江蘇引進(jìn)外資績效的實(shí)證分析

1、江蘇引進(jìn)外資績效的實(shí)證分析摘 要：本文采用理論與實(shí)證相結(jié)合的分析方法，對江蘇引進(jìn)外資所產(chǎn)生的對一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響進(jìn)行分析，探討了江蘇在引資過程中所取得的成就和不足，并就今后如何進(jìn)一步積極有效地利用外資提出相應(yīng)的對策思路。關(guān)鍵詞：外商直接投資 經(jīng)濟(jì)增長 技術(shù)溢出 就業(yè)效應(yīng)1、引言改革開放以來，地處東部沿海地區(qū)的江蘇作為我國對外開放較早、開放程度較高的省份之一，在利用外資方面取得了突出的成績。從數(shù)量上看，自1978年開始至2002年末，全省歷年累計(jì)批準(zhǔn)外商投資企業(yè)5.01萬家，合同外資1203.1億美元，外商實(shí)際投資618.5億美元，分別占全國總數(shù)的11.8%、14.5%和13.8%。在各省市

2、中，江蘇利用外資總體規(guī)模僅次于廣東(累計(jì)新批外商投資企業(yè)9.57萬家、合同外資2000.8億美元、外商實(shí)際投資1249億美元)，高于上海(累計(jì)新批外商投資企業(yè)2.77萬家、合同外資633.7億美元、外商實(shí)際投資404.2億美元)，排列第二位。隨著外資規(guī)模的迅速擴(kuò)大，有關(guān)提高外資質(zhì)量的話題已越來越多地被提起，中共“十六”大報(bào)告中也明確提出“進(jìn)一步吸引外商直接投資，提高利用外資的質(zhì)量和水平”的要求。提高外資質(zhì)量已成為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和在更高層次上參與國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作、提高我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要途徑。本文通過對江蘇引進(jìn)外資所產(chǎn)生的對一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響分析，探討江蘇在引資過程中所取得的成就和不足，

3、并就今后如何進(jìn)一步積極有效地利用外資提出相應(yīng)的對策思路。2、江蘇引進(jìn)外資對宏觀經(jīng)濟(jì)各因素的影響分析2.1 FDI與GDP增長之間的關(guān)系有關(guān)FDI能否促進(jìn)一個(gè)國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的爭論很多。Eduardo Borensztein(1995)采用實(shí)證分析的方法，測試了從19751995年的20年間工業(yè)國家向69個(gè)發(fā)展中國家的FDI投資情況，證實(shí)FDI對經(jīng)濟(jì)增長具有重要的推動(dòng)作用。魏巍賢（1997）應(yīng)用協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)法和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)法，分析了中國GDP和外商在中國直接投資及其增長率之間的內(nèi)在聯(lián)系。結(jié)果也表明，外商直接投資是中國經(jīng)濟(jì)增長的原因之一。這些研究大多是從國家層面上進(jìn)行。而對各省不同

4、情況，F(xiàn)DI對經(jīng)濟(jì)增長所起的作用顯然是不同的。以下我們分析引進(jìn)外資規(guī)模較大的江蘇省經(jīng)濟(jì)增長的FDI效應(yīng)。首先，我們把GDP分為以下幾個(gè)部分：1、 消費(fèi)：可以設(shè)定為GDP的線形函數(shù)；2、 投資：為了分析FDI對GDP的貢獻(xiàn)，我們考慮將固定資產(chǎn)投資分為兩部分：FDI和去掉FDI的固定資產(chǎn)投資INV，以考察兩者的不同作用；3、 政府購買，最終進(jìn)入消費(fèi)和投資；4、 凈出口EX：由此，我們可以寫出線形方程：GDP =C(1)+C(2)FDI+C(3)INV+C(4)EX (1)由于1990年以前，江蘇利用外商直接投資的規(guī)模較小，且數(shù)據(jù)不準(zhǔn)，因此我們選擇1990年2003年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，分析結(jié)果

