我國外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)管理研究

1、我國外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)管理研究目 錄摘要ABSTRACT前言第一章我國外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論11.1匯率風(fēng)險(xiǎn)及其類型11.2風(fēng)險(xiǎn)防范理論 2 2第二章我國匯率風(fēng)險(xiǎn)對外貿(mào)企業(yè)的不利影響 42.1企業(yè)匯兌損失增加 42.2利潤空間縮小 42.3市場競爭日益激烈 42.4新增訂單萎縮 4第三章我國外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題 53.1管理者缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識 53.2員工風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱 53.3 缺乏嚴(yán)格的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系 53.4產(chǎn)品生產(chǎn)缺少創(chuàng)新性 53.5可控選擇的避險(xiǎn)工具有限 5第四章我國外貿(mào)企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的對策 74.1實(shí)施多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略 74.2優(yōu)化企業(yè)外匯人員配置 7

2、4.3健全匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系 74.4加快產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新 74.5選擇有效的避險(xiǎn)工具 8摘 要隨著外貿(mào)企業(yè)自改革開放以來的快速發(fā)展，外貿(mào)企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要，為我國經(jīng)濟(jì)的增長做出了巨大的貢獻(xiàn)。但隨著我國匯率制度的改革，我國的外貿(mào)企業(yè)普遍具有缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識，實(shí)行相對落后的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，可供選擇的避險(xiǎn)工具有限等問題。在此背景下，本文研究外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理。按照邏輯關(guān)系與結(jié)構(gòu)，運(yùn)用文獻(xiàn)研究法，將本文分為四章。第一章是相關(guān)理論知識的概述，包擴(kuò)匯率風(fēng)險(xiǎn)的概念及類型和風(fēng)險(xiǎn)防范的相關(guān)理論。第二章是介紹匯率風(fēng)險(xiǎn)對外貿(mào)企業(yè)有哪些不利影響，從而引出第三章在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面外貿(mào)企業(yè)存在著哪些問題。

3、最后第四章是本文的重點(diǎn)，根據(jù)提出的問題一一列舉外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)對策關(guān)鍵詞：外貿(mào)企業(yè)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，避險(xiǎn)工具 ABSTRACTSince the reform and opening up, Chinas foreign trade enterprises to develop rapidly, playing an increasingly important role in national economy, and made a great contribution to Chinas economic growth. But as the reform of exchange

4、rate system in our country, There is a widespread in our country foreign trade enterprise lack of exchange rate risk management, risk management measures, selection of hedging tools. In this background, this paper studies exchange rate risk management of foreign trade enterprises. According to the l

5、ogical relationship and structure, using literature research, this article can be divided into four chapters. The first chapter is a summary of relevant theoretical knowledge, including the concept and types of exchange rate risk and risk prevention of the related theory. The second chapter is to in

6、troduce the exchange rate risk what are the adverse impact of foreign trade enterprises, which lead to the third chapter in the exchange rate risk management what problem there is a foreign trade enterprises. Finally in the fourth chapter is the focus of this article, according to the foreign trade

7、enterprise in the question list for exchange rate risk management of related countermeasures. Key words: Foreign trade enterprise , Currency risk , Hedging tool 前 言自2005年7月21日，我國開始以市場的供應(yīng)和需求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，實(shí)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制度。自那時(shí)以來，人民幣已不再是一個(gè)單一的金融體系只與美元掛鉤，匯率得形成機(jī)制更加靈活，金融體制改革不斷深入。由市場主導(dǎo)著的的人民幣匯率，使廣大外貿(mào)企業(yè)面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

