國際銀團貸款1

1、第六章第六章 國際信貸融資國際信貸融資 第一節(jié)第一節(jié) 國際信貸市場短期業(yè)務(wù)國際信貸市場短期業(yè)務(wù) 第二節(jié)第二節(jié) 國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款第三節(jié)第三節(jié) 貿(mào)易融資貿(mào)易融資 第四節(jié)第四節(jié) 國際租賃融資國際租賃融資 第五節(jié)第五節(jié) 項目融資項目融資 第一節(jié)第一節(jié) 國際信貸市場短期業(yè)務(wù)國際信貸市場短期業(yè)務(wù)一、國際貨幣市場一、國際貨幣市場二、歐洲貨幣市場二、歐洲貨幣市場三、歐洲貨幣市場的基本金融工具三、歐洲貨幣市場的基本金融工具 一、國際貨幣市場一、國際貨幣市場 國際貨幣市場(International Money Market)，又稱短期資金市場，是指專營一年期以下國際間短期資金借貸業(yè)務(wù)的市場。 根

2、據(jù)借貸方式，國際貨幣市場提供的融資業(yè)務(wù)分為國際銀行短期貸款業(yè)務(wù)、短期證券業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)三種。 一、國際貨幣市場一、國際貨幣市場 國際銀行短期貸款業(yè)務(wù)具有期限短、批發(fā)性、利率低、靈活方便的特點。 短期證券業(yè)務(wù)包括國庫券業(yè)務(wù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)業(yè)務(wù)、商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票業(yè)務(wù)。 貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是國際貨幣市場上資金融通的一種重要方式。其對象除了國庫券、短期債券外，主要是商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票。貼現(xiàn)利率一般高于銀行貸款利率。 二、歐洲貨幣市場二、歐洲貨幣市場 特點具體表現(xiàn)獨特的利率體系 以LIBOR為基準形成獨特的利率體系：其存款利率略高于貨幣發(fā)行國的存款利率；而貸款利率略低于其國內(nèi)貸款利率。資金

3、調(diào)度靈活，手續(xù)方便 資金不受管轄，周轉(zhuǎn)極快，調(diào)度十分靈便。交易額大，是批發(fā)交易市場 以銀行間交易為主，銀行同業(yè)拆借占很大比重。市場上的存款人和借款人是大客戶，易有整存整取的特點。不受任何國家金融法規(guī)的限制 它是一個超國家或無國籍的資金市場。一方面，貨幣在發(fā)行國境外借貸，貨幣發(fā)行國無權(quán)施以管制；另一方面，市場所在國無權(quán)也無法對其進行管理，而且還采取優(yōu)惠措施。不以所在國經(jīng)濟實力為基礎(chǔ) 只要市場所在國或地區(qū)政治穩(wěn)定、通信發(fā)達、政策優(yōu)惠、管制放松，即使本身沒有巨額的資金積累，也可能發(fā)展成一個離岸的國際金融中心，如盧森堡、開曼、巴哈馬等。借貸關(guān)系發(fā)生在非居民之間 外國投資者和外國籌資者之間的關(guān)系。三、歐

4、洲貨幣市場的基本金融工具三、歐洲貨幣市場的基本金融工具 存款工具主要有歐洲美元定期存單、可轉(zhuǎn)讓歐洲美元定期存單、浮動利率中期債券、遠期歐洲美元定期存單和歐洲美元利率期貨等。 1981年，歐洲貨幣市場出現(xiàn)了新的貸款工具票據(jù)發(fā)行便利(Note Issuance Facilities，NIF)，即銀行與借款人簽訂在未來一段時間內(nèi)由銀行以連續(xù)承購短期票據(jù)的形式向借款人提供信貸資金的法律協(xié)議。 三、歐洲貨幣市場的基本金融工具三、歐洲貨幣市場的基本金融工具 票據(jù)發(fā)行便利能夠分散風險負擔，極具靈活性，并且出現(xiàn)了許多形式，如循環(huán)包銷便利、可轉(zhuǎn)讓循環(huán)包銷便利、非包銷票據(jù)發(fā)行便利等。 票據(jù)發(fā)行便利的成本由兩部分組

