第四章 流動資金管理ppt課件

1、 第四章 流動資金管理引言 1流動資金的概念及重要性：指投放在流動資產(chǎn)上的資金，包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等。 2流動資金投資評價的根本方法：以最低的成本滿足消費運營周轉(zhuǎn)的需求。 3流動資金管理的中心/關(guān)鍵：控制持有數(shù)量，即在風(fēng)險和收益率之間進展權(quán)衡，從而將流動資金控制在一定范圍內(nèi)。 本章的主要內(nèi)容：本章的主要內(nèi)容：o第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理o第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理o第三節(jié)第三節(jié) 存貨管理存貨管理第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理一、持有現(xiàn)金的動機和本錢一、持有現(xiàn)金的動機和本錢一企業(yè)持有現(xiàn)金的動機一企業(yè)持有現(xiàn)金的動機現(xiàn)金管理系統(tǒng)現(xiàn)金管理系統(tǒng)收入收入支出支出有價證券投資有價證券投

2、資經(jīng)過信息報告的控制經(jīng)過信息報告的控制= = 現(xiàn)金流現(xiàn)金流= = 信息流信息流二現(xiàn)金的本錢二現(xiàn)金的本錢 1 1時機本錢：指不能用于有價證券投資所產(chǎn)生時機本錢：指不能用于有價證券投資所產(chǎn)生的再投資收益，數(shù)額上等同資金本錢。與現(xiàn)金持有量的再投資收益，數(shù)額上等同資金本錢。與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系成正比例關(guān)系 2 2管理本錢：具有固定本錢的性質(zhì)，在一定范管理本錢：具有固定本錢的性質(zhì)，在一定范圍內(nèi)與持有量關(guān)系不大，是決策無關(guān)本錢圍內(nèi)與持有量關(guān)系不大，是決策無關(guān)本錢 3 3轉(zhuǎn)換本錢：現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的轉(zhuǎn)換本錢：現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的買賣費用買賣費用 委托本錢屬于決策無關(guān)本錢委托本錢屬于決策

3、無關(guān)本錢 固定性轉(zhuǎn)換本錢與現(xiàn)金持有量成反比關(guān)系固定性轉(zhuǎn)換本錢與現(xiàn)金持有量成反比關(guān)系 4 4短缺本錢：與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系短缺本錢：與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系二、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容一現(xiàn)金管理的目的一現(xiàn)金管理的目的在資產(chǎn)的流動性和盈利才干之間作出抉擇，以在資產(chǎn)的流動性和盈利才干之間作出抉擇，以獲得最大的長期利潤。獲得最大的長期利潤。二現(xiàn)金管理的內(nèi)容二現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容包括三個方面如圖：現(xiàn)金管理的內(nèi)容包括三個方面如圖： 編制現(xiàn)金預(yù)算或收支方案編制現(xiàn)金預(yù)算或收支方案 對日常的現(xiàn)金收支進展控制對日常的現(xiàn)金收支進展控制 用特定的方法確定最正確的現(xiàn)金余額用特定的方法確定最正確的現(xiàn)金余額

4、現(xiàn)金管理的內(nèi)容編制現(xiàn)金編制現(xiàn)金收支方案收支方案企業(yè)現(xiàn)金企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量收支數(shù)量進展現(xiàn)金進展現(xiàn)金日常控制日?？刂拼_定最正確確定最正確現(xiàn)金余額現(xiàn)金余額當(dāng)現(xiàn)金短缺時采當(dāng)現(xiàn)金短缺時采用短期融資戰(zhàn)略用短期融資戰(zhàn)略現(xiàn)金多余時采用還款現(xiàn)金多余時采用還款或有價證券投資戰(zhàn)略或有價證券投資戰(zhàn)略三現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定現(xiàn)行制度對企業(yè)運用現(xiàn)金有如下規(guī)定：現(xiàn)行制度對企業(yè)運用現(xiàn)金有如下規(guī)定：現(xiàn)金指人民幣現(xiàn)鈔的運用范圍；現(xiàn)金指人民幣現(xiàn)鈔的運用范圍；庫存現(xiàn)金限額普通以庫存現(xiàn)金限額普通以3-5天零星開支為限；天零星開支為限；不得坐支現(xiàn)金不得坐支現(xiàn)金不得出租出借銀行賬戶；不得出租出借銀行賬戶；不得簽發(fā)空頭支票和遠期支票；不得簽發(fā)空頭

5、支票和遠期支票；不得套用銀行信譽；不得套用銀行信譽；不得保管賬外公款；不得保管賬外公款；等等。等等。三、現(xiàn)金收支管理日?？刂迫?、現(xiàn)金收支管理日?？刂苚加速收款加速收款o集中銀行集中銀行o鎖箱系統(tǒng)鎖箱系統(tǒng)o控制支出控制支出o運用浮游量運用浮游量o控制支出時間控制支出時間o工資支出方式工資支出方式o現(xiàn)金收支的綜合控制現(xiàn)金收支的綜合控制收款浮賬期間收款浮賬期間郵寄浮賬時間郵寄浮賬時間加工浮賬期間加工浮賬期間變現(xiàn)浮賬時間變現(xiàn)浮賬時間存入浮賬期間存入浮賬期間現(xiàn)金收支的綜合控制o力爭現(xiàn)金流入與流出同步力爭現(xiàn)金流入與流出同步o實行內(nèi)部牽制制度實行內(nèi)部牽制制度o及時進展現(xiàn)金的清理及時進展現(xiàn)金的清理o遵守庫存現(xiàn)