8、近年來，人民幣匯率每年以一定的幅度增長，這給外貿(mào)企業(yè)帶來了很大的壓力和挑戰(zhàn)。所以我們可以看到，匯率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)影響到我國外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該如何避免匯率給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為企業(yè)必須掌握的生存技能，這對我國的外貿(mào)企業(yè)來說也是一個(gè)全新的挑戰(zhàn)。在國際市場上，如果企業(yè)不能及時(shí)地意識到匯率給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，那么企業(yè)就有可能遭受因匯率風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失巨大。特別是對我國廣大的外貿(mào)企業(yè)而言，由于自身實(shí)力和對匯率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識有限等一系列問題，因此在中國，匯率風(fēng)險(xiǎn)對外貿(mào)企業(yè)的影響就更大的，讓人更難以把握。因此，在匯率波動(dòng)頻繁的今天，每一個(gè)外貿(mào)企業(yè)都必須加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識，通過對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員的合理分配，并積極吸

9、納更多的專業(yè)人士，結(jié)合自身的實(shí)際情況和交易類型選擇合適的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法，并根據(jù)企業(yè)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)類型選擇適合的金融工具，希望能把外匯風(fēng)險(xiǎn)面前所帶來的損失最小化。希望本文能對我國外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提出一些理論觀點(diǎn)并能夠提供一些切實(shí)的幫助。第一章 我國外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論1.1匯率風(fēng)險(xiǎn)及其類型匯率是指貨幣與貨幣之間的比率，就是用一個(gè)國家的貨幣將另一個(gè)國家的貨幣的價(jià)格表示出來。影響匯率有很多種，例如兩國物價(jià)總水平，利率波動(dòng)情況，國際收支情況等等，這決定了匯率的價(jià)格受很多因素的影響，具有頻繁波動(dòng)和不確定的特點(diǎn)。換句話說，這就意味著有匯率存在著風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)也被稱為外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體

10、，因?yàn)樵趪H經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中，外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債因匯率波動(dòng)而給本國貨幣的價(jià)值帶來收益或損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)包括三個(gè)因素：兩種或兩種以上的貨幣，匯率風(fēng)險(xiǎn)頭寸和清算時(shí)間。從本質(zhì)上講，匯率風(fēng)險(xiǎn)是一種因不確定性而引起的匯兌收益或成本增加的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型根據(jù)匯率波動(dòng)對企業(yè)的影響將匯率風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)，交易風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)）三種類型，這種分類在學(xué)術(shù)界已被廣泛認(rèn)可?，F(xiàn)有的我國外貿(mào)企業(yè)管理中主要的外匯風(fēng)險(xiǎn)類型，也可大致分為一下三類。(1交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)，也稱為結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，是指由于企業(yè)在貿(mào)易或非貿(mào)易的交易中通常以外幣作為計(jì)價(jià)的貨幣。從貿(mào)易開始到貿(mào)易結(jié)束后的最終結(jié)算這段時(shí)間，因本幣匯率的估值可能發(fā)生改變從

11、而所產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)通常發(fā)生交易正在進(jìn)行的這段時(shí)間內(nèi)。該類風(fēng)險(xiǎn)是外貿(mào)企業(yè)在日常交易中最常見和最流行的一種外匯風(fēng)險(xiǎn)。如果在用計(jì)價(jià)貨幣結(jié)算之前，匯率的基本走向不利于企業(yè)的發(fā)展，那么企業(yè)一般會(huì)因匯率的變化而支付更多的本國貨幣，或著在將外幣兌換成本國貨幣時(shí)利潤減少。對交易風(fēng)險(xiǎn)來說的主要的表現(xiàn)形式有以下兩種：第一，在外貿(mào)交易的過程中或進(jìn)行結(jié)算時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。在商品進(jìn)出口貿(mào)易中，如果它是以錢貨兩清或延期付款為條件。在貨物發(fā)貨后，但尚未支付貨款的這段時(shí)間里，企業(yè)可能遭受匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果貨幣升值，那么企業(yè)將要承擔(dān)出口貿(mào)易收入減少的可能性。否則，企業(yè)將不得不承擔(dān)進(jìn)口貿(mào)易支出增加的風(fēng)險(xiǎn)。第二，國際債務(wù)償還的風(fēng)

