《財務(wù)管理》案例練習(xí)題

1、財務(wù)管理案例練習(xí)題第二章1.某公司擬投資于一個項目，期望第5年末使原投資的貨幣資金增加到400000元。假定該項目的投資報酬率為8%。要求：計算現(xiàn)在該公司應(yīng)投入的貨幣資金數(shù)量。2.某公司向財務(wù)公司款一筆，預(yù)計10年后還本付息總金額為200000元，為歸還借款，擬在每年末提取相等數(shù)額的基金。假設(shè)銀行的借款利率為12%。要求：計算每年末應(yīng)提取的基金數(shù)額。3.某公司擬購買股票市場中的A、B、C、D四種股票組成一投資組合，A、B、C、D四種股票分別占40%、20%、10%、30%的貝他系數(shù)分別為2、1.2、1和0.5，證券市場中國庫券的收益率為6%，市場平均風(fēng)險股票的必要報酬率為10%。求：(1)投資

2、組合的貝他系數(shù)；(2)投資組合的預(yù)期收益率。4.假設(shè)你10年后買一套住房，該戶型住房的當(dāng)前價格為300000元，預(yù)計房價每年上漲5%，若你打算今后10年每年年末都存入一筆錢，年收益率為10%，則每年年末應(yīng)存入多少錢才能在10年后買下該戶型的住房？5.假定你有3500可供投資于一項15年期、年利率為8%的項目。如果投資按復(fù)利計息的話，在第15年末你能得到多少錢？如果投資按單利計息的話，在第15年末你能得到多少錢？6.假定你在3年后需要105,000 。如果你現(xiàn)在每年可賺得的投資報酬率為6%，則現(xiàn)在你需要投資多少錢才能實現(xiàn)3年后的目標(biāo)？如果你年投資報酬率為8%, 那么相對在6%的情形下，你需要投資

3、更多還是更少的錢？差額會是多少呢？7.有人向你提供了兩個投資方案：（1）現(xiàn)在投資3500，5年后能得到4200，投資的風(fēng)險較低。（2）將3500直接存入銀行，年利率為 4%。問題：第一個方案的報酬率是多少？應(yīng)選擇哪一個投資方案？8.如果希望在今后5年中每個月都能收到5,000，在投資月利率為0.75%的水平下，你需要現(xiàn)在就一次性地投入多少錢？如果你現(xiàn)在只有200,000，則為了實現(xiàn)上述目標(biāo)，你所選擇的投資項目必須具有多高的月投資回報率才行？第三章1.假設(shè)你是一名財務(wù)咨詢師，為一家企業(yè)做財務(wù)咨詢，你的任務(wù)是通過合理的存貨規(guī)劃使存貨成本降低。在考察了前期的銷售情況和存貨管理情況后，你提出了加強(qiáng)存貨

4、管理的建議。預(yù)計現(xiàn)有的存貨周轉(zhuǎn)率將從目前的15提高到20，節(jié)省下來的資金用于償還銀行借款，銀行借款的利率為5%，假設(shè)預(yù)期的銷售收入為2億元，預(yù)期銷售成本為1.8億元。請你測算該方案預(yù)計節(jié)約的成本是多少。2.某公司近三年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)比率如下表所示，要求計算并分析該公司凈資產(chǎn)收益下降的原因，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因，營業(yè)凈利率下降的原因。某公司近三年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)比率項目2012年2013年2014年銷售收入（萬元）400043003250總資產(chǎn)（萬元）143015601690股東權(quán)益合計（萬元）600650650流動比率1.191.251.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)182227存貨周轉(zhuǎn)率（次

5、）87.55.5毛利（萬元）800700.9520凈利潤（萬元）300.3202.3697.5第四章1某企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模融資租入一臺機(jī)床，該機(jī)床的市價是198萬元，租期10年，租賃公司的融資成本是20萬元，租賃手續(xù)費為15萬元，租賃公司要求的收益率為15%。要求：（1）確定租金總額；（2）如果采用等額年金法，每年年初支付，則每期租金為多少？（3）如果采用等額年金法，每年年末支付，則每期租金為多少？（已知（P/A，15%，9）=4.7716，（P/A，15%，10）=16.786，（F/A，15%，10）=20.304，（F/A，15%，11）=24.349）2某公司向銀行借入短期借款10 0

