報(bào)表之外看企業(yè)

1、報(bào)表之外看企業(yè)剛才我們講了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的分析，那么作為職業(yè)經(jīng)理人我們對(duì)一個(gè)企業(yè)的了解，往 往還有很多非財(cái)務(wù)的信息，另外財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告它本身也有自己的局限性，那么在這一 講里面，我們是希望職業(yè)經(jīng)理人，了解會(huì)計(jì)報(bào)告它本身也有很多的局限性，并且還有 很多非財(cái)務(wù)的因素會(huì)影響到我們對(duì)一家公司的分析和判斷，那么看一下，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào) 告究竟有什么樣的一個(gè)局限性？另外我們可以從幾個(gè)方面進(jìn)行分析，第一個(gè)方面財(cái)務(wù) 報(bào)告不是公司的全部，就是說(shuō)公司有很多的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，它不可能反應(yīng)在這家公司的財(cái) 務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告之中.第二個(gè)方面我們的會(huì)計(jì)是受會(huì)計(jì)方法的影響，那么會(huì)計(jì)方法也很重要的前提，就是有會(huì)計(jì)假設(shè)，它是建立在會(huì)計(jì)假設(shè)的基礎(chǔ)之上，

2、這個(gè)假設(shè)它本身也有局限性 第三個(gè)方面是會(huì)計(jì)方法，會(huì)計(jì)方法也有很大的一些彈性，這些彈性可能會(huì)對(duì)于，我們理解 會(huì)計(jì)報(bào)告時(shí)候產(chǎn)生異議，第四個(gè)方面也是我們前面強(qiáng)調(diào)過(guò)的，會(huì)計(jì)利潤(rùn)跟現(xiàn)金流量它是 不對(duì)等的。第五個(gè)方面我們來(lái)分析一下，會(huì)計(jì)報(bào)表的賬面價(jià)值跟資產(chǎn)現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)價(jià)值， 它們兩者之間是有差異的，我們從這幾個(gè)方面來(lái)分析會(huì)計(jì)報(bào)告，它有什么樣的局限性？ 首先我們看第一個(gè)，“財(cái)務(wù)報(bào)告不是企業(yè)的全部”那么我們?yōu)槭裁凑f(shuō)財(cái)務(wù)報(bào)告，不能反 映企業(yè)的全部?jī)?nèi)容，主要是從兩個(gè)方面，第一個(gè)是存在帳外價(jià)值，第二個(gè)是有些資產(chǎn) 價(jià)值，沒(méi)有辦法體現(xiàn)在報(bào)表之中，那么我們講到帳外價(jià)值時(shí)，很多人都會(huì)想到什么東 西呢，想到了兩盤(pán)帳、假賬，其實(shí)

3、我們?cè)谶@里不是講兩盤(pán)賬和假賬的問(wèn)題，而是在賬 目處理真實(shí)的情況下，它還會(huì)有一些帳外的價(jià)值，還有很多的資產(chǎn)不可能反應(yīng)在，我 們剛才學(xué)習(xí)過(guò)的在資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中，我們可以先看一個(gè)例子，這是在一個(gè)2002年發(fā)生的例子，就是說(shuō)在2002年11月中旬，法國(guó)的國(guó)家人壽保險(xiǎn)公司縮寫(xiě)為 CNP公司，宣 布將與中國(guó)郵政簽訂了合資經(jīng)營(yíng)的協(xié)議，以參股方式與中國(guó)郵政設(shè)立合資公司，這是 去年發(fā)生的一件事，這些事情發(fā)生以后，那么專家是怎么樣評(píng)價(jià)這個(gè)事件呢？專家講CNP找到中國(guó)郵政聯(lián)姻，是相當(dāng)有眼光的， CNP與中國(guó)郵政設(shè)立合資公司以后，將在 一夜之間織就在中國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，這是專家對(duì)這件事情的評(píng)價(jià)，我們可以看到這個(gè)CNP 公司

