關(guān)于國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)的四個(gè)基本判斷

1、關(guān)于國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)的四個(gè)根本判斷-綜合新能源論文(1)11月15日，二十國(guó)集團(tuán)指導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)在華盛頓舉行。會(huì)議評(píng)估了國(guó)際社會(huì)在應(yīng)對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)方面獲得的進(jìn)展，討論了金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，討論了促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)展、加 強(qiáng)國(guó)際金融領(lǐng)域監(jiān)管、推進(jìn)國(guó)際金融體系改革等問(wèn)題。但是，塵埃尚未落定，這場(chǎng)危機(jī)仍在進(jìn)一步演變之中。對(duì)此，筆者有如下四個(gè)根本判斷。一、在這場(chǎng)金融危機(jī)中，美國(guó)進(jìn)展了空前規(guī)模的政府干預(yù)；但另一方面，美國(guó)沒(méi)有打算放棄自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根本理念，自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)仍將是美國(guó)國(guó)家“軟實(shí)力的核心組成部分 自次貸危機(jī)一年前爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)一直通過(guò)向市場(chǎng)注資的方式增加流動(dòng)性、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但收效甚微。

2、今秋次貸危機(jī)開(kāi)展為全面的金融危機(jī)后，美國(guó)被迫通過(guò)了空前規(guī)模的7000億美元救市方案。作為這項(xiàng)方案的詳細(xì)舉措，美國(guó)總統(tǒng)布什宣布，美國(guó)政府動(dòng)用其中的2500億美元直接購(gòu)置金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，以促進(jìn)金融市場(chǎng)盡快恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。 美國(guó)政府的思路是：金融機(jī)構(gòu)在無(wú)法獲得巨額私人投資之前，只能通過(guò)向政府出售股權(quán)的方式，換取政府直接注資，從而使信貸市場(chǎng)恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)，防止經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退。美國(guó)政府此一應(yīng)對(duì)危機(jī)的舉措被不少人士認(rèn)為是明顯的“國(guó)有化，“違犯和顛覆了美國(guó)此前奉行的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念，甚至被認(rèn)為“徹底改變了美國(guó)和美國(guó)的金融體系，在美國(guó)引發(fā)了劇烈辯論。 其實(shí)，類(lèi)似本次金融危機(jī)中的政府干預(yù)行為，美國(guó)歷史上曾屢次出現(xiàn)，只不

3、過(guò)規(guī)模大小和程度深淺不一而已。事實(shí)上，美國(guó)政府如今再度入股銀行及相關(guān)私營(yíng)機(jī)構(gòu)，同樣只是過(guò)渡性的安排。美國(guó)政府的救市，包括由國(guó)家購(gòu)置私有銀行股份，具有三重特性：一是在危機(jī)出現(xiàn)并且其他補(bǔ)救方式都無(wú)效時(shí)，政府才采取行動(dòng)，屬于“兩害相權(quán)取其輕的無(wú)奈之舉；二是政府持有股份的目的在于“注入流動(dòng)性及保護(hù)來(lái)自納稅人的資金的平安，政府并不參與企業(yè)、銀行的直接經(jīng)營(yíng)和日常管理；三是待市場(chǎng)信心恢復(fù)并進(jìn)入正常運(yùn)行后，美國(guó)政府將撤出在這些銀行、金融機(jī)構(gòu)中所持股份，美國(guó)政府并設(shè)計(jì)了相應(yīng)的鼓勵(lì)私人或私營(yíng)企業(yè)接盤(pán)，包括促使本企業(yè)回購(gòu)的政策和機(jī)制。11月13日，美國(guó)總統(tǒng)布什在金融危機(jī)的發(fā)源地紐約華爾街進(jìn)展了長(zhǎng)篇演講，繼續(xù)為美式自

4、由市場(chǎng)辯護(hù)，認(rèn)為金融危機(jī)并不意味著自由市場(chǎng)制度的失敗，“自由市場(chǎng)仍是解決全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的最正確答案。布什說(shuō)，“我們必須認(rèn)識(shí)到，政府介入不是萬(wàn)能藥，“我們的目的不應(yīng)該是更多的政府介入，而是更明智的政府。在14日為出席二十國(guó)集團(tuán)指導(dǎo)人舉行的招待晚宴上，布什又將“確保自由市場(chǎng)原那么列為國(guó)際金融峰會(huì)的五大目的之一。所以，有媒體認(rèn)為美國(guó)等西方國(guó)家要走上“國(guó)有化的道路，甚至說(shuō)走社會(huì)主義道路，這是對(duì)美國(guó)等西方國(guó)家政府干預(yù)的性質(zhì)的誤解。其實(shí)，美國(guó)離真正的“國(guó)有化還差得很遠(yuǎn)，而“國(guó)有化也不等于社會(huì)主義，它仍然屬于資本主義制度自我修復(fù)的范疇。在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，沒(méi)有證據(jù)說(shuō)明美國(guó)打算放棄或從根本上改變其所標(biāo)榜的自由市場(chǎng)經(jīng)

5、濟(jì)體制；相反，美國(guó)將繼續(xù)“扛起自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“大旗。二、本次金融危機(jī)重創(chuàng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，特別是高度興隆同時(shí)投機(jī)過(guò)度的國(guó)際金融行業(yè)；但另一方面，就此判斷美國(guó)已經(jīng)處于走向“衰落的“拐點(diǎn)為時(shí)尚早 金融危機(jī)改變了華爾街的歷史，并使美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一場(chǎng)罕見(jiàn)的衰退，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。今年第三季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算下滑0.3%，為2001年第三季度以來(lái)的最大降幅。從目前情況看，第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)延續(xù)這種下滑態(tài)勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)難免衰退命運(yùn)。 但是，在危機(jī)不斷加深、恐慌進(jìn)一步蔓延之際，一個(gè)看似矛盾的現(xiàn)象卻引起了人們的注意：不少人曾預(yù)計(jì)，政府對(duì)金融業(yè)的救助行動(dòng)將導(dǎo)致政府開(kāi)支不斷增加，再加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷下滑，美元和美元資產(chǎn)將嚴(yán)重削弱，甚至存在崩盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。但從近期看，實(shí)際情況卻是相反： 一那么，美元正因全球資金從高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中流出以及融資套利交易的解除而獲益。美元對(duì)歐元、英鎊等主要貨幣出現(xiàn)了大幅升值，對(duì)人民幣也出現(xiàn)了短期的止跌現(xiàn)象。也就是說(shuō)，美國(guó)引爆的金融危機(jī)反倒促進(jìn)了美元的穩(wěn)定。國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，美元仍然是最受全球銀行界歡迎的貨幣，占這些銀行外幣資產(chǎn)和債務(wù)的55%。二那么，美國(guó)政府的公債和那些有政府直接擔(dān)保的按揭貸款債券也普遍出現(xiàn)升值，這包括美國(guó)政府接手“兩房后的假設(shè)干住房按揭貸款債券，因?yàn)槊绹?guó)政府的救市行動(dòng)