《信托與租賃》重點(diǎn)章節(jié)輔導(dǎo)第七章

1、信托與租賃重點(diǎn)章節(jié)輔導(dǎo)第七章第七章 租金本章重點(diǎn)本章重點(diǎn)介紹租金基本構(gòu)成因素，租金計(jì)算方法以及影響租金大小的因素。第一節(jié) 租金的構(gòu)成一、 租金的概念租金是指出租人轉(zhuǎn)讓某種資產(chǎn)的使用權(quán)給承租人而按約定條件定期分次向承租人收取的報(bào)酬，或者說(shuō)是承租人為獲得某種資產(chǎn)的使用權(quán)按約定期限分次支付給出租人的費(fèi)用。二、 租金的構(gòu)成（1）租賃物件的成本（2）租賃期間上述成本資金應(yīng)產(chǎn)生的利息（3）出租人在此交易項(xiàng)下的收益三、 影響租金的主要因素1. 利率：在租賃設(shè)備總成本一定的情況下，利率是影響租金總額的最重要因素 l 固定利率條件下，利率越小，租金總額越大 l 浮動(dòng)利率條件下，以Libor利差作為當(dāng)期租金利率

2、2. 租賃期限：租期長(zhǎng)短直接影響租金總額大小 3. 付租間隔期：是上期付租日與當(dāng)期付租日的時(shí)間間隔，間隔期越長(zhǎng)租金總額越大 4. 付租方式：期初付租，租金總額較少，期末付租租金總額較多 5. 保證金支付數(shù)量和方式保證金是承租人在簽訂租賃合同時(shí)向出租人繳納的履約保證資金。保證金越多，租金總額越少。6. 手續(xù)費(fèi)：手續(xù)另交，租金較低，將手續(xù)費(fèi)轉(zhuǎn)為租金收取，將增大租金總額。 7. 支付幣種：利率高，匯率高的支付幣種，租金就高些 8. 起租日與計(jì)息日：指租賃合同法定正式生效日。指出租人為租賃項(xiàng)目的各類開(kāi)支開(kāi)始計(jì)息之日。 可先計(jì)息后起租，也可以相反，兩者間隔有長(zhǎng)有短，影響利息累計(jì)，進(jìn)而影響租金 第二節(jié) 租

3、金的計(jì)算方法一、 計(jì)算租金時(shí)常用的幾個(gè)重要概念(一)利息的種類 1. 單利根據(jù)本金及應(yīng)計(jì)息期數(shù)計(jì)算的利息。只以本金計(jì)息，利息不再生息。公式為：本利和p(1+ni)2. 復(fù)利根據(jù)本金及以前未支付的利息之和來(lái)計(jì)算的利息。即當(dāng)期期末未支付利息要計(jì)入下期本金。公式為： (二) 復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值公式 1. 貨幣時(shí)間價(jià)值指按貨幣持有者放棄使用貨幣時(shí)間的長(zhǎng)短所計(jì)算的報(bào)酬，或貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。例：100,000元投資，年收益率為10，則10,000元就是這100,000元一年的價(jià)值。2. 復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值(1)復(fù)利終值指一定量的貨幣，按復(fù)利計(jì)算的若干期后的本利總和。公式為： 稱為復(fù)利終值系數(shù)，

4、記作：（F/p,i,n）例見(jiàn)書(shū)p.188，本利和終值為F=p(F/p,i,n)100*1.262=126.2(萬(wàn)元)(2)復(fù)利現(xiàn)值指未來(lái)某期的一定量的貨幣，按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在的價(jià)值。公式為：稱為現(xiàn)值系數(shù)，記作：(p/F,i,n)例：某人擬在5年后獲得本利和10,000元，假設(shè)投資報(bào)酬率為10%，他現(xiàn)在應(yīng)投入多少元?P = F(p/F,I,n)= 10,000*(p/F,10%,5)= 10,000*0.621= 6210元(三) 計(jì)息頻率 1. 計(jì)息頻率指一年內(nèi)計(jì)息次數(shù) 2. 考慮計(jì)息頻率則：復(fù)利終值為:；復(fù)利現(xiàn)值為: (四) 年金現(xiàn)值與年金終值 1. 年金現(xiàn)值計(jì)算公式(1) 年金現(xiàn)值指未來(lái)每期