4、找到中國(guó)郵政，它看中的是什么東西呢？它看中的是中國(guó)郵政，在中國(guó)一個(gè)強(qiáng)大的網(wǎng) 絡(luò)，那么這個(gè)網(wǎng)絡(luò)在我們前面講到的，在資產(chǎn)負(fù)債表里面，有沒(méi)有一個(gè)價(jià)值體現(xiàn)出來(lái)呢，它 沒(méi)有一個(gè)價(jià)值體現(xiàn)出來(lái)，所以在這一件事件里面，起關(guān)鍵作用的資產(chǎn)是它的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的 價(jià)值，但是恰恰是這么一個(gè)關(guān)鍵的東西，在我們的資產(chǎn)負(fù)債表里面沒(méi)有反映出來(lái)，所以有 很多東西不是報(bào)表能夠囊括，這是報(bào)表的一個(gè)局限性，那么作為資產(chǎn)負(fù)債表常見(jiàn)的一些 障礙資產(chǎn)包括哪些內(nèi)容呢？我們可以看一下，一個(gè)是我們剛才講的“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)”很多公司 都有自己的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，有些公司的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)非常強(qiáng)大，但是根據(jù)會(huì)計(jì)制度方法，建立 營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的費(fèi)用發(fā)生以后，都會(huì)減少你的利潤(rùn)，那么這些

5、資產(chǎn)的價(jià)值就在賬目上，沒(méi) 有得到充分的體現(xiàn)和反映，這是第一點(diǎn)“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值”。第二個(gè)是關(guān)鍵管理人員的 才能，關(guān)鍵管理人員的才能對(duì)很多企業(yè)的發(fā)展，都起到關(guān)鍵的作用，很多企業(yè)當(dāng)你的 人員多了的時(shí)候，公司整個(gè)的面貌都會(huì)發(fā)生改變，這就是關(guān)鍵管理人員的價(jià)值，但是 在目前的會(huì)計(jì)核算方法下，關(guān)鍵管理人員的才能我們沒(méi)有把它量化，變成資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目，這也是一個(gè)局限性，第三個(gè)是企業(yè)的品牌知名度，我們知道現(xiàn)在很多企業(yè)，都非常重 視品牌的建設(shè)，很多品牌都是非常之值錢(qián)的，那么在我們中國(guó)也好，國(guó)際上也好，都會(huì)對(duì)很 多公司的品牌進(jìn)行評(píng)估，估計(jì)它的價(jià)值，比方說(shuō)我們講的知名”紅塔山”它的品牌價(jià)值是 200億,那么這200億

6、能不能在資產(chǎn)負(fù)債表里面，反應(yīng)出來(lái)呢？沒(méi)有辦法體現(xiàn)出，這200億 就是它的品牌，經(jīng)過(guò)評(píng)估產(chǎn)生的一個(gè)價(jià)值，在資產(chǎn)負(fù)債表里面它是一分錢(qián)都沒(méi)有，第四個(gè) 是優(yōu)秀的組織管理體系，我們很多公司都有自己優(yōu)秀管理的隊(duì)伍，組織的架構(gòu)非常健康、 健全，這個(gè)對(duì)企業(yè)的成功也是起了關(guān)鍵的作用，那么這些價(jià)值在我們資產(chǎn)負(fù)債表里面， 也沒(méi)有辦法體現(xiàn)，最后一個(gè)，還有非專利的技術(shù)，我們知道專利技術(shù)可以通過(guò)，專利 局的登記注冊(cè)，成為一項(xiàng)專利，非專利技術(shù)它往往是一項(xiàng)技術(shù)的訣竅，它是不對(duì)外公 布的，那么企業(yè)擁有這些東西，往往可以給企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)很大的優(yōu)勢(shì)，但是這些東 西的價(jià)值，可能在資產(chǎn)負(fù)債表里面無(wú)法體現(xiàn)出來(lái)，所以我們可以看到，即使我們

