產(chǎn)業(yè)基金之研究

1、 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1 1 投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)基金之研究產(chǎn)業(yè)基金之研究 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層2 2 前言一、可行性分析二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)三、創(chuàng)投基金投資流程目目 錄錄 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層3 3 四、創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)控制五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)六、創(chuàng)投基金設(shè)立與運(yùn)營(yíng)程序七、創(chuàng)投基金所帶來(lái)的效益八、難點(diǎn)及建議目目 錄錄 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層4 4前言前 言 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層5 5前言 由于歷史的原因，西部地區(qū)金融生態(tài)較差，金融資源配置不足，商業(yè)銀

2、行貸款和國(guó)家開(kāi)發(fā)性政策貸款較難與企業(yè)對(duì)接，直接融資渠道發(fā)展緩慢，資金短缺成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大瓶頸。 同時(shí)，由于銀信業(yè)務(wù)的叫停，發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，利用建銀國(guó)際的六個(gè)產(chǎn)業(yè)基金平臺(tái)開(kāi)展相關(guān)的投行業(yè)務(wù)，今后也是我們工作的一個(gè)重點(diǎn)與突破口。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層6 6前言 2009年6月25日，國(guó)家關(guān)中天水經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃正式啟動(dòng)實(shí)施，陜西關(guān)中至甘肅天水地區(qū)的發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略。 立足關(guān)天經(jīng)濟(jì)區(qū)的區(qū)域情況和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資基金的推動(dòng)，是西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式之一。創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)主要投資具有資源優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)特色的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資基金可利用

3、陜西地區(qū)資源優(yōu)勢(shì)投資能源及化學(xué)工業(yè)；依托陜西現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)投資礦產(chǎn)資源開(kāi)采及加工業(yè)；發(fā)揮陜西農(nóng)牧業(yè)資源優(yōu)勢(shì)投資特色農(nóng)牧產(chǎn)品加工業(yè)；憑借陜西在基礎(chǔ)科研及高新技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層7 7一、可行性分析國(guó)家政策為促進(jìn)民間資本投資提供有力保國(guó)家政策為促進(jìn)民間資本投資提供有力保障障 2010年5月7日國(guó)務(wù)院公布了“關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)” 進(jìn)一步明確了民間投資的領(lǐng)域和范圍，打破了阻礙民間投資的制度性障礙，該意見(jiàn)在涉及投資的具體行業(yè)準(zhǔn)入方面有很多突破，為確保民間投資健康發(fā)展提供了有力保障。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的企業(yè)發(fā)展對(duì)銀行的依賴程度超過(guò)

4、70%，而在發(fā)達(dá)國(guó)家，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展和重組的50%的資金來(lái)自各種投資基金。隨著國(guó)家對(duì)金融改革的進(jìn)一步深化和對(duì)民間投資的進(jìn)一步開(kāi)放，大多數(shù)企業(yè)將由過(guò)度依賴銀行貸款轉(zhuǎn)為融資渠道的多樣化，其中股權(quán)投資將成為主要的資金來(lái)源。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層8 8一、可行性分析中央及陜西省政府大力扶持鼓勵(lì)私募股權(quán)投資中央及陜西省政府大力扶持鼓勵(lì)私募股權(quán)投資 國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資一直在政策上予以扶持與鼓勵(lì)。國(guó)家發(fā)改委2005年頒布的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法首次規(guī)范了我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資運(yùn)作模式并提出了國(guó)家運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，各級(jí)政府成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)扶植創(chuàng)投

5、企業(yè)的發(fā)展。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局財(cái)稅（2007）31號(hào)文 “創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)，凡符合條件的，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額?！?落實(shí)了稅收扶植政策。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層9 9一、可行性分析 隨后2008年“國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委等部門關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作指導(dǎo)意見(jiàn)的通知” 提出“創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立并按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性基金，主要通過(guò)扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。”同年陜西省頒布了陜西省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法，規(guī)定