5、支付或收取的等額貨幣，按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)時(shí)總價(jià)值，即將每年的等額貨幣換算成現(xiàn)值。(2) 公式為：再求總和，(pA/A,i,n)也叫年金現(xiàn)值系數(shù)，可通過(guò)查年金現(xiàn)值表取倒數(shù)得到。也可寫(xiě)作:例：某人出國(guó)3年，請(qǐng)你代付房租，每年100元，設(shè)銀行利率為10%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢?2. 年金終值計(jì)算公式(1) 年金終值指每期支付或收取的等額貨幣，按復(fù)利計(jì)算的未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的總價(jià)值。(2) 公式為：例見(jiàn)p191(五) 資金回收與存款公式 1. 資金回收公式：(投資回收公式)(1) 資金回收公式即一定量貨幣現(xiàn)值，按復(fù)利計(jì)算未來(lái)每期支付或者收取的等額貨幣。也就是指普通年金或叫后付年金。稱為資金回收系數(shù)或

6、叫做投資回收系數(shù)，是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。2. 資金存儲(chǔ)公式(償債基金)(1) 資金存儲(chǔ)公式一定量的貨幣終值，求按復(fù)利計(jì)息的每期支付或收取的等額貨幣(年金)。也就是按年金終值來(lái)求普通年金。(2) 公式為： 可查年金終值表取倒數(shù)求得。二、 租金的計(jì)算方法(一) 附加率法 1. 附加率法指在租賃資產(chǎn)的設(shè)備貨價(jià)或概算成本上再加上一個(gè)特定的比率來(lái)計(jì)算租金的方法。特定比率由營(yíng)業(yè)費(fèi)用和預(yù)期利潤(rùn)來(lái)確定。 公式： R：每期租金pv：租金資產(chǎn)的貨價(jià)或概算成本n： 還款次數(shù)，按月、季、半年、年計(jì)算i： 利息率，與還款次數(shù)相對(duì)應(yīng)r： 附加率例：見(jiàn)p195注意：利率與次數(shù)的匹配 (二) 年金法年金法是以年金現(xiàn)值理論為基

7、礎(chǔ)的租金計(jì)算方法。即將一項(xiàng)租賃資產(chǎn)在未來(lái)各租賃期內(nèi)的租金按一定的利率換算成現(xiàn)值，使其現(xiàn)值總和等于租賃資產(chǎn)的概算成本的租金計(jì)算方法。1. 等額年金法 指運(yùn)用年金法，使各期租金均等的租金計(jì)算方法。(1) 后付租金法(即普通年金法)其計(jì)算要領(lǐng)為，先求得普通年金現(xiàn)值系數(shù)再取倒數(shù)即可。例：公式為： (2) 先付租金計(jì)算 a. 先付年金現(xiàn)值公式： b. 普通年金現(xiàn)值公式： c. 差別為：期數(shù)減1，系數(shù)加1，可以計(jì)做(p/A,I,n-1)+1 d. 所以： e.先付租金計(jì)算公式為：見(jiàn)教材f. （上下乘以與書(shū)一致） g. 即： 查年金現(xiàn)值系數(shù)表(n-1)期的值，然后加1，取倒數(shù)求得。 h. 2. 變額年金法(

8、1) 等差變額年金法是指運(yùn)用年金法，并從第二期開(kāi)始，使每期租金比前一期增加(或減少)一個(gè)常數(shù)的租金計(jì)算方法。公式：見(jiàn)教材(pA/A,I,n)-年金現(xiàn)值系數(shù)(附表四)d每期租金比前期租金增減常數(shù)n期數(shù)，i利息率d0時(shí)為等差遞增變額年金法d0時(shí)為等差遞減變額年金法d=o時(shí)為等額年金法(2) 等比變額年金法 是指運(yùn)用年金法，并從第二期開(kāi)始，使每期租金與前一期的比值是同一個(gè)常數(shù)的租金計(jì)算方法。公式：見(jiàn)教材(三) 成本回收法 1. 成本回收法概念：指由租賃雙方在簽訂租賃合同時(shí)商定，各期按照一定的規(guī)律收回本金，再加上應(yīng)收的利息即為各期租金。 2. 特點(diǎn) 3. 各期租金沒(méi)有統(tǒng)一計(jì)算公式，各期成本回收額經(jīng)雙方

