北大企業(yè)財(cái)務(wù)管理

1、7-12015年年1月版月版現(xiàn)代企業(yè)管理理念、方法、技術(shù)鄔適融 主編21世紀(jì)高等院校管理學(xué)主干課程叢書配套課件（2015年1月版）7-22015年年1月版月版 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新視角市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新視角 隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面臨日益嚴(yán)峻的隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面臨日益嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，這就要求企業(yè)從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新視角來審視企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，這就要求企業(yè)從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新視角來審視企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，重視企業(yè)理財(cái)?shù)幕纠碚?、程序和方法。?cái)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，重視企業(yè)理財(cái)?shù)幕纠碚?、程序和方法。?cái)務(wù)管理就是企業(yè)用經(jīng)濟(jì)辦法管理經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，涉及并管理就是企業(yè)用經(jīng)濟(jì)辦法管理經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，涉及

2、并滲透到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全過程。搞好企業(yè)財(cái)務(wù)管理，對(duì)于改滲透到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全過程。搞好企業(yè)財(cái)務(wù)管理，對(duì)于改善經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟(jì)效益起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)要樹立正善經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟(jì)效益起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)要樹立正確的理財(cái)觀念，通過各種渠道和方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè)確的理財(cái)觀念，通過各種渠道和方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè)所需的資金，正確地運(yùn)用各種投資決策方法，并以企業(yè)財(cái)務(wù)所需的資金，正確地運(yùn)用各種投資決策方法，并以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等核算資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行報(bào)表等核算資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，為企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。分析和評(píng)價(jià)，為企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決

3、策提供重要的財(cái)務(wù)信息。 7-32015年年1月版月版7.1 7.1 企業(yè)財(cái)務(wù)管理綜述企業(yè)財(cái)務(wù)管理綜述7.1.1 財(cái)務(wù)的概念財(cái)務(wù)的概念7.1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)7.1.3 企業(yè)理財(cái)觀念企業(yè)理財(cái)觀念7.1.4 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境7-42015年年1月版月版7.1.1 7.1.1 財(cái)務(wù)的概念財(cái)務(wù)的概念 財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系構(gòu)成財(cái)務(wù)概念完整的內(nèi)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系構(gòu)成財(cái)務(wù)概念完整的內(nèi)涵。涵。 財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理是根據(jù)國家法律

4、和財(cái)經(jīng)法規(guī)，利用是根據(jù)國家法律和財(cái)經(jīng)法規(guī)，利用價(jià)值形式組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理企業(yè)同各方價(jià)值形式組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。7-52015年年1月版月版1 1企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的資金籌集、資是指企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的資金籌集、資金運(yùn)用和資金分配等一系列的活動(dòng)。金運(yùn)用和資金分配等一系列的活動(dòng)。（1 1）資金籌集）資金籌集 企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，首先必須籌集一定數(shù)量的資金，籌企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，首先必須籌集一定數(shù)量的資金，籌集資金是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)基本內(nèi)容，

5、是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)。集資金是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)基本內(nèi)容，是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)。（2 2）資金運(yùn)用）資金運(yùn)用 包括資金的投放、資金的耗費(fèi)和資金的回收過程。包括資金的投放、資金的耗費(fèi)和資金的回收過程。（3 3）資金分配）資金分配 企業(yè)通過投資取得的收入要進(jìn)行分配，一部分用以彌補(bǔ)生產(chǎn)耗企業(yè)通過投資取得的收入要進(jìn)行分配，一部分用以彌補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)能持續(xù)進(jìn)行；另一部分按規(guī)定繳納各種費(fèi)，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)能持續(xù)進(jìn)行；另一部分按規(guī)定繳納各種稅金；剩余部分是企業(yè)的凈利潤，它的所有權(quán)屬于企業(yè)的投資者。稅金；剩余部分是企業(yè)的凈利潤，它的所有權(quán)屬于企業(yè)的投資者。7-62015年年1月版月版2.2.企業(yè)財(cái)務(wù)

6、關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。（1 1）企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報(bào)酬是指企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)。所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)。（2 2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系

7、。歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（3 3）企業(yè)與國家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與國家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)按照稅法規(guī)定向國家繳納稅金等形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，是指企業(yè)按照稅法規(guī)定向國家繳納稅金等形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，是一種強(qiáng)制的無償?shù)姆峙潢P(guān)系。是一種強(qiáng)制的無償?shù)姆峙潢P(guān)系。7-72015年年1月版月版（4 4）企業(yè)與被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)將資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投是指企業(yè)將資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著資所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著“投資投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益收益”的的對(duì)等關(guān)系。對(duì)等關(guān)系。（5 5）

8、企業(yè)與債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（6 6）企業(yè)與內(nèi)部職工的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與內(nèi)部職工的財(cái)務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)用其收入向職工支付工資、勞保及福利等方面的報(bào)是指企業(yè)用其收入向職工支付工資、勞保及福利等方面的報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著企業(yè)與職工之間的按勞分配關(guān)酬所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，體現(xiàn)著企業(yè)與職工之間的按勞分配關(guān)系。系。7-82015年年1月版月版7.1.2 7.1.2

9、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.1.企業(yè)的目標(biāo)企業(yè)的目標(biāo)（1 1）實(shí)現(xiàn)最高的投資利潤）實(shí)現(xiàn)最高的投資利潤 某期限的稅后利潤某期限的稅后利潤每股收益每股收益= 某期限發(fā)行在外的普通股股數(shù)某期限發(fā)行在外的普通股股數(shù)（2 2）實(shí)現(xiàn)最佳償債能力）實(shí)現(xiàn)最佳償債能力 償債能力一般可用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率表示，這兩個(gè)比率越高，償債能力一般可用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率表示，這兩個(gè)比率越高，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，也說明企業(yè)能以較低的成本籌集到所需說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，也說明企業(yè)能以較低的成本籌集到所需資金。資金。 7-92015年年1月版月版（3 3）實(shí)現(xiàn)最大的市場(chǎng)占有）實(shí)現(xiàn)最大的市場(chǎng)占有 市場(chǎng)是企業(yè)賴以生存

10、的基礎(chǔ)，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、合理的價(jià)格、良好市場(chǎng)是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、合理的價(jià)格、良好的信譽(yù)不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額是企業(yè)十分重要的目標(biāo)之一。的信譽(yù)不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額是企業(yè)十分重要的目標(biāo)之一。（4 4）實(shí)現(xiàn)最大的股東財(cái)富）實(shí)現(xiàn)最大的股東財(cái)富 股東財(cái)富最大化是從股東的根本利益出發(fā)，通過財(cái)務(wù)等各項(xiàng)經(jīng)營股東財(cái)富最大化是從股東的根本利益出發(fā)，通過財(cái)務(wù)等各項(xiàng)經(jīng)營管理的改善為股東帶來最多的財(cái)富。因此，在一定程度上能夠克管理的改善為股東帶來最多的財(cái)富。因此，在一定程度上能夠克服企業(yè)片面追求利潤的短期行為。服企業(yè)片面追求利潤的短期行為。（5 5）承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任）承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任 企業(yè)處在一個(gè)社會(huì)大環(huán)境里，

