杰西.利弗莫爾的啟示

1、 轉(zhuǎn)載 小小文: 利弗摩爾留下的 9點(diǎn)啟示原文地址： 小小文 :利弗摩爾留下的 9點(diǎn)啟示 作者： 東方真人利弗摩爾留下的 9 點(diǎn)啟示轉(zhuǎn)自七翁的博文在人類奮斗的每一個領(lǐng)域，永遠(yuǎn)都只有極少數(shù)的人出類拔萃非同尋常！ 杰西. 利弗摩爾就是這樣一個人，他是一個孤獨(dú)的人，一個沉默而神秘的人；他 是投機(jī)領(lǐng)域中的天才，是華爾街的一個傳奇！利弗摩爾 15歲開始 股票交易，不 到 30 歲，就身價百萬；他正確預(yù)見了 1907 年的市場暴跌，其壟斷了當(dāng)時的整 個商品市場，并在一天內(nèi)凈賺 300 萬美元；實際上，當(dāng)時美國的每一蒲式耳棉 花（資訊, 行情） 、玉米（資訊,行情） 和小麥（資訊, 行情）都有他的一部分！在

2、那次 暴跌中，大銀行家 J.P. 摩根特意派人請求利弗摩爾停止在市場上買空賣空，以 便挽救處于窘境頹廢的美國經(jīng)濟(jì)。在 1929 年的經(jīng)濟(jì)大恐慌中，他又一次天才地 在最高價做空，賺了整整一個億美元的暴利！杰西. 利弗摩爾作為所有時代最精明的交易商之一，他能夠在風(fēng)口浪尖上駕 馭自己情緒，他是一個聰明而又自律的人， 是一個有緊迫感且邏輯能力極強(qiáng)的人， 他也是一個復(fù)雜的人， 他在市場和婚姻中經(jīng)歷了反復(fù)的成功和失敗。 他遵循他自 己的規(guī)則，像一只孤獨(dú)的狼一樣地進(jìn)行交易，在他快到 60 歲的時候，他賺到了 一大筆錢， 但又很快全賠了進(jìn)去， 市場的大潮就是這樣無情， 市場不再對他感興 趣了。這是市場對他最后

3、的一擊， 從此他再也沒有恢復(fù)過來。 戰(zhàn)勝市場的興奮已 經(jīng)成為過去，他那神奇的感覺和他活下去的愿望也成了過去！杰西.利弗摩爾浸淫股市 40余年，歷經(jīng)四起四落之后， 寫出不朽的投機(jī)著述 中的經(jīng)典股票作手回憶錄！這本書既有實踐，又有理論；既有傳奇，又 有幻滅。利維摩爾是位天才的投機(jī)家，其單搶匹馬，悟到技法，賺到當(dāng)時神話般 的財富；后又因人性弱點(diǎn)，跌落塵埃，飲彈蒼涼自盡。他的人生就是一次波瀾壯 闊，動人心魄的超級 行情 。他的一生就是對投機(jī)二字的最好詮釋。 其本人以自己 傳奇的經(jīng)歷為主線寫的這本書應(yīng)該為每位欲想成功的投機(jī)者所必讀！ 書中，切中 要害之語頻頻給讀者以心理沖擊， 那充滿浩氣與靈性的操作也帶

4、給讀者以震顫和 啟迪。利維摩爾的這本書，利維摩爾這個人，不知曾令多少人，也不知將令多少 人，領(lǐng)悟交易的真諦，參悟蒼茫的人生！大作手到底要告訴了我們什么呢？我將其歸納為九點(diǎn)， 要點(diǎn)后的表述基本上是引用了利弗摩爾的原話，接下來讓我們洗耳聆聽七十年前大師的教誨！1、市場是有規(guī)律的，市場的規(guī)律性緣因于不變的人性！我很早就學(xué)到的一個教訓(xùn)， 就是華爾街沒有新事物。 華爾街不可能有新事物， 因為投機(jī)就像山岳那么古老。 股市今天發(fā)生的事情以前發(fā)生過， 以后會再度發(fā)生。 我從來沒有忘記這一點(diǎn)。 我想我真正沒法記住的就是何時和如何發(fā)生， 我用這種 方式記住的事實， 就是我利用經(jīng)驗的方法。 華爾街從來不會改變， 錢

