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1、(財務(wù)知識)財務(wù)管理總論及答案20XX年XX月多年的企業(yè)咨詢豉問經(jīng)驗.經(jīng)過實戰(zhàn)驗證可以落地機(jī)行的卓越管理方案,值得您下載擁有第壹章總論壹、判斷題1 .企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是運(yùn)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系。(,)2 .企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是債務(wù)債權(quán)關(guān)系。(,)3 .企業(yè)理財環(huán)境是指影響企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)外部條件。(X)4 .財務(wù)管理主要是資金管理,其對象是資金及其流轉(zhuǎn)。(,)二、簡單題1 .簡述企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境。答:企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境也稱為理財環(huán)境,是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。這些外部環(huán)境主要是法律環(huán)境、金融市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。法律環(huán)境是企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時
2、應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所,企業(yè)能夠通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化,為企業(yè)提供有意義的信息。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動的宏觀經(jīng)濟(jì)情況。2 .簡述財務(wù)管理以股東財富最大化為目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。答:優(yōu)點(diǎn):(1)概念清晰。股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化,能夠通過股票的價格和數(shù)量直接來表現(xiàn)。而對于企業(yè)價值最大化來說,含義就比較不明確,是壹個籠統(tǒng)抽象而又眾說紛紜的目標(biāo),企業(yè)的管理層和財務(wù)主管是很難把握的。(2)考慮了資金的時間價值、風(fēng)險問題。股票價格取決于投資者對它的估價,即取決于投資者要求的收益率和預(yù)期的現(xiàn)金流。股票價格受預(yù)期每股盈余的影響,反映了資金的時間價值;同時,股
3、票價格受企業(yè)風(fēng)險大小的影響,反映了風(fēng)險價值的要求。當(dāng)投資者買企業(yè)的股票時,主要從倆方面來獲得收益:1、股利。2、資本利得(股票買入和賣出的差價)。當(dāng)投資者買股票時,尤其是基金投資機(jī)構(gòu),壹定會關(guān)注企業(yè)的未來發(fā)展,如果只注意企業(yè)目前的情況,是很容易造成失誤的。而且,當(dāng)前股票的價值,是企業(yè)未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)。即股東的財富,不只是分紅的多少,也表現(xiàn)為企業(yè)未來的價值,也就是說,股票價格是預(yù)測未來,反映企業(yè)整個的發(fā)展。(3)完全站于所有者的立場上,考慮了股東所提供的資金的成本。因為股東擁有且控制X公司,所以X公司的管理者為股東的利益而決策,如此,財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)就是“股東財富最大化”缺點(diǎn):適用范圍有限,非
4、上市X公司很難適用;強(qiáng)調(diào)股東利益,而不能很好地兼顧其它關(guān)聯(lián)者(員工、管理者、債權(quán)人、國家)的利益;股價的變動受到很多外于因素的影響。3 .企業(yè)財務(wù)管理的原則。答:系統(tǒng)原則;平衡原則;彈性原則;比例原則;優(yōu)化原則。4 .金融市場和企業(yè)理財?shù)年P(guān)系答:金融市場是資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助信用工具融通資金達(dá)成交易的場所。它和企業(yè)理財?shù)年P(guān)系體當(dāng)下以下三方面:( 1)金融市場是企業(yè)籌資、投資的場所。( 2)企業(yè)通過金融市場使長短期的資金互相轉(zhuǎn)化。( 3)金融市場為企業(yè)理財提供有益的信息。第二章財務(wù)管理的價值觀念壹、判斷題1 .貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的,因此,所有的貨幣均有時間價值。(X)2 .于沒
5、有風(fēng)險和通貨膨脹的情況下,投資報酬率就是時間價值率。(V)3 風(fēng)險報酬系數(shù)b于很大程度上取決于各X公司對待風(fēng)險的態(tài)度,敢于承擔(dān)風(fēng)險的X公司,往往把b定得高壹些,反之亦然。(X)4 .證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險是可分散風(fēng)險。(X)5標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差和期望報酬率的比值。它能夠用來比較期望報酬率不同的各項投資的風(fēng)險程度。(V)6.不可分散風(fēng)險的程度,通常用B系數(shù)來計量。作為整體的證券市場的B系數(shù)為1。(V)二、單項選擇題1 .投資于國庫券時可不必考慮的風(fēng)險是(A)。A.違約風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.購買力風(fēng)險D.再投資風(fēng)險2 .普通年金也稱為(A)oA.后付年金B(yǎng).先付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金3