11、要主動(dòng)承擔(dān)一些社會(huì)責(zé)任，如幫助企業(yè)處在一個(gè)社會(huì)大環(huán)境里，要主動(dòng)承擔(dān)一些社會(huì)責(zé)任，如幫助政府減少失業(yè)、支持文化教育事業(yè)發(fā)展等。政府減少失業(yè)、支持文化教育事業(yè)發(fā)展等。7-102015年年1月版月版2 2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)服從于企業(yè)目標(biāo)應(yīng)服從于企業(yè)目標(biāo)（1 1）以最低成本籌集所需資金）以最低成本籌集所需資金 必須十分熟悉資本市場(chǎng)，并與之建立起良好的業(yè)務(wù)聯(lián)系。另外，必須十分熟悉資本市場(chǎng)，并與之建立起良好的業(yè)務(wù)聯(lián)系。另外，還要具有很強(qiáng)的設(shè)計(jì)選擇與籌資方式的能力。還要具有很強(qiáng)的設(shè)計(jì)選擇與籌資方式的能力。（2 2）實(shí)現(xiàn)最合理的資本結(jié)構(gòu)）實(shí)現(xiàn)最合理的資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是否合理會(huì)直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀

12、況。資本結(jié)構(gòu)是否合理會(huì)直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。（3 3）制定最佳的財(cái)務(wù)計(jì)劃）制定最佳的財(cái)務(wù)計(jì)劃 財(cái)務(wù)計(jì)劃是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的依據(jù)和目標(biāo)，如果計(jì)劃訂得過高，實(shí)財(cái)務(wù)計(jì)劃是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的依據(jù)和目標(biāo)，如果計(jì)劃訂得過高，實(shí)際完成不了，投資者會(huì)認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況欠佳，就會(huì)拋出股票，際完成不了，投資者會(huì)認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況欠佳，就會(huì)拋出股票，導(dǎo)致股價(jià)及資產(chǎn)價(jià)值下降。導(dǎo)致股價(jià)及資產(chǎn)價(jià)值下降。（4 4）實(shí)現(xiàn)最佳的跨國經(jīng)營效益）實(shí)現(xiàn)最佳的跨國經(jīng)營效益 企業(yè)要了解國際經(jīng)濟(jì)和國際金融動(dòng)態(tài)，懂得外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，懂得企業(yè)要了解國際經(jīng)濟(jì)和國際金融動(dòng)態(tài)，懂得外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，懂得有關(guān)國際法規(guī)。要以國際市場(chǎng)研究為基礎(chǔ)，進(jìn)行投資決策、籌資有關(guān)國

13、際法規(guī)。要以國際市場(chǎng)研究為基礎(chǔ)，進(jìn)行投資決策、籌資決策、國際稅收管理和國際轉(zhuǎn)讓價(jià)格管理等。決策、國際稅收管理和國際轉(zhuǎn)讓價(jià)格管理等。7-112015年年1月版月版7.1.3 7.1.3 企業(yè)理財(cái)觀念企業(yè)理財(cái)觀念企業(yè)理財(cái)觀念企業(yè)理財(cái)觀念是財(cái)務(wù)人員從事財(cái)務(wù)管理應(yīng)具備的價(jià)值取向和理念。是財(cái)務(wù)人員從事財(cái)務(wù)管理應(yīng)具備的價(jià)值取向和理念。1 1時(shí)間觀念時(shí)間觀念 企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是在一定的時(shí)間范圍內(nèi)進(jìn)行的。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是在一定的時(shí)間范圍內(nèi)進(jìn)行的。 “時(shí)間就是金錢，效率就是生命。時(shí)間就是金錢，效率就是生命?！?（1）周轉(zhuǎn)快速周轉(zhuǎn)快速，是提高經(jīng)濟(jì)效益的必要手段。，是提高經(jīng)濟(jì)效益的必要手段。（2）銜接及時(shí)銜接及時(shí)，采

14、購、投產(chǎn)、產(chǎn)出、銷售、貨款回收及時(shí)。，采購、投產(chǎn)、產(chǎn)出、銷售、貨款回收及時(shí)。（3）合理決策合理決策，資金時(shí)間價(jià)值揭示不同時(shí)點(diǎn)上資金量之間的換算關(guān)，資金時(shí)間價(jià)值揭示不同時(shí)點(diǎn)上資金量之間的換算關(guān)系，這是企業(yè)進(jìn)行籌資、投資決策的基礎(chǔ)。系，這是企業(yè)進(jìn)行籌資、投資決策的基礎(chǔ)。2 2均衡觀念均衡觀念 企業(yè)財(cái)務(wù)管理自始至終要貫徹一個(gè)均衡的原則。如收入與支出的企業(yè)財(cái)務(wù)管理自始至終要貫徹一個(gè)均衡的原則。如收入與支出的均衡、收益與成本的均衡、投資收益率與風(fēng)險(xiǎn)程度的權(quán)衡。均衡、收益與成本的均衡、投資收益率與風(fēng)險(xiǎn)程度的權(quán)衡。7-122015年年1月版月版3 3風(fēng)險(xiǎn)觀念風(fēng)險(xiǎn)觀念 企業(yè)要科學(xué)估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、正確預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、有效規(guī)

15、避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要科學(xué)估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、正確預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。4 4彈性觀念彈性觀念 企業(yè)財(cái)務(wù)管理中所講的企業(yè)財(cái)務(wù)管理中所講的彈性彈性，是指企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力，要，是指企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力，要留有調(diào)整的余地。留有調(diào)整的余地。 如為了降低籌資成本和減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，就要求企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)能如為了降低籌資成本和減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，就要求企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)能夠被調(diào)整或具有彈性；為了提高投資收益和減少投資風(fēng)險(xiǎn)，就要夠被調(diào)整或具有彈性；為了提高投資收益和減少投資風(fēng)險(xiǎn)，就要求企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)能夠被調(diào)整或具有彈性等。求企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)能夠被調(diào)整或具有彈性等。5 5信息觀念信息觀念 市場(chǎng)的變化是通過信息來引導(dǎo)的，這些信息包括價(jià)格

16、、利率、市場(chǎng)的變化是通過信息來引導(dǎo)的，這些信息包括價(jià)格、利率、匯率和證券指數(shù)等的變化。現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要全面準(zhǔn)確、迅匯率和證券指數(shù)等的變化?，F(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要全面準(zhǔn)確、迅速地收集和分析信息，并在合理預(yù)期的基礎(chǔ)上，作出正確的財(cái)務(wù)速地收集和分析信息，并在合理預(yù)期的基礎(chǔ)上，作出正確的財(cái)務(wù)決策。決策。 7-132015年年1月版月版7.1.4 7.1.4 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種客觀條件和因素。是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種客觀條件和因素。1 1客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響（1 1）國民生產(chǎn)總值與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）國民生

