國際金融學(xué)復(fù)習(xí)要點

1、學(xué)習(xí)好資料歡迎下載國際金融學(xué)復(fù)習(xí)要點b記錄本國居1國際收支的含義（三點）（理解掌握）：反映的就是一個國家或地區(qū)在一定時期對外貨 幣收支的綜合狀況。a是一個流量概念（一個時間段，存量概念指時間點）； 民與外國居民之間進(jìn)行的交易;c是以經(jīng)濟(jì)交易為統(tǒng)計基礎(chǔ)的。居民：經(jīng)濟(jì)實體的境內(nèi)居住一年以上的政府、個人、企業(yè)和事業(yè)單位，有居住年限的限希匚公民則有國籍白2、 國際收支平衡表：（1 ）三大項內(nèi)容：經(jīng)常項目、資本與金融項目、平衡或結(jié)算項目（誤 _ 差與遺漏項目）；（2）編制原則：復(fù)式記賬法原理，“有借必有貸，借貸必相等”原則;（3）貸方、借方如何統(tǒng)計？外匯流入一一貸方+;外匯流出一一借方一。3、 國際收支

2、失衡：a主要來源：自主性交易和調(diào)節(jié)性交易;b不平衡原因：經(jīng)濟(jì)周期、國民 收入、貨幣價值、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、宏觀結(jié)構(gòu)）（理解）4、特別提款權(quán)SDRS不屬于一國自有儲備， 因為國際儲備最穩(wěn)定最可靠的來源是經(jīng)常項目形 成的順差，而特別提款權(quán)的資本項目流動性大。5、資本項目利息收入應(yīng)列入國際收支平衡表中的經(jīng)常項目之中。6、 一國的官方儲備主要包括 4個組成部分：黃金、外匯、特別提款權(quán)SDR在IMF的儲備 頭寸。7、利率平價含義：主要研究短期內(nèi)匯率的變化情況，是關(guān)于匯率短期決定方式的重要理論（兩種形式：抵補(bǔ)利率平價、無抵補(bǔ)利率平價）8、購買力平價論的主要觀點：之所以需要外國貨幣，是因為它在外國具有商品

3、的購買力,是一定時期兩種貨幣的匯率是由兩國貨幣各自在本國的購買力之比（購買力平價）決定的,內(nèi)物價指數(shù)之比。9、 馬歇爾一勒訥條件（彈性論）：a前提：進(jìn)出口商品供給彈性無窮大。b本幣貶值改善國際收支取決于:|Em+Ex|>1國際收支改善；|Em+Ex|<1國際收支惡化；|Em+Ex|=1不變。（Em進(jìn)口需求的價格彈性；Ex出口需求的價格彈性）（理解）10、J曲線效應(yīng)：馬歇爾一勒訥條件告訴我們，只要進(jìn)口和出口中至少有一個因素對匯率變動的反應(yīng)較大，本幣貶值就有可能改善一國的貿(mào)易差額。而需求彈性較大意味著進(jìn)口和出口的數(shù)量對匯率的變化能作出比較充分的反應(yīng)。在現(xiàn)實中，隨著時間的推移，這種比較充

4、分的反應(yīng)是有可能實現(xiàn)的，但在短期內(nèi)，這種反應(yīng)由于存在時滯，因而可能很不充分， 從而使馬歇爾一勒訥條件不能得到滿足。（理解）P14311、 國際儲備：a主要目的：國際收支、平衡國際收支、維持貨幣匯率穩(wěn)定。P215 b構(gòu)成（特別提款權(quán)看看）：黃金儲備、外匯儲備、儲備頭寸（普通提款權(quán)）、特別提款權(quán)。12、特別提款權(quán)a是國際貨幣基金組織為補(bǔ)充會員國儲備資產(chǎn)而分配給成員國的一種使用資金的權(quán)利，非實際（實體）貨幣，是一種加權(quán)價值，是記賬貨幣。P 218b特征：人為創(chuàng)設(shè)、無償分配（解決兩個問題：總量上消除國際儲備供應(yīng)來源的不足，成員 國之間進(jìn)行合理的分配）、根據(jù)一籃子貨幣定值、使用收到局限（繳納份額；作為本

