0prnjtm期貨從業(yè)資格考試公式總結(jié)經(jīng)典

1、、 . 我們打敗了敵人。 我們把敵人打敗了。期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（一）1.有關(guān)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的計(jì)算（期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較）：首先，期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過“平倉價(jià)”（一般題目會(huì)告知雙方的“建倉價(jià)”）在期貨市場(chǎng)對(duì)沖平倉。此過程中，買方及賣方（交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦?。?huì)產(chǎn)生一定的盈虧。第二步，雙方以“交收價(jià)”進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)內(nèi)的現(xiàn)貨交易。則最終，買方的（實(shí)際）購入價(jià)=交收價(jià)-期貨市場(chǎng)盈虧-在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下              賣方的（實(shí)際）銷售價(jià)=交收價(jià)+期

2、貨市場(chǎng)盈虧-在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下另外，在到期交割中，賣方還存在一個(gè)“交割和利息等費(fèi)用”的計(jì)算，即，對(duì)于賣方來說，如果“到期交割”，那么他的銷售成本為：實(shí)際銷售成本=建倉價(jià)-交割成本-在到期交割方式下而買方則不存在交割成本（因?yàn)橘I方不需要儲(chǔ)存貨物？偶也不是很明白，呵呵。按說交割成本應(yīng)該已計(jì)入期貨價(jià)格中了啊？）2.有關(guān)期貨買賣盈虧及持倉盈虧的計(jì)算：細(xì)心一些，分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開倉或當(dāng)日持倉盈虧的關(guān)系：               當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧

3、0;                            =平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧+歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（二）3.有關(guān)基差交易的計(jì)算：   A。弄清楚基差交易的定義；   B。買方叫價(jià)方式一般與賣期保值配合；賣方叫價(jià)方式一般與買期保值配合；

4、60;  C。最終的盈虧計(jì)算可用基差方式表示、演算。（呵呵，沒有例題，就是沒有例題，自己琢磨吧）4.將來值、現(xiàn)值的計(jì)算：（金融期貨一章的內(nèi)容）   將來值=現(xiàn)值x（1+年利率x年數(shù)）    A。一般題目中會(huì)告知票面金額與票面利率，則以這兩個(gè)條件即可計(jì)算出：             將來值=票面金額x（1+票面利率）-假設(shè)為1年期    B。因短期憑證一般為3個(gè)月期，計(jì)算中會(huì)涉及到1年的利

5、率與3個(gè)月（1/4年）的利率的折算5.中長期國債的現(xiàn)值計(jì)算：針對(duì)5、10、30年國債，以復(fù)利計(jì)算        P=(MR/2)X1-.（書上有公式，自己拿手抄寫吧，實(shí)在是不好打啊，偷個(gè)懶）       M為票面金額，R為票面利率（半年支付一次），市場(chǎng)半年利率為r，預(yù)留計(jì)息期為n次       （本人估計(jì)考這個(gè)的概率很小，至于涉及到內(nèi)插法的計(jì)算，本人很沒有骨氣的放棄了，考過就行了，非得考100分才高興嗎？）

6、期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（三）6.轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算：針對(duì)30年期國債合約交割價(jià)為X，（即標(biāo)準(zhǔn)交割品，可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為1），用于合約交割的國債的轉(zhuǎn)換因子為Y，則買方需要支付的金額=X乘以Y（很惡劣的表達(dá)式）個(gè)人感覺轉(zhuǎn)換因子的概念有點(diǎn)像實(shí)物交割中的升貼水概念。7.短期國債的報(bào)價(jià)與成交價(jià)的關(guān)系：    成交價(jià)=面值X【1-（100-報(bào)價(jià)）/4】8.關(guān)于系數(shù)：    A。一個(gè)股票組合的系數(shù)，表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的倍；即 股票漲跌幅   =- 股指漲跌幅 B。股票組合的價(jià)值與指數(shù)合約的價(jià)值間的關(guān)系： 股指合約總價(jià)值 期貨

7、總值 =- = - 股票組合總價(jià)值 現(xiàn)貨總值期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（四）9.遠(yuǎn)期合約合理價(jià)格的計(jì)算：針對(duì)股票組合與指數(shù)完全對(duì)應(yīng)（書上例題）   遠(yuǎn)期合理價(jià)格=現(xiàn)值+凈持有成本                        =現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入-期間內(nèi)收取紅利的本利和  如果計(jì)算合理價(jià)格的對(duì)應(yīng)指數(shù)點(diǎn)數(shù)，可通過比例來計(jì)算： 

8、           現(xiàn)值                       遠(yuǎn)期合理價(jià)格      -  =  -        &#

9、160; 對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù)                  遠(yuǎn)期對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù)10.無套利區(qū)間的計(jì)算：其中包含期貨理論價(jià)格的計(jì)算首先，無套利區(qū)間上界=期貨理論價(jià)格+總交易成本           無套利區(qū)間下界=期貨理論價(jià)格-總交易成本其次，期貨理論價(jià)格=期貨現(xiàn)值X【1+（年利息率-年指數(shù)股息率）X期間長度（天）/365】

