財務管理基礎理論與實務第十三章

1、第十三章 收益管理一、單項選擇題1.對公司資產(chǎn)和所有者權益都有影響的股利支付方式是（ ）。A.現(xiàn)金股利 B資產(chǎn)股利 C優(yōu)先股股利 D股票股利 2采用剩余股利政策 ( )。A是為了保持理想的資本結構 B有利于樹立公司良好的形象，穩(wěn)定股票價格C能使股利與公司盈余緊密結合 D能使公司具有較大的靈活性3.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策4.可能給公司造成較大財務負擔的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策 C

2、.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策5.企業(yè)的法定公積金應當從（ ）中提取。A利潤總額 B稅后凈利潤 C營業(yè)利潤 D營業(yè)收入6.企業(yè)提取的公積金不能用于（ ）。A.彌補企業(yè)虧損 B支付股利 C增加注冊資本 D集體福利支出7.可能使得各年股利波動較大的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策8. 低正常股利加額外股利政策的主要好處是（ ）。A.股利固定 B與利潤直接相關 C股票價格穩(wěn)定 D合理的資本結構9.能體現(xiàn)股利相關理論的觀點是（ ）。A股票價格與股利無關 B投資者不關心股利分配 C股利分配方式影響股票

3、價格 D股票股利與現(xiàn)金股利沒有區(qū)別10.對公司所有者權益總額沒有影響的股利支付方式是（ ）。A.股票股利 B現(xiàn)金股利 C財產(chǎn)股利 D負債股利二、多項選擇題1.定量預測銷售量的方法主要有以下幾種（ ）。A.移動平均數(shù)趨勢修正法 B指數(shù)修正法 C直線回歸預測法 D盈虧臨界點分析法 2.企業(yè)成本控制系統(tǒng)包括（ ）。A組織系統(tǒng) B信息系統(tǒng) C考核制度 D成本核算制度 E.獎勵制度3.成本控制的原則有哪些（ ）。A.經(jīng)濟原則 B利潤最大化 C. 因地制宜原則 D全員參與原則 4.發(fā)放股票股利的后果是（ ）。A發(fā)放股票股利后，股東持有的股票數(shù)增加，所以股東財富增加B不導致公司資產(chǎn)的流出C不導致負債發(fā)生變化

4、D會引起所有者權益內部項目的此增彼減5.股利支付的主要方式有（ ）。A.現(xiàn)金股利 B財產(chǎn)股利 C負債股利 D股票股利 6采用固定或持續(xù)增長的股利政策的理由是（ ）。A有利于投資者安排股利收入和支出B使股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分C使公司具有較大的靈活性D向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息三、判斷題1.在除息日之前，股利權利從屬于股票：從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（ ）2比較而言，固定股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大靈活性。（ ）3.采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本結構。（ ）4.企業(yè)采用股票股利進行股利分配，會減少企業(yè)的股東權

5、益。（ ）5.公司的現(xiàn)金流量會影響到其股利的分配。（ ）6、公司的股利分配方案由股東大會決定，債權人不得干預。 （ ）四、簡答題1.影響股利政策的因素有哪些？2.簡述企業(yè)稅后利潤分配的基本程序。3.什么是剩余股利支付政策，采用這種股利政策的理由是什么？4.什么是固定股利支付率政策，采用這種股利政策的理由是什么？5.固定股利政策的優(yōu)缺點是什么？五、計算題1.MBC公司股本資本結構不含有優(yōu)先股。假定它擁有200萬股面值為2元的在外普通股。該公司的創(chuàng)立者不幸于1989年末意外去世。這一事件發(fā)生后， 人們估計MBC將進入一個持續(xù)低增長時期，其吸引人的投資必定很少。過去， MBC認為有必要將其收益的大部

6、分再投資，以保持其平均每年12%的增長率。現(xiàn)在看來，5% 的增長率比較切合實際，但這會要求增加其股利分配。 此外， MBC 的股東要求收益率至少為14%(Ks)，1990年的投資項目總額為80萬元。預計1990年公司凈收益為200萬元， 如果現(xiàn)行的20%股利發(fā)放率(DPS/EPS)保持不變，那么，1990年留存收益將為160萬元。(1)假定1990年投資項目全部通過留存收益籌集，MBC公司奉行剩余股利政策，試計算1990年每股股利(DPS)。(2)1990年的股利發(fā)放率為多少?(3)如果MBC公司在可預見的將來可望保持固定增長的股利，那么普通股的內在價值是多少?這一價值與以前情形(該創(chuàng)立者未逝

7、)下的價值相比有無變化？為什么？(提示:根據(jù)(K s=D1/P0+g的公式，求出P0)。2.某公司是一家不發(fā)放股利的公司，公司當期的現(xiàn)金流量為120萬元，并預期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為1500萬元。公司流通在外的普通股為100萬股。(1)該公司的股價是多少？(2)公司宣布計劃將當期現(xiàn)金流量的50%用作發(fā)放股利，假設你有1000股該公司的股票，而又不急需股利，你將會采取哪種方法抵消公司的股利政策？第十三章答案：一、單項選擇題AACBB DCCCA二、多項選擇題1ABCD 2ABCE 3ACD 4BCD 5ABCD 6AD三、判斷題1 2 3 4 5 6 X四、簡答題（略）五、計算題1.解：（1）股票股數(shù)=200/2=100（萬股）每股股利=（200-80）/100=1.2（元/股）（2）股利支付率=120/200=60%（3）當前股票價值=1.2/（14%-5%=13.3（元） 以前