17、產(chǎn)總值與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 國民生產(chǎn)總值國民生產(chǎn)總值是國家一年里所有產(chǎn)品和勞務(wù)的總值。其預(yù)計(jì)增加，意是國家一年里所有產(chǎn)品和勞務(wù)的總值。其預(yù)計(jì)增加，意味著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看好，投資機(jī)會(huì)增多，財(cái)務(wù)活動(dòng)趨于活躍。味著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看好，投資機(jī)會(huì)增多，財(cái)務(wù)活動(dòng)趨于活躍。（2 2）通貨膨脹與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）通貨膨脹與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 通貨膨脹通貨膨脹是指貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶是指貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲。其高低會(huì)直接影響投資收益和籌資成本，影響財(cái)務(wù)活值、物價(jià)上漲。其高低會(huì)直接影響投資收益和籌資成本，影響財(cái)務(wù)活動(dòng)。動(dòng)。7-142015年年1月版月版（3 3）國際收

18、支經(jīng)常項(xiàng)目與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）國際收支經(jīng)常項(xiàng)目與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 國際收支經(jīng)常項(xiàng)目國際收支經(jīng)常項(xiàng)目是指國家在某期限內(nèi)（如一年內(nèi)）商品和勞務(wù)是指國家在某期限內(nèi)（如一年內(nèi)）商品和勞務(wù)出口收入、國外資本輸入、利息收入、接受的捐贈(zèng)等與產(chǎn)品和勞出口收入、國外資本輸入、利息收入、接受的捐贈(zèng)等與產(chǎn)品和勞務(wù)的進(jìn)口費(fèi)用、向國外的資本輸出、利息支付、各種捐贈(zèng)等形成務(wù)的進(jìn)口費(fèi)用、向國外的資本輸出、利息支付、各種捐贈(zèng)等形成的差額。的差額。 如果經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)順差，說明出口大于進(jìn)口，國內(nèi)生產(chǎn)形勢(shì)較好，如果經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)順差，說明出口大于進(jìn)口，國內(nèi)生產(chǎn)形勢(shì)較好，投資機(jī)會(huì)較多，財(cái)務(wù)活動(dòng)較活躍。投資機(jī)會(huì)較多，財(cái)務(wù)活動(dòng)較活躍。（4 4

19、）政府開支與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）政府開支與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 政府開支的增減會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。如果政府增加開支，企業(yè)政府開支的增減會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。如果政府增加開支，企業(yè)投資機(jī)會(huì)增多，財(cái)務(wù)活動(dòng)活躍。投資機(jī)會(huì)增多，財(cái)務(wù)活動(dòng)活躍。（5 5）銀行利率與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）銀行利率與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 銀行利率的高低會(huì)直接影響公司的投資成本和籌資成本等財(cái)務(wù)活銀行利率的高低會(huì)直接影響公司的投資成本和籌資成本等財(cái)務(wù)活動(dòng)，從而影響公司的每股價(jià)格和每股收益。動(dòng)，從而影響公司的每股價(jià)格和每股收益。7-152015年年1月版月版2 2資本市場(chǎng)的影響資本市場(chǎng)的影響（1 1）貨幣市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）貨幣市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 短

20、期借款和短期債券利率的高低會(huì)影響企業(yè)的籌資成本和稅后利短期借款和短期債券利率的高低會(huì)影響企業(yè)的籌資成本和稅后利潤，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。潤，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。（2 2）債券市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）債券市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 債券行情看漲，說明企業(yè)財(cái)務(wù)管理成績(jī)突出；債券行情看跌，說債券行情看漲，說明企業(yè)財(cái)務(wù)管理成績(jī)突出；債券行情看跌，說明企業(yè)財(cái)務(wù)管理成績(jī)不佳。明企業(yè)財(cái)務(wù)管理成績(jī)不佳。（3 3）股票市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）股票市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 股票市場(chǎng)的行情是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的股票市場(chǎng)的行情是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的“晴雨表晴雨表”。股市行情看漲，說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景看好，公司財(cái)務(wù)

21、狀況令人滿意；股市行情看漲，說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景看好，公司財(cái)務(wù)狀況令人滿意；股市行情看跌，說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景暗淡，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況令人擔(dān)憂。股市行情看跌，說明宏觀經(jīng)濟(jì)前景暗淡，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況令人擔(dān)憂。（4 4）期貨期權(quán)交易市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系）期貨期權(quán)交易市場(chǎng)與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系 期貨期權(quán)交易市場(chǎng)不僅對(duì)公司的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等具有重要期貨期權(quán)交易市場(chǎng)不僅對(duì)公司的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等具有重要意義，對(duì)公司企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)回避等也有重要價(jià)值。意義，對(duì)公司企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)回避等也有重要價(jià)值。7-162015年年1月版月版7.2 7.2 籌資管理籌資管理7.2.1 籌資渠道與籌資方式籌資渠道與籌資方式7.2.2 資本金制度資本金

22、制度7.2.3 主權(quán)資本籌集主權(quán)資本籌集7.2.4 負(fù)債籌資負(fù)債籌資 籌資籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資及資本結(jié)是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，通過籌資渠道和資金市場(chǎng)，正確運(yùn)用籌構(gòu)調(diào)整的需要，通過籌資渠道和資金市場(chǎng)，正確運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè)所需的資金。資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè)所需的資金。 7-172015年年1月版月版7.2.1 7.2.1 籌資渠道與籌資方式籌資渠道與籌資方式1 1籌資渠道籌資渠道 是指資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的來源與流量。是指資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的來源與流量。（1 1）國家財(cái)政資金）國家財(cái)政資金（2 2）銀行信貸

23、資金）銀行信貸資金（3 3）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)是指信托投資公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司、證是指信托投資公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司等。所提供的各種金融服務(wù)包括信貸投放、物券公司、財(cái)務(wù)公司等。所提供的各種金融服務(wù)包括信貸投放、物資融通、還包括為企業(yè)承銷證券等資融通、還包括為企業(yè)承銷證券等。（4 4）其他企業(yè)資金）其他企業(yè)資金7-182015年年1月版月版（5 5）居民個(gè)人資金）居民個(gè)人資金 資金市場(chǎng)開放后，企業(yè)職工和居民個(gè)人可購買各種證券進(jìn)行投資，資金市場(chǎng)開放后，企業(yè)職工和居民個(gè)人可購買各種證券進(jìn)行投資，形成民間資金渠道，成為企業(yè)的重