5、成：一部分是本身的利息；另一部分是發(fā)行過程中所產(chǎn)生的費用。其成本比銀團貸款便宜1050個基本點。這是因為借款人在利率方面可以節(jié)省支出，但發(fā)行安排的費用較高，抵銷一部分費用后，總的成本對借款人來說，仍是具有吸引力的。 第二節(jié)第二節(jié) 國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款一、國際商業(yè)銀行貸款現(xiàn)狀一、國際商業(yè)銀行貸款現(xiàn)狀二、銀團貸款二、銀團貸款 一、國際商業(yè)銀行貸款現(xiàn)狀一、國際商業(yè)銀行貸款現(xiàn)狀 國際商業(yè)銀行貸款是指借款人為了本國經(jīng)濟建設(shè)的需要，支持某一個建設(shè)項目或其他一般用途而在國際金融市場上向外國銀行籌借的貸款。 貸款的方式大致可分為三種：第一種是雙邊的，即由兩國銀行(或信托投資公司)之間簽訂協(xié)議；第二

6、種稱為聯(lián)合貸款，即由35家銀行聯(lián)合向一個借款人提供的一種貸款；第三種是由許多家銀行組成的銀團貸款(亦稱辛迪加貸款)。 特點有： 1.貸款用途比較自由； 2.借款人較易進行大額融資； 3.貸款條件較為苛刻。 二、銀團貸款二、銀團貸款（一）銀團貸款的概念 銀團貸款就是指一批銀行為了向某一借款人發(fā)放一筆數(shù)額相對較大的貸款而聯(lián)合起來，并由其中一家或數(shù)家銀行作為牽頭行所提供的貸款。 借款人能夠借到一筆任何一家銀行都不愿單獨提供的大額貸款，而且要比他從多種渠道籌措同等數(shù)目資金的成本低，也更加方便。 全球銀團貸款的中心一直是倫敦，另外還有紐約和香港。 （二）銀團貸款的當事人 銀團貸款的當事人包括： 1.借款

7、人； 2.牽頭銀行； 3.經(jīng)理行； 4.副經(jīng)理行； 5.一般參加行； 6.擔保人。（三）銀團貸款的流程 貸款的發(fā)起（借款人發(fā)出貸款的投標邀請，將收到的各包銷團的貸款條件按內(nèi)容區(qū)分。） 貸款的構(gòu)造 （構(gòu)造貸款包括確定貸款的期限、加息率、費用和擬定貸款文件。） 簽訂合同 （銀團貸款過程以簽訂合同為終結(jié)。） （四）合同的主要條款 借款人與貸款銀行來自世界各國，貸款合同習慣上采用歐洲貨幣標準方式。 （1）序言(Preamble)； （2）定義(Definition)；（3）貸款承諾(Loan Commitment)；（4）貸款前提條件(Conditions Precedent)；（5）貸款(Drawd

8、own)；（6）償還(Repayment)；（7）利息(Interest)；（8）提前償還(Prepayment)；（9）支付方法(Payment)；（10）代用利率與增加費用(Alternative Interest Rates and Increased Costs)； （11）不扣除租稅和費用(No Deductions)；（12）借款人的陳述及保證條款(Representations and Warranties)；（13）借款人的保證(Covenants)；（14）違約(Events of Default)；（15）債權(quán)債務(wù)的轉(zhuǎn)讓(Assignments)；（16）適用法律與司法管轄

9、權(quán)(Governing Law/Jurisdiction)；（17）放棄主權(quán)豁免(Waiver of Sovereign Immunity)；（18）代理行(Agency)；（19）其他(Miscellaneous)；（20）簽名(Signatures)。 銀團貸款的利率一般等于倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)加上一個利差或加息率。銀行同業(yè)拆借利率體現(xiàn)了銀行自身的籌資成本，利差取決于貸款風險的大小和當時市場對有關(guān)國家信用的評估。 為了保護借款人和貸款人免遭利率風險，一般會考慮通過綜合利率上限、下限或利率上下限來規(guī)定基準利率的最大變動范圍。 為了確保盈利率，在貸款簽約或分批支款時，銀行會精心規(guī)

10、定征收費用的結(jié)構(gòu)。費用包括管理費、參與費、承擔費和代理費。 借款人可能會向牽頭行支付低于2%的管理費，牽頭行又會提取該費用中的一部分作為參與費支付給銀團的參與行。參與費的多少可以依據(jù)參與者貸款的多少而定。承擔費通常等于貸款協(xié)定下未支取的款項乘以略低于貸款利率的加息率。代理費是付給代理行的特別款項。 銀團貸款一般會依據(jù)貸款簽訂的日期制訂一個提款計劃，借款人按照計劃規(guī)定提取。本金的償還期從5到10年不等，在貸款發(fā)放后可能會有幾年的寬限期，在此期間內(nèi)不必償還本金。本金的償還可以在剩下的貸款期內(nèi)分期償付，也可以在到期日一次性償還，或是經(jīng)借貸雙方協(xié)商同意的其他還款形式。對借款人來說，如果加息率，經(jīng)理行手

