股海驚濤駭浪 股災(zāi)何時(shí)才能結(jié)束？

1、股海驚濤駭浪 股災(zāi)何時(shí)才能結(jié)束？導(dǎo)讀自6月中旬滬指創(chuàng)出5178.19點(diǎn)高點(diǎn)以來(lái)，A股遭遇持續(xù)大跌，跌幅超過(guò)千點(diǎn)。股民哀鴻遍野，有土豪在短短半個(gè)月內(nèi)虧損近千萬(wàn)元，還有股民虧了“一套房錢”、“一輛車錢”。有人選擇抄底堅(jiān)守，有人憤然割肉離場(chǎng)。人們開(kāi)始惶恐，股災(zāi)離我們還有多遠(yuǎn)？歷史股價(jià)跌落不稀奇，持續(xù)暴跌股災(zāi)資金的進(jìn)出直接影響著股票價(jià)格的波動(dòng)。資金不斷的進(jìn)出形成了兩股不斷變化、對(duì)比的力量，從而使得股價(jià)不斷波動(dòng)。當(dāng)資金出大于進(jìn)，即空頭強(qiáng)時(shí)，股價(jià)下跌。這并不是件稀奇事。然而當(dāng)股價(jià)突然持續(xù)暴跌時(shí)，股災(zāi)也就來(lái)了。歷史上也曾出現(xiàn)過(guò)重大股災(zāi)事件。以美國(guó)為例，在其400多年的股票歷史上，曾發(fā)生過(guò)兩次最為驚心動(dòng)魄的股

2、災(zāi)，分別在1929年和1987年。在亞洲，股市崩盤的案例也不少，以1973年香港股災(zāi)、1989年日本股災(zāi)、2008年中國(guó)股災(zāi)為例。近期股市動(dòng)蕩不安，監(jiān)管層“大招”頻現(xiàn)6月26日，A股遭遇了歷史上絕無(wú)僅有的浩劫，2016只個(gè)股收盤時(shí)跌停。這一創(chuàng)歷史紀(jì)錄的跌停數(shù)比“端午劫”那天的近千只個(gè)股跌停多了一倍還拐了個(gè)彎。與此同時(shí)，還創(chuàng)下了幾項(xiàng)慘烈紀(jì)錄：創(chuàng)業(yè)板盤中歷史性跌停，上證綜指和深成指同時(shí)創(chuàng)下了近8年來(lái)盤中最大單日跌幅。股指期貨主要合約全線跌停，上海B股指數(shù)收盤跌幅居然極其巧合地定格在“9.11%”。招式一、央行宣布降準(zhǔn)降息在接下來(lái)的6月27日，央行突然宣布，自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣

3、貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.85%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。對(duì)此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，“雙降”不能完全對(duì)沖一些被股票高估的壓力，但對(duì)市場(chǎng)大幅下跌，能起到一定的減緩作用。此次舉措也起到了降低企業(yè)融資成本、維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)、維護(hù)房地產(chǎn)穩(wěn)定等作用，是一個(gè)利好消息。招式二、券商外接信息系統(tǒng)自查結(jié)束6月28日，證券時(shí)報(bào)報(bào)道稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)早前要求各地證監(jiān)局和證券業(yè)協(xié)會(huì)配合證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查券商信息系統(tǒng)外接風(fēng)險(xiǎn)，劍指場(chǎng)外配資和違法證券行為。兩

4、周過(guò)去，已大獲進(jìn)展。證券業(yè)對(duì)信息系統(tǒng)外部接入情況的自查已經(jīng)結(jié)束，正陸續(xù)向監(jiān)管層提交自查整改報(bào)告，預(yù)計(jì)近日將發(fā)布證監(jiān)局的復(fù)核結(jié)果。此外，監(jiān)管層還要求各證券公司加強(qiáng)信息系統(tǒng)外部管理，充分評(píng)估信息系統(tǒng)的支撐能力，加大資源投入，定期開(kāi)展壓力測(cè)試，切實(shí)防范信息安全事件，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。需要強(qiáng)調(diào)的是，監(jiān)管層還要求證券公司自7月1日起，通過(guò)機(jī)構(gòu)監(jiān)管綜合系統(tǒng)，按照規(guī)定格式，逐月填報(bào)信息系統(tǒng)外部接入情況表及賬戶明細(xì)。然而，A股市場(chǎng)是“調(diào)皮”的。大盤在周一并沒(méi)有給股民帶來(lái)期望的反彈，29日滬指收盤在4053.03點(diǎn)，跌3.34%，深成指也跌5.78%。招式三、萬(wàn)億養(yǎng)老金或入市6月30日，據(jù)新快報(bào)報(bào)道，按照十八屆