7、不講 兩盤(pán)帳或者外帳的問(wèn)題，其實(shí)在正常的情況下，它也會(huì)有這么多的價(jià)值，沒(méi)有辦法體 現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表之中，就是說(shuō)我們作為一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，在對(duì)一家企業(yè)進(jìn)行分析的時(shí) 候，要看資產(chǎn)負(fù)債表，要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，這是一個(gè)方面，另外一個(gè)方面我們 一定要知道，除資產(chǎn)負(fù)債表以外，還有非常多的重要的項(xiàng)目起著關(guān)鍵作用，這是我們 剛才講的，第一個(gè)因素“會(huì)計(jì)報(bào)表不是全部”，那么我們?cè)倏匆幌拢诙€(gè)方面的因素 “會(huì)計(jì)假設(shè)的影響”，那么我們整個(gè)會(huì)計(jì)的核算，是建立在一系列的假設(shè)之上的，其中 一個(gè)非常重要的假設(shè)，就是會(huì)計(jì)核算是建立在企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)之上，就是說(shuō) 企業(yè)在正常的情況下，短時(shí)間之內(nèi)不會(huì)破產(chǎn)，還會(huì)按照原來(lái)的設(shè)想

8、繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，實(shí) 際上可能有不同的情況，現(xiàn)在企業(yè)的設(shè)立、終止都會(huì)隨時(shí)發(fā)生，那么我們看報(bào)表的時(shí)候, 就一定要考慮可能這家企業(yè)，在不久的將來(lái)就會(huì)終止它的經(jīng)營(yíng)，這個(gè)時(shí)候它的報(bào)表基 礎(chǔ)就已經(jīng)不存在了，這里我們有一個(gè)案例給大家分析，這個(gè)案例我們介紹一下，就是 說(shuō)在2002年初，TCL公司內(nèi)部決定退出，他們投資進(jìn)入的個(gè)人電腦市場(chǎng)，因?yàn)槲覀冎?道TCL當(dāng)初是專門(mén)成立了，信息產(chǎn)業(yè)方面的事業(yè)部，專門(mén)招聘了著名的職業(yè)經(jīng)理人進(jìn) 入公司，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)這個(gè)家用電腦，但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間經(jīng)營(yíng)以后，他們發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)不 能給他們，帶來(lái)預(yù)想的利潤(rùn)，最后他們決定從市場(chǎng)上撤退，那么撤退以后，我們剛才 講過(guò)在這種情況下，這家公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假

9、設(shè)就已經(jīng)不成立了，在這種情況下，估計(jì) 一下，如果從這個(gè)市場(chǎng)上撤退的話，對(duì)這個(gè)公司來(lái)講，它會(huì)造成一些什么樣的損失呢， 那我們知道作為一個(gè)正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，它是正常運(yùn)作的，那么突然之間要決定退出這 個(gè)電腦市場(chǎng)，企業(yè)整個(gè)正常的運(yùn)作都會(huì)終止，一般終止會(huì)造成很多的損失，那么會(huì)產(chǎn) 生哪些損失呢？我們請(qǐng)大家討論一下，然后把它列出來(lái)，下面請(qǐng)大家做這方面的討論， 我們看這兩個(gè)小組進(jìn)行討論以后，大家都列出很長(zhǎng)的損失清單，讓我們來(lái)分析一下， 這是一個(gè)小組討論出來(lái)的結(jié)果，他們列出了包括第一個(gè)應(yīng)收賬款的損失，本來(lái)是企業(yè) 正常經(jīng)營(yíng)，因?yàn)楝F(xiàn)在的企業(yè)不正常經(jīng)營(yíng)，可能有些人乘機(jī)懶帳，第二個(gè)存貨削價(jià)的損 失，可能在正常的經(jīng)營(yíng)請(qǐng)況下

