上市公司行業(yè)分類評(píng)價(jià)方案案例1

1、上市公司行業(yè)分類評(píng)價(jià)方案案例案例的背景分析與數(shù)據(jù)資料(一案例的現(xiàn)實(shí)意義自我國(guó)建立證券市場(chǎng)以來,發(fā)展至今已日趨成熟 ,證券市場(chǎng)逐漸發(fā)揮出其作為優(yōu)化資源配置的手段和作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)有一定的預(yù)見性。上市公司作為證券市場(chǎng)上的籌資者,投資者能否對(duì)其作出正確的判斷和評(píng)價(jià) ,是證券市場(chǎng)是否成熟的關(guān)鍵因素之一。對(duì)上市公司的評(píng)價(jià)一方面依賴于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析 ,例如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、所在行業(yè)和地區(qū)的發(fā)展 前景等 ,另一方面就是對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況分析 ,主要是對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分 析 ,還包括由定量到定性的評(píng)價(jià) ,如公司的競(jìng)爭(zhēng)地位、成長(zhǎng)性、管理水平等。因而 ,對(duì)于上市公司提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),我們能

2、否運(yùn)用合理的分析方法將其充分利用 ,是關(guān)系能否正確評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)鍵。(二案例所依托的客體及其現(xiàn)狀與目的1、 案例所依托的客體本案例所依托的客體是在滬深證券交易所上市的公司。由于上市公司行業(yè) 間差異較大 ,故宜采用行業(yè)分類方法 ,在行業(yè)分類的基礎(chǔ)上進(jìn)行上市公司間比 較和行業(yè)間比較。行業(yè)分類應(yīng)參照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行 ,對(duì)于包括公司 數(shù)較多、內(nèi)部產(chǎn)品或服務(wù)差異較大的類別有進(jìn)一步細(xì)分類的必要。2、目前國(guó)內(nèi)外有關(guān)上市公司評(píng)價(jià)方法的現(xiàn)況目前國(guó)外在上市公司評(píng)價(jià)方面較權(quán)威的有美國(guó)財(cái)富和商業(yè)周刊的評(píng)價(jià)方法。財(cái)富雜志的評(píng)價(jià)方法是以年銷售額、年利潤(rùn)總額等指標(biāo)按照大 小順序進(jìn)行多項(xiàng)平行的單指標(biāo)排名 ,

3、分別列出在各項(xiàng)指標(biāo)最大的 500 家上市公 司。商業(yè)周刊是另一家在這方面具有廣泛影響力的國(guó)際性財(cái)經(jīng)雜志 ,其對(duì) 上市公司的評(píng)價(jià)不僅包括了單指標(biāo)排名 ,也有綜合指標(biāo)排名。單指標(biāo)即根據(jù)上 市公司的總市值的大小排出全球總市值最大的1000 家上市公司 ,綜合指標(biāo)是對(duì) 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)樣本選取的 500 家上市公司進(jìn)行多項(xiàng)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)并排名, 取前 50 名作為 “最佳 50家上市公司。其綜合評(píng)價(jià)方法選取了8 個(gè)指標(biāo) :一年 來的總收益、三年來的總收益、一年來的銷售總額增長(zhǎng)率、三年來的銷售總額增長(zhǎng)率、一年來的利潤(rùn)增長(zhǎng)率、三年來的利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率,每個(gè)指標(biāo)值按大小順序排列,最大的

4、 20%為 A 級(jí),其次的 20%為 B 級(jí),依次 類推 ,最小的 20%為 E 級(jí)。各個(gè)上市公司的 8 項(xiàng)指標(biāo)評(píng)級(jí)分之和即為總得分, 再按總得分排名。我國(guó)有關(guān)上市公司的評(píng)價(jià)方法主要有上海證券報(bào)和上市公司雜志的綜合評(píng)價(jià)方案。上海證券報(bào)的評(píng)價(jià)方案是根據(jù)上市公司當(dāng)年的盈利水 平、發(fā)展速度和財(cái)務(wù)狀況三方面 6 個(gè)指標(biāo) ,即凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)總額增長(zhǎng) 率、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率、負(fù)債比率、流動(dòng)比率和全部資本化比率 ,再按各指標(biāo)的 重要性不同確定其權(quán)重 ,各項(xiàng)指標(biāo)的得分與權(quán)重之積即為上市公司的總得分。 上市公司雜志的評(píng)價(jià)方案采用了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)和市值 4 個(gè)指標(biāo) ,先將滬市全部上市公司按大小順序進(jìn)

