2017《基金法律法規(guī)》基礎(chǔ)知識：證券投資基金

1、2017基金法律法規(guī)基礎(chǔ)知識：證券投資基金【知識點】證券投資基金證券投資基金第一節(jié) 證券投資基金分類概述【知識點一】證券投資基金分類的意義對基金投資者而言，基金數(shù)量越來越多，投資者需要在眾多的基金中選擇適合自己風(fēng)險收益偏好的基金。科學(xué)合理的基金分類將有助于投資者加深對各種基金的認(rèn)識及對風(fēng)險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。對基金管理公司而言，基金業(yè)績的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。對基金研究評價機(jī)構(gòu)而言，基金的分類則是進(jìn)行基金評級的基礎(chǔ)。對監(jiān)管部門而言，明確基金的類別特征將有利于針對不同基金的特點實施更有效的分類監(jiān)管。舉例：蘇寧空調(diào)組，電視組，洗衣機(jī)組【知識點二】證券

2、投資基金分類的困難性為統(tǒng)一基金分類標(biāo)準(zhǔn)，一些國家常常由監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會出面制定基金分類的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。在原先簡單的封閉式基金與開放式基金劃分的基礎(chǔ)上，根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的、于2014年8月8日正式生效的公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法，將公募證券投資基金劃分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金以及基金中的基金等類別。【知識點三】證券投資基金的分類標(biāo)準(zhǔn)(一)根據(jù)法律形式分類根據(jù)法律形式將基金分為契約型基金、公司型基金 目前我國公募證券投資基金全部是契約型基金 美國的絕大多數(shù)證券投資基金則是公司型基金(二)根據(jù)運(yùn)作方式分類根據(jù)運(yùn)作方式將基金分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金是指基金份額在

3、基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。(三)根據(jù)投資對象分類股票基金是指以股票為主要投資對象的基金。股票基金在各類基金中歷史最為悠久，也是各國(地區(qū))廣泛采用的一種基金類型。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于股票的為股票基金。債券基金主要以債券為投資對象。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。貨幣市場基金以貨幣市場工具為投資對象。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別

4、的分類標(biāo)準(zhǔn)，僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。舉例：100%混合基金同時以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產(chǎn)類別上的投資實現(xiàn)收益與風(fēng)險之間的平衡。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。另外，80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中的基金。(四)根據(jù)投資目標(biāo)分類增長型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對

5、象。舉例：工資，到點就發(fā)平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的基金。一般而言，增長型基金的風(fēng)險大、收益高;收入型基金的風(fēng)險小、收益較低;平衡型基金的風(fēng)險、收益則介于增長型基金與收入型基金之間。(五)根據(jù)投資理念分類主動型基金是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。被動型基金并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。舉例：一個勤奮一個懶，“寫作業(yè)”與“抄作業(yè)”(六)根據(jù)募集方式分類公募基金是指可以面向社會公眾公開發(fā)售的一類基金。私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。(七)根據(jù)基金的資

6、金來源和用途分類在岸基金是指在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。離岸基金是指一國(地區(qū))的證券投資基金組織在他國(地區(qū))發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國(地區(qū))或第三國證券市場的證券投資基金。舉例：外出打工，賺錢回家花OR旅游(八)特殊類型基金1.系列基金系列基金又稱為傘形基金，是指多個基金共用一個基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。舉例：傘柄和傘骨2.基金中的基金基金中的基金是指以其他證券投資基金為投資對象的基金，其投資組合由其他基金組成。目前，我國公募證券投資基金允許投資于公募基金本身?？荚嚱嵌龋涸试S，公募3.保本基金保本基金

7、是指通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金保證的基金。4.上市交易型開放式指數(shù)基金(ETF)上市交易型開放式指數(shù)基金通常又稱為交易所交易基金(exchange traded funds，ETF)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF一般采用被動式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場指數(shù)，因此具有指數(shù)基金的特點。5.上市開放式基金上市開放式基金(listed open-ended funds，LOF)是一種既可以在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所(場內(nèi)市場)進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放

8、式基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。6.QDII基金QDII是qualified domestic institutional investors(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)的首字母縮寫。QDII基金是指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。它為國內(nèi)投資者參與國際市場投資提供了便利。7.分級基金分級基金是指通過事先約定基金的風(fēng)險收益分配，將基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。舉例：多層蛋糕面餅，奶油，水果【例題·單選題】從基金的資金來源和用途劃分，證券投資基金可以分為( )。A

