華商策略精選靈活配置混合型證券投資

1、華商策略精選靈活配置混合型證券投資基金2011年第1季度報告2011年3月31日基金管理人：華商基金管理有限公司基金托管人：中國民生銀行股份有限公司報告送出日期：2011年4月22日§1 重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶的法律責(zé)任。 基金托管人中國民生銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2011年4月20日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證

2、基金一定盈利?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書及其更新。本報告中財務(wù)資料未經(jīng)審計。本報告期自2011年1月1日起至3月31日止。§2 基金產(chǎn)品概況基金簡稱華商策略精選混合交易代碼630008基金運作方式契約型開放式基金合同生效日2010年11月9日報告期末基金份額總額11,742,201,300.63份投資目標(biāo)緊密跟蹤中國經(jīng)濟動向，把握中國經(jīng)濟的長期發(fā)展趨勢和周期變動特征，挖掘不同發(fā)展階段下的優(yōu)勢資產(chǎn)及行業(yè)投資機會，綜合運用主題投資、行業(yè)輪動等投資策略，追求基金資產(chǎn)的長期、持續(xù)增值。投資策略本基金的股票投資組合管理在財務(wù)

3、指標(biāo)定量分析和行業(yè)研究員公司調(diào)研分析基礎(chǔ)上，堅持以價值投資的理念構(gòu)建具有投資安全邊際的股票備選庫；基金經(jīng)理在股票備選庫的基礎(chǔ)上，根據(jù)經(jīng)濟景氣和市場環(huán)境狀況，靈活運用主題投資、行業(yè)輪動等多種投資策略從股票備選庫中精選個股，動態(tài)構(gòu)造投資組合。業(yè)績比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)收益率×55%+上證國債指數(shù)收益率×45%風(fēng)險收益特征本基金是混合型證券投資基金，其預(yù)期收益和風(fēng)險水平高于債券型基金產(chǎn)品和貨幣市場基金、低于股票型基金產(chǎn)品，屬于中高風(fēng)險、中高收益的基金產(chǎn)品?；鸸芾砣巳A商基金管理有限公司基金托管人中國民生銀行股份有限公司 §3主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)3.1主要財務(wù)指標(biāo)單

4、位：人民幣元主要財務(wù)指標(biāo)報告期（ 2011年1月1日 2011年3月31日 ）1.本期已實現(xiàn)收益-355,611,839.472.本期利潤 -829,711,783.953.加權(quán)平均基金份額本期利潤-0.06844.期末基金資產(chǎn)凈值10,802,770,221.775.期末基金份額凈值0.920 3.2 基金凈值表現(xiàn)3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較階段凈值增長率凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差過去三個月-6.88%1.11%2.27%0.75%-9.15%0.36% 自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較

5、基準(zhǔn)收益率變動的比較注：本基金合同生效日為2010年11月9日，至本報告期末，本基金合同生效未滿一年。根據(jù)華商策略精選靈活配置混合型證券投資基金基金合同的規(guī)定，本基金主要投資于具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。本基金的投資組合比例為：股票投資比例占基金資產(chǎn)的30%80%，債券投資比例占基金資產(chǎn)的15%-65%，權(quán)證投資比例占基金資產(chǎn)凈值的0%-3%，并保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。本基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起6個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合

6、同的有關(guān)約定。截至本報告期末，本基金仍處于建倉期。 §4 管理人報告4.1 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡介 姓名職務(wù)任本基金的基金經(jīng)理期限證券從業(yè)年限說明任職日期離任日期孫建波基金經(jīng)理，本公司投資部總經(jīng)理、投資決策委員會委員2010年11月9日-13男，碩士，中國籍，具有基金從業(yè)資格。1998年7月至2000年3月，在中國人保信托投資公司證券總部任業(yè)務(wù)經(jīng)理；2000年4月至2005年10月在中國銀河證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理總部任高級經(jīng)理；2005年10月至2009年1月在中信基金管理有限責(zé)任公司先后任策略分析師、投委會成員、中信紅利精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理（2008年5月19日