6、00元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是：（1）如果采用收現(xiàn)法，則利息率為14%；（2）如果采用貼現(xiàn)法，利息率為12%；（3）如果采用補償性余額，利息率降為10%，銀行要求的補償性余額比例為20%。如果你是企業(yè)財務(wù)經(jīng)理，你會選擇哪種方式支付？試說明理由。3某公司2013年1月1日平價發(fā)行面值1 000元，利率為10%，期限為5年，每年年末付息，到期還本的債券，當(dāng)時市場利率為10%，2年后，市場利率上升為12%，假定現(xiàn)在是2015年1月1日，該債券的價值是多少？4甲租賃公司將原價為125 000元的設(shè)備以融資租賃的方式租給乙公司，租期為5年，每半年末付租金1.4萬元，滿5年后，設(shè)備的所

7、有權(quán)歸乙公司。要求：（1） 如果乙公司自行向銀行借款購置此設(shè)備，銀行貸款利率為6%，試判斷乙公司是租賃設(shè)備還是自購好？（2） 若出租中介公司向甲公司索取傭金6 448元，其余條件不變，甲公司籌資成本為6%，每期初租金不能超過1.2萬元，租期至少為多少期，甲公司才肯租此設(shè)備？6.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y=10 0003X，假定企業(yè)2014年度A產(chǎn)品銷售量為10 000件，每件售價5元，按市場預(yù)測2015年A產(chǎn)品的銷售量將增加10%，要求：（1）計算2014年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計算2014年該企業(yè)的息稅前利潤；（3）計算銷售量為10 000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)；（4）

8、計算2015年息稅前利潤增長率；（5）假定企業(yè)2014年發(fā)生負(fù)債利息5 000元，且無優(yōu)先股股息，計算聯(lián)合杠桿系數(shù)。7.某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費用率2%，債券年利率10%，所得稅稅率25%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費用率3%；普通股1000萬元，籌資費用率4%，第一年預(yù)計股利率10%，以后各年增長4%。試計算該籌資方案的綜合資本成本率。8.已知某公司2014年12月31日的長期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18000萬元，其中，發(fā)行在外的普通股8000萬股（每股面值1元），公司債券2000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期），資本

9、公積4000萬元，其余均為留存收益。2015年1月1日，該公司擬投資一個新的建設(shè)項目，需追加籌資2000萬元?，F(xiàn)有A、B兩個籌資方案：A方案：發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；B方案：按面值發(fā)行票面年利率為8%的公司債券（每年年末支付利息）。假定該建設(shè)項目投產(chǎn)后。2015年度公司可實現(xiàn)息稅前利潤4000萬元，公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算A方案下增發(fā)普通股的股份數(shù)及2015年公司全年的債券利息；（2）計算B方案下2015年公司的全年債券利息；（3）計算A、B兩方案每股利潤無差別點，并為公司籌資決策進(jìn)行方案分析。9.某公司原有資產(chǎn)100萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，普通股每股面值1

10、0元，每股凈資產(chǎn)16元。公司邊際貢獻(xiàn)率為40%，全部固定成本和費用（不包括債務(wù)利息，下同）為200萬元，債務(wù)票面利率為10%，公司所得稅稅率為25%。公司擬追加投資300萬元擴(kuò)大業(yè)務(wù)，每年固定成本增加30萬元，并使變動成本率降低為原來的75%。其籌資方式有二：（1）發(fā)行普通股30萬股（每股面值10元）；（2）按面值發(fā)行公司債券300萬元，票面利率為12%（按10年期限提取償債基金）要求：（1）計算每股收益無差別點以及此時的每股收益；（2）分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)；（3）若籌資后公司每年均銷售額可達(dá)到800萬元，則應(yīng)采用上述何種方

11、式籌資（以提高每股收益和降低聯(lián)合杠桿為標(biāo)準(zhǔn)）？第五章1.某企業(yè)準(zhǔn)備添置一條生產(chǎn)線，共需要投資202萬元。建設(shè)期為一年，全部資金于建設(shè)起點一次投入。該項目預(yù)計可使用10年，期滿有凈殘值2萬元。生產(chǎn)線投入使用后不要求追加投入流動資金，每年可使企業(yè)增加凈利潤15萬元。企業(yè)按直線法計提固定資產(chǎn)折舊。要求：用簡單法計算該項目的凈現(xiàn)金流量。2.已知某更新改造項目中，購置新設(shè)備需要投資500 000元；舊設(shè)備的變價凈收入為10 000元，預(yù)計其5年后的凈殘值與新設(shè)備的凈殘值相等。與處理舊設(shè)備有關(guān)固定資產(chǎn)清理損益為0元。該項目不影響企業(yè)的正常經(jīng)營，投入使用后不會增加收入，但每年會降低經(jīng)營成本100 000元。