10、0;           年指數(shù)股息率就是分紅折算出來的利息最后，總交易成本=現(xiàn)貨（股票）交易手續(xù)費(fèi)+期貨（股指）交易手續(xù)費(fèi)+沖擊成本+借貸利率差             借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間（月）/12期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（五）11.垂直套利的相關(guān)計(jì)算：主要討論垂直套利中的最大風(fēng)險(xiǎn)、最大收益及盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算  本類計(jì)算中主要涉及到

11、的變量為：高、低執(zhí)行價(jià)格，凈權(quán)利金；     其中，凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金-支出的權(quán)利金，則權(quán)利金可正可負(fù)；    如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值，則表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金（取絕對(duì)值），                            &#

12、160;                                          相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金（取絕對(duì)值）    如果某一策略中

13、凈權(quán)利金為正值，則該策略的最大收益=凈權(quán)金，                                              &#

14、160;                 相應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金總結(jié)：首先通過凈權(quán)金的正負(fù)來判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險(xiǎn)還是最大收益，           其次，通過凈權(quán)金為風(fēng)險(xiǎn)或收益，來確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險(xiǎn)，即等于執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金    如果策略操作的是看漲期權(quán)，則平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金 

15、;   如果策略操作的是看跌期權(quán)，則平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金（以上是我通過書上內(nèi)容提煉出來的，大家可對(duì)照書上內(nèi)容逐一驗(yàn)證。經(jīng)過這樣提煉，遇到這類題型下手就方便多了，）12.轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利的利潤計(jì)算：     首先，明確：凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金-支出的權(quán)利金    則有：轉(zhuǎn)換套利的利潤=凈權(quán)利金-（期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）；注：期貨價(jià)格指建倉時(shí)的價(jià)格         反向轉(zhuǎn)換套利的利潤=凈權(quán)利金+（期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)

16、格）；注意式中為加號(hào)     提醒一下，無論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利，操作中，期貨的的操作方向與期權(quán)的操作方向都是相反的：      轉(zhuǎn)換套利：買入期貨?？炊?#160;                      買入看跌、賣出看漲期權(quán)?？纯辗聪蜣D(zhuǎn)換套利：賣出期貨?？纯?#160;  

17、;                    買入看漲、賣出看跌期權(quán)?？炊嗥谪洀臉I(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（六）13.跨式套利的損盈和平衡點(diǎn)計(jì)算    首先，明確：總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是賣出跨式套利）。為正值。利潤             &#

18、160;                      或=支付的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是買入跨式套利）。負(fù)值。成本   則：當(dāng)總權(quán)利金為正值時(shí)，表明該策略的最大收益=總權(quán)利金；（該策略無最大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可能無限大，可看書上損益圖，就明白了）          當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時(shí)，表明該策

19、略的最大風(fēng)險(xiǎn)=總權(quán)利金；（無最大收益）         高平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金（取絕對(duì)值）         低平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金（取絕對(duì)值）建議大家結(jié)合盈虧圖形來理解記憶，那個(gè)圖形很簡單，記住以后，還可以解決一類題型，就是當(dāng)考務(wù)公司比較壞，讓你計(jì)算在某一期貨價(jià)格點(diǎn)位，策略是盈是虧以及具體收益、虧損值，根據(jù)圖形就很好推算了，我就不總結(jié)了。（偷懶吧你就。冤枉啊，實(shí)在是好理解不好說啊。）14.寬跨式的盈虧及平衡點(diǎn)： 

20、60;  與跨式相似，首先根據(jù)總權(quán)金是正是負(fù)（收取為正，支出為負(fù)）來確定總權(quán)金是該策略的最大收益（總權(quán)金為正）還是最大風(fēng)險(xiǎn)（總權(quán)金為負(fù)）。   高平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金   低平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金   （以上公式適用于寬跨式的兩種策略）   另外， 結(jié)合圖形也可推算出該策略在某一價(jià)格點(diǎn)位的具體盈虧值。再次忠告一下，記住圖形，記憶起來會(huì)更輕松些。期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（七）15.蝶式套利的盈虧及平衡點(diǎn)：    首先，明確：凈權(quán)金=收取的權(quán)利金

21、-支付的權(quán)利金；    則，如果凈權(quán)金為負(fù)值，則該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金（取絕對(duì)值）；                              相應(yīng)的，該策略最大收益=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金（取絕對(duì)值）；     

22、0;     如果凈權(quán)金為正值，則該策略最大收益=凈權(quán)金；                              相應(yīng)的，該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金；         高平點(diǎn)=

23、最高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金（取絕對(duì)值）         低平點(diǎn)=最低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金（取絕對(duì)值）         高、低平衡點(diǎn)的計(jì)算適用于蝶式套利的任一種策略；16.飛鷹式套利的盈虧即平衡點(diǎn)計(jì)算：     仍然要用到凈權(quán)金的概念，即，凈權(quán)金為正，則該策略的最大收益=凈權(quán)金；而如果凈權(quán)金為負(fù)，則可確定該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)是凈權(quán)金。     如果策略的最大收益（虧損）=凈

