公共項目管理與評估4ppt課件

1、第四章第四章 投資估算與資金籌措方案評估投資估算與資金籌措方案評估第四節(jié)第四節(jié) 投資估算案例分析投資估算案例分析第三節(jié)第三節(jié) 公共項目融資方案分析公共項目融資方案分析第二節(jié)第二節(jié) 公共項目融資的選擇公共項目融資的選擇第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算v 投資估算與資金籌措方案是公共項目經(jīng)濟分析和評價的基礎(chǔ)。本章主要研究工程類公共項目。v 一、公共項目總投資及其構(gòu)成v （一項目總投資的含義及其構(gòu)成v 項目總投資包括從項目籌建期間開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。v 新建項目的總投資由建設(shè)期間投

2、入的建設(shè)投資和項目建成投產(chǎn)后所需的流動資金兩部分組成。v 通常情況下，建設(shè)投資中包括建設(shè)期借款利息。v （二項目總投資構(gòu)成與資產(chǎn)的形成v 項目總投資包括建設(shè)投資和流動資金。v 根據(jù)資本保全原則和企業(yè)資產(chǎn)劃分的有關(guān)規(guī)定，工程項目在建成交付使用時，項目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算v二、公共項目建設(shè)投資構(gòu)成與估算v（一建設(shè)投資構(gòu)成v建設(shè)投資是指建設(shè)單位在項目建設(shè)期與籌建期間所花費的全部費用。建筑工程費存貨固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅待攤費用應(yīng)收與預(yù)付款項短期投資貨幣資金動態(tài)投資動態(tài)投資工程建設(shè)其他費用設(shè)備及工器

3、具購置費安裝工程費建設(shè)期利息基本預(yù)備費漲價預(yù)備資金靜態(tài)投資靜態(tài)投資工程項目總投資流動資金流動資金建設(shè)投資建設(shè)投資第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算 （二建設(shè)投資估算 1.估算依據(jù) 2.估算步驟與方法 步驟： 分別估算各單項工程所需的建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費； 在匯總各單項工程費用的基礎(chǔ)上，估算工程建設(shè)其他費用和基本預(yù)備費； 估算漲價預(yù)備費、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息。 方法： 1.建筑工程費估算： 單位建筑工程投資估算法：以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計算。 概算指標(biāo)投資估算法：參照有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的概算編制辦法。表表4a：建筑工程費用估

4、算表：建筑工程費用估算表序號建、構(gòu)筑物名稱單位工程量單價/元費用合計/萬元建筑工程費用估算后，編制建筑工程費用估算表，如表4a所示。第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算2.設(shè)備及工器具購置費估算：設(shè)備及工器具購置費估算：設(shè)備購置費估算應(yīng)根據(jù)項目主要設(shè)備表及價格、費設(shè)備購置費估算應(yīng)根據(jù)項目主要設(shè)備表及價格、費用資料編制；用資料編制；工器具購置費一般按占設(shè)備費的一定比例計取。工器具購置費一般按占設(shè)備費的一定比例計取。進口設(shè)備到岸價進口設(shè)備到岸價=離岸價離岸價+國外運費國外運費+國外運輸保險國外運輸保險費費3.安裝工程費估算：安裝工程費估算：安裝工程費安裝工程費=設(shè)備原價安

5、裝費率設(shè)備原價安裝費率安裝工程費安裝工程費=設(shè)備噸位每噸安裝費設(shè)備噸位每噸安裝費安裝工程費安裝工程費=安裝工程實物量安裝費用指標(biāo)安裝工程實物量安裝費用指標(biāo)表表4b：安裝工程估算表：安裝工程估算表序號安裝工程名稱單位數(shù)量指標(biāo)（費率）安裝費用/萬元1設(shè)備AB2管線工程A合計編制安裝工程費估算表，如表4b所示。第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算4.工程建設(shè)其他費用估算工程建設(shè)其他費用估算 是指建設(shè)項目除去工程費即建筑工程費、安是指建設(shè)項目除去工程費即建筑工程費、安裝工程費、設(shè)備工器具購置費以外必須開支的裝工程費、設(shè)備工器具購置費以外必須開支的費用。費用。 工程建設(shè)其他費用