5、行單指標(biāo)排名 ,前 50 名的單項(xiàng)名 次數(shù)即為該項(xiàng)指標(biāo)的得分 , 51 名以后的得分均為 51 分 , 4 項(xiàng)指標(biāo)的單項(xiàng)得分之 和即為綜合得分 ,按照從小到大的順序進(jìn)行排名 ,對(duì)于綜合得分相同的 ,再按 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的大小順序排名 ,最后取前 50 名為 “滬市 50 強(qiáng)上市公司 ”(其中剔除凈利潤(rùn)為負(fù)值的上市公司。3、進(jìn)行上市公司評(píng)價(jià)的目的與方案設(shè)計(jì)任務(wù)以證券公司提供的中期和年度報(bào)表的諸多指標(biāo)為依據(jù) ,建立一套與宏微觀 經(jīng)濟(jì)環(huán)境相匹配的客觀的動(dòng)態(tài)權(quán)數(shù)體系來綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)水平。本案例的任務(wù)是通過選取滬深股市的某一行業(yè)的若干家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用基于由個(gè)體指數(shù)依據(jù)變異系數(shù)作為權(quán)數(shù)計(jì)算總指

6、數(shù)的算術(shù)平均數(shù)計(jì)算 法,對(duì)上市公司作出綜合評(píng)價(jià)和排名 ,借以說明權(quán)數(shù)確定的變異系數(shù)法和靜態(tài) 總指數(shù)在進(jìn)行多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)時(shí)的有效應(yīng)用。4、上市公司評(píng)價(jià)方案設(shè)計(jì)的對(duì)象本案例選取滬深股市機(jī)械設(shè)備和儀表(分類代碼 :C7 行業(yè) 156 家上市公 司的1999 年年報(bào)數(shù)據(jù)作為分析對(duì)象。樣本數(shù)已足夠大 ,而不致受到異常數(shù)據(jù)的 影響。由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與證券公司的分類標(biāo)準(zhǔn)不盡相同 ,以及上市公司的跨行 業(yè)經(jīng)營(yíng) ,使本案例并不囊括該行業(yè)的所有上市公司 ,但這不會(huì)影響評(píng)價(jià)方法的 說明。各上市公司的數(shù)據(jù)如下 (為方便起見 ,這里只選取了三個(gè)指標(biāo) :公司名稱 行業(yè)名稱 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 凈利潤(rùn) 總資產(chǎn)沈陽機(jī)床 普通機(jī)械制造

7、業(yè) 428530000.00000 23370000.00000 3349940000.00000 銀河動(dòng)力 普通機(jī)械制造業(yè) 160198100.00000 16603500.00000 366735700.00000蘇常柴 A 普通機(jī)械制造業(yè) 3092750000.00000 98972000.00000 3414050000.00000威孚高科 普通機(jī)械制造業(yè) 772520416.86000 106518530.73000 1699616407.23000西北軸承普通機(jī)械制造業(yè) 492057732.78000 6955158.06000 1128337817.85000石油濟(jì)柴 普通機(jī)械制

8、造業(yè) 232378323.92000 711907.24000 473853457.14000內(nèi)江峨柴 普通機(jī)械制造業(yè) 277308613.93000 30024295.08000 684059493.81000中核科技 普通機(jī)械制造業(yè) 254932655.70000 25225975.93000 422517709.19000江淮動(dòng)力 普通機(jī)械制造業(yè) 1387685382.30000 100380093.37000 1581337224.35000秦川發(fā)展 普通機(jī)械制造業(yè) 177920000.00000 36110000.00000 522950000.00000云內(nèi)動(dòng)力 普通機(jī)械制造業(yè)36

9、4201093.80000 53508053.24000 843902676.45000天一科技 普通機(jī)械制造業(yè)135988884.79000 56796395.41000 691940288.80000瓦軸 B 普通機(jī)械制造業(yè)1117594129.07000 45251460.16000 2186872783.56000杭汽輪 B 普通機(jī)械制造業(yè)291557910.00000 58664285.00000 672143149.00000國(guó)能集團(tuán) 普通機(jī)械制造業(yè)120747317.87000 26238030.70000 637742236.26000邢臺(tái)軋輥 普通機(jī)械制造業(yè)369144454

