yè)有限公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，合并范圍變化導(dǎo)致相應(yīng)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出。（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流分析籌資活動(dòng)方面，08年籌資活

26、動(dòng)現(xiàn)金凈流入為-1,093,154,370.96元，較07年的566,774,883.54元有明顯的下降，主要是現(xiàn)金流出增加的幅度超過了現(xiàn)金流入增加的幅度，尤其是償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金增加了1,281,022,506.98元，查看財(cái)務(wù)報(bào)表附注可知主要是償還了08年到期的抵押借款，以及保證借款。宇通公司應(yīng)該在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)一步挖掘潛力，增加現(xiàn)金凈流入，使其在補(bǔ)償非現(xiàn)金性損耗后還能為投資活動(dòng)以及籌資活動(dòng)提供支持。七、 資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析（一）流動(dòng)負(fù)債及其質(zhì)量分析流動(dòng)負(fù)債增減變動(dòng)情況表 單位：萬元項(xiàng)目2008年2007年變動(dòng)額變動(dòng)率短期借款766,01-76601-100%交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)1189

27、371,236,68-4731-3.83%應(yīng)付賬款1,241,271,510,47-26920-17.8%預(yù)收賬款69,6645705-38739-84%應(yīng)付職工薪酬1101112527-516-4.1%應(yīng)交稅費(fèi)339714543-11146-76.6% 應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款2096430012-9048-30.1%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債合計(jì)285402454103-168701-37.2%從上面的流動(dòng)負(fù)債增減變動(dòng)表可以看出，宇通公司的流動(dòng)負(fù)債2008年較之2007年有了37.2個(gè)百分點(diǎn)的下降，就其原因在于企業(yè)將2007年底的短期借款大約76601萬元予以償還，這其中包括信用

28、借款、抵押借款、質(zhì)押借款，這一項(xiàng)大大減輕了企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債的基數(shù)，同時(shí)也減輕了企業(yè)的負(fù)債壓力。截至 2008 年12 月31 日止，應(yīng)付票據(jù)余額中應(yīng)付持有本公司5%（含5%）以上表決權(quán)股份的股東單位宇通集團(tuán)款項(xiàng)余額為2,093,825.61 元。流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)情況變動(dòng)分析表單位：萬元項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)08年07年08年07年差異短期借款766,0116.9%-16.9%交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)1189371,236,6841.6%27.2%14.4%應(yīng)付賬款1,241,27 1,510,4743.5%33.3%10.2%預(yù)收賬款69,6645705 2.44%10.1%-7.86%應(yīng)付職工薪酬110111

29、25273.86%2.76%1.1%應(yīng)交稅費(fèi)3397 145431.19%3.2%-2.01%應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款20964 30012 7.35%6.61%0.74%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債合計(jì)285402 454103 100.00%100.00%0綜合分析來看，企業(yè)的短期負(fù)債結(jié)構(gòu)中，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款所占的比重較大，基本上占到了近90%，這也符合一般企業(yè)的特征，然而如上所述，由于企業(yè)在08年初償還了短期借款，使得企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)有點(diǎn) “與眾不同”，相信這并不是企業(yè)短期負(fù)債的真實(shí)寫照，只是一個(gè)時(shí)點(diǎn)的特殊情況。其他的變動(dòng)均不大。(二)、所有者權(quán)益及其質(zhì)量分析所有者權(quán)益水平分析表

30、單位：萬元項(xiàng)目2008年2007年變動(dòng)額變動(dòng)率一、上年年末余額2,828,571,458,9213696593.88%加：會(huì)計(jì)政策變更前期差錯(cuò)更正其他68076884-77-1.98%二、本年年初余額2592851,320,4012724596.4%三、本年增減變動(dòng)額-9210011,272,43-1048244-824%（一）凈利潤(rùn)58209312,312697886.4%（二）直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失-1,223,151,160,08-238323-205%1、可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額-1,612,541,546,78-315932204%2、權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益

31、變動(dòng)的影響3、與計(jì)入所有者權(quán)益項(xiàng)目相關(guān)的所得稅影響397,82-386,6978451-203%4、其他上述（一）和（二）小計(jì)-641,071,472,40-211344-144%（三）所有者投入或減少資本1、所有者投入資本2、股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額3、其他（四）利潤(rùn)分配-279,94-199,96-799940%1、提取盈余公積2、提取一定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備3、對(duì)所有者的分配-279,94-199,95-799940%4、其他（五）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)1、資本公積轉(zhuǎn)增資本2、盈余公積轉(zhuǎn)增資本3、盈余公積彌補(bǔ)虧損4、其他四、本期期末余額1,671,842,592,84-92100-35.5%所有者