5、袋卻會改變， 股票卻會改變；但華爾街從來不會改變，因為人的本性是從來不會改變的。我認(rèn)為， 控制不住自己的情緒是投機(jī)者真正的死敵 ，希望、 恐懼和貪婪總是 存在的，他們就藏在我們的心里，它們在市場外面等著，等著跳進(jìn)市場來表現(xiàn)， 等著機(jī)會大賺一把；無論是在什么時候，從根本上說，由于貪婪、恐懼、無知和 希望。人們總是按照相同的方法重復(fù)自己的行為這就是為什么那些數(shù)字構(gòu)成 的圖形和趨勢總是一成不變地重復(fù)出現(xiàn)的原因。2 、耐心等待市場真正完美的趨勢， 不要做預(yù)測性介入 ； “時機(jī)就是切”，在恰當(dāng)?shù)臅r候買進(jìn)，在恰當(dāng)?shù)臅r候賣出。交易不是每天要做的事情，那種認(rèn)為隨時都要交易的人，忽略了一個條件， 就是，交易是需

6、要理由的，而且是客觀的，適當(dāng)?shù)睦碛?。除了設(shè)法決定如何賺錢 之外，交易者必須也設(shè)法避免虧錢。 知道什么應(yīng)該做， 跟知道什么不應(yīng)該做幾乎 一樣重要。事實上，如果我在開始交易前，肯定自己正確無誤，我總是會賺錢。打敗我 的，是沒有足夠的頭腦， 堅持我擅長的游戲也就是說， 只有在前兆對我的操 作有利，讓我滿意時才進(jìn)場。 做所有的事情都要講時機(jī) ，但是我不知道這一點(diǎn)。 在華爾街，有這么多人根本不能算是大傻瓜，卻遭到失敗，原因正是這一點(diǎn)。傻 瓜當(dāng)中，有一種十足的傻瓜，他們在任何地方、任何時候，都會做錯事，但是有 一種是股市傻瓜， 這種人認(rèn)為他們隨時都要交易。 沒有人能夠一直擁有適當(dāng)?shù)睦?由，每天都買賣股票

7、也 沒有人擁有足夠的知識，能夠每次都高明地操作 。股票作手必須對抗內(nèi)心中很多代價高昂的敵人。 賺大錢要靠“等待”， 而不 是靠想。一定要等到所有因素都對你有利的時機(jī)。 預(yù)測市場之所以如此困難， 就 是因為人的本性， 駕馭和征服人的本性是最困難的任務(wù)。 仔細(xì)地選擇時機(jī)是非常 重要的 操之過急，是要付出代價的 。我的損失完全是由于缺乏耐心造成的，沒有耐心地等待恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)來支持事先已經(jīng)形成的看法和計劃。 不懂得 15 年后， 有些事情讓我能夠等待長長的兩星期，看著我十分看好的股票上漲30 點(diǎn)，才覺得買進(jìn)很安全 . 這要有耐心，等著恰當(dāng)?shù)年P(guān)鍵點(diǎn)出現(xiàn)，等著恰當(dāng)?shù)慕灰讜r機(jī)。耐 心、耐心、耐心這就是他把握時

8、機(jī)，獲得成功的訣竅。 他常常說： “賺錢的不是想法， 而是靜等 ”。一個人需要做的只是觀察市場正在 告訴他什么， 并對此做出反應(yīng)。 答案就在市場本身， 挑戰(zhàn)來自對呈現(xiàn)出來的事實 做出正確的解釋?！皶r機(jī)就是一切 ”，在進(jìn)入交易之前， 最重要的是確定最小阻力線是否和你 的交易方向一致。我的經(jīng)驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點(diǎn)才進(jìn)入市場， 我就絕對不會從這個趨勢中獲取多少利潤。 原因是， 我錯失了利潤儲備， 而這種 儲備對于一個人的勇氣和耐心是非常必要的， 有了這種勇氣和耐心， 他就可以靜 觀市場變化，就可以在這次行情結(jié)束前必定不斷出現(xiàn)的小的回落或回升面前持股 不動。市場會即時向你發(fā)出什么時候進(jìn)

