2019中級(jí)財(cái)務(wù)管理50講之第07講財(cái)務(wù)管理環(huán)境

1、【知識(shí)點(diǎn)11】財(cái)務(wù)管理環(huán)境 is濟(jì)壞境、技術(shù)環(huán)境i財(cái)務(wù)管理的技術(shù)環(huán)境，是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。2. 在企業(yè)內(nèi)部，會(huì)計(jì)信息主要是提供給管理層決策使用；在企業(yè)外部，會(huì)計(jì)信息則主要是為企業(yè)投資者、債權(quán)人等提供服務(wù)。二、法律環(huán)境1. 法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)應(yīng)遵守的有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章（簡(jiǎn)稱“法規(guī)”），主要包括公司法、證券法、金融法、證券交易法、經(jīng)濟(jì)合同法、稅法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則、內(nèi)部控制基本規(guī)范等。2. 法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供保護(hù)。3. 國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)按照對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的影響情況分類如下：影響企業(yè)籌資的

2、各種法規(guī)公司法、證券法、金融法、證券交易法、合冋法等。影響企業(yè)投資的各種法規(guī)證券交易法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等。影響企業(yè)收益分配的各種法規(guī)稅法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則等。4. 法律環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響是多方面的，影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動(dòng)、日常經(jīng) 營(yíng)、收益分配等。三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的。（一）經(jīng)濟(jì)周期1. 經(jīng)濟(jì)周期包括復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段。2. 在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，企業(yè)應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。復(fù)蘇繁榮衰退蕭條增加廠房設(shè)備擴(kuò)充廠房設(shè)備停止擴(kuò)張建立投資標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行長(zhǎng)期租賃繼續(xù)建立存貨出售多余設(shè)備保持市場(chǎng)份額建立存貨儲(chǔ)備提咼產(chǎn)品價(jià)

3、格停產(chǎn)不利產(chǎn)品壓縮管理費(fèi)用開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃停止長(zhǎng)期采購(gòu)放棄次要利益增加勞動(dòng)力增加勞動(dòng)力削減存貨削減存貨停止擴(kuò)招雇員裁減雇員（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平1財(cái)務(wù)管理的發(fā)展水平是和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，二者相互促進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，財(cái)務(wù)管理水平也 越高；反之亦然。2財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。（三）通貨膨脹水平1通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的主要表現(xiàn)：（1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。（2）引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失。（3）引起利率上升，加大企業(yè)的籌資成本。（4）引起有價(jià)證券價(jià)格下

4、降，增加企業(yè)的籌資難度。(5) 引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。2通貨膨脹主要應(yīng)對(duì)舉措通貨膨脹初期 貨幣面臨著貶值風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資 本保值； 與客戶應(yīng)簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失； 取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。通貨膨脹持續(xù)期 企業(yè)可以米用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)； 調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失。四、金融環(huán)境章工具奏曲衍生童工厲nEUB性WtEcut性"工削功健童科那匯市折蟲(chóng)鼻金工再n性惶祈堵坤方性魚(yú)市境（一）金融機(jī)構(gòu)1. 金融機(jī)構(gòu)主要指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。2. 銀行是承擔(dān)信用中介的金融機(jī)構(gòu)，包括各種商業(yè)銀行和政策性銀行

5、。3. 非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司等機(jī)構(gòu)。（二）金融工具1. 金融工具，是指形成一方的金融資產(chǎn)并形成其他方的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。Lt2. 金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類?；窘鹑诠ぞ咂髽I(yè)持有的現(xiàn)金、從其他方收取現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合冋 權(quán)利、向其他方交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合冋義務(wù)等。衍生金融工具1. 疋義：又稱派生金融工具， 是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過(guò)特疋 技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的金融工具，2. 類型：遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換合同和期權(quán)合同等。3. 特點(diǎn)：種類非常復(fù)雜

6、、繁多，具有咼風(fēng)險(xiǎn)、咼杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。3. 金融工具具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的特征。流動(dòng)性是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。風(fēng)險(xiǎn)性是購(gòu)買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。一般包括信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。收益性是指金融工具能定期或不定期給持有人帶來(lái)收益。（三）金融市場(chǎng)1. 定義（1）金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)一定的金融工具進(jìn)行交易進(jìn)而融通資金的場(chǎng)所。（2）金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者（或稱資金剩余者）和資金需求者（或稱資金不足者）、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等。2. 功能（1）把社會(huì)各個(gè)單位和個(gè)人的剩余資金有條件地轉(zhuǎn)讓給社會(huì)各個(gè)缺乏資金的單位和個(gè)