5、如下：GDP =105.61+1.89FDI+1.96INV+3.84EX(5.18) (2.74) (7.22) (6.28)R2=0.995 Adj R2=0.994 D.W.=1.60 F=701其中，括號內(nèi)的數(shù)字表示系數(shù)的t檢驗(yàn)值；F、D-W分別是F統(tǒng)計(jì)量和Durbin-Watson統(tǒng)計(jì)量；R2和AdjR2分別是模型的相關(guān)度和修正過的相關(guān)度。（以下方程同）根據(jù)該方程的F值可以看出，方程本身的統(tǒng)計(jì)顯著性可以得到滿足，另外方程的線形相關(guān)系數(shù)也較高。從方程結(jié)果看，各變量的t值皆通過了檢驗(yàn)，并都對GDP的增長產(chǎn)生了正向作用。其中FDI對GDP的作用可描述為：每1美元的FDI流入，將對GDP產(chǎn)生

6、1.89美元的產(chǎn)出。這說明江蘇FDI的引入確實(shí)對江蘇經(jīng)濟(jì)的增長起了巨大的推動(dòng)作用。2.2 FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)根據(jù)擴(kuò)展的柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)基本模型，借鑒Miguel D.Ramirez(2000)的研究方法，設(shè)定如下回歸模型： (2)其中，為內(nèi)資企業(yè)總產(chǎn)出， 為內(nèi)資企業(yè)勞動(dòng)投入，為內(nèi)資投入，為外資投入，我們假設(shè)它滿足所有的經(jīng)典假定。在以下的計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析中，外商直接投資的溢出系數(shù)是我們研究的主要對象。如果它大于零，且統(tǒng)計(jì)上看是顯著的，則說明FDI對內(nèi)資企業(yè)有積極的技術(shù)外溢作用；相反，則說明沒有發(fā)揮技術(shù)外溢效應(yīng)。由于江蘇省外商直接投資主要集中在工業(yè)方面，因此本文選擇工業(yè)經(jīng)濟(jì)作為分析對象。整個(gè)工業(yè)

7、的產(chǎn)出用“工業(yè)總產(chǎn)值”來代表，外資企業(yè)的產(chǎn)出用“港澳臺投資經(jīng)濟(jì)”和“外商投資經(jīng)濟(jì)”的工業(yè)總產(chǎn)值之和來代表。內(nèi)資企業(yè)的產(chǎn)出則為兩者的差值。對于資本存量，采用“年末資產(chǎn)總計(jì)”來計(jì)量企業(yè)資本投入；勞動(dòng)投入用每年的“職工平均人數(shù)”來衡量，按照工業(yè)的定義，將其中的“采掘業(yè)”、“制造業(yè)”和“電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”三者之和作為工業(yè)從業(yè)人數(shù)。應(yīng)用Eviews軟件，對方程（2）進(jìn)程回歸分析，所得結(jié)果方程如下： （4.598） (2.856) (10.325) (2.165)R2=0.866 Adj R2=0.835 D-W=2.012 F=204.536從所得方程中，我們可以看出，Kf與Yd呈顯著的正相

8、關(guān)性，外資企業(yè)對內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)溢出系數(shù)為0102，可見，江蘇省引進(jìn)的外商投資企業(yè)對省內(nèi)資企業(yè)確實(shí)存在著正的技術(shù)溢出效應(yīng)。2.3 FDI對就業(yè)的貢獻(xiàn)根據(jù)柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)：兩邊取對數(shù)后變形得：用C（1），C（2），C（3），C（4）代替各系數(shù)得：考慮到固定資產(chǎn)投資K中包含了FDI所做的固定資產(chǎn)投資，因此必須將其分割開來：FDI的固定資產(chǎn)投資和內(nèi)資LNV，因此方程式可寫為： （3）采用江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒19902003年間的數(shù)據(jù)，對上式進(jìn)行回歸分析，得如下方程： （308.1742） (1.9181) (-1.0677) (5.0065)R2=0.9680 AdjR2=0.9584 D-W=2.42

9、 F=100.86 根據(jù)該方程的F值可以看出，方程本身的統(tǒng)計(jì)顯著性可以得到滿足，另外方程的線形相關(guān)系數(shù)也較高。從方程結(jié)果看，從方程的系數(shù)可以看出，就業(yè)量與FDI有一定的正相關(guān)關(guān)系，其t值通過了檢驗(yàn)，就業(yè)量的FDI彈性為0.0071，也就是說，在柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)中，F(xiàn)DI的指數(shù)為0.0071，說明外商直接投資對就業(yè)的維持和增加起到了一定的作用。另外從方程中還可以看到，就業(yè)與內(nèi)資固定資產(chǎn)投資成負(fù)相關(guān)，但t值沒通過檢驗(yàn)，這里的原因可能是由于GDP與固定資產(chǎn)投資之間存在一定的共線形，還有一種較合理的解釋就是：在實(shí)際GDP增速減緩而固定資產(chǎn)投資增速不減時(shí)，固定資產(chǎn)投資與就業(yè)之間可能存在一種替代關(guān)系