9、入市場的信號， 同樣肯定的是， 市場也會 及時向你發(fā)出退場的信號如果你耐心等待的話?！傲_馬不是一天建成的”， 真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結(jié)束。 它走完自己的邏輯過程是需要時 間的。在很多時候， 利弗摩爾是持幣觀望， 直到合適地行情出現(xiàn)。 他的很多成功就 在于他能夠持幣觀望， 耐心等待， 直到“恰當(dāng)?shù)男星槌霈F(xiàn)在他的面前”。 當(dāng)行情 出現(xiàn)，有很多對他有利的機(jī)會出現(xiàn)時，在這個時候，也只有在這個時候，他才像 眼鏡蛇一樣， “噌”地一聲竄出去。 “我后來的交易理論的一個關(guān)鍵是： 只在關(guān) 鍵點(diǎn)上進(jìn)行交易。只要我有耐心，在關(guān)鍵點(diǎn)上進(jìn)行交易，我就總能賺到錢 。我還 認(rèn)為，一只股票的行情的最大部分往往

10、發(fā)生在這一次行情的最后兩個星期或更長 一段時間。同樣的道理也可以用于商品 期貨 。所以，我再強(qiáng)調(diào)一遍，投機(jī)者必須 有耐心，要蓄勢待發(fā)，要等待 ”。關(guān)鍵點(diǎn)的定義是：進(jìn)行交易的最恰當(dāng)?shù)男睦頃r 刻。利弗摩爾從來不在最低的價格時買進(jìn)，也從不在最高的價格時賣出. 他要在恰當(dāng)?shù)臅r候買進(jìn)， 在恰當(dāng)?shù)臅r候賣出。 “但要記住， 在使用關(guān)鍵點(diǎn)預(yù)測行情的時 候，如果這只股票在越過關(guān)鍵點(diǎn)之后， 沒有像它應(yīng)該表現(xiàn)， 那就是一個需要立即 引起注意的重要的危險信號 。只要我失去耐心， 沒有等到關(guān)鍵點(diǎn)的出現(xiàn)， 而是像 輕而易舉地賺到錢， 我就肯定賠錢 。另外需要注意的是： 在一次行情快結(jié)束的時 候，成交量大幅度增加往往是一次

11、真正的分配， 因為股票從強(qiáng)手轉(zhuǎn)給了弱手， 從 專業(yè)操盤手轉(zhuǎn)到了普通股民 。一般股民認(rèn)為成交量大幅增加是正常調(diào)整之后 不是向最高價格調(diào)整就是向最低價格調(diào)整而出現(xiàn)的活躍和健康市場的一個 信號，但是這種看法是沒有依據(jù)的。我要向愿意把投機(jī)看成一種嚴(yán)肅生意的那些人說清楚， 而且我希望鄭重重申 的是，一廂情愿的想法必須清除；指望每天或每星期都投機(jī)的人，不會獲得成功； 你允許你自己進(jìn)入交易的次數(shù)，一年只能有幾次，可能只有四五次。在交易之前, 要等待，要耐心地等待，直到盡可能多的因素都對你有利的時候，再進(jìn)行交易。耐心可以使你賺到錢。在市場呈現(xiàn)膠著狀態(tài)的時候，股票的價格實際上就停滯的， 不要預(yù)測或估計市場將在什

12、么時候朝找什么方向發(fā)展，這是很危險的。你必須等待市場或股票出現(xiàn)突破。不要估計！等著市場來證實！ 不要跟報價單爭論?，F(xiàn)金 過去是，現(xiàn)在是，將來也永遠(yuǎn)是國王。事實上，“往往是那些持幣觀望，等到恰 當(dāng)時機(jī)進(jìn)行交易的人才能賺到大錢。 耐心，耐心，再耐心不是速度才是成功的關(guān)鍵。如果一個精明的投機(jī)者把握好這一點(diǎn)的話，時間就是他最好的朋友。 掌握恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)進(jìn)入市場，時間不是金錢，因為有時候，盡管你早早進(jìn)入了市場， 卻不能賺到錢-時間就是時間， 而資金就是資金，更經(jīng)常的請開始，資金再等 到恰當(dāng)?shù)臅r候進(jìn)入市場才能賺到錢耐心，耐心，再耐心，是成功的關(guān)鍵，千萬不要著急。我們每個人都受到一個共同弱點(diǎn)的誘惑： 每次出牌