6、引導(dǎo)基金投資創(chuàng)投企業(yè)最高不超過(guò)2000萬(wàn)元；引導(dǎo)基金參股的投資收益按照銀行同期貸款基準(zhǔn)利率協(xié)商確定。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1010二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu) 1形成初步投資計(jì)劃2擬定具體投資方案3確定投資、放棄；超出授權(quán)則提交基金理事會(huì)決策超出授權(quán)投資成果行業(yè)與產(chǎn)業(yè)投資研究產(chǎn)業(yè)投資管理產(chǎn)業(yè)投資財(cái)務(wù)分析市場(chǎng)投資部投資決策委員會(huì)投資管理部風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)基 金 理 事 會(huì)投資基金管理公司創(chuàng)投基金創(chuàng)投基金 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1111二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)創(chuàng)投基金將參照國(guó)內(nèi)外

7、成熟的有限合伙形式的創(chuàng)投基金將參照國(guó)內(nèi)外成熟的有限合伙形式的治理架構(gòu)，治理架構(gòu)，由管理公司作為一般合伙人，出資由管理公司作為一般合伙人，出資人作為有限合伙人，共同簽訂簽訂合伙協(xié)議，人作為有限合伙人，共同簽訂簽訂合伙協(xié)議，成立有限合伙型的創(chuàng)投基金。成立有限合伙型的創(chuàng)投基金。創(chuàng)投基金與管理創(chuàng)投基金與管理公司簽訂委托管理協(xié)議，由管理公司受托進(jìn)行公司簽訂委托管理協(xié)議，由管理公司受托進(jìn)行基金投資管理。創(chuàng)投基金與商業(yè)銀行簽訂委托基金投資管理。創(chuàng)投基金與商業(yè)銀行簽訂委托保管協(xié)議，由商業(yè)銀行安全保管基金的全部資保管協(xié)議，由商業(yè)銀行安全保管基金的全部資金，監(jiān)督管理公司投資運(yùn)營(yíng)。管理公司向基金金，監(jiān)督管理公司投資

8、運(yùn)營(yíng)。管理公司向基金合伙人及時(shí)報(bào)告投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的重大事件，合伙人及時(shí)報(bào)告投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的重大事件，每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后向基金合伙人提交業(yè)務(wù)報(bào)每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后向基金合伙人提交業(yè)務(wù)報(bào)告和經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。創(chuàng)投告和經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。創(chuàng)投基金，按照基金，按照合伙企業(yè)法合伙企業(yè)法的規(guī)定及基金合伙的規(guī)定及基金合伙協(xié)議的約定對(duì)各種事項(xiàng)進(jìn)行審議。協(xié)議的約定對(duì)各種事項(xiàng)進(jìn)行審議。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1212二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)管理公司管理公司 總經(jīng)理投資決策委員會(huì)律師審計(jì)師高級(jí)經(jīng)理項(xiàng)目經(jīng)理市場(chǎng)投資部風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)投

9、資管理部公司董事會(huì) 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1313二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)二、創(chuàng)投基金及管理公司運(yùn)營(yíng)架構(gòu)管理公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系實(shí)行以投資決策委員管理公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系實(shí)行以投資決策委員會(huì)為核心的決策機(jī)制。公司設(shè)立投資決策委員會(huì)為核心的決策機(jī)制。公司設(shè)立投資決策委員會(huì)作為投資項(xiàng)目決策機(jī)構(gòu)，出資額超過(guò)一定金會(huì)作為投資項(xiàng)目決策機(jī)構(gòu)，出資額超過(guò)一定金額的發(fā)起人可提名額的發(fā)起人可提名1 1名投資決策委員，提交公司名投資決策委員，提交公司董事會(huì)聘任。投資決策委員會(huì)按人投票決定是董事會(huì)聘任。投資決策委員會(huì)按人投票決定是否投資，超出投資決策委員會(huì)職權(quán)范圍則由基否投資，超出投資決