6、按各項費用的費率或取費標(biāo)工程建設(shè)其他費用按各項費用的費率或取費標(biāo)準(zhǔn)計算，編制工程建設(shè)其他費用估算表，如表準(zhǔn)計算，編制工程建設(shè)其他費用估算表，如表4c所示。所示。表表4c：工程建設(shè)其他費用估算表：工程建設(shè)其他費用估算表序號費用名稱計算依據(jù)費率或標(biāo)準(zhǔn)總價1土地使用費2建設(shè)單位管理費3勘察設(shè)計費4研究試驗費5建設(shè)單位臨時設(shè)施費6工程建設(shè)監(jiān)理費7工程保險費8施工機構(gòu)遷移費9引進技術(shù)和進口設(shè)備其他費用10聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費11生產(chǎn)職工培訓(xùn)費12辦公及生活家具購置費合計第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算 5.基本預(yù)備費估算基本預(yù)備費估算 6.漲價預(yù)備費估算漲價預(yù)備費估算 7.固定資產(chǎn)

7、投資方向調(diào)節(jié)稅估算固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算 8.建設(shè)期利息估算建設(shè)期利息估算 為了簡化計算，通常假定借款均在每年年中支用，借款當(dāng)為了簡化計算，通常假定借款均在每年年中支用，借款當(dāng)年按半年計息，其余各年按全年計息，計算公式為：年按半年計息，其余各年按全年計息，計算公式為： 各年應(yīng)計利息各年應(yīng)計利息=（年初借款本息累計（年初借款本息累計+本年借款額本年借款額/2）年）年利率利率完成建設(shè)投資估算后，可以編制表完成建設(shè)投資估算后，可以編制表4-1 項目投資估算表。項目投資估算表。ntttfIPC111第一節(jié)第一節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算v 例：某新建項目，建設(shè)期為3年，在建

8、設(shè)期第一年借款300萬元，第二年400萬元，第三年300萬元，每年借款平均支用，年利率為5.6%。用復(fù)利法計算建設(shè)期借款利息。v 解：建設(shè)期各年利息計算如下：v P0=0，A1=300萬元），I1=0.53005.6%=8.4萬元）v P1=300+8.4=308.4萬元），A2=400萬元）v I2=（308.4+0.5400）5.6%=28.47萬元）v P2=300+8.4+400+28.47=736.87萬元A3=300萬元）v I3=（736.87+0.5300）5.6%=49.66萬元）v 到建設(shè)期末累計借款本利和為1086.53萬元，其中建設(shè)期貸款利息為86.53萬元。第一節(jié)第一

9、節(jié) 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算v三、公共項目流動資金構(gòu)成與估算v（一流動資金構(gòu)成v流動資金是指項目建成后企業(yè)在生產(chǎn)過程中處于生產(chǎn)和流通領(lǐng)域、供周轉(zhuǎn)使用的資金，它是流動資產(chǎn)與流動負債的差額。v流動資金結(jié)構(gòu)可分為貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨。v（二流動資金估算v1.擴大指標(biāo)估算法v（1銷售收入資金率法：v流動資金需要量=項目年銷售收入銷售收入資金率v（2總成本或經(jīng)營成本資金率法：v流動資金需要量=項目年總成本總成本資金率v（3固定資產(chǎn)價值資金率法：v流動資金需要量=固定資產(chǎn)價值固定資產(chǎn)價值資金率v（4單位產(chǎn)量資金率法：v流動資金需要量=達產(chǎn)期年產(chǎn)量單位產(chǎn)量資金率第一節(jié)第一節(jié)