13、都想贏，我們當(dāng)然愿意每 一手牌都贏。這正是我們大家都有的人類的弱點(diǎn)， 在某種程度上，他是投資者和 投機(jī)者最大的敵人，如果不加防范，它將最終導(dǎo)致投機(jī)的潰敗！有的時候，人們 應(yīng)該投機(jī)；同樣肯定的是，有的時候，人們不應(yīng)該投機(jī)。優(yōu)秀的投機(jī)家們總是在 等待，總是有耐心，等待著市場證實他們的判斷。沒有市場的證實，不要預(yù)測， 也不要采取行動。有很多次，我和其他許多投機(jī)者一樣，沒有耐心等待肯定要發(fā) 生的事情。我想每時每刻都能賺到利潤。我是人，也屈從于人的弱點(diǎn)。和所有的 投機(jī)者一樣，我也沒有了耐心，失去了正確的判斷。顛倒了它們的位置在該 感到害怕的時候卻充滿希望，在該充滿希望的時候卻感到恐懼。讓我重復(fù)一遍， 在

14、一個趨勢真的出現(xiàn)時， 肯定會同期出現(xiàn)一些時機(jī)， 而且我 堅信，任何具有投機(jī)天賦且具有耐性的人， 都能夠設(shè)計出一種特殊的方法當(dāng)作自 己的原則， 這種原則可以讓他在最初入市時做出正確的判斷。 真正的趨勢不會在 它們開始那天就結(jié)束， 完成一次真正的趨勢是需要時間的 。請記住， 股票永遠(yuǎn)不 會太高，高到讓你不能開始買進(jìn)， 也不會低到不能開始賣出。 但是在 第一筆交易 后，除非第一筆出現(xiàn)利潤，否則別做第二筆 。要等待和觀察。這就是你解盤能力 發(fā)揮作用的時候， 讓你能夠判定開始的正確時機(jī)。 很多事情成功與否， 要看是否 在完全正確的時機(jī)開始。 我花了很多年才了解這一點(diǎn)的重要性。 這一點(diǎn)也花了我 好幾十萬美

15、元。3 、正確就是正確，錯誤就是錯誤，只做正確的事情，不要錯上加錯！ 一位極具天才的投機(jī)家曾經(jīng)告訴過我： “當(dāng)我看見一個危險信號的時候， 我 不跟它爭執(zhí)。我躲開！ 幾天以后，如果一切看起來還不錯，我就再回來。 我是這 么想的，如果我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時60 英里的速度向我沖來，我會跳下鐵軌讓火車開過去， 而不會愚蠢地站在那里不動。 它開過去之后， 只要我愿意，我總能再回到鐵軌上來。 ”這番話非常形象地表現(xiàn)了一種投機(jī)智慧， 令我始終不忘 。奇怪的是，大多數(shù)投機(jī)者遇到的麻煩是，他們自己內(nèi)心中的一些東西使 他們沒有足夠的勇氣在他們應(yīng)該平倉的時候平倉。 他們猶豫不決， 他們在猶豫當(dāng)

16、中眼睜睜地看著市場朝著對自己不利的方向變動了很多個點(diǎn)。顯然，應(yīng)該要做的事是在多頭市場看多，在空頭市場中看空。聽起來很 好笑，對不對？但是我必須深深了解這個一般原則， 才能夠看出要把這個原則付 諸實施。 我花了很長的時間， 才學(xué)會根據(jù)這些原則交易。 解盤在這種游戲中是重 要的一部分， 在正確的時候開始也很重要， 堅持自己的部位也一樣重要。 但是我 最大的發(fā)現(xiàn)是一個人必須研究和評估整體狀況， 以便預(yù)測為了的可能性。 我不再 盲目地賭博，不再關(guān)心如何精通操作技巧， 而是關(guān)心靠著努力研究和清楚的思考， 贏得自己的成功。 我也發(fā)現(xiàn)沒有一個人能夠免于犯下愚蠢操作的危險。 一個人操 作愚蠢，就要為愚蠢付出代

