國際金融學(xué)期末考試試卷及參考答案教程文件

1、資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除國際金融期末綜合測試一、單項選擇題（每小題1 分，共 10 分）l. 國際金融體系的核心是（）。A國際收支B國際儲備C國際匯率制度D國際經(jīng)濟政策2. 某銀行報出即期匯率美元瑞士法郎 1.6030/1.6040 ，3 個月遠(yuǎn)期差價 120130，則遠(yuǎn)期匯率為（）。A1.4740/1.4830 B 1.5910/1.6910 C 1.6150/1.6170 D1.7230/1.73403. 在金幣本位制度下 , 假定英鎊與美元之間的鑄幣平價是 1GBP=4.8665USD,同時假定在英國和美國之間運送1 英鎊黃金的費用為0.02 美元 ,則美國對英國的黃金輸出

2、點是（）。A.1GBP=4.8665USDB.1GBP=4.8465USDC.1GBP=4.8865USDD.1GBP=4.8685USD4. 既有固定匯率制的可信性又有浮動匯率制的靈活性的匯率制度是（）。A爬行盯住制B 匯率目標(biāo)區(qū)制C 貨幣局制 D 聯(lián)系匯率制5. 1996 年底人民幣實現(xiàn)可兌換是指（）。A經(jīng)常項目下可兌換B資本項目下可兌換C金融項目下可兌換D儲備項目下可兌換6. 財政部在國外發(fā)行債券 , 其面值為 1000 美元 , 發(fā)行價為 970 美元。這筆交易在國際收支平衡表證券投資項目中應(yīng)記入（）。A. 貸方 1000 美元B.借方 1000 美元C. 貸方 970 美元D.借方

3、970 美元7. 歐洲中央銀行體系的首要目標(biāo)是（）。A. 經(jīng)濟增長B.促進(jìn)就業(yè)C.匯率穩(wěn)定D.價格穩(wěn)定8. 德意志銀行悉尼分行向花旗銀行香港分行報出匯價：1 歐元 =0.7915/0.7965英鎊，該匯率表示（）。A. 德意志銀行悉尼分行支付 0.7965 英鎊買入 1 歐元 B. 花旗銀行香港分行支付 0.7965 英鎊買入 1 歐元C. 德意志銀行悉尼分行賣出 1 歐元收入 0.7915 英鎊 D. 花旗銀行香港分行賣出 1 歐元收入 0.7965 英鎊9.根據(jù) IS LMBP模型，在浮動匯率制下，擴張性貨幣政策會引起（）。A.BP 曲線和 IS 曲線同時左移B.BP 曲線和 IS 曲線同

4、時右移C.BP曲線左移， IS 曲線右移D.BP 曲線右移， IS 曲線左移10. 當(dāng)一國中央銀行在本幣債券市場買入本幣債券時， 在資產(chǎn)組合分析法下， 會導(dǎo)致本幣利率和匯率發(fā)生以下變化（）。A下降/升值B下降/貶值C上升/不變D上升/貶值二、多項選擇題（每小題2 分，共 10 分）1.布雷頓森林體系的內(nèi)容是（）。A美元與黃金掛鉤B美元與黃金脫鉤C其他貨幣與美元掛鉤D各國居民可用美元向美國兌換黃金E各國政府或中央銀行可按黃金官價向美國兌換黃金word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除2. 一國貨幣匯率下跌，對該國內(nèi)經(jīng)濟的影響有（）。A使國內(nèi)商品供應(yīng)相對減少B有利于進(jìn)口，不利于出口C帶

5、動國內(nèi)同類商品價格上升D貨幣供給減少，促使物價上漲E在資源閑置的前提下，使國內(nèi)生產(chǎn)擴大、國民收入和就業(yè)增加3. 決定外匯期權(quán)的主要因素有（）。A外匯期權(quán)協(xié)定匯價與即期匯價的關(guān)系B.外匯期權(quán)的期限C. 匯價波動幅度D.利率差別E. 遠(yuǎn)期性匯率4. 一國貨幣當(dāng)局持有的國際儲備有（）。A. 黃金儲備B. 外匯儲備C. 特別提款權(quán)D.普通提款權(quán)E. 會員國在 IMF 的債權(quán)5. 離岸金融中心作為功能性中心可以分為（）。A. 名義中心B. 集中性中心C. 分離性中心D.基金中心E. 收放中心三、名詞解釋題（每小題3 分，共 15 分）1. 福費廷：2. 外匯風(fēng)險：3. 馬歇爾 - 勒納條件：4. 空頭套