6、金的運用范圍遵守庫存現(xiàn)金的運用范圍o做好銀行存款的管理做好銀行存款的管理o適當(dāng)進展證券投資適當(dāng)進展證券投資四、最正確現(xiàn)金持有量四、最正確現(xiàn)金持有量 最正確現(xiàn)金持有量：指使現(xiàn)金持有總本錢最低最正確現(xiàn)金持有量：指使現(xiàn)金持有總本錢最低的的現(xiàn)金余額。現(xiàn)金余額。本錢分析方式本錢分析方式存貨方式存貨方式隨機方式隨機方式 (一一)本錢分析方式本錢分析方式 本錢分析方式是經(jīng)過分析持有現(xiàn)金的本錢，本錢分析方式是經(jīng)過分析持有現(xiàn)金的本錢，尋覓尋覓持有本錢最低的現(xiàn)金持有量。持有本錢最低的現(xiàn)金持有量。 該方式只思索因持有一定量的現(xiàn)金產(chǎn)生的該方式只思索因持有一定量的現(xiàn)金產(chǎn)生的時機成時機成本及短缺本錢，而不予思索管理費用和

7、轉(zhuǎn)換本本及短缺本錢，而不予思索管理費用和轉(zhuǎn)換本錢。錢。時機本錢時機本錢=現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量有價證券利率報酬率有價證券利率報酬率 相關(guān)總本錢相關(guān)總本錢=時機本錢時機本錢+短缺本錢短缺本錢相關(guān)總本錢相關(guān)總本錢現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量時機本錢時機本錢短缺本錢短缺本錢最正確現(xiàn)金持有最正確現(xiàn)金持有量量總本錢總本錢短缺本錢與現(xiàn)金短缺本錢與現(xiàn)金持有量成反方向持有量成反方向變動關(guān)系。由于變動關(guān)系。由于各項本錢同現(xiàn)金各項本錢同現(xiàn)金持有量的變動關(guān)持有量的變動關(guān)系不同，使得總系不同，使得總本錢曲線呈拋物本錢曲線呈拋物線型，拋物線的線型，拋物線的最低點，即為本最低點，即為本錢最低點，該點錢最低點，該點所對應(yīng)的現(xiàn)金持所對

8、應(yīng)的現(xiàn)金持有量便是最正確有量便是最正確現(xiàn)金持有量，此現(xiàn)金持有量，此時總本錢最低。時總本錢最低。 根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)本錢數(shù)值；根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)本錢數(shù)值； 按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)本錢資料編制最正按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)本錢資料編制最正確現(xiàn)金持有量測算表；確現(xiàn)金持有量測算表； 在測算表中找出相關(guān)總本錢最低的現(xiàn)金持有量，在測算表中找出相關(guān)總本錢最低的現(xiàn)金持有量，即最正確現(xiàn)金持有量。即最正確現(xiàn)金持有量。本錢分析方式下確定最正確現(xiàn)金持有量的步驟本錢分析方式下確定最正確現(xiàn)金持有量的步驟 二存貨方式二存貨方式 該方式以為公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨類似，存該方式以為公司現(xiàn)

9、金持有量在許多方面與存貨類似，存貨經(jīng)濟定貨批量方式可用于確定目的現(xiàn)金持有量，其目的是貨經(jīng)濟定貨批量方式可用于確定目的現(xiàn)金持有量，其目的是要求總本錢最小。要求總本錢最小。 存貨方式假設(shè)：存貨方式假設(shè)： 1企業(yè)所需求的現(xiàn)金可經(jīng)過證券變現(xiàn)獲得，且證企業(yè)所需求的現(xiàn)金可經(jīng)過證券變現(xiàn)獲得，且證券變現(xiàn)的不確定性很?。蝗儸F(xiàn)的不確定性很?。?2企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需求量可以預(yù)測；企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需求量可以預(yù)測； 3現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定、動搖較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定、動搖較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時，均可經(jīng)過部分證券變現(xiàn)得以補足；零時，均可經(jīng)過部分證券變現(xiàn)得以補足； 4證券的利率或報酬率以及

10、每次固定性買賣費用可以得悉。證券的利率或報酬率以及每次固定性買賣費用可以得悉。分析：由以上假設(shè)可知，在用存貨方式確定最正確現(xiàn)金持有量時，分析：由以上假設(shè)可知，在用存貨方式確定最正確現(xiàn)金持有量時，不會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，沒有短缺本錢。另外，現(xiàn)金管理本錢和變動不會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，沒有短缺本錢。另外，現(xiàn)金管理本錢和變動性證券轉(zhuǎn)換費用與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)無關(guān)，是決策無關(guān)本錢，在此只性證券轉(zhuǎn)換費用與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)無關(guān)，是決策無關(guān)本錢，在此只思索時機本錢和固定性證券轉(zhuǎn)換費用。思索時機本錢和固定性證券轉(zhuǎn)換費用。 現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢=時機本錢時機本錢+ +固定性轉(zhuǎn)換本錢固定性轉(zhuǎn)換本錢 即：即：TC=(Q/2