12、險(xiǎn)。如果企業(yè)在國際交易中的貸款是以外幣計(jì)價(jià)，就會(huì)有這樣的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，企業(yè)在有國際債權(quán)債務(wù)問題但并沒有進(jìn)行清償?shù)倪@段時(shí)間內(nèi)，可能因匯率變動(dòng)給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。(2會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也被稱為評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，它是折算風(fēng)險(xiǎn)的一種。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是：在交易日以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或者負(fù)債在計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)會(huì)折算成本國貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)，而在期末進(jìn)行記賬時(shí)將外幣轉(zhuǎn)換成記賬本位幣時(shí)匯率已經(jīng)發(fā)生改變，使其數(shù)值與交易日時(shí)的數(shù)值不相符。這就造成了外幣金額在折算成記賬本位幣金額時(shí)出現(xiàn)了差異。由于這種變化造成期末賬面數(shù)值發(fā)生變化。企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指在交易賬戶中，交易記賬日和期末結(jié)算日的匯率差額，在會(huì)計(jì)上將該差異計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行處

13、理。這筆交易將企業(yè)當(dāng)前的業(yè)務(wù)收入和財(cái)務(wù)狀況造成一定的影響。這是一種賬面上的損益，所以不能作為企業(yè)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)來評價(jià)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況。外匯是貨幣成本核算過程中，它并不涉及實(shí)際現(xiàn)金流。但在現(xiàn)實(shí)的市場是不完美的，企業(yè)賬面虧損將間接引起企業(yè)實(shí)際損失，所以詳細(xì)地了解會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)我國的外貿(mào)企業(yè)是十分必要的。然而，在現(xiàn)實(shí)生活中，大部分外貿(mào)企業(yè)始終專注于交易風(fēng)險(xiǎn)防范，往往容易忽視預(yù)防會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要性。因此，我們應(yīng)該完善會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。（3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，也稱為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，它是由意料之外的匯率變化造成公司預(yù)期未來收入改變的潛在危險(xiǎn)。從經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的概念，導(dǎo)致匯率波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)是，匯率的變化是

14、意想不到的，就是在預(yù)期匯率變動(dòng)不包括在內(nèi)。因此隨著會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)相比，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響是更加難以捉摸。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可以從兩個(gè)方面來理解。第一，它是針對企業(yè)違背匯率變動(dòng)的預(yù)期：預(yù)期的匯率變化對業(yè)務(wù)的影響可以在企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)和其他商業(yè)決策時(shí)提前考慮，以免給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。還有影響匯率變動(dòng)的因素很多，企業(yè)不能規(guī)避所有因匯率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這些無法通過對企業(yè)生產(chǎn)成本的預(yù)期匯率的變化而做出準(zhǔn)確的判斷。產(chǎn)品的銷售量，銷售價(jià)格，影響企業(yè)的盈利情況，給企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)有帶來了極大的負(fù)面影響，企業(yè)只能采取事后處理的應(yīng)對辦法。第二，它是企業(yè)未來收入的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是從企業(yè)的整體狀況出發(fā)來預(yù)測未來現(xiàn)金流量

15、在一段時(shí)間內(nèi)的變化，是對企業(yè)來說是一個(gè)整體的影響。不得不說，交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是有效果的發(fā)生外幣交易匯率的變化，和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是改變匯率一段時(shí)間，在未來的貿(mào)易的影響。利潤和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)的損失將導(dǎo)致實(shí)際損益，以及會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)只體現(xiàn)在書上。由于其對企業(yè)的影響，而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響比其他兩種風(fēng)險(xiǎn)都更為深遠(yuǎn)，持續(xù)了很長一段時(shí)間。因此，在未來的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，外貿(mào)企業(yè)要支付交易風(fēng)險(xiǎn)防范更多的關(guān)注，引進(jìn)專業(yè)人才，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)測量和風(fēng)險(xiǎn)防范。1.2 風(fēng)險(xiǎn)防范理論匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的方法最早起源于美國的跨國公司。美國公司由于跨國生產(chǎn)而產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以公司實(shí)行國際化管理模式，同時(shí)對公司的財(cái)務(wù)管理方式不斷進(jìn)行創(chuàng)新，逐步形

