關(guān)于出資人財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)問題

1、    關(guān)于出資人財(cái)務(wù)管理的幾個(gè)問題            作者：周吉時(shí)間：2007-11-22 9:19:00                     出資人投資建立企業(yè)的目的是要便資本增值，即使企業(yè)價(jià)值的最大化。為此，出資人將企業(yè)委托經(jīng)

2、營者經(jīng)營，以期通過經(jīng)營者的經(jīng)營和管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目的。由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，可能出現(xiàn)所有者(出資人)與經(jīng)營目標(biāo)的不一致，因此，出資人對企業(yè)財(cái)務(wù)的管理才成為必要。 一、出資人財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) (一)確保資本保全是出資人財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)。出資人投資建立企業(yè)的原始資本只有在能夠保證其安全和完整的條件下出資人才愿意建立企業(yè)，以解決出資人資本閑置和社會就業(yè)等問題。出資人資本保全包括三個(gè)方面： 第一，出資人投出資本必須是在安全法律保障和可以控制的相關(guān)人員管理的條件下，才會建立企業(yè)并選擇經(jīng)營者經(jīng)營。因此，確保資本安全，即確保出資人原始投入資本的安全不受侵害(包括侵占、損失)是

3、出資人財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)目標(biāo)。 第二，出資人資本的保全不僅表現(xiàn)在出資人投人原始資本本身價(jià)值的保全，同時(shí)也包括了出資人投入原始資本最基本的增值，這種增值通常以國庫券的利率來計(jì)量。也就是說出資人資本保全是既包括原始資本的價(jià)值也包括無風(fēng)險(xiǎn)投資中所應(yīng)得的收益 (無風(fēng)險(xiǎn)收益)。 第三，出資人投入資本保全的實(shí)現(xiàn)具有時(shí)間性。出資人從投入資本到收回投資并取得增值是一個(gè)時(shí)間過程。因此，出資人在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的期間內(nèi)應(yīng)當(dāng)能夠通過折舊或紅利等方式取得投人原始資本價(jià)值和無風(fēng)險(xiǎn)收益。資本折舊價(jià)值加上無風(fēng)險(xiǎn)收益以及企業(yè)清算時(shí)剩余價(jià)值應(yīng)當(dāng)是出資人在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)所應(yīng)得的資本保全價(jià)值。如果出資人無法在企

4、業(yè)存續(xù)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)資本保全價(jià)值，則這項(xiàng)投資或企業(yè)經(jīng)營應(yīng)當(dāng)說是一種失敗。 (二)實(shí)現(xiàn)資本增值是出資人財(cái)務(wù)管理的終極目標(biāo)。出資人投資建立企業(yè)的根本目的不僅在于資本保全，其終極目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)資本的增值。資本增值包括這樣三個(gè)方面： 第一，資本有形增值，即出資人投資建立企業(yè)帶來的超過原始資本和無風(fēng)險(xiǎn)收益之外能夠確認(rèn)和計(jì)量的價(jià)值。它包括了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和超過經(jīng)營預(yù)期所實(shí)現(xiàn)的收益兩個(gè)部分。資本有形增值通?？梢酝ㄟ^數(shù)學(xué)的方法加以確認(rèn)和計(jì)量，計(jì)算出它的具體價(jià)值額。 第二，資本的無形增值，即出資人投資建立企業(yè)所創(chuàng)造無形資產(chǎn)所帶來的價(jià)值(如商譽(yù)、品牌價(jià)值等)。這些價(jià)值是指在會計(jì)報(bào)表以外由社會所公認(rèn)