32、權(quán)益水平分析來看，增加的部分主要來自可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額、上年年末余額、本年年初余額三項(xiàng)，其中可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)最為明顯，達(dá)到204%，這主要是由于同一控制下企業(yè)合并取得子公司對(duì)年初賬面余額進(jìn)行了追溯調(diào)整，本年增加397,824,065.11 元，其中：可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)遞延所得稅的影響396,558,549.11 元，同一控制下企業(yè)合并賬面投資成本低于計(jì)稅成本對(duì)遞延所得稅的影響1,265,516.00 元。本年減少1,785,355,648.48 元，其中：資本公積轉(zhuǎn)增股本119,975,013.00 元，同一控制下企業(yè)合并投資成本大于被投資單位賬面凈資產(chǎn)

33、沖減資本溢價(jià)8,436,773.34 元，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)減少資本公積1,612,539,174.07 元，同一控制下企業(yè)合并年初追溯調(diào)整本年轉(zhuǎn)回37,666,428.00 元，轉(zhuǎn)讓子公司鄭州綠都置業(yè)有限公司減少股權(quán)準(zhǔn)備6,738,260.07 元。項(xiàng)目2008年2007年變動(dòng)額變動(dòng)額構(gòu)成一、上年年末余額2,828,571,458,92136965149%加：會(huì)計(jì)政策變更前期差錯(cuò)更正其他68076884-770.08%二、本年年初余額2592851,320,40127245138%三、本年增減變動(dòng)額-9210011,272,43-1048244-1138%（一）凈利潤(rùn)5820931

34、2,3126978-29.3%（二）直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失-1,223,151,160,08-238323259%1、可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額-1,612,541,546,78-315932343%2、權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動(dòng)的影響3、與計(jì)入所有者權(quán)益項(xiàng)目相關(guān)的所得稅影響397,82-386,6978451-85.2%4、其他上述（一）和（二）小計(jì)-641,071,472,40-211344229%（三）所有者投入或減少資本1、所有者投入資本2、股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額3、其他（四）利潤(rùn)分配-279,94-199,96-79998.7%1、提取盈余公積2、提取一

35、定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備3、對(duì)所有者的分配-279,94-199,95-79998.7%4、其他（五）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)1、資本公積轉(zhuǎn)增資本2、盈余公積轉(zhuǎn)增資本3、盈余公積彌補(bǔ)虧損4、其他四、本期期末余額1,671,842,592,84-92100100%分析上表可知，所有者權(quán)益年末余額減少了92100元，減少的比率為35.5個(gè)百分點(diǎn)，其中，主要是可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)、直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失、上年年末余額等三項(xiàng)，占到的比例分別為343%、259%、149%，所有者權(quán)益的減少主要還是因?yàn)楸灸暝鰷p變動(dòng)額所致，本年增減變動(dòng)額達(dá)到-1138%。八、結(jié)語1當(dāng)前世界正面臨著一場(chǎng)空前嚴(yán)重的金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)

36、的持續(xù)低迷使得國(guó)家的貨幣信貸政策發(fā)生重大變化，國(guó)家采取了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。一句話，在目前利率水平的情況下，企業(yè)從銀行獲得信貸支持的幫助也更為容易，即通過債務(wù)融資的方式的資本成本是比較低的。所以我們建議宇通公司應(yīng)該抓住這一機(jī)遇，拓寬企業(yè)融資的方式和渠道，增加融資的靈活性，從而為企業(yè)的發(fā)展提供更加強(qiáng)有力的資金支持。2、企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步強(qiáng)化資金管理，在成本降低和原材料供應(yīng)上面做文章，為企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展打下基礎(chǔ)，同時(shí)也要積極的適應(yīng)國(guó)家在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面的應(yīng)用力度，使企業(yè)在上市公司中保持較好的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化自己企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)、負(fù)債質(zhì)量，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展增加砝碼。雙匯集團(tuán)財(cái)務(wù)詳細(xì)分析報(bào)告一雙

37、匯集團(tuán)企業(yè)概述：雙匯集團(tuán)是以肉類加工為主的大型食品集團(tuán)，在全國(guó)18個(gè)省市建設(shè)了加工基地，集團(tuán)旗下子公司有：肉制品加工、生物工程、化工包裝、雙匯物流、雙匯養(yǎng)殖、雙匯藥業(yè)、雙匯軟件等，總資產(chǎn)約200多億元，員工65000人，是中國(guó)最大的肉類加工基地。2010年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)排序中列160位，在2010年中國(guó)最有價(jià)值品牌評(píng)價(jià)中，雙匯品牌價(jià)值196.52億元。2013年5月雙匯擬71億美元收購世界最大生豬養(yǎng)殖企業(yè)美國(guó)史密斯菲爾德食品公司的全部股份。使雙匯集團(tuán)成為世界最大的肉類加工企業(yè)。2014年雙匯憑借一部雙匯大森林榮獲福布斯2014全球最具創(chuàng)新力企業(yè)排行榜22名，居大陸企業(yè)榜首。二對(duì)雙匯集團(tuán)企業(yè)的