16、成了較為有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和管理方法，以應(yīng)對匯率給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。目前，主要有以下的方法：如果企業(yè)的跨國經(jīng)營，那么企業(yè)可以根據(jù)國外分公司的影響程度對他們的收入，價(jià)格和成本進(jìn)行自然對沖，從而達(dá)到降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。這種方法的實(shí)現(xiàn)在于公司的現(xiàn)金流，根據(jù)實(shí)際的匯率變化進(jìn)行調(diào)節(jié)。企業(yè)服務(wù)的市場，產(chǎn)品定價(jià)，業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略決策可以作為天然的對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的一種形式。在現(xiàn)金管理方法中，公司首先采取持有較低的貨幣現(xiàn)金的方法，通過購買存貨等實(shí)物資產(chǎn)等手段將持有量降到最低限度。因?yàn)閰R率的變動(dòng)，企業(yè)可以將貨幣性資產(chǎn)及負(fù)債在每個(gè)幣種上均衡分布，從而達(dá)到影響匯率波動(dòng)的效果。內(nèi)部會(huì)計(jì)調(diào)整的方法是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的，如果預(yù)計(jì)企

17、業(yè)未來現(xiàn)金流將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以安排相應(yīng)的外幣資產(chǎn)或負(fù)債，因此在匯率波動(dòng)發(fā)生時(shí)，可以抵消一部分匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到減少企業(yè)損失的目的。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際融資方法。如果外貿(mào)企業(yè)將資金大量集中到一個(gè)國家的貨幣賬戶，一旦該國的貨幣貶值，該公司很有可能遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。如果出現(xiàn)這樣的情況，公司可以通過向貨幣所屬國借款的方法，來提高債務(wù)進(jìn)而減少因貨幣貶值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外，如果該國家的貨幣預(yù)計(jì)貶值，可以減少對該種貨幣的使用，適當(dāng)增加帳戶中其他貨幣的使用量，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。第二章 匯率風(fēng)險(xiǎn)對外貿(mào)企業(yè)的不利影響2.1企業(yè)匯兌損失增加近些年來隨著我國人民幣匯率的不斷升值以及變動(dòng)幅度的不斷加大，外貿(mào)企業(yè)因匯

18、率的變化而產(chǎn)生的匯兌損失金額在逐年升高，匯兌損益占財(cái)務(wù)費(fèi)用的比例也在逐年升高，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的金額也在不斷的上升。而在會(huì)計(jì)處理中，財(cái)務(wù)費(fèi)用作為期間費(fèi)用，要直接沖減本年利潤，因此財(cái)務(wù)費(fèi)用的上升直接減少了企業(yè)的本年利潤，使企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績受到影響。2.2利潤空間縮小一直以來我國的外貿(mào)企業(yè)擁有產(chǎn)品價(jià)格低、品種多、質(zhì)量好等優(yōu)勢，因而在國際市場中占有一席之地。近幾年來，由于人民幣匯率的不斷升值在某種程度上加劇了通貨膨脹的速度，導(dǎo)致國內(nèi)的原材料等成本價(jià)格不斷上升，勞動(dòng)力的價(jià)格也會(huì)隨之增長。由于大多數(shù)外貿(mào)企業(yè)的原材料都在國內(nèi)訂購，并在國內(nèi)生產(chǎn)，而生產(chǎn)完成的產(chǎn)成品則大部分銷往國外，商品交易的結(jié)算大多數(shù)是以

