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文檔簡介

( 三）雙限策略 Ø 雖然保護(hù)性策略和抵補(bǔ)性策略可以減少風(fēng)險(xiǎn) ，但同時(shí)也增加了成本。 有沒有哪一種策略既可 以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又可以相 對降低成本呢？ 11-17 ( 三）雙限策略 Ø 建議可以采用雙限策略。 l 持有股票，買入一份股票認(rèn)沽期權(quán)，賣出一份 股票認(rèn)購期權(quán)。 從出售抵補(bǔ)認(rèn)購期權(quán)獲得的權(quán)利金部分或者全 部用于支付認(rèn)沽期權(quán)。 l l l 雙限策略的優(yōu)點(diǎn)在于較低的凈成本。 雙限策略的缺點(diǎn)在于限制了潛在收益。 12-17 ( 三）雙限策略 13-17 （四）總結(jié) Ø 保護(hù)性策略： l 擔(dān)心短期市場向下的風(fēng)險(xiǎn)，因而想為股票 做出保護(hù)。 Ø 抵補(bǔ)性策略： l 預(yù)計(jì)股票價(jià)格小幅震蕩，在總體風(fēng)險(xiǎn)可控 的前提下獲得組合收益。 Ø 雙限策略： l 把風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)，并減小成本。 14-17

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