10、，你可以進(jìn)行正常經(jīng)營(yíng)貨物的銷售，那么現(xiàn)在由于你不 正常經(jīng)營(yíng)，這個(gè)存貨量要快速的處理掉，這個(gè)可能會(huì)造成損失，第三個(gè)是前期的投入， 前期投入了很多錢(qián)，為這個(gè)公司未來(lái)的發(fā)展準(zhǔn)備了很多項(xiàng)目現(xiàn)在突然終止以后，可 能這個(gè)也是一種損失，第四個(gè)是設(shè)備的損失，那么你的設(shè)備要轉(zhuǎn)給人家，人家買(mǎi)你的 二手的設(shè)備，肯定是跟你講價(jià)，知道你不做了，然后清算時(shí)間的費(fèi)用損失，那么你現(xiàn) 在經(jīng)過(guò)正常的法律清算，這個(gè)清算過(guò)程會(huì)發(fā)生很多費(fèi)用，還有品牌的損失，可能對(duì)你這個(gè) 品牌會(huì)有一個(gè)負(fù)面的影響，還有第七個(gè)優(yōu)秀人才的損失，當(dāng)時(shí)他為了做這個(gè)信息產(chǎn)業(yè)，專 門(mén)從美國(guó)的硅谷高薪聘請(qǐng)了一批人，給到他們高薪的待遇，給到他們很多前期的費(fèi)用，把 他們從

11、美國(guó)請(qǐng)回來(lái)，現(xiàn)在你這個(gè)項(xiàng)目終止，那么這些人就終止合同，然后各奔東西，這個(gè)也 是你的一項(xiàng)損失，然后還有一個(gè)是第八個(gè)銷售網(wǎng)絡(luò)，客戶資源的損失，你經(jīng)過(guò)千辛萬(wàn)苦建 立起自己的一個(gè)銷售網(wǎng)絡(luò)，建立了自己的一個(gè)客戶的隊(duì)伍，那么現(xiàn)在突然終止了這個(gè)也 是一項(xiàng)損失，那么我們可以看到一點(diǎn)，有一些東西本身在資產(chǎn)負(fù)債表上沒(méi)有反映的，那么 有一些東西它又在資產(chǎn)負(fù)債表，有一個(gè)比較正常的價(jià)值。現(xiàn)在作為公司要終止的話。它的價(jià)值就發(fā)生了變化，比方說(shuō)你的存貨，在不結(jié)束經(jīng)營(yíng)的情況下，它可能是100萬(wàn)。 但由于你需要結(jié)束經(jīng)營(yíng)的話。它的價(jià)值就要打折扣。這就是非持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)企業(yè)資產(chǎn) 的狀況變化。）我們看一下TCL自己內(nèi)部列出的一個(gè)損失清單

12、。就是說(shuō) TCL為了做出 這個(gè)終止的決定，公司內(nèi)部作了一個(gè)估計(jì)，我們?cè)敿?xì)看一下具體內(nèi)容，1、庫(kù)存貶值10%-15%2、前期科研投入3、人才引費(fèi)用4、人員遣散5、辦公場(chǎng)所，分支機(jī)構(gòu)裝修6、中斷供應(yīng)商合同的賠償7/、中斷客戶合同的賠償8售后服務(wù)的轉(zhuǎn)移9、撤退事宜的處理所有損失估計(jì)達(dá)到2.4億。在我們正常經(jīng)營(yíng)的情況下報(bào)表是沒(méi)有這些數(shù)據(jù)的， 在報(bào)表里 這個(gè)損失是不存在的。所以說(shuō)我們看會(huì)計(jì)報(bào)表是看一個(gè)企業(yè)是否的持續(xù)經(jīng)營(yíng)的，一旦 企業(yè)隱含著潛在的終止危機(jī)做為一個(gè)老板或職業(yè)經(jīng)理人分析公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)狀況的時(shí) 候，應(yīng)該保持警惕。我們看一下會(huì)計(jì)假設(shè)第二個(gè)方面，是說(shuō)我們會(huì)計(jì)報(bào)表都是用貨幣來(lái)反映的，我們知道 貨幣它本