7、至2009年4月18日）；2009年1月至2009年8月在華夏基金管理有限公司任策略分析師；2009年8月加入華商基金管理有限公司，2009年11月18日至今擔(dān)任華商盛世成長股票型證券投資基金基金經(jīng)理。 4.2 管理人對報告期內(nèi)本基金運作遵規(guī)守信情況的說明在本報告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為?；鸸芾砣饲诿惚M責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，嚴(yán)格遵守了基金法及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定。4.3 公平交易專項說明 公平交易制度的執(zhí)行情況本報告期內(nèi)，本基金運作符合證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見和本公司相關(guān)公平交易制度的規(guī)定，通過系統(tǒng)和人工等方式在各環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制交易

8、公平執(zhí)行。 本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較按照華商策略精選靈活配置混合型證券投資基金基金合同，華商策略精選基金屬于標(biāo)準(zhǔn)混合型基金，其投資方向及投資風(fēng)格與其它基金有較大的差異。目前，華商基金管理有限公司旗下基金沒有與本基金風(fēng)格相同的基金。 異常交易行為的專項說明本報告期內(nèi)，無異常交易行為和違法違規(guī)行為。 4.4報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)的說明 報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析截至到1季度末，本基金的單位凈值低于面值，對此向基金持有人表示歉意！本基金成立后面臨兩個問題，即哪些品種可以作為核心持倉？階段性投資機會如何把握？我認(rèn)為在轉(zhuǎn)型的大背景下真正受益于這種轉(zhuǎn)型、有核心競爭

9、力的公司，是本基金可以長期依靠的基本力量，可以作為核心持倉。同時，基于估值過度偏離需要修正有利于周期股和周期股盈利增長強勁的判斷，周期股的階段性機會更大。因此，我采取了兩個方向同步建倉的投資策略。核心持倉方面以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股票為主，階段性持倉以煤炭、有色、工程機械、水泥和銀行為主。市場在1季度熱烈追捧周期股，同時大幅拋售成長股，因此基金的表現(xiàn)受累于核心持倉的拖累，表現(xiàn)不佳。 報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)截止2011年3月31日，本基金份額凈值為0.920元，累計份額凈值為0.920元。本季度基金份額凈值增長率為-6.88%，同期基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率為2.77%，本基金份額凈值增長率低于業(yè)績比較

10、基準(zhǔn)收益率9.15個百分點。4.5 管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望宏觀經(jīng)濟方面，我們對經(jīng)濟增長有信心，但是對通貨膨脹保持警惕，宏觀調(diào)控措施可能會持續(xù)，不會因為短期的數(shù)據(jù)波動而松動。 股市在逐漸收緊的貨幣環(huán)境中難以產(chǎn)生大牛市行情，在二季度可能出現(xiàn)指數(shù)沖高回落的行情。周期性行業(yè)不可能對宏觀調(diào)控措施“免疫”，或許成長股的機會在來臨。§5投資組合報告5.1報告期末基金資產(chǎn)組合情況 序號項目金額（元）占基金總資產(chǎn)的比例（%）1權(quán)益投資7,805,658,410.7071.61其中：股票 7,805,658,410.7071.612固定收益投資 845,068,178.807.7

11、5其中：債券 845,068,178.807.75 資產(chǎn)支持證券 -3金融衍生品投資-4買入返售金融資產(chǎn) 120,000,300.001.10其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn) -5銀行存款和結(jié)算備付金合計 2,067,205,963.5718.976其他資產(chǎn) 61,627,715.120.577合計 10,899,560,568.19 100.00 5.2 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合 代碼行業(yè)類別公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例(%)A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)143,847,865.761.33B采掘業(yè)124,720,622.821.15C制造業(yè)3,746,144,443.5134.68C0食