5、三中全會(huì)決定關(guān)于“加強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理和監(jiān)督,推進(jìn)基金市場(chǎng)化、多元化投資運(yùn)營(yíng)”的精神和國(guó)務(wù)院工作部署,人力資源和社會(huì)保障部與財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門起草了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法,從即日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。公眾可通過(guò)上述兩部門網(wǎng)站反饋意見(jiàn)。征求意見(jiàn)的截止日期為2015年7月13日。申萬(wàn)宏源證券研究所首席分析師桂浩明認(rèn)為，此舉是管理層引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市的一個(gè)重要舉措，對(duì)于股市構(gòu)成長(zhǎng)期利好。招數(shù)四、央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作據(jù)彭博新聞社報(bào)道，央行6月30日7天逆回購(gòu)放量至500億元，并再調(diào)降利率至2.5%，創(chuàng)有記錄以來(lái)新低；分析人士認(rèn)為，資金最緊張的時(shí)點(diǎn)已過(guò)去，央行仍堅(jiān)持逆回購(gòu)放量降價(jià)，屬“意外利好”，

6、主要是股市連續(xù)崩跌，監(jiān)管層需多管齊下，通過(guò)穩(wěn)定流動(dòng)性來(lái)提振市場(chǎng)信心。6月的最后一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)“聽(tīng)話”了，止跌反彈收盤報(bào)4277.22點(diǎn)，暴漲5.53%，為6年來(lái)單日漲幅之最；創(chuàng)業(yè)板指和中小板漲幅均超過(guò)6%；成交達(dá)到1.66萬(wàn)億元，漲停個(gè)股達(dá)到350只；超過(guò)50只個(gè)股的股價(jià)振幅達(dá)到20%左右。不少股民因此對(duì)7月1日的大盤充滿信心，紛紛表示“黨不會(huì)忘記，明天是黨的生日”。然而，次日的A股市場(chǎng)還是“調(diào)皮”的。滬指收?qǐng)?bào)4053.70點(diǎn)，較前一交易日跌223.52點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.23%。這意味著前一交易日的漲幅已全部被吞噬。于是乎，股民們苦笑著調(diào)侃“7月1日出生，巨泄座”；“周一4053點(diǎn)，周三4

7、053點(diǎn)，周二白活了”招數(shù)五、A股交易經(jīng)手費(fèi)和交易過(guò)戶費(fèi)下調(diào)7月1日晚間，滬深交易所同時(shí)發(fā)布公告下調(diào)A股交易經(jīng)手費(fèi)和交易過(guò)戶費(fèi)。A股交易經(jīng)手費(fèi)由按成交金額0.0696雙邊收取調(diào)整為按成交金額0.0487雙邊收取，降幅為30%。A股交易過(guò)戶費(fèi)由目前滬市按照成交面值0.3雙向收取、深市按照成交金額0.0255雙向收取，一律調(diào)整為按照成交金額0.02雙向收取。按照近兩年市場(chǎng)數(shù)據(jù)測(cè)算，降幅約為33%。招數(shù)六、券商自主決定強(qiáng)制平倉(cāng)線還是7月1日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法，根據(jù)新的辦法，不再?gòu)?qiáng)制規(guī)定130的線，券商自主決定強(qiáng)制平倉(cāng)線，不再設(shè)6個(gè)月的強(qiáng)制還款。其亮點(diǎn)還有：已開(kāi)立信用賬戶證券

8、類資產(chǎn)低于50萬(wàn)元可繼續(xù)從事融資融券業(yè)務(wù)；建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制；合理確定證券公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模最大可達(dá)3.88萬(wàn)億還有增長(zhǎng)空間。招數(shù)七、進(jìn)一步拓寬券商融資渠道同樣是7月1日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布兩條措施進(jìn)一步擴(kuò)大券商融資渠道，分別是：1、短期公司債試點(diǎn)擴(kuò)大至全體券商，允許其通過(guò)滬深交易所、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)等交易場(chǎng)所發(fā)行與轉(zhuǎn)讓證券公司短期公司債券；2、允許證券公司開(kāi)展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，進(jìn)步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步開(kāi)展。然而，昨天的A股市場(chǎng)仍然是“調(diào)皮”的。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3912.77點(diǎn)，跌3.48%，深證成指報(bào)12924.19點(diǎn)，跌5.32%

