財(cái)務(wù)管理考試第二套題概要

1、財(cái)務(wù)管理預(yù)考試題（二）一、單項(xiàng)選擇題（下列各題中，只有一個(gè)符合題意的正確答案，將你選定的答案編號(hào)用英文大寫(xiě)字母填入括號(hào)內(nèi)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）1、下列各項(xiàng)中，有助于支持以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理由之一是（）。A.不考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.不能避免企業(yè)的短期行為D.有利于社會(huì)資源的合理配置2、在下列各項(xiàng)中，不可用于企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)的方法有（）.比率預(yù)測(cè)法A.定性預(yù)測(cè)法219C.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法D.每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)法（）。.按產(chǎn)量法計(jì)算的折舊費(fèi)3、在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容的是A.化驗(yàn)員、質(zhì)量檢查人員的工資BC.按年支付的廣告費(fèi)用D.計(jì)件工資費(fèi)用.4、

2、現(xiàn)有一個(gè)單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目需要按簡(jiǎn)算法計(jì)算凈現(xiàn)金流量。已知經(jīng)營(yíng)期第2年因使用該固定資產(chǎn)新增的凈利潤(rùn)為10萬(wàn)元，該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊為20萬(wàn)元。則該年凈現(xiàn)金流量應(yīng)為（）。A . 10萬(wàn)元 B . 20萬(wàn)元 C. 30萬(wàn)元 D . 40萬(wàn)元5、按照資金時(shí)間價(jià)值的理淪，在普通年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上期數(shù)減1,系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ǎ 、遞延年金現(xiàn)值的值C 、即付年金現(xiàn)值系數(shù)的值6 、在下列各項(xiàng)中，與（A/巳iA . （P/F , i , n）B、后付年金現(xiàn)值系數(shù)的值D 、永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)的值n）互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。B. （P/A , i , n）C、(F/P,i,n)D7、如果兩個(gè)

3、投資方案的期望值和標(biāo)準(zhǔn)離差均不同，則標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案的風(fēng)險(xiǎn)（）。A、比標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險(xiǎn)大B.比標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險(xiǎn)小C、與標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險(xiǎn)一定相同D.與標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險(xiǎn)可能相同8、已知某款項(xiàng)的年金現(xiàn)值為10000元，資本回收系數(shù)為2.5,則年等額回收額為（）A.2500元B.4000元C、25000元D.40000元9、若某企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中普通股的比重為75%,在普通股籌資方式下，資金增加額在0-22500元范圍內(nèi)的資金成本為15%,則該企業(yè)籌資總額分界點(diǎn)應(yīng)為（）A、20000元B.30000元C.60000元D.150000元10、下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，既屬

4、于折現(xiàn)指標(biāo)，又屬于相對(duì)量指標(biāo)，同時(shí)還不受設(shè)定折現(xiàn)率大小影響的指標(biāo)是（）。A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C.獲利指數(shù)D.內(nèi)部收益率11、已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目第一年和第二年的流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為2000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元，兩年的流動(dòng)負(fù)債需用額分別為1000萬(wàn)元和1500萬(wàn)元，則兩年的流動(dòng)資金投資額分別為（）C12、1000萬(wàn)元和1000萬(wàn)元、1000萬(wàn)元和500萬(wàn)元、如果某投資項(xiàng)目的NPV>0DNPVR>0PI>0.1000萬(wàn)元和1500萬(wàn)元.500和500萬(wàn)元IRR>i,PP>N/2,則可以斷定該項(xiàng)目13完全具備財(cái)務(wù)可行性基本具備財(cái)務(wù)可行性、某投資方案的項(xiàng)目計(jì)算期為D5年

5、,.完全不具備財(cái)務(wù)可行性.基本不具備財(cái)務(wù)可行性凈現(xiàn)值為10000萬(wàn)元,5年，10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為=3.791,則該方案的年等額回收額為、2000萬(wàn)元B.2638萬(wàn)元C、37900萬(wàn)元D.50000萬(wàn)元14般而言，收益相對(duì)穩(wěn)定的公司應(yīng)當(dāng)采用的股利政策是.剩余政策、固定股利比例政策.固定股利政策.正常股利加額外股利政策15、（）之后的股票交易，其交易價(jià)格可能有所下降。A.C.16股利宣告日除息日、假定某投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為D2,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為股權(quán)登記日股利發(fā)放日10%,市場(chǎng)平均收益率為15%,則其期望收益率為（）A.15%20%17、下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果為應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的是23%()25%A.（