11、續(xù)費相同，則貸款期限越長越好。除了資金用途是特定項目、債務(wù)償還事先確定之外，寬限期越長越好。 第三節(jié)第三節(jié) 貿(mào)易融資貿(mào)易融資 一、短期進出口貿(mào)易融資一、短期進出口貿(mào)易融資二、遠期信用證貿(mào)易融資二、遠期信用證貿(mào)易融資 三、保理三、保理四、福費廷四、福費廷 五、買方信貸與賣方信貸五、買方信貸與賣方信貸 一、短期進出口貿(mào)易融資一、短期進出口貿(mào)易融資1.1.進口押匯進口押匯 進口押匯是由開立信用證的銀行向開證申請人（即進口商）提供的一種短期資金融通。開證行和進口商之間需要通過協(xié)商，簽訂有關(guān)的進口押匯協(xié)議。在這一基礎(chǔ)上，開證行在收到出口商通過議付行寄來的信用證項下單據(jù)后，向議付行先行付款，然而再根據(jù)進口

12、押匯協(xié)議及進口商簽發(fā)的信托收據(jù)，將單據(jù)交與進口商，進口商憑單提貨并將貨物在市場上銷售后，將貸款連同這一期間的利息交還給開證行。 零售商船公司1.進口押匯協(xié)議3.憑信托收據(jù)交單進口商（開證申請人）2.單到付款開證銀行議付銀行5.歸還押匯款項4.提貨銷售收回貨款圖6.2 進口押匯過程示意圖2.2.信用證打包放款信用證打包放款 信用證打包放款也被稱為“打包放款”，是指在出口商出口之前，銀行以出口商提供的由進口商開立的信用證為抵押，向出口商提供貸款。出口商獲得的這項貸款，僅限于該信用證項下出口商品的備貨和出運，不得挪作他用。3 3出口押匯出口押匯 出口押匯是銀行在信用證、托收和出口保理項下的議付。出口

13、商在貨物發(fā)運后，將貨運單據(jù)交給銀行，銀行在審核單證相符后，向出口商買單付款（即對單據(jù)或匯票付給對價）。之后，銀行再向開證行寄單收款，沖回墊付的資金。二、遠期信用證貿(mào)易融資二、遠期信用證貿(mào)易融資 在遠期信用證結(jié)算方式下，進口商通過進口地銀行開立此類信用證，出口商收到信用證后，裝船發(fā)貨，并通過議付行向開證行提交遠期外幣匯票及全套貨運單據(jù)。開證行審核無誤后，即承兌信用證項下的遠期匯票。經(jīng)承兌的遠期匯票將退回議付行，由它于匯票到期日向承兌行（即開證行）提示，取得票款。 發(fā)運貨物簽訂遠期付款貿(mào)易合同匯票貼現(xiàn)交 單打包放款申請開證匯票到期付款寄單承兌匯票開立遠期信用證開證行通知行（寄單行）開證行開證行圖6

14、.3 遠期信用證結(jié)算過程與融資安排 三、保理三、保理 國際保理業(yè)務(wù)（International Factoring）是指國際貿(mào)易中在承兌交單、賒銷方式下，由保理公司對出口商應(yīng)收賬款進行核準或購買，從而使出口商收款得到保證的一種結(jié)算方式。由于許多商業(yè)銀行也從事保理業(yè)務(wù)，因此，這種結(jié)算方式亦具有銀行信用的性質(zhì)。 付款簽訂銷售合同催收貨款對債務(wù)人信用評估應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)移通知書通知核準信用額度或拒絕申請債務(wù)人信用額度簽訂國際保理合同貨物裝運并寄送貨運單據(jù)出口商進口商付清余額傳遞對賬單融通資金出口保理商進口保理商簽訂保理商代理合同傳遞信用額度申請書通知核準信用額度或拒絕應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移通知書付款及對賬單 四、福