5、國貨幣 匯率的基礎(chǔ)；向國際貨幣基金組織捐款或貸款；用于成員國之間的互惠信貸協(xié)議；清償與國際貨幣基金組織之間的債務(wù)；經(jīng)貨幣發(fā)行國同意后，以劃賬的形式兌換成該國貨幣）。P22413、（ 1） a在美國境外的美元就被稱為“歐洲美元”。（歐洲英鎊、歐洲馬克、歐洲法郎、歐洲日元）；b發(fā)行國境外發(fā)行的貨幣被稱為“境外貨幣”；c接受歐洲美元存款，并在此基礎(chǔ)上提供貸款的銀行，被稱為“歐洲銀行”；d辦理境外美元交易的市場被稱為“歐洲 元市場”；e歐元區(qū)之外的歐元被稱為“歐洲歐元”。.f統(tǒng)稱為歐洲貨幣，辦理這些境外貨即務(wù)的市場就是“歐洲貨幣市場”。P305（2 ）歐洲貨幣（又被稱為離岸貨幣）并非指歐洲國家發(fā)行的貨

6、幣，而是指某種貨幣在其發(fā) 行國境外的銀行被用于存貸業(yè)務(wù)，廣義的歐洲貨幣包括了亞洲等所有地區(qū)的境外貨幣。14、 國際儲備結(jié)構(gòu)管理的原則：基本原則是堅持安全性、流動性和收益性的合理統(tǒng)一。通常 首先滿足安全性和流動性，以應(yīng)付突發(fā)狀況，再選擇滿足其收益性。P 23815、 、第一、二、三代貨幣危機(jī)模型（看看：第十章P327）16、國際貨幣體系的進(jìn)程（階段）：國際金本位制度、布雷頓森林體系（固定匯率制度）、 牙買加協(xié)議。17、 國際金本位制度的特征: a黃金充當(dāng)了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ);b各國貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比決定，黃金輸送點為匯率波動上下限；c有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制一“價格-

7、鑄幣流動機(jī)制”。1&匯率（1）定義（理解）：一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，即用一國貨 幣所表示的另一國貨幣的兌換比率；是兩種不同貨幣之間的比價， 反映一國貨幣的對外價值。（2）分類:a按匯率允許波動的程度：固定和浮 _ b按匯率確定的方式：基本和套算；c按銀行買賣外匯：現(xiàn)鈔買入價 買入現(xiàn)匯匯率 中間匯率 賣出匯率 現(xiàn)鈔匯率;g按匯率的統(tǒng)一性：單一、復(fù)匯率；i按經(jīng)濟(jì)含義分類：名義、實際、有效、均衡。d按外匯的到賬速度：電匯 信匯 票匯;e按外匯交割的時間：即期、遠(yuǎn)期； f按政府在匯率確定中的作用：官方、市場; h按外匯買賣成交的時間分類：開盤、收盤;19、所有的外幣都可以成為

8、外匯。（錯誤）20、 外匯管制（1）內(nèi)容（理解）a經(jīng)常項目交易的外匯管制 b資本管制c匯率管制;（2）對象：人、物、地區(qū)。21、直接標(biāo)價法（Direct Quotation ）：單位外國貨幣 =若干（N）本國貨幣間接標(biāo)價法（In direct Quotation）：單位本國貨幣 =若干（N）外國貨幣1。聯(lián)系：a方法上不同，沒有實質(zhì)的區(qū)別；b匯率互為倒數(shù)，兩者的乘積等于22、1美元=1.2412瑞士法郎，在美國，是間接標(biāo)價法，瑞士則是直接標(biāo)價法。23、美國對英鎊采取直接標(biāo)價法。24、 即期外匯交易：交割日必須雙方都營業(yè)才行，節(jié)假日順延。a當(dāng)日交割（成交當(dāng)日）即交割日（Spot Transacti

9、on ）買賣雙方將資金交付給對方的日期；b次（翌）日交割（成交后的第一個營業(yè)日）；c標(biāo)準(zhǔn)交割日（成交后的第二個營業(yè)日）。25、外匯市場參與者：商業(yè)銀行（主體）、外匯經(jīng)紀(jì)商、商業(yè)客戶及中央銀彳 26、 點是國際外匯市場上最常用的單位，是小數(shù)點后最后一位， 通常也就是小數(shù)點后的四位， 日元匯率為小數(shù)點后兩位。27、 基礎(chǔ)貨幣是指一個貨幣對中寫在前面的貨幣;非基礎(chǔ)貨幣是指一個貨幣對中寫在后面的 貨幣。28、a直接報價法：以本國貨幣表示每一單位外國貨幣的價格。（本國貨幣是價格，外國貨幣是商品）如：在日本，1美元=118.35日元。b間接報價法：每一單位的本國貨幣折合若干的外國貨幣。（本國貨幣是商品，外