12、假定不考慮所得稅因素。要求：計算該更新改造項目的凈現(xiàn)金流量。3.企業(yè)一臺舊設(shè)備,尚可繼續(xù)使用4年,預(yù)計4年后殘值為2 400元，目前變價出售可獲20 000元。使用該設(shè)備每年獲營業(yè)收入500 000元,經(jīng)營成本350 000元。市場上有一新型號設(shè)備,價值90 000元, 預(yù)計4年后殘值為5 000元。使用新設(shè)備不會增加收入, 但可使每年經(jīng)營成本降低 25 000元。如果企業(yè)所得稅率為25。要求：（1）分別確定新舊設(shè)備的原始投資差額；（2）分別計算新舊設(shè)備的每年折舊差額；（3）分別計算新舊設(shè)備的每年凈利潤差額；（4）計算新舊設(shè)備殘值的差額；（5）計算新舊設(shè)備各年的凈現(xiàn)金流量NCF,并在此基礎(chǔ)上計

13、算兩者之差NCF；（6）直接按差量分析法計算NCF。4.某公司現(xiàn)有兩個投資方案，其凈現(xiàn)金流量如下表所示（假設(shè)不考慮所得稅，同時經(jīng)營凈現(xiàn)金流量只包括利潤和折舊，其中折舊均為10萬元，乙方案第五年凈現(xiàn)金流量78.4萬元中包括設(shè)備殘值20萬元和流動資金墊付收回30萬元），該公司要求的最低投資收益率為10%。要求：試用凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)含報酬率法比較兩個方案的優(yōu)劣。如果有矛盾，請討論分析之。甲、乙投資方案凈現(xiàn)金流量表 單位：元項 目012345甲方案乙方案63233.23230.83278.45.某公司有甲乙兩個投資額不同的投資項目，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。假設(shè)公司的資本成

14、本率為14，要求：（1）計算該項目的凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率，并分析用計算結(jié)果能否直接得出結(jié)論。（2）計算差額凈現(xiàn)值、差額內(nèi)部收益率，并選擇投資項目。與（1）相比你能得出什么規(guī)律性認(rèn)識？甲、乙項目投資凈現(xiàn)金流量 單位：元T建設(shè)期投資經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量0123甲項目110000500005000050000乙項目100005050505050506.教材P164第4題7.教材P165第5題第六章1.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計全年需要現(xiàn)金為200 000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為400元，有價證券的利率為10%。要求： (1)計算最佳現(xiàn)金持有量。 (2)計算最低現(xiàn)金管理總成本。 (

15、3)計算有價證券的變現(xiàn)次數(shù)。 (4)計算有價證券變現(xiàn)周期。 (5)計算持有現(xiàn)金的機(jī)會成本。 (6)計算現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本。2.某企業(yè)每年賒銷額為360萬元，該企業(yè)變動成本率為60%，資金成本率為8%。企業(yè)現(xiàn)有A、B兩種收賬政策可供選擇，有關(guān)資料如下表所示。要求：試對A、B兩種收賬政策進(jìn)行決策。項 目收賬政策A收賬政策B平均收賬天數(shù)壞賬損失率（%）年收賬費用（萬元）60324523.23.某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈頗為6 000萬元，變動成本率為60%，資金成本率為10%。假設(shè)固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了A、B、C三個信用條件的備選方案，各種方案估計的賒銷收入、壞賬損失率和收賬費用等有關(guān)數(shù)據(jù)如下表

16、所示。對于C方案，估計約有10%的客戶會享受2%的折扣，25%的客戶會享受1%的折扣，其余的客戶將在信用期內(nèi)付款(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的3%)。要求：在A、B、C三個方案中選擇最佳的方案。項目A方案（n/30）B方案（n/60）C方案（2/10，1/20，n/60）年賒銷額（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%）壞賬損失率（%）收賬費用（萬元）6 00083406 44073507 000*604.某公司每年需用A種材料10 000噸，每次訂貨成本為400元，每件材料的年儲存成本為50元，該種材料買價為1 200元噸。要求：(1)計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。(2)計算最低訂

