基金法律法規(guī)基礎(chǔ)知識(shí)證券投資基金

1、2017基金法律法規(guī)基礎(chǔ)知識(shí)：證券投資基金【知識(shí)點(diǎn)】證券投資基金證券投資基金第一節(jié)證券投資基金分類(lèi)概述【知識(shí)點(diǎn)一】證券投資基金分類(lèi)的意義對(duì)基金投資者而言，基金數(shù)量越來(lái)越多，投資者需要在眾多的基金中選擇適合自己風(fēng) 險(xiǎn)收益偏好的基金。科學(xué)合理的基金分類(lèi)將有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)及對(duì)風(fēng)險(xiǎn) 收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。對(duì)基金管理公司而言，基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類(lèi)別中進(jìn)行才公平合理。對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)而言，基金的分類(lèi)則是進(jìn)行基金評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)。對(duì)監(jiān)管部門(mén)而言，明確基金的類(lèi)別特征將有利于針對(duì)不同基金的特點(diǎn)實(shí)施更有效的分 類(lèi)監(jiān)管。舉例：蘇寧一空調(diào)組，電視組，洗衣機(jī)組【知識(shí)點(diǎn)二

2、】證券投資基金分類(lèi)的困難性為統(tǒng)一基金分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，一些國(guó)家常常由監(jiān)管部門(mén)或行業(yè)協(xié)會(huì)出面制定基金分類(lèi)的統(tǒng)一 標(biāo)準(zhǔn)。在原先簡(jiǎn)單的封閉式基金與開(kāi)放式基金劃分的基礎(chǔ)上，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的、于 20142014 年 8 8 月 8 8 日正式生效的公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法，將公募證券投資 基金劃分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金以及基金中的基金等類(lèi)別?！局R(shí)點(diǎn)三】證券投資基金的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)（一）根據(jù)法律形式分類(lèi)根據(jù)法律形式將基金分為契約型基金、公司型基金目前我國(guó)公募證券投資基金全部是契約型基金美國(guó)的絕大多數(shù)證券投資基金則是公司型基金（二）根據(jù)運(yùn)作方式分類(lèi)根據(jù)運(yùn)作方式將基金分為封閉式基金和開(kāi)

3、放式基金。封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。開(kāi)放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行 申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。（三）根據(jù)投資對(duì)象分類(lèi)股票基金是指以股票為主要投資對(duì)象的基金。股票基金在各類(lèi)基金中歷史最為悠 久，也是各國(guó)（地區(qū)）廣泛采用的一種基金類(lèi)型。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%80%以上投資于股票的為股票基金。債券基金主要以債券為投資對(duì)象。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，基金資 產(chǎn) 80%80%以上投資于債券的為債券基金。貨幣市場(chǎng)

4、基金以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)， 僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的為貨幣市場(chǎng)基金。舉例：100%100%混合基金同時(shí)以股票、債券等為投資對(duì)象，以期通過(guò)在不同資產(chǎn)類(lèi)別上的投資實(shí)現(xiàn)收 益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，投資于股票、債券和貨幣 市場(chǎng)工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。另外，80%80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中的基金。（四）根據(jù)投資目標(biāo)分類(lèi)增長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主 要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收

5、入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤(pán)藍(lán)籌股、 公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。舉例：工資，到點(diǎn)就發(fā)平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的基金。一般而言，增長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高 ；收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小、收益較低 ; ;平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益則介于增長(zhǎng)型基金與收入型基金之間。（五）根據(jù)投資理念分類(lèi)主動(dòng)型基金是一類(lèi)力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。被動(dòng)型基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動(dòng)型基 金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，因此通常又被稱(chēng)為指數(shù)型基金。舉例：一個(gè)勤奮一個(gè)懶，“寫(xiě)作業(yè)”與“抄作業(yè)”（六）根據(jù)募集方式分類(lèi)公募基金是指可以面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售的一