6、當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額額-當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/當(dāng)期應(yīng)收賬款總.（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額+當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/當(dāng)期應(yīng)收賬款總C.（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額.（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額-當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額+當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額）X當(dāng)期應(yīng)收賬款總額）X當(dāng)期應(yīng)收賬款總額18、能夠克服傳統(tǒng)的固定預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是、滾動(dòng)預(yù)算B.增量預(yù)算C、零基預(yù)算19、假設(shè)A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差是12%B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差是彈性預(yù)算20%A、B證券之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為0.2,則AB投資組合的協(xié)方差為（.0.48%0.048.無(wú)法計(jì)算.4.8%20、下列各項(xiàng)中，不屬于影響企業(yè)綜合資

7、金成本的因素是、資金結(jié)構(gòu)（各種資金占全部資金的比重）C.負(fù)債資金成本D.權(quán)益資金成本.籌資期限的長(zhǎng)短21、下列各項(xiàng)中，不屬于投資基金與其他有價(jià)證券的區(qū)別是（）。A.發(fā)行主體不同B.體現(xiàn)的權(quán)利不同，C、風(fēng)險(xiǎn)和收益不同D.不屬于集合投資制度22、下列項(xiàng)目中，不屬于判斷客戶資信程度高低的“5C'因素的是（）。A.客戶的信用品質(zhì)B.客戶的償付能力C.客戶的資本大小D.客戶的名稱23、已知某公司擬發(fā)行不計(jì)復(fù)利，面值為1000元，票面利息率為10%,期限為10年，到期一次還本付息的公司債券。如果當(dāng)前市場(chǎng)利率為5%,則該公司債券的發(fā)行價(jià)格為（）。A、749.06元B.1000元C1227.82元D、

8、1386.08元24、已知某公司2001年實(shí)現(xiàn)邊際貢獻(xiàn)為500萬(wàn)元，固定成本390萬(wàn)元，利息費(fèi)用10萬(wàn)元，所得稅率為33%。則該公司2002年的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分別為（）。A.4.5454和1.1B.5和1C.4.5454和1D.5和1.125、已知某企業(yè)的歷史資料中，2000年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入最多，為2000萬(wàn)元，該年年末占用現(xiàn)金950萬(wàn)元；1996年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入最少，為1000萬(wàn)元，該年年末占用現(xiàn)金825萬(wàn)元。如果2002年該企業(yè)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1800萬(wàn)元，則按高低點(diǎn)法測(cè)算的當(dāng)年占用現(xiàn)金量為（）。A.825萬(wàn)元B.925萬(wàn)元C.1025萬(wàn)元D.1125萬(wàn)元二、多項(xiàng)選擇題（下列各題中，有兩個(gè)

9、或兩個(gè)以上符合題意的正確答案，請(qǐng)將你選定的答編號(hào)用英文大寫(xiě)字母填入括號(hào)內(nèi)。多遠(yuǎn)、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）1 、在下列各項(xiàng)中，屬于利用商業(yè)信用融資形式的有（）。A.賒購(gòu)商品B.預(yù)收貨款C.商業(yè)匯票D.向銀行借款2 、下列各項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.沒(méi)有固定到期日B.不用償還本金C.支付固定股利D.比負(fù)債籌資成本高3、按照成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需要考慮的成本因素有（）。A.機(jī)會(huì)成本B.短缺成本C.固定性轉(zhuǎn)換成本D.管理費(fèi)用4、企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時(shí)，資金成本是需要考慮的一個(gè)首要因素，其主要作用表現(xiàn)為（）。A.影響籌資總額的重要因素B.選擇資金來(lái)源的基本依據(jù)C.選用籌資方式的