24、要資金來源。形成民間資金渠道，成為企業(yè)的重要資金來源。 （6 6）企業(yè)自留資金企業(yè)自留資金 是指計(jì)提折舊、提取公積金和未分配利潤等企業(yè)內(nèi)部形成的資金。這些是指計(jì)提折舊、提取公積金和未分配利潤等企業(yè)內(nèi)部形成的資金。這些資金無需企業(yè)通過一定的方式去籌集，而直接由企業(yè)內(nèi)部自動(dòng)生成或轉(zhuǎn)移。資金無需企業(yè)通過一定的方式去籌集，而直接由企業(yè)內(nèi)部自動(dòng)生成或轉(zhuǎn)移。（7 7）境外投資資金境外投資資金 是指外國投資者及我國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者投入的資金，它是是指外國投資者及我國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者投入的資金，它是我國外商投資企業(yè)重要的資金來源渠道。我國外商投資企業(yè)重要的資金來源渠道。7-192015年年

25、1月版月版2 2籌資方式籌資方式 是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。（1 1）吸收直接投資）吸收直接投資（2 2）發(fā)行股票（股本）發(fā)行股票（股本）（3 3）銀行借款）銀行借款（4 4）商業(yè)信用（應(yīng)付未付款項(xiàng)）商業(yè)信用（應(yīng)付未付款項(xiàng)）（5 5）發(fā)行債券）發(fā)行債券（6 6）融資租賃）融資租賃7-202015年年1月版月版7.2.2 7.2.2 資本金制度資本金制度1 1資本金的概念資本金的概念 資本金資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，因此，資是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，因此，資本金就是注冊(cè)資本。本金就是注冊(cè)資本。 開辦企業(yè)必須籌集到國家

26、規(guī)定的最低的資本金數(shù)額，否則企業(yè)不開辦企業(yè)必須籌集到國家規(guī)定的最低的資本金數(shù)額，否則企業(yè)不得批準(zhǔn)成立，這就是所謂的得批準(zhǔn)成立，這就是所謂的法定資本金法定資本金。最低限額最低限額為：為： （1）有限責(zé)任公司注冊(cè)資本：生產(chǎn)經(jīng)營為主的人民幣）有限責(zé)任公司注冊(cè)資本：生產(chǎn)經(jīng)營為主的人民幣50萬元；商業(yè)萬元；商業(yè)批發(fā)為主的人民幣批發(fā)為主的人民幣50萬元；商業(yè)零售為主的人民幣萬元；商業(yè)零售為主的人民幣30萬元；科技萬元；科技開發(fā)、咨詢、服務(wù)性為主的人民幣開發(fā)、咨詢、服務(wù)性為主的人民幣10萬元。萬元。（2）股份有限公司注冊(cè)資本：人民幣）股份有限公司注冊(cè)資本：人民幣1000萬元。對(duì)于申請(qǐng)股票上市萬元。對(duì)于申請(qǐng)股

27、票上市的，其股本總額不少于人民幣的，其股本總額不少于人民幣5000萬元。萬元。（3）外商投資企業(yè)，投資總額在）外商投資企業(yè)，投資總額在300萬美元以下的，注冊(cè)資本所占比萬美元以下的，注冊(cè)資本所占比重不得低于重不得低于70%等。等。7-212015年年1月版月版2 2資本金制度的內(nèi)容資本金制度的內(nèi)容 資本金制度資本金制度是指國家圍繞資本金的籌集、管理以及是指國家圍繞資本金的籌集、管理以及所有者責(zé)權(quán)利等方面所制定的法律規(guī)范。所有者責(zé)權(quán)利等方面所制定的法律規(guī)范。（1 1）資本金籌集制度）資本金籌集制度 籌資方式籌資方式 既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸收實(shí)物、無形既可以吸收貨幣資金的投資，也可以吸

28、收實(shí)物、無形資產(chǎn)等形式的投資；企業(yè)還可以發(fā)行股票籌集資本金。資產(chǎn)等形式的投資；企業(yè)還可以發(fā)行股票籌集資本金?；I資期限籌資期限 采用一次性籌集，則必須在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起六個(gè)采用一次性籌集，則必須在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起六個(gè)月內(nèi)籌足；分期籌集的，最長(zhǎng)期限不得超過三年，其中月內(nèi)籌足；分期籌集的，最長(zhǎng)期限不得超過三年，其中第一次認(rèn)繳部分不得低于出資總額的第一次認(rèn)繳部分不得低于出資總額的15%，且第一次出，且第一次出資應(yīng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起的三個(gè)月內(nèi)到位。資應(yīng)在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起的三個(gè)月內(nèi)到位。7-222015年年1月版月版吸收無形資產(chǎn)出資限額吸收無形資產(chǎn)出資限額 一般不超過注冊(cè)資本的一般不超過注冊(cè)資本的

29、20%，如果因情況特殊，含有，如果因情況特殊，含有高新技術(shù)，確需超過高新技術(shù)，確需超過20%的，應(yīng)經(jīng)過有關(guān)部門審批，但的，應(yīng)經(jīng)過有關(guān)部門審批，但最高不得超過最高不得超過30%。驗(yàn)資及出資證明驗(yàn)資及出資證明 驗(yàn)資驗(yàn)資是指對(duì)投資者所投資產(chǎn)進(jìn)行法律上的確認(rèn)。是指對(duì)投資者所投資產(chǎn)進(jìn)行法律上的確認(rèn)。 現(xiàn)金出資以實(shí)收現(xiàn)金額為價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)，即以實(shí)際收現(xiàn)金出資以實(shí)收現(xiàn)金額為價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)，即以實(shí)際收到或存入企業(yè)開戶銀行的日期和金額，作為投入資本的到或存入企業(yè)開戶銀行的日期和金額，作為投入資本的入賬依據(jù)。實(shí)物投資、無形資產(chǎn)投資的應(yīng)按合同、協(xié)議入賬依據(jù)。實(shí)物投資、無形資產(chǎn)投資的應(yīng)按合同、協(xié)議或評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值作為投資

30、入賬價(jià)值。在時(shí)間上，實(shí)物或評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值作為投資入賬價(jià)值。在時(shí)間上，實(shí)物投資以辦理完物料轉(zhuǎn)移時(shí)確認(rèn)其投資，無形資產(chǎn)投資則投資以辦理完物料轉(zhuǎn)移時(shí)確認(rèn)其投資，無形資產(chǎn)投資則以合同、協(xié)議或公司章程規(guī)定移交有關(guān)憑證時(shí)確認(rèn)其投以合同、協(xié)議或公司章程規(guī)定移交有關(guān)憑證時(shí)確認(rèn)其投資。資。7-232015年年1月版月版（2 2）資本金管理制度）資本金管理制度 企業(yè)籌集的資本金在管理上有許多方面的要求，從總體上企業(yè)籌集的資本金在管理上有許多方面的要求，從總體上看主要包括資本保全制度和投資者的權(quán)利與責(zé)任兩項(xiàng)內(nèi)容?？粗饕ㄙY本保全制度和投資者的權(quán)利與責(zé)任兩項(xiàng)內(nèi)容。資本保全制度資本保全制度 要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，