10、 公共項目投資的構(gòu)成與估算公共項目投資的構(gòu)成與估算v 2.2.分項詳細估算法分項詳細估算法v 流動資金流動資金= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)- -流動負債流動負債 （表（表4-2 4-2 流動資金估流動資金估算表）算表）v 其中：其中：v 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)= =現(xiàn)金現(xiàn)金+ +應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款+ +存貨存貨v 流動負債流動負債= =應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款v 流動資金本年增加額流動資金本年增加額= =本年流動資金本年流動資金- -上年流動上年流動資金資金v （1 1周轉(zhuǎn)次數(shù)計算：周轉(zhuǎn)次數(shù)計算：360360天除以最低周轉(zhuǎn)天數(shù)天除以最低周轉(zhuǎn)天數(shù)v （2 2應(yīng)收賬款估算：年銷售收入除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款估算：年

11、銷售收入除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)v （3 3存貨估算：存貨估算：= =外購原材料外購原材料+ +外購燃料外購燃料+ +在產(chǎn)品在產(chǎn)品+ +產(chǎn)成品產(chǎn)成品v （4 4現(xiàn)金需要量估算：現(xiàn)金需要量估算：= =（年工資及福利費（年工資及福利費+ +年其他費用）年其他費用）/ /現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)v （5 5流動負債估算可行研究中，流動負債估算只考慮應(yīng)流動負債估算可行研究中，流動負債估算只考慮應(yīng)付賬款一項）：付賬款一項）：v 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款= =（年外購原材料（年外購原材料+ +年外購燃料）年外購燃料）/ /應(yīng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)v （三項目投入總資金及分年投入計劃（三項目投入總資金及分年投入

12、計劃v 表表4-3 4-3 資金投入計劃與資金籌措表資金投入計劃與資金籌措表第二節(jié)第二節(jié) 公共項目融資的選擇公共項目融資的選擇v一、融資組織形式選擇一、融資組織形式選擇v既有項目法人融資形式既有項目法人融資形式v新設(shè)項目法人融資形式新設(shè)項目法人融資形式v二、資金來源選擇二、資金來源選擇v資金來源一般分為直接融資和間接融資兩種方式。資金來源一般分為直接融資和間接融資兩種方式。v三、資本金籌措三、資本金籌措v新設(shè)項目法人項目資本金籌措新設(shè)項目法人項目資本金籌措v既有項目法人項目資本金籌措既有項目法人項目資本金籌措v四、債務(wù)資金籌措四、債務(wù)資金籌措v債務(wù)資金是項目投資中除資本金外，需要從金融債務(wù)資金

13、是項目投資中除資本金外，需要從金融市場借入的資金。來源主要有：信貸融資、債券市場借入的資金。來源主要有：信貸融資、債券融資、融資租賃融資、融資租賃第三節(jié)第三節(jié) 公共項目融資方案分析公共項目融資方案分析v 一、資金來源可靠性分析一、資金來源可靠性分析v 主要是分析項目建設(shè)所需總投資和分年所需投資能否得到主要是分析項目建設(shè)所需總投資和分年所需投資能否得到足夠的、持續(xù)的資金供應(yīng)。即資本金和債務(wù)資金供應(yīng)是否足夠的、持續(xù)的資金供應(yīng)。即資本金和債務(wù)資金供應(yīng)是否落實可靠。落實可靠。v 二、融資結(jié)構(gòu)分析二、融資結(jié)構(gòu)分析v 主要分析項目融資方案中的資本金與債務(wù)資金的比例、股主要分析項目融資方案中的資本金與債務(wù)資金的比例、股本結(jié)構(gòu)比例和債務(wù)結(jié)構(gòu)比例是否合理，并分析其實現(xiàn)條件。本結(jié)構(gòu)比例和債務(wù)結(jié)構(gòu)比例是否合理，并分析其實現(xiàn)條件。v 三、融資成本分析三、融資成本分析v 債務(wù)資金融資成本分析：資金籌集費、資金占用費債務(wù)資金融資成本分析：資金籌集費、資金占用費v 資本金融資成本分析：資本金籌集費、資本金占用費資本金融資成本分析：資本金籌集費、資本金占用費v 四、融資風(fēng)險分析四、融資風(fēng)險分析v 資金供應(yīng)風(fēng)險資金供應(yīng)風(fēng)險v