10、而不是互補(bǔ)關(guān)系。2.4 FDI對江蘇省外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)江蘇作為經(jīng)濟(jì)外貿(mào)大省，在國民經(jīng)濟(jì)快速增長的同時(shí)，其外貿(mào)也取得突飛猛進(jìn)的增長2003年全省外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)1136.7億美元，比上年增長61.7%，其中出口總額從1995年的97.82億美元增長到2003年的591.4億美元，增長5倍多；而外資企業(yè)的出口則從1995年的29.35億美元增長到411.35億美元，增長14倍多，其增長幅度又是總額增長幅度的2倍多，占全省出口總額的比重從1995年的30%，上升到69.56%(見下表二)。2004年19月份，全省外商投資企業(yè)出口448.0億美元，占全省出口總額的73.7%，比上年同期提高了6個(gè)百分點(diǎn)，

11、增長64.3，出口增幅首次超過進(jìn)口，高出進(jìn)口0.8個(gè)百分點(diǎn)。由此可以看出，外資投資企業(yè)的出口在全省出口中所占的分額日益呈明顯上升趨勢，外資企業(yè)已成為外貿(mào)出口的主力軍。表一: 江蘇外資企業(yè)進(jìn)出口額(單位:億美元)及占全省比重(%)年份進(jìn) 口出 口全 省外 企比 重%全 省外 企比 重%199564.9648.5874.7997.8229.3530.00199690.8770.5777.66116.0150.7143.71199795.3274.8178.48140.8967.8048.121998107.7586.1479.94156.5180.5751.481999129.5297.7875.

12、49183.0998.6053.852000198.69157.2779.15257.70144.5556.102001224.77175.4978.08288.78166.4557.642002318.26256.3380.54384.71242.4963.032003545.31448.9282.32591.40411.3569.56資料來源:江蘇統(tǒng)計(jì)局:江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒2002，比重由作者根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算而得。增加高附加值、高技術(shù)含量商品的出口，提升出口商品結(jié)構(gòu)，是外資企業(yè)出口的長期貢獻(xiàn)。外資企業(yè)引進(jìn)我們不具備的稀缺要素，可改變江蘇省的要素結(jié)構(gòu)和比較優(yōu)勢。擁有強(qiáng)大技術(shù)能力的大型跨國公司對江蘇

13、省的投資迅速。目前，世界500強(qiáng)中已有170多家到江蘇省投資，促進(jìn)了全省高附加值、高技術(shù)含量制造業(yè)的發(fā)展。近幾年來，江蘇省出口商品結(jié)構(gòu)有了明顯的改善，表現(xiàn)為出口商品中，工業(yè)制成品比例、機(jī)電產(chǎn)品比例和高新技術(shù)產(chǎn)品比例的上升。2002年江蘇省機(jī)電產(chǎn)品出口突破200億美元，出口比重從1997年的20%，提高到2002年的55.1%；高新技術(shù)產(chǎn)品出口突破100億美元，出口比重由1997年的7.4%,上升到2002年的31.3%,使江蘇省成為全國第二個(gè)高新技術(shù)出口超百億美元的外貿(mào)大省。其中出口的工業(yè)制成品出口額為375.07億美元，占出口總額的97.5%。外商直接投資90%多集中在制造業(yè)，在這之中一大部