9、，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2649.32點(diǎn)，跌3.99%。救市政府囊中還有哪些“猛藥”上周五到現(xiàn)在，相信眾多股民經(jīng)歷了煉獄般的煎熬，市值大起大落，情緒大喜大悲。救市的呼聲越來(lái)越強(qiáng)烈，那么政府還有哪些招數(shù)可施？招數(shù)一、降低印花稅股票交易印花稅是專門針對(duì)股票交易發(fā)生額征收的一種稅。中國(guó)稅法規(guī)定，對(duì)證券市場(chǎng)上買賣、繼承、贈(zèng)與所確立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓依據(jù)，按確立時(shí)實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的金額征收印花稅。在過(guò)去幾年里，降低印花稅后往往帶來(lái)市場(chǎng)大漲，在2001年、2005年和2008年的三次降低印花稅，一次將雙向變?yōu)閱蜗?，都造成了股市的一次次大漲。以2008年為例，當(dāng)年的4月24日，監(jiān)管層宣布印花稅從原先的千分之三下降到千分之一，成

10、就了當(dāng)月的回調(diào)。9月19日，監(jiān)管層宣布印花稅從雙邊征收改為單邊征收，當(dāng)日滬指暴漲9.45%，個(gè)股全線漲停。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，傭金已進(jìn)入萬(wàn)分之二的時(shí)代，而印花稅仍高達(dá)千分之一，數(shù)倍于傭金的印花稅是股市交易的最大負(fù)擔(dān)。據(jù)計(jì)算，今年前5個(gè)月股票交易印花稅累計(jì)已達(dá)到1024.87億元，遠(yuǎn)超去年全年的743.91億元。有人認(rèn)為，當(dāng)前印花稅調(diào)整的趨勢(shì)是降而不是漲，更何況在無(wú)紙化電子交易時(shí)代，就算取消印花稅也說(shuō)得過(guò)去。招數(shù)二、減緩IPO的節(jié)奏近期，證監(jiān)會(huì)連續(xù)大規(guī)模的發(fā)行新股，包括中國(guó)核電(601985)、國(guó)泰君安這樣的巨無(wú)霸，新股不斷的抽著牛市的血，成為近期持續(xù)暴跌的重要原因之一。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)正考慮暫

11、停IPO，但這個(gè)說(shuō)法暫未得到證監(jiān)會(huì)證實(shí)。分析認(rèn)為，由于注冊(cè)制的大方向不變，所以暫停IPO基本上不太可能?？尚械霓k法是，將每月兩批IPO恢復(fù)到之前的每月一批，并暫緩巨無(wú)霸的上市；或者趁七月份更新財(cái)報(bào)，短暫的暫停IPO。招數(shù)三、國(guó)家隊(duì)出手救市6月29日暴跌之下，銀行股率先拉升，力度以及幅度較大，國(guó)家隊(duì)出手跡象初顯。上交所公布的規(guī)模信息顯示，當(dāng)日滬市四大藍(lán)籌ETF一起出現(xiàn)大幅凈申購(gòu)，合計(jì)資金流入規(guī)模高達(dá)100億元，ETF單日出現(xiàn)如此大的申購(gòu)規(guī)模，實(shí)屬罕見(jiàn)，顯示已經(jīng)有神秘資金抄底股市?；仡?013年“光大烏龍指”事件中，光大砸出72億資金就把71只權(quán)重股拉漲停了。因此，如果國(guó)家隊(duì)出手強(qiáng)拉權(quán)重股，把股指

12、拉漲停都是有可能的。招數(shù)四、限制機(jī)構(gòu)持股比例近日，有傳言稱保監(jiān)會(huì)要求險(xiǎn)資持股比例不得低于70%，由于當(dāng)前倉(cāng)位較低，按照此比例，險(xiǎn)資將會(huì)有幾千億的資金進(jìn)場(chǎng)，并且，該傳言還稱某超大型保險(xiǎn)公司投資部已經(jīng)接到保監(jiān)會(huì)該通知。有媒體稱該保險(xiǎn)公司股權(quán)投資總助稱，“沒(méi)有收到7成倉(cāng)位消息”。但也有險(xiǎn)企人士坦言，在這兩個(gè)交易日內(nèi)，確實(shí)有逢低抄底的實(shí)質(zhì)性自發(fā)舉動(dòng)，買入的主要為銀行、消費(fèi)品等藍(lán)籌股，以及藍(lán)籌類ETF基金。保守估計(jì)，大型險(xiǎn)企近兩日內(nèi)買入規(guī)模或達(dá)百億。僅一家大型保險(xiǎn)公司的買入量就達(dá)到數(shù)十億元，該公司內(nèi)部人士透露稱，“上周五開(kāi)始買了一點(diǎn)，本周一買得更多，主要抄底了銀行股和”兩桶油“，還有低估值的食品飲料板塊