6、期保值：5. 特里芬難題：四、判斷題（每小題1 分，共 10 分）1. 由于遠(yuǎn)期外匯交易的時間長、風(fēng)險大，一般要收取保證金。( )2. 國際收支是一個存量的概念。 ( )3. 是否進(jìn)行無拋補套利，主要分析兩國利率差異率和預(yù)期匯率變動率。( )4. 改變存款準(zhǔn)備金率，相應(yīng)地會改變商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的貸款規(guī)模，進(jìn)而影word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除響到國際收支。 ()5. 武士債券、楊基債券和猛犬債券是主要歐洲債券類型。( )6. 政府能夠同時實現(xiàn)穩(wěn)定的匯率制度、資金的完全流動、獨立的貨幣政策這三個目標(biāo)。 ( )7. IMF 分配給會員國的特別提款權(quán)，可向其他會員國換取可自由

7、兌換貨幣，也可直接用于貿(mào)易方面的支付。 ( )8.J 曲線效應(yīng)說明的是本國貨幣貶值后改善貿(mào)易收支狀況需要一個收效期。( )9. 當(dāng)貿(mào)易額較大時通常采用信用證進(jìn)行貿(mào)易貨款的結(jié)算。( )10. 套匯和套利都是國際金融市場上的投機行為。 ( )五、論述題（每小題10 分，共 20 分）1. 評述國際收支市場調(diào)節(jié)機制及其局限性。word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除2. 畫圖分析蒙代爾是如何運用財政政策和貨幣政策的搭配來解決內(nèi)部均衡與外部平衡矛盾的？六、計算題（第 1題 3分；第 2題 6分；第 3題 6分；第 4題8分；第 5題 12 分；共 35 分）1. 某日匯率是 US$1=R

8、MB￥8.3000/8.3010 ，US$1=DM2.6070/2.6080，請問德國馬克兌人民幣的匯率是多少？word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除2. 設(shè) 即 期 US$1=DM1.7310/20， 三 個 月 遠(yuǎn) 期 外 匯 報 價 為 230-240 ； 即 期1=US$1.4880/90，三個月遠(yuǎn)期外匯報價 150-140。（ 1） US$/DM和 /US$的三個月遠(yuǎn)期匯率分別是多少？（ 2）試套算即期 /DM的匯率。3. 同一時間內(nèi)，倫敦市場匯率為 100=US$200，法蘭克福市場匯率為 100=DM380，紐約市場匯率為 US$100=DM193。試問，這三個市

9、場的匯率存在差異嗎？可否進(jìn)行套匯從中牟利？如何操作？4. 德國某公司出口一批商品， 3 個月后從美國某公司獲 10 萬美元的貨款。為防止 3 個月后美元匯價的波動風(fēng)險，公司與銀行簽訂出賣10 萬美元的 3 個月遠(yuǎn)期合同。假定遠(yuǎn)期合同時美元對歐元的遠(yuǎn)期匯率為1 美元 2.2150/2.2160歐元，3 個月后：(1) 市場匯率變?yōu)?$1 2.2120/2.2135 歐元，問公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除(2) 市場匯率變?yōu)?$1 2.2250/2.2270 歐元，問公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？5. 若國際金融市場上六月期的存款年利率為美

10、元 4.75%、英鎊 7.25%，即期匯率為 1GBP=1.6980/90USD,預(yù)期 GBP/USD的匯水年率分別為 2.0%、 2.5%、3.0%，請問對可閑置 6 個月的 100 萬 GBP資金，如何進(jìn)行套利交易才能盈利？為什么？計算說明。word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除國際金融期末試題參考答案一、單項選擇題（每小題1 分，共 10 分）1. C2.D3.C4.B5.A6.C7.D8.B9.B10.B二、多項選擇題（每小題 2 分，共 10 分）1. ACE 2. CDE 3. ABCDE 4. ABCDE 5. BCDE三、名詞解釋題（每小題 3 分，共 15 分

11、）1. 福費廷：指出口商開列以進(jìn)口商為付款人的中長期匯票， 經(jīng)一流的銀行擔(dān)保和進(jìn)口商承兌后出售給出口國銀行， 取得扣除貼息和其他費用后的金額， 如果進(jìn)口商到期不履行付款義務(wù)，貼現(xiàn)銀行不得向匯票的出票人（出口商）行使追索權(quán)。“福費廷”業(yè)務(wù)是一種類似貼現(xiàn)但又比貼現(xiàn)復(fù)雜得多的中長期融資業(yè)務(wù)。2. 外匯風(fēng)險：又稱匯率風(fēng)險， 是指在不同貨幣的相互兌換或折算中， 因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生始料未及的變動， 致使有關(guān)國家金融主體實際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。3. 馬歇爾 - 勒納條件：如果一國處于貿(mào)易逆差中，會引起本幣貶值，本幣貶值會改善貿(mào)易逆差，但需要具備的條件是進(jìn)