10、.98000 42447311.36000 868253219.27000全柴動(dòng)力 普通機(jī)械制造業(yè)460280273.09000 106920797.29000 954104803.04000輕工機(jī)械 普通機(jī)械制造業(yè)271148095.45000 31943644.91000 636751144.53000力源液壓 普通機(jī)械制造業(yè)36850500.00000 -7457900.00000 241457900.00000東方鍋爐 普通機(jī)械制造業(yè)785988523.69000 6787321.94000 1418247990.22000 ST昆機(jī) 普通機(jī)械制造業(yè)46247000.00000 -46

11、568000.00000 575903000.00000上柴股份 普通機(jī)械制造業(yè)1150108381.00000 75932731.00000 2338776635.00000縱橫國(guó)際 普通機(jī)械制造業(yè)231058364.24000 62193350.90000 584702779.38000五菱 B 普通機(jī)械制造業(yè)822375676.00000 5030893.00000 1231346973.00000三九生化 專用設(shè)備制造業(yè)349974000.00000 80174200.00000 960746700.00000華意壓縮 專用設(shè)備制造業(yè)174530000.00000 33990000.0

12、0000 577690000.00000四通高科 專用設(shè)備制造業(yè)5841436.46000 -18651001.24000 263189611.28000徐工科技 專用設(shè)備制造業(yè)1148538200.00000 79968900.00000 1530003000.00000桂柳工 A 專用設(shè)備制造業(yè)726737329.59000 2503903.33000 1145327137.24000威達(dá)醫(yī)械 專用設(shè)備制造業(yè)33441029.02000 1199804.45000 266154310.40000中聯(lián)建設(shè) 專用設(shè)備制造業(yè)54352000.00000 -17954000.00000 28266

13、2000.00000岳陽恒立 專用設(shè)備制造業(yè)153070952.66000 18648881.69000 442540127.09000經(jīng)緯紡機(jī) 專用設(shè)備制造業(yè)803585000.00000 88598000.00000 1926711000.00000山推股份 專用設(shè)備制造業(yè)837633299.46000 19528632.06000 1305769859.72000煙臺(tái)冰輪 專用設(shè)備制造業(yè)250853997.20000 26842974.53000 444507725.52000京山輕機(jī) 專用設(shè)備制造業(yè)458822299.53000 93612507.03000 885689162.220

14、00 ST西化機(jī) 專用設(shè)備制造業(yè)82356477.68000 -8805907.47000 239127407.32000江鉆股份 專用設(shè)備制造業(yè)225981215.90000 56133202.82000 826898061.81000北商技術(shù) 專用設(shè)備制造業(yè)101468040.58000 17020110.58000 329100738.12000萬東醫(yī)療 專用設(shè)備制造業(yè)206723671.59000 30533687.24000 451884767.67000江南重工 專用設(shè)備制造業(yè)527860656.23000 55404526.88000 1069187371.65000人?？萍?專

15、用設(shè)備制造業(yè)134184110.22000 18929907.81000 471408053.63000滬東重機(jī)專用設(shè)備制造業(yè)547668028.65000 -29191979.72000 1202012851.68000山東臨工 專用設(shè)備制造業(yè) 391915519.50000 40194961.18000 721110190.39000太原重工 專用設(shè)備制造業(yè) 425616745.24000 70326965.23000 1090296867.54000國(guó)電南自 專用設(shè)備制造業(yè) 381533670.26000 33556161.90000 645247098.60000二紡機(jī) 專用設(shè)備制造業(yè)

16、291039867.90000 6805793.44000 1602075488.04000 ST中紡機(jī) 專用設(shè)備制造業(yè)276886492.80000 -175911847.54000 958244678.37000電器股份 專用設(shè)備制造業(yè)1665898458.79000 29695466.70000 4472820309.55000常林股份 專用設(shè)備制造業(yè)388275600.00000 6209600.00000 782372700.00000上海港機(jī) 專用設(shè)備制造業(yè)548019878.24000 10535377.84000 1037080219.82000安徽合力 專用設(shè)備制造業(yè)3725