19、美元、歐元為計(jì)價(jià)單位的。原材料的購買則以人民幣結(jié)算，這樣又在一定程度上壓縮了企業(yè)的利潤空間。如今隨著人民幣的不斷升值，即便是維持原有成本的產(chǎn)品在以美元計(jì)價(jià)時(shí)價(jià)格也將大幅度提高，而且我國外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品的定價(jià)能力相對來說比較弱、談判地位比較低，在國際市場上幾乎只能被動(dòng)的接受價(jià)格。如果將產(chǎn)品的外幣定價(jià)提高，而國際市場又存在大量的廉價(jià)替代品，這會(huì)使公司的出口嚴(yán)重受阻。所以在對外銷售時(shí)企業(yè)基本上保持美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格不變，但在兌換成人民幣后，以人民幣計(jì)價(jià)的收入就會(huì)大大縮水。因而公司面臨國內(nèi)生產(chǎn)成本的不斷加大，國外產(chǎn)品缺乏議價(jià)能力的雙重?cái)D壓，導(dǎo)致公司的利潤空間不斷縮小。2.3市場競爭日益激烈在國際市場上，隨

20、著人民幣的不斷升值，公司即便是嚴(yán)格控制了國內(nèi)的生產(chǎn)成本努力保持產(chǎn)品的成本不變，但是相同成本的產(chǎn)品在以美元進(jìn)行計(jì)價(jià)時(shí)的價(jià)格還是會(huì)大幅度提高，這在很大程度上降低了公司產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢，極大地削弱公司出口產(chǎn)品在國際市場的價(jià)格競爭力，這就使得公司面臨的國際市場競爭更加激烈。同時(shí)，由于很多同行業(yè)的企業(yè)為了應(yīng)對人民幣匯率的變動(dòng)，紛紛調(diào)整經(jīng)營策略，將大多數(shù)出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)銷，這又在一定程度上導(dǎo)致了國內(nèi)市場的競爭加劇，所以公司經(jīng)營面臨著國際及國內(nèi)的雙重競爭，產(chǎn)品的競爭壓力空前加大。2.4新增訂單萎縮我國外貿(mào)企業(yè)出口的商品主要以初級產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型加工產(chǎn)品為主，這些產(chǎn)品缺乏技術(shù)含量，產(chǎn)品利潤率較低。隨著公司產(chǎn)品價(jià)

21、格優(yōu)勢不斷減少，近期企業(yè)的訂單主要以短期訂單為主，單價(jià)比較低，運(yùn)營成本迅速增加。因此面對成本上漲的巨大壓力，企業(yè)不得不對部分產(chǎn)品定價(jià)做了相應(yīng)的調(diào)整，導(dǎo)致很多的客戶開始慢慢轉(zhuǎn)向越南、緬甸等勞動(dòng)力成本更加低廉，價(jià)格更加優(yōu)惠的東南亞國家，這就直接導(dǎo)致企業(yè)新增訂單減少，特別是長期訂單急劇下降。由于我國外貿(mào)企業(yè)對國際市場的依存度較高，國際訂單的減少直接造成企業(yè)開工率的下降，利潤率降低。第三章 外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題3.1管理者缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識目前外貿(mào)企業(yè)的管理人員絕大多數(shù)沒有意識到匯率改革后，匯率將逐步過渡到以市場供求為主體的模式上來。人民幣具有雙向變化的可能性，即有可能升值，也有可能貶值。企業(yè)

22、只是將此次人民幣升值當(dāng)成了一次匯率調(diào)整，并且在人民幣升值的預(yù)期下，減少了持有外匯資產(chǎn)的數(shù)量。但是，從長遠(yuǎn)的角度來看，由于大量的社會(huì)保障資金缺口的存在，銀行的不良資產(chǎn)和難以預(yù)料的地方政府債務(wù)等問題的存在，導(dǎo)致人民幣也存在階段性貶值的可能。絕大多數(shù)企業(yè)由于缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識，沒有將其與市場風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)同等對待，從組織，人員配備內(nèi)部控制系統(tǒng)等方面，沒有進(jìn)行良好的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。3.2 員工風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱目前，大多數(shù)的外貿(mào)企業(yè)存在缺乏專業(yè)外匯業(yè)務(wù)人員的問題，一般由企業(yè)經(jīng)理或財(cái)務(wù)人員兼職辦理外匯業(yè)務(wù)。由于企業(yè)缺少擁有外匯相關(guān)的專業(yè)知識和外匯管理技能的專業(yè)人才，一般不