7、人，使財(cái)盡其用，促進(jìn)社會(huì)發(fā)展。因利率、時(shí)間、安全性條件不會(huì)使借貸雙方都十分滿意，于是就出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)從中協(xié)調(diào)，使各得其所。（2） 金融市場(chǎng)不僅為企業(yè)融資和投資提供了場(chǎng)所，而且還可幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期資金轉(zhuǎn)換、引導(dǎo)資本流動(dòng),提高資金轉(zhuǎn)移效率。3. 資金轉(zhuǎn)移方式在金融市場(chǎng)上，資金的轉(zhuǎn)移方式有兩種：直接轉(zhuǎn)移它是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者直接將股票或債券出售給資金 供應(yīng)者，從而實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的一種方式。間接轉(zhuǎn)移它是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者，通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)，將股票或 債券出售給資金供應(yīng)者；或者以他們自身所發(fā)行的證券來(lái)交換資金供應(yīng) 者手中的資金，再將資金轉(zhuǎn)移到各種股票或債券的發(fā)行者（即資

8、金需求 者）手中，從而實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的一種方式。4. 金融市場(chǎng)的分類 紙質(zhì)教材孀習(xí)潁購(gòu)買麻系威信號(hào)kaosiOl貨幣市場(chǎng) 又稱短期金融市場(chǎng)， 是指以期限在1年以內(nèi)的金融 工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。 包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng) 和短期債券市場(chǎng)。資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)， 是指以期限在1年以上的金融 工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)。以期限為標(biāo)準(zhǔn)包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等。以功能為標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)，它主要處理金融工具的發(fā)行與最初購(gòu)買者之間的交易。流通市場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)，它主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易。以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)資本市場(chǎng)以貨幣和資本

9、為交易對(duì)象。外匯市場(chǎng)以各種外匯金融工具為交易對(duì)象。黃金市場(chǎng)是集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。按所交易金融工具的屬性基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場(chǎng)。金融衍生品市場(chǎng)是指以金融衍生產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如遠(yuǎn)期、期貨、掉期（互換）、期權(quán)的交易市場(chǎng)，以及具 有遠(yuǎn)期、期貨、掉期（互換）、期權(quán)中一種或多種特 征的結(jié)構(gòu)化金融工具的交易市場(chǎng)。以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)地方性金融市場(chǎng)全國(guó)性金融市場(chǎng)國(guó)際性金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)專題1. 貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。2. 貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn):期限短一般為3-6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)1年。交易目的資金來(lái)源主要是

10、資金所有者暫時(shí)閑置的資金，融通資金的用途一般是彌 補(bǔ)短期資金的不足。貨幣性金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等 特性。3. 貨幣市場(chǎng)主要有拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)等。拆借市場(chǎng) 是指銀行（包括非銀行金融機(jī)構(gòu)）同業(yè)之間短期性資本的借貸 活動(dòng)。 這種交易一般沒(méi)有固定場(chǎng)所，主要通過(guò)電訊手段成交，期限按 日計(jì)算，一般不超過(guò) 1個(gè)月。票據(jù)市場(chǎng) 包括票據(jù)承兌市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。 票據(jù)承兌市場(chǎng)是票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)；票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)是對(duì)未到 期票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)，為客戶提供短期資本融通，包括貼現(xiàn)，再貼現(xiàn) 和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。大額定期存單市場(chǎng)是一種買賣銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的

11、市場(chǎng)。短期債券市場(chǎng) 主要頭頭1年期以內(nèi)的短期企業(yè)債券和政府債券，尤其疋國(guó)債。 短期債券的轉(zhuǎn)讓可以通過(guò)貼現(xiàn)或買賣的方式進(jìn)行。短期債券以其信譽(yù)好、期限短、利率優(yōu)惠等優(yōu)點(diǎn)，成為貨幣市場(chǎng)中的重要 金融工具之一。資本市場(chǎng)專題1. 資本市場(chǎng)的主要功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通。2. 資本市場(chǎng)的特點(diǎn)：融資期限長(zhǎng)至少1年以上，最長(zhǎng)可達(dá) 10年甚至10年以上。融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要，用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能 力。資本借貸量大收益高風(fēng)險(xiǎn)大3. 資本市場(chǎng)主要包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等。債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng) 債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)由證券（債券和股票）發(fā)仃和證券流通構(gòu)成。 有價(jià)證券發(fā)行是一項(xiàng)復(fù)雜的金融活動(dòng)