31、必須取得盈利，以保證資本要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，必須取得盈利，以保證資本的保值增值。的保值增值。投資者的權(quán)利與責(zé)任投資者的權(quán)利與責(zé)任 要求投資者必須按規(guī)定比例出資，并分享企業(yè)利潤和分擔(dān)要求投資者必須按規(guī)定比例出資，并分享企業(yè)利潤和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及虧損。風(fēng)險(xiǎn)及虧損。7-242015年年1月版月版7.2.3 7.2.3 主權(quán)資本籌集主權(quán)資本籌集 籌資有：主權(quán)資本籌資和債務(wù)資本籌資?；I資有：主權(quán)資本籌資和債務(wù)資本籌資。 主權(quán)資本籌資按籌集方式分為：吸收直接投資；發(fā)行股票。主權(quán)資本籌資按籌集方式分為：吸收直接投資；發(fā)行股票。1 1吸收直接投資吸收直接投資 是指企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個(gè)人和外商

32、等直接是指企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個(gè)人和外商等直接投入的資金。從投資者的出資形式來劃分，分為：投入的資金。從投資者的出資形式來劃分，分為：（1 1）吸收現(xiàn)金投資）吸收現(xiàn)金投資（2 2）吸收非現(xiàn)金投資）吸收非現(xiàn)金投資吸收實(shí)物資產(chǎn)投資吸收實(shí)物資產(chǎn)投資，即投資者以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材，即投資者以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料、產(chǎn)品等流動(dòng)資產(chǎn)作價(jià)出資料、產(chǎn)品等流動(dòng)資產(chǎn)作價(jià)出資吸收無形資產(chǎn)投資吸收無形資產(chǎn)投資，即投資者以專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專有技術(shù)、土地，即投資者以專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專有技術(shù)、土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)投資。使用權(quán)等無形資產(chǎn)投資。 7-252015年年1月版月版2 2

33、股票籌資股票籌資 股票股票是股份公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的、表示股東按其持有的是股份公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的、表示股東按其持有的股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。（1 1）股票的種類）股票的種類按票面是否記名，分記名股票和無記名股票按票面是否記名，分記名股票和無記名股票按股東權(quán)益不同，分普通股票按股東權(quán)益不同，分普通股票( (享受紅利享受紅利) )和優(yōu)先股票和優(yōu)先股票( (享受股息享受股息) )。按投資主體不同，分國家股、法人股、個(gè)人股和外資股。按投資主體不同，分國家股、法人股、個(gè)人股和外資股。按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)不同，分按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)

34、不同，分A A股、股、B B股、股、H H股和股和N N股。股。A A股股：供我國個(gè)人或法人買賣的、以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值并以人民幣：供我國個(gè)人或法人買賣的、以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值并以人民幣認(rèn)購和交易的股票。認(rèn)購和交易的股票。B B股股：是在國內(nèi)發(fā)行上市，以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值但以折合的外幣金：是在國內(nèi)發(fā)行上市，以人民幣標(biāo)明票面價(jià)值但以折合的外幣金額認(rèn)購和交易的股票。額認(rèn)購和交易的股票。H H股股：是國內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票。：是國內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票。N N股股：是國內(nèi)公司在美國紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票。：是國內(nèi)公司在美國紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票。7-262015年年1月

35、版月版（2 2）股票的價(jià)格）股票的價(jià)格票面價(jià)格票面價(jià)格 是股票票面上所標(biāo)明的金額，也叫做股票面值。是股票票面上所標(biāo)明的金額，也叫做股票面值。賬面價(jià)格賬面價(jià)格 或稱賬面價(jià)值，是指資產(chǎn)凈值與普通股數(shù)的比，即每股凈資產(chǎn)?；蚍Q賬面價(jià)值，是指資產(chǎn)凈值與普通股數(shù)的比，即每股凈資產(chǎn)。用公式表示為：用公式表示為： 公司資產(chǎn)凈值公司資產(chǎn)凈值 - 優(yōu)先股股本優(yōu)先股股本每股賬面價(jià)格每股賬面價(jià)格 = 普通股股數(shù)普通股股數(shù)清算價(jià)格清算價(jià)格 公司在清算時(shí)每股所代表的實(shí)際金額公司在清算時(shí)每股所代表的實(shí)際金額 市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格 是股票在市場(chǎng)交易時(shí)所確定的價(jià)格。影響股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的主是股票在市場(chǎng)交易時(shí)所確定的價(jià)格。影響股票市

36、場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的主要因素有企業(yè)經(jīng)營狀況及收益預(yù)期、銀行利率變化、通貨膨脹預(yù)要因素有企業(yè)經(jīng)營狀況及收益預(yù)期、銀行利率變化、通貨膨脹預(yù)期、政治因素等。期、政治因素等。7-272015年年1月版月版（3 3）股票發(fā)行條件）股票發(fā)行條件 不是所有的股份公司都能發(fā)行股票，公司發(fā)行新股必須具備下不是所有的股份公司都能發(fā)行股票，公司發(fā)行新股必須具備下列條件：列條件：前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上。前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上。公司在最近公司在最近3 3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但以當(dāng)年利潤年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但以當(dāng)年利潤分派新股不受此限。分派新股不受此限。公司在最近公

37、司在最近3 3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載。年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載。公司預(yù)期利潤率可達(dá)同期銀行存款利率。公司預(yù)期利潤率可達(dá)同期銀行存款利率。 7-282015年年1月版月版7.2.4 7.2.4 負(fù)債籌資負(fù)債籌資 負(fù)債籌集負(fù)債籌集是指企業(yè)通過向金融機(jī)構(gòu)借是指企業(yè)通過向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等形款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等形式籌集所需資金。按照期限的長(zhǎng)短，負(fù)債式籌集所需資金。按照期限的長(zhǎng)短，負(fù)債籌資又可分為短期負(fù)債籌資、中期負(fù)債籌籌資又可分為短期負(fù)債籌資、中期負(fù)債籌資和長(zhǎng)期負(fù)債籌資三大類。資和長(zhǎng)期負(fù)債籌資三大類。7-292015年年1月版月版1 1銀行借款銀行借款 是

38、指企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)。是指企業(yè)根據(jù)借款合同向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)。（1 1）銀行借款的種類）銀行借款的種類按借款期限分類，分為短期和長(zhǎng)期銀行借款。按借款期限分類，分為短期和長(zhǎng)期銀行借款。短期借款短期借款是企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的期限在是企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1 1年以內(nèi)的借款。如年以內(nèi)的借款。如生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款等。生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款等。長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款是企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。如是企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。如固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)與新產(chǎn)品試制借款固定資產(chǎn)

39、投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)與新產(chǎn)品試制借款等。等。按有無擔(dān)保分類，分為抵押借款和信用借款。按有無擔(dān)保分類，分為抵押借款和信用借款。抵押借款抵押借款是企業(yè)以其資產(chǎn)或其他擔(dān)保財(cái)產(chǎn)作抵押而從銀行借入的款項(xiàng)。是企業(yè)以其資產(chǎn)或其他擔(dān)保財(cái)產(chǎn)作抵押而從銀行借入的款項(xiàng)。抵押品可以是不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票、債抵押品可以是不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價(jià)證券。券等有價(jià)證券。信用借款信用借款是憑借款企業(yè)的信用或保證人的信用而從銀行借入的款項(xiàng)。是憑借款企業(yè)的信用或保證人的信用而從銀行借入的款項(xiàng)。由于信用借款的風(fēng)險(xiǎn)比抵押借款的風(fēng)險(xiǎn)要大，因此，銀行利率通由于信用借款的風(fēng)險(xiǎn)比抵押