23、具有預(yù)測匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。更談不上合理利用金融衍生工具有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。許多企業(yè)對金融衍生品的認(rèn)知分析和判斷存在一定的偏差。有些公司把衍生工具當(dāng)做賺取利潤的一種媒介盲目炒作，結(jié)果多半血本無歸。另一種企業(yè)對衍生品充滿恐懼心里，缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力而且感覺使用衍生工具進(jìn)行對沖，也需要成本不如不做。甚至有的企業(yè)還要求財(cái)務(wù)人員在利用金融衍生品來進(jìn)行資金運(yùn)作時(shí)只能賺錢不能賠錢，這樣使財(cái)務(wù)人員的壓力很大，他們大多數(shù)不是不敢做，而是具有抵觸心理不愿意去做。3.3缺乏嚴(yán)格的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系第一，我國大部分外貿(mào)企業(yè)在實(shí)際操作的過程中，一般如果涉及到外匯業(yè)務(wù)都是由財(cái)務(wù)監(jiān)管部門處理，而不使在企業(yè)組織上設(shè)置專用的外匯風(fēng)

24、險(xiǎn)管理部門或人員處理業(yè)務(wù)，也沒有專門的機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)向公司的高層管理人員報(bào)告具體的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理情況，這使公司的外匯頭寸難以完全避免風(fēng)險(xiǎn)或達(dá)到最佳的經(jīng)營效果。第二，由于員工缺乏專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的知識和技能，因此將無法從有效的承認(rèn)公司面臨通過有效的手段外匯風(fēng)險(xiǎn)公司的利益的高度，更何況各種風(fēng)險(xiǎn)的有效監(jiān)控和管理。因此，企業(yè)往往面臨巨額外匯虧損也就不足為奇了。而且，我國的外貿(mào)企業(yè)缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃不能對企業(yè)面臨的情況做出及時(shí)有效的評估。不能通過外匯風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行成本效益分析的，權(quán)衡和改進(jìn)方案看是否能全面提升公司的管理水平。3.4產(chǎn)品生產(chǎn)缺少創(chuàng)新性創(chuàng)新是一個(gè)民族進(jìn)步的靈魂，是一個(gè)國家發(fā)展的不竭動(dòng)力。只有

25、具有創(chuàng)新性，中國才能屹立于世界民族之林。而目前我國外貿(mào)企業(yè)大多數(shù)是以勞動(dòng)密集型為主的。在國際市場上依靠廉價(jià)的勞動(dòng)力和原材料價(jià)格占有一席之地，但相應(yīng)企業(yè)也存在著一定的隱患，如存在被替代的可能性，由于生產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)含量較低容易被其他企業(yè)所替代。而近幾年隨著勞動(dòng)力和原材料價(jià)格的不斷上漲，這種優(yōu)勢正在不斷降低。這就要求我們必須加快產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，擁有更多的競爭優(yōu)勢，以保證企業(yè)的國際競爭力。3.5可控選擇的避險(xiǎn)工具有限第一，國內(nèi)銀行根據(jù)目前的需求來設(shè)計(jì)的產(chǎn)品和大多數(shù)外貿(mào)企業(yè)并沒有很好的穩(wěn)合起來，產(chǎn)品并沒有太多的創(chuàng)新。對于很多銀行來說，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法大多局限于遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)等方法。而且分支機(jī)構(gòu)沒

26、有定價(jià)權(quán)，因此不能根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定不同的價(jià)格。第二，目前我國的外貿(mào)企業(yè)使用相關(guān)的金融衍生品來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模，嚴(yán)重落后于它的進(jìn)口和出口規(guī)模的大小。據(jù)了解許多外貿(mào)企業(yè)，幾乎從來沒有使用金融衍生工具進(jìn)行套期保值，最主要的原因是大多數(shù)金融產(chǎn)品對外貿(mào)企業(yè)來說價(jià)格過高，換言之，如果利用金融衍生工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)要承擔(dān)很高的交易成本。這對外貿(mào)企業(yè)在利用金融衍生產(chǎn)品的積極性方面是一個(gè)嚴(yán)重的打擊。第四章 外貿(mào)企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的對策4.1實(shí)施多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略對于外貿(mào)企業(yè)來說可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，通過實(shí)施多元化的操作模式，以降低人民幣匯率波動(dòng)給外貿(mào)企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在交易過程中，如果只涉及單一市場或單一貨幣