10、參考依據(jù)D.確定資金結(jié)構(gòu)的基本參數(shù)5 、與其他股利政策相比，固定股利比例政策的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.可保持股利與利潤(rùn)之間一定的比例關(guān)系B.能體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等C、有助于消除公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的印象D.有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲6 、下列各項(xiàng)中，屬于更新改造項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的有（）。A.購(gòu)置新固定資產(chǎn)的投資B.因使用新固定資產(chǎn)而節(jié)約的經(jīng)營(yíng)成本C.因使用新固定資產(chǎn)而增加的流動(dòng)資金投資D.新舊固定資產(chǎn)回收余值的差額7、下列各項(xiàng)中，屬于增量預(yù)算基本假定的有（）。A.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)所必需的B.原有的各項(xiàng)開(kāi)支都是合理的C、增加費(fèi)用預(yù)算是值得的D.不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目及數(shù)額8、在財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)金管

11、理中，需要考慮的現(xiàn)金成本包括（）。A.持有成本B.轉(zhuǎn)換成本C.短缺成本D,存貨成本9、下列各項(xiàng)中，不屬于吸收投資籌資方式缺點(diǎn)的是（）A 、資金成本高BC 、籌資風(fēng)險(xiǎn)小D10 、公司利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)有A.沒(méi)有固定到期日，不用還本C.籌資成本高，限制多.容易分散企業(yè)控制權(quán)降低企業(yè)信譽(yù)（）。B.有利于增強(qiáng)公司信譽(yù)D.財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重三、判斷題（請(qǐng)?jiān)诿啃☆}后面的括號(hào)內(nèi)填入判斷結(jié)果。你認(rèn)為正確的用表示,錯(cuò)誤的用“X”表示）1 、在籌資過(guò)程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，一方面要通過(guò)籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理地確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)。（）2 、持有一定量現(xiàn)金，可以降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)

12、資產(chǎn)的流動(dòng)性和債務(wù)的清償能力，但現(xiàn)金持有量過(guò)多可能導(dǎo)致企業(yè)的收益水平下降。（）3 ，與國(guó)庫(kù)券相比，公司債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)要大一些。（）4 、風(fēng)險(xiǎn)本身可能帶來(lái)超出預(yù)期的損失，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的收益。（）5 、財(cái)務(wù)控制中的定額控制又稱為定額控制，它是通過(guò)對(duì)激勵(lì)性指標(biāo)確定最低控制標(biāo)準(zhǔn)和對(duì)約束性指標(biāo)確定最高控制標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行控制。（）6 、在企業(yè)固定成本不為零時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大于1。（）7 、如果用政府債券利率來(lái)近似地反映資金時(shí)間價(jià)值，說(shuō)明通貨膨脹率水平比較低，可以忽略不計(jì)。（）8 、采用固定股利政策的優(yōu)點(diǎn)是確定企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，降低綜合資金成本，最大限度地利用凈利潤(rùn)來(lái)滿足投資方案所需的自有資金數(shù)額。

13、（）9 、企業(yè)一定時(shí)期的復(fù)合杠桿系數(shù)等于該企業(yè)同期的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。（）10 、對(duì)于特定的成本中心來(lái)說(shuō)，只有同時(shí)具備以下四個(gè)條件的成本才能作為其責(zé)任成本來(lái)考核，即；可以預(yù)計(jì)、可以計(jì)量、可以施加影響和可以落實(shí)責(zé)任。（）四、計(jì)算分析題（凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有小數(shù)點(diǎn)，除特殊要求外，均保留兩位小數(shù)。）l、陽(yáng)光公司準(zhǔn)備對(duì)一種股利固定增長(zhǎng)的普通股股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資，基年股利為10元，估計(jì)年股利增長(zhǎng)率為5%,該公司期望的收益率為15%;該股票的當(dāng)前市價(jià)為100元。要求：(1) 計(jì)算該股票的價(jià)值；(2) 陽(yáng)光公司是否應(yīng)購(gòu)買(mǎi)該股票。(3) 、已知某公司2004年有關(guān)數(shù)據(jù)如

14、下：銷(xiāo)售收入4000萬(wàn)元；變動(dòng)成本2400萬(wàn)元；邊際貢獻(xiàn)1600萬(wàn)元；固定成本1000萬(wàn)元；息稅前利潤(rùn)600萬(wàn)元；利息費(fèi)用200萬(wàn)元；利潤(rùn)總額400萬(wàn)元；所得稅(33%)132萬(wàn)元；7利潤(rùn)268萬(wàn)元。要求：(1) 計(jì)算2005年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；(2) 計(jì)算2005年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；(3>計(jì)算2005年的復(fù)合杠桿系數(shù)；(4)如果2005年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)30%,計(jì)算該年息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率。3、某商品流通企業(yè)購(gòu)買(mǎi)甲產(chǎn)品200件，不含增值稅單價(jià)150元，單位售價(jià)200元(不含增彳1稅)，經(jīng)銷(xiāo)該批商品的固定費(fèi)用為75000元。若貨款來(lái)自銀行貸款，年利率10%,該批存貨的月保管費(fèi)