10、國貨幣是價格）如：在英國，1英鎊=1.5980美元。29、30、31、32、在間接標(biāo)價法下，外幣數(shù)字增大時，則本幣幣值升值。我國外匯管理改革于 1996年9月1日宣布實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換。即期匯率（現(xiàn)匯匯率）買賣即期外匯時所使用的匯率。自主性交易（事前交易）指事前純粹為達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而主動進(jìn)行的交易。1、外匯風(fēng)險管理（掌握并理解一下）a交易風(fēng)險：以外幣計價的國際貿(mào)易、非貿(mào)易收支及外匯的買賣活動中，由于匯率波動而引 起應(yīng)收（付）款項的實際價值發(fā)生變化的風(fēng)險。b折算風(fēng)險：經(jīng)濟(jì)實體在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記賬貨幣（本幣）的會計處理業(yè)務(wù)中， 因匯率波動而出現(xiàn)賬面損失的可能性。c經(jīng)營風(fēng)險：企業(yè)

11、的未來預(yù)期收益因意料外的匯率變化而可能受到損失的風(fēng)險。它是對企業(yè) 影響最大，企業(yè)最關(guān)心的一種外匯風(fēng)險。2、 影響匯率變動的因素:a通貨膨脹率一長期（一國物價水平上漲，其出口商品在國際市場 上競爭能力的削弱,出口減少、懇口增加，該國貨幣貶值。另外，物價的上漲會使實際利率 下降，引起資本外流，進(jìn)一步影響到人們對本幣貶值的預(yù)期。而一旦人們預(yù)期本幣將產(chǎn)生貶值，會加速貨幣替換，使預(yù)期貶值變?yōu)楝F(xiàn)實；（2）國際收支一中期（一國外匯的供給和需求體現(xiàn)著國際收支平衡表所列的各種國際經(jīng)濟(jì)交易引起的資金流 因此逆差意味著在外匯市場上外匯供不應(yīng)求，結(jié)果是外匯匯率升值，本幣匯率貶值;反之，順差貝憶味著外匯供丄于求，外匯貶

12、值；（3）利率水平一短期（利率相對提高，資本流入套利，改善資本賬戶收支，本幣升值；反之則貶值）；（4）其他（政治、心理、投機(jī)、偶然）（中長期掌握）3、國際金本位制（International Gold Standard System）：（ 1）是以一定成色及重量的黃金為國際本位（儲位）貨幣的一種貨幣制度，黃金是貨幣體系的基礎(chǔ)，是世界上首次出現(xiàn) 的國際貨幣制度；（2）典型特點：自由鑄幣、自由兌換、自由輸出輸入；（3）發(fā)展歷程：b金塊本位制c金匯兌本位制;a金鑄幣本位制（典型）b金塊本位制c金匯兌本位制;（4 ）匯率決定與調(diào)整：兩種貨幣的 含金量之比即鑄幣平價（Mint Par）是決定匯率的基礎(chǔ)。

13、實際匯率受外匯供求的影響,圍繞 鑄幣平價上下波動，波動的幅度（界限）受黃金輸送點（Gold Transport P oi nt）的制約，6）崩潰的原因：a黃金無 c第一次世界大戰(zhàn)，阻礙了以黃金輸出點（鑄幣平價 +運(yùn)送黃金的費用）為上限，以黃金輸入點（鑄幣平價-運(yùn)送黃金的費用）為下限；（5）自動調(diào)節(jié)機(jī)制：價格一現(xiàn)金流動機(jī)制；（ 法滿足國內(nèi)商品流動的增長需求； b黃金在各國的貯存不平衡； 黃金自由兌換與自由輸出輸入。4、理解固定、浮動匯率制度（定義）（1） a固定匯率制度一一是以某些相對穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)或尺度，如貨幣的含金量作為依據(jù)，以_ 確定匯率水平的一種制度;b類型：金本位制度下的固定匯率制度；二戰(zhàn)

14、后以美元為中心的固定匯率制度，即布雷頓森林體系（各國貨幣與美元掛鉤，各國貨幣對美元的匯率一般只能 在上下各1%勺幅度內(nèi)波動）；（2） a浮動匯率制度種匯率的變動主要由外匯市場上的外匯供求決定，因而不受任 何指標(biāo)限制的匯率制度;b匯率浮動方式：自由浮動和管理浮動，單獨浮動、釘住（某單一 貨幣、一籃子貨幣一一人民幣）浮動和聯(lián)合浮動。5、國際儲備與國際清償力的關(guān)系 :P 229（1）國際清償力=自有儲備（國際儲備）+借入儲備；國際清償力包括國際儲備，國際儲備 是國際清償力的核心部分;（2）國際儲備僅是一國具有的現(xiàn)實的對外清償能力，而國際清償力還包括潛在的對外清償能力；（3）國際儲備僅包括無條件的清償