27、，那么外貿(mào)企業(yè)相對于其他采用多元化戰(zhàn)略和多幣種結(jié)算的企業(yè)來說面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)將更大。如果企業(yè)采取多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，對外業(yè)務(wù)涉及多種結(jié)算貨幣和多個(gè)國家，也就是說，即使人民幣匯率將對于美元或其他貨幣匯率升值，但調(diào)換成其他幾種貨幣就有可能是貶值的。企業(yè)通過這種方式可以抵消一部分外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，不僅可以在一定程度上擴(kuò)大企業(yè)的銷售渠道，擴(kuò)大自己的市場，為企業(yè)注入新的活力，最重要的是可以有效的降低由于匯率的改變給企業(yè)帶來的外匯風(fēng)險(xiǎn)。4.2優(yōu)化企業(yè)外匯人員配置外匯風(fēng)險(xiǎn)管理部門人員素質(zhì)的高低對企業(yè)來說非常重要，因?yàn)闊o論是對外匯變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測，還是利用金融衍生工具對匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，都需要有經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)

28、人才。金融工具特別是金融衍生品的交易是當(dāng)前金融工程學(xué)比較重要前沿的內(nèi)容，它不僅交易程序繁瑣，品種多樣，而且更新速度較快。為了有效并合理地利用此類避險(xiǎn)工具，必須全面掌握金融產(chǎn)品的本質(zhì)特征及其發(fā)展方向。并且深入分析了解金融交易的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而制定相應(yīng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范和管理措施。應(yīng)該注意的是企業(yè)能否準(zhǔn)確的預(yù)測貨幣匯率的變動(dòng)趨勢是匯率風(fēng)險(xiǎn)防范的首要前提。在匯率瞬息萬變的今天，企業(yè)只有加強(qiáng)外匯人才的貯備與培養(yǎng)，不斷充實(shí)外匯人才，并安排專職人員從事匯率預(yù)測和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究工作，才能更好地適應(yīng)企業(yè)各項(xiàng)發(fā)展的需要。4.3優(yōu)化匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系由于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系是企業(yè)內(nèi)部管理制度。因此，建立和完善企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

29、體系是企業(yè)必須履行的東西。企業(yè)健全內(nèi)部控制制度可以在一定程度上避免和消除管理漏洞，加強(qiáng)各部門之間的風(fēng)險(xiǎn)管理約束。為了實(shí)現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，企業(yè)可以制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)原則;在進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)可以制定經(jīng)營方針，明確風(fēng)險(xiǎn)管理要使用的工具，監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行情況; 可以在各部門制定相應(yīng)的管理流程以提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的組織能力。根據(jù)該系統(tǒng)中的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制，外貿(mào)企業(yè)可以開展內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)相結(jié)合的原則，以發(fā)現(xiàn)可能存在的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理漏洞，并及時(shí)改正，以避免企業(yè)出現(xiàn)更多的損失。4.4加快產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新外貿(mào)企業(yè)應(yīng)加快產(chǎn)品和深加工的升級換代，以提高產(chǎn)品的附加值。由于人民幣匯率在2005年的改革，許多外貿(mào)企