17、07714.38000 40470932.53000 631850758.92000 ST鞍一工 專用設(shè)備制造業(yè)116486957.91000 -7139754.75000 1426774553.54000廈工股份 專用設(shè)備制造業(yè)555161779.98000 27944300.37000 1087462315.64000上工股份 專用設(shè)備制造業(yè)378249956.49000 5725485.66000 1302263364.49000北人股份 專用設(shè)備制造業(yè)459834000.00000 48848000.00000 1164980000.00000東方電機(jī) 專用設(shè)備制造業(yè)757129286

18、.51000 6212143.30000 2330106187.63000火箭股份 專用設(shè)備制造業(yè)266573939.57000 32364853.51000 628949205.02000金泰 B 股 專用設(shè)備制造業(yè)160472290.00000 1096431.00000 419809642.00000振華 B 股 專用設(shè)備制造業(yè)1365071618.00000 90118140.00000 2276416896.00000 ST中華 A 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 67573101.94000 200102834.72000 2721443364.56000湘火炬 A 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 555

19、626255.73000 57113052.10000 1163146116.82000萬向錢潮 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 1202368865.96000 116468869.68000 1378464935.97000新大洲 A 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 2542535500.00000 15390900.00000 2759968300.00000長(zhǎng)安汽車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 5446762000.00000 53715000.00000 7093918000.00000蘭寶信息 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 170989333.69000 48122429.96000 628862230.95000襄陽軸承

20、 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 277518123.63000 26912492.02000 914335072.19000天興儀表 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 99772105.89000 13750939.56000 298678966.41000南方摩托 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 988091691.01000 29816268.94000 2020892173.34000湖北車橋 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 220737161.60000 22479789.09000 517258251.33000西飛國(guó)際 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 581012797.56000 46400780.13000 1838038447.250

21、00一汽轎車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 4106222400.00000 522790700.00000 5765952600.00000炎黃在線 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 39396300.00000 -15407700.00000 236430500.00000陜西金葉 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 215396652.53000 38294369.23000 542204527.67000安凱客車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 473389269.54000 24405937.72000 1144187643.88000山東巨力 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 1460799383.16000 68471111.55000 780

22、590137.75000三環(huán)股份 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 852504239.99000 68658416.37000 968786045.02000飛彩股份 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 913054325.00000 61592720.86000 1316935336.33000長(zhǎng)豐通信 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 224753607.92000 64126788.08000 798059349.93000錢江摩托 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 2488685350.31000 109583818.32000 1408763044.03000南方匯通 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 284016628.00000 57076652.

23、00000 685498496.00000天津汽車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 6060794122.61000 455363607.24000 6671174174.40000中通控股 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 294800000.00000 37110000.00000 679650000.00000深建摩 B 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 1260090000.00000 7735000.00000 2071378000.00000東風(fēng)汽車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 3085534804.43000 323560192.63000 3615911446.86000宇通客車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 700109300.00

24、000 70690600.00000 988338400.00000東風(fēng)科技 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 196135087.59000 35870134.94000 410062416.31000林海股份 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 280437957.64000 18761615.75000 572346935.12000上海汽車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 2434192696.91000 717034129.16000 6055843580.61000離合器 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 160896787.17000 41246065.38000 343851128.18000航天機(jī)電 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 82040

25、8700.00000 115495200.00000 1559393700.00000福田股份 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 3102936366.56000 126159739.34000 1830949586.86000東安動(dòng)力交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 1239784648.10000 130992506.54000 1602678220.18000一汽金杯 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 5376970178.64000 221175726.75000 9625720206.49000永生股份 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 104785605.11000 6442950.24000 486198168.63000交運(yùn)股份 交

26、通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 213608200.00000 40670800.00000 373012000.00000鳳凰股份 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 722797025.00000 5439677.00000 1861432344.00000廈門汽車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)547723700.00000 31750500.00000710065700.00000濟(jì)南輕騎 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)901597548.37000 19725048.290003848896833.37000松遼汽車 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)-3044372.75000 20736601.14000652460423.61000一汽四環(huán) 交通

27、運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)788259127.09000 107163190.80000635087476.84000山東黑豹 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)374594500.00000 49398100.000001058343700.00000 ST永久 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)359179789.57000 -339550060.52000532508511.26000中國(guó)嘉陵 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)3458502804.93000 52715506.400003502488205.83000長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)362797445.70000 60118726.850001152068769.73000凱馬 B