10、策委員會(huì)職權(quán)范圍則由基金全體合伙人按照法律法規(guī)和基金合伙協(xié)議進(jìn)金全體合伙人按照法律法規(guī)和基金合伙協(xié)議進(jìn)行審議。管理公司將按照審慎經(jīng)營(yíng)原則，制定行審議。管理公司將按照審慎經(jīng)營(yíng)原則，制定各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則，建立全面有效的風(fēng)險(xiǎn)管理程序各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則，建立全面有效的風(fēng)險(xiǎn)管理程序和內(nèi)部控制制度。管理公司的專業(yè)人員將采用和內(nèi)部控制制度。管理公司的專業(yè)人員將采用市場(chǎng)化原則進(jìn)行招聘。管理公司總經(jīng)理負(fù)責(zé)管市場(chǎng)化原則進(jìn)行招聘。管理公司總經(jīng)理負(fù)責(zé)管理公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，帶領(lǐng)整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)發(fā)理公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，帶領(lǐng)整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)發(fā)掘、篩選具有良好發(fā)展前景的企業(yè)進(jìn)行投資，掘、篩選具有良好發(fā)展前景的企業(yè)進(jìn)行投資，為創(chuàng)投基金合伙人創(chuàng)

11、造回報(bào)。為創(chuàng)投基金合伙人創(chuàng)造回報(bào)。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1414三、創(chuàng)投基金投資流程三、創(chuàng)投基金投資流程管理公司采用被實(shí)踐證明行之有效的、嚴(yán)管理公司采用被實(shí)踐證明行之有效的、嚴(yán)格的程序，找尋項(xiàng)目、評(píng)估投資機(jī)會(huì)、完格的程序，找尋項(xiàng)目、評(píng)估投資機(jī)會(huì)、完成財(cái)務(wù)、法律、商業(yè)盡職調(diào)查、建立合理成財(cái)務(wù)、法律、商業(yè)盡職調(diào)查、建立合理的投資結(jié)構(gòu)并進(jìn)行投資，之后積極參與被的投資結(jié)構(gòu)并進(jìn)行投資，之后積極參與被投資企業(yè)運(yùn)作，與被投資企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)緊投資企業(yè)運(yùn)作，與被投資企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)緊密合作，為基金合伙人帶來(lái)具有吸引力的密合作，為基金合伙人帶來(lái)具有吸引力的回報(bào)?；貓?bào)。 按一下以編輯母片 第二

12、層 第三層 第四層 第五層1515三、創(chuàng)投基金投資流程三、創(chuàng)投基金投資流程項(xiàng)目來(lái)源項(xiàng)目來(lái)源 依托建設(shè)建設(shè)銀行龐大的客戶資源與良好的信息渠道，從浩瀚的客戶群體中找尋適合的項(xiàng)目來(lái)源。 資金來(lái)源資金來(lái)源 可以直接尋找建設(shè)銀行有投資意向的客戶，也可以發(fā)行相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，委托建銀國(guó)際成立專項(xiàng)的產(chǎn)業(yè)基金來(lái)投資或者由建設(shè)銀行投行部直接設(shè)立，并直接進(jìn)行管理。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1616三、創(chuàng)投基金投資流程三、創(chuàng)投基金投資流程項(xiàng)目初評(píng)項(xiàng)目初評(píng) 依據(jù)其深厚的行業(yè)和投資經(jīng)驗(yàn)，在深入調(diào)查、評(píng)估前，管理團(tuán)隊(duì)依據(jù)商業(yè)計(jì)劃和與管理團(tuán)隊(duì)的訪談迅速判斷公司的戰(zhàn)略位置和發(fā)展前景，以決定是否繼續(xù)深入。

13、這樣，可以從大量的平庸公司中篩選出值得關(guān)注的優(yōu)秀企業(yè)。盡職調(diào)查盡職調(diào)查 管理團(tuán)隊(duì)從透徹的行業(yè)分析入手確定市場(chǎng)趨勢(shì)，了解競(jìng)爭(zhēng)狀況以及公司與客戶、供應(yīng)商之間的關(guān)系。管理團(tuán)隊(duì)將借助相關(guān)專家，進(jìn)行商業(yè)、財(cái)務(wù)、法律盡職調(diào)查，由此做出合理的決策。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1717三、創(chuàng)投基金投資流程三、創(chuàng)投基金投資流程投資報(bào)告投資報(bào)告 嚴(yán)格審查一個(gè)項(xiàng)目后，由整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)做出投資方案，報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)。在詳盡的盡職調(diào)查后，未獲投資決策委員會(huì)一致同意的潛在投資項(xiàng)目不會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。投資決策投資決策 嚴(yán)格審查一個(gè)項(xiàng)目后，由整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)做出投資方案，報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)。在詳盡的盡職調(diào)查后