11、)TC=(Q/2)K+(T/Q)K+(T/Q)F F 式中：式中：TCTC是總本錢；是總本錢；T T為一定時期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量；為一定時期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量；QQ為最為最高現(xiàn)金余額；高現(xiàn)金余額；K K為現(xiàn)金投資時機本錢；為現(xiàn)金投資時機本錢；F F為每次固定轉(zhuǎn)換費用。為每次固定轉(zhuǎn)換費用。 時機本錢時機本錢固定性轉(zhuǎn)換本錢固定性轉(zhuǎn)換本錢總本錢總本錢Q* 現(xiàn)現(xiàn) 金持金持有量有量 總總本本錢錢 TC：總本錢：總本錢T：一定時期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量：一定時期內(nèi)現(xiàn)金的總需求量Q：最高現(xiàn)金余額：最高現(xiàn)金余額K：現(xiàn)金投資時機本錢：現(xiàn)金投資時機本錢F：每次固定性證券轉(zhuǎn)換費用：每次固定性證券轉(zhuǎn)換費用 TC=Q/2K+T/

12、QFKTFQ2* TFKTC2最正確現(xiàn)金持有最正確現(xiàn)金持有量量最低現(xiàn)金管理最低現(xiàn)金管理相關(guān)總本錢相關(guān)總本錢例：某企業(yè)現(xiàn)金收支比較穩(wěn)定，估計全年例：某企業(yè)現(xiàn)金收支比較穩(wěn)定，估計全年需求現(xiàn)金需求現(xiàn)金200000200000元，現(xiàn)金和有價證券的元，現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)換本錢為每次轉(zhuǎn)換本錢為每次400400元，有價證券的年利元，有價證券的年利率為率為10%10%，那么：，那么： 代入公式：代入公式：QQ* *=40000=40000，TC=4000TC=4000其中：其中：轉(zhuǎn)換本錢轉(zhuǎn)換本錢=(200000/40000)=(200000/40000)400=2000(400=2000(元元) )持有時機本

13、錢持有時機本錢=(40000/2)=(40000/2)10%=2000(10%=2000(元元) )有價證券買賣總次數(shù)有價證券買賣總次數(shù)=(200000/40000=5(=(200000/40000=5(次次) )有價證券買賣間隔期有價證券買賣間隔期=360/5=72(=360/5=72(天天) )三隨三隨 機機 模模 式式 隨機方式也稱為統(tǒng)計模型隨機方式也稱為統(tǒng)計模型 ，該模型是運用控制，該模型是運用控制實際來確定企業(yè)最正確現(xiàn)金持有量。實際來確定企業(yè)最正確現(xiàn)金持有量。根本思想：根本思想： 企業(yè)測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制企業(yè)測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定定出現(xiàn)金持有量的上限出

14、現(xiàn)金持有量的上限H和下限和下限L，將現(xiàn)金量，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。同時確定最優(yōu)現(xiàn)金前往線控制在上下限之內(nèi)。同時確定最優(yōu)現(xiàn)金前往線R，當(dāng)現(xiàn)金持有量到達上限或下限時，經(jīng)過與有，當(dāng)現(xiàn)金持有量到達上限或下限時，經(jīng)過與有價證券的轉(zhuǎn)換使其回到此程度。見圖價證券的轉(zhuǎn)換使其回到此程度。見圖現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量時間時間上限上限H下限下限L最優(yōu)現(xiàn)金最優(yōu)現(xiàn)金前往線前往線 RAB隨隨 機機 模模 式式 示示 意意 圖圖虛線虛線H-H-現(xiàn)金存量的上限；虛線現(xiàn)金存量的上限；虛線L-L-現(xiàn)金存量的下限；實線現(xiàn)金存量的下限；實線R-R-最優(yōu)現(xiàn)金前往線。從圖中可最優(yōu)現(xiàn)金前往線。從圖中可以看到，企業(yè)的現(xiàn)金存量以看到，企業(yè)的現(xiàn)

15、金存量( (表現(xiàn)為現(xiàn)金每日余額表現(xiàn)為現(xiàn)金每日余額) )是隨機動搖的，當(dāng)現(xiàn)金余額到達該區(qū)是隨機動搖的，當(dāng)現(xiàn)金余額到達該區(qū)域控制上限域控制上限H H時，用現(xiàn)金購人短期有價證券，使現(xiàn)金余額下降至現(xiàn)金前往線時，用現(xiàn)金購人短期有價證券，使現(xiàn)金余額下降至現(xiàn)金前往線( (最正確持最正確持有量有量R)R)的程度；當(dāng)現(xiàn)金余額降至該區(qū)域控制下限的程度；當(dāng)現(xiàn)金余額降至該區(qū)域控制下限L L時，那么售出短期有價證券，使現(xiàn)時，那么售出短期有價證券，使現(xiàn)金上升至現(xiàn)金前往線的程度；當(dāng)現(xiàn)金余額處于上下限之間時，那么無須買賣證券。金上升至現(xiàn)金前往線的程度；當(dāng)現(xiàn)金余額處于上下限之間時，那么無須買賣證券。 制定該控制區(qū)域的關(guān)鍵在于確

16、定制定該控制區(qū)域的關(guān)鍵在于確定R值：值： 式中：式中：R R為最正確現(xiàn)金余額；為最正確現(xiàn)金余額；F F為有價證券每次固定買賣費用；為有價證券每次固定買賣費用；為每為每日現(xiàn)金余額的規(guī)范差；日現(xiàn)金余額的規(guī)范差；i i為有價證券日利率；為有價證券日利率；L L為控制下限。為控制下限。 控制上限控制上限H H的計算公式為：的計算公式為： H=3R-2L H=3R-2L 控制下限控制下限L L主要取決于每日現(xiàn)金需求量、有價證券變現(xiàn)所需的時間和主要取決于每日現(xiàn)金需求量、有價證券變現(xiàn)所需的時間和管理人員的風(fēng)險傾向，可根據(jù)閱歷數(shù)據(jù)確定。管理人員的風(fēng)險傾向，可根據(jù)閱歷數(shù)據(jù)確定。 第二節(jié)第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬

17、款管理一、應(yīng)收賬款概述一、應(yīng)收賬款概述1 1、應(yīng)收賬款產(chǎn)生的緣由、應(yīng)收賬款產(chǎn)生的緣由1 1商業(yè)競爭商業(yè)競爭主要緣由主要緣由2 2銷售和收款的時間差距銷售和收款的時間差距不屬不屬于商業(yè)信譽于商業(yè)信譽2 2、應(yīng)收賬款管理的目的、應(yīng)收賬款管理的目的獲得利潤獲得利潤 可以把應(yīng)收賬款看作是企業(yè)為了擴可以把應(yīng)收賬款看作是企業(yè)為了擴展銷售展銷售和盈利而進展的投資。和盈利而進展的投資。二、應(yīng)收賬款的本錢 時機本錢：因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其時機本錢：因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。他收入。 管理本錢：企業(yè)對應(yīng)收賬款進展管理而耗費的開管理本錢：企業(yè)對應(yīng)收賬款進展管理而耗費的開支，主要包括對客戶的資

18、信調(diào)查費用、收賬費用支，主要包括對客戶的資信調(diào)查費用、收賬費用等。等。 壞賬本錢：指應(yīng)收賬款無法收回而給持有企業(yè)帶壞賬本錢：指應(yīng)收賬款無法收回而給持有企業(yè)帶來的損失。其與應(yīng)收賬款數(shù)量同方向變動。來的損失。其與應(yīng)收賬款數(shù)量同方向變動。 問題：時機本錢如何計算？問題：時機本錢如何計算？ 例：假設(shè)某公司年度賒銷額為3 000 000元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動本錢率為60%，資金本錢率為10%，那么應(yīng)收賬款時機本錢為多少？應(yīng)收賬款時機本錢計算：應(yīng)收賬款時機本錢維持賒銷業(yè)務(wù)所需求的資金資金本錢率= 平均每日賒銷額平均收賬天數(shù) 例：假設(shè)某公司年度賒銷額為3 000 000元，應(yīng)收賬款平均收賬天

19、數(shù)為60天，變動本錢率為60%，資金本錢率為10%，那么應(yīng)收賬款時機本錢計算如下：應(yīng)收賬款平均余額=3000000/36060=500000元維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=50000060%=300000元應(yīng)收賬款時機本錢=30000010%=30000元問題： 正常情況下，應(yīng)收賬款收賬天數(shù)與一定數(shù)量資金所維持的賒銷額有何關(guān)系？三、信譽政策一信譽規(guī)范一信譽規(guī)范 所謂信譽規(guī)范是指企業(yè)提供信譽時要求客戶到達的最低所謂信譽規(guī)范是指企業(yè)提供信譽時要求客戶到達的最低信譽程度。它反映應(yīng)收賬款的質(zhì)量程度。信譽程度。它反映應(yīng)收賬款的質(zhì)量程度。 1 1信譽的信譽的“5C5C分析分析 2 2信譽評分法信譽評分法 某客戶信

20、譽分?jǐn)?shù)某客戶信譽分?jǐn)?shù)(某項目的或情況分?jǐn)?shù)某項目的或情況分?jǐn)?shù)權(quán)數(shù)權(quán)數(shù)) ) 品德品德(Character)(Character)才干才干(Capacity)(Capacity)資本資本(Capital)(Capital)抵押品抵押品(Collateral)(Collateral)條件條件(Condition) (Condition) 流動比率、速動比率、銷售利潤率、負(fù)債比率、應(yīng)收賬款流動比率、速動比率、銷售利潤率、負(fù)債比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，以及賒購支付歷史及企業(yè)未來估計等情況。周轉(zhuǎn)率，以及賒購支付歷史及企業(yè)未來估計等情況。某客戶信譽評分情況如表所示：某客戶信譽評分情況如表所示：項項 目目財務(wù)比率

21、或財務(wù)比率或有關(guān)情況有關(guān)情況分?jǐn)?shù)分?jǐn)?shù)預(yù)計權(quán)數(shù)預(yù)計權(quán)數(shù)加權(quán)平均數(shù)加權(quán)平均數(shù)流動比率流動比率1.81.885850.10.18.58.5速動比率速動比率0.90.990900.20.21818銷售利潤率銷售利潤率202080800.10.18 8負(fù)債比率負(fù)債比率606070700.150.1510.510.5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1212次次85850.150.1512.7512.75賒購支付歷史賒購支付歷史尚好尚好75750.250.2518.7518.75未來發(fā)展預(yù)計未來發(fā)展預(yù)計好好85850.050.054.254.25合合 計計l l80.7580.75 應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用

22、資金=應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額變動本錢率變動本錢率 二信譽條件二信譽條件 1 1信譽期限信譽期限 信譽期間是企業(yè)給予顧客的付款期限。信譽期確實定，信譽期間是企業(yè)給予顧客的付款期限。信譽期確實定，主要是分析改動現(xiàn)行信譽期對收入和本錢的影響。主要是分析改動現(xiàn)行信譽期對收入和本錢的影響。 根本步驟：根本步驟：收益的添加收益的添加=銷售量的添加銷售量的添加單位邊沿奉獻單位邊沿奉獻l 計算改動信譽期的添加稅前損益計算改動信譽期的添加稅前損益=收益添加本錢費用添加收益添加本錢費用添加 營運資金占用資金的應(yīng)計利息添加營運資金占用資金的應(yīng)計利息添加 應(yīng)收賬款時機本錢應(yīng)收賬款時機本錢=應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)