6、類(lèi)基金。私募基金則是只能采取非公開(kāi)方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。（七）根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途分類(lèi)在岸基金是指在本國(guó)募集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。離岸基金是指一國(guó)（地區(qū)）的證券投資基金組織在他國(guó) （地區(qū)）發(fā)售證券投資基金份額，并 將募集的資金投資于本國(guó)（地區(qū)）或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。舉例：外出打工，賺錢(qián)回家花旅游（八）特殊類(lèi)型基金1.1. 系列基金系列基金又稱(chēng)為傘形基金，是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基 金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。舉例：傘柄和傘骨2.2. 基金中的基金基金中的基金是指以其他證券投資基金為投資對(duì)象的基金，其投資組合由其

7、他基金組成。目前，我國(guó)公募證券投資基金允許投資于公募基金本身?？荚嚱嵌龋涸试S，公募3.3. 保本基金保本基金是指通過(guò)一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金保證的基金。4.4. 上市交易型開(kāi)放式指數(shù)基金 （）（）上市交易型開(kāi)放式指數(shù)基金通常又稱(chēng)為交易所交易基金（，），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)，因此具有指數(shù)基金的特點(diǎn)。5.5.上市開(kāi)放式基金上市開(kāi)放式基金（，）是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回，又可以在 交易所（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）進(jìn)行基金份額交易和基金份額申

8、購(gòu)或贖回的開(kāi)放式基金。它是我國(guó)對(duì)證 券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。6 6 基金是（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）的首字母縮寫(xiě)?；鹗侵冈谝粐?guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部 門(mén)批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。它為國(guó)內(nèi)投資者參與國(guó)際市場(chǎng)投資提供了便利。7.7.分級(jí)基金分級(jí)基金是指通過(guò)事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同 的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。舉例：多層蛋糕一面餅，奶油，水果【例題單選題】從基金的資金來(lái)源和用途劃分，證券投資基金可以分為（）（）。A.A. 公募基金和私募基金B(yǎng).B. 在岸基金和離岸基金C.C. 開(kāi)放式基金和圭寸閉式基金

9、D.D. 公司型基金和契約型基金【答案】B B【解析】本題考查基金的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和基本分類(lèi)。依照資金來(lái)源和用途可以將基金 分為在岸基金和離岸基金?！局R(shí)點(diǎn)】證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式【知識(shí)點(diǎn)一】契約型基金與公司型基金證券投資基金依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前，我國(guó)的證券投資基金均為契約型基金，公司型基金則以美國(guó)的投資公司為代 表?？荚嚱嵌龋呵? /后契約型基金是依據(jù)基金合同設(shè)立的一類(lèi)基金。在我國(guó)，契約型基金依據(jù)基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立資者自取得基金份額后即成為基金份額持有人和基金合同的當(dāng)事人，依法享受權(quán)利并承擔(dān)

10、 義務(wù)?？荚嚱嵌龋撼蔀楫?dāng)事人的方式不同（簽字蓋章/ /購(gòu)買(mǎi)）公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。公司型基金依據(jù)基金公司章程設(shè)立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按 所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享投資收益契約型基金與公司型基金的區(qū)別【例題單選題】契約型基金與公司型基金的區(qū)別不表現(xiàn)為（）（）。A.A. 投資人不同B.B. 投資者的地位不同C.C. 基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同D.D. 法律主體資格不同【答案】A A【解析】本題考查契約型基金與公司型基金的區(qū)別?！局R(shí)點(diǎn)二】封閉式基金與開(kāi)放式基金依據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。；基金投封閉式基金是指基金份額在基

11、金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的 證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式?？荚嚱嵌龋? 4 點(diǎn)開(kāi)放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行 申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。舉例：余額寶封閉式基金與開(kāi)放式基金主要有以下不同。（一）期限不同封閉式基金一般有一個(gè)固定的存續(xù)期；開(kāi)放式基金一般是無(wú)特定存續(xù)期限的。（二）份額限制不同封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減，開(kāi)放式基金規(guī)模不固定，投資者可隨時(shí)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)，基金份額會(huì)隨之增加 或減少。（三）交易場(chǎng)所不同封閉式基金份額固定，在完成募集后，基金份額在