14、，未獲投資決策委員會(huì)一致同意的潛在投資項(xiàng)目不會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1818三、創(chuàng)投基金投資流程三、創(chuàng)投基金投資流程投資退出投資退出 對(duì)單一企業(yè)而言，投資的業(yè)務(wù)周期應(yīng)為2-5年。管理團(tuán)隊(duì)在投資伊始就制定好退出策略，包括分紅、企業(yè)上市、潛在行業(yè)并購(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易及管理層回購(gòu)，而后選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)退出以創(chuàng)造價(jià)值。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層1919四、創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)控制四、創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)控制管理團(tuán)隊(duì)會(huì)充分預(yù)計(jì)未來(lái)可能產(chǎn)生的各種政策管理團(tuán)隊(duì)會(huì)充分預(yù)計(jì)未來(lái)可能產(chǎn)生的各種政策和市場(chǎng)變化，在追求高收益的同時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控和市場(chǎng)變化，在追求高收益的同時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控

15、制。創(chuàng)投基金的管理將參照國(guó)內(nèi)外成熟的私募制。創(chuàng)投基金的管理將參照國(guó)內(nèi)外成熟的私募股權(quán)投資（股權(quán)投資（PEPE）模式建立。管理架構(gòu)由創(chuàng)投基）模式建立。管理架構(gòu)由創(chuàng)投基金管理團(tuán)隊(duì)和投資決策委員會(huì)二元結(jié)構(gòu)組成。金管理團(tuán)隊(duì)和投資決策委員會(huì)二元結(jié)構(gòu)組成。管理團(tuán)隊(duì)將聘請(qǐng)具有豐富創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)管理團(tuán)隊(duì)將聘請(qǐng)具有豐富創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)投資行業(yè)有深刻理解的專業(yè)投資管理人。投資投資行業(yè)有深刻理解的專業(yè)投資管理人。投資決策委員會(huì)由創(chuàng)投基金合伙人委派的人員、部決策委員會(huì)由創(chuàng)投基金合伙人委派的人員、部分創(chuàng)投基金高級(jí)管理人及外聘專家組成，負(fù)責(zé)分創(chuàng)投基金高級(jí)管理人及外聘專家組成，負(fù)責(zé)審核由管理團(tuán)隊(duì)篩選、推薦的投資項(xiàng)目。

16、審核由管理團(tuán)隊(duì)篩選、推薦的投資項(xiàng)目。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層2020四、創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)控制四、創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)控制 投資完成后，管理團(tuán)隊(duì)將通過(guò)以下方式對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資完成后，管理團(tuán)隊(duì)將通過(guò)以下方式對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控：監(jiān)控： 1.1.獲得被投資企業(yè)董事會(huì)席位，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)，參與重獲得被投資企業(yè)董事會(huì)席位，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)，參與重大決策；大決策； 2.2.參與制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、年度商業(yè)計(jì)劃及預(yù)算；參與制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、年度商業(yè)計(jì)劃及預(yù)算； 3.3.參與制定管理層激勵(lì)機(jī)制；參與制定管理層激勵(lì)機(jī)制； 4.4.審閱企業(yè)財(cái)務(wù)及審計(jì)報(bào)告，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)異常審閱企業(yè)財(cái)務(wù)及審計(jì)報(bào)告

17、，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)異常情況進(jìn)行深入了解，督促限期解決；情況進(jìn)行深入了解，督促限期解決； 5.5.分管被投資企業(yè)的負(fù)責(zé)人定期向管理團(tuán)隊(duì)匯報(bào)被投資分管被投資企業(yè)的負(fù)責(zé)人定期向管理團(tuán)隊(duì)匯報(bào)被投資企業(yè)狀況。企業(yè)狀況。 一旦發(fā)現(xiàn)被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)可能造成重大投資損失的一旦發(fā)現(xiàn)被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)可能造成重大投資損失的變化，將啟動(dòng)特別處理機(jī)制，避免或減少損失。變化，將啟動(dòng)特別處理機(jī)制，避免或減少損失。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層2121五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)基金收益的構(gòu)成基金收益的構(gòu)成 創(chuàng)投基金收益主要是創(chuàng)投基金為目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資后的分紅、企業(yè)上市、潛在