23、收賬款占用資金資金本錢率資金本錢率 計算收賬費用和壞賬損失添加計算收賬費用和壞賬損失添加例：某公司如今采用例：某公司如今采用30天按發(fā)票金額付款的信天按發(fā)票金額付款的信譽譽策，擬將信譽期放寬至策，擬將信譽期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付天，仍按發(fā)票金額付款款即不給折扣，該公司投資的最低報酬率為即不給折扣，該公司投資的最低報酬率為15，其他有關(guān)的數(shù)據(jù)見下表：其他有關(guān)的數(shù)據(jù)見下表：信譽期工程信譽期工程30天60天銷售量銷售量(件件) 100000120000銷售額銷售額(元元)(單價單價5元元500000600000銷售本錢銷售本錢(元元) 變動本錢變動本錢(每件每件4元元)400000480 00

24、0固定本錢固定本錢5000050000毛利毛利(元元) 5000070000能夠發(fā)生的收賬費能夠發(fā)生的收賬費用用(元元30004000能夠發(fā)生的壞賬損能夠發(fā)生的壞賬損失失(元元)500090001 1收益的添加收益的添加 收益的添加銷售量的添加收益的添加銷售量的添加單位邊沿奉獻單位邊沿奉獻 (120000-100 000)(120000-100 000)(5-4)(5-4)20000(20000(元元) )2 2應(yīng)收賬款時機本錢的添加應(yīng)收賬款時機本錢的添加30天信譽期應(yīng)收天信譽期應(yīng)收賬款時機本錢賬款時機本錢60天信譽期應(yīng)收天信譽期應(yīng)收賬款時機本錢賬款時機本錢=應(yīng)收賬款時機本錢添加：應(yīng)收賬款時機

25、本錢添加：1200050001200050007000(7000(元元) )3 3收賬費用和壞賬損失添加收賬費用和壞賬損失添加收賬費用添加收賬費用添加4000-3000=1000(4000-3000=1000(元元) )壞賬損失添加壞賬損失添加9000-5000=4000(9000-5000=4000(元元) )4 4改動信譽期的稅前損益改動信譽期的稅前損益收益添加收益添加本錢費用添加本錢費用添加20000(7000+1000+4000)20000(7000+1000+4000)8000(8000(元元) )由于收益的添加大于本錢添加，故應(yīng)采用由于收益的添加大于本錢添加，故應(yīng)采用6060天的信

26、譽期。天的信譽期。2 2現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價錢上所做的扣減。向顧客現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價錢上所做的扣減。向顧客提供這種價錢上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享用優(yōu)惠而提提供這種價錢上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享用優(yōu)惠而提早付款，縮短企業(yè)的平均收款期。早付款，縮短企業(yè)的平均收款期。 續(xù)上例下頁續(xù)上例下頁 沿用上例，假定該公司在放寬信譽期的同時，沿用上例，假定該公司在放寬信譽期的同時，為了吸引顧客盡早付款，提出了為了吸引顧客盡早付款，提出了0.80.83030，N N6060的的現(xiàn)金折扣條件，估計會有一半的顧客現(xiàn)金折扣條件，估計會有一半的顧客( (按按6060天信

27、譽期天信譽期所能實現(xiàn)的銷售量計所能實現(xiàn)的銷售量計) )將享用現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。將享用現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。 1收益的添加收益的添加 收益的添加收益的添加=銷售量的添加銷售量的添加單位邊沿奉獻單位邊沿奉獻 (120000100000)(54)20000(元元)2應(yīng)收賬款時機本錢的添加應(yīng)收賬款時機本錢的添加30天信譽期應(yīng)收賬天信譽期應(yīng)收賬款時機本錢款時機本錢=提供現(xiàn)金折扣時加權(quán)平均收賬期限=6050%+3050%=45(天)提供現(xiàn)金折扣提供現(xiàn)金折扣時時機本錢時時機本錢 =時機本錢添加時機本錢添加=9000-5000=4000(=9000-5000=4000(元元) )3 3收賬費用和壞賬損失添加收賬費用和壞賬

28、損失添加收賬費用添加收賬費用添加40003000400030001000(1000(元元) )壞賬損失添加壞賬損失添加90005000900050004000(4000(元元) )4 4估計現(xiàn)金折扣本錢的變化估計現(xiàn)金折扣本錢的變化 平均現(xiàn)金折扣率平均現(xiàn)金折扣率=0.8%=0.8%50%+050%+050%=0.4%50%=0.4% 平均現(xiàn)金折扣平均現(xiàn)金折扣=600 000=600 0000.4%=2400(0.4%=2400(元元) )5 5提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益 收益添加收益添加本錢費用添加本錢費用添加 20000(4000+1000+4000+2400)20000

29、(4000+1000+4000+2400) 8600(8600(元元) )由于可獲得稅前收益，故該當(dāng)放寬信譽期，由于可獲得稅前收益，故該當(dāng)放寬信譽期，提供現(xiàn)金折扣。提供現(xiàn)金折扣。 三收賬政策三收賬政策 普通說來，收賬費用越大，收賬措施越有力，壞賬損失普通說來，收賬費用越大，收賬措施越有力，壞賬損失就越小。因此制定收賬政策，要在收賬費用和所減少壞賬損就越小。因此制定收賬政策，要在收賬費用和所減少壞賬損失之間作出權(quán)衡。失之間作出權(quán)衡。 收賬政策優(yōu)劣的判別規(guī)范是：應(yīng)收賬款總本錢最小?？墒召~政策優(yōu)劣的判別規(guī)范是：應(yīng)收賬款總本錢最小?？梢越?jīng)過比較各收款本錢的大小，進而加以選擇。以經(jīng)過比較各收款本錢的大小