13、身價(jià)值，也有可能會(huì)有波動(dòng)，如果在出現(xiàn)通貨緊縮或通貨膨脹的時(shí)候，報(bào)表 反映的價(jià)值是一個(gè)穩(wěn)定價(jià)值，那就不能正確的反映由于通貨緊縮或通貨膨脹造成這些 公司價(jià)值的變化。這也是會(huì)計(jì)報(bào)表本身的局限性。特別是通貨膨脹往往會(huì)造成公司資 產(chǎn)的價(jià)值變型，跟實(shí)際的價(jià)值產(chǎn)生很大的脫離。剛才我們講的是會(huì)計(jì)假設(shè)方面的影響。 下面我們?cè)倏匆幌聲?huì)計(jì)方法的影響，會(huì)計(jì)處理是有它的專業(yè)方法的。這些專業(yè)方法也 會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表產(chǎn)生影響。主要看三個(gè)方面1、 無(wú)形資產(chǎn)的處理：商標(biāo)、專利在會(huì)計(jì)上面對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的商標(biāo)和專利，是怎么樣來(lái)處理的呢？2、研發(fā)發(fā)展的費(fèi)用、專利研究發(fā)展的費(fèi)用它都是記在當(dāng)期的利潤(rùn)表里， 直接沖減利潤(rùn)。 這就是我們常說(shuō)的研發(fā)

14、費(fèi)的費(fèi)用化處理。為什么這樣處理呢？會(huì)計(jì)上有一項(xiàng)原則叫謹(jǐn) 慎性原則，對(duì)于費(fèi)用的處理要小心謹(jǐn)慎，一個(gè)項(xiàng)目研發(fā)或?qū)＠夹g(shù)的開(kāi)發(fā)都可能失敗， 為了謹(jǐn)慎起見(jiàn)，我們把它們費(fèi)用化，把它作為一個(gè)損失，沖減本期利潤(rùn)。如果這項(xiàng)專 利真的申請(qǐng)成功了，那么我們?cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債表記載為項(xiàng)專利的價(jià)值時(shí)候記載什么價(jià)值呢？通常只記載申請(qǐng)的費(fèi)用，登記注冊(cè)的費(fèi)用，登記過(guò)程當(dāng)中的法律費(fèi)用，假如這項(xiàng) 專利本身價(jià)值巨大，但是在資產(chǎn)負(fù)債表里面沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)，不能真實(shí)的反映到這個(gè)項(xiàng)目包含的真實(shí)價(jià)值。這也是會(huì)計(jì)方法的一個(gè)局限性。總結(jié)一下，前期研究發(fā)展費(fèi)用，它在當(dāng)期都已經(jīng)全部費(fèi)用化了。減 少當(dāng)期利潤(rùn)了，所以我們可以看到由于會(huì)計(jì)方法的 影響使得無(wú)形資產(chǎn)

15、不能把全部的投入資產(chǎn)化，這使得無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)法體現(xiàn)自身價(jià)值。會(huì)計(jì)判斷的影響會(huì)計(jì)處理包含大量的專業(yè)判斷壞賬準(zhǔn)備比例資產(chǎn)折舊年限存貨跌價(jià)準(zhǔn)備工程完工程度除了我們剛才講到的會(huì)計(jì)方法以外還有一個(gè)會(huì)計(jì)的專業(yè)判斷，我們知道進(jìn)行會(huì)計(jì)處理 處理的過(guò)程當(dāng)中包含大量的專業(yè)人員的判斷，比如說(shuō)財(cái)務(wù)人員對(duì)這此問(wèn)題是怎么樣看 待的怎么進(jìn)行判斷，這些事項(xiàng)都會(huì)與你的專業(yè)判斷有關(guān)系的。第一個(gè)就是壞賬準(zhǔn)備的比例，也就是說(shuō)公司壞賬準(zhǔn)備有多少呢？應(yīng)該提多少？那么需 要財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)的判斷，第二個(gè)是固定資產(chǎn)的折舊年限，比如說(shuō)這個(gè)固定資產(chǎn)是計(jì)提五年折舊還是十年計(jì)提折 舊，這不僅要參考稅法對(duì)固定資產(chǎn)折舊的要求，更需要專業(yè)的判斷。第三個(gè)是存