40、借款的風(fēng)險(xiǎn)要大，因此，銀行利率通常較高，且往往附加一些必要的限制條件。常較高，且往往附加一些必要的限制條件。7-302015年年1月版月版（2 2）銀行借款的優(yōu)劣分析）銀行借款的優(yōu)劣分析銀行借款的銀行借款的優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)： 籌集簡(jiǎn)便迅速，借款還款彈性較大，避免公開財(cái)務(wù)籌集簡(jiǎn)便迅速，借款還款彈性較大，避免公開財(cái)務(wù)信息。信息。銀行借款的銀行借款的缺點(diǎn)缺點(diǎn)： 籌資成本較高，使用限制較多，籌資數(shù)量有限。籌資成本較高，使用限制較多，籌資數(shù)量有限。7-312015年年1月版月版2 2企業(yè)債券企業(yè)債券 是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的，約期向債權(quán)人還本付息有價(jià)證券。是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的，約期向債權(quán)人還本付息有價(jià)證券。

41、（1 1）企業(yè)債券的類型）企業(yè)債券的類型按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分類，分抵押債券和信用債券。按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分類，分抵押債券和信用債券。抵押債券抵押債券是發(fā)行企業(yè)以特定的財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保品的債券。按擔(dān)保品不同是發(fā)行企業(yè)以特定的財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保品的債券。按擔(dān)保品不同又可分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和信托抵押債券。其中，又可分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和信托抵押債券。其中，信托抵押債券是以企業(yè)持有的有價(jià)證券為擔(dān)保而發(fā)行的債券。信托抵押債券是以企業(yè)持有的有價(jià)證券為擔(dān)保而發(fā)行的債券。信用債券信用債券是發(fā)行企業(yè)沒有設(shè)定擔(dān)保品，而僅憑其信用而發(fā)行的債券。是發(fā)行企業(yè)沒有設(shè)定擔(dān)保品，而僅憑其信用而發(fā)行的債券。

42、按是否記名分類，分記名債券和無記名債券。按是否記名分類，分記名債券和無記名債券。記名債券記名債券：發(fā)行企業(yè)只對(duì)記名人償本，持券人憑印鑒支取利息。：發(fā)行企業(yè)只對(duì)記名人償本，持券人憑印鑒支取利息。無記名債券無記名債券：還本付息以債券為憑，一般采用剪票付息方式。：還本付息以債券為憑，一般采用剪票付息方式。7-322015年年1月版月版按能否轉(zhuǎn)換為本公司股票分類，分可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)按能否轉(zhuǎn)換為本公司股票分類，分可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。換債券?？赊D(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券：根據(jù)發(fā)行契約允許持券人按預(yù)定的條件、時(shí)間和：根據(jù)發(fā)行契約允許持券人按預(yù)定的條件、時(shí)間和轉(zhuǎn)換率將持有的債券轉(zhuǎn)換為公司普通股票的債券。轉(zhuǎn)換率

43、將持有的債券轉(zhuǎn)換為公司普通股票的債券。不可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券：不能享有：不能享有可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券這種權(quán)利的債券。這種權(quán)利的債券。按籌資期限長(zhǎng)短分類，分長(zhǎng)期債券和短期債券。按籌資期限長(zhǎng)短分類，分長(zhǎng)期債券和短期債券。長(zhǎng)期債券長(zhǎng)期債券是籌資期限在是籌資期限在1 1年以上的債券，主要用于企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)年以上的債券，主要用于企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資產(chǎn)占用需要。定的資產(chǎn)占用需要。短期債券短期債券則是籌資期限在則是籌資期限在1 1年以內(nèi)的債券，主要用于臨時(shí)性的流年以內(nèi)的債券，主要用于臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)需要。動(dòng)資產(chǎn)需要。7-332015年年1月版月版（2 2）債券發(fā)行價(jià)格債券發(fā)行價(jià)格 是發(fā)行公司或承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行債券

44、時(shí)所使用的價(jià)格，也即投資者是發(fā)行公司或承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行債券時(shí)所使用的價(jià)格，也即投資者向發(fā)行公司認(rèn)購債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。向發(fā)行公司認(rèn)購債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。債券發(fā)行價(jià)格的高低取決于以下因素：債券發(fā)行價(jià)格的高低取決于以下因素：債券面額債券面額。債券面額越大，發(fā)行價(jià)格越高。債券面額越大，發(fā)行價(jià)格越高。票面利率票面利率。票面利率越高，投資價(jià)值越大，從而發(fā)行價(jià)格越高。票面利率越高，投資價(jià)值越大，從而發(fā)行價(jià)格越高。市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率。在債券面值與票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，。在債券面值與票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則發(fā)行價(jià)格越低。則發(fā)行價(jià)格越低。債券期限債券期限。期限越長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，從而要

45、求的投資報(bào)酬越高，。期限越長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，從而要求的投資報(bào)酬越高，債券發(fā)行價(jià)格就可能越低。債券發(fā)行價(jià)格就可能越低。（3 3）債券籌資的優(yōu)劣分析）債券籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：籌資成本相對(duì)較低，既可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，又能保證股東對(duì)：籌資成本相對(duì)較低，既可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，又能保證股東對(duì)公司的控制權(quán)。公司的控制權(quán)。缺點(diǎn)缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，限制條款較多，籌資門檻較高。：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，限制條款較多，籌資門檻較高。7-342015年年1月版月版3 3融資租賃融資租賃租賃租賃：是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的：是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行

46、為。期限內(nèi)，將資產(chǎn)租給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。按租賃業(yè)務(wù)性質(zhì)劃分，分經(jīng)營租賃和融資租賃。按租賃業(yè)務(wù)性質(zhì)劃分，分經(jīng)營租賃和融資租賃。經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃：是出租人向承租人提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備：是出租人向承租人提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修和人員培訓(xùn)等服務(wù)性業(yè)務(wù)的租賃形式。維修和人員培訓(xùn)等服務(wù)性業(yè)務(wù)的租賃形式。融資租賃融資租賃：是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企：是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。時(shí)期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。7-352015年年1月版月