12、出口商品的需求彈性之和大于1。4. 空頭套期保值：又稱賣出套期保值，是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失，從而達(dá)到保值的一種期貨交易方式?？疹^套期保值為了防止現(xiàn)貨價格在交割時下跌的風(fēng)險而先在期貨市場賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)?shù)暮霞s所進(jìn)行的交易方式。5. 特里芬難題：指布雷頓森林體系下， 作為匯兌平價體系中心貨幣的美元必須保持幣值堅挺，而作為國際儲備貨幣的美元必須為世界各國提供充足的清償手段，從而只能長期維持國際收支逆差， 使美元面臨極大的貶值壓力， 于是在美元價值趨勢上出現(xiàn)悖論。 維持充足的美元供給與美元兌換黃金的信心的兩難問題， 是特里芬教授 20 世

13、紀(jì) 50 年代首先提出的，故稱為特里芬難題。四、判斷題（每小題1 分，共 10 分）1. ×2. ×3. 4. 5. ×6. ×7. ×8. 9. 10. 五、論述題（每小題 10 分，共 20 分）1. 答：（一）、國際收支的市場調(diào)節(jié)機制：(1) 價格 - 現(xiàn)金調(diào)節(jié)機制 ( 休謨模型 ) 。當(dāng)本國貿(mào)易逆差增加或順差減少時， 資金外流，本國貨幣供給減少， 本國價格下降；而外國有資金流入，其國內(nèi)物價上升，因此本國出口增加和進(jìn)口減少，貿(mào)易收支趨于平衡。(2) 國內(nèi)相對價格調(diào)節(jié)機制。QT和 QN分別表示貿(mào)易品和非貿(mào)易品數(shù)量。圖中的曲線為生產(chǎn)可能性曲線

14、，假設(shè)經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)。貿(mào)易逆差將使該國資金外流，貨幣供給減少引起非貿(mào)易品價格下降。這樣，逆差將使該國國內(nèi)相對價格（ Pt/Pn ）上升，這種國內(nèi)相對價格的變化將引起等收入線的旋轉(zhuǎn)新的價格信號使該經(jīng)濟由 E 點移到 F 點，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生大調(diào)整。貿(mào)易品產(chǎn)量增加非貿(mào)易品產(chǎn)量減少，從而改善貿(mào)易收支。(3) 國際收支匯率調(diào)節(jié)機制。在浮動匯率制下， 國際收支的自動平衡功能比較明顯。 這種匯率調(diào)節(jié)機制表現(xiàn)為兩個行為方程：B=B(e),dB/de>0即國際收支是匯率的函數(shù)，且當(dāng)匯率上升時，本幣貶值，word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除國際收支增加e=e(B),de/dB<0

15、 即匯率又是國際收支的函數(shù)，國際收支增加時，外匯需求減少，本幣升值，匯率下降。當(dāng)出現(xiàn)逆差時，國際收支減少，引起匯率的上升，進(jìn)而一起國際收支增加，最終趨于平衡。(4) 國際收支的收入調(diào)節(jié)機制。Y=Y(B),dY/dB>0; M=M(Y),dM/dY>0當(dāng)國際收支逆差， Y 減少，從而引起進(jìn)口消費減少，在出口水平相對保持不變的情況下，國際收支B=X-M增加。(5) 國際收支的利率調(diào)節(jié)機制。Ms=Ms(B), dMs/dB>0; Ms=D+R當(dāng)國際收支增加時， 國內(nèi)貨幣供給增加， 導(dǎo)致利率下降， 在套利允許的情況下，資本外流，國際收支減少，趨于均衡。（二）、局限性：（1）市場存在不

16、完全性。市場體系不健全、要素和商品缺乏市場上的流動性、市場的不完全競爭、 市場的交易成本經(jīng)及政府可能對市場進(jìn)行的管制， 都可能影響市場的國際收支調(diào)節(jié)機制。（2）市場調(diào)節(jié)需要較長時間。人們獲取市場信息并對信息做出反應(yīng)，可能是一個漫長的過程。（3）市場無力調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)性因素引發(fā)的國際收支失衡。（4）市場調(diào)節(jié)過程中宏觀經(jīng)濟變量的變化可能給國民經(jīng)濟帶來消極影響。2. 答：羅伯特 ?蒙代爾（ Robert A.Mundell ）提出用財政政策和貨幣政策的搭配來解決內(nèi)部均衡和外部平衡的矛盾。 蒙代爾是以預(yù)算作為財政政策的代表 （用橫軸表示），以利率作為貨幣政策的代表（以縱軸表示） ，來論述期其搭配方法的。IB