18、行業(yè)并購(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易及管理層回購(gòu)等所獲得的收益。創(chuàng)投基金預(yù)期年收益率為15%，部分年度回報(bào)可超過(guò)20%。綜合各項(xiàng)成本支出后，創(chuàng)投基金的收益一般周期在5年，平均年回報(bào)率15%。另外在未投資具體企業(yè)之前，創(chuàng)投基金資金還可以在法律、法規(guī)規(guī)定的其他領(lǐng)域的投資。 收益部分是按照建設(shè)銀行理財(cái)產(chǎn)品或者信托公司集合信托的價(jià)格初步制定。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層2222五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)基金管理公司費(fèi)用基金管理公司費(fèi)用 1、管理公司每年收取的管理費(fèi)。 管理費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)創(chuàng)投基金規(guī)模、項(xiàng)目難度、基金存續(xù)期和行業(yè)慣例設(shè)定，目標(biāo)是組建能夠向創(chuàng)投基金提供足夠的資源，擁

19、有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)，開(kāi)發(fā)和管理項(xiàng)目，為創(chuàng)投基金權(quán)利合伙人爭(zhēng)取豐厚的利潤(rùn)。按照國(guó)際慣例創(chuàng)投基金管理年費(fèi)為基金總額的2。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層2323五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)基金管理公司費(fèi)用基金管理公司費(fèi)用 2、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，有限合伙企業(yè)不繳納企業(yè)所得稅，只需繳納合伙人個(gè)人所得稅及企業(yè)營(yíng)業(yè)稅等； 3、投資決策委員會(huì)費(fèi)用 創(chuàng)投基金將負(fù)責(zé)所有與召開(kāi)投資決策委員會(huì)的有關(guān)費(fèi)用，但不包括決策委員會(huì)委員參與會(huì)議所產(chǎn)生的交通費(fèi)或與會(huì)議沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)的費(fèi)用。 4、創(chuàng)投基金成立后支付的與投資相關(guān)的審計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。 按一下以編輯母片 第二層 第三層

20、第四層 第五層2424五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)五、創(chuàng)投基金經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)創(chuàng)投基金凈收益及分配原則創(chuàng)投基金凈收益及分配原則 創(chuàng)投基金凈收益為投資收益扣除按照有關(guān)規(guī)定可以在創(chuàng)投基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額。在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，創(chuàng)投基金當(dāng)年凈收益在彌補(bǔ)以前年度虧損、并按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定繳納相應(yīng)稅費(fèi)后，作為可分配利潤(rùn)?？煞峙淅麧?rùn)將根據(jù)創(chuàng)投基金協(xié)議向基金有限合伙人（LP）和基金普通合伙人(GP)發(fā)放。按照國(guó)際慣例基金的年化收益率大于或等于8，則收益中80由全體合伙人按實(shí)際出資比例分配，收益的20分配給普通合伙人；如年化收益率低于8，則收益由全體合伙人按實(shí)際出資比例分配。如果創(chuàng)投基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損，則不進(jìn)行收益分配。 按一下以編輯母片 第二層 第三層 第四層 第五層2525 （一）編制招募說(shuō)明書(shū)與基金設(shè)立方案；（一）編制招募說(shuō)明書(shū)與基金設(shè)立方案； （二）尋求合適的出資人，簽訂認(rèn)購(gòu)承諾（二）尋求合適的出資人，簽訂認(rèn)購(gòu)承諾書(shū)；書(shū)； （三）注冊(cè)基金管理公司；（三）注冊(cè)基金管理公司； （四）召開(kāi)出資人會(huì)議審議基金協(xié)議、章（四）召開(kāi)出資人會(huì)議審議基金協(xié)議、章程、委托管理協(xié)議和銀行托管協(xié)議；程、委托管理協(xié)議和銀行托管協(xié)議； （五）申報(bào)陜西省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金；（五）申報(bào)陜西省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金； （六）確定投資項(xiàng)目并完成投資