30、業(yè)在產(chǎn)品談判定價(jià)時(shí)，考慮到人民幣升值的預(yù)期。對于新客戶來說，提高產(chǎn)品定價(jià)從整體上看可操作性相對較強(qiáng)的，但是對于老客戶特別是大客戶，增加難度較大。現(xiàn)有的我國外貿(mào)企業(yè)，主要出口低檔的產(chǎn)品，技術(shù)含量相對較低，產(chǎn)品的替代性強(qiáng)，在國際市場競爭非常激烈，企業(yè)在產(chǎn)品議價(jià)時(shí)的能力較弱，一旦價(jià)格上漲，訂貨會(huì)顯著減少，所以企業(yè)很難率先漲價(jià)，而市場的需求彈性非常高，人民幣升值對產(chǎn)品的需求的影響是比較大的?；谏鲜銮闆r，在一方面，企業(yè)要對原有產(chǎn)品進(jìn)行升級，提高產(chǎn)品質(zhì)量，如農(nóng)產(chǎn)品的出口，要更加保證質(zhì)量和數(shù)量，做好產(chǎn)品的內(nèi)部開發(fā)和外部推廣，不斷提高農(nóng)產(chǎn)品出口質(zhì)量。另一方面，對產(chǎn)品進(jìn)行深加工和優(yōu)化產(chǎn)品包裝以便增加產(chǎn)品本身價(jià)

31、值，增加企業(yè)在國際上的議價(jià)能力和產(chǎn)品競爭力;最后，以人民幣升值為契機(jī)，積極引進(jìn)和借鑒國外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，積極學(xué)習(xí)并應(yīng)用到產(chǎn)品中去，以提高產(chǎn)品質(zhì)量，創(chuàng)立自己的品牌特色，從而降低產(chǎn)品的可替代性。我國的出口產(chǎn)品主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，加大出口能夠促進(jìn)就業(yè)，提高居民的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平和收入，所以我國外貿(mào)企業(yè)要積極利用政府的政策，提高出口企業(yè)的積極性，為本地產(chǎn)品出口創(chuàng)造更多的競爭優(yōu)勢。4.5選擇有效的避險(xiǎn)工具合同規(guī)避法企業(yè)在進(jìn)行商品的進(jìn)出口、勞務(wù)輸出、資本借貸時(shí)都需要達(dá)成交易的雙方簽訂合同。合同中要明確標(biāo)注支付的相關(guān)條款、計(jì)價(jià)結(jié)算的貨幣或計(jì)值清償?shù)膸欧N，即合同貨幣。因?yàn)楹贤泿诺倪x擇直接關(guān)系到交易的主體是否要

32、承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿嗣駧胚€沒有成為完全可兌換貨幣，所以它作為合同貨幣的情況還是比較少，一般都是將美元作為合同貨幣。但是企業(yè)雙方可以通過談判來約定合同貨幣。外貿(mào)企業(yè)必須在簽訂合同時(shí)就要考慮到未來匯率的變動(dòng)情況，以便提前做好防范工作。如果我們預(yù)計(jì)人民幣將會(huì)升值，而美元將會(huì)貶值。那么在談判過程中，企業(yè)要遵循的原則是，在出口收匯時(shí)，盡可能爭取用人民幣作為合同貨幣，而進(jìn)口付匯時(shí)則用美元。這樣就可以減少企業(yè)因匯率變動(dòng)而帶來的損失。還有在簽訂合同時(shí)，可以選擇多種貨幣作為合同貨幣，并規(guī)定每種所選貨幣的權(quán)數(shù)。一旦匯率發(fā)生變動(dòng)，企業(yè)在結(jié)算或清償時(shí)可以根據(jù)匯率變動(dòng)幅度的大小和每種所選擇貨幣的權(quán)數(shù)，對支付或清償?shù)暮贤泿沤痤~作出相應(yīng)的調(diào)整。由于一籃子貨幣匯率有升有降，匯率風(fēng)險(xiǎn)比較分散，因此可以有效地避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。套期保值（1）資產(chǎn)負(fù)債表保值，又被稱為風(fēng)險(xiǎn)抵消法，是指在子公司中進(jìn)行資產(chǎn)和負(fù)債的管理，盡量使各項(xiàng)資產(chǎn)或者負(fù)債的外匯折算風(fēng)險(xiǎn)盡可能降到最低。我國的外貿(mào)企業(yè)在對折算風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范時(shí)，通