17、價。4 、市場包容和消化一切，它永遠(yuǎn)都是正確的，順應(yīng)市場是最明智的！我的理論是：“ 在這些重大的趨勢背后，總有一股不可抗拒的力量 ?！?知 道這一點(diǎn)就足夠了， 對價格運(yùn)動背后的所有原因過于好奇， 不是什么好事。 大眾 應(yīng)該始終記住股票交易的要素 : 只要認(rèn)識到趨勢在什么地方出現(xiàn)，順著潮流駕馭 你的投機(jī)之舟，就能從中得到好處，不要跟市場爭論，最重要的是，不要跟市場 爭個高低。 一支股票上漲時， 不需要花精神去解釋它為什么會上漲。 持續(xù)的買進(jìn) 會讓股價繼續(xù)上漲。 只要股價持續(xù)上漲， 偶爾出現(xiàn)自然的小幅回檔， 跟著漲勢走， 大致都是相當(dāng)安全的辦法。 但是， 如果股價經(jīng)過長期的穩(wěn)定上升后， 后來轉(zhuǎn)為逐

18、 漸開始下跌， 只偶爾反彈， 顯然阻力最小的路線已經(jīng)從向上變成向下。 情形就是 這樣，為什么要尋找解釋呢？股價下跌很可能有很好的理由， 但是，這些理由只 有少數(shù)人知道，他們不是把理由秘而不宣， 就是反而告訴大眾說這支股票很便宜。 這個游戲的本質(zhì)就是這樣，大眾應(yīng)該了解，少數(shù)知道內(nèi)情的人不會說出真相。簡單的事實是， 行情總是先發(fā)生變化， 然后才有經(jīng)濟(jì)新聞， 市場不會對經(jīng)濟(jì) 新聞作出反應(yīng)。市場是活的，它反映的是將來。因此， 企圖根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)新聞 和當(dāng)前的事件預(yù)測股市的走勢是非常愚蠢的 。貪婪和恐懼一樣，都會扭曲理性。 股市只講事實，只講現(xiàn)實，只講理性，股市永遠(yuǎn)不會錯，錯的是交易者。5 、虧損是交易

19、的成本， 失敗并不可怕， 可怕的是沒有從失敗中得到足夠 的教訓(xùn)！不管交易者多么有經(jīng)驗， 他犯錯做出虧損交易的可能性總是存在。 因為投機(jī) 不可能百分之百安全。 所謂經(jīng)驗就是教訓(xùn)比較多，比較深刻，讓人心痛，讓人尷 尬；不痛，記不住，不痛，不會反思。事情就是這樣。 一個人犯錯很正常，但是 如果他不能從錯誤中吸取教訓(xùn)，那就真冤了。世界上沒有什么東西， 比虧光一切更能教會你不該做什么 。等你知道不該做 什么才能不虧錢時， 你開始學(xué)習(xí)該做什么才能贏錢。 要是有人告訴我， 說我的方 法行不通，我反正也會徹底試一試，好讓自己確定這一點(diǎn)。因為我錯誤的時候， 只有一件事情就是虧錢能夠讓我相信我錯了。 我知道總有一

20、天我會找到 錯誤的地方，會不再犯錯。 只有賺錢的時候，我才算是正確 ，這就是投機(jī)。一個人要花很長的時間， 才能從他所有錯誤中學(xué)到所有的教訓(xùn)。 有人說凡事 都有兩面，但是股市只有一面， 不是多頭的一面或空頭的一面， 而是正確的一面 讓這條通則深深印在我的腦海里， 所花費(fèi)的時間， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票投機(jī)游戲中大多 數(shù)比較技術(shù)層次的東西。虧錢是最不會讓我困擾的事情。 我認(rèn)虧之后， 虧損從來不會困擾我。 隔天我 就忘掉了。 但是錯誤沒有認(rèn)虧卻是傷害口袋和心靈的東西。 要是一個人 不犯錯的話，他會在一個月之內(nèi)擁有全世界 。但是如果他不能從錯誤中得到好處， 他絕對不能擁有什么好東西。6 、交易就是理性與情感的對

21、抗！交易需要理性的計劃我很早以前就認(rèn)識到，股市從來都不是平淡無奇的。它是為愚弄大多數(shù)人、大多數(shù)時間而設(shè)計的。股市上的兩種主要的情緒，希望和恐懼一一希望往往是因 為貪婪而產(chǎn)生的。而恐懼往往是因為無知而產(chǎn)生的。 我認(rèn)為，控制不住自己的情 緒是投機(jī)者真正的死敵，希望、恐懼和貪婪總是存在的，他們就藏在我們的心里， 它們在市場外面等著，等著跳進(jìn)市場來表現(xiàn)，等著機(jī)會大賺一把。希望對于人類 的生存是至關(guān)重要的。但希望與股市上的表親無知、 貪婪、恐懼和扭曲的理智是一樣的。希望掩蓋了事實，而股市只認(rèn)事實。結(jié)果是客觀的，是最終的， 就像自然一樣，是不會改變的。另外，還要永遠(yuǎn)記住，你能贏一場賽馬，但你不 能贏所有的