15、能力，可以不受任何約束地用于對外支付；而國際清償力由兩部分內(nèi)容組成,還包括有條件的對外清償能力，即籌措對外支付手段的潛在能力，如各種貸款。（4 ）因此國際清償力是一個比國際儲備的內(nèi)涵和外延更廣的概念,能更完整地反映一國的對外支付能力，國際清償力是一個更全面、更完整、更重要的考察一國對外支付能力的概念。6、貨幣危機(jī)：（1） 概念一一如果由于貶.值預(yù)期引起的對貨幣的投機(jī)攻擊使得一個采取固定匯率制度的國家或地區(qū)放棄了固定匯率制度，或者使得采取浮動匯率制度的國家或地區(qū)的貨幣大幅度貶值，就認(rèn)為發(fā)生了（狹義的）貨幣危機(jī)。P 325 傳染的原因：a共同的沖擊；b貿(mào)易聯(lián)接和競相貶值；c金融聯(lián)接;d多重均衡;e

16、喚醒 效應(yīng)。P 343（3）與金融危機(jī)存在根本區(qū)別。貨幣危機(jī)是考察一種貨幣的對外價值，即匯率的變動，而金_融危機(jī)的范圍更廣，還包括發(fā)生在股票市場和銀行體系等國內(nèi)金融市場的價格波動以及金融'機(jī)構(gòu)的經(jīng)營困難和破產(chǎn)。金融體系的基本功能是使資本在企業(yè)或項目中得到最有效的配置， 當(dāng)金融體系在實現(xiàn)該項功能時出現(xiàn)了嚴(yán)重障礙，可以認(rèn)為發(fā)生了金融危機(jī)，銀行危機(jī)是一種常見的金融危機(jī)。7、布雷頓森林體系：（1）特點:一固定（固定美元與黃金的比價）、雙掛鉤（美元與黃金、 其他國家貨幣與美元掛鉤, 即其他國家貨幣通過與美元的直接掛鉤達(dá)到與黃金的間接掛鉤 上下限（各國貨幣對美元的匯率，一般只能在平價上下許該國貨幣

17、公開升貶值）。（2）崩潰的原因："特里芬難題”（Triffen Dilemma）制度不可避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲備需求的增長，1%波動）、政府干預(yù)、允許調(diào)整（允如果美國滿足美元儲備需求的增長, 世界經(jīng)濟(jì)將陷入通貨緊縮。三、計算、1、掌握直接套匯：（P 61）例題：倫敦外匯市場上，£1=$ 1.5840/1.5850紐約倫敦市場上，£ 1=$ 1.5870/1.5880套匯者用10萬英鎊進(jìn)行套匯，可獲利：1.5870/1.5850*10w £ -10w £ =126.183 £2、掉期率=遠(yuǎn)期匯率-即期匯率方法：先判斷標(biāo)價法一判

18、斷買入、賣出價一判斷升水、貼水；計算 例如：某日紐約的銀行報出德國馬克買賣價為：即期匯率USD/DEM=1.6508/181個月掉期率 1/0.53 個月掉期率 13/126 個月掉期率 33/34該例題為間接標(biāo)價法，18是買入價，再根據(jù)公式進(jìn)行判斷；也可根據(jù)口訣計算（一個重要 的口訣：前小后大往上加，前大后小往下減）【公式：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水遠(yuǎn)期匯率V即期匯率貼水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率平價在直接標(biāo)價法下：遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率+升水額遠(yuǎn)期匯率=即期匯率- 貼水額在間接標(biāo)價法下：遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率- 升水額遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水額檢驗遠(yuǎn)期匯率計算是否正確的方法：遠(yuǎn)期匯率仍是前一數(shù)值小，后一數(shù)值大；并且二者的差價大于即期匯率的買賣差價】 四、課堂涉及的問題：1、人民幣的國際化進(jìn)程是否可以實現(xiàn)？怎樣實現(xiàn)？貨幣國際化有何利弊？（自由發(fā)揮） 有利：貯幣稅收入、提升國際形象，增強(qiáng)對