14、分企業(yè)分布在電子及通信設(shè)備制造業(yè)和電氣機(jī)械及器材制造業(yè)兩大行業(yè)中，這兩大行業(yè)作為江蘇高新技術(shù)的支柱產(chǎn)業(yè)的工業(yè)增加值中有近六成是由外資企業(yè)創(chuàng)造，其中電子及通信設(shè)備制造業(yè)有近八成是由外資企業(yè)創(chuàng)造。而外資企業(yè)的產(chǎn)品基本是作為外銷。因此，外資企業(yè)是機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口的主要貢獻(xiàn)者。3、目前外資引進(jìn)中存在的問題雖然從以上宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的分析上，我們看到江蘇省在引進(jìn)外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面取得了不俗的業(yè)績，但從某些方面看，仍存有不少問題，具體表現(xiàn)在：第一，利用外資調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的效果不明顯。多年來，我省吸引的外商直接投資絕大多數(shù)集中在第二產(chǎn)業(yè)，其中尤其是制造業(yè)的投資比重較大，電子及通信設(shè)備制造業(yè)等技術(shù)密集度

15、高的產(chǎn)業(yè)，以及化學(xué)、紡織、機(jī)械、冶金等產(chǎn)值比重排列前位的勞動(dòng)密集型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一直是外商投資的重點(diǎn)行業(yè)，1%和1/9，這種狀況不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。第二，地區(qū)分布差距擴(kuò)大。2001年，蘇南、蘇中和蘇北外商實(shí)際投資之比為12.50.81，而到2002年擴(kuò)大至15.71.21。外資流入的空間分布差異及變動(dòng)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了較大影響，成為江蘇南北經(jīng)濟(jì)差距擴(kuò)大的一個(gè)重要原因。蘇南地區(qū)外商實(shí)際投資相當(dāng)于全社會固定資產(chǎn)投資、國內(nèi)生產(chǎn)總值的31.6%和12.1%，蘇中分別為8.3%和2.8%，而蘇北僅有4.8%和2.0%。第三，各地之間招商引資相互攀比，造成的資源浪費(fèi)情況嚴(yán)重。不少地區(qū)以利用外資經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

16、為主的考核帶來很多弊端，出現(xiàn)很多認(rèn)識誤區(qū)。有些地區(qū)把招商引資強(qiáng)調(diào)到了不切實(shí)際的高度，形成了高壓態(tài)勢。一些地方政府把招商引資當(dāng)作第一要?jiǎng)?wù)，稱為“一把手工程”。一些地方將招商引資的成績登報(bào)公布，排列名次，對各級政府部門形成巨大壓力。政府干預(yù)下的招商引資，使本應(yīng)在成本導(dǎo)向下的企業(yè)投資行為與追求地方利益的政府行為合而為一，扭曲了市場信號，由此產(chǎn)生了無序競爭、弄虛作假等種種現(xiàn)象?！伴T檻一降再降，成本一減再減，空間一讓再讓”，致使區(qū)域間招商引資競爭變成了低水平的“讓利競賽”， 不僅造成巨大的資源浪費(fèi)，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展也深受影響。第四，關(guān)鍵技術(shù)主要依靠國外的狀況較為嚴(yán)重。外商投資的高新技術(shù)行業(yè)，出于加強(qiáng)全球競爭

17、力的戰(zhàn)略考慮，跨國公司不愿向相同的產(chǎn)業(yè)“外溢”技術(shù)，中方無緣接觸到技術(shù)的內(nèi)核，使不少企業(yè)未能通過合資方式吸收和消化先進(jìn)技術(shù)，自主研制開發(fā)能力不強(qiáng)，遏制了產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和實(shí)現(xiàn)技術(shù)超越的潛力。特別是高新技術(shù)產(chǎn)品如通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)和辦公設(shè)備，由于缺少自己的核心技術(shù)，贏利能力受到限制和擠壓。即使是一些具有獨(dú)立知識產(chǎn)權(quán)的中、高技術(shù)產(chǎn)品，也大都屬于低端產(chǎn)品，在質(zhì)量、性能、外觀設(shè)計(jì)等方面無法與發(fā)達(dá)國家相提并論，對中方來說僅增加了一定的稅收，解決了部分勞動(dòng)力就業(yè)。4、進(jìn)一步提高引進(jìn)外資績效的思路與對策首先，要全面規(guī)劃引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)利用外資的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。有效利用外資，提高利用外資水平質(zhì)量，關(guān)鍵要依靠產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)好外資投