5、存在的。資本無形增值通?？梢杂缮鐣J(rèn)權(quán)威機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估確認(rèn)，而其實(shí)際價(jià)值一般須通過交易才能實(shí)現(xiàn)。 第三，其他方面的利益，如企業(yè)的社會榮譽(yù)、出資人本人的社會聲譽(yù)以及知名度等。這種利益也應(yīng)當(dāng)計(jì)人出資人資本增值之內(nèi)，只是它的計(jì)量和確認(rèn)難度更大，但確實(shí)是客觀存在的。 從以上分析我們可以看到，出資人財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)不僅是資本的有形保全和增值，也包括了資本的無形增值。因此，出資人對企業(yè)財(cái)務(wù)的管理既有有形資產(chǎn)的管理和無形資產(chǎn)的管理，也有短期效益和長期效益的管理。 二、出資人財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 出資人財(cái)務(wù)管理的基本原則是既不能干預(yù)生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)，又必須維護(hù)出資人的資本權(quán)益，實(shí)現(xiàn)資

6、本保全和增值。凡經(jīng)營者的經(jīng)營行為有可能使資本權(quán)益受到損害或減少，都應(yīng)得到必要胸約束；凡經(jīng)營者的經(jīng)營行為是為資本權(quán)益的保全和增值的，都應(yīng)得到必要的激勵。出資人財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容可因出資人的要求，經(jīng)營者的素質(zhì)以及企業(yè)經(jīng)營環(huán)境等現(xiàn)實(shí)情況有所不同。主要包括以下幾方面： (一) 明確資本保全和增值的責(zé)任目標(biāo)和考核辦法。出資人選聘合格的經(jīng)營者實(shí)際上就是以是否能使資本得到保全和增值為前提的。一旦經(jīng)營者選聘完成，出資人就應(yīng)當(dāng)以資本保全和增值為核心，明確相應(yīng)的資本保全和增值目標(biāo)，建立相應(yīng)的指標(biāo)考核系，使經(jīng)營者圍繞這些指標(biāo)(目標(biāo))展開經(jīng)營工作。在此基礎(chǔ)上建立以資本增值為核心的考評辦法，明確獎懲

7、標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)營業(yè)績掛鉤，使經(jīng)營者業(yè)績能夠得到正確、合理的評價(jià)，以激勵機(jī)制促使經(jīng)營者維護(hù)出資人的利益，同時(shí)實(shí)現(xiàn)其自身的價(jià)值。 (二)確定投資方向和決策程序。企業(yè)對外投資意味著出資人資本的位移，這種位移不僅改變了出資人原來的預(yù)期，而且還帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。因此，出資人必須對經(jīng)營者提出的投資方案和投資計(jì)劃確定方向，明確企業(yè)對外投資的決策程序及變更投資方向的審批程序，只有在得到有效分析和批準(zhǔn)的情況下，經(jīng)營者才能實(shí)施投資方案和投資計(jì)劃。 (三)建立必須的內(nèi)部控制，加強(qiáng)成本費(fèi)用管理。為確保出資人資本保全和增值，建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制是出資人和經(jīng)營者共同的需要。內(nèi)部控制能幫助出資人了解企業(yè)組織結(jié)

8、構(gòu)、運(yùn)行程序、管理制度、業(yè)務(wù)處理方法(流程)等經(jīng)營過程中的基本運(yùn)行狀況，再借助企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等資料便能較為清晰地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展趨勢。成本費(fèi)用的增加會直接減少利潤，從而減少出資人的資本收益。成本費(fèi)用的直接控制在于經(jīng)營者，出資人成本費(fèi)用控制主要體現(xiàn)在成本費(fèi)用相關(guān)制度、標(biāo)準(zhǔn)和支出范圍的制定和監(jiān)督。出資人能夠通過相關(guān)制度、標(biāo)準(zhǔn)和范圍執(zhí)行情況的了解、分析，約束經(jīng)營者背離出資人的意圖。 (四)約束資產(chǎn)的使用，決定收益分配政策。經(jīng)營權(quán)是由財(cái)產(chǎn)權(quán)派生出來的，經(jīng)營者使用資產(chǎn)必須符合出資人的利益，與企業(yè)目標(biāo)相一致。若變更資產(chǎn)的用途，有可能會引起資產(chǎn)的流失或引起新的資產(chǎn)使用風(fēng)險(xiǎn)，從而影響出資人的利