24、權(quán)金，   則：該策略的最大虧損（收益）=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金    高平衡點(diǎn)=最高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金；    低平衡點(diǎn)=最低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金；（關(guān)于飛鷹式高低平衡點(diǎn)的計(jì)算公式，我必須說明，是自己想當(dāng)然得來的，因?yàn)闀系睦}中的數(shù)字比較特殊，不具有檢測(cè)功能，而我又沒本事自己給自己出道飛鷹式套利的計(jì)算題來驗(yàn)證，所以懇請(qǐng)高手指正。不過，前面的蝶式套利的高低平衡點(diǎn)的計(jì)算，完全可以從書上推導(dǎo)出，大家放心用）17.關(guān)于期權(quán)結(jié)算的計(jì)算：不知道會(huì)不會(huì)考到這個(gè)內(nèi)容，個(gè)人感覺一半對(duì)一半，大家還是看一下吧   首先，

25、明確，買方只用支付權(quán)利金，不用結(jié)算，只有賣方需要結(jié)算；  其次，買方的平當(dāng)日倉或平歷史倉，均只需計(jì)算其凈權(quán)利金。換句話說，平倉后，將不再有交易保證金的劃轉(zhuǎn)問題，有的只是凈權(quán)金在結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶的劃轉(zhuǎn)問題。           凈權(quán)金=賣價(jià)-買價(jià)（為正為盈，劃入結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶；為負(fù)為虧，劃出結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶）最后，對(duì)于持倉狀態(tài)下，賣方的持倉保證金結(jié)算：           期權(quán)保證金=權(quán)利金+

26、期貨合約的保證金-虛值期權(quán)的一半注意：成交時(shí)刻從結(jié)算準(zhǔn)備金中劃出的交易保證金，在計(jì)算時(shí)應(yīng)以上一日的期貨結(jié)算價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。記憶要點(diǎn)我國各期貨交易所商品交易品種的交割規(guī)定集中交割上海期貨交易所所有品種：最后交易日的結(jié)算價(jià)（合約月份的16日20日，遇節(jié)假日順延，保證5個(gè)交割日）鄭州商品交易所棉花、白糖、PTA：交割月第一個(gè)交易日起至最后一個(gè)交易日所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)滾動(dòng)交割鄭州商品交易所小麥：配對(duì)日結(jié)算價(jià)大連商品交易所所有品種：1、交割月第一個(gè)交易日至最后交易日之間的交割配對(duì)日結(jié)算價(jià)2、最后交易日之后的交割交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)期權(quán)套利的幾種方式轉(zhuǎn)換套利1、轉(zhuǎn)換套

27、利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）：買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)期貨合約利潤=（賣出看漲權(quán)利金-買進(jìn)看跌權(quán)利金）-（期貨合約價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）2、反向轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）：買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，賣出期貨合約利潤=（賣出看跌權(quán)利金-買進(jìn)看漲權(quán)利金）-（期權(quán)執(zhí)行價(jià)格-期貨合約價(jià)格）垂直套利1、多頭看漲/牛市看漲期權(quán)（買低漲，賣高漲）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金最大收益值=賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值盈虧平衡點(diǎn)=買執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限）（預(yù)測(cè)價(jià)格將上漲，又缺乏明顯信心）2、空頭看漲/熊市看漲期權(quán)（買高漲，賣低漲）：最

28、大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值=買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值盈虧平衡點(diǎn)=賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（預(yù)測(cè)行情將下跌）3、多頭看跌/牛市看跌期權(quán)（買低跌，賣高跌）：最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大收益值盈虧平衡點(diǎn)=買執(zhí)行價(jià)+最風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（預(yù)測(cè)行情將上漲）4、空頭看跌/熊市看跌期權(quán)（買高跌，賣低跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值盈虧平衡點(diǎn)=賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限）（預(yù)測(cè)價(jià)格將將下跌

29、至一定水平，希望從熊市中獲利）跨式套利1、跨式套利（執(zhí)行價(jià)格、買賣方向和到期日相同，種類不同）、買進(jìn)跨式套利（買漲買跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限（后市方向不明確，波動(dòng)性增大）、賣出跨式套利（賣漲賣跌）：最大收益值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格價(jià)格下跌期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)很小，

30、波動(dòng)性減?。?、寬跨式套利（執(zhí)行價(jià)格和種類不同，買賣方向和到期日相同）、買進(jìn)寬跨式套利（買高漲買低跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲期貨價(jià)格-（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限（后市有大的變動(dòng)，方向不明確，波動(dòng)性增大）、賣出寬跨式套利（賣高漲賣低跌）：最大收益值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格價(jià)格下跌期貨價(jià)格-（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（后市方向不明確，預(yù)測(cè)價(jià)格有變動(dòng)，波動(dòng)性減小）蝶式套利（低執(zhí)行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）1、買入蝶式套利（買1低、賣中、買2高）：最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-2*賣權(quán)利金最大收益