28、 股 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)2832254806.9600080954986.22000 3191134912.43000許繼電氣 電器機(jī)械及器材制造業(yè)740022768.00000 193037297.00000 1821797524.00000小天鵝 A 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 2659634800.00000 209390300.00000 3184002500.00000甬成功 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 47876013.37000 28997444.35000 284208197.68000美菱電器 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 1326822251.40000 68446649.03000 2545

29、961019.55000粵美的 A 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 5789987400.00000 294009400.00000 4469353100.00000萬家樂 A 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 1112961500.00000 155246500.00000 3258460600.00000 ST閩閩東電器機(jī)械及器材制造業(yè) 167122700.00000 -50997100.00000 415022100.00000佛山照明 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 602540212.54000 158371893.31000 1462921963.07000閩福發(fā) A 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 154969650.6

30、1000 63518011.10000 758850314.68000 甘長(zhǎng)風(fēng) A 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 210311553.53000 15133984.01000393895108.03000陜長(zhǎng)嶺 A 電器機(jī)械及器材制造業(yè)494613478.32000 -181825393.33000 1927404207.36000 ST東北電 電器機(jī)械及器材制造業(yè)1406926000.00000 -166837000.00000 4223589000.00000格力電器 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 5165641243.30000 229161235.93000 3423855391.07000中訊科技

31、電器機(jī)械及器材制造業(yè) 20621622.39000 39553147.94000 127127408.70000魯能泰山 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 788521209.40000 112157836.80000 2441105756.07000天宇電氣 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 396389187.58000 4495107.76000 983908595.93000華東電子 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 304397170.69000 45198268.77000 1032625008.65000廣東冷機(jī) 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 256425900.00000 14232100.00000 942809200

32、.00000數(shù)源科技 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 802574434.04000 49110255.30000 821758465.65000科龍電器電器機(jī)械及器材制造業(yè) 5621644360.00000 643584316.00000 7485339144.00000阿繼電器 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 232053282.30000 33808594.25000 730974102.10000小鴨電器 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 538180431.19000 37892251.93000 1316506709.14000 福州大通 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 268510258.42000 21294645.6

33、8000403003415.63000特變電工 電器機(jī)械及器材制造業(yè)633943344.5000089784735.27000 1266590587.00000長(zhǎng)征電器 電器機(jī)械及器材制造業(yè)149721075.10000 28863263.82000 627846526.92000長(zhǎng)城電工 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 705386243.69000 113922318.74000 1313072088.42000哈空調(diào) 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 132711000.00000 29531300.00000 485317400.00000冰箱壓縮 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 1312550000.00000 1

34、1490000.00000 2545780000.00000嘉寶實(shí)業(yè) 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 219935197.69000 4221406.29000 1252459471.09000水仙電器 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 175128566.22000 -197137470.95000 638259237.02000廣電股份 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 2223544900.00000 118025000.00000 3824584800.00000青島海爾電器機(jī)械及器材制造業(yè) 3974270000.00000 310640000.00000 3780550000.00000寧波富達(dá) 電器機(jī)械及器材制造業(yè)

35、 336949200.00000 27024000.00000 431711300.00000冰熊股份 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 97065850.99000 1146934.75000 413656181.45000 ST 黃河科 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 106616581.07000 39040153.43000 664950569.31000 上菱電器 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 3503166528.14000 244333013.37000 6886955811.52000萬里電池 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 85806255.44000 5832817.35000192351802.41000春蘭股

36、份 電器機(jī)械及器材制造業(yè)1947367406.71000264936748.85000 2323715250.63000博瑞傳播 電器機(jī)械及器材制造業(yè)156176400.00000 23587700.00000 350364600.00000東貝 B 股 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 186770000.00000 30970000.00000 590730000.00000飛亞達(dá) A 儀器儀表文化辦公機(jī)械 280224091.78000 33139195.78000 821940796.79000華立控股 儀器儀表文化辦公機(jī)械 595321194.61000 15258318.14000 83104

37、4870.39000思達(dá)高科 儀器儀表文化辦公機(jī)械 101017400.00000 21484800.00000 324493600.00000吳忠儀表 儀器儀表文化辦公機(jī)械 157887568.30000 48083455.35000 605517332.30000航天科技 儀器儀表文化辦公機(jī)械 99182540.01000 18053171.98000 382987870.13000鳳凰光學(xué) 儀器儀表文化辦公機(jī)械 244602826.01000 28355573.74000 465469669.95000成量股份 儀器儀表文化辦公機(jī)械 93185619.69000 2465084.3500