30、，進而加以選擇。 四、應(yīng)收賬款的日常管理四、應(yīng)收賬款的日常管理 內(nèi)容包括：內(nèi)容包括：一應(yīng)收賬款追蹤分析一應(yīng)收賬款追蹤分析 二應(yīng)收賬款的賬齡分析二應(yīng)收賬款的賬齡分析 三應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析三應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析 四建立應(yīng)收賬款壞賬預(yù)備制度四建立應(yīng)收賬款壞賬預(yù)備制度 參見教材相關(guān)內(nèi)容參見教材相關(guān)內(nèi)容 應(yīng)收賬款賬齡 賬戶數(shù)量金額萬元百分率(%) 信譽期內(nèi) 20012060 超越信譽期1-20天 1002010 超越信譽期21-40天 40126 超越信譽期41-60天 2084 超越信譽期61-80天 30147 超越信譽期81-100天 24105 超越信譽期101-120天1642超越信譽期

31、120天以上的32126 合 計 /200100應(yīng)收賬款賬齡分析表第三節(jié)第三節(jié) 存貨管理存貨管理一、存貨管理的緣由一、存貨管理的緣由(一一)保證消費或銷售的運營需求保證消費或銷售的運營需求(二二)出自價錢的思索出自價錢的思索(三三)順應(yīng)市場變化順應(yīng)市場變化 二、存貨本錢二、存貨本錢一獲得本錢一獲得本錢TCa 1、訂貨本錢：、訂貨本錢：TCaF1+(D/Q) K 式中：式中：TCa是訂貨費用，是訂貨費用， F1是訂貨的固定本是訂貨的固定本錢，錢，D為全年存貨需求量，為全年存貨需求量，K為每次訂貨的變動為每次訂貨的變動本錢，本錢， Q是每次的進貨量。是每次的進貨量。2、購置本錢、購置本錢DU獲得本

32、錢訂貨本錢購置本錢獲得本錢訂貨本錢購置本錢 訂貨固定本錢十訂貨變動本錢十購貨本錢訂貨固定本錢十訂貨變動本錢十購貨本錢F1+DK/Q十十DU式中：式中： D表示年需求量；表示年需求量；U表示單價。表示單價。二儲存本錢二儲存本錢 TCc儲存本錢儲存固定本錢十儲存變動本錢儲存本錢儲存固定本錢十儲存變動本錢TCcF2KcQ/2式中：式中： TCc儲存本錢；儲存本錢；F2儲存固定本錢；儲存固定本錢； Kc單位存貨年儲存變動本錢單位存貨年儲存變動本錢 (三三)缺貨本錢缺貨本錢TCS 綜上：綜上：TCTCaTCCTCS F1+DK/Q十十DUF2KcQ/2TCS 企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使上式企業(yè)存貨的最優(yōu)化

33、，即是使上式TC值最小。值最小。三、經(jīng)濟進貨批量三、經(jīng)濟進貨批量 存貨的決策涉及四項內(nèi)容：決議進貨工存貨的決策涉及四項內(nèi)容：決議進貨工程、選擇供應(yīng)單位、決議進貨時間和決議進程、選擇供應(yīng)單位、決議進貨時間和決議進貨批量。貨批量。 一經(jīng)濟訂貨批量的含義一經(jīng)濟訂貨批量的含義 經(jīng)濟進貨批量是指可以使一定時期存貨的經(jīng)濟進貨批量是指可以使一定時期存貨的相關(guān)總本錢到達最低點的進貨數(shù)量。相關(guān)總本錢到達最低點的進貨數(shù)量。 決議存貨經(jīng)濟批量的本錢要素包括變動性決議存貨經(jīng)濟批量的本錢要素包括變動性訂貨本錢、變動性儲存本錢以及允許缺貨時訂貨本錢、變動性儲存本錢以及允許缺貨時的缺貨本錢。的缺貨本錢。 二經(jīng)濟進貨批量根本

34、模型二經(jīng)濟進貨批量根本模型 1 1、經(jīng)濟訂貨量根本模型假設(shè)條件、經(jīng)濟訂貨量根本模型假設(shè)條件(1)(1)企業(yè)可以及時補充存貨，即需求訂貨時便可立刻獲企業(yè)可以及時補充存貨，即需求訂貨時便可立刻獲得存貨。得存貨。(2)(2)能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫。能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫。(3)(3)不允許缺貨，即無缺貨本錢，不允許缺貨，即無缺貨本錢，TCsTCs為零，這是由于為零，這是由于良好的存貨管理本來就不應(yīng)該出現(xiàn)缺貨本錢。良好的存貨管理本來就不應(yīng)該出現(xiàn)缺貨本錢。(4)(4)需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測，即需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測，即D D為知常量。為知常量。(5)(5)存貨單價不變，不思索現(xiàn)金折扣，即存貨單價