9、.公募基金和私募基金B(yǎng).在岸基金和離岸基金C.開放式基金和封閉式基金D.公司型基金和契約型基金【答案】B【解析】本題考查基金的分類標(biāo)準(zhǔn)和基本分類。依照資金來源和用途可以將基金分為在岸基金和離岸基金?！局R點】證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式【知識點一】契約型基金與公司型基金證券投資基金依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前，我國的證券投資基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表?？荚嚱嵌龋呵?后契約型基金是依據(jù)基金合同設(shè)立的一類基金。在我國，契約型基金依據(jù)基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立;基金投資者自取得基金份額后

10、即成為基金份額持有人和基金合同的當(dāng)事人，依法享受權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)?？荚嚱嵌龋撼蔀楫?dāng)事人的方式不同(簽字蓋章/購買)公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。公司型基金依據(jù)基金公司章程設(shè)立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享投資收益契約型基金與公司型基金的區(qū)別【例題單選題】契約型基金與公司型基金的區(qū)別不表現(xiàn)為( )。A.投資人不同B.投資者的地位不同C.基金的營運(yùn)依據(jù)不同D.法律主體資格不同【答案】A【解析】本題考查契約型基金與公司型基金的區(qū)別?！局R點二】封閉式基金與開放式基金依據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金是指

11、基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運(yùn)作方式。考試角度：4點開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。舉例：余額寶封閉式基金與開放式基金主要有以下不同。(一)期限不同封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期;開放式基金一般是無特定存續(xù)期限的。(二)份額限制不同封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減，開放式基金規(guī)模不固定，投資者可隨時提出申購或贖回申請，基金份額會隨之增加或減少。(三)交易場所不同封閉式基金份額固定，在完成募集后，基金份額在

12、證券交易所上市交易。投資者買賣封閉式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價買賣，交易在投資者之間完成。舉例：只換不退開放式基金份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時間和地點向基金管理人或其銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成。(四)價格形成方式不同封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關(guān)系的影響。當(dāng)需求旺盛時，出現(xiàn)溢價交易現(xiàn)象;反之，當(dāng)需求低迷時，出現(xiàn)折價交易現(xiàn)象。開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系的影響。舉例：公允價值和歷史成本(五)激勵約束機(jī)制與投資策略不同封閉式基金份額固定，即使基金表現(xiàn)好，其擴(kuò)展能力也受到較大的限制。如果表現(xiàn)

13、不盡如人意也不會在經(jīng)營與流動性管理上面臨直接的壓力。開放式基金的業(yè)績表現(xiàn)好，通常會吸引新的投資者，基金管理人的管理費(fèi)收入也會隨之增加;如果基金表現(xiàn)差，開放式基金則會面臨來自投資者要求贖回投資的壓力。舉例：計劃經(jīng)濟(jì)大鍋飯和市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝劣汰【例題單選題】封閉式基金的交易價格主要受( )的影響。A.投資時間長短B.上市公司質(zhì)量C.投資基金規(guī)模大小D.二級市場供求關(guān)系【答案】D【解析】本題考查封閉式基金。證券投資基金的起源與發(fā)展【知識點一】證券投資基金的起源與早期發(fā)展世界上第一只公認(rèn)的證券投資基金“海外及殖民地政府信托”誕生在1868年的英國。投資基金真正的大發(fā)展卻是在美國。1924年由200多名哈佛

14、大學(xué)教授出資5萬美元在波士頓成立的“馬薩諸塞投資信托基金”被公認(rèn)為美國開放式公司型共同基金的鼻祖?？荚嚱嵌龋簳r間、地點、性質(zhì)【知識點二】證券投資基金在美國及全球普及1971年，第一只貨幣市場基金建立，并且具有簽發(fā)支票的類貨幣支付功能?！局R點三】全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(一)美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家發(fā)展迅猛(二)開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品(三)基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出(四)基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大變化第五節(jié) 我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程【知識點一】我國證券投資基金萌芽(1985-1997年)1992年11月經(jīng)深圳市人民銀行批準(zhǔn)成立，深圳市投資基金管理公司，發(fā)起設(shè)立了當(dāng)時國內(nèi)規(guī)模最大的封閉式基金天驥基金。1992年11月，經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)的國內(nèi)第一家投資基金淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金(簡稱“淄博基金”)正式設(shè)立，并于1993年8月在上海證券交易所掛牌上市，成為我國首只在證券交易所上市交易的投資基金。【知識點二】發(fā)展階段(1998-2002年)1998年3月27日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為20億元的兩只封閉式基金“基金開元”和“基金金泰”，由此拉開了中國證券投資基金試點的序幕。2001年9月，