15、用率為0.3%,銷(xiāo)售稅金及附加費(fèi)為600元。要求：(1) 計(jì)算該批存貨的保本儲(chǔ)存天數(shù)；(2) 若該企業(yè)欲獲5%的投資報(bào)酬率，試計(jì)算保利儲(chǔ)存天數(shù)；(3) 若該批存貨虧損500元，計(jì)算實(shí)際儲(chǔ)存天數(shù)。4、某公司現(xiàn)有普通股100萬(wàn)股，股本總額為1000萬(wàn)元，公司債券為800萬(wàn)元。公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：一是增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為10元；二是平價(jià)發(fā)行公司債券1000萬(wàn)元。若公司債券年利率為10%,所得稅率為33%。要求：(1)計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)；(2)如果該公司預(yù)期息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元對(duì)兩籌資方案作出擇優(yōu)決策。5、已知某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的有關(guān)資料如下：金額單位

16、：萬(wàn)元年數(shù)0123456合計(jì)凈現(xiàn)金流量-6000300200200200100400復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)10.90910.89290.79720.71180.63550.5674累計(jì)凈現(xiàn)金流量M現(xiàn)的凈現(xiàn)金流要求：(1)將上表中的空白處填上數(shù)字(保留全部小數(shù));(2)計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期；(3)計(jì)算該項(xiàng)目的下列指標(biāo)：原始投資額；項(xiàng)目建設(shè)期、項(xiàng)目生產(chǎn)期和項(xiàng)目計(jì)算期；凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。(4) 評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。五、綜合題1.某公司預(yù)測(cè)的年度賒銷(xiāo)收入為5000萬(wàn)元，信用條件為“n/30”，變動(dòng)成本率為60%資金成本率為10%。該公司為擴(kuò)大銷(xiāo)售，擬定了兩個(gè)備選方案：方案A：將信用條件放寬到

17、“n/45”，預(yù)計(jì)壞賬損失率為3%,收賬費(fèi)用為60萬(wàn)元。方案B:將信用條件改為“2/10,1/30,n/45”，估計(jì)約有60%的客戶（按賒銷(xiāo)額計(jì)算）會(huì)利用2%的現(xiàn)金折扣，20%的客戶會(huì)利用1%的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為2%,收賬費(fèi)用為55萬(wàn)元。要求：（1）根據(jù)上述資料，填列下表項(xiàng)目方案A(N/45)方案B(2/20,1/30,N/45)年賒銷(xiāo)額現(xiàn)金折扣年賒銷(xiāo)凈額變動(dòng)成本信用成本前收益平均收賬期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收賬款平均余額賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)占用資金應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用信用成本信用成本后收益（2）根據(jù)上表數(shù)據(jù)，就選用哪種方案作出決策。2.已知：A公司簡(jiǎn)化的會(huì)計(jì)報(bào)表如下：（1）表1:A公司

18、資產(chǎn)負(fù)債表（2004年12月31日）單位：萬(wàn)元項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)280320流動(dòng)負(fù)債90100卜收賬款100110長(zhǎng)期負(fù)債100120收他速動(dòng)資產(chǎn)6080負(fù)債合計(jì)I90220存貨120130股東權(quán)益310330卜期資產(chǎn)220230資產(chǎn)總計(jì)500550權(quán)益總計(jì)500550（2）表2:A公司損益表（2004年）項(xiàng)目本年累計(jì)一、銷(xiāo)售收入（現(xiàn)銷(xiāo)50%）14000銷(xiāo)售成本9800銷(xiāo)售稅金1400銷(xiāo)售費(fèi)用200管理費(fèi)520財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息費(fèi)用)19二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一投資收益21營(yíng)業(yè)外收支凈額-12三、利潤(rùn)總額所得稅(33%)四、凈利潤(rùn)(3)表3:A公司2003、2004年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如