35、不變，不思索現(xiàn)金折扣，即U U為知常量。為知常量。(6)(6)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨。企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨。(7)(7)所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到需求的存所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因買不到需求的存貨而影響其他。貨而影響其他。2 2、經(jīng)濟進貨批量的根本模型、經(jīng)濟進貨批量的根本模型 由于企業(yè)不允許缺貨，即當(dāng)存貨數(shù)量降至由于企業(yè)不允許缺貨，即當(dāng)存貨數(shù)量降至零時，下一批訂貨便會隨即全部購入，故不存在缺零時，下一批訂貨便會隨即全部購入，故不存在缺貨本錢。貨本錢。 存貨數(shù)量時間QTTT每年最正確訂貨次數(shù) ：經(jīng)濟訂貨批量的相關(guān)總本錢： 經(jīng)濟訂貨量占用資金： 例：某企

36、業(yè)每年需耗用例：某企業(yè)每年需耗用A A資料資料72007200千克，千克，該資料的單位采購本錢為該資料的單位采購本錢為2020元，單位儲存本元，單位儲存本錢為錢為4 4元，平均每次訂貨本錢為元，平均每次訂貨本錢為400400元，那么：元，那么：三存貨陸續(xù)供應(yīng)和運用的經(jīng)濟進貨批量模型三存貨陸續(xù)供應(yīng)和運用的經(jīng)濟進貨批量模型 例：某零件年需用量例：某零件年需用量(D)為為3600件，每日送貨件，每日送貨量量(P)為為30件，每日耗用量件，每日耗用量(d)為為10件，單價件，單價(U)為為10元，一次訂貨本錢元，一次訂貨本錢(消費預(yù)備本錢消費預(yù)備本錢) (K)為為25元，單位儲存變動本錢元，單位儲存變

37、動本錢(Kc)為為2元。元。 送貨期送貨期時間/月存量EEE E表示最表示最高庫存量，高庫存量，E E表示平表示平均庫存量均庫存量 設(shè)每批訂貨數(shù)為Q。由于每日送貨量為P，故該批貨全部送達所需日數(shù)那么為 QP，稱之為送貨期。 因零件每日耗用量為d，故送貨期內(nèi)的全部耗用量為： 由于零件邊送邊用，所以每批送完時，最高庫存量為：由于零件邊送邊用，所以每批送完時，最高庫存量為： Q-平均存量那么為：平均存量那么為： TC(Q) = TC對Q求一階導(dǎo)數(shù)，并令其為零，然后求出令TC有極小值的Q。求解得： 將這一公式代入TC上述公式，可得出存貨陸續(xù)供應(yīng)和運用的經(jīng)濟訂貨量總本錢公式： 將數(shù)據(jù)代入，得：將數(shù)據(jù)代入

38、，得： 注：這種邊補充邊耗費的經(jīng)濟批量模型注：這種邊補充邊耗費的經(jīng)濟批量模型也適宜于成批消費情況下產(chǎn)廢品存貨的規(guī)劃，也適宜于成批消費情況下產(chǎn)廢品存貨的規(guī)劃，即用該模型確定最正確消費批量。即用該模型確定最正確消費批量。 四數(shù)量折扣條件下的經(jīng)濟訂貨量四數(shù)量折扣條件下的經(jīng)濟訂貨量 在經(jīng)濟進貨批量根本模型其他各種假設(shè)條件均具在經(jīng)濟進貨批量根本模型其他各種假設(shè)條件均具備的前提下，存在數(shù)量折扣時的存貨相關(guān)總本錢可備的前提下，存在數(shù)量折扣時的存貨相關(guān)總本錢可按下式計算：按下式計算： 存貨相關(guān)總本錢購置本錢十相關(guān)訂貨費用存貨相關(guān)總本錢購置本錢十相關(guān)訂貨費用+ +相相關(guān)存儲本錢關(guān)存儲本錢 實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟進貨

39、批量詳細(xì)確定實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟進貨批量詳細(xì)確定步驟如下：步驟如下：第一步：按照根本經(jīng)濟進貨批量方式確定經(jīng)濟第一步：按照根本經(jīng)濟進貨批量方式確定經(jīng)濟進貨批量；進貨批量；第二步：計算按經(jīng)濟進貨批量進貨時的存貨相第二步：計算按經(jīng)濟進貨批量進貨時的存貨相關(guān)總本錢；關(guān)總本錢；第三步：計算按給予數(shù)量折扣的進貨批量進貨第三步：計算按給予數(shù)量折扣的進貨批量進貨時的存貨相關(guān)總本錢。時的存貨相關(guān)總本錢。第四步：比較不同進貨批量的存貨相關(guān)總本錢，第四步：比較不同進貨批量的存貨相關(guān)總本錢，最低存貨相關(guān)總本錢對應(yīng)的進貨批量，就是最低存貨相關(guān)總本錢對應(yīng)的進貨批量，就是實行數(shù)量折扣的最正確經(jīng)濟進貨批量。實行數(shù)量折扣的最正確

40、經(jīng)濟進貨批量。四、訂貨點訂貨提早期四、訂貨點訂貨提早期 在提早訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨在提早訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點，單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點，影響訂貨點的主要要素有正常耗費量、提早影響訂貨點的主要要素有正常耗費量、提早期和平安貯藏量。期和平安貯藏量。(一一)確定情況下的訂貨點確定情況下的訂貨點 在正常耗費量和提早期確定的清況下，在正常耗費量和提早期確定的清況下，訂貨點訂貨點(R)按以下公式確定：按以下公式確定： RdL 例：某企業(yè)全年需用資料例：某企業(yè)全年需用資料4320043200千克，每次訂貨千克，每次訂貨本錢本錢300300元