38、0 366379482.48000自儀股份 儀器儀表文化辦公機(jī)械 480725330.00000 -140159090.00000 1476612214.000005.案例數(shù)據(jù)的初步分析先看一下三個(gè)指標(biāo)的分布狀況:上圖是根據(jù)以平均值為中心、以標(biāo)準(zhǔn)差的三分之一為組距的方法分組的 (由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和總資產(chǎn)均為正 ,所以左側(cè)以零為起始點(diǎn) ,從圖中可以 看出 ,三個(gè)指標(biāo)的總體分布存在較大差異 ,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和總資產(chǎn)高度右偏 ,凈利潤(rùn)近似對(duì)稱。變異程度也各不相同 ,其中凈利潤(rùn)關(guān)于均值的離散程度較 大,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入次之 ,總資產(chǎn)的變異程度較小。再從單指標(biāo)排名來看 (如下表 ,各公司按不同單指標(biāo)排名的位置

39、也各不 相同 ,有的甚至差異很大 ,例如沈陽機(jī)床 ,其總資產(chǎn)排名第 19 位,而主營(yíng)業(yè)務(wù)6.上市公司行業(yè)分類評(píng)價(jià)方案案例的教學(xué)目的通過本案例的學(xué)習(xí) ,可以了解統(tǒng)計(jì)指數(shù)也可用以研究靜態(tài)對(duì)象 ,即由靜態(tài) 個(gè)體指數(shù)綜合為靜態(tài)總指數(shù) ,然后就各單位的靜態(tài)總指數(shù)進(jìn)行比較。通過本案例的學(xué)習(xí) ,能具體了解在需要對(duì)具有多個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的樣本進(jìn)行評(píng) 價(jià)時(shí) , 如何從中選取若干個(gè)最為重要的且不包含重復(fù)信息的指標(biāo) ,進(jìn)而如何處 理 ,如何確定各自的權(quán)數(shù) ,是能否作出科學(xué)評(píng)價(jià)的關(guān)鍵。通過本案例中以變異 系數(shù)法確定權(quán)數(shù)在計(jì)算總指數(shù)中的運(yùn)用 ,借以說明對(duì)于總體中多個(gè)水平和差異 大小不同的指標(biāo) ,先通過計(jì)算個(gè)體指數(shù)消除其水平差

40、異的不可比性 ,然后采用 變異系數(shù) (標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)法確定權(quán)數(shù) ,是基于各指標(biāo)的差異大小 ,對(duì)差異較大 的指標(biāo)賦予較高權(quán)數(shù) ,同時(shí)充分體現(xiàn)了難以取得優(yōu)勢(shì)的指標(biāo)應(yīng)賦予重權(quán)的現(xiàn)實(shí) 意義。方案設(shè)計(jì)(一方案設(shè)計(jì)的思路由于行業(yè)目前的總體發(fā)展?fàn)顩r對(duì)公司的業(yè)績(jī)具有重大的影響作用 ,通過行 業(yè)分類先對(duì)各個(gè)行業(yè)的總體水平作研究 ,可以看出各個(gè)行業(yè)目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)和 公司在所屬行業(yè)內(nèi)部所處的位置。由于行業(yè)所處的生命周期階段不同等原因 , 夕“陽產(chǎn)業(yè) ”日趨衰退 ,而“朝陽產(chǎn)業(yè) ”則以加速度發(fā)展 ,因此進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部 的比較更有說服力。然后 , 再可以消除行業(yè)發(fā)展水平的差異 ,在各行業(yè)間進(jìn)行 更為公平的比較。對(duì)于行業(yè)內(nèi)部的

41、上市公司評(píng)價(jià) ,首先應(yīng)求得該行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的平均水平 , 再用各個(gè)上市公司的指標(biāo)與平均水平比較 ,得到各公司與總體水平的相對(duì)指 標(biāo),也即靜態(tài)個(gè)體指數(shù)。再采用變異系數(shù)法對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)賦權(quán) ,如果各個(gè)公司的 某項(xiàng)指標(biāo)值有顯著差異 ,則說明該指標(biāo)在報(bào)告期特定環(huán)境下難以取得優(yōu)勢(shì) ,為 提高綜合評(píng)價(jià)的有效區(qū)分度應(yīng)給予該指標(biāo)以較大的權(quán)數(shù) ;反之 ,如果各個(gè)公司 的某項(xiàng)指標(biāo)值的差異并不明顯 ,則說明該指標(biāo)在報(bào)告期特定環(huán)境下易于取得理 想水平 ,也即該項(xiàng)指標(biāo)的檢測(cè)力低下 ,應(yīng)給予較小的權(quán)數(shù)。(二方案設(shè)計(jì)的工作過程具體的步驟是 :1.計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。2.用各個(gè)公司的各項(xiàng)指標(biāo)值與該項(xiàng)指標(biāo)值的平均值相比,得出各公司