9、益。因此，出資人對于重大資產(chǎn)的使用必須進(jìn)行約束，以保證資本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。出資人法定享有收益分配權(quán)，出資人決定收益分配政策應(yīng)當(dāng)兼顧企業(yè)的近期和長遠(yuǎn)利益，還要兼顧企業(yè)員工、經(jīng)營者的利益，以保持企業(yè)持續(xù)的發(fā)展能力。 (五)合理選擇會計(jì)政策，建立財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制。會計(jì)政策涉及會計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量，而會計(jì)要素能否正確確認(rèn)和計(jì)量直接影響企業(yè)資產(chǎn)和利潤的多少，影響企業(yè)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，對出資人的決策具有重大的影響。為此，出資人應(yīng)當(dāng)合理地選擇會計(jì)政策并加以必要的檢查，對會計(jì)提供的財(cái)務(wù)信息做到心中明晰。為防止會計(jì)信息的失真，出資人可以通過監(jiān)事會建立財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，實(shí)施包括年度審計(jì)、離任審計(jì)和專項(xiàng)審計(jì)等多種形式的

10、內(nèi)外部財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，保證會計(jì)信息的真實(shí)可靠。 三、出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) 出資人財(cái)務(wù)管理是一種戰(zhàn)略管理，是對投資企業(yè)重大決策和重大財(cái)務(wù)活動的約束，具有間斷性。出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)可以通過以下三個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)： (一)設(shè)定經(jīng)營者的職業(yè)水準(zhǔn)和基本組織要素。經(jīng)營者的職業(yè)水準(zhǔn)和基本素質(zhì)在一定程序上決定了出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。一個(gè)合適的經(jīng)營者能夠便一個(gè)企業(yè)興旺發(fā)達(dá)，而一個(gè)不合適的經(jīng)營者同樣能使這個(gè)企業(yè)面臨破產(chǎn)。經(jīng)營者的職業(yè)水準(zhǔn)主要包括:(1)對出資人財(cái)務(wù)目標(biāo)的理解以及忠實(shí)程度；（2）經(jīng)營所必須的知識和技能；(3)組織管理與人際溝通能力；(4)職業(yè)道德觀念。企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人是財(cái)

11、務(wù)管理的具體實(shí)施者，應(yīng)由出資人選定。 企業(yè)作為一個(gè)組織，出資人應(yīng)引導(dǎo)經(jīng)營者建立符合市場機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)和組織人員素質(zhì)要素，形成高效、務(wù)實(shí)、靈活的經(jīng)營群體。企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)隨市場的變化而不斷改進(jìn)，建立起組織內(nèi)的激勵機(jī)制，獎罰分明，職責(zé)明確，使每個(gè)成員都能充分施展自己的才能和技術(shù)，做到人盡其才。 (二)確定基本管理制度和內(nèi)部控制系統(tǒng)?；竟芾碇贫仁瞧髽I(yè)運(yùn)行的準(zhǔn)則，出資人必須對這些制度進(jìn)行認(rèn)真的分析和研究，確定這些制度交經(jīng)營者執(zhí)行并監(jiān)督其執(zhí)行結(jié)果?；竟芾碇贫劝ǎ?1)組織機(jī)構(gòu)制度；(2)基本會計(jì)政策；（3）財(cái)物管理制度；(4)內(nèi)部牽制稽核制度；(5)決策程序制度等。在建立基本