47、版（1 1）融資租賃的特點(diǎn)）融資租賃的特點(diǎn)設(shè)備租賃期較長(zhǎng)設(shè)備租賃期較長(zhǎng)。一般為預(yù)計(jì)使用年限的一半以上。一般為預(yù)計(jì)使用年限的一半以上。租賃合同比較穩(wěn)定租賃合同比較穩(wěn)定。合同有效期內(nèi)雙方均無權(quán)單方面撤。合同有效期內(nèi)雙方均無權(quán)單方面撤銷合同。銷合同。租金總額較高租金總額較高。一般要高出其設(shè)備價(jià)款的。一般要高出其設(shè)備價(jià)款的30%-40%30%-40%。租賃期滿后，按事先約定的方式來處置資產(chǎn)，或由出租人租賃期滿后，按事先約定的方式來處置資產(chǎn)，或由出租人收回；或延長(zhǎng)租期續(xù)租；或?qū)⒃O(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人。收回；或延長(zhǎng)租期續(xù)租；或?qū)⒃O(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人。7-362015年年1月版月版（2 2）融資租賃的具體形式

48、）融資租賃的具體形式直接租賃直接租賃 由出租人將設(shè)備直接租給承租人，然后向其收取租金。一般是產(chǎn)由出租人將設(shè)備直接租給承租人，然后向其收取租金。一般是產(chǎn)品制造廠家、獨(dú)立租賃公司、專用設(shè)備租賃公司等。品制造廠家、獨(dú)立租賃公司、專用設(shè)備租賃公司等。返回租賃返回租賃 是公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣給租賃公司，然后再以租賃的方式從是公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣給租賃公司，然后再以租賃的方式從租賃公司手中將該項(xiàng)設(shè)備租回使用。通常是一些制造設(shè)備的廠家租賃公司手中將該項(xiàng)設(shè)備租回使用。通常是一些制造設(shè)備的廠家把自己生產(chǎn)用的機(jī)器設(shè)備以與市價(jià)大致相同的售價(jià)賣給租賃公司，把自己生產(chǎn)用的機(jī)器設(shè)備以與市價(jià)大致相同的售價(jià)賣給租賃公司，

49、然后又將該設(shè)備租用。然后又將該設(shè)備租用。杠桿租賃杠桿租賃 又稱借款租賃或減稅優(yōu)惠租賃，出租方對(duì)價(jià)格昂貴的設(shè)備難以靠又稱借款租賃或減稅優(yōu)惠租賃，出租方對(duì)價(jià)格昂貴的設(shè)備難以靠自有資金購進(jìn)時(shí)，只需自籌該項(xiàng)設(shè)備所需價(jià)款的自有資金購進(jìn)時(shí)，只需自籌該項(xiàng)設(shè)備所需價(jià)款的20%-40%20%-40%，其余所，其余所需大部分資金可以向銀行等金融機(jī)構(gòu)要求貸款，同時(shí)以該設(shè)備作需大部分資金可以向銀行等金融機(jī)構(gòu)要求貸款，同時(shí)以該設(shè)備作為貸款的擔(dān)保品。這種租賃形式適用于飛機(jī)、船舶、海上鉆井設(shè)為貸款的擔(dān)保品。這種租賃形式適用于飛機(jī)、船舶、海上鉆井設(shè)備等巨額資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)。備等巨額資產(chǎn)的租賃業(yè)務(wù)。7-372015年年1月版月版

50、（3 3）融資租賃的優(yōu)劣分析）融資租賃的優(yōu)劣分析優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：增加資金調(diào)度的靈活性，具有稅收抵免作用，避：增加資金調(diào)度的靈活性，具有稅收抵免作用，避 免設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，降低管理成本免設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，降低管理成本缺點(diǎn)缺點(diǎn)：租賃成本較高，損失資產(chǎn)殘值。：租賃成本較高，損失資產(chǎn)殘值。7-382015年年1月版月版4 4商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)在商品購銷活動(dòng)中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系。是企業(yè)在商品購銷活動(dòng)中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系。（1 1）具體形式：）具體形式：應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 是由賒購商品形成的，以記賬方法表達(dá)的商業(yè)信用形式。其支付是由賒購商品形成的，以記賬方法表達(dá)的商業(yè)信用形式

51、。其支付主要依賴于賣方的信用。賣方一般均給對(duì)方一定的現(xiàn)金折扣。主要依賴于賣方的信用。賣方一般均給對(duì)方一定的現(xiàn)金折扣。應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù) 是買方或賣方根據(jù)購銷合同開出并經(jīng)過承兌的商業(yè)票據(jù)，期限一是買方或賣方根據(jù)購銷合同開出并經(jīng)過承兌的商業(yè)票據(jù)，期限一般為般為1-61-6個(gè)月，分為帶息與不帶息兩種，我國目前的大多數(shù)票據(jù)屬個(gè)月，分為帶息與不帶息兩種，我國目前的大多數(shù)票據(jù)屬于不帶息票據(jù)。于不帶息票據(jù)。預(yù)收貨款預(yù)收貨款 是賣方按合同或協(xié)議規(guī)定，在支付商品之前向買主預(yù)收部分或全是賣方按合同或協(xié)議規(guī)定，在支付商品之前向買主預(yù)收部分或全部貨款的信用方式。對(duì)于生產(chǎn)周期長(zhǎng)、售價(jià)高的商品，生產(chǎn)者經(jīng)常部貨款的信用方式。

52、對(duì)于生產(chǎn)周期長(zhǎng)、售價(jià)高的商品，生產(chǎn)者經(jīng)常要向訂貨者分次預(yù)收貨款，以緩和本企業(yè)經(jīng)營收支不平的矛盾。要向訂貨者分次預(yù)收貨款，以緩和本企業(yè)經(jīng)營收支不平的矛盾。7-392015年年1月版月版（2 2）商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析）商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：籌資方便，限制條件少，籌資成本低。：籌資方便，限制條件少，籌資成本低。缺點(diǎn)缺點(diǎn)：所籌資金利用時(shí)間短，還款不及時(shí)會(huì)影響企業(yè)信：所籌資金利用時(shí)間短，還款不及時(shí)會(huì)影響企業(yè)信 譽(yù)，有一定的風(fēng)險(xiǎn)。譽(yù)，有一定的風(fēng)險(xiǎn)。7-402015年年1月版月版7.3 7.3 投資管理投資管理7.3.1 投資的目的投資的目的7.3.2 投資的基本程序投資的基本程序7.3.3 貨

53、幣時(shí)間價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值7.3.4 投資決策的方法投資決策的方法7-412015年年1月版月版7.3.1 7.3.1 投資的目的投資的目的 投資投資是指將一定的資產(chǎn)投放于一定的對(duì)象，以期望是指將一定的資產(chǎn)投放于一定的對(duì)象，以期望在未來取得經(jīng)濟(jì)效益或社會(huì)效益的經(jīng)濟(jì)行為。在未來取得經(jīng)濟(jì)效益或社會(huì)效益的經(jīng)濟(jì)行為。 企業(yè)的任何投資行為，其最終目的都是為了獲取最企業(yè)的任何投資行為，其最終目的都是為了獲取最大的投資收益，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的理財(cái)目標(biāo)。大的投資收益，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的理財(cái)目標(biāo)。投資按資金的投向分對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。投資按資金的投向分對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。 對(duì)內(nèi)投資對(duì)內(nèi)投資即固定資產(chǎn)投資