42、各項(xiàng)指標(biāo)的靜態(tài)個(gè)體指數(shù)。3.計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差 ,與平均值相比 ,求出各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)。 4.根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù) ,計(jì)算公式如下 :其中 Wi 表示第 i 項(xiàng)指標(biāo)的的權(quán)數(shù) , Vi 表示第 i 項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)。5.各公司的各項(xiàng)指標(biāo)的個(gè)體指數(shù)乘以該項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù),得出各公司該項(xiàng)指標(biāo)的得分。6.將每個(gè)公司的各項(xiàng)指標(biāo)的得分相加,即得該公司的總得分 (總指數(shù)。 7.根據(jù)各公司的總得分進(jìn)行排名。 =n i i i i V V W 1/西飛國(guó)際 沈陽機(jī)床 深建摩 B 湘火炬 A 數(shù)源科技 江南重工 長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴 北人股份長(zhǎng)豐通信 小鴨電器 山東黑豹 云內(nèi)動(dòng)力 東方電機(jī) 閩福發(fā)

43、A 杭汽輪 B 縱橫國(guó)際 南方匯通 山推股份 江鉆股份 華東電子 天一科技 邢臺(tái)軋輥 鳳凰股份 廈工股份 山東臨工廈門汽車 東方鍋爐 安徽合力 安凱客車 蘭寶信息 吳忠儀表 五菱 B 中通控股 國(guó)電南自 飛亞達(dá) A 華立控股 陜西金葉 阿繼電器 桂柳工 A 交運(yùn)股份 襄陽軸承 ST 黃河科河北宣工 火箭股份 輕工機(jī)械 內(nèi)江峨柴 上海港機(jī) 離合器 秦川發(fā)展 華意壓縮 東風(fēng)科技 二紡機(jī) 西北軸承 東貝 B 股 寧波富達(dá) 0.65813 0.48541 1.42734 0.62937 0.90910 0.59792 0.41095 0.52087 0.25458 0.60961 0.42431 0.

44、41254 0.85762 0.17554 0.330260.26173 0.32171 0.94881 0.25597 0.34480 0.15404 0.41814 0.81873 0.62885 0.443930.62042 0.89031 0.42195 0.53622 0.19368 0.17884 0.93153 0.33393 0.43217 0.317420.67434 0.24399 0.26285 0.82319 0.24196 0.31435 0.12077 0.38553 0.30196 0.307140.31411 0.62076 0.18225 0.20153 0.

45、19769 0.22217 0.32967 0.55737 0.21156 0.381670.20697 0.15265 0.44887 0.19793 0.28589 0.18804 0.12924 0.16380 0.08006 0.191710.13344 0.12974 0.26971 0.05520 0.10386 0.08231 0.10117 0.29838 0.08050 0.108430.04844 0.13150 0.25748 0.19776 0.13961 0.19511 0.27999 0.13270 0.16863 0.060910.05624 0.29295 0.

46、10501 0.13591 0.09982 0.21207 0.07673 0.08266 0.25888 0.076090.09886 0.03798 0.12124 0.09496 0.09659 0.09878 0.19522 0.05731 0.06338 0.062170.06987 0.10367 0.17528 0.06653 0.12003 0.79859 0.40221 0.13312 0.98296 0.845220.95355 1.03468 0.84071 1.10367 0.65215 0.85018 0.92091 0.10692 1.09319 1.009651.