38、財(cái)務(wù)分析：資產(chǎn)負(fù)債表評(píng)價(jià)報(bào)表日期2013比重2012比重增長(zhǎng)率流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金384566000019.48%407457000024.41%-5.62%交易性金融資產(chǎn)0.00 0.00%0.00 0.00%衍生金融資產(chǎn)0.00 0.00%0.00 0.00%應(yīng)收票據(jù)56497600.00 0.29%39968200.00 0.24%41.36%應(yīng)收賬款194544000.00 0.99%225908000.00 1.35%-13.88%預(yù)付款項(xiàng)78738000.00 0.40%63305600.00 0.38%24.38%其他應(yīng)收款55681600.00 0.28%49002700.00 0

39、.29%13.63%存貨3568180000.18.07%2066900000.012.38%72.63%待攤費(fèi)用0.00 0.00%0.00 0.00%待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益0.00 0.00%0.00 0.00%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)5064350.00 0.03%0.00 0.00%其他流動(dòng)資產(chǎn)1153730000.05.84%728499000.00 4.36%58.37%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8958090000.045.37%7248160000.043.41%23.59%非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資169430000.00 0.86%169033000.00 1.01%0.23%其他長(zhǎng)期投資0.00

40、 0.00%0.00 0.00%投資性房地產(chǎn)0.00 0.00%1011340.00 0.01%-100.00%固定資產(chǎn)原值11936200000.60.45%10791100000.064.64%10.61%累計(jì)折舊3350640000.016.97%2840940000.017.02%17.94%固定資產(chǎn)凈值8585570000.043.48%7950200000.047.62%7.99%固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備88120300.00 0.45%87637800.00 0.52%0.55%固定資產(chǎn)凈額8497450000.043.03%7862570000.047.10%8.07%在建工程4617

41、68000.00 2.34%381067000.00 2.28%21.18%工程物資25346700.00 0.13%9621130.00 0.06%163.45%固定資產(chǎn)清理0.00 0.00%0.00 0.00%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)34033100.00 0.17%25437600.00 0.15%33.79%無形資產(chǎn)916090000.00 4.64%857095000.00 5.13%6.88%開發(fā)支出0.00 0.00%0.00 0.00%商譽(yù)0.00 0.00%0.00 0.00%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用66006900.00 0.33%63331500.00 0.38%4.22%股權(quán)分置流通權(quán)0.

42、00 0.00%0.00 0.00%遞延所得稅資產(chǎn)81923800.00 0.41%77765800.00 0.47%5.35%其他非流動(dòng)資產(chǎn)536000000.00 2.71%0.00 0.00%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)10788000000.054.63%9446930000.00 56.59%14.20%資產(chǎn)總計(jì)19746100000.100.%16695100000.100.%18.27%雙匯發(fā)展2013年流動(dòng)資產(chǎn)比重為45.37%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重為54.63%，雙匯并不是不是一個(gè)輕資產(chǎn)行業(yè)，所以這樣的比例表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是比較合理的。同時(shí)，在流動(dòng)資產(chǎn)中，雙匯的庫存現(xiàn)金和存貨的比率最高，分別為

43、總資產(chǎn)的19.48%和18.07%，應(yīng)收預(yù)付很少。這個(gè)主要和雙匯的銷售模式有關(guān)，雙匯通過代理制銷售，和代理商現(xiàn)金交易。在存貨中，原材料和庫存商品為主要構(gòu)成，并且都是按成本與可變現(xiàn)凈值孰底原則計(jì)價(jià)，預(yù)計(jì)其成本不可收回的部分，提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。其中，由于部分產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格下跌，并且在可預(yù)見的未來無回升的希望，所以已經(jīng)計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。在非流動(dòng)資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)凈額幾乎占據(jù)了80%，因?yàn)殡p匯的商業(yè)模式是從農(nóng)戶收購生豬，屠宰后銷售。高溫肉制品需要在本地市場(chǎng)銷售，低溫肉制品受制于冷鏈運(yùn)輸費(fèi)用，也需要在本地銷售，購產(chǎn)銷都有一定的區(qū)域限制，需要在銷售本地設(shè)立工廠，所以造成固定資產(chǎn)占比高。在非流動(dòng)資產(chǎn)中,雙匯這兩年