17、貨總成本。(3)計算經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)。(4)計算經(jīng)濟(jì)訂貨批量資金占用額。(5)計算最佳訂貨周期。5.某公司全年需用A材料50 000件，每件零售價100元。每次訂貨成本為16元，每件A材料年均儲存成本為10元。該材料的供應(yīng)商為擴(kuò)大銷售，規(guī)定折扣條件如下表所示。要求：確定采購該材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量及最低的訂貨總成本。訂購單位數(shù)折扣（每件）010010050050049995000及以上47156.某企業(yè)2015年2-4月實際銷售額分別為38 000萬元、36 000萬元和41 000萬元。每月銷售收入中有70%能當(dāng)月現(xiàn)金收訖，20%于次月收現(xiàn)，10%于第三月收訖，不存在壞賬。假定該企業(yè)銷售的產(chǎn)品在流通

18、環(huán)節(jié)只需交納消費稅，稅率為10%，并于當(dāng)月以現(xiàn)金交納。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應(yīng)付賬款余額為5 000萬元（需在4月份付清），不存在其他應(yīng)收款項。4月份有關(guān)預(yù)計資料為：采購材料8 000萬元（當(dāng)月付款70%）；工資及其他支出8 400萬元（用現(xiàn)金支付）；制造費用8 000萬元（其中折舊等非付現(xiàn)費用4 000萬元）；營業(yè)費用和管理費用1 000萬元（用現(xiàn)金支付）；預(yù)交所得稅1 900萬元；購買設(shè)備12 000萬元（用現(xiàn)金支付）?，F(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末現(xiàn)金余額要求不低于100萬元。要求：根據(jù)上述資料，計算該企業(yè)4月份的下列預(yù)算指標(biāo)：（1）現(xiàn)金流入；（2）現(xiàn)金流出；（3）現(xiàn)金

19、余缺；（4）向銀行借款的最低金額；（5）4月末應(yīng)收賬款余額。7某公司2015年有關(guān)預(yù)算資料如下：（1）預(yù)計該公司6-10月份的銷售收入分別為200萬元、300萬元、500萬元、400萬元、300萬元，每月銷售中，當(dāng)月收到現(xiàn)金40%，下月收到現(xiàn)金60%。（2）各月材料采購成本按下一個月不含稅銷售收入的60%計算，所購材料款于當(dāng)月支付現(xiàn)金50%，下月支付50%。（3）預(yù)計該企業(yè)7-9月份制造費用分別為30萬元、40萬元、45萬元，每月生產(chǎn)設(shè)備的折舊費為20萬元。（4）7月份將購置固定資產(chǎn)需現(xiàn)金60萬元。（5）假設(shè)不論當(dāng)月貨款是否付清，產(chǎn)品銷售和材料采購都是在當(dāng)月開具或收到增值稅專用發(fā)票，該企業(yè)適用

20、的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加的征收率為3%，流轉(zhuǎn)稅均需在當(dāng)月支付。（6）預(yù)計該企業(yè)在現(xiàn)金不足時，向銀行借款為10萬元的倍數(shù)，現(xiàn)金有剩余時歸還借款（為10萬倍數(shù)），借款在期初，還款在期末，每月末支付利息，借款年利率為12%，該企業(yè)7月初無借款。預(yù)計該企業(yè)各月現(xiàn)金余額最低為20萬元。其他資料如下表（單位：萬元）：現(xiàn)金流量預(yù)算資料表 單位：萬元月 份7月份8月份9月份（1）期初現(xiàn)金余額25（2）經(jīng)營現(xiàn)金收入（3）采購直接材料（4）支付直接人工354540（5）支付制造費用（6）支付其他費用201530（7）支付增值稅、消費稅及附加（8）預(yù)交所得稅50（9）購置固定資產(chǎn)（10）現(xiàn)金余缺（11）向銀行借款（12）償還借款（13）支付利息（15）期末現(xiàn)金余額要求：根據(jù)以上資料完成該公司7到9月份的現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。第七章1.某企業(yè)2013年提取了公積金、公益金后的稅后凈利為800萬元，分配現(xiàn)金股利320萬元。2014年提取了公積金、公益金后的稅后凈利為500萬元。已知2015年沒有計劃投資項