12、品、飲料204,311,919.251.89C1紡織、服裝、皮毛-C2木材、家具-C3造紙、印刷30,391,219.200.28C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料362,613,079.913.36C5電子-C6金屬、非金屬507,631,916.454.70C7機械、設(shè)備、儀表1,570,584,161.5114.54C8醫(yī)藥、生物制品917,138,678.478.49C99其他制造業(yè)153,473,468.721.42D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)277,725,484.382.57E建筑業(yè)271,087,665.342.51F交通運輸、倉儲業(yè)326,080,480.323.02G信息技術(shù)業(yè)1

13、,481,951,360.0113.72H批發(fā)和零售貿(mào)易44,735,068.000.41I金融、保險業(yè)153,108,229.311.42J房地產(chǎn)業(yè)873,016,397.558.08K社會服務(wù)業(yè)263,791,567.202.44L傳播與文化產(chǎn)業(yè)-M綜合類99,449,226.500.92合計7,805,658,410.7072.26 5.3 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì) 序號股票代碼股票名稱數(shù)量（股）公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（）1600256廣匯股份37,973,745873,016,397.558.082600406國電南瑞24,263,85

14、3807,501,027.847.473000581威孚高科8,971,691354,471,511.413.284600252中恒集團11,516,721352,641,997.023.265000527美的電器18,666,023326,811,271.023.036600125鐵龍物流19,992,672326,080,480.323.027600869三普藥業(yè)10,168,513321,833,436.452.988002168深圳惠程13,394,618278,367,667.142.589300055萬邦達2,128,274231,981,866.002.1510600585海螺水

15、泥5,000,000202,600,000.001.88 5.4報告期末按債券品種分類的債券投資組合 序號債券品種公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（）1國家債券709,946,000.006.572央行票據(jù)-3金融債券-其中：政策性金融債-4企業(yè)債券20,088,000.000.195企業(yè)短期融資券-6可轉(zhuǎn)債115,034,178.801.067其他-8合計845,068,178.807.82 5.5 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)序號債券代碼債券名稱數(shù)量（張）公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（）111000911附息國債094,000,000399,760,

16、000.003.70201011221國債2,000,000200,160,000.001.853110015石化轉(zhuǎn)債1,000,000108,020,000.001.00401011021國債1,000,000100,040,000.000.935118003011臨汾投建債200,00020,088,000.000.19 5.6 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì) 本基金本報告期末未持有資產(chǎn)支持證券。5.7 報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名權(quán)證投資明細(xì)本基金本報告期末未持有權(quán)證。5.8 投資組合報告附注 本基金投資的前十名證券的發(fā)行

17、主體本期未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，且在本報告編制日前一年內(nèi)未受到公開譴責(zé)、處罰。 本基金投資的前十名股票未超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。 其他資產(chǎn)構(gòu)成序號名稱金額（元）1存出保證金1,500,000.002應(yīng)收證券清算款54,409,773.603應(yīng)收股利101,263.324應(yīng)收利息5,159,954.405應(yīng)收申購款456,723.806其他應(yīng)收款-7待攤費用-8其他-9合計61,627,715.12 報告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)本基金本報告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明序號股票代碼股票名稱流通受限部分的公允價值(元)占基金資凈值比例

18、（%）流通受限情況說明1000527美的電器183,150,000.001.70非公開發(fā)行2002168深圳惠程73,920,000.000.68非公開發(fā)行 投資組合報告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。§6 開放式基金份額變動單位：份本報告期期初基金份額總額12,412,181,517.85報告期期間基金總申購份額88,677,100.31報告期期間基金總贖回份額758,657,317.53報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“-”填列）-本報告期期末基金份額總額11,742,201,300.63 §7 備查文件目錄7.1 備查文件目錄1.中國證監(jiān)會批準(zhǔn)華商策略精選靈活配置混合型證券投資基金設(shè)立的文件； 2.華商策略精