18、向，將引進(jìn)外資納入到推動(dòng)我省國企戰(zhàn)略性改造的總體框架之中。通過對國企注入外資進(jìn)行技術(shù)改造激發(fā)新的活力或利用外資將一些老企業(yè)資源加以重組盤活或在老企業(yè)的基礎(chǔ)上創(chuàng)辦高技術(shù)含量、高競爭力、高附加值的全新企業(yè)，加快國有企業(yè)戰(zhàn)略性調(diào)整的進(jìn)程，促進(jìn)我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化。另外根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要和我國加入WTO做出的承諾，要繼續(xù)擴(kuò)大對外開放領(lǐng)域，特別是進(jìn)一步擴(kuò)大金融、保險(xiǎn)、教育、科研、醫(yī)療、體育、電信、外貿(mào)、內(nèi)貿(mào)、旅游及會計(jì)、法律服務(wù)等服務(wù)行業(yè)開放的數(shù)量和范圍，以提高江蘇經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)層次。近年來，江蘇服務(wù)業(yè)利用外資已取得新進(jìn)展，但所占份額偏小，這不利于從整體上提高利用外資整體水平。建議制定相關(guān)政策，完善相應(yīng)

19、制度，健全市場機(jī)制，規(guī)范市場競爭，改善投資環(huán)境，進(jìn)一步加大服務(wù)業(yè)利用外資力度，努力實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)吸引外資的跨越式發(fā)展。其次，要強(qiáng)化區(qū)域政策導(dǎo)向，鼓勵(lì)外商向蘇北投資。蘇南地區(qū)要全面梳理在手項(xiàng)目，對占地少、污染小、市場前景好、自有資金足的項(xiàng)目要優(yōu)先落實(shí)用地；對質(zhì)態(tài)較好但占地面積較大的項(xiàng)目，要適當(dāng)壓縮供地規(guī)模；對不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、用地效率又不高的項(xiàng)目，要堅(jiān)決亮“紅燈”；對那些科技含量高、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大、符合結(jié)構(gòu)調(diào)整要求的龍頭性項(xiàng)目，要積極申報(bào)，爭取列入專項(xiàng)用地計(jì)劃。對一些利用不充分的土地、廠房要進(jìn)行資源整合，讓優(yōu)勢企業(yè)得到更快發(fā)展。要大力促進(jìn)蘇南外資項(xiàng)目向蘇中、蘇北梯度轉(zhuǎn)移，積極推動(dòng)蘇南開發(fā)區(qū)與蘇中、蘇

20、北開發(fā)區(qū)聯(lián)動(dòng)開發(fā)。蘇中、蘇北地區(qū)應(yīng)必須堅(jiān)定不移地實(shí)施招商引資和項(xiàng)目推進(jìn)戰(zhàn)略，堅(jiān)持走外向帶動(dòng)之路，形成招商引資和項(xiàng)目推進(jìn)的后發(fā)優(yōu)勢。開展多層次、多渠道和多形式的招商引資活動(dòng)，特別要充分發(fā)揮勞動(dòng)力成本相對較低、自然資源豐富的優(yōu)勢，著力引進(jìn)勞動(dòng)密集型和資源加工型外資項(xiàng)目，力爭在吸引外資方面取得突破性進(jìn)展。第三，積極開拓新的引資途徑，優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)。引資制度與方式的多樣化已成為發(fā)展中國家從國際資本市場分享更多份額的重要手段，跨國購并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)已逐步成為國際直接投資的重要方式。江蘇在吸引多元化外商投資方面尚有欠缺，應(yīng)適應(yīng)世界范圍的資本證券化潮流，有必要在"積極開放、有效管理"的原則下，吸引國際證券投資。利用金融創(chuàng)新手段，提高資本市場的國外資本吸納能力，為外資參與國內(nèi)企業(yè)的跨國兼并、重組提供良好制度環(huán)境。繼續(xù)擴(kuò)大利用外國政府貸款和國際金融組織貸款的規(guī)模，用好銀團(tuán)貸款、融資租賃、出口信貸等國際商業(yè)貸款。即便是在直接投資的范圍內(nèi)，除了傳統(tǒng)的獨(dú)資、合資、合作等投資方式外，也應(yīng)積極探索采用擴(kuò)大合作開發(fā)、組建中外股份公司、實(shí)行BOT等投資模式來擴(kuò)大利用外資的規(guī)模。第四，注重引進(jìn)外商投資研發(fā)中心和國外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。前一輪開放我省著重引進(jìn)的是資本，今后一個(gè)時(shí)期，在繼續(xù)引進(jìn)資本的同時(shí)，依托省級高新