16、貨的跌價(jià)準(zhǔn)備第四個(gè)是工程的完工程度，我們知道在很多情況下，比如作為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司作為建 筑工程商，確認(rèn)收入的時(shí)候你可能是根據(jù)你的完工部分來(lái)確認(rèn)的，那么究竟這個(gè)項(xiàng)目 完工了多少？這些專業(yè)的判斷更依賴于人主觀因素了，可能會(huì)產(chǎn)生偏差，它的偏差包 括三個(gè)方面，1、 專業(yè)分歧不同的人跟不同的之間的判斷可能會(huì)不一樣，2、 專業(yè)能力對(duì)于每個(gè)人的能力都是有限的，就產(chǎn)生了每個(gè)財(cái)務(wù)人員在判斷的時(shí)候 由于個(gè)人的能力有限使得判斷不準(zhǔn)確，3、操縱利用 由于主觀的因素存在可能會(huì)對(duì)一些人，采用操縱利用這種專業(yè)判斷也會(huì) 給我們報(bào)表分析帶來(lái)偏差。我們說(shuō)一個(gè)專業(yè)分歧的案例：科龍與德勤科龍2003年4月的時(shí)候因被事務(wù)所發(fā)布保留意見(jiàn)

17、審計(jì)報(bào)告而停牌這件事情產(chǎn)生的原因是科龍公司和德勤公司對(duì)其業(yè)務(wù)有不同的專業(yè)判斷。主要二個(gè)方面1、一項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)該作為資本公積處理進(jìn)入所有者權(quán)益，還是應(yīng)該進(jìn)入利潤(rùn)表作為當(dāng)年的 利潤(rùn)，雙主產(chǎn)生了分歧。2、存貨的跌價(jià)準(zhǔn)備經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以后是不是可以轉(zhuǎn)回作為公司的利潤(rùn)，他們也有不同 的分歧，由于這個(gè)分歧專業(yè)判斷不同，最后導(dǎo)致科龍公司自己做出來(lái)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告 它的利潤(rùn)是2億多，那么德勤公司結(jié)算出來(lái)的結(jié)果是只有 1億，由于專業(yè)判斷的分歧 造成同樣的公司的利潤(rùn)一個(gè)是 2億，一個(gè)是1億。所以這種專業(yè)判斷對(duì)我們公司的財(cái) 務(wù)狀況產(chǎn)生很大的影響，這就是專業(yè)分歧的影響。專業(yè)操縱 我們可能有很多公司利用自己的判斷來(lái)調(diào)整自己的利

18、潤(rùn)，故意造成有利于自 己的一個(gè)會(huì)計(jì)政策，接下來(lái)我們?cè)倏匆粋€(gè)例子一家上市公司“滄州化工”的壞賬政策，專業(yè)操縱1、3年以內(nèi)0.5%2、3 年-4 年 10%3、4-5 年 20%5年以上50%通過(guò)上例我們看一下這個(gè)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備是不是合理，和我國(guó)目前實(shí)際情況是不是吻 合？試想一下如果一筆應(yīng)收賬款超過(guò)了 5年，你還能收回50%嗎？不管是從法律支持 還是以往的經(jīng)驗(yàn)都是值得懷疑的。這里呢我們說(shuō)一下國(guó)際上著名的信用公司鄧白氏對(duì)壞賬客觀的分析，如果預(yù)期在一個(gè) 月內(nèi)回收賬款率為98%，預(yù)期三個(gè)月以上的賬款回收率 80%。預(yù)期半年還沒(méi)有收回賬 款通常低于80%?；剡^(guò)頭來(lái)我們?cè)倏催@個(gè)滄州化工它給自己制造了一個(gè)很虛