54、即固定資產(chǎn)投資 對(duì)外投資對(duì)外投資主要為證券投資和實(shí)物投資主要為證券投資和實(shí)物投資7-422015年年1月版月版但對(duì)各個(gè)獨(dú)立的投資項(xiàng)目來說其具體的目的又分為：但對(duì)各個(gè)獨(dú)立的投資項(xiàng)目來說其具體的目的又分為： 1 1取得投資收益取得投資收益 利潤的增加，成本的節(jié)約。利潤的增加，成本的節(jié)約。 2 2降低投資風(fēng)險(xiǎn)降低投資風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)就是投資收益的不確定性。就是投資收益的不確定性。 企業(yè)各個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度是不同的，當(dāng)企業(yè)已有高風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)各個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度是不同的，當(dāng)企業(yè)已有高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目時(shí)，再要投資就要盡量考慮投資低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，以形成多角化項(xiàng)目時(shí)，再要投資就要盡量考慮投資低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，以形

55、成多角化投資經(jīng)營的格局，以低風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的收益來抵償高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)投資經(jīng)營的格局，以低風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的收益來抵償高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的損失。目的損失。3 3承擔(dān)社會(huì)義務(wù)承擔(dān)社會(huì)義務(wù) 企業(yè)進(jìn)行一些生產(chǎn)安全設(shè)施和環(huán)境保護(hù)方面的投資，能產(chǎn)生一定企業(yè)進(jìn)行一些生產(chǎn)安全設(shè)施和環(huán)境保護(hù)方面的投資，能產(chǎn)生一定的社會(huì)效益，維護(hù)企業(yè)形象，并避免因安全設(shè)施缺乏等引起的人的社會(huì)效益，維護(hù)企業(yè)形象，并避免因安全設(shè)施缺乏等引起的人員和財(cái)產(chǎn)損失。員和財(cái)產(chǎn)損失。7-432015年年1月版月版7.3.2 7.3.2 投資的基本程序投資的基本程序1 1短期投資程序短期投資程序 對(duì)象一般為企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，并且在對(duì)象一般為企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，并且

56、在1 1年以內(nèi)就可收年以內(nèi)就可收回?；亍＃? 1）根據(jù)實(shí)際需要，提出投資項(xiàng)目。）根據(jù)實(shí)際需要，提出投資項(xiàng)目。（2 2）分析投資收益，作出投資決策。）分析投資收益，作出投資決策。（3 3）積極籌措資金，及時(shí)投放使用。）積極籌措資金，及時(shí)投放使用。（4 4）及時(shí)反饋信息，實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)控。）及時(shí)反饋信息，實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)控。7-442015年年1月版月版2 2長(zhǎng)期投資程序長(zhǎng)期投資程序 屬于戰(zhàn)略性投資，對(duì)象一般為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長(zhǎng)期屬于戰(zhàn)略性投資，對(duì)象一般為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長(zhǎng)期有價(jià)證券等，回收期要在有價(jià)證券等，回收期要在1 1年以上。要特別重視投資前期調(diào)年以上。要特別重視投資前期調(diào)查和可行性論證。查和

57、可行性論證。（1 1）提出投資意向）提出投資意向（2 2）擬定項(xiàng)目建議書）擬定項(xiàng)目建議書（3 3）進(jìn)行可行性研究）進(jìn)行可行性研究（4 4）投資項(xiàng)目的評(píng)估與決策）投資項(xiàng)目的評(píng)估與決策（5 5）執(zhí)行投資項(xiàng)目）執(zhí)行投資項(xiàng)目（6 6）投資項(xiàng)目再評(píng)估）投資項(xiàng)目再評(píng)估7-452015年年1月版月版7.3.3 7.3.3 貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值 貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值又稱資金時(shí)間價(jià)值，是指貨幣隨著時(shí)間的推移發(fā)生又稱資金時(shí)間價(jià)值，是指貨幣隨著時(shí)間的推移發(fā)生的增值。貨幣時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式為利息或利率，在實(shí)際運(yùn)的增值。貨幣時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式為利息或利率，在實(shí)際運(yùn)用中通常以終值和現(xiàn)值來表示。用中通常以終

58、值和現(xiàn)值來表示。1 1復(fù)利終值復(fù)利終值 指一定數(shù)量的本金按復(fù)利計(jì)息情況下未來某一時(shí)點(diǎn)的本息之和。指一定數(shù)量的本金按復(fù)利計(jì)息情況下未來某一時(shí)點(diǎn)的本息之和。計(jì)算公式如下：計(jì)算公式如下：復(fù)利終值復(fù)利終值 = = 現(xiàn)值現(xiàn)值 （ 1 + 1 + 利率利率 ）計(jì)息期數(shù)計(jì)息期數(shù) S = PV S = PV （ 1 + i 1 + i ） n n7-462015年年1月版月版2 2復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值 指未來一定時(shí)間的貨幣資金按復(fù)利計(jì)息情況下折算的指未來一定時(shí)間的貨幣資金按復(fù)利計(jì)息情況下折算的現(xiàn)在價(jià)值。通常把終值折算為現(xiàn)值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)?，F(xiàn)在價(jià)值。通常把終值折算為現(xiàn)值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)。計(jì)算公式如下：計(jì)算公式如下：

59、終值終值復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值 = = （ 1 + 1 + 利率利率 ）計(jì)息期數(shù)計(jì)息期數(shù) S S PV = PV = （ 1 + i 1 + i ）n n 7-472015年年1月版月版3 3年金終值年金終值 年金年金是指一定時(shí)期內(nèi)，每期都收入或支出一筆相同是指一定時(shí)期內(nèi)，每期都收入或支出一筆相同金額的貨幣資金。金額的貨幣資金。年金終值年金終值是在復(fù)利計(jì)息情況下，各期是在復(fù)利計(jì)息情況下，各期收入或支出相等金額的貨幣資金終值的總和。收入或支出相等金額的貨幣資金終值的總和。其計(jì)算公式如下：其計(jì)算公式如下： （ 1 +1 +利率利率 ）期數(shù)期數(shù) - 1- 1年金終值年金終值 = = 年金年金 利率利率 （

60、 1 + i 1 + i ） n n - 1 - 1 S SA A = = A A i i7-482015年年1月版月版4 4年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值 指在復(fù)利計(jì)息情況下，未來各期收入或支出相等金額指在復(fù)利計(jì)息情況下，未來各期收入或支出相等金額貨幣資金的現(xiàn)值的總和。貨幣資金的現(xiàn)值的總和。其計(jì)算公式如下：其計(jì)算公式如下： （ 1 +1 +利率利率 ）期數(shù)期數(shù)- 1- 1年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值 = = 年金年金 利率利率（ 1 +1 +利率利率 ）期數(shù)期數(shù) （ 1 + i 1 + i ） n n - 1- 1 PV PVA A = A = A i i （ 1 + i 1 + i ）n n7-492015年年1月