12、，一般經(jīng)過(guò)幾個(gè)重要環(huán)節(jié)：a.證券種類的選擇。b.償還期限的確定。c.發(fā)售方式的選擇。 在證券流通中，參與者除了買賣雙方外，中介也非?；钴S。這些中介主要有證券經(jīng)紀(jì)人、證券商，他們?cè)诹魍ㄊ袌?chǎng)中起著不冋的作用。融資租賃市場(chǎng)是通過(guò)資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)。具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)。融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。【經(jīng)典題解多選題】與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有（）。（2018年）A. 投資收益較高B. 融資期限較長(zhǎng)C. 投資風(fēng)險(xiǎn)較大D. 價(jià)格波動(dòng)較小【答案】ABC【解析】資本市場(chǎng)主要特點(diǎn)是：（ 1 ）融資期限長(zhǎng)。至少 1年以上，最長(zhǎng)可達(dá)10年甚至10年以上。（2） 融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資

13、本的需要，用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力。（3）資本借貸量大。（4）收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大?！窘?jīng)典題解判斷題】金融市場(chǎng)可以劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，股票市場(chǎng)屬于資本市場(chǎng)。（）（2018年）【答案】“【解析】資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等?！窘?jīng)典題解判斷題】在經(jīng)濟(jì)衰退初期，公司一般應(yīng)當(dāng)出售多余設(shè)備，停止長(zhǎng)期采購(gòu)。（）（2010年）【答案】“11【解析】在經(jīng)濟(jì)衰退期，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般為停止擴(kuò)張、出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長(zhǎng)期采購(gòu)、削減存貨、停止擴(kuò)招雇員。所以本題說(shuō)法正確?！窘?jīng)典題解單選題】下列各項(xiàng)措

14、施中，無(wú)助于企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的是（）。（2017年）A. 發(fā)行固定利率債券B. 以固定租金融資租入設(shè)備C. 簽訂固定價(jià)格長(zhǎng)期購(gòu)貨合同D. 簽訂固定價(jià)格長(zhǎng)期銷貨合同【答案】D【解析】發(fā)行固定利率債券和以固定租金融資租入設(shè)備，都屬于取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本穩(wěn)定的措施，所以選項(xiàng)A、B不選。與客戶簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失，選項(xiàng)C不選；簽訂固定價(jià)格的長(zhǎng)期銷貨合同，會(huì)減少在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng)D無(wú)助于應(yīng)對(duì)通貨膨脹?！窘?jīng)典題解單選題】下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)策略中，不正確的是（）。（2010年）A. 進(jìn)行長(zhǎng)期投資B. 簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨合同C. 取得長(zhǎng)期借款D. 簽定長(zhǎng)期銷貨合同

15、【答案】D【解析】本題主要考核的是通貨膨脹水平。為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值，因此選項(xiàng)A是正確的；與客戶應(yīng)簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失，因此選項(xiàng)B是正確的；取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。因此選項(xiàng)C是正確的；而選項(xiàng) D簽定長(zhǎng)期銷貨合同，在通貨膨脹時(shí)期會(huì)減少企業(yè)的收入，不利于應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤?！窘?jīng)典題解多選題】下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的有（）。（2010年）A.股票B. 互換C. 債券D. 掉期【答案】BD【解析】常見(jiàn)的基本金融工具有貨幣、票據(jù)、

16、債券、股票；衍生金融工具是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過(guò)特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的金融工具。主要有各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等?！窘?jīng)典題解多選題】下列金融市場(chǎng)類型中，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供中長(zhǎng)期資金來(lái)源的有（）。（2014 年）A. 拆借市場(chǎng)B. 股票市場(chǎng)C. 融資租賃市場(chǎng)D. 票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)【答案】BC【解析】資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等?！窘?jīng)典題解多選題】與資本性金融工具相比， 下列各項(xiàng)中，屬于貨幣性金融工具特點(diǎn)的有（）。（2013年）13r千里之行始于足下A.期限較長(zhǎng)B. 流動(dòng)性強(qiáng)C. 風(fēng)險(xiǎn)較小D. 價(jià)格平穩(wěn)【答案】BCD【解析】貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)：（1）期限短。（2 ）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。（3 ）貨幣市場(chǎng)上的金融工具具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性?！窘?jīng)典題解判斷題】以融資對(duì)象為劃分標(biāo)準(zhǔn)，可將金融市場(chǎng)分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。（）（2011 年）【答案】“【解析】以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。本章回顧14位業(yè)與企業(yè)封理財(cái)務(wù)矗目標(biāo)利宜沖宴與慘iH企業(yè)赴鑒直任相黃理也總論財(cái)務(wù)思律輯1 權(quán)與分權(quán)堆擇的園*讖計(jì)原剩脛濟(jì)環(huán)境金琢境技術(shù)圧*環(huán)境1. 本章依次介紹了財(cái)務(wù)管理的