6、.將100元存入銀行,利息率為10%,計算5年后的終值應(yīng)用(B)來計算。A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B.復(fù)利終值系數(shù)C.年均現(xiàn)值系數(shù)D.年均終值系數(shù)4 .每年年底存款100元,求第5年末的價值,可用(D)來計算。A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B.復(fù)利終值系數(shù)C.年金現(xiàn)值系數(shù)D.年金終值系數(shù)三、計算題1 .假設(shè)利民工廠有壹筆123600元的資金,準(zhǔn)備存入銀行,希望于7年后利用這筆款項的本利和購買壹套生產(chǎn)設(shè)備,當(dāng)時的銀行存款利率為復(fù)利10%,該設(shè)備的預(yù)計價格為240000元。要求:試用數(shù)據(jù)說明7年后利民工廠能否用這筆款項的本利和購買設(shè)備。解:由復(fù)利終值的計算公式可知:從之上計算可知,7年后這筆款的本利和為240896.4元
7、,比設(shè)備價格高896.4元,故7年后利民工廠能夠用這比貨款的本利和購買設(shè)備。2 .某合營企業(yè)于年初向銀行借款50萬元購買設(shè)備,第1年年末開始仍款,每年仍款壹次,等額償仍,分5年仍清,銀行借款利率為12%。要求:試計算每年應(yīng)仍款多少?解:由普通年金現(xiàn)值的計算公式可知:由之上計算可知,每年應(yīng)仍款138705 元。3 .某人當(dāng)下準(zhǔn)備存入壹筆錢,以便于以后的20 年中每年年底得到 3000 元,設(shè)銀行存款利率為10%。要求:計算此人目前應(yīng)存入多少錢?解:由普通年金現(xiàn)值公式可知:=3000X8.514=25542(元)4 .資料:時代X公司目前向銀行存入140000元,以便于若干年后獲得300000元,
8、現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為8%,每年復(fù)利壹次。要求:計算需要多少年存款的本利為才能達(dá)到300000元。解:由復(fù)利終值的計算公式可知:查FVIF表得,于8%壹欄中,和2.143接近但比2.143小的終值系數(shù)為1.999,其期數(shù)9年,和2.143大的終值系數(shù)為2.159,其期數(shù)為10年。所以,我們求的n值壹定于9年和10年之間,利用差值法可知:nx/1=0.114/0.16,x=0.9n=9+0.9=9.9(年)從之上計算結(jié)果可知,需要9.9年本利和才能達(dá)到300000元。5 .某企業(yè)基建3年,每年初向銀行貸款100萬元,年利率為10%,銀行要求建成投產(chǎn)3年后壹次性仍款,問企業(yè)到時應(yīng)償仍多少?若銀行要求
9、企業(yè)建成投產(chǎn)2年后分3年償仍,問企業(yè)平均每年應(yīng)償仍多少?6 .某X公司的投資組合中有五種股票,所占比例分別為30%、20%、20%、15%、15%,其貝他系數(shù)分別為0.8、1、1.4、1.5、1.7;所有股票的平均收益率為10,無風(fēng)險收益率為6。試求投資組合的必要收益率、綜合貝他系數(shù)。投資組合的綜合貝他系數(shù)=0.830%120%1.420%1.515%1.715%1.2投資組合的必要收益率6%1.2(10%6%)10.8%7.假設(shè)紅星電器廠準(zhǔn)備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線,根據(jù)市場預(yù)測,預(yù)計可能獲得的年報酬及概率資料見下表。市場情況預(yù)計年報酬(Xi)(力兀)概率(Pi)繁榮6000.3壹般3000.
10、5衰退00.2若已知電器行業(yè)的風(fēng)險報酬系數(shù)為8%,無風(fēng)險報酬率為6%要求:試計算紅星電器廠該方案的風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬額。解:1、計算期望報酬額。2、計算投資報酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差。3.計算標(biāo)準(zhǔn)離差率4、導(dǎo)入風(fēng)險報酬系數(shù),計算風(fēng)險報酬率。Rr=bV=8%X63.64%=5.1%5、計算風(fēng)險報酬額。8.國庫券的利息率為4%,市場證券組合的報酬率為12%要求:(1)計算市場風(fēng)險報酬率。解:根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算如下:市場風(fēng)險報酬率=12%-4%=8%(2)0值為1.5時,必要報酬率應(yīng)為多少?必要報酬率(3)如果壹投資計劃的0值為0.8,期望報酬率為9.8%,是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資?計算投資計劃的必要報酬率。必要報酬率因為投資計劃的必要報酬率大于期望報酬率,所以不應(yīng)進(jìn)行投資。(4)如果某股票的必要報酬率為11.2%,其0值應(yīng)為多少?必要報酬率四、問答題1.證券組合的風(fēng)險可分為哪倆種?答:證券組合的風(fēng)險能夠分為倆種性質(zhì)不同的風(fēng)險,即可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險。( 1)可分散風(fēng)險。可分散風(fēng)險又叫非系統(tǒng)性風(fēng)險或X公司特別風(fēng)險,是指某些因素對單個證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如個別X公司工人的罷工,X公司于市場競爭中的失敗等。這種風(fēng)險,能夠通過證券持有的多樣化來抵消。(
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