41、，單位儲存本錢元，單位儲存本錢2 2元，每日正常耗費量元，每日正常耗費量為為100100千克，提早期為千克，提早期為9 9天。那么：天。那么： R R1001009=900(9=900(千克千克) ) N*=43200/3600=12次次 T*=360/12=30天天 即當(dāng)該資料庫存下降為即當(dāng)該資料庫存下降為900千克時，就應(yīng)提出訂貨，千克時，就應(yīng)提出訂貨，等到下批訂貨到達時等到下批訂貨到達時(再次發(fā)出訂貨單再次發(fā)出訂貨單9天后天后)，原有庫存，原有庫存剛好用完。剛好用完。 ( (二二) )提早期不完全確定情況下的訂貨點提早期不完全確定情況下的訂貨點 由于種種不確定要素的存在，有時訂貨提早期由

42、于種種不確定要素的存在，有時訂貨提早期不能完全確定。此時須思索平安貯藏量，即訂貨不能完全確定。此時須思索平安貯藏量，即訂貨點由正常提早期的耗費量和超越正常提早期的平點由正常提早期的耗費量和超越正常提早期的平安貯藏量兩部分構(gòu)成。其中平安貯藏量安貯藏量兩部分構(gòu)成。其中平安貯藏量(B)(B)的計的計算公式如下：算公式如下： B= B=正常耗費量正常耗費量保險貯藏天數(shù)保險貯藏天數(shù) 那么：那么：R RdLdL十十B B承上例，假設(shè)該資料保險貯藏天數(shù)為承上例，假設(shè)該資料保險貯藏天數(shù)為3 3天。那么：天。那么：R=100R=1009 9十十1001003 3100100(9(9十十3)3)l200(l200

43、(千克千克) ) ( (三三) )提早期和正常耗費量均不完全確定情況下的訂貨點提早期和正常耗費量均不完全確定情況下的訂貨點當(dāng)提早期和正常耗費量均不完全確定情況下，確定平安貯當(dāng)提早期和正常耗費量均不完全確定情況下，確定平安貯藏量時除了要思索提早期延伸而添加的耗費量之外，還要藏量時除了要思索提早期延伸而添加的耗費量之外，還要思索由于平均耗費量不確定而添加的耗費量。平安貯藏量思索由于平均耗費量不確定而添加的耗費量。平安貯藏量的計算公式為：的計算公式為：B B正常耗費量正常耗費量保險貯藏天數(shù)保險貯藏天數(shù)+(+(估計最大耗費量估計最大耗費量- -正常耗費正常耗費量量) )( (提早期提早期+ +保險貯藏

44、天數(shù)保險貯藏天數(shù)) )承上例，假定由于不測要素的干擾，該資料平均每日耗費承上例，假定由于不測要素的干擾，該資料平均每日耗費量能夠到達量能夠到達130130千克，那么：千克，那么： R = 100 R = 1009+1009+1003+(130-100)3+(130-100)(9+3)(9+3) = 900+300+360=1560( = 900+300+360=1560(千克千克) )五、平安貯藏量 建立平安貯藏固然可以使企業(yè)防止由于供應(yīng)中斷而呵斥的缺貨損失，但由此而引起的平均庫存量的增高卻會加大存貨總本錢。因此有必要確定一個最正確平安貯藏量，使缺貨本錢和保險貯藏本錢之和最低。 設(shè)與此有關(guān)的總

45、本錢為TC(S，B)，缺貨本錢為Cs保險貯藏本錢為CB，那么： TC(S，B)CS+CB 其中：其中：CsCsKuSNKuSN 式中：式中：KuKu為單位缺貨本錢；為單位缺貨本錢；S S為一次訂貨缺貨量；為一次訂貨缺貨量；N N為一年訂貨次數(shù)。為一年訂貨次數(shù)。 CB CBKcBKcB 式中：式中：KcKc為單位存貨儲存本錢；為單位存貨儲存本錢；B B為保險貯藏量。為保險貯藏量。 TC(S TC(S，B)B)KuSN + KcB KuSN + KcB 現(xiàn)實中，缺貨量現(xiàn)實中，缺貨量S S具有概率性，其概率可根據(jù)具有概率性，其概率可根據(jù)歷史閱歷估計得出；保險貯藏量歷史閱歷估計得出；保險貯藏量B B可

46、選擇而定?？蛇x擇而定。 例：假定某存貨的年需求量D3600件，單位儲存變動本錢Kc2元，單位缺貨本錢Ku4元，交貨時間L10天，每日正常需求量為10件；曾經(jīng)計算出經(jīng)濟訂貨量Q300件，每年訂貨次數(shù)N12次。交貨期內(nèi)的存貨需求量及其概率分布見下表 需 求 量(10* d) 708090100l10120130 概率(P1) 001004020050020004001 先計算不同保險貯藏的總本錢： (1)不設(shè)置保險貯藏量：即令B0，且以100件為再訂貨點。此種情況下，當(dāng)需求量為100件或其以下時，不會發(fā)生缺貨，其概率為0.75(0.01十0.04十0.20+0.50)；當(dāng)需求量為110件時，缺貨10件(110-100)，其概率為0.20；當(dāng)需求量為120件時，缺貨20件(120-100)，其概率為0.04；當(dāng)需求量為130件時，缺貨30件(130-100)，其概率為0.01。那么：B0時缺貨的期望值S0、總本錢TC(S、B)可計算如下：S0(110-100)0.2十(120-100)0.04十(130-100) 0.0131(件) TC(S、B)KuS。N