22、賽馬。你能在一只股票上賺錢，但你不會在任何時候都能從華爾街上 賺到錢-任何人都不能。貪婪、恐懼、缺乏耐心、無知和希望，所有這些都會使投機(jī)者精疲力竭。經(jīng) 過幾次失敗和災(zāi)難之后，投資者也許變得士氣低落、沮喪、消沉，放棄了市場， 放棄了市場所提供的賺錢的機(jī)會。 投機(jī)者必須控制的最大問題就是他的情緒。 記 住，驅(qū)動股市的不是理智、邏輯活純經(jīng)濟(jì)因素，驅(qū)動股市的是從來不會改變的人 的本性。它不會改變，因為它是我們的本性。投機(jī)客的主要敵人總是從內(nèi)心出現(xiàn)。人性跟希望和恐懼無法分開。在投機(jī)時， 如果市場背離你，你希望每天都是最后一天一一而且你要是不遵從希望， 你會損 失的比應(yīng)有程度還多一一強(qiáng)烈到可以媲美大大小小

23、的開過功臣和開疆拓土的豪 杰。市場照你的意思走時，你害怕明天會把你所有的利潤拿走， 因此你退出一一 退得太快了。害怕使你賺不到應(yīng)賺的那么多錢。成功的交易者必須克服這兩個根 深蒂固的本能。他必須改變你可以稱之為天性沖動的東西。 他抱著希望時，其實 應(yīng)該要害怕，在害怕時，他應(yīng)該要抱著希望。他必須害怕他的虧損可能變成更大 的虧損，希望他的利潤可能變成更大的利潤。 照一般人那樣在股票上賭博，絕對 是錯誤的。記住，如果一個投資者沒有自律， 沒有一種明確的策略， 沒有一個簡單易行 的計劃，他就會陷入情緒的陷阱。 因為沒有一個計劃的投機(jī)者就像是一個沒有戰(zhàn) 略，因為也就沒有可行的作戰(zhàn)方案的將軍。 沒有一個明確

24、計劃的投機(jī)者只能是投 機(jī)，投機(jī)，再投機(jī)，終歸有一天不幸“中箭落馬”，在股市上遭到徹底的失敗。 實際上，在所有生意人的一天中， 都沒有處理最重要的事情的計劃。 這就像戰(zhàn)場 上的一個將軍， 他的士兵的性命取決于他那周密的計劃， 取決于對這個計劃的執(zhí) 行，在股市上，沒有錯誤和漫不經(jīng)心的余地。7、控制你的交易，管理你的資金除非你知道你要進(jìn)行的交易在財務(wù)上是安全的， 否則，絕不要進(jìn)行任何交易 “沒有經(jīng)驗的投機(jī)者面臨的困境往往是為每一筆頭寸付出的太多。 為什么呢？因 為每個人都想交易。 為每筆交易付出太多， 是不符合人性的。 人們都想在最低價 時買進(jìn)，在最高價時賣出。 心態(tài)要平和，不要與事實爭辯，不要在沒

25、有希望的時 候保有希望， 不要與報價機(jī)爭辯， 因為報價機(jī)總是正確的在投機(jī)中沒有希望 的位置，沒有猜測的位置，沒有恐懼的位置，沒有貪婪的位置、沒有 情緒的位置 。”“最后，投機(jī)者在買股票的時候應(yīng)該分幾次買， 而且每次只買一定的比例 ?！?如果我在某種情況下買進(jìn)一只我看好的股票，但它沒有按照我所希望的那樣表 現(xiàn)，對我來說，這就是賣掉這只股票的足夠證據(jù)，如果這只股票后來漲了，我也 不責(zé)備自己，也不會有什么痛苦的想法。 我后來在實際操作中提出了自己的理論， 這一理論強(qiáng)調(diào)資金占有時間在股市交易中的重要作用。 在投機(jī)者管理自己的資金 時，這種“總想贏”的愿望是他最大的敵人，它最終將帶來災(zāi)難。在股市上，時