19、的壞賬政 策，這個(gè)政策的結(jié)果會(huì)有什么后果呢？就會(huì)使得自己計(jì)提壞賬準(zhǔn)備減少，這屬于人為 有減少，在賬面上少了自己的利潤(rùn)就高了。這種情況利潤(rùn)就虛增，所以我們可以把這 種壞賬政策稱為專業(yè)上的操縱，也就是通過(guò)專業(yè)判斷故意為自己公司的做出一個(gè)好看 的利潤(rùn)，這種情況也在上市公司經(jīng)常出現(xiàn)。剛才我們講的是會(huì)計(jì)的專業(yè)判斷帶來(lái)的影響。接下來(lái)我們看一下會(huì)計(jì)利潤(rùn)跟現(xiàn)金流量的區(qū)別。我們講資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表時(shí)經(jīng)常談到一個(gè)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表反映的利潤(rùn)僅僅是一個(gè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)，會(huì)計(jì)利潤(rùn)不一定能夠成功轉(zhuǎn)化 為現(xiàn)金流量。如果你的會(huì)計(jì)利潤(rùn)都大量沉淀在你的應(yīng)收賬款里面。不能產(chǎn)生現(xiàn)金流量 這個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)是一個(gè)很虛弱的利潤(rùn)，很有可能會(huì)面臨公司資金周

20、轉(zhuǎn)的困難，對(duì)于企 業(yè)來(lái)講非常重要的一點(diǎn)就是現(xiàn)金為王，就是你的利潤(rùn)一定要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，現(xiàn)實(shí)中很多 公司有大量的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，但實(shí)際結(jié)果可能是現(xiàn)金流量入不付出。會(huì)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量1、會(huì)計(jì)報(bào)表反映的是企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)2、會(huì)計(jì)利潤(rùn)不一定能成功轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金3、對(duì)企業(yè)而言，現(xiàn)金為王舉例說(shuō)明這是幾家上市公司以前的年度報(bào)告披露的內(nèi)容股票名稱利潤(rùn)總額應(yīng)該收賬款經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈額龍頭股份（600630）6,423萬(wàn)元51,279萬(wàn)元-5,675萬(wàn)元電廣傳媒（000917）104萬(wàn)元9,606萬(wàn)元-41,337 萬(wàn)元開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)（600272）6,772萬(wàn)元34,535萬(wàn)元-598萬(wàn)元蓮花味精（600186）3,091萬(wàn)元70,75

21、6萬(wàn)元8,513萬(wàn)元長(zhǎng)江通信（600345）2,411萬(wàn)元26,179萬(wàn)元5,461萬(wàn)元比如龍頭股份利潤(rùn)總額 6423萬(wàn)元對(duì)于這家企業(yè)利潤(rùn)是很可觀的，但是應(yīng)收賬款是 51279萬(wàn)元，這說(shuō)明大量資金都在應(yīng)收賬款里面。它的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，也就是說(shuō)在經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)-5615萬(wàn)元，它的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入還抵不上現(xiàn)金流量的支出。說(shuō)明擁有這么多的會(huì) 計(jì)利潤(rùn)不能轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)金流量。很多都到了應(yīng)收款里面，應(yīng)該收賬款一旦變成壞賬， 就會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)的不確定性，很有可能款項(xiàng)收不回來(lái)導(dǎo)致利潤(rùn)虛高。通過(guò)這三個(gè)數(shù)據(jù)對(duì) 比就知道利潤(rùn)質(zhì)量的高低。接下來(lái)的電廣傳媒利潤(rùn)也是不低但是是營(yíng)性現(xiàn)金凈額更高，這樣的公司就會(huì)面臨賬面 的利潤(rùn)在分紅的時(shí)候無(wú)法用現(xiàn)金方式來(lái)支付給股東，只能靠送股、派股方式進(jìn)行分紅。最后再說(shuō)一方面的問(wèn)題就是賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值，那么我們的會(huì)計(jì)報(bào)表反映的價(jià)值就 是賬面價(jià)值這項(xiàng)資產(chǎn)，那么賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值是否吻合，回答是否定的，有可能是 賬面價(jià)值高，市場(chǎng)價(jià)值低，也有可能市場(chǎng)價(jià)值高，賬面價(jià)值低。舉例說(shuō)明一家非房地產(chǎn)