47、07039 0.98233 0.33610 0.96609 0.77789 0.97751 0.73055 0.09362 0.48094 0.691780.54645 0.11681 0.69653 0.42004 0.82822 0.82755 0.08659 0.63869 0.57752 0.570350.26261 0.65907 0.58187 0.04309 0.69997 0.46318 0.67191 0.48936 0.55702 0.549770.51674 0.18132 0.70987 0.62148 0.58499 0.61735 0.11713 0.11970 0

48、.53302 0.465100.36210 0.18238 0.06036 0.44570 0.38325 0.43237 0.46916 0.38120 0.50044 0.295710.38550 0.41757 0.04848 0.49569 0.45781 0.48535 0.44542 0.15240 0.43806 0.352720.44323 0.33125 0.04245 0.21807 0.31368 0.24778 0.05297 0.31583 0.19046 0.375540.37524 0.03926 0.28960 0.26187 0.25861 0.11907 0

49、.29884 0.26384 0.01954 0.317390.21002 0.30466 0.22189 0.25257 0.24928 0.23431 0.08222 0.32188 0.28180 0.265250.27993 0.05311 0.05428 0.24169 0.21089 1.21920 2.22207 1.37398 0.77153 0.545090.70921 0.76418 0.77275 0.52937 0.87326 0.70202 0.55977 1.54560 0.50336 0.445840.38784 0.45470 0.86614 0.54849 0

50、.68496 0.45897 0.57593 1.23472 0.72133 0.478320.47100 0.94075 0.41912 0.75896 0.41713 0.40165 0.81677 0.45082 0.42800 0.545210.55124 0.35965 0.48487 0.75971 0.24742 0.60649 0.44107 0.43813 0.41719 0.422370.45375 0.68791 0.22808 0.34688 0.38319 0.27200 1.06268 0.74844 0.39184 0.286360.28296 0.51571 0

51、.31888 0.17906 0.12651 0.16460 0.17736 0.17935 0.12286 0.202670.16293 0.12992 0.35871 0.11682 0.10347 0.09001 0.10553 0.20102 0.12730 0.158970.10652 0.13367 0.28656 0.16741 0.11101 0.10931 0.21834 0.09727 0.17614 0.096810.09322 0.18956 0.10463 0.09933 0.12654 0.12794 0.08347 0.11253 0.17632 0.057420

52、.14076 0.10237 0.10168 0.09683 0.09803 0.10531 0.15966 0.05293 0.08051 0.088930.06313 0.24664 0.17370 0.09094 0.06646 0.85204 0.85074 0.82812 0.82269 0.795650.78500 0.77575 0.72435 0.70336 0.69009 0.68186 0.67722 0.67690 0.66771 0.665140.65767 0.65212 0.65180 0.64585 0.62012 0.59820 0.59642 0.58649

53、0.58325 0.564300.55220 0.55129 0.54580 0.53524 0.53326 0.52470 0.52177 0.49925 0.49711 0.484970.45908 0.45904 0.45903 0.45474 0.45091 0.44964 0.44501 0.44482 0.44436 0.443900.43840 0.43709 0.43213 0.42568 0.41636 0.41292 0.40342 0.40326 0.39916 0.39738 5354 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68

54、69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 8283 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107萬東醫(yī)療 鳳凰光學(xué) 上工股份 長(zhǎng)征電器 煙臺(tái)冰輪 中核科技 哈空調(diào) 廣東冷機(jī) 國(guó)能集團(tuán) 中訊科技 林海股份 湖北車橋 天宇電氣 福州大通 常林股份 嘉寶實(shí)業(yè) 博瑞傳播 甬成功 岳陽恒立 人福科技 松遼汽車 甘長(zhǎng)風(fēng) A 思達(dá)高科 銀河動(dòng)力 航天科技 北商技術(shù) ST 鞍一工 天興儀表 永生股份 石油濟(jì)柴 滬東重機(jī) 金泰 B 股 成量股份 冰熊股份 萬里電池

55、 威達(dá)醫(yī)械 ST 西化機(jī) 力源液壓 炎黃在線 中聯(lián)建設(shè) 四通高科 ST 東北電 ST 昆機(jī) ST 閩閩東 自儀股份 陜長(zhǎng)嶺 A ST 中紡機(jī) 水仙電器 ST 永久 0.234160.27707 0.42845 0.16959 0.28415 0.28877 0.15033 0.29046 0.13677 0.02336 0.317660.25003 0.44900 0.30415 0.43981 0.24913 0.17690 0.05423 0.17339 0.15199 -0.003450.23823 0.11442 0.18146 0.11235 0.11494 0.13195 0.11301 0.11869 0.26322 0.620360.18177 0.10555 0.10995 0.09719 0.03788 0.09329 0.04174