12、管理制度的基礎(chǔ)上，出資人應(yīng)引導(dǎo)經(jīng)營者建立內(nèi)部控制系統(tǒng)，并確定主要的內(nèi)部控制系統(tǒng)(或程序)，確保企業(yè)高效、有序地運(yùn)行，確保會計(jì)信息真實(shí)可靠，不使出資人資本或權(quán)益流失。 (三)實(shí)施必要的審計(jì)監(jiān)督。出資人的審計(jì)監(jiān)督分為證常監(jiān)督和非常監(jiān)督兩種。正常監(jiān)督是指企業(yè)正常經(jīng)營過程中實(shí)施的一般審計(jì)監(jiān)督?？梢苑譃槿齻€(gè)層次：(1)監(jiān)事會對企業(yè)財(cái)務(wù)的檢查和監(jiān)督；（2）企業(yè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，一是在董事會、監(jiān)事會領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)施的內(nèi)審機(jī)構(gòu)監(jiān)督，包括對經(jīng)營者的監(jiān)督和內(nèi)部分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，這種監(jiān)督具有再監(jiān)督的性質(zhì)；二是在經(jīng)營者領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)施的對內(nèi)部職能部門和分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。(3)社會中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，主要是會計(jì)師事務(wù)所中報(bào)、年

13、報(bào)的審計(jì)監(jiān)督。 非常監(jiān)督是指企業(yè)正常經(jīng)營過程中出現(xiàn)特殊 (如盈虧異常等)情況下實(shí)施的審計(jì)監(jiān)督，一是董事會實(shí)施的審計(jì)；二是監(jiān)事會實(shí)施的審計(jì)。董事會實(shí)施的審計(jì)主要是檢查經(jīng)營者，監(jiān)事會實(shí)施的審計(jì)既可以是經(jīng)營者，也可以是董事會或董事。非常監(jiān)督通常以聘請注冊會計(jì)師實(shí)施為好。 四、實(shí)施出資人財(cái)務(wù)管理的難點(diǎn) (一)國有企業(yè)出資人尚不明確。國有企業(yè)的出資人是國家，而國家是以政府為代表的，政府又有許多部門，這些部門都代表國有資產(chǎn)的出資人，這樣就形成了政府職能與企業(yè)出資人的重疊。政府官員代表國有出資人控制著企業(yè)，但又與企業(yè)的利益不相關(guān)。負(fù)責(zé)任者為國為民謀利益，不負(fù)責(zé)任者以權(quán)

14、謀私。這種現(xiàn)象實(shí)際上是出資人的缺位，國有資產(chǎn)成了無主資產(chǎn)，誰來實(shí)施管理呢?為使國有資產(chǎn)得到有效的管理，出資人必須明確。現(xiàn)實(shí)中的以國有投資或控股公司代表國有出資人較為理想，可以實(shí)現(xiàn)政府職能與出資人分離，政府監(jiān)督國有投資(控股)公司，國有投資(控股)公司作為出資人實(shí)施財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)國有資本的保全和增值。 (二)不同出資人財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)的差異。不同的出資人由于其資本來源的不同、投資目的的不同、個(gè)性的差異以及近期和遠(yuǎn)期的需求不同，直接影響出資人財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。重視近期目標(biāo)者可能會以犧牲長遠(yuǎn)利益為代價(jià)，而追求長遠(yuǎn)利益者則可能以犧牲近期利益為代價(jià)。由于出資人差異的存在，使出資人較難制定財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)，可通過股東會或董事會來進(jìn)行溝通和協(xié)調(diào)，求大同存小異，盡可能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的統(tǒng)一。 (三)出資人利益和經(jīng)營者利益的不一致。出資人更多地是考慮資本的保全和增值，且把企業(yè)的持續(xù)發(fā)展作為長遠(yuǎn)目標(biāo)。而經(jīng)營者更多考慮的是其自身的報(bào)酬以及隨著企業(yè)發(fā)展所可能帶來的個(gè)人未來收益。這兩者從理論上看似乎是一致的，但在實(shí)際操作上存在著較大的差異。如何激勵經(jīng)營者圍繞出資人的目標(biāo)實(shí)施始終是一個(gè)逐漸完善的過程。以年薪加期權(quán)等作為經(jīng)營者激勵不失為一個(gè)好的辦法，但仍有許多細(xì)節(jié)值得我們?nèi)パ芯俊?#16