12、證券交易所上市交易。投資者買(mǎi) 賣(mài)封閉式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買(mǎi)賣(mài)，交易在投資者之間完 成。舉例：只換不退開(kāi)放式基金份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)向基金管理 人或其銷(xiāo)售代理人提出申購(gòu)、贖回申請(qǐng)，交易在投資者與基金管理人之間完成。（四）價(jià)格形成方式不同封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。當(dāng)需求旺盛時(shí)，出現(xiàn)溢價(jià)交易現(xiàn)象；反之，當(dāng)需求低迷時(shí)，出現(xiàn)折價(jià)交易現(xiàn)象。開(kāi)放式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。舉例：公允價(jià)值和歷史成本（五）激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同封閉式基金份額固定，即使基金表現(xiàn)好，其擴(kuò)展能力也受到較大的限制。如

13、果表現(xiàn)不盡如人意也不會(huì)在經(jīng)營(yíng)與流動(dòng)性管理上面臨直接的壓力。開(kāi)放式基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)好，通常會(huì)吸引新的投資者，基金管理人的管理費(fèi)收入也會(huì)隨之增加；如果基金表現(xiàn)差，開(kāi)放式基金則會(huì)面臨來(lái)自投資者要求贖回投資的壓力。舉例：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)大鍋飯和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝劣汰【例題單選題】封閉式基金的交易價(jià)格主要受 （）（）的影響。A.A. 投資時(shí)間長(zhǎng)短B.B. 上市公司質(zhì)量C C 投資基金規(guī)模大小D.D.二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系【答案】D D【解析】本題考查封閉式基金。證券投資基金的起源與發(fā)展【知識(shí)點(diǎn)一】證券投資基金的起源與早期發(fā)展世界上第一只公認(rèn)的證券投資基金一一“海外及殖民地政府信托”誕生在18681868 年的英國(guó)。投資基金真

14、正的大發(fā)展卻是在美國(guó)。19241924 年由 200200 多名哈佛大學(xué)教授出資 5 5 萬(wàn)美元在波士頓成立的“馬薩諸塞投資信托基金”被公認(rèn)為美國(guó)開(kāi)放式公司型共同基金的鼻祖?？荚嚱嵌龋簳r(shí)間、地點(diǎn)、性質(zhì)【知識(shí)點(diǎn)二】證券投資基金在美國(guó)及全球普及19711971 年，第一只貨幣市場(chǎng)基金建立，并且具有簽發(fā)支票的類(lèi)貨幣支付功能。【知識(shí)點(diǎn)三】全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)（一）美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛（二）開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品（三）基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出（四）基金資產(chǎn)的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化第五節(jié) 我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程【知識(shí)點(diǎn)一】我國(guó)證券投資基金萌芽（1985-1

15、9971985-1997 年）19921992 年 1111 月經(jīng)深圳市人民銀行批準(zhǔn)成立，深圳市投資基金管理公司，發(fā)起設(shè)立了當(dāng) 時(shí)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的封閉式基金一一天驥基金。19921992 年 1111 月， 經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)第一家投資基金一一淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投 資基金 （簡(jiǎn)稱(chēng)“淄博基金”）正式設(shè)立，并于 19931993 年 8 8 月在上海證券交易所掛牌上市，成 為我國(guó)首只在證券交易所上市交易的投資基金?！局R(shí)點(diǎn)二】發(fā)展階段（1998-20021998-2002 年）19981998 年 3 3 月 2727 日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，新成立的南方基金管理公司和國(guó)泰基金管理 公司分別發(fā)起設(shè)立了規(guī)模均為2020 億元的兩只封閉式基金一一“基金開(kāi)元”和“基金金泰”，由此拉開(kāi)了中國(guó)證券投資基金試點(diǎn)的序幕。20012001 年 9 9 月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金一一華安創(chuàng)新誕生，到20032003 年年底，我國(guó)開(kāi)放式基金在數(shù)量上已超過(guò)封閉式基金成為證券投資基金的主要形式，資產(chǎn)凈值不相上下。之后，開(kāi)放式基金的數(shù)目和資產(chǎn)規(guī)模均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)封閉式基金。【知識(shí)點(diǎn)三】快速發(fā)展階段 （2003-20082003-2008 年）2003200