26、間不是金錢，時間就是時間，而金錢就是金錢。我提出了我的 10規(guī)則如果我在一筆交易中的損失超過 10，我 就馬上拋出 . 從來不問原因 ，股票的價格跌了，這就是我退出來的原因 。我是憑 本能拋出，實際上，這不是本能，這是多年來在股市上拼殺積累起來的潛意識。 你必須服從你自己定的規(guī)則 不能欺騙你自己， 不要拖延， 不要等待！ 我的基本原則是，絕不讓虧損超過資本的 10。8、投資者最大的敵人不是市場，不是別的其他，而是投資者自己，大波動 才能讓你掙大錢！這里讓我說一件事情： 在華爾街經(jīng)歷了這么多年， 賺了幾百萬美元， 又虧了 幾百萬美元之后， 我想告訴你這一點(diǎn)： 我的想法從來都沒有替我賺過大錢， 總

27、是 我堅持不動替我賺大錢， 懂了嗎？是我堅持不動！ 對市場判斷正確絲毫不足為奇。 你在多頭市場里總會找到很多一開始就作多的人， 在空頭市場里也會找到很多一 開始就作空的人。 我認(rèn)識很多在適當(dāng)時間里判斷正確的人， 他們開始買進(jìn)或賣出 時，價格正是在應(yīng)該出現(xiàn)最大利潤的價位上。 他們的經(jīng)驗全都跟我的一樣也 就是說，他們沒有從中賺到真正的錢。 能夠同時判斷正確又堅持不動的人很罕見， 我發(fā)現(xiàn)這時最難學(xué)習(xí)的一件事 。但是股票作手只有確實了解這一點(diǎn)之后， 他才能 夠賺大錢。這一點(diǎn)千真萬確，作手知道如何操作之后，要賺幾百萬美元，比他在 一無所知時想賺幾百美元還容易。原因在于一個人可能看得清楚而明確， 卻在市場

28、從容不迫， 準(zhǔn)備照他認(rèn)為一 定會走的方向走時， 他變得不耐煩或懷疑起來。 華爾街有這么多根本不屬于傻瓜 階級的人，甚至不屬于第三級傻瓜的人，卻都會虧錢，道理就在這里。市場并沒 有打敗他們。他們打敗了自己，因為他們雖然有頭腦，卻無法堅持不動。 我開始 了解要賺大錢一定要在大波動中賺 。不管推動大波動起步的因素可能是什么， 事 實俱在，大波動能夠持續(xù)下去，不是內(nèi)線集團(tuán)炒作或 金融 家的技巧造成的結(jié)果， 而是依靠基本形勢 。不管誰反對， 大波動一定會照著背后的推動力量， 盡其所能 地快速推動到盡頭 。不理會大波動，設(shè)法搶進(jìn)搶出，對我來說是致命大患。沒有一個人能夠抓住 所有的起伏，在多頭市場里，你的做

29、法就是買進(jìn)和緊抱，一直到你相信多頭市場 即將結(jié)束時為止。要這樣做，你必須研究整個大勢，而不是研究明牌或影響個股 的特殊因素，然后你要忘掉你所有的股票，永遠(yuǎn)忘掉！ 一直到你看到一一或者你 喜歡說，一直到你認(rèn)為你看到 市場反轉(zhuǎn)、整個大勢開始反轉(zhuǎn)時為止。要這樣 做，你必須用自己的頭腦和眼光，否則我的建議會告訴你低買高賣一樣白癡。 任 何人所能學(xué)到一個最有幫助的事情，就是放棄嘗試抓住最后一檔一一或第一檔。這兩檔是世界上最昂貴的東西。總計起來，這兩檔讓股友耗費(fèi)了千百萬美元，多 到足以建筑一條橫貫美洲大陸的水泥公路。一個人對自己的判斷沒有信心，在這種游戲中走不了多遠(yuǎn)。這些大概是我學(xué) 到的一切一一研究整體狀況，承接部位，并且堅持下去。我可以沒有半點(diǎn)不耐煩 地等待，可以看出會下挫，卻毫不動搖，知道這只是暫時的現(xiàn)象。我曾經(jīng)放空