13、等?！?#183;廣發(fā)證券策略分析師陳果跌破4000點(diǎn)后，我們預(yù)期中的強(qiáng)力救市出臺(tái)，資金也開(kāi)始入場(chǎng)，但部分是短期投機(jī)資金，場(chǎng)內(nèi)驚魂未定，去杠桿需求仍在，因此我繼續(xù)認(rèn)為a股還會(huì)反復(fù)震蕩，可能二次探底之類才能穩(wěn)固，類似1987模式。股民股災(zāi)來(lái)不來(lái)，都得先調(diào)整心態(tài)回到股民最緊張的話題，近日的接連下跌，是否表明股災(zāi)已越來(lái)越近，或者說(shuō)已經(jīng)到了？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，監(jiān)管層表態(tài)是對(duì)市場(chǎng)前期過(guò)快上漲的調(diào)整，也是市場(chǎng)自行運(yùn)行規(guī)律的結(jié)果，并與流動(dòng)性波動(dòng)、資金去杠桿等因素疊加有關(guān)，但不改“慢?！钡内厔?shì)。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，近來(lái)放出的大招，也多被認(rèn)為牛市還未結(jié)束的信號(hào)。而毋容置疑的是，股民心態(tài)成為最為熱議也最不穩(wěn)定的因素。有評(píng)論

14、認(rèn)為，這輪下跌的罪魁禍?zhǔn)资枪擅竦男睦砜只?。大家都是在玩“擊鼓傳花”的游戲，一旦有什么風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)紛紛丟盔棄甲，發(fā)生踩踏也是難免的。貪婪恐懼下的暴漲暴跌縱觀中國(guó)證券市場(chǎng)20多年的歷史，不難發(fā)現(xiàn)有一個(gè)總特征：暴漲暴跌、牛短熊長(zhǎng)。中國(guó)股民的賭徒心理也是影響股市重要原因之一。這種非理性從股民入市即刻便已顯現(xiàn)。和國(guó)外將錢交給基金經(jīng)理打理不同，在中國(guó)的每一波牛市里，炒股是一場(chǎng)群眾運(yùn)動(dòng)，全民參與，很多人不惜賣房炒股，甚至用信用卡套現(xiàn)，而今年還多了瘋狂的場(chǎng)外配資。在今年的這波行情中，杠桿讓不少股民嘗試了一夜暴富的甜頭，也讓他們?cè)诟鞣N強(qiáng)平中痛徹心扉。政策干預(yù)下的驚慌失措就中國(guó)的股市而言，很大程度上由政策操縱了

15、大盤，也操縱了股民的心態(tài)。2007年5月30日凌晨，證券交易印花稅稅率由現(xiàn)行1調(diào)整為3，這條特大重磅新聞，令人吃驚地是出現(xiàn)在中國(guó)的三大門戶網(wǎng)站上，不僅未首播在29日晚央視的新聞聯(lián)播中，連直屬證監(jiān)會(huì)的三大證券報(bào)，都沒(méi)來(lái)得及在第一時(shí)間報(bào)道。而“半夜雞叫”的直接后果是，當(dāng)天兩市共900多只個(gè)股跌停。即便是在每日收盤之后，股民內(nèi)心也是煎熬的，不知突然出現(xiàn)的是利空還是利好。一有風(fēng)吹草動(dòng)，便都成了“驚弓之鳥”。而這種恐慌下，大多數(shù)人又有著截然相反的心態(tài)依賴。高位入市、深度被套的股民，總是不切實(shí)際的指望著政府強(qiáng)而有力的出手接盤，好讓他們順利脫身。交易價(jià)值下的投機(jī)心態(tài)一般說(shuō)來(lái)，成熟市場(chǎng)實(shí)行的是價(jià)值投資，也就是巴菲特的投資模式。要改變中國(guó)股民交易價(jià)值下的投機(jī)心態(tài)，有賴于中國(guó)股市整體大環(huán)境的改善。“中國(guó)股市沒(méi)有價(jià)值投資，歷來(lái)就是投機(jī)市”。投機(jī)心態(tài)下，股票大起大落，績(jī)優(yōu)股無(wú)人追捧，垃圾股、消息股卻可以炒上天，新股首日瘋狂炒作等等。“趕上前幾年的大熊市，神仙來(lái)了也是虧，碰上去年到今年的行情，傻子也能賺錢，”一位股民說(shuō)，誰(shuí)都知道前方是懸崖，但就是不下車，這是多