17、IABIIEBCOIV EBIBIII預(yù)算增加（財政政策與貨幣政策的搭配）在財政政策與貨幣政策的搭配圖中， I B 曲線表示內(nèi)部均衡，在這條線上，國內(nèi)經(jīng)濟達(dá)于均衡。 在這條線的左邊， 國內(nèi)經(jīng)濟處于衰退和失業(yè)； 在這條線的右邊，國內(nèi)經(jīng)濟處于膨脹。 EB 曲線表示外部平衡，在這條線上，國際收支達(dá)于平衡。在這條線的上邊，表示國際收支逆差；這條線的下邊，表示國際收支順差。沿預(yù)算軸線向右移動，表示財政政策的擴張、預(yù)算增加；向左移動，表示財政政策的緊縮、預(yù)算削減。沿利率（貨幣政策的代表）軸線向上移動，表示貨幣政策的擴張，銀根放松；向下移動，表示貨幣政策緊縮，銀根收縮。IB 曲線和 EB 曲word 可編輯

18、資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除線的斜率都為負(fù)， 表示當(dāng)一種政策擴張時， 為達(dá)到內(nèi)部均衡或外部平衡， 另一種政策必須緊縮；或另一種政策緊縮時，另一種政策必須擴張。 IB 曲線比 EB曲線更陡峭，是因為蒙代爾假定，相對而言，預(yù)算對國民收入、就業(yè)等國內(nèi)經(jīng)濟變量影響較大，而利率則對國際收支影響較大。在上述假定條件下， 蒙代爾認(rèn)為，當(dāng)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和國際收支都處于失衡狀態(tài)時（比如在區(qū)間 I 的點 A 時），就采用財政政策來解決經(jīng)濟衰退問題，擴大預(yù)算，使點 A 向 B 移動。同時，應(yīng)采用緊縮性貨幣政策來解決國際收支問題，使點 B 向點 C移動。擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策的如此反復(fù)搭配使用，最終會

19、使點 A 切近點 O。在 O點上，表示國內(nèi)經(jīng)濟達(dá)于均衡和國際收支達(dá)于平衡，即國際收支均衡。上述政策搭配的原理可同樣推廣到區(qū)間II 、區(qū)間 III和區(qū)間 IV 。由此，我們得到如下幾種搭配。財政政策與貨幣政策的搭配區(qū)間經(jīng)濟狀況財政政策貨幣政策I失業(yè)、衰退 / 國際收支逆差擴張緊縮II通貨膨脹 / 國際收支逆差緊縮擴張III通貨膨脹 / 國際收支順差緊縮擴張IV失業(yè)、衰退 / 國際收支順差擴張擴張六、計算題（第 1題 3分；第 2題 6分；第 3題 6分；第 4題8分；第 5題 12 分；共 35 分）1. 在標(biāo)準(zhǔn)貨幣為同一種貨幣（美元）時，采用交叉相除法，由此可知：8.3000/2.6080=3

20、.18258.3010/2.6070=3.1841德國馬克兌人民幣的匯率為DM1=RMB￥3.1825/3.18412. （1）根據(jù)“前小后大往上加，前大后小往下減”的原理，三個月遠(yuǎn)期匯率的計算如下：1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.0240=1.7560 美元兌德國馬克的匯率為 US$1=DM1.7540/1.7560 1.4880-0.0150=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750 英鎊兌美元的匯率為 1=US$1.4730/1.4750（2）在標(biāo)準(zhǔn)貨幣不相同時，采用同邊相乘法，由此可知： 1.7310 ×1.4880=2.5757 1

21、.7320 ×1.4890=2.5789 即期英鎊對馬克的匯率為 1=DM2.5757/2.57893. 將三個市場的匯率換算為同一種標(biāo)價法，計算其連乘積如下： 2× 1.93 ×（ 1/3.8 ）>1，由此可知：可以進(jìn)行套匯。具體操作如下：在法蘭克福市場將馬克兌換為英鎊，然后在倫敦市場將英鎊兌換為美元，最后在紐約市場將美元兌換為馬克。4. （1）按照遠(yuǎn)期合約可兌換歐元： 10×2.2150 22.15 萬歐元按照市場匯率可兌換歐元： 10×2.2120 22.12 萬歐元兌換的歐元增加： 22.15 22.14 0.03 萬 300 馬克（盈利）（2）按照市場匯率可兌換歐元：10×2.2250 22.25 萬歐元按照遠(yuǎn)期和約可兌換歐元：10×2.2150 22.15 萬歐元兌換的歐元減少： 22.25 22.15 0.1 萬 1000 馬克（虧損）word 可編輯資料收集于網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除5. （ 1）若 GBP/USD的匯水年率為年貼水率 2%，則：100 萬 GBP6個月后可獲本息100×（ 1+7.25%× 1/2 ）=103.625（萬 GBP）即期可換 169.8 萬 USD，6 個月后的本息 169.8 &