44、的固定資產(chǎn)凈額率分別為0.71和0.73，所以雙匯對(duì)固定資產(chǎn)的折舊和計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的方式并沒有多少改變。流動(dòng)負(fù)債比重比重增長(zhǎng)率短期借款188881000.00 0.96%200000000.00 1.20%-5.56%應(yīng)付票據(jù)0.00 0.00 0.00%應(yīng)付賬款2209370000.00 11.19%1602070000.00 9.60%37.91%預(yù)收款項(xiàng)675056000.00 3.42%610050000.00 3.65%10.66%應(yīng)付職工薪酬648203000.00 3.28%564009000.00 3.38%14.93%應(yīng)交稅費(fèi)301517000.00 1.53%2737

45、85000.00 1.64%10.13%應(yīng)付利息897014.00 0.00%283333.00 0.00%216.59%應(yīng)付股利256725000.00 1.30%1712640.00 0.01%14890.02%其他應(yīng)付款370319000.00 1.88%631034000.00 3.78%-41.32%預(yù)提費(fèi)用0.00 0.00%0.00 0.00%預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債0.00 0.00%0.00 0.00%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債300455.00 0.00%309749.00 0.00%-3.00%其他流動(dòng)負(fù)債28628800.00 0.14%3400290.00 0.02%741.95%流

46、動(dòng)負(fù)債合計(jì)4679890000.00 23.70%3886660000.00 23.28%20.41%非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款6009100.00 0.03%178445000.00 1.07%-96.63%預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債0.00 0.00%0.00 0.00%遞延所得稅負(fù)債2694940.00 0.01%3375360.00 0.02%-20.16%其他非流動(dòng)負(fù)債54176400.00 0.27%72536100.00 0.43%-25.31%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)62880500.00 0.32%254356000.00 1.52%-75.28%負(fù)債合計(jì)4742770000.00 24.02%41410

47、10000.00 24.80%14.53%所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)2200580000.00 11.14%1100290000.00 6.59%100.00%資本公積2365240000.00 11.98%3227850000.00 19.33%-26.72%盈余公積1255800000.00 6.36%688120000.00 4.12%82.50%未分配利潤(rùn)8525630000.00 43.18%6720510000.00 40.25%26.86%歸屬于母公司股東權(quán)益合072.66%11736800000.070.30%22.24%少數(shù)股東權(quán)益65611800

48、0.00 3.32%817306000.00 4.90%-19.72%所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合00 75.98%12554100000.00 75.20%19.51%負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)19746100000.00 100.00%16695100000.00 100.00%18.27%雙匯的負(fù)債和權(quán)益比重分別為24.02%和75.98%。權(quán)益遠(yuǎn)高于負(fù)債，說明該企業(yè)負(fù)債率很低，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。相比2012年，雙匯的資本結(jié)構(gòu)并沒有什么變化，但是負(fù)債和權(quán)益都有所增長(zhǎng)。其中，股本增加主要由于全體股東按每10股轉(zhuǎn)增10股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，所以，權(quán)益

49、的增長(zhǎng)主要得益于利潤(rùn)的增加；而負(fù)債方面，非流動(dòng)資產(chǎn)的減少主要是因?yàn)閮斶€了一部分的長(zhǎng)期借款，而流動(dòng)負(fù)債的增加是因?yàn)榇罅孔鳛閼?yīng)付賬款的工程、設(shè)備的質(zhì)保金的增加。同時(shí)由于確認(rèn)子公司少數(shù)股東分紅同比增加，雙匯的應(yīng)付股利也大幅增加?，F(xiàn)金流量表分析報(bào)告期2013比重2012增長(zhǎng)率一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4906440000099.17%448409000009.42%收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4081840000.83%34842900017.15%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)49472600000100.00%451893000009.48%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金3771

50、030000082.69%3374670000011.75%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金30135800006.61%263334000014.44%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)31658000006.94%258642000022.40%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)76%16655500002.89%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)45603300000100.00%4063200000012.23%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~38692900004557320000-15.10%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金2152880000099.62%2804300000667.7

51、1%取得投資收益所收到的現(xiàn)金810026000.37%4794220068.96%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額11021300.01%97568812.96%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)21610900000100.00%2859570000655.74%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)66%120097000011.26%投資所支付的現(xiàn)金2225850000094.34%3144300000607.90%支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金00.00%3661050-100.00%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)23594700000100.00%4348930000442.54%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1983850000-1489370000-33.20%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金00取得借款收