9、商定，可以是等額的，也可以是等差或等比變額，也可以是無(wú)規(guī)律的，(僅指成本而言)。(四)不規(guī)則租金的計(jì)算方法即帶有付租寬限期的租金計(jì)算法，寬限期長(zhǎng)短對(duì)租金總額有影響，具體計(jì)算公式是將寬限期的利息加入到概算成本中，然后用等額年金法計(jì)算每期租金。(五)浮動(dòng)利率的租金計(jì)算方法在租期內(nèi)利率隨市場(chǎng)變化，計(jì)算各期租金時(shí)的利率不同。浮動(dòng)利率一般采用Libor利率(即倫敦國(guó)際銀行間拆放利率)并加一定的利差作為租金利率，一般以起租日的Libor利率加利差作為計(jì)算第一期租金的利率，第一期租金償還日的Libor利率加利差則作為計(jì)算第2期租積金的利率，依此類推，計(jì)算以后各期利率，從而再計(jì)算各期租金。第三節(jié) 影響租金若干

10、因素的分析一、 利率及影響利率對(duì)租金總額的影響1、利率越高，租金總額越高，反之租金總額越低 2、率一定，租期越長(zhǎng)，租金總額越高，反之亦然 3、 利率的生息天數(shù)和基礎(chǔ)天數(shù)（1）利率按基礎(chǔ)之?dāng)?shù)分割得日利率，再乘以生息天數(shù)則得到實(shí)際利率 （2）大陸法生息天數(shù)與基礎(chǔ)天數(shù)一致，均為360天 （3）英國(guó)法生息天數(shù)為365天(閏年366天)，基礎(chǔ)天數(shù)為365天 （4）歐洲貨幣法生息天數(shù)為365元(閏年366天，基礎(chǔ)天數(shù)為360天二、 手續(xù)費(fèi)的計(jì)算方式及影響(一) 手續(xù)費(fèi)的計(jì)算方式例見(jiàn)：p208例9 1. 單獨(dú)計(jì)算： A. 以概算成本為基數(shù) B. 以租金總額為基數(shù) 2. 納入概算成本計(jì)算： 即將手續(xù)費(fèi)算出后加

11、入概算成本，調(diào)整概算成本后隨每期租金等額收回。 3. 納入利率計(jì)算： 即將費(fèi)率納入利率，調(diào)整為新利率，隨每期租金等額收回。 4. 手續(xù)費(fèi)換算成年費(fèi)率，再納入利率計(jì)算(二) 手續(xù)費(fèi)的計(jì)算方式對(duì)租金總額的影響 1. 納入利率計(jì)算方法相對(duì)提高了對(duì)概算成本的利率所以對(duì)承租人最不利 2. 單獨(dú)計(jì)算(A)方法，符合實(shí)際，因是手續(xù)費(fèi)一次性支付較合理，對(duì)承租人最優(yōu)惠，平均年費(fèi)率最低 三、保證金的影響1、將保證金從概算成本中扣除，這樣比較合理 2、保證金不從概算成本中扣除，而從最后一期租金中扣除租賃公司無(wú)償占用承租人一筆資金，實(shí)際是提高了利息率四、余值因素的影響1余值的概念：指在租賃起始日估計(jì)的租賃期滿時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值。2余值一般不高于租賃起租日，租賃資產(chǎn)公允價(jià)值的10%3資產(chǎn)余值的三種處理方式：轉(zhuǎn)移、繼租、不轉(zhuǎn)移五、 租賃物件實(shí)際成本的核算及影響(一) 起租日的確定 1. 提單日起租 2. 到貨日起租 3. 租賃物件的驗(yàn)收日 4