15、費廷四、福費廷 福費廷（Forfeiting）是一種中長期國際貿(mào)易融資方式。在這一方式下，包買人從出口商那里以無追索權(quán)的方式購買遠期票據(jù)，使出口商立即獲得款項。這些遠期票據(jù)是經(jīng)進口商承兌、并通常由進口地著名銀行保兌的遠期匯票或本票，在票據(jù)到期日由包買人籍以向進口商索償。包買也就是包買人對出口商持有的債權(quán)憑證無追索權(quán)的貼現(xiàn)。 福費廷包括以下幾個環(huán)節(jié)：（1）出口商與包買行接洽包買事宜，簽訂包買協(xié)議；進口商從當?shù)劂y行獲得信用支持，包括提供擔保便利。之后，由進口商和出口商簽訂遠期付款貿(mào)易合同。（2）出口商裝運貨物，并將貨運單據(jù)通過當?shù)劂y行交與進口方銀行。（3）出口商出具遠期匯票由進口商承兌，并由進口方

16、銀行加保，或者，由進口商出具遠期本票，再由進口方銀行加保。加保后的票據(jù)轉(zhuǎn)交出口商。轉(zhuǎn)交前，一般由出口地銀行代為加蓋出票日期。（4）貨運單據(jù)交給進口商，由其憑以提貨。（5）出口商收到票據(jù)后，經(jīng)背書，向包買行貼現(xiàn)。（6）包買行貼入票據(jù)后，按不同到期日依次向進口方加保銀行求償。 五、買方信貸與賣方信貸五、買方信貸與賣方信貸 買方信貸是指一般由出口國的政府出口信貸機構(gòu)提供擔保，由銀行向進口商提供的用于大宗貨物進口的優(yōu)惠利率貸款。 裝運償付貸款合同進口方貸款銀行出口方單據(jù)付出資金圖6.6 買方信貸結(jié)構(gòu)1.買方信貸 賣方信貸是指銀行向出口商提供的幾個月到數(shù)年不等的信貸。出口商在收到進口商承兌的遠期匯票或本

17、票后，通常會將票據(jù)貼現(xiàn)以融通資金。圖6.6 賣方信貸結(jié)構(gòu)2.賣方信貸出口方承 兌 匯 票 本票裝運本息支付進口方貸款銀行匯票或本票提供資金第四節(jié)第四節(jié) 國際租賃融資國際租賃融資 一、國際租賃的概念一、國際租賃的概念 二、融資租賃二、融資租賃 “租賃”是指一方(承租人)在一定時期內(nèi)向另一方支付租金，以獲取某項物件使用權(quán)的經(jīng)濟行為；也可以說是一方(出租人)以收取租金為條件，將所持有的物件定期出租給另一方使用的經(jīng)濟行為。當租賃業(yè)務(wù)在不同國家當事人之間進行時，它就成為國際租賃(International Lease)。 一、國際租賃的概念一、國際租賃的概念 國際租賃具有鮮明的信貸融資性質(zhì)，它還提供一般

18、中長期信貸所不能提供的融資便利，是一種獨特的融資方式，表現(xiàn)在： (1)租金支付方式靈活多樣，以滿足承租人的不同需要。 (2)租金在整個租期內(nèi)一般是固定不變的，而期限比較長的貸款一般采用浮動利率。 (3)租用期一般較長，而貸款期限一般要短得多。 (4)租期結(jié)束，承租人一般可在退租、續(xù)租和留購中任選一種。 一、國際租賃的概念一、國際租賃的概念 國際租賃的形式很多。按照租金是否完全支付來劃分，國際租賃可分為融資租賃和經(jīng)營租賃，而在這兩種基本形式上發(fā)展起來的還有維修租賃、綜合性租賃等形式。 融資租賃(Financing Lease)，又稱金融租賃，是指當企業(yè)需要添置某些技術(shù)設(shè)備而又缺乏資金時，由出租人代其購進或租進所需設(shè)備。然后再出租給承租企業(yè)使用，按期收取租金，其租金的總額相當于設(shè)備價款、貨款利息、手續(xù)費的總和。租賃期滿時，承租人以象征性付款取得設(shè)備的所有權(quán)。在租賃期間，承租人按期向出租人償付租金，并將設(shè)備保險。租賃設(shè)備的所有權(quán)屬于出租方，承租方享有使用權(quán)。二、融資租賃二、融資租賃 融資租賃具有以下幾個基本特征： （