19、下:比率2003年2004年流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)120平均收現(xiàn)期5存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)70流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)42總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)24銷(xiāo)售毛利率35%銷(xiāo)售凈利率12%資產(chǎn)凈利率288%權(quán)益乘數(shù)1.58權(quán)益凈利率要求：(1)完成表2和表3(保留兩位小數(shù))；(2)運(yùn)用杜邦分析體系分析權(quán)益凈利率的變動(dòng)，指出公司可能存在的問(wèn)題。財(cái)務(wù)管理預(yù)考試題(二)參考答案、單項(xiàng)選擇題1.D 2, D 3. A 4, C 5C 6. B 7. AD 11C 12. C 13. B 14. BA 20. D 2115.C16.B17.A18,D192ZD23二、多項(xiàng)選擇題1.ABC2。ABC3.AB4,ABCD5.

20、AB6.ABC7。ABC8.ABC9.CD10.AB三、判斷選擇題12 . V 3.，4.，5.，6 . V 7 . V 8.x 9四、計(jì)算題1.答案：(1) 計(jì)算該股票的價(jià)值10X(1+5%/(15%-5%=105元(2) 陽(yáng)光公司是否應(yīng)購(gòu)買(mǎi)該股票因?yàn)樵摴善钡氖袃r(jià)100元低于其價(jià)值105元，所以應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)該股票。2 .答案：2005年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1600/600=2.6667(2)2005年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=600/400=1.52005年的復(fù)合杠桿系數(shù)=2.6667X1.5=4(4)2005年息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=30%X2.6667=80%2005年普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率=80%X1.5=12

21、0%3 .答案：(1) 保本儲(chǔ)存天數(shù)為(200-150)X200-7500-600-200X150X(0.10+360+0.003+30)=1900+11.33=167.7(天)(2) 保利儲(chǔ)存天數(shù)為(200-150)X200-7500-600-200X150X5%+200X150X(0.10+360+0.003-30)=400+11.33=35.3(天)(3) 實(shí)際儲(chǔ)存天數(shù)為(200-150)X200-7500-600-(-500)+(200X150X(0.10+360+0.003+30)=2400+11.30=-211.83(天)(4) .(1)EBIT-800X10%X(1-33%)+(

22、100+100)=EBIT-1800X10%X(1-33%)+100EBIT=280(萬(wàn)元)(2) 因?yàn)轭A(yù)期息稅前利潤(rùn)200萬(wàn)元小于每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)280萬(wàn)元,所以應(yīng)該增加發(fā)行普通股。5.答案：(1)填空：金額單位：萬(wàn)元年數(shù)0123456合計(jì)累計(jì)凈現(xiàn)金流量-600-600-300-100100300400折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量-6000267.86159.44142.36127.1056.74153.41(2)靜態(tài)投資回收期：包括建設(shè)期PP=3+100/200=3.5(年)不包括建設(shè)期=3.5-1=2.5(年)(3) 計(jì)算該項(xiàng)目的下列指標(biāo)：原始投資額=600萬(wàn)元項(xiàng)目建設(shè)期為1年；項(xiàng)目生產(chǎn)

23、期為5年和項(xiàng)目計(jì)算期為6年；凈現(xiàn)值為153.409萬(wàn)元凈現(xiàn)值率=153.409/600X100%=25.56%獲利指數(shù)=1+25.56%=1.2556(4) 評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：因?yàn)樵擁?xiàng)目的凈現(xiàn)值為153.409萬(wàn)元.大于零；凈現(xiàn)值率為25.56%,大于零；獲利指數(shù)為1.2556,大于1;包括建設(shè)期的投資回收期為3.5年大于基準(zhǔn)回收期3年(=6/2);不包括建設(shè)期的投資回收期為2.5年等于基準(zhǔn)回收期(=5/2);所以該項(xiàng)目基本上具有財(cái)務(wù)可行性五、綜合題1、答案：(1)項(xiàng)目方案A(N/45)方案B(2/20,1/30,N/45)年賒銷(xiāo)額50005000況金折扣(60%X2%+20%<1%)X5000=70年賒銷(xiāo)凈額50005000-70=4930變動(dòng)成本5000X60%=30004930X60%=2958“用成本前收益5000-3000=20004930-2958=1972平均收賬期4560%X10+20%X30+20%X45=21應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))300